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中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 推 荐 新 兴 ( 铁 岭 ) 药 业 股 份 有 限 公 司 股 票 进 入 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 的 推 荐 报 告 根 据 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 有 限 责 任 公 司 下 发 的 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 业 务 规 则 ( 试 行 ) ( 以 下 简 称 业 务 规 则 ), 新 兴 ( 铁 岭 ) 药 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 新 兴 药 业 或 中 航 药 业 或 公 司 ) 就 其 股 票 进 入 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 事 宜 经 过 董 事 会 决 议 股 东 大 会 批 准, 并 向 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 信 建 投 证 券 ) 提 交 了 挂 牌 申 请 根 据 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 有 限 责 任 公 司 发 布 的 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 主 办 券 商 推 荐 业 务 规 定 ( 试 行 ) ( 以 下 简 称 业 务 规 定 ) 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 主 办 券 商 尽 职 调 查 工 作 指 引 ( 试 行 ) ( 以 下 简 称 工 作 指 引 ), 中 信 建 投 证 券 对 新 兴 药 业 业 务 状 况 公 司 治 理 财 务 状 况 合 法 合 规 等 进 行 了 尽 职 调 查, 对 新 兴 药 业 股 票 进 入 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 出 具 本 报 告 一 尽 职 调 查 情 况 中 信 建 投 证 券 推 荐 中 航 药 业 挂 牌 项 目 小 组 ( 以 下 简 称 项 目 小 组 ) 根 据 工 作 指 引 的 要 求, 对 中 航 药 业 进 行 了 尽 职 调 查, 了 解 的 主 要 事 项 包 括 公 司 的 基 本 情 况 历 史 沿 革 独 立 性 关 联 交 易 同 业 竞 争 规 范 运 作 持 续 经 营 财 务 状 况 发 展 前 景 重 大 事 项 等 项 目 小 组 与 中 航 药 业 董 事 长 总 经 理 副 总 经 理 及 部 分 董 事 监 事 员 工 进 行 了 交 谈, 并 与 北 京 市 尚 公 律 师 事 务 所 律 师 致 同 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 注 册 会 计 师 进 行 了 交 流 ; 查 阅 了 公 司 章 程 三 会 ( 股 东 大 会 董 事 会 监 事 会 ) 会 议 记 录 公 司 各 项 规 章 制 度 会 计 凭 证 会 计 账 簿 审 计 报 告 工 商 管 理 部 门 年 度 检 验 文 件 纳 税 凭 证 等, 了 解 公 司 的 经 营 状 况 内 部 控 制 规 范 运 作 情 况 和 发 展 计 划 通 过 上 述 尽 职 调 查, 项 目 小 组 出 具 了 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 中 航 ( 铁 岭 ) 药 业 股 份 有 限 公 司 股 票 挂 牌 之 尽 职 调 查 报 告 ( 以 下 简 称 尽 职 1

