2015/08/07 NO.2015147 长 期 基 本 面 依 然 向 好 当 前 经 济 仍 然 维 持 弱 势, 通 胀 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 3661.54-0.89 深 证 成 指 12421.85-0.82 沪 深 300 3831.85-0.91 上 证 国 债 指 数 150.44 0.07 * 旗 下 各 基 金 净 值 详 见 公 司 网 站 部 分 基 金 经 理 认 为 下 半 年 债 市 表 现 可 期 近 期, 股 市 赚 钱 效 应 较 上 半 年 明 显 减 弱 部 分 基 金 经 理 表 示, 在 打 新 配 资 优 先 级 等 无 风 险 高 收 益 品 种 消 失 的 情 况 下, 一 部 分 风 险 偏 好 较 低 的 资 金 有 望 回 流 债 市 下 半 年 债 市 表 现 值 得 期 待, 无 论 是 杠 杆 套 息 还 是 资 本 利 得 收 益 都 将 较 可 观 对 于 下 半 年 的 资 产 配 置 策 略, 基 金 经 理 们 更 青 睐 中 高 等 级 信 用 债 部 分 资 金 流 向 债 市 从 近 期 基 金 申 购 情 况 来 看, 权 益 类 资 产 正 被 部 分 基 民 抛 弃, 市 场 风 险 偏 好 下 降 使 债 券 基 金 等 固 定 收 益 类 产 品 开 始 升 温 某 基 金 经 理 表 示, 预 计 三 季 度 债 券 投 资 将 迎 来 较 好 投 资 机 会 虽 然 近 期 市 场 出 现 较 大 变 化, 但 债 券 市 场 中 维 持 低 位, 工 业 品 领 域 通 缩 局 面 很 难 改 观 货 币 宽 松 趋 势 延 续, 预 期 下 半 年 会 继 续 降 准 降 息 在 其 看 来, 对 于 债 券 市 场, 目 前 有 三 大 利 好 因 素 : 一 是 IPO 暂 停 后, 打 新 基 金 失 去 了 来 自 股 市 的 收 益, 必 然 要 转 向 债 市, 同 时 无 风 险 利 率 料 大 幅 下 降 二 是 随 着 股 市 进 入 慢 牛 行 情, 风 险 偏 好 下 降, 配 资 资 金 撤 离, 银 行 理 财 资 金 网 下 打 新 冻 结 资 金 最 终 都 会 从 股 市 向 债 市 转 移, 使 得 债 券 需 求 回 归 三 是 5 月 以 来 地 方 债 大 量 发 行, 当 前 地 方 债 供 给 冲 击 已 充 分 预 期 利 率 债 走 势 短 期 内 或 继 续 震 荡, 不 过 利 率 债 收 益 率 向 上 调 整 有 顶, 向 下 空 间 取 决 于 后 续 供 需 变 化 及 货 币 宽 松 节 奏 货 币 宽 松 有 望 延 续, 长 期 看 好 债 市 去 年 很 多 人 说, 债 券 市 场 的 牛 市 来 了, 但 实 际 今 年 上 半 年 表 现 一 般 某 基 金 经 理 认 为, 主 要 原 因 在 于 上 半 年 股 市 比 较 好, 市 场 普 遍 认 为 经 济 会 复 苏 在 一 些 无 风 险 高 收 益 品 种 的 冲 击 和 降 息 降 准 的 利 好 下, 短 端 利 率 迅 速 下 行, 但 长 端 利 率 在 地 方 债 置 换 供 给 压 力 和 经 济 企 稳 预 期 下 出 现 反 复, 收 益 率 曲 线 出 现 陡 峭 化 变 动 由 于 新 股 配 资 优 先 级 等 无 风 险 高 收 益 产 品 的 消 失, 这 部 分 追 求 稳 定 收 益 的 资 金 可 能 会 回 流 债 市 其 认 为, 下 半 年 债 券 市 场 表 现 应 该 会 比 上 半 年 好 一 些 下 半 年 债 市 或 向 好 部 分 基 金 经 理 指 出, 三 季 度 货 币 市 场 利 率 预 计 维 持 低 位, 当 前 金 融 债 收 益 率 曲 线 陡 峭 化, 未 来 收 益 率 曲 线 会 趋 于 平 坦 信 用 债 券 利 差 位 于 中 位 数, 中 高 等 级 信 用 债 券 具 备 配 置 价 值 债 券 投 资 无 论 是 杠 杆 套 息, 还 是 资 本 利 得 的 收 益 都 将 较 可 观
