一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长

兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国 证 监 会 发 行 审 核 委 员 会 审 核 通 过, 并 于 2016 年 5 月 4 日 收 到 了 中 国 证 监 会 核 发 的 关 于 核 准 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 的 批 复 ( 证 监 许 可 [2016]879 号 文 ) 2016 年 4 月 26 日, 公 司 披 露 了 2015 年 年 度 报 告 ( 以 下 简 称 年 报 ), 年 报 显 示 公 司 实 现 净 利 润 -13,038.96 万 元, 较 上 年 4,115.35 万 元 减 少 17,154.31 万 元, 其 中 : 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 -14,651.58 万 元, 较 上 年 2,734.98 万 元 减 少 -17,386.56 万 元, 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 -15,002.55 万 元, 较 上 年 -24,162.09 万 元 减 亏 9,159.54 万 元, 减 亏 37.91% 2016 年 8 月 26 日, 公 司 披 露 了 2016 年 半 年 度 报 告 ( 以 下 简 称 半 年 报 ), 半 年 报 显 示, 公 司 实 现 净 利 润 1,593.29 万 元, 较 上 年 同 期 -6,767.36 万 元 增 加 8,360.65 万 元, 其 中 : 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 295.30 万 元, 较 上 年 同 期 -7,428.32 万 元 增 加 7,723.62 万 元 ; 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 87.61 万 元, 较 上 年 同 期 -7,526.29 万 元 增 加 7,613.90 万 元 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 兴 业 证 券 ) 作 为 发 行 人 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 ( 以 下 简 称 本 次 发 行 ) 的 保 荐 机 构 及 主 承 销 商, 按 照 关 于 加 强 对 通 过 发 审 会 的 拟 发 行 证 券 的 公 司 会 后 事 项 监 管 的 通 知 ( 证 监 发 行 字 [2002]15 号 ) ( 以 下 简 称 15 号 文 ) 关 于 已 通 过 发 审 会 拟 发 行 证 券 的 公 司 会 后 事 项 监 管 及 封 卷 的 操 作 规 程 ( 股 票 发 行 审 核 标 准 备 忘 录 第 5 号 ) 的 规 定, 对 发 行 人 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 的 会 后 事 项 进 行 了 专 项 核 查, 情 况 如 下 : 1-2-1

一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长 金 额 较 上 期 增 长 比 例 营 业 总 收 入 211,161.04 189,548.85 21,612.18 11.40% 营 业 总 成 本 222,427.78 210,699.30 11,728.47 5.57% 投 资 收 益 -17.37 27,503.82-27,521.19-100.06% 营 业 利 润 -11,284.10 6,353.37-17,637.48-277.61% 利 润 总 额 -10,904.76 5,761.99-16,666.75-289.25% 净 利 润 -13,038.96 4,115.35-17,154.31-416.84% 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 扣 非 后 归 属 上 市 公 司 股 东 净 利 润 -14,651.58 2,734.98-17,386.56-635.71% -15,002.55-24,162.09 9,159.54 37.91% 公 司 2015 年 