调 查 报 告 ) 二 关 于 新 兴 药 业 符 合 业 务 规 则 规 定 挂 牌 条 件 的 说 明 ( 一 ) 公 司 依 法 设 立 且 存 续 满 两 年 公 司 成 立 于 2014 年 9 月 28 日, 其 前 身 为 成 立 于 1996 年 5 月 9 日 的 中 航 ( 铁 岭 ) 药 业 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 有 限 公 司 ) 2014 年 8 月 29 日, 有 限 公 司 召 开 股 东 会, 同 意 有 限 公 司 以 2014 年 3 月 31 日 经 审 计 的 净 资 产 折 股 整 体 变 更 为 股 份 公 司 2014 年 9 月 16 日, 公 司 召 开 创 立 大 会, 审 议 通 过 成 立 股 份 有 限 公 司 以 及 公 司 章 程 等 议 案, 选 举 股 份 公 司 董 事 会 及 监 事 会 成 员 2014 年 9 月 28 日 公 司 取 得 股 份 公 司 营 业 执 照, 注 册 号 :211200004005121, 注 册 资 本 6,337.40 万 元 公 司 住 所 : 铁 岭 市 银 州 区 柴 河 街 南 段 227 号 ; 公 司 类 型 : 其 他 股 份 有 限 公 司 ( 非 上 市 ); 公 司 经 营 范 围 : 原 料 药 药 用 辅 料 生 产 销 售 ; 食 用 植 物 油 ( 半 精 炼 全 精 练 ) 生 产 销 售 ; 经 营 货 物 及 技 术 进 出 口 ; 磷 脂 销 售 ( 依 法 须 经 批 准 的 项 目, 经 相 关 部 门 批 准 后 方 可 开 展 经 营 活 动 ) 公 司 在 整 体 变 更 中, 公 司 控 股 股 东 主 营 业 务 公 司 高 级 管 理 人 员 等 均 没 有 发 生 重 大 变 化, 公 司 变 更 为 股 份 有 限 公 司 系 以 2014 年 3 月 31 日 经 审 计 的 净 资 产 值 整 体 折 股, 公 司 的 经 营 业 绩 可 以 连 续 计 算, 可 认 定 公 司 存 续 已 满 两 年 因 此, 项 目 小 组 认 为 公 司 满 足 依 法 设 立 且 存 续 满 两 年 的 要 求 ( 二 ) 公 司 业 务 明 确, 具 有 持 续 经 营 能 力 公 司 是 一 家 以 药 用 油 的 研 发 生 产 及 销 售 为 核 心 的 高 科 技 企 业 公 司 的 主 要 产 品 分 为 3 类, 具 体 如 下 : 1 大 豆 油 ( 供 注 射 用 ) 大 豆 油 ( 供 注 射 用 ) 主 要 用 于 药 用 辅 料, 具 体 用 途 如 : 用 于 配 制 脂 肪 乳 注 射 液, 作 为 脂 溶 性 药 物 的 溶 剂 等 由 大 豆 油 ( 供 注 射 用 ) 作 为 主 要 原 料 制 成 的 脂 肪 乳 是 静 脉 营 养 的 组 成 部 分 之 一, 其 形 态 为 白 色 乳 状 液 体, 属 于 能 量 补 充 药 2 中 链 甘 油 三 酸 酯 中 链 甘 油 三 酸 酯 (medium-chaintriglyceride,mct) 系 由 6~12 个 碳 原 子 的 脂 肪 酸 组 成 的 甘 油 三 酯, 其 在 水 相 与 油 相 之 间 具 有 较 好 的 互 溶 性 和 溶 解 性 MCT 是 中 长 链 脂 肪 乳 的 制 作 原 料 之 一 中 长 链 脂 肪 乳 已 被 用 于 各 种 临 床 辅 2

助 治 疗, 如 : 胃 肠 炎 糖 尿 病 前 列 腺 增 生, 还 可 用 于 消 散 胆 石 降 低 胆 固 醇 防 治 高 血 脂 症 等 MCT 在 食 品 工 业 中 可 作 为 乳 化 剂 使 用, 并 被 列 入 国 家 标 准, 可 配 于 巧 克 力 糕 点 中, 特 别 适 合 儿 童 消 化, 有 迅 速 提 供 热 量 代 谢 快 不 累 积 等 特 点 食 用 MCT 对 人 体 的 体 重 腹 部 脂 肪 面 积 的 减 少 均 有 明 显 效 果 MCT 亦 可 广 泛 用 于 化 妆 品, 具 有 乳 化 稳 定 作 用, 可 取 代 白 油 羊 毛 脂, 替 代 角 鲨 烷, 且 更 易 被 皮 肤 吸 收 3 大 豆 油 大 豆 油 作 为 药 用 辅 料 的 一 种, 可 用 于 配 制 口 服 乳 