某 基 金 管 理 有 限 公 司 投 资 总 监 兼 固 定 收 益 部 总 监 表 示,2015 年 下 半 年, 在 积 极 的 财 政 政 策 稳 定 的 货 币 政 策 以 及 改 革 创 新 等 多 方 面 因 素 的 驱 动 下, 中 国 经 济 将 企 稳 回 升, 债 券 市 场 在 稳 定 获 取 票 息 收 益 之 外 也 可 以 期 待 更 多 资 本 利 得 对 于 后 市, 某 基 金 经 理 表 示, 将 主 要 采 用 两 种 策 略, 一 是 放 大 杠 杆 的 息 差 交 易, 二 是 要 规 避 中 低 等 级 债 券 的 信 用 风 险 下 半 年 信 用 刚 兑 会 慢 慢 打 破, 对 市 场 的 影 响 是 比 较 深 远 过 去 的 市 场 是 要 涨 一 起 涨, 只 看 收 益, 不 看 信 用 风 险 中 高 等 级 信 用 债 的 利 差 缩 小 对 整 个 信 用 市 场 的 分 化 有 正 面 影 响 对 于 投 资 者 来 说, 首 先 不 要 只 看 收 益 率, 其 次 是 要 规 避 看 所 有 制 选 债 券 的 方 法, 国 企 不 一 定 比 民 营 企 业 好, 还 是 要 看 资 产 负 债 表 总 体 而 言, 下 半 年 主 要 看 好 中 高 等 级 的 信 用 债, 但 也 要 看 风 险 收 益 比 如 果 收 益 率 过 低 的 话, 更 倾 向 于 持 有 长 期 利 率 债 对 中 低 等 级 的 信 用 债 和 转 债 持 谨 慎 观 点 某 基 金 经 理 则 认 为, 目 前 中 长 端 收 益 率 处 于 历 史 相 对 低 位, 预 计 未 来 将 维 持 区 间 震 荡, 建 议 把 握 利 率 债 短 期 交 易 机 会, 快 进 快 出 就 具 体 配 置 品 种 选 择 而 言, 金 融 债 优 于 国 债 ( 文 章 来 源 : 中 国 证 券 报 ) 本 周 四, 上 证 综 指 再 度 陷 入 震 荡, 呈 现 低 开 冲 高 后 回 落 的 走 势 不 过 资 金 的 净 流 出 规 模 较 周 三 出 现 了 明 显 回 落, 权 重 股 资 金 净 流 出 的 规 模 依 然 较 大 不 过 创 业 板 尾 盘 逆 市 吸 金 1988.94 万 元 不 过 从 本 周 资 金 流 向 情 况 来 看, 资 金 心 态 依 然 十 分 敏 感, 行 业 的 吸 金 持 续 性 较 大, 资 金 的 短 线 操 作 特 征 显 著 资 金 离 场 减 速 近 期 资 金 的 离 场 脚 步 明 显 放 缓, 显 示 资 金 的 谨 慎 情 绪 有 所 修 复 据 Wind 资 讯 数 据, 昨 日 沪 深 两 市 共 有 120.66 亿 元 资 金 净 流 出, 较 本 周 三 的 284.66 亿 元 明 显 下 降, 降 幅 达 到 了 57.61% 因 此, 昨 日 沪 深 两 市 的 净 流 入 个 股 家 数 也 较 前 一 交 易 日 出 现 了 明 显 的 上 升, 由 周 三 的 635 只 增 加 至 846 只 权 重 股 成 资 金 净 流 出 的 主 战 场 沪 深 300 的 资 金 净 流 出 金 额 为 30.55 亿 元, 也 较 前 一 交 易 日 的 107.86 亿 元 出 现 了 明 显 的 下 降, 因 此 净 流 出 个 股 数 从 周 三 的 220 只 小 幅 下 降 至 202 