度 营 业 收 入 为 211,161.04 万 元, 较 2014 年 增 幅 为 11.40%; 公 司 2015 年 度 净 利 润 为 -13,038.96 万 元, 较 2014 年 度 减 少 17,154.31 万 元,2015 年 度 净 利 润 低 于 上 年 度 的 主 要 原 因 为 投 资 收 益 的 影 响 差 异 : 公 司 2015 年 度 投 资 收 益 为 -17.37 万 元, 较 2014 年 度 投 资 收 益 合 计 27,503.82 万 元 下 降 了 100.06%, 公 司 2014 年 度 投 资 收 益 主 要 来 源 于 公 司 出 售 兴 业 银 行 股 票 及 子 公 司 股 权 ( 二 )2015 年 度 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 业 绩 情 况 公 司 2015 年 度 非 经 常 性 损 益 较 2014 年 度 差 异 较 大, 主 要 为 2014 年 度 非 经 常 性 损 益 项 目 中 非 流 动 资 产 处 置 损 益 与 处 置 可 供 出 售 金 融 资 产 取 得 的 投 资 收 益 数 额 较 大 所 致, 具 体 构 成 如 下 : 非 经 常 性 损 益 项 目 2015 年 2014 年 非 流 动 资 产 处 置 损 益 -357.58 11,157.37 计 入 当 期 损 益 的 政 府 补 助, 但 与 公 司 正 常 经 营 业 务 密 切 相 关, 符 合 国 家 政 策 规 定 按 照 一 定 标 准 定 额 或 定 量 持 续 享 受 的 政 府 补 助 除 外 842.15 1,026.00 1-2-2

除 同 公 司 正 常 经 营 业 务 相 关 的 有 效 套 期 保 值 业 务 外, 持 有 交 易 性 金 融 资 产 交 易 性 金 融 负 债 产 生 的 公 允 价 值 变 动 损 益, 以 及 处 置 交 易 性 金 融 资 产 交 易 性 金 融 负 债 和 可 供 出 - 16,072.25 售 金 融 资 产 取 得 的 投 资 收 益 单 独 进 行 减 值 测 试 的 应 收 款 项 减 值 准 备 转 回 40.31 120.59 除 上 述 各 项 之 外 的 其 他 营 业 外 收 入 和 支 出 -105.23-1,302.01 少 数 股 东 权 益 影 响 额 -15.95-88.07 所 得 税 影 响 额 -52.72-89.05 合 计 350.98 26,897.07 2014 年 非 经 常 性 损 益 中, 非 流 动 资 产 处 置 损 益 为 出 售 全 资 子 公 司 福 建 省 漳 平 青 菁 林 场 有 限 责 任 公 司 取 得 的 收 益 11,472.74 万 元, 处 置 可 供 出 售 金 融 资 产 取 得 的 投 资 收 益 为 公 司 出 售 兴 业 银 行 股 票 取 得 的 收 益 16,072.25 万 元 扣 除 非 经 常 性 损 益 后, 公 司 2015 年 的 净 利 润 为 -15,002.55 万 元, 较 2014 年 的 净 利 润 -24,162.09 万 元 减 亏 9,159.54 万 元, 经 营 压 力 得 到 大 幅 缓 解 ( 三 )2015 年 度 主 营 业 务 收 入 及 成 本 分 行 业 比 较 说 明 公 司 2015 年 度 主 营 业 务 收 入 按 行 业 分 类 与 上 年 对 比 如 下 : 分 行 业 2015 年 度 营 业 收 入 2014 年 度 营 业 收 入 营 业 收 入 较 上 年 增 减 浆 纸 行 业 162,214.94 147,950.36 9.64% 医 药 行 业 17,937.63 16,401.12 9.37% 光 电 子 行 业 21,990.30 16,933.53 29.86% 其 他 1,792.28 4,506.34-60.23% 合 计 203,935.16 185,791.36 9.77% 公 司 2015 年 度 主 营 业 务 成 本 按 行 业 分 类 与 上 年 对 比 如 下 : 分 行 业 2015 年 度 营 业 成 本 2014 年 度 营 业 成 本 营 业 成 本 较 上 年 增 减 浆 纸 行 业 152,647.94 149,268.74 2.26% 医 药 行 业 7,083.80 6,740.71 5.09% 光 电 子 行 业 17,346.33 13,272.50 30.69% 其 他 586.78 914.70-35.85% 合 计 177,664.86 170,196.65 4.39% 公 司 2015 年 度 主 营 业 务 毛 利 率 按 行 业 分 类 与 上 年 对 比 如 下 : 1-2-3

