四 個 步 驟, 迅 速 看 出 飆 股 的 長 相 你 有 沒 有 碰 過 類 似 的 經 驗, 電 視 節 目 上 出 現 新 藝 人, 或 是 跟 公 司 業 界 的 前 輩 或 晚 輩 初 次 碰 面, 往 往 你 只 看 一 眼 就 能 感 覺 到 : 這 個 人 以 後 會 成 功! 直 覺 與 瞎 猜 不 同, 那 是 你 累 積 了 許 多 閱 人 經 驗 後 的 反 應, 我 相 信 從 以 前 到 現 在, 能 讓 你 直 覺 這 個 人 以 後 會 成 功! 的 對 象, 只 有 鳳 毛 麟 角 股 票 也 是 一 樣, 我 們 必 須 投 資 那 種 直 覺 這 支 一 定 會 飆 漲 的 股 票, 要 做 到 這 一 點, 就 得 練 習 看 懂 飆 股 的 漲 相 ; 而 想 磨 練 這 樣 的 眼 力, 就 得 大 量 接 觸 股 票, 了 解 公 司 成 功 的 必 要 條 件 這 種 直 覺 有 個 特 色, 就 是 你 對 自 己 的 選 擇 不 會 妥 協 當 你 去 超 商 買 啤 酒 時, 最 喜 歡 的 廠 牌 剛 好 賣 完, 這 時 你 多 半 會 改 買 第 二 喜 歡 的 廠 牌 ; 但 我 們 不 會 因 為 今 天 沒 看 到 讓 人 眼 睛 一 亮 的 厲 害 人 物, 就 降 低 標 準, 對 另 一 個 人 產 生 這 傢 伙 不 簡 單 的 感 覺 ; 股 票 也 是 一 樣, 我 們 不 會 因 為 今 天 看 不 到 有 漲 相 的 股 票, 就 退 而 求 其 次, 感 覺 另 一 支 股 票 會 飆 漲 投 資 股 票 最 重 要 的 是, 能 一 眼 看 出 其 價 值 專 業 的 機 構 投 資 者 幾 乎 都 練 就 憑 直 覺 看 出 股 票 漲 相 的 本 領 我 這 麼 說 絕 對 沒 有 誇 大 其 實, 事 實 上, 這 種 直 覺 不 是 一 朝 一 夕 速 成, 而 是 經 過 大 量 的 個 股 研 究 磨 練 出 來 的, 而 本 書 就 是 要 培 養 你, 一 眼 就 看 出 飆 股 長 相 的 實 力 或 許 有 人 認 為 : 直 覺 很 難 捉 摸, 可 能 是 與 生 俱 來 的 敏 銳 度, 不 是 人 人 都 能 學 會 這 麼 想 就 太 杞 人 憂 天 了, 因 為 我 過 去 也 曾 無 法 靠 直 覺 選 股, 但 是 只 要 跟 我 一 樣, 照 著 本 書 的 五 步 驟 練 習, 培 養 這 種 直 覺 力, 就 能 比 別 人 預 先 布 局, 因 為 你 一 眼 就 能 看 出 飆 股 的 長 相 一 定 會 漲 的 股 票, 長 什 麼 樣? 那 麼, 讓 專 業 投 資 人 直 覺 這 支 一 定 會 漲 的 股 票, 究 竟 長 什 麼 樣? 舉 例 來 說, 靠 著 Wii 席 捲 全 球 的 遊 戲 機 製 造 商 任 天 堂, 它 的 股 價 從 2003 年 的 谷 底 到 2007 年 的 高 點, 總 共 翻 漲 了 9 倍 至 於 以 優 衣 庫 (UNIQLO) 品 牌 聞 名 全 球 的 迅 銷 公 司, 其 股 價 從 2002 年 到 2012 年, 也 總 共 翻 漲 了 8 倍 再 來 問 一 個 問 題, 請 問 目 前 全 球 最 耀 眼 的 企 業 是 哪 一 家? 我 想 答 案 十 之 八 九 是 蘋 果 公 司 蘋 果 公 司 於 2001 年 推 出 可 攜 式 音 樂 播 放 器 ipod 2007 年 推 出 iphone 2010 年 推 出 平 板 電 腦 ipad, 這 一 連 串 的 強 勁 攻 勢, 讓 蘋 果 股 價 從 2003 年 的 谷 底 到 2012 年 的 高 點, 總 共 飆 漲 了 95 倍 相 較 之 下, 微 軟 呢? 它 曾 是 全 球 IT 龍 頭, 但 時 至 今 日, 大 家 還 覺 得 微 軟 在 領 導 IT 產 業 嗎? 