只 中 小 盘 股 的 净 流 出 规 模 则 相 对 较 小 昨 日 中 小 企 业 板 和 创 业 板 的 净 流 出 额 分 别 为 7.78 亿 元 和 22.43 亿 元, 周 三 这 两 个 板 块 的 净 流 出 规 模 分 别 为 60.51 亿 元 和 40.93 亿 元 与 净 流 出 规 模 显 著 缩 小 相 对 应, 昨 日 中 小 板 的 净 流 入 个 股 家 数 从 周 三 的 164 只 上 升 至 230 只, 创 业 板 的 净 流 入 个 股 数 量 也 从 前 一 交 易 日 的 115 只 上 升 至 了 147 只 昨 日 28 个 申 万 一 级 行 业 指 数 中, 共 有 6 个 行 业 板 块 获 得 资 金 净 流 入, 分 别 为 电 气 设 备 汽 车 有 色 金 属 离 场 脚 步 放 缓 创 业 板 尾 盘 逆 势 吸 金 银 行 综 合 和 交 通 运 输, 具 体 净 流 入 金 额 分 别 为 11.92 亿 元 11.38 亿 元 6.74 亿 元 5.51 亿 元 2.92 亿 元 和 909.71 万 元 ; 而 当 日 遭 遇 资 金 净 流 出 的 22 个 行 业 板 块 中, 机 械 设 备 建 筑 装 饰 非 银 行 金 融 医 药 生 物 和 房
地 产 的 净 流 出 金 额 均 超 过 了 10 亿 元, 其 中 机 械 设 备 和 建 筑 装 饰 的 净 流 出 金 额 分 别 达 到 了 22.57 亿 元 和 16.37 亿 元 创 业 板 尾 盘 逆 市 吸 金 虽 然 资 金 的 心 态 依 然 较 为 敏 感, 但 不 可 否 认 的 是, 另 一 方 面, 行 业 吸 金 的 持 续 性 较 差, 通 常 前 一 交 易 日 获 资 金 大 举 入 驻 的 行 业 板 块 隔 日 便 成 为 资 金 净 流 出 的 重 灾 区, 以 本 周 三 周 四 为 例, 周 三 建 筑 装 饰 净 流 入 金 额 居 首 但 周 四 便 在 净 流 出 榜 上 位 居 第 二 ( 文 章 来 源 : 中 国 证 券 报 ) 市 场 情 绪 处 于 逐 步 修 复 当 中 昨 日 尾 盘 再 现 资 金 回 流 特 征, 创 业 板 吸 金 力 凸 显, 且 共 有 12 个 行 业 板 块 获 得 资 金 净 流 入 昨 日 开 盘 时, 大 小 盘 股 均 呈 现 资 金 净 流 出 状 态, 两 市 共 有 105.61 亿 元 资 金 离 场, 不 过 尾 盘 该 数 据 大 幅 下 降 至 8.13 亿 元 其 中, 创 业 板 尾 盘 获 得 资 金 的 积 极 布 局, 由 早 盘 的 14.15 亿 元 净 流 出 变 为 1988.94 万 元 净 流 入, 中 小 企 业 板 和 沪 深 300 尾 盘 虽 继 续 呈 现 净 流 出 状 态, 但 金 额 也 较 开 盘 出 现 了 明 显 的 萎 缩 虽 然 创 业 板 是 昨 日 尾 盘 唯 一 获 得 资 金 净 流 入 的 板 块, 但 从 行 业 角 度 来 看, 尾 盘 资 金 布 局 的 范 围 十 分 广 泛, 权 重 和 成 长 股 均 有 资 金 入 场 昨 日 尾 盘 共 有 12 个 行 业 获 得 资 金 净 流 入, 分 别 为 电 气 设 备 银 行 轻 工 制 造 化 工 建 筑 材 料 有 色 金 属 农 林 牧 渔 综 合 采 掘 公 用 事 业 医 药 生 物 和 汽 车, 其 中 电 气 设 备 银 行 和 轻 工 制 造 的 净 流 入 金 额 分 别 达 1.27 亿 元 8583.27 亿 元 和 5973.19 万 元 虽 然 无 论 是 整 体 市 场 资 金 状 态, 以 及 净 流 入 行 业 的 个 数 以 及 单 个 行 业 净 流 入 的 金 