剂 软 胶 囊 剂 膏 剂 滴 鼻 剂 洗 剂 搽 剂 等 剂 型 ( 三 ) 公 司 治 理 机 制 健 全, 合 法 规 范 经 营 在 有 限 公 司 期 间, 公 司 能 够 按 照 公 司 法 及 公 司 章 程 的 有 关 规 定 组 成 和 任 命 股 东 会 董 事 会 和 监 事 会, 且 在 增 加 注 册 资 本 股 权 转 让 重 组 整 体 变 更 等 重 大 事 项 上 认 真 召 开 股 东 会 并 形 成 相 关 决 议 有 限 公 司 的 管 理 层 对 于 法 律 法 规 的 了 解 已 经 较 为 深 入, 具 备 一 定 的 规 范 意 识, 期 间 历 次 股 东 会 相 关 会 议 通 知 议 程 议 案 留 存 完 备, 但 有 限 公 司 的 监 事 对 有 限 公 司 财 务 状 况 及 董 事 高 级 管 理 人 员 所 起 的 监 督 作 用 较 小, 有 限 公 司 也 未 制 定 专 门 的 关 联 交 易 对 外 担 保 等 管 理 制 度 等 2014 年 9 月 股 份 公 司 成 立 后, 公 司 按 照 公 司 法 公 司 章 程 等 法 律 法 规 的 要 求 成 立 了 股 份 公 司 的 股 东 大 会 董 事 会 和 监 事 会, 建 立 了 更 为 完 善 的 公 司 治 理 结 构, 同 时 制 定 了 股 东 大 会 议 事 规 则 董 事 会 议 事 规 则 监 事 会 议 事 规 则 等 制 度, 对 股 东 大 会 董 事 会 和 监 事 会 的 权 力 范 围 成 员 资 格 召 开 表 决 程 序 等 事 项 进 行 了 进 一 步 的 规 定 目 前, 公 司 重 要 决 策 的 制 定 能 够 按 照 公 司 章 程 和 相 关 议 事 规 则 的 规 定, 通 过 相 关 会 议 审 议 通 过, 公 司 股 东 董 事 监 事 均 能 按 照 要 求 出 席 参 加 相 关 会 议, 并 履 行 相 关 权 利 义 务 报 告 期 内, 公 司 不 存 在 资 金 被 控 股 股 东 实 际 控 制 人 控 制 的 其 他 企 业 占 用, 或 者 为 控 股 股 东 实 际 控 制 人 及 其 控 制 的 其 他 企 业 提 供 担 保 的 情 况 项 目 小 组 认 为 公 司 符 合 公 司 治 理 机 制 健 全, 合 法 规 范 经 营 的 要 求 3

( 四 ) 股 权 明 晰, 股 票 发 行 和 转 让 行 为 合 法 合 规 有 限 公 司 阶 段, 公 司 曾 发 生 过 五 次 股 权 转 让 行 为, 转 让 定 价 合 理, 转 让 过 程 实 际 履 行 完 毕, 并 完 成 了 股 东 信 息 的 工 商 变 更 登 记, 符 合 相 关 法 律 法 规 的 规 定 有 限 公 司 阶 段, 公 司 曾 发 生 过 四 次 增 资 行 为, 增 资 定 价 合 理, 过 程 合 法 合 规, 并 完 成 了 工 商 变 更 登 记 2014 年 8 月 29 日, 有 限 公 司 召 开 股 东 会, 决 议 有 限 公 司 以 2014 年 3 月 31 日 为 基 准 日, 整 体 变 更 为 股 份 有 限 公 司 致 同 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 出 具 了 致 同 审 字 (2014) 第 110ZB1933 号 审 计 报 告, 根 据 审 计 报 告, 截 至 2014 年 3 月 31 日, 公 司 经 审 计 的 净 资 产 值 为 89,411,260.43 元 ; 中 联 资 产 资 产 评 估 集 团 有 限 公 司 出 具 的 中 联 评 报 字 [2014] 第 357 号 中 航 ( 铁 岭 ) 药 业 有 限 公 司 股 份 制 改 造 项 目 资 产 评 估 报 告, 截 至 2014 年 3 月 31 日, 公 司 净 资 产 评 估 价 值 为 10,320.55 万 元 2014 年 9 月 16 日, 公 司 召 开 创 立 大 会, 审 议 通 过 成 立 股 份 有 限 公 司 以 及 公 司 章 程 等 议 案 根 据 2014 年 9 月 1 日 致 同 