我 想 沒 人 這 麼 認 為 吧, 因 為 他 們 除 了 升 級 Windows 版 本, 沒 有 其 他 獲 利 策 略 ; 進 入 雲 端 時 代 後, 他 們 的 經 營 只 會 更 加 艱 難, 微 軟 的 股 價 從 2000 年 以 後, 就 幾 乎 是 在 原 地 踏 步 不 過, 在 1990 年 代, 微 軟 曾 是 成 長 型 企 業 ( 指 因 本 身 具 備 某 些 優 勢, 如 行 業 領 先 技 術 壟 斷 和 管 理 高 效 等, 而 具 有 可 持 續 發 展 的 能 力 能 得 到 高 投 資 回 報 的 企 業 ) 的 指 標, 因 為 它 幾 乎 獨 占 了 電 腦 作 業 系 統 市 場, 並 隨 著 電 腦 的 普 及, 獲 利 愈 來 愈 驚 人 微 軟 的 股 價 在 1990 年 代 成 長 了 98 倍, 當 時 投 資 人 對 微 軟 的 敬 畏, 與
今 天 的 態 度 真 是 不 可 同 日 而 語 1990 年 代 的 超 級 大 飆 股 是 微 軟, 之 後 由 蘋 果 接 棒 這 個 事 實 對 大 家 來 說 或 許 並 不 新 鮮, 但 我 相 信 有 很 多 人 看 到 這 裡, 才 知 道 飆 股 的 股 價 竟 然 可 以 飆 漲 近 百 倍, 等 於 拿 1 萬 元 投 資, 可 以 拿 回 100 萬 元! 飆 股 定 理 一 : 獲 利 持 續 成 長 20% 我 們 從 前 面 的 例 子 可 以 看 出, 凡 是 獲 利 無 法 成 長 20% 以 上 的 企 業, 根 本 稱 不 上 成 長 型 企 業 ; 而 企 業 想 要 持 續 成 長, 就 必 須 能 提 供 社 會 需 要 的 技 術 與 服 務 這 些 技 術 和 服 務, 能 讓 投 資 人 直 覺 : 這 支 股 票 一 定 會 漲! 由 此, 我 們 得 到 飆 股 的 第 一 條 定 理 : 企 業 獲 利 持 續 成 長 20% 以 上, 股 價 就 會 飆 漲 ; 反 之, 做 不 到 這 一 點, 股 價 就 注 定 低 迷 我 們 回 頭 檢 驗 蘋 果 與 微 軟 這 兩 家 公 司 的 獲 利 情 況 微 軟 從 2000 年 以 後, 獲 利 成 長 率 降 到 20% 以 下, 而 蘋 果 則 是 超 過 20% 從 2000 年 到 2011 年, 蘋 果 的 年 均 獲 利 成 長 率 為 36%; 相 較 之 下, 微 軟 平 均 只 有 14% 14% 的 成 長 率 在 不 景 氣 時 已 經 算 是 非 常 出 色 的 表 現, 但 還 是 無 法 滿 足 市 場 的 期 待 微 軟 從 1992 年 到 2000 年 的 年 均 獲 利 成 長 率 有 35%, 到 了 2011 年 卻 只 剩 下 14%, 連 原 先 的 一 半 都 不 到 2003 年, 微 軟 的 獲 利 終 於 突 破 過 去 網 路 浪 潮 最 沸 騰 的 2000 年 高 點, 比 蘋 果 早 兩 年 達 到 這 個 目 標, 但 股 價 依 舊 沒 有 大 漲 飆 股 定 理 二 : 股 價 能 突 破 過 去 高 點 年 均 獲 利 成 長 率 長 期 維 持 20% 以 上 的 企 業, 就 是 具 備 飆 股 長 相 的 投 資 標 的, 不 過, 預 測 企 業 未 來 的 成 長 率, 不 是 一 件 簡 單 的 事 我 們 對 每 天 穿 的 吃 的 用 的 產 品, 對 其 所 屬 公 司 的 股 票, 或 許 還 能 做 到 某 種 程 度 的 判 斷 ; 但 如 果 牽 涉 到 原 物 料 機 械 電 腦 軟 體 等 一 般 消 費 者 比 較 陌 生 的 領 域, 就 束 手 無 策 了, 偏 偏 大 部 分 的 上 市 公 司, 都 是 一 般 人 不 熟 悉 的 領 域 由 此 可 見, 想 藉 由 掌 握 社 會 脈 動 公 司 動 態 來 選 出 飆 股, 不 是 一 件 容 易 的 事, 因 此, 我 建 議 