分 行 业 2015 年 度 毛 利 率 2014 年 度 毛 利 率 毛 利 率 较 上 年 增 减 浆 纸 行 业 5.90% -0.89% 6.79% 医 药 行 业 60.51% 58.90% 1.61% 光 电 子 行 业 21.12% 21.62% -0.50% 其 他 67.26% 79.70% -12.44% 2015 年 度 和 2014 年 度 浆 纸 行 业 收 入 分 别 占 公 司 营 业 收 入 的 79.54% 与 79.63%, 其 对 主 营 业 务 收 入 影 响 较 大 2015 年 度, 国 内 浆 纸 行 业 虽 然 尚 未 复 苏, 但 公 司 浆 纸 业 务 主 导 产 品 纸 袋 纸 浆 粕 销 量 及 售 价 同 比 上 升, 单 位 产 品 生 产 成 本 下 降 及 转 销 存 货 跌 价 准 备, 公 司 浆 纸 行 业 营 业 收 入 营 业 成 本 以 及 毛 利 率 同 比 上 年 增 加 此 外, 公 司 医 药 光 电 子 继 续 恢 复 性 增 长, 同 比 上 年 主 营 业 务 收 入 增 幅 较 大, 主 营 利 润 增 加 ( 四 ) 同 行 业 上 市 公 司 对 比 情 况 根 据 中 国 证 监 会 2012 年 修 订 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 公 司 所 属 行 业 为 造 纸 和 纸 制 品 业 (C22) 同 行 业 上 市 公 司 2014 年 及 2015 年 相 关 财 务 数 据 对 比 如 下 : 证 券 代 码 证 券 简 称 2015 年 营 业 收 入 同 比 增 长 率 (%) 2015 年 销 售 毛 利 率 同 比 增 长 (%) 000488.SZ 晨 鸣 纸 业 5.97 7.28 000576.SZ 广 东 甘 化 -16.38-2.96 000815.SZ 美 利 纸 业 -10.50 8.40 000820.SZ 金 城 股 份 -20.29 3.10 000833.SZ 贵 糖 股 份 -3.17 11.42 002012.SZ 凯 恩 股 份 -4.32-0.66 002067.SZ 景 兴 纸 业 2.28 0.55 002078.SZ 太 阳 纸 业 3.51 3.34 002228.SZ 合 兴 包 装 5.01-0.93 002235.SZ 安 妮 股 份 -3.10 15.34 002303.SZ 美 盈 森 28.99-8.34 002511.SZ 中 顺 洁 柔 17.34 1.99 002521.SZ 齐 峰 新 材 -7.19-2.15 002565.SZ 上 海 绿 新 -4.60-0.00 600069.SH 银 鸽 投 资 -6.16-0.23 600235.SH 民 丰 特 纸 2.79-1.37 600308.SH 华 泰 股 份 1.67-0.64 600356.SH 恒 丰 纸 业 -6.83 0.58 1-2-4

600433.SH 冠 豪 高 新 34.55-5.61 600567.SH 山 鹰 纸 业 26.52 1.59 600963.SH 岳 阳 林 纸 -12.83 0.04 600966.SH 博 汇 纸 业 1.10-1.35 603022.SH 新 通 联 -2.28-3.46 600103.SH 青 山 纸 业 11.40 5.75 平 均 1.81 1.32 数 据 来 源 :Wind 资 讯 经 对 比, 青 山 纸 业 2015 年 的 营 业 收 入 增 长 率 毛 利 率 增 长 均 高 于 同 行 业 上 市 公 司 平 均 水 平 二 2016 年 半 年 度 较 上 年 同 期 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2016 年 半 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2016 年 半 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2016 年 半 年 度 2015 年 半 年 度 本 期 较 上 期 增 长 本 期 较 上 期 增 长 金 额 比 例 营 业 收 入 112,698.64 101,383.03 11,315.61 11.16% 营 业 成 本 94,139.05 89,811.55 