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 出 具 的 致 同 验 字 (2014) 第 220ZC0235 号 验 资 报 告, 公 司 以 2014 年 3 月 31 日 经 审 计 净 资 产 为 基 础, 按 照 1:0.7087921554 的 比 例 折 为 股 本 6,337.40 万 股, 每 股 面 值 1 元, 其 余 净 资 产 计 入 资 本 公 积 2014 年 9 月 28 日, 铁 岭 市 工 商 行 政 管 理 局 向 公 司 核 发 了 股 份 公 司 营 业 执 照, 注 册 号 为 :211200004005121 项 目 小 组 认 为 公 司 符 合 股 权 明 晰, 股 票 发 行 和 转 让 行 为 合 法 合 规 的 要 求 ( 五 ) 主 办 券 商 推 荐 并 持 续 督 导 根 据 业 务 规 定 第 二 条 的 规 定,2014 年 10 月 1 日 中 航 药 业 与 主 办 券 商 中 信 建 投 证 券 签 订 了 推 荐 挂 牌 并 持 续 督 导 协 议 因 此, 公 司 满 足 主 办 券 商 推 荐 并 持 续 督 导 的 要 求 三 内 核 程 序 及 内 核 意 见 我 公 司 推 荐 挂 牌 项 目 内 核 小 组 于 2014 年 10 月 8 日 至 2014 年 10 月 23 日 期 间, 对 中 航 药 业 拟 申 请 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 的 申 请 文 件 进 行 了 认 真 审 阅, 于 2014 年 10 月 23 日 召 开 了 内 核 会 议 参 加 此 次 内 核 会 议 的 7 名 内 核 成 员 为 : 吴 会 军 李 亦 争 徐 光 辉 陈 翔 李 靖 侯 陆 方 周 金 涛 内 核 成 员 符 合 4

业 务 规 定 中 内 核 人 员 应 具 备 的 条 件, 公 司 内 核 成 员 不 存 在 近 三 年 内 有 违 法 违 规 记 录 的 情 形 ; 不 存 在 担 任 项 目 小 组 成 员 的 情 形 ; 不 存 在 持 有 公 司 股 份, 或 在 该 公 司 中 任 职 以 及 存 在 其 他 可 能 影 响 其 公 正 履 行 职 责 的 情 形 根 据 业 务 规 定 对 内 核 审 核 的 要 求, 内 核 成 员 经 过 审 核 讨 论, 对 中 航 药 业 本 次 挂 牌 出 具 如 下 的 审 核 意 见 : ( 一 ) 项 目 小 组 已 按 照 工 作 指 引 要 求, 通 过 实 地 考 察 资 料 核 查 现 场 访 谈 等 方 式 完 成 了 对 中 航 药 业 的 尽 职 调 查 工 作 ; 项 目 组 的 行 业 分 析 师 注 册 会 计 师 律 师 已 就 尽 职 调 查 中 涉 及 的 业 务 事 项 财 务 会 计 事 项 法 律 事 项 出 具 了 调 查 报 告 项 目 组 尽 职 调 查 工 作 符 合 相 关 规 定 ( 二 ) 有 限 公 司 整 体 变 更 为 股 份 公 司 合 法 合 规 ; 公 司 是 以 变 更 基 准 日 经 审 计 的 原 账 面 净 资 产 额 为 依 据, 折 合 股 本 总 额 不 高 于 公 司 净 资 产 ; 最 近 二 年 内 主 营 业 务 未 发 生 变 更 ; 董 事 高 级 管 理 人 员 发 生 过 部 分 变 化, 但 对 公 司 的 持 续 经 营 不 具 重 大 影 响 ( 三 ) 根 据 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 公 司 信 息 披 露 细 则 ( 试 行 ) 及 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 公 开 转 让 说 明 书 内 容 与 格 式 指 引 ( 试 行 ) 的 格 式 要 求, 公 司 已 按 上 述 要 求 制 作 了 公 开 转 让 说 明 书 公 司 挂 牌 前 拟 披 露 的 信 息 符 合 信 息 披 露 要 求 ( 四 ) 公 司 依 法 设 立 且 存 续 满 两 年 ; 业 务 明 确, 具 有 持 续 经 营 能 力 ; 公 司 治 理 机 