以 股 價 走 勢 圖 來 當 作 突 破 點 股 價 走 勢 圖 代 表 全 體 投 資 人 的 意 見, 獲 利 好 有 未 來 性 的 公 司, 走 勢 自 然 會 上 揚, 反 之 則 會 下 跌 再 者, 不 管 是 汽 車 製 造 商 還 是 原 物 料 供 貨 商, 不 同 產 業 的 公 司, 走 勢 圖 都 以 相 同 形 式 來 表 現 ; 換 言 之, 股 價 走 勢 圖 讓 投 資 人 可 以 用 同 一 個 標 準 衡 量 所 有 企 業, 這 麼 好 用 的 工 具 沒 有 道 理 不 用 運 用 股 價 走 勢 圖, 我 們 可 以 掌 握 跟 獲 利 成 長 20% 以 上 同 等 重 要 的 第 二 條 飆 股 定 理 : 能 突 破 過 去 高 點 股 票 分 兩 種 : 一 種 能 迅 速 上 漲, 另 一 種 會 持 續 低 迷 當 股 價 真 正 上 漲 時, 一 定 會 突 破 過 去 高 點 ; 沒 有 突 破 過 去 高 點, 股 價 絕 不 可 能 持 續 上 漲 換 句 話 說, 能 突 破 過 去 高 點 的 股 票, 才 是 真 正 的 飆 股 股 價 創 新 高 宛 如 命 運 的 十 字 路 口, 投 資 人 進 場 的 最 佳 時 機, 就 是 突 破 新 高 價 位 的 瞬 間 例 如 蘋 果 公 司 在 2005 年 1 月 終 於 突 破 2000 年 網 路 浪 潮 的 高 價, 隨 著 ipod 風 靡 全 世 界, 蘋 果 2005 年 第 一 季 的 每 股 盈 餘 (EPS) 甚 至 來 到 35 美 分, 相 較 於 前 年
同 期 只 有 8 美 分, 等 於 一 年 就 漲 了 4.38 倍, 漲 幅 非 常 驚 人 在 2005 年 第 一 季 財 報 公 布 一 週 後, 蘋 果 的 股 價 就 創 下 歷 史 新 高 蘋 果 在 突 破 新 高 價 後, 股 價 暴 漲 了 17 倍 相 較 之 下, 微 軟 自 1999 年 12 月 以 後, 股 價 就 沒 有 再 創 過 新 高, 到 了 2012 年, 股 價 甚 至 攔 腰 砍 一 半, 這 代 表 它 的 表 現 讓 投 資 人 買 不 下 手 即 使 你 所 研 究 的 股 票 不 像 蘋 果 或 微 軟 這 麼 經 典, 也 沒 關 係, 你 只 需 記 住 這 個 定 理, 就 不 會 認 錯 飆 股 : 沒 有 創 新 高 價 的 股 票, 就 不 會 大 漲 同 時 滿 足 兩 大 定 理, 才 是 真 飆 股 有 些 投 資 人 覺 得 等 價 位 跌 深 一 點 再 買 才 划 算, 但 股 價 會 跌, 一 定 有 它 的 道 理, 況 且 股 價 下 跌 不 代 表 一 定 會 反 彈 回 來, 也 可 能 繼 續 下 殺 如 果 有 人 曾 經 因 為 微 軟 股 價 下 跌 便 逢 低 買 進, 現 在 股 票 可 能 還 住 在 套 房 裡, 遲 遲 等 不 到 它 漲 回 來 總 之, 當 你 不 確 定 某 檔 股 票 是 不 是 真 正 的 飆 股, 只 要 看 股 價 走 勢 圖 就 對 了 ; 但 是 投 資 人 難 免 會 遇 到 灰 色 地 帶, 因 為 有 些 股 票 看 起 來 明 明 不 錯, 卻 還 不 足 以 讓 人 鐵 口 直 斷 : 這 支 股 票 一 定 會 漲! 例 如, 有 人 可 能 會 想 : 說 到 IT 產 業, 谷 歌 也 是 其 中 的 佼 佼 者, 買 谷 歌 的 股 票 如 何 呢? 