4,327.50 4.82% 利 润 总 额 2,978.35-5,940.45 8,918.80 150.14% 净 利 润 1,593.29-6,767.36 8,360.65 123.54% 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 扣 非 后 归 属 上 市 公 司 股 东 净 利 润 295.30-7,428.32 7,723.62 103.98% 87.61-7,526.29 7,613.90 101.16% 2016 年 半 年 度, 公 司 实 现 营 业 收 入 112,698.64 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 11.16% 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 295.30 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 103.98%, 实 现 盈 利 2016 年 半 年 度 业 绩 较 去 年 同 期 大 幅 增 长 的 主 要 原 因 为 主 营 产 品 销 量 和 毛 利 同 比 大 幅 度 增 长 ; 同 时, 因 利 息 支 出 相 应 减 少, 财 务 费 用 同 比 减 少 ( 二 )2016 年 半 年 度 主 营 业 务 收 入 及 成 本 分 行 业 比 较 说 明 公 司 2016 年 半 年 度 主 营 业 务 收 入 按 行 业 分 类 与 上 年 对 比 如 下 : 1-2-5

分 行 业 2016 年 半 年 度 营 业 收 入 2015 年 半 年 度 营 业 收 入 本 期 较 上 期 增 减 浆 纸 行 业 86,652.74 77,940.49 11.18% 医 药 行 业 10,063.48 9,763.11 3.08% 光 电 子 行 业 11,367.78 8,688.86 30.83% 其 他 183.74 981.82-81.29% 合 计 108,267.75 97,374.28 11.19% 公 司 2016 年 半 年 度 主 营 业 务 成 本 按 行 业 分 类 与 上 年 对 比 如 下 : 分 行 业 2016 年 半 年 度 营 业 成 本 2015 年 半 年 度 营 业 成 本 本 期 较 上 期 增 减 浆 纸 行 业 80,900.11 76,388.29 5.91% 医 药 行 业 3,371.43 3,803.37-11.36% 光 电 子 行 业 8,984.78 6,936.12 29.54% 其 他 -224.39 301.64-174.39% 合 计 93,031.93 87,429.43 6.41% 公 司 2016 年 半 年 度 主 营 业 务 毛 利 率 按 行 业 分 类 与 上 年 对 比 如 下 : 分 行 业 2016 年 半 年 度 毛 利 率 2015 年 半 年 度 毛 利 率 本 期 较 上 期 增 减 浆 纸 行 业 6.64% 1.99% 4.65% 医 药 行 业 66.50% 61.04% 5.45% 光 电 子 行 业 20.96% 20.17% 0.79% 其 他 222.12% 69.28% 152.84% 2016 年 上 半 年, 国 内 经 济 探 底 企 稳, 制 浆 造 纸 行 业 呈 现 弱 势 反 弹, 公 司 浆 纸 主 业 产 品 同 比 销 量 明 显 增 加, 毛 利 率 水 平 显 著 提 高 ; 光 电 子 行 业 增 长 迅 速, 公 司 的 经 营 状 况 明 显 改 善 ( 三 ) 同 行 业 上 市 公 司 对 比 情 况 根 据 中 国 证 监 会 2012 年 修 订 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 公 司 所 属 行 业 为 造 纸 和 纸 制 品 业 (C22) 同 行 业 上 市 公 司 2015 年 半 年 度 及 2016 年 半 年 度 相 关 财 务 数 据 对 比 如 下 : 证 券 代 码 证 券 简 称 2016 年 半 年 度 营 业 收 入 同 比 增 长 率 (%) 2016 年 半 年 度 销 售 毛 利 率 同 比 增 长 率 (%) 000488.SZ 晨 鸣 纸 业 8.83 7.35 1-2-6