额 均 有 向 好 趋 势, 但 从 本 周 各 交 易 日 之 间 的 资 金 流 向 数 据 来 看, 资 金 依 然 较 为 谨 慎, 且 以 短 线 操 作 思 维 为 主, 这 对 市 场 持 续 反 弹 造 成 了 较 大 牵 制 一 方 面, 资 金 的 心 态 十 分 敏 感, 一 旦 市 场 出 现 较 大 波 动 便 选 择 离 场, 这 也 体 现 在 近 期 大 笔 资 金 入 场 带 升 指 数 后 转 日 便 回 归 大 额 净 流 出 的 资 金 流 向 特 征 上 ; 新 能 源 汽 车 概 念 股 井 喷 昨 日,A 股 继 续 走 弱, 沪 指 跌 0.89% 不 过, 与 新 能 源 汽 车 相 关 的 锂 电 池 充 电 桩 等 概 念 股 却 逆 市 暴 涨, 合 计 超 过 30 股 涨 停 ; 盘 后 数 据 显 示, 机 构 与 游 资 均 抢 筹 锂 电 池 充 电 桩 等 概 念 股 新 能 源 汽 车 概 念 股 崛 起 尽 管 昨 日 市 场 整 体 表 现 低 迷, 但 热 点 十 分 明 显, 新 能 源 汽 车 概 念 股 全 线 暴 涨 昨 日, 锂 电 池 概 念 股 平 均 涨 幅 超 过 6%, 比 亚 迪 等 近 30 股 涨 停 ; 另 外, 充 电 桩 概 念 股 平 均 涨 幅 也 超 过 4%, 上 海 普 天 等 4 股 涨 停 ; 两 者 合 计 有 超 过 30 股 涨 停, 约 占 当 日 全 部 涨 停 个 股 的 近 四 成 事 实 上, 锂 电 池 概 念 股 前 日 就 已 逆 市 上 涨, 当 日 有 众 和 股 份 赢 合 科 技 天 齐 锂 业 等 5 股 涨 停, 其 中, 众 和 股 份 天 齐 锂 业 沧 州 明 珠 当 日 均 获 机 构 大 量 买 入, 这 三 股 昨 日 继 续 涨 停, 均 是 连 续 第 三 天 涨 停 消 息 面 上, 工 信 部 网 站 消 息, 根 据 机 动 车 整 车 出 厂 合 格 证 统 计,2015 年 7 月, 我 国 新 能 源 汽 车 生 产 2.04 万 辆, 同 比 增 长 2.5 倍 2015 年 1-7 月, 新 能 源 汽 车 累 计 生 产 9.89 万 辆, 同 比 增 长 3 倍 ; 其 中, 纯 电 动 乘 用 车 生 产 4.30 万 辆, 同 比 增 长 2 倍 ; 插 电 式 混 合 动 力 乘 用
车 生 产 2.61 万 辆, 同 比 增 长 4 倍 ; 纯 电 动 商 用 车 生 产 2.19 万 辆, 同 比 增 长 7 倍 ; 插 电 式 混 合 动 力 商 用 车 生 产 8041 辆, 同 比 增 长 85% 机 构 游 资 齐 抢 筹 继 前 日 大 量 扫 货 后, 昨 日 机 构 继 续 买 入 新 能 源 汽 车 概 念 股 例 如, 沧 州 明 珠 昨 日 获 两 家 机 构 买 入, 合 计 买 入 5798.97 万 元 ; 而 在 前 日 时, 沧 州 明 珠 也 已 获 两 家 机 构 买 入 接 近 6000 万 元 股 价 方 面, 该 股 连 续 三 天 涨 停 东 源 电 器 昨 日 也 获 三 家 机 构 合 计 买 入 接 近 2 亿 元 比 亚 迪 昨 日 的 买 五 席 位 为 机 构, 买 入 6691.01 万 元 佛 塑 科 技 昨 日 的 买 三 席 位 也 为 机 构, 买 入 2454.27 万 元 另 外, 南 都 电 源 先 导 股 份 等 也 均 获 机 构 买 入 天 齐 锂 业 8 月 5 日 至 8 月 6 日 的 盘 后 数 据 中, 有 三 家 机 构 合 计 买 入 2.47 亿 元 不 过, 同 时 也 有 三 家 机 构 合 计 卖 出 1.66 亿 元 多 氟 多 8 月 4 日 至 6 日 的 数 据 