行 业 报 告 市 场 研 究 部 证 券 研 究 报 告 2014 年 9 月 10 日 养 殖 本 月 加 仓, 种 业 可 开 始 布 局 农 林 牧 渔 行 业 周 报 (2014.9.1~2014.9.5) 行 业 : 农 林 牧 渔 投 资 评 级 : 看 好 本 周 回 顾 上 周, 大 盘 普 遍 上 涨, 农 林 牧 渔 略 也 出 现 上 涨 走 势, 板 块 整 体 涨 幅 为 3.89%, 跑 输 沪 深 300(4.75%), 在 中 信 一 级 行 业 中 列 位 倒 数 第 3 细 分 板 块 方 面, 饲 料 畜 牧 养 殖 板 块 等 在 涨 幅 较 少, 分 别 上 涨 1.86% 2.61%, 林 木 加 工 板 块 涨 幅 较 大, 达 7.51% 个 股 方 面, 金 新 农 领 涨, 上 涨 12.83%, 金 新 农 中 粮 生 化 德 尔 家 居 西 王 食 品 大 亚 科 技 位 居 涨 幅 前 五, 大 北 农 跌 幅 最 大, 为 -2.50%, 大 北 农 朗 源 股 份 正 虹 科 技 雏 鹰 农 牧 云 投 生 态 位 居 跌 幅 前 五 市 场 表 现 截 至 2014.9.10 30.00% 16000.00 25.00% 14000.00 20.00% 12000.00 15.00% 10000.00 10.00% 5.00% 8000.00 0.00% 6000.00-5.00% 4000.00-10.00% 2000.00-15.00% 行 业 信 息 农 业 部 : 探 索 与 上 合 组 织 成 员 国 的 畜 牧 业 合 作 新 希 望 六 和 股 份 有 限 公 司 发 布 发 行 情 况 报 告 及 上 市 公 告 书 摘 要 敦 煌 种 业 发 布 半 年 度 报 告 金 新 农 关 于 实 施 年 产 50 万 吨 绿 色 无 公 害 猪 饲 料 及 华 东 总 部 研 发 中 心 项 目 的 公 告 恒 大 粮 油 成 行 业 焦 点 农 业 部 : 把 南 繁 基 地 打 造 成 现 代 科 研 育 种 大 平 台 -20.00% 成 交 金 额 农 林 牧 渔 ( 中 信 ) 沪 深 300 0.00 数 据 更 新 鸡 蛋 零 售 价 为 每 公 斤 11.24 元 ( 上 周 11.20 元 ), 白 条 鸡 零 售 价 19.18 元 ( 上 周 19.15 元 ) 九 月 初 生 猪 平 均 价 格 15.23 元 / 公 斤 ( 上 周 15.35 元 / 公 斤 ), 猪 肉 平 均 价 格 23.12 元 / 公 斤 ( 上 周 23.29 元 / 公 斤 ) 豆 油 目 前 平 均 价 格 为 5,834.2 元 / 吨, 棕 榈 油 5,466.7 元 / 吨, 菜 籽 油 6,153.8 元 / 吨 粮 食 价 格 继 续 保 持 缓 慢 上 升 的 态 势 早 晚 稻 粳 稻 均 价 2800 元 / 吨 和 3180 元 / 吨, 玉 米 2,713.33 元 / 吨, 小 麦 2,570.71 元 / 吨 投 资 建 议 养 殖 本 月 加 仓 在 连 续 上 涨 4 个 月 后, 近 期 猪 价 开 始 走 稳, 部 分 地 区 略 有 回 调, 尽 管 本 月 有 中 秋 国 庆 节 假 日 因 素, 但 养 殖 户 出 栏 也 较 多, 整 体 供 需 保 持 稳 定, 完 全 符 合 我 们 前 期 对 于 9 月 猪 价 走 稳 的 判 断 从 供 需 关 系 上 看, 下 个 月 生 猪 出 栏 供 给 将 出 现 不 足, 届 时 猪 价 将 再 次 启 动 上 涨, 我 们 仍 然 坚 持 本 轮 猪 价 上 涨 是 大 周 期 的 判 断, 目 标 猪 价 20 元 以 上, 本 月 是 加 仓 养 殖 饲 料 的 绝 好 时 机 种 业 可 开 始 布 局 从 去 年 以 来, 种 子 行 业 库 存 高 企, 种 子 价 格 下 跌, 行 业 景 气 度 较 差, 上 市 公 司 股 价 也 出 现 深 幅 回 调, 随 着 中 报 的 披 露 及 制 种 面 积 的 下 降, 行 业 库 存 逐 步 消 化, 利 空 逐 渐 释 放 完 毕, 按 照 以 往 经 验, 种 子 行 业 调 整 期 一 般 只 有 一 年, 目 前 种 业 可 逐 步 开 始 布 局 分 析 师 : 王 晗 执 业 证 书 号 :S1490514030001 邮 箱 :wanghan@hrsec.com.cn 电 话 :010-58565091 联 系 人 : 冯 鹏 邮 箱 :fengpeng@hrsec.com.cn 电 话 :010-58566871 风 险 提 示 食 品 安 全 风 险, 疫 病 风 险, 自 然 灾 害 风 险 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分