000576.SZ 广 东 甘 化 -15.51-9.28 000833.SZ 贵 糖 股 份 -8.76 2.22 002012.SZ 凯 恩 股 份 -3.62-2.05 002067.SZ 景 兴 纸 业 25.75-2.22 002078.SZ 太 阳 纸 业 26.37-2.41 002228.SZ 合 兴 包 装 16.07-3.22 002235.SZ 安 妮 股 份 -27.18 1.14 002303.SZ 美 盈 森 20.27-6.78 002511.SZ 中 顺 洁 柔 36.16 3.75 002521.SZ 齐 峰 新 材 7.24-5.72 002565.SZ 上 海 绿 新 -2.49 3.23 600235.SH 民 丰 特 纸 8.1 2.05 600308.SH 华 泰 股 份 -0.2 0.35 600356.SH 恒 丰 纸 业 1.57 0.64 600567.SH 山 鹰 纸 业 26.41-2.42 600963.SH 岳 阳 林 纸 -21 3.73 600966.SH 博 汇 纸 业 4.12 0.13 603022.SH 新 通 联 -7.64-3.39 600103.SH 青 山 纸 业 11.19 5.05 平 均 5.28-0.39 数 据 来 源 :Wind 资 讯 经 对 比, 青 山 纸 业 2016 年 半 年 度 的 营 业 收 入 同 比 增 长 率 及 销 售 毛 利 率 同 比 增 长 率 均 高 于 同 行 业 上 市 公 司 平 均 水 平 三 公 司 2015 年 度 2016 年 半 年 度 业 绩 变 动 对 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 影 响 ( 一 ) 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 使 用 计 划 本 次 非 公 开 发 行 股 票 拟 募 集 资 金 总 额 不 超 过 21 亿 元, 扣 除 发 行 费 用 后 的 募 集 资 金 净 额 将 用 于 : 项 目 总 投 资 拟 投 入 募 集 资 金 序 号 项 目 名 称 ( 万 元 ) ( 万 元 ) 1 年 产 50 万 吨 食 品 包 装 原 纸 技 改 工 程 219,677.00 170,000.00 1-2-7

2 补 充 流 动 资 金 不 超 过 40,000.00 不 超 过 40,000.00 合 计 259,677.00 210,000.00 ( 二 ) 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 实 施 的 必 要 性 1 迎 合 市 场 需 求, 提 升 综 合 实 力 随 着 人 们 生 活 水 平 的 不 断 提 高, 传 统 单 一 的 纸 包 装 材 料 已 经 不 能 满 足 多 元 化 的 包 装 要 求, 纸 包 装 材 料 正 在 向 复 合 多 元 化 的 方 向 发 展 近 年 来, 在 我 国 软 包 装 生 产 中, 各 类 复 合 材 料 发 展 迅 猛, 尤 其 是 在 食 品 包 装 领 域 我 国 食 品 行 业 快 速 发 展, 为 纸 包 装 提 供 了 广 阔 的 发 展 空 间 预 计 未 来 循 环 经 济 将 成 为 包 装 行 业 发 展 的 主 要 模 式 包 装 废 资 源 回 收 利 用 将 实 现 产 业 化 绿 色 包 装 材 料 将 获 得 大 力 开 发 和 发 展 包 装 基 础 工 业 也 将 加 快 发 展 鉴 于 原 3 号 机 处 于 停 机 待 产 状 态, 公 司 利 用 食 品 包 装 纸 市 场 附 加 值 较 高 潜 力 较 大 需 求 旺 盛 的 契 机, 适 时 选 择 对 原 3 号 机 进 行 技 术 改 造 及 涂 布 食 品 包 装 原 纸 生 产 线 扩 建, 同 时 配 套 建 设 超 声 波 制 浆 生 产 线 该 项 目 技 改 扩 建 完 成 后, 不 仅 盘 活 了 公 司 闲 置 资 产 增 加 公 司 盈 利 能 力, 并 且 使 公 司 成 功 的 调 整 了 产 品 结 构, 加 大 了 公 司 的 产 业 规 模 布 局, 提 高 公 司 的 整 体 营 运 水 平 2 经 营 管 理 技 术 优 势 明 显 公 司 已 初 步 形 成 了 以 制 浆 造 纸 类 产 业 医 药 产 业 及 内 光 电 子 产 业 三 大 核 心 业 务 为 主, 营 林 业 商 贸 业 等 其 他 业 务 为 辅 的 多 元 化 经 济 格 局 常 年 的 多 元 化 经 营 形 成 一 条 完 整 并 不 断 延 伸 的 产 业 链, 并 具 备 较 强 的 研 发 和 创 新 能 力 公 司 已 有 多 年 进 行 大 规 模 