制 健 全, 合 法 规 范 经 营 ; 公 司 股 权 明 晰, 其 股 份 发 行 和 转 让 行 为 合 法 合 规 ; 中 信 建 投 证 券 担 任 推 荐 中 航 药 业 股 票 在 全 国 股 份 转 让 系 统 挂 牌 并 持 续 督 导 的 主 办 券 商 公 司 各 项 均 符 合 挂 牌 条 件 ( 五 ) 根 据 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 申 请 文 件 内 容 与 格 式 指 引 ( 试 行 ) 的 要 求, 公 司 已 按 上 述 要 求 制 作 了 主 办 券 商 推 荐 挂 牌 内 部 核 查 表 内 核 小 组 对 申 请 文 件 的 齐 备 性 内 核 工 作 公 开 转 让 说 明 书 尽 职 调 查 工 作 等 方 面 都 进 行 了 详 细 的 核 查, 各 项 均 符 合 相 关 条 件 ( 六 ) 根 据 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 申 请 文 件 内 容 与 格 式 指 引 ( 试 行 ) 的 要 求, 公 司 已 按 上 述 要 求 制 作 了 主 办 券 商 对 申 请 挂 牌 公 司 风 险 评 估 表 内 核 小 组 对 公 司 的 风 险 事 项 进 行 了 评 估, 认 为 公 司 各 项 风 险 可 控, 运 作 良 好 综 上 所 述, 中 航 药 业 符 合 业 务 规 则 有 关 挂 牌 的 条 件, 内 核 会 议 就 是 否 推 5

荐 中 航 药 业 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 进 行 了 表 决, 表 决 结 果 为 : 同 意 7 票, 反 对 0 票 内 核 意 见 认 为 : 中 航 药 业 符 合 业 务 规 则 规 定 的 进 入 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 的 条 件, 同 意 推 荐 中 航 药 业 进 入 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 四 推 荐 意 见 鉴 于 新 兴 药 业 符 合 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 业 务 规 则 中 关 于 股 份 公 司 申 请 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 的 6 个 条 件 :(1) 依 法 设 立 且 存 续 满 两 年 有 限 责 任 公 司 按 原 账 面 净 资 产 值 折 股 整 体 变 更 为 股 份 有 限 公 司 的, 存 续 时 间 可 以 从 有 限 责 任 公 司 成 立 之 日 起 计 算 ;(2) 业 务 明 确, 具 有 持 续 经 营 能 力 ;(3) 公 司 治 理 机 制 健 全, 合 法 规 范 经 营 ;(4) 股 权 明 晰, 股 票 发 行 和 转 让 行 为 合 法 合 规 ;(5) 主 办 券 商 推 荐 并 持 续 督 导 ;(6) 全 国 股 份 转 让 系 统 公 司 要 求 的 其 他 条 件 除 此 之 外, 新 兴 药 业 系 一 家 以 药 用 油 的 研 发 生 产 及 销 售 为 核 心 的 高 新 技 术 企 业 2014 年 1-7 月 2013 年 2012 年 公 司 主 营 业 务 收 入 占 营 业 收 入 比 重 分 别 为 :99.78% 99.57% 100%, 公 司 主 要 业 务 明 确 稳 定, 在 报 告 期 内 未 发 生 重 大 变 化 综 上 所 述, 新 兴 药 业 符 合 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 业 务 规 则 ( 试 行 ) 第 二 章 股 票 挂 牌 规 定 的 挂 牌 要 求, 且 公 司 具 有 较 好 的 发 展 前 景, 中 信 建 投 证 券 同 意 推 荐 新 兴 药 业 股 票 在 全 国 股 份 转 让 系 统 挂 牌 五 有 关 的 风 险 提 示 ( 一 ) 客 户 