目 录 一 市 场 表 现... 4 二 行 业 与 公 司 信 息... 8 三 本 周 行 业 数 据... 10 四 投 资 建 议... 15 五 风 险 提 示... 15 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2
图 表 目 录 图 表 1: 各 行 业 一 周 涨 跌 幅... 4 图 表 2: 各 细 分 板 块 一 周 涨 跌 幅... 4 图 表 3: 主 要 农 林 牧 渔 公 司 周 涨 跌 幅 情 况... 5 图 表 4: 种 子 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅... 5 图 表 5: 果 蔬 饮 料 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅... 5 图 表 6: 农 产 品 加 工 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅... 6 图 表 7: 饲 料 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅... 6 图 表 8: 养 殖 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅... 7 图 表 9: 林 业 及 加 工 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅... 7 图 表 10: 水 产 及 海 洋 捕 捞 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅... 8 图 表 11: 鸡 蛋 价 格 走 势... 10 图 表 12: 鸡 肉 价 格 走 势... 11 图 表 13: 生 猪 猪 肉 价 格 走 势... 11 图 表 14: 小 麦 价 格 走 势... 12 图 表 15: 玉 米 价 格 走 势... 12 图 表 16: 食 糖 价 格 走 势... 13 图 表 17: 棉 花 价 格 走 势... 13 图 表 18: 农 产 品 价 格 总 指 数 走 势... 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3
一 市 场 表 现 上 周, 大 盘 普 遍 上 涨, 农 林 牧 渔 略 也 出 现 上 涨 走 势, 板 块 整 体 涨 幅 为 3.89%, 跑 输 沪 深 300(4.75%), 在 中 信 一 级 行 业 中 列 位 倒 数 第 3 图 表 1: 各 行 业 一 周 涨 跌 幅 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 细 分 板 块 方 面, 饲 料 畜 牧 养 殖 板 块 等 在 涨 幅 较 少, 分 别 上 涨 1.86% 2.61%, 林 木 加 工 板 块 涨 幅 较 大, 达 7.51% 图 表 2: 各 细 分 板 块 一 周 涨 跌 幅 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 4
个 股 方 面, 金 新 农 领 涨, 上 涨 12.83%, 金 新 农 中 粮 生 化 德 尔 家 居 西 王 食 品 大 亚 科 技 位 居 涨 幅 前 五, 大 北 农 跌 幅 最 大, 为 -2.50%, 大 北 农 朗 源 股 份 正 虹 科 技 雏 鹰 农 牧 云 投 生 态 位 居 跌 幅 前 五 图 表 3: 主 要 农 林 牧 渔 公 司 周 涨 跌 幅 情 况 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 图 4: 种 子 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅 图 5: 果 蔬 饮 料 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 5
图 6: 农 产 品 加 工 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 图 7: 饲 料 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 6
图 8: 养 殖 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理, 注 : 含 动 物 疫 苗 板 块 图 9: 林 业 及 加 工 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 7