扩 建 和 改 造 的 项 目 施 工 组 织 管 理 和 生 产 经 验, 在 同 等 的 技 术 装 备 和 外 部 条 件 下, 生 产 成 本 随 着 经 验 的 积 累 而 下 降, 公 司 具 有 高 效 管 理 和 低 成 本 优 势, 确 保 项 目 成 功 实 施 本 次 募 集 资 金 项 目 的 生 产 工 艺 中 的 重 要 环 节 - 超 声 波 制 浆 技 术, 采 用 国 内 外 先 进 的 工 艺 技 术 和 装 备, 其 技 术 装 备 水 平 达 到 国 际 一 流, 具 有 投 资 较 小 生 产 流 程 较 短 能 耗 较 低 污 染 较 小 产 品 得 率 较 高 浆 强 度 较 高 等 优 势 采 用 超 声 波 技 术 生 产 的 纸 浆 用 于 食 品 包 装 原 纸 芯 层 浆, 使 产 品 具 有 较 强 的 市 场 竞 争 力 该 技 术 的 运 用 将 进 一 步 强 化 公 司 核 心 业 务, 结 合 公 司 自 身 高 效 的 经 营 管 理 模 式, 进 一 步 提 升 公 司 在 未 来 的 制 浆 造 纸 行 业 的 竞 争 力 3 充 分 发 挥 现 有 生 产 线 及 公 用 工 程 的 优 势 1-2-8

由 于 近 几 年 浆 粕 价 格 的 持 续 下 跌, 浆 粕 的 生 产 处 于 亏 损 状 态, 公 司 对 厂 区 内 9.60 万 吨 浆 粕 生 产 线 进 行 调 整, 达 到 产 能 13.00 万 吨 的 漂 白 阔 叶 木 浆 生 产 系 统, 该 系 统 可 以 根 据 市 场 情 况 通 过 采 用 不 同 的 制 浆 工 艺 确 定 生 产 浆 粕 或 漂 白 木 浆, 并 利 用 该 生 产 线 生 产 的 液 体 管 道 漂 白 浆 作 为 食 品 包 装 原 纸 面 层 底 层 用 浆, 节 约 生 产 成 本, 提 高 产 品 的 市 场 竞 争 力 公 司 现 有 的 公 用 工 程 将 完 全 满 足 本 次 项 目 生 产 所 需 的 蒸 汽 电 水 及 排 污 量 等 消 耗 量 公 司 利 用 现 有 成 熟 的 生 产 线 及 充 裕 的 公 共 资 源, 为 本 次 募 集 资 金 项 目 节 约 投 资 成 本, 减 少 生 产 成 本, 提 高 产 品 竞 争 力 4 降 低 公 司 资 产 负 债 率, 优 化 资 本 结 构, 提 供 公 司 抗 风 险 能 力 公 司 所 属 的 造 纸 行 业 属 于 资 金 密 集 型 行 业, 投 资 规 模 较 大, 不 论 是 产 能 扩 张 还 是 技 术 更 新 改 造 都 需 要 企 业 长 期 持 续 的 投 入 由 于 公 司 近 年 来 不 断 加 大 固 定 资 产 投 入, 需 要 大 量 的 资 金 投 入, 同 时 维 持 日 常 经 营 需 要 的 现 金 量 也 逐 渐 增 加 公 司 通 过 银 行 贷 款 的 方 式 筹 集 了 大 量 建 设 及 营 运 资 金, 使 得 公 司 近 三 年 资 产 负 债 率 呈 上 升 趋 势 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 到 位 后, 将 有 利 于 降 低 公 司 资 产 负 债 率, 增 强 公 司 资 金 实 力, 优 化 公 司 资 本 结 构, 提 高 公 司 抗 风 险 能 力 ( 三 ) 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 进 展 情 况 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 投 资 项 目 包 括 年 产 50 万 吨 食 品 包 装 原 纸 技 改 工 程 和 补 充 流 动 资 金 目 前, 年 产 50 万 吨 食 品 包 装 原 纸 技 改 工 程 一 期 建 设 项 目 3# 机 技 改 及 配 套 已 完 成 土 建 和 设 备 安 装, 并 已 按 计 划 在 7 8 两 个 月 完 成 联 动 试 车, 预 计 9 月 份 投 入 试 生 产, 第 四 季 度 竣 工 投 产 综 上, 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 实 施 将 提 升 公 司 的 综 合 实 力 和 行 业 竞 争 力, 同 时 将 降 低 公 司 资 产 负 债 率, 优 化 资 本 结 构, 提 高 公 司 抗 风 险 能 力 目 前, 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 正 按 计 划 推 进 因 此, 公 司 2015 年 度 及 2016 年 半 年 度 业 绩 变 动 不 会 对 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 实 施 产 生 不 利 影 响 1-2-9