中, 两 家 机 构 合 计 买 入 1.15 亿 元 ; 同 时 也 有 两 家 机 构 合 计 卖 出 1.50 亿 元 信 质 电 机 8 月 4 日 至 6 日 更 是 获 四 家 机 构 扫 货, 合 计 买 入 1.21 亿 元, 占 同 期 成 交 金 额 的 逾 11% 游 资 方 面, 金 瑞 科 技 昨 日 买 入 金 额 最 多 的 前 五 席 位 均 为 券 商 营 业 部, 其 中 买 一 为 活 跃 游 资 华 泰 证 券 上 海 武 定 路 证 券 营 业 部, 买 入 接 近 2000 万 元 江 特 电 机 昨 日 的 买 入 主 力 也 是 游 资, 其 中 活 跃 游 资 财 通 证 券 绍 兴 人 民 中 路 证 券 营 业 部 买 入 金 额 最 大, 为 1.73 亿 元 长 江 证 券 称, 新 能 源 汽 车 行 业 长 期 成 长 逻 辑 正 在 发 生 积 极 变 化, 以 外 部 政 策 刺 激 为 主 的 政 策 市 正 在 向 以 内 生 需 求 拉 动 为 主 的 需 求 市 过 渡 理 由 是 多 种 要 素 的 逐 步 积 累, 包 括 : 国 家 有 望 进 一 步 加 码 对 充 换 电 配 套 设 施 的 支 持 主 要 车 企 争 先 推 出 有 影 响 力 的 明 星 车 型 运 营 模 式 不 断 创 新 拉 动 公 共 需 求 放 量 电 池 等 核 心 零 部 件 持 续 技 术 进 步 长 江 证 券 认 为, 在 国 家 政 策 支 持 下, 质 变 要 素 积 累 并 带 动 消 费 需 求 释 放, 行 业 会 逐 步 降 低 对 政 策 的 依 赖 而 转 向 内 生 需 求 拉 动 具 体 标 的 方 面, 长 江 证 券 建 议 关 注 业 绩 弹 性 好 资 金 和 技 术 实 力 强 的 龙 头 标 的, 以 及 意 愿 强 烈 执 行 力 强 的 转 型 标 的, 包 括 电 池 产 业 链 的 东 源 电 器 比 亚 迪 多 氟 多 ; 电 机 环 节 的 信 质 电 机 大 洋 电 机 ; 电 控 环 节 的 阳 光 电 源 汇 川 技 术 ; 动 力 总 成 环 节 的 纳 川 股 份 万 向 钱 潮 ; 运 营 及 充 电 环 节 的 骆 驼 股 份 科 泰 电 源 特 锐 德 等 广 发 证 券 则 认 为, 当 前 整 个 新 能 源 产 业 链 短 期 景 气 与 中 期 空 间 兼 备, 主 题 投 资 价 值 凸 显, 电 池 电 机 电 控 和 充 电 设 施 都 值 得 关 注 但 在 当 前 的 时 间 节 点 上, 结 合 细 分 行 业 的 基 本 面 和 后 续 政 策 支 持 力 度, 应 当 首 要 关 注 充 电 领 域 ( 文 章 来 源 : 证 券 时 报 网 ) 投 资 价 值 凸 显 工 信 部 公 布 了 7 月 份 新 能 源 汽 车 产 量, 长 江 证 券 认 为, 下 半 年 我 国 将 进 入 产 销 旺 季, 月 均 产 量 预 计 在 2.1 万 -2.5 万 辆, 全 年 产 销 量 有 望 达 到 21 万 -23 万 辆, 略 超 国 家 规 划 的 20 万 辆 目 标 农 银 工 业 4.0 混 合 基 金 的 投 资 策 略 如 何? 主 要 投 资 方 向 有 哪 些?
本 基 金 的 投 资 策 略 是 以 成 长 股 投 资 为 主, 聚 焦 细 分 行 业, 重 仓 持 有 ; 同 时 关 注 流 动 性 的 边 际 变 化, 防 止 系 统 性 风 险 主 要 的 投 资 方 向 将 围 绕 工 业 4.0 的 相 关 领 域 展 开, 力 求 深 度, 主 要 子 领 域 包 括 : 物 联 网 传 感 器 机 器 视 觉 智 能 机 床 云 计 算 3D 打 印 可 穿 戴 设 备 等