图 10: 水 产 及 海 洋 捕 捞 板 块 公 司 一 周 涨 跌 幅 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 二 行 业 与 公 司 信 息 农 业 部 : 探 索 与 上 合 组 织 成 员 国 的 畜 牧 业 合 作 9 月 3 日, 第 四 届 中 国 亚 欧 博 览 会 上 海 合 作 组 织 畜 牧 业 发 展 与 合 作 研 讨 会 在 乌 鲁 木 齐 举 行, 本 次 研 讨 会 主 题 为 加 强 上 合 组 织 畜 牧 业 合 作, 推 动 丝 绸 之 路 经 济 带 建 设, 中 国 哈 萨 克 斯 坦 吉 尔 吉 斯 斯 坦 俄 罗 斯 塔 吉 克 斯 坦 和 乌 兹 别 克 斯 坦 以 及 上 合 组 织 秘 书 处 等 80 多 名 中 外 嘉 宾 和 代 表 出 席 了 会 议 农 业 部 表 示, 下 一 步, 农 业 部 将 从 中 国 畜 牧 业 发 展 的 实 际 出 发, 积 极 探 索 与 上 合 组 织 成 员 国 在 畜 禽 良 种 繁 育 适 度 规 模 标 准 化 养 殖 畜 产 品 质 量 安 全 把 控 畜 产 品 出 口 贸 易 等 领 域 的 交 流 与 合 作 对 今 后 上 合 组 织 成 员 国 开 展 畜 牧 合 作, 农 业 部 建 议 推 动 企 业 间 投 资 合 作, 积 极 为 企 业 搭 建 合 作 平 台, 鼓 励 和 支 持 企 业 加 强 畜 禽 养 殖 动 物 疫 苗 研 发 与 生 产 饲 料 生 产 畜 产 品 加 工 与 贸 易 等 领 域 的 投 资 合 作 作 为 中 国 五 大 牧 区 之 一 的 新 疆, 拥 有 天 然 草 原 7.2 亿 亩 耕 地 7600 多 万 亩, 为 畜 牧 业 发 展 提 供 了 坚 实 的 物 质 基 础, 资 源 禀 赋 独 特 而 优 越 新 疆 与 俄 罗 斯 哈 萨 克 斯 坦 吉 尔 吉 斯 斯 坦 塔 吉 克 斯 坦 巴 基 斯 坦 蒙 古 印 度 阿 富 汗 等 八 个 国 家 接 壤, 孕 育 了 一 大 批 畜 牧 业 上 市 公 司 ( 资 料 来 源 : 中 国 证 券 网 ) 新 希 望 六 和 股 份 有 限 公 司 发 布 发 行 情 况 报 告 及 上 市 公 告 书 摘 要 本 次 非 公 开 发 行 新 增 股 份 354,609,927 股, 发 行 价 格 8.46 元 / 股, 证 券 简 称 为 新 希 望 六 和, 证 券 代 码 为 000876, 将 于 2014 年 9 月 3 日 在 深 圳 证 券 交 易 所 上 市 本 次 发 行 中, 南 方 希 望 新 希 望 集 团 和 之 望 实 业 美 好 房 屋 及 新 望 投 资 认 购 的 股 票 自 新 增 股 份 上 市 之 日 起 36 个 月 内 不 得 转 让, 可 上 市 流 通 时 间 预 计 为 2017 年 9 月 3 日 ; 根 据 深 圳 证 券 交 易 所 相 关 业 务 规 则 的 规 定, 本 次 非 公 开 发 行 新 增 股 份 上 市 日 公 司 股 价 不 除 权, 股 票 交 易 设 涨 跌 幅 限 制 ( 资 料 来 源 : 公 司 公 告 ) 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 8
敦 煌 种 业 发 布 半 年 度 报 告 报 告 期 内, 虽 然 公 司 上 下 齐 心 协 力, 攻 坚 克 难, 但 由 于 玉 米 杂 交 种 子 市 场 严 重 供 过 于 求 竞 争 异 常 激 烈, 公 司 自 有 知 识 产 权 品 种 销 售 不 畅 ; 皮 棉 价 格 低 迷 食 用 油 价 格 长 期 低 于 成 本 价 等 不 利 因 素, 致 使 经 营 效 果 很 不 理 想, 公 司 报 告 期 实 现 主 营 业 务 收 入 33,004.57 万 元, 较 上 年 同 期 减 少 33,343.12 万 元 ; 营 业 利 润 -13,986.64 万 元, 较 上 年 减 少 5,870.91 万 元 ; 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 -12,734.03 万 元, 较 上 年 同 期 亏 损 增 加 5183.77 万 元 ( 资 料 来 源 : 公 司 公 告 ) 金 新 农 关 于 在 芜 湖 设 立 子 公 司 并 实 施 金 新 农 年 产 50 万 吨 绿 色 无 公 害 猪 饲 料 及 华 东 总 部 研 发 中 心 项 目 的 公 告 深 圳 市 金 新 农 饲 料 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或 本 公 司 ) 鉴 于 在 华 东 市 场 的 战 略 定 位, 结 合 在 华 东 区 域 的 实 际 布 局 情 况, 同 意 公 司 在 安 徽 省 芜 湖 市 设 立 全 资 子 公 司 华 东 ( 或 安 徽 ) 金 新 农 生 物 饲 料 有 限 公 司 ( 以 最 终 工 商 核 准 为 准, 以 下 简 称 华 东 金 新 农 ), 并 与 芜 湖 市 鸠 江 区 政 府 签 订 投 资 合 作 协 