四 发 行 人 不 存 在 15 号 文 以 及 股 票 发 行 审 核 标 准 备 忘 录 第 5 号 所 述 的 影 响 发 行 人 本 次 发 行 及 对 投 资 者 做 出 投 资 决 策 有 重 大 影 响 的 事 项 1 发 行 人 聘 请 的 福 建 华 兴 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 已 对 发 行 人 2015 年 度 的 财 务 报 表 进 行 了 审 计, 并 于 2016 年 4 月 22 日 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告 ( 编 号 : 闽 华 兴 所 [2016] 审 字 D-225 号 ) 2 发 行 人 没 有 出 现 影 响 公 司 发 行 新 股 的 情 形 3 发 行 人 无 重 大 违 法 违 规 行 为 4 发 行 人 的 财 务 状 况 正 常, 报 表 项 目 无 异 常 变 化 5 发 行 人 没 有 发 生 重 大 资 产 置 换 股 权 债 务 重 组 等 公 司 架 构 变 化 的 情 形 6 发 行 人 的 主 营 业 务 没 有 发 生 变 更 7 发 行 人 的 管 理 层 及 核 心 技 术 人 员 稳 定, 没 有 出 现 对 公 司 的 经 营 管 理 有 重 大 影 响 的 人 员 变 化 8 发 行 人 没 有 发 生 未 履 行 法 定 程 序 的 关 联 交 易, 且 没 有 发 生 未 在 申 请 文 件 中 披 露 的 重 大 关 联 交 易 9 经 办 发 行 人 本 次 发 行 业 务 的 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ) 兴 业 证 券 于 2016 年 7 月 27 日 收 到 中 国 证 监 会 行 政 处 罚 决 定 书 ([2016]91 号 ) 由 于 兴 业 证 券 在 推 荐 丹 东 欣 泰 电 气 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 欣 泰 电 气 ) 申 请 首 次 公 开 发 行 股 票 并 在 创 业 板 上 市 过 程 中, 存 在 未 遵 守 业 务 规 则 和 行 业 规 范, 未 勤 勉 尽 责 地 对 欣 泰 电 气 IPO 申 请 文 件 进 行 审 慎 核 查, 出 具 文 件 存 在 虚 假 记 载, 未 发 现 欣 泰 电 气 财 务 数 据 存 在 虚 假 记 载 等 违 法 事 实, 中 国 证 监 会 依 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 中 华 人 民 共 和 国 行 政 处 罚 法 的 有 关 规 定, 决 定 对 兴 业 证 券 给 予 警 告, 没 收 该 项 目 保 荐 承 销 业 务 收 入 并 处 以 罚 款, 对 该 项 目 保 荐 代 表 人 兰 翔 伍 文 祥 给 予 警 告, 处 以 罚 款 并 撤 销 其 证 券 从 业 资 格 经 核 查, 中 国 证 监 会 由 于 上 述 案 件 而 对 兴 业 证 券 进 行 的 调 查 审 理 已 经 终 结, 处 罚 措 施 已 经 明 确 截 至 本 核 查 意 见 出 具 之 日, 发 行 人 本 次 发 行 的 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ) 兴 业 证 券 以 及 本 次 发 行 的 保 荐 代 表 人 郭 丽 华 吕 泉 鑫 均 未 发 生 更 换, 其 相 关 业 务 资 格 亦 未 受 到 上 述 行 政 处 罚 的 影 响 经 办 本 次 发 行 业 务 的 审 计 机 构 以 及 发 行 人 律 师 均 未 受 到 有 关 部 门 的 处 罚, 亦 1-2-10