我 猜 很 多 人 的 直 覺 都 是 : 谷 歌 的 股 價 表 現 雖 然 不 如 蘋 果, 但 比 微 軟 好 太 多 了 這 麼 分 析 固 然 沒 錯, 但 投 資 是 買 或 不 買 的 二 元 世 界, 光 用 表 現 介 於 蘋 果 和 微 軟 之 間 來 判 斷 是 否 可 以 進 場, 理 由 似 乎 不 夠 充 分 像 這 種 時 候, 股 價 走 勢 圖 就 能 派 上 用 場 了 谷 歌 的 股 價 從 2004 年 掛 牌 上 市 到 2007 年 的 高 點, 總 共 翻 漲 了 7 倍, 但 之 後 便 走 勢 持 平 進 入 平 穩 期 關 於 平 穩 期, 我 會 在 第 二 節 詳 述 目 前 光 看 谷 歌 的 走 勢 圖, 就 能 明 顯 看 出 它 的 走 勢 比 微 軟 強 勁 很 多, 也 能 看 出 谷 歌 的 實 力, 確 實 介 於 蘋 果 和 微 軟 之 間 ; 但 除 了 這 一 點, 股 價 走 勢 圖 還 能 看 出 此 時 不 是 買 進 谷 歌 的 好 時 機, 因 為 真 正 的 飆 股 走 勢 不 會 持 平, 而 是 會 陡 升 在 這 5 年 的 平 穩 期 中, 谷 歌 的 獲 利 成 長 了 2 倍 如 果 只 做 基 本 面 分 析, 那 麼 股 價 應 該 也 會 上 漲 2 倍, 事 實 上 卻 並 非 如 此 谷 歌 雖 然 持 續 進 行 大 型 的 購 併 計 畫, 但 本 身 除 了 搜 尋 引 擎, 沒 有 其 他 大 筆 的 收 益, 所 以 投 資 人 都 在 觀 望 它 能 否 找 到 新 的 高 收 益 來 源 ; 換 句 話 說, 投 資 人 認 為 長 期 來 看, 這 家 公 司 很 難 維 持 20% 以 上 的 獲 利 成 長 率 這 就 是 谷 歌 無 法 創 新 高 價 的 原 因, 因 此, 谷 歌 不 算 真 正 的 飆 股 此 外, 說 到 網 路 時 代 的 大 贏 家, 絕 對 不 能 漏 掉 社 群 遊 戲 過 去 電 視 遊 戲 機 曾 經 引 爆 極 大 的 熱 潮, 我 由 此 推 論 社 群 遊 戲 的 熱 潮 也 不 會 是 曇 花 一 現 日 本 最 大 的 社 群 遊 戲 公 司 GREE,2007 年 4 月 的 會 員 數 已 達 116 萬 人, 到 了 2011 年 底, 會 員 數 更 是 飆 升 到 1.9 億 人 GREE 的 股 價 從 2008 年 掛 牌 上 市 到 2011 年 的 高 點 為 止, 一 共 上 漲 了 6 倍, 股 價 則 在 開 箱 子 ( 指 用 戶 付 費 後, 可 隨 機 獲 得 虛 擬 寶 物 ) 成 為 社 會 問 題 前 的 幾 個 月 觸 頂 從 2008 年 6 月 到 2011 年 6 月,GREE 的 經 常 利 益 平 均 成 長 了 133%, 而 且 新 上
市 的 股 票 在 蜜 月 期 後 通 常 會 大 跌, 這 檔 股 價 卻 從 一 開 始 就 不 斷 看 漲, 所 以 上 市 後 平 穩 期 沒 有 持 續 太 久 就 突 破 高 點 ( 創 新 高 價 ) 此 時 就 是 最 好 的 買 點 從 這 兩 條 飆 股 定 理 來 看, 無 論 獲 利 或 股 價 走 勢,GREE 都 達 到 標 準, 是 不 折 不 扣 的 飆 股 決 定 買 或 不 買, 只 需 四 步 驟 當 你 在 做 投 資 決 策 時, 請 務 必 檢 查 以 下 四 個 項 目, 我 以 的 數 量 來 標 示 每 一 項 的 重 要 性 1. 公 司 是 否 出 現 巨 大 轉 變 該 不 該 買 進 某 支 股 票, 最 重 要 的 就 是 判 斷 該 公 司 是 否 出 現 巨 大 轉 變? 獲 利 是 否 急 速 成 長? 具 體 來 說, 就 是 第 一 條 飆 股 定 理 : 這 家 公 司 的 獲 利, 能 否 維 持 20% 的 成 長 率? 因 為 這 是 最 重 要 的 項 目, 所 以 我 給 它 四 個, 詳 細 內 容 我 會 在 第 二 章 說 明 最 擅 長 判 斷 一 個 事 業 是 否 出 現 巨 大 轉 變 的, 通 常 是 經 濟 學 家 商 業 顧 問 或 企 業 經 營 者, 但 我 們 很 少 聽 說 這 些 人 靠 投 資 股 票 致 富, 因 為 嚴 格 來 說, 投 資 股 票 和 分 析 事 業 是 兩 回 事, 因 此, 無 論 是 經 濟 學 專 家 對 事 業 發 展 敏 銳 度 很 高 的 人, 還 是 擅 長 預 測 景 氣 的 專 家, 都 無 法 掌 握 股 市 行 情 2. 