议, 分 期 分 批 使 用 自 有 资 金 2.5 亿 元 投 资 用 于 建 设 金 新 农 年 产 50 万 吨 绿 色 无 公 害 猪 饲 料 及 华 东 总 部 研 发 中 心 项 目 ( 以 下 简 称 该 项 目 ), 该 项 目 计 划 用 地 约 114 亩 全 资 子 公 司 华 东 金 新 农 拟 注 册 资 本 3000 万 元, 拟 与 芜 湖 市 鸠 江 区 政 府 签 订 投 资 合 作 协 议, 建 设 金 新 农 年 产 50 万 吨 绿 色 无 公 害 猪 饲 料 及 华 东 总 部 研 发 中 心 项 目 该 项 目 将 在 芜 湖 市 鸠 江 区 江 北 高 新 产 业 集 聚 区 建 设, 具 体 建 设 规 模 及 用 地 面 积 由 土 地 实 际 条 件 决 定 该 项 目 采 用 分 期 分 批 方 式 投 资 和 建 设, 预 计 2 年 左 右 建 成 项 目 总 投 资 约 2.5 亿 元, 投 产 后 的 达 产 期 预 计 为 4 年,4 年 后 预 计 饲 料 总 产 量 50 万 吨 同 时, 为 保 证 项 目 的 顺 利 高 效 地 实 施, 由 华 东 金 新 农 具 体 负 责 该 项 目 的 实 施 ( 资 料 来 源 : 公 司 公 告 ) 恒 大 粮 油 成 行 业 焦 点 9 月 1 日, 恒 大 粮 油 集 团 恒 大 乳 业 集 团 恒 大 畜 牧 集 团 成 立 揭 牌 暨 恒 大 粮 油 集 团 全 国 订 货 会 举 行 730 个 城 市 3500 名 经 销 商 参 加, 订 货 金 额 高 达 119 亿 元 订 货 会 上, 有 来 自 730 个 城 市 的 3500 名 经 销 商 参 加, 订 货 金 额 119 亿 元, 开 创 订 货 会 订 单 金 额 最 高 影 响 最 大 品 牌 最 强 的 行 业 纪 录, 是 粮 油 订 货 会 平 均 订 单 额 的 十 倍 左 右 业 内 人 士 表 示, 此 次 订 货 会 开 创 了 全 球 产 业 新 格 局, 通 过 产 业 化 规 模 化 推 进 现 代 农 业, 并 通 过 中 国 民 族 品 牌 的 塑 造, 让 老 百 姓 对 中 国 食 品 树 立 信 心 恒 大 粮 油 恒 大 乳 业 恒 大 畜 牧 是 恒 大 集 团 打 造 的 重 大 民 生 工 程, 已 投 资 数 十 亿 并 购 22 个 生 产 基 地, 布 局 大 兴 安 岭 生 态 圈, 上 马 国 际 先 进 生 产 加 工 设 备, 实 施 全 产 业 链 质 量 管 控 此 次 订 货 会 上, 恒 大 集 团 总 裁 常 务 副 总 裁 副 总 裁 总 裁 助 理 36 个 地 区 公 司 所 有 董 事 长 集 团 各 部 门 及 下 属 公 司 所 有 一 把 手 等 恒 大 集 团 所 有 高 管 团 队 共 89 人 全 程 出 席 共 同 参 加 了 此 次 活 动, 规 格 史 无 前 例 从 目 前 恒 大 展 出 的 六 款 产 品 看, 其 卖 点 主 要 集 中 在 有 机 绿 色 两 大 标 签 上 据 介 绍, 其 绿 色 产 品 为 严 格 控 制 化 肥 残 留 ; 而 有 机 产 品 则 使 用 100% 农 家 肥 恒 大 集 团 董 事 局 副 主 席 总 裁 夏 海 钧 表 示, 恒 大 集 团 将 为 老 百 姓 提 供 放 心 大 米 放 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 9
心 菜 籽 油 放 心 大 豆 油 放 心 牛 羊 肉 放 心 婴 幼 儿 配 方 奶 粉, 确 保 100% 非 转 基 因 绿 色 原 生 态 恒 大 产 品 走 高 端 粮 油 路 线 :500ml 规 格 的 恒 大 有 机 大 豆 油 零 售 价 格 为 239 元 ; 规 格 500ml 的 恒 大 绿 色 大 豆 油 ( 菜 籽 油 ) 零 售 价 格 为 21 元 ; 恒 大 有 机 大 米 零 售 价 格 63 元 / 斤 ; 恒 大 绿 色 大 米 零 售 价 格 13 元 / 斤 ; 恒 大 有 机 杂 粮 零 售 价 格 为 63 元 / 斤 ( 资 料 来 源 : 新 浪 财 经 ) 农 业 部 : 把 南 繁 基 地 打 造 成 现 代 科 研 育 种 大 平 台 农 业 部 网 站 周 一 消 息 称,8 月 23 日 至 24 日, 农 业 部 调 研 组 赴 海 南 省 就 国 家 南 繁 科 研 育 种 基 地 的 建 设 与 规 划 情 况 进 行 调 研 农 业 部 副 部 长 余 欣 荣 要 求, 把 南 繁 基 地 打 造 成 现 代 科 研 育 种 大 平 台 余 欣 荣 强 调, 海 南 南 繁 基 地 是 中 国 现 代 种 业 科 技 研 发 的 前 沿 阵 地, 在 育 种 制 种 和 保 障 国 家 粮 食 安 全 方 面 发 挥 着 不 可 替 代 的 作 用, 要 切 