未 发 生 更 换 10 发 行 人 未 提 供 盈 利 预 测 11 发 行 人 及 其 董 事 长 总 经 理 主 要 股 东 没 有 发 生 重 大 的 诉 讼 仲 裁 和 股 权 纠 纷, 也 不 存 在 影 响 公 司 发 行 新 股 的 潜 在 纠 纷 12 发 行 人 没 有 发 生 大 股 东 占 用 公 司 资 金 和 侵 害 小 股 东 利 益 的 情 形 13 发 行 人 没 有 发 生 影 响 公 司 持 续 发 展 的 法 律 政 策 市 场 等 方 面 的 重 大 变 化 14 发 行 人 的 业 务 资 产 人 员 机 构 财 务 的 独 立 性 没 有 发 生 变 化 15 发 行 人 主 要 财 产 股 权 没 有 出 现 限 制 性 障 碍 16 发 行 人 不 存 在 违 反 信 息 披 露 要 求 的 事 项 17 发 行 人 不 存 在 其 他 影 响 发 行 上 市 和 投 资 者 判 断 的 重 大 事 项 五 保 荐 机 构 核 查 意 见 经 核 查, 公 司 2015 年 度 营 业 收 入 211,161.04 万 元, 较 2014 年 增 幅 11.40%; 公 司 2015 年 度 净 利 润 -13,038.96 万 元, 较 2014 年 度 减 少 17,154.31 万 元, 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 -15,002.55 万 元, 较 上 年 -24,162.09 万 元 减 亏 9,159.54 万 元, 减 亏 37.91%;2016 年 半 年 报 公 司 实 现 营 业 收 入 112,698.64 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 11.16% 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 295.30 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 103.98%, 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 87.61 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 101.16% 保 荐 机 构 认 为 : 公 司 2015 年 度 净 利 润 低 于 上 年 度 的 主 要 原 因 为 投 资 收 益 的 影 响 差 异 : 公 司 2015 年 度 投 资 收 益 为 -17.37 万 元, 较 2014 年 度 投 资 收 益 合 计 27,503.82 万 元 下 降 了 100.06% 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 公 司 2015 年 度 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 较 上 年 减 亏 9,159.54 万 元,2015 年 度 公 司 主 营 业 务 虽 因 整 体 行 业 低 迷 仍 处 于 亏 损 状 态, 但 较 上 年 已 发 生 好 转 ;2016 年 上 半 年 国 内 经 济 探 底 企 稳, 制 浆 造 纸 行 业 呈 现 弱 势 反 弹, 公 司 主 营 产 品 同 比 销 量 明 显 增 加, 毛 利 率 水 平 显 著 提 高, 财 务 费 用 同 比 减 少, 公 司 实 现 扭 亏 为 盈 因 此, 公 司 2015 年 度 及 2016 年 半 年 度 业 绩 变 化 不 会 对 本 次 非 公 开 发 行 和 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 实 施 产 生 1-2-11

重 大 不 利 影 响 综 上, 上 述 事 项 不 会 对 本 次 非 公 开 发 行 产 生 重 大 不 利 影 响, 青 山 纸 业 仍 然 符 合 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 上 市 公 司 证 券 发 行 管 理 办 法 非 公 开 发 行 股 票 实 施 细 则 等 有 关 法 律 法 规 和 文 件 所 规 定 的 上 市 公 司 非 公 开 发 行 股 票 的 条 件, 本 次 非 公 开 发 行 股 票 符 合 有 关 法 律 法 规 的 规 定 ( 以 下 无 正 文 ) 1-2-12

( 此 页 无 正 文, 为 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 之 签 章 页 ) 保 荐 代 表 人 : 郭 丽 华 吕 泉 鑫 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 年 月 日 1-2-13