集 中 度 较 高 的 风 险 2012 年 2013 年 和 2014 年 1-7 月, 公 司 营 业 收 入 中 来 自 于 前 五 大 客 户 的 收 入 比 例 分 别 为 76.94% 72.95% 和 77.34%, 前 五 大 客 户 的 收 入 占 比 较 高 报 告 期 内, 公 司 前 三 大 客 户 始 终 为 四 川 科 伦 药 业 股 份 有 限 公 司 广 州 百 特 侨 光 医 疗 用 品 有 限 公 司 华 瑞 制 药 有 限 公 司, 公 司 存 在 客 户 集 中 度 较 高 的 风 险 ( 二 ) 人 才 流 失 及 人 力 成 本 上 升 风 险 公 司 作 为 药 用 油 生 产 型 企 业, 具 有 丰 富 生 产 研 发 销 售 经 验 的 业 务 人 员 对 6

业 务 开 展 具 有 重 要 作 用, 是 公 司 能 在 激 烈 的 市 场 竞 争 中 保 持 竞 争 优 势 取 得 持 续 发 展 的 关 键 因 素 随 着 行 业 竞 争 格 局 的 不 断 变 化, 对 具 有 丰 富 经 验 人 才 的 争 夺 必 将 日 趋 激 烈, 若 发 生 人 才 的 流 失, 将 使 公 司 在 业 务 开 展 经 营 管 理 等 方 面 受 到 不 利 影 响, 同 时 将 极 大 的 制 约 公 司 的 创 新 能 力 和 长 远 发 展 2013 年 公 司 普 遍 上 调 整 了 一 线 生 产 人 员 的 工 资 人 力 成 本 是 公 司 经 营 的 重 要 成 本, 未 来 随 着 城 市 生 活 成 本 的 上 升 竞 争 对 手 对 人 才 的 争 夺 政 府 部 门 对 社 保 体 系 政 策 的 调 整, 公 司 整 体 人 力 成 本 可 能 继 续 上 升, 如 果 平 均 人 力 成 本 的 上 升 速 度 快 于 人 均 产 值 的 增 长 速 度, 则 公 司 的 毛 利 率 水 平 将 会 有 下 降 的 风 险 ( 三 ) 资 质 认 证 风 险 新 版 GMP 显 著 提 高 了 药 品 流 通 行 业 的 市 场 准 入 门 槛, 不 仅 限 制 了 潜 在 进 入 者, 同 时 也 影 响 了 公 司 注 册 新 药 的 效 率 在 注 册 批 准 证 书 申 请 过 程 中, 国 家 食 药 总 局 需 对 申 报 材 料 的 完 备 性 申 报 产 品 的 理 论 依 据 配 方 技 术 工 艺 以 及 所 声 称 的 功 效 等 进 行 审 核 后 才 能 作 出 给 予 批 准 或 不 批 准 的 决 定, 因 此, 产 品 注 册 批 准 证 书 申 请 具 有 一 定 的 不 确 定 性 新 研 发 产 品 是 否 能 够 如 期 获 得 注 册 批 准 证 书 仍 会 给 公 司 未 来 的 持 续 快 速 发 展 带 来 一 定 风 险 ( 四 ) 其 他 应 收 款 不 能 收 回 的 风 险 公 司 于 2010 年 6 月 2011 年 3 月 向 管 委 会 分 别 支 付 了 200 万 元 530 万 元, 共 计 730 万 元 用 于 购 买 土 地, 后 因 经 营 方 向 发 生 了 变 化, 放 弃 了 在 该 土 地 建 厂 的 设 想 由 于 银 河 地 产 是 730 万 元 资 金 的 实 际 使 用 方, 故 2014 年 9 月 25 日, 公 司 与 管 委 会 及 银 和 地 产 签 署 了 三 方 协 议, 约 定 由 银 和 地 产 将 730 万 在 不 迟 于 2015 年 12 月 30 日 支 付 给 中 航 药 业 针 对 该 笔 大 额 其 他 应 收 款, 公 司 具 有 不 能 如 期 收 回 的 风 险 ( 五 ) 环 保 费 用 风 险 目 前, 国 家 对 制 药 企 业 制 定 了 较 为 严 格 的 环 保 标 准 和 规 范, 虽 然 本 公 司 已 严 格 按 照 有 关 环 保 法 规 及 相 应 标 准 对 污 染 性 排 放 物 进 行 了 有 效 治 理, 使 三 废 的 排 放 达 到 了 环 保 规 定 的 标 准, 且 于 2014 年 9 月 22 日 取 得 了 辽 宁 省 铁 岭 市 环 境 保 护 局 出 具 的 无 违 法 违 规 证 明, 但 随 着 居 民 生 活 水 平 的 提 高 及 社 会 对 环 境 保 护 意 识 的 不 断 增 强, 国 家 及 地 方 政 府 可 能 在 将 来 颁 布 新 的 法 律 法 规, 提 高 环 保 标 准, 本 7