看 股 價 走 勢 圖 選 股 經 濟 學 家 商 業 顧 問 企 業 經 營 者 無 法 靠 股 票 致 富, 最 主 要 是 因 為 他 們 沒 有 養 成 看 股 價 走 勢 圖 的 習 慣 即 便 他 們 知 道 某 個 事 業 將 來 大 有 可 為, 但 他 們 的 進 場 時 機 不 是 太 早, 就 是 利 多 早 就 反 映 在 股 價 上, 對 選 股 沒 有 足 夠 的 敏 銳 度 專 業 投 資 人 在 選 股 時, 一 定 先 看 股 價 走 勢 圖 ( 方 法 詳 見 第 一 章 第 二 節 ), 遵 照 飆 股 的 兩 大 定 理, 去 尋 找 創 新 高 價 股 股 價 走 勢 圖 是 將 所 有 重 要 的 情 報 匯 聚 在 一 張 圖 中 的 便 利 工 具, 光 是 這 張 圖 就 能 衍 生 出 各 式 各 樣 的 分 析 技 巧, 我 們 沒 道 理 不 好 好 利 用 它 我 認 為 善 用 股 價 走 勢 圖, 才 是 通 往 獲 利 的 捷 徑, 所 以 我 給 它 三 顆 真 正 會 漲 的 飆 股, 股 價 走 勢 圖 會 表 現 得 非 常 鮮 明 強 烈, 當 它 出 現 創 新 高 價 時, 就 是 最 好 的 買 點 這 好 比 是 藝 人 的 經 紀 公 司, 他 們 很 少 從 零 開 始 培 育 一 個 新 人, 往 往 是 在 某 個 人 突 然 爆 紅 時 趕 快 簽 下, 因 為 爆 紅 的 人 已 經 通 過 市 場 的 檢 驗, 所 以 值 得 投 資 當 你 選 出 中 意 的 個 股 後, 還 要 拿 你 選 的 股 票 跟 別 的 股 票 做 比 較, 了 解 目 前 市 場 如 何 看 待 你 選 的 股 票 ( 方 法 詳 見 第 三 章 ) 如 果 你 選 的 股 票 裡, 有 一 支 的 股 價 走 勢 與 其 他 同 業 完 全 不 同, 就 要 多 加 注 意 3. 判 斷 大 盤 走 勢 注 意 大 盤 動 向 非 常 重 要, 因 為 當 股 市 進 入 下 跌 行 情 時, 即 便 是 成 長 型 企 業, 股 價 也 會 跟 著 下 跌, 所 以 當 大 盤 呈 現 跌 勢 時, 最 好 不 要 進 場 關 於 這 部 分, 我 會 在 第 六 章 詳 細 說 明 注 意 大 盤 動 向 雖 然 重 要, 但 我 只 給 兩 顆 因 為 大 盤 動 向 和 政 府 政 策 經 濟 脈 動 往 往 會 有 連 動 關 係, 也 是 投 資 人 比 較 沒 把 握 的 領 域 因 此, 儘 管 大 盤 的 漲 跌 對 股 價 有 決 定 性 的 影 響, 但 投 資 人 不 能 把 判 斷 能 否 進 場 的 重 點, 全 放 在 大 盤 上 4. 用 技 術 分 析 判 斷 : 這 支 股 票 會 漲 到 哪?
技 術 分 析 ( 方 法 詳 見 第 四 章 ) 的 重 要 度 雖 然 只 有 一 顆, 但 對 於 提 升 投 資 的 精 準 度 非 常 有 幫 助 我 們 在 進 行 投 資 決 策 時, 難 免 會 摻 雜 個 人 的 主 觀 想 法, 例 如 相 信 基 因 醫 學 有 大 好 前 景 的 人, 自 然 會 對 基 因 治 療 概 念 股 抱 持 樂 觀 的 態 度 相 較 之 下, 技 術 分 析 是 單 純 只 有 數 值 的 世 界, 當 某 個 數 值 出 現, 就 代 表 這 支 股 票 的 股 價 有 很 高 的 機 率 會 上 漲 在 技 術 分 析 中, 個 人 判 斷 完 全 沒 有 插 手 的 餘 地, 所 以 是 非 常 有 效 的 分 析 工 具 以 上 是 買 進 的 部 分, 關 於 賣 出, 我 會 在 第 五 章 詳 細 說 明