实 把 南 繁 科 研 育 种 基 地 打 造 成 为 服 务 全 国 的 现 代 科 研 育 种 大 平 台 要 划 定 和 建 立 南 繁 科 研 育 种 保 护 区, 纳 入 永 久 基 本 农 田 范 围 进 行 保 护 要 充 分 调 动 中 央 地 方 政 府 科 研 育 种 单 位 以 及 当 地 农 民 等 各 方 面 参 与 南 繁 基 地 建 设 的 积 极 性, 构 建 政 府 引 导 企 业 运 作 的 市 场 化 服 务 机 制 要 进 一 步 加 强 管 理, 把 南 繁 基 地 这 一 国 家 稀 缺 战 略 资 源 保 护 好 建 设 好 管 理 好 利 用 好 ( 资 料 来 源 : 农 业 部 ) 三 本 周 行 业 数 据 近 期 鸡 蛋 鸡 肉 价 格 持 续 回 升 目 前 鸡 蛋 零 售 价 为 每 公 斤 11.24 元 ( 上 周 11.20 元 ), 白 条 鸡 零 售 价 19.18 元 ( 上 周 19.15 元 ) 图 表 11: 鸡 蛋 价 格 走 势 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 注 : 单 位 元 / 千 克 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 10
图 表 12: 鸡 肉 价 格 走 势 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 注 : 单 位 元 / 千 克 由 于 9 月 生 猪 出 栏 量 稳 定, 猪 价 近 期 稳 中 略 有 回 落, 预 计 10 月 起 猪 价 将 会 重 启 上 涨, 目 前 生 猪 平 均 价 格 15.23 元 / 公 斤 ( 上 周 15.35 元 / 公 斤 ), 猪 肉 平 均 价 格 23.12 元 / 公 斤 ( 上 周 23.29 元 / 公 斤 ), 猪 粮 比 价 5.52 图 表 13: 生 猪 猪 肉 价 格 走 势 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 注 : 单 位 元 / 千 克 粮 食 价 格 继 续 保 持 缓 慢 上 升 的 态 势 早 晚 稻 粳 稻 目 前 平 均 价 格 为 2800 元 / 吨 和 3180 元 / 吨, 玉 米 目 前 平 均 价 格 为 2,713.33 元 / 吨, 小 麦 目 前 平 均 价 格 为 2,570.71 元 / 吨 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 11
油 料 作 物 棉 花, 食 糖 价 格 继 续 走 低 农 产 品 价 格 总 指 数 保 持 缓 慢 上 升 态 势 图 表 14: 小 麦 价 格 走 势 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 注 : 单 位 元 / 吨 图 表 15: 玉 米 价 格 走 势 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 注 : 单 位 元 / 吨 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 12
图 表 16: 食 糖 价 格 走 势 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 注 : 单 位 元 / 吨 图 表 17: 棉 花 价 格 走 势 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 注 : 单 位 元 / 吨 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 13
图 表 18: 农 产 品 价 格 总 指 数 走 势 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 14
四 投 资 建 议 养 殖 本 月 加 仓 在 连 续 上 涨 4 个 月 后, 近 期 猪 价 开 始 走 稳, 部 分 地 区 略 有 回 调, 尽 管 本 月 有 中 秋 国 庆 节 假 日 因 素, 但 养 殖 户 出 栏 也 较 多, 整 体 供 需 保 持 稳 定, 完 全 符 合 我 们 前 期 对 于 9 月 猪 价 走 稳 的 判 断 从 供 需 关 系 上 看, 下 个 月 生 猪 出 栏 供 给 将 出 现 不 足, 届 时 猪 价 将 再 次 启 动 上 涨, 我 们 仍 然 坚 持 本 轮 猪 价 上 涨 是 大 周 期 的 判 断, 目 标 猪 价 20 元 以 上, 本 月 是 加 仓 养 殖 饲 料 的 绝 好 时 机 种 业 可 开 始 布 局 从 去 年 以 来, 种 子 行 业 库 存 高 企, 种 子 价 格 下 跌, 行 业 景 气 度 较 差, 上 市 公 司 股 价 也 出 现 深 幅 回 调, 随 着 中 报 的 披 露 及 制 种 面 积 的 下 降, 行 业 库 存 逐 步 消 化, 利 空 逐 渐 释 放 完 毕, 按 照 以 往 经 验, 种 子 行 业 调 整 期 一 般 只 有 一 年, 目 前 种 业 可 逐 步 开 始 布 局 五 风 险 提 示 疫 病 风 险 食 品 安 全 风 险 自 然 灾 害 风 险 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 15
投 资 评 级 定 义 公 司 评 级 强 烈 推 荐 推 荐 中 性 卖 出 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 15% 以 上 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 5% 到 15% 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 变 动 在 -5% 到 5% 内 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 跌 幅 在 15% 以 上 行 业 评 级 看 好 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 优 于 市 场 指 数 5% 以 上 中 性 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 相 对 市 场 指 数 持 平 看 淡 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 弱 于 市 场 指 数 5% 以 上 免 责 声 明 王 晗, 在 此 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 等 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 ) 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 资 产 管 理 和 证 券 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 和 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 仅 提 供 给 本 公 司 客 户 有 偿 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊 登 研 究 报 告, 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 获 得 本 公 司 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 传 播, 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 本 报 告 中 的 信 息 建 议 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用, 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目 的 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求, 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求, 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 本 公 司 市 场 研 究 部 及 其 分 析 师 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任 何 保 证, 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 本 公 司 及 其 关 联 方 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务, 敬 请 投 资 者 注 意 可 能 存 在 的 利 益 冲 突 及 由 此 造 成 的 对 本 报 告 客 观 性 的 影 响 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 市 场 研 究 部 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 8 号 A 座 5 层 (100033) 传 真 :010-58568159 网 址 :www.hrsec.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 16