公 司 仍 具 有 为 三 废 排 放 支 付 更 高 的 处 理 费 用 的 风 险, 如 果 对 环 保 事 宜 处 理 不 当 将 给 居 民 的 生 活 带 来 不 良 后 果, 甚 至 还 有 可 能 面 临 有 权 部 门 的 处 罚 ( 六 ) 药 品 市 场 价 格 下 降 风 险 国 家 发 改 委 1998 年 以 来 对 医 药 市 场 进 行 了 多 次 降 价 随 着 药 品 价 格 改 革 医 疗 保 险 制 度 改 革 的 深 入, 在 相 当 长 时 期 内, 我 国 药 品 降 价 的 趋 势 仍 将 持 续, 行 业 的 平 均 利 润 率 可 能 会 出 现 一 定 程 度 的 下 降 国 家 药 品 价 格 调 控 政 策 有 明 显 的 倾 向 性, 对 于 技 术 含 量 不 高 的 仿 制 药 调 控 力 度 较 大, 对 于 拥 有 自 主 知 识 产 权 技 术 水 平 领 先 的 创 新 品 种 则 给 予 一 定 保 护 医 药 行 业 终 端 价 格 的 下 降 会 挤 压 公 司 直 销 厂 家 的 利 润 空 间, 进 而 间 接 影 响 公 司 的 利 润 水 平 另 外 医 药 市 场 竞 争 的 加 剧 以 及 医 院 药 品 招 投 标 采 购 等 系 列 药 品 价 格 调 控 政 策 的 进 一 步 推 广, 也 可 能 导 致 公 司 产 品 价 格 下 降, 对 公 司 盈 利 能 力 产 生 不 利 影 响 ( 七 ) 企 业 所 得 税 优 惠 政 策 发 生 变 动 的 风 险 国 家 发 2013 年 6 月 27 日, 辽 宁 省 科 学 技 术 厅 辽 宁 省 财 政 厅 辽 宁 省 国 家 税 务 局 辽 宁 省 地 方 税 务 局 联 合 发 布 辽 科 办 发 [2012]25 号 文, 公 司 被 认 定 为 高 新 技 术 企 业, 自 2012 年 1 月 1 日 起 享 受 国 家 高 新 技 术 企 业 所 得 税 优 惠 政 策, 执 行 15% 的 所 得 税 税 率, 期 限 为 三 年 根 据 国 家 级 高 新 技 术 企 业 认 定 管 理 办 法 的 规 定, 高 新 技 术 企 业 资 格 有 效 期 为 三 年, 期 满 后, 企 业 需 再 次 提 出 认 定 申 请 公 司 的 高 新 技 术 企 业 资 格 已 在 2014 年 底 到 期, 现 正 办 理 复 审, 如 果 公 司 届 时 不 能 再 次 被 认 定 为 高 新 技 术 企 业, 则 将 无 法 继 续 享 受 企 业 所 得 税 优 惠 政 策, 从 而 对 公 司 的 经 营 业 绩 造 成 影 响 ( 八 ) 仓 库 无 法 继 续 使 用 的 风 险 公 司 位 于 银 州 区 龙 山 乡 前 八 里 村 的 银 州 国 用 (2013) 第 0669 号 土 地 上 的 两 处 房 屋 建 筑 物 用 于 存 在 原 材 料 及 部 分 产 成 品, 该 土 地 业 已 取 得 国 有 土 地 使 用 权 证, 但 由 于 房 屋 建 筑 时 间 较 长 等 历 史 原 因, 公 司 尚 未 就 上 述 房 屋 建 筑 物 取 得 房 屋 所 有 权 证 虽 然 房 产 证 手 续 正 在 补 办 过 程 中, 但 仍 存 在 上 述 建 筑 物 无 法 办 理 房 屋 所 有 权 证 无 法 正 常 继 续 使 用 的 风 险 ( 以 下 无 正 文 ) 8

( 本 页 无 正 文, 为 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 推 荐 新 兴 ( 铁 岭 ) 药 业 股 份 有 限 公 司 股 票 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 的 推 荐 报 告 的 盖 章 页 ) 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 年 月 日 9