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申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 (2014 版 ) 1. 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 的 目 的 申 银 万 国 证 券 研 究 所 行 业 分 类 标 准 是 一 种 面 向 投 资 管 理 的 行 业 分 类 标 准, 主 要 考 虑 上 市 公 司 产 品 与 服 务 的 关 联 性, 并 充 分 考 虑 了 目 前 我 国 的 行 业 发 展 现 状 及 特 点, 有 别 于 其 他 基 于 经 济 统 计 和 监 管 目 的 的 行 业 分 类 标 准 申 银 万 国 证 券 研 究 所 为 该 标 准 下 的 所 有 行 业 分 类 编 制 了 配 套 行 业 指 数, 以 反 映 各 行 业 上 市 公 司 股 票 市 场 表 现, 主 要 供 投 资 领 域 的 专 业 人 士 进 行 公 司 价 值 比 较 分 析 行 业 资 产 配 置 投 资 业 绩 评 价 2. 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 的 原 则 2.1 实 用 性 由 于 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 是 一 种 投 资 管 理 型 的 行 业 分 类, 因 此 在 分 类 时 主 要 依 据 投 资 者 对 于 行 业 的 普 遍 认 识 而 制 订, 因 此 在 行 业 的 财 务 指 标 分 析 行 业 市 场 表 现 方 面 都 能 够 体 现 出 较 好 的 业 内 一 致 性 和 业 外 的 差 异 性, 具 有 较 强 的 实 用 性 2.2 现 实 性 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 在 考 虑 行 业 分 类 的 设 置 时 主 要 考 虑 到 中 国 经 济 发 展 和 证 券 市 场 的 现 实 性 和 发 展 趋 势, 因 此 和 全 球 著 名 的 指 数 服 务 公 司 MSCI 和 FTSE 的 行 业 分 类 有 一 定 的 不 同 行 业 分 类 的 设 置 综 合 考 虑 同 行 业 上 市 公 司 数 量 市 值 规 模 及 行 业 未 来 发 展 趋 势 等 因 素 根 据 中 国 经 济 发 展 和 证 券 市 场 的 不 断 发 展, 我 们 将 对 行 业 分 类 适 时 进 行 调 整 2.3 互 通 性 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 在 行 业 分 类 设 置 时, 主 要 是 从 投 资 管 理 的 角 度 出 发, 但 也 考 虑 实 际 的 研 究 需 要, 特 别 是 行 业 统 计 数 据 的 匹 配 性, 因 此 在 行 业 设 置, 特 别 是 二 三 级 行 业 分 类 的 设 置 时, 也 兼 顾 了 政 府 及 行 业 管 理 部 门 的 行 业 分 类, 因 此 和 现 有 的 行 业 数 据 具 有 较 好 的 匹 配 性 3. 应 用 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 划 分 上 市 公 司 归 属 的 分 类 办 法 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 是 面 向 投 资 管 理 的 行 业 分 类 标 准, 在 应 用 此 标 准 划 分 上 市 公 司 行 业 归 属 时 遵 循 上 市 公 司 股 票 的 行 业 属 性, 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 1 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

划 入 能 反 映 行 业 表 现 特 性 的 相 应 类 别 上 市 公 司 收 入 与 利 润 的 行 业 来 源 结 构 是 划 分 行 业 分 类 时 考 虑 的 最 重 要 指 标, 同 时 结 合 以 下 信 息 ( 包 括 但 不 限 于 ) 进 行 综 合 评 判 : 市 场 看 法 与 投 资 习 惯 公 司 未 来 发 展 规 划 控 股 公 司 背 景 等 行 业 分 类 按 照 一 级 行 业 二 级 行 业 三 级 行 业 的 顺 序 进 行 逐 级 认 定 行 业 分 类 的 认 定 过 程 一 般 遵 循 如 下 步 骤 : (1) 若 上 市 公 司 的 投 资 收 益 超 过 营 业 利 润, 考 虑 该 投 资 收 益 来 源 的 行 业 背 景 集 中 度 情 况, 如 集 中 地 来 自 于 某 一 个 行 业 且 满 足 (2) 中 所 述 情 况, 则 归 入 该 行 业 ; 如 果 不 是 集 中 地 来 自 于 某 一 个 行 业, 根 据 (2)-(5) 进 行 判 断 (2) 考 虑 上 市 公 司 最 近 2 年 的 营 业 收 入 和 营 业 利 润 的 构 成, 当 某 一 行 业 的 收 入 和 利 润 占 该 公 司 营 业 收 入 和 营 业 利 润 的 比 例 均 超 过 50% 时, 直 接 归 入 该 行 业 当 营 业 收 入 和 营 业 利 润 比 例 不 一 致 时, 以 利 润 超 过 50% 的 行 业 为 准 (3) 当 上 市 公 司 主 要 业 务 不 符 合 (2) 时, 以 公 司 持 续 经 营 的 业 务 中 收 入 与 利 润 占 比 最 高 且 超 过 30% 的 业 务 为 准 公 司 主 要 资 产 不 以 经 营 房 地 产 业 务 为 主 而 参 与 房 地 产 业 务 的 不 属 于 本 条 认 定 的 持 续 经 营 业 务 (4) 当 多 个 行 业 的 收 入 和 利 润 均 较 为 接 近 时, 考 虑 该 公 司 的 发 展 规 划 市 场 看 法 及 控 股 公 司 的 背 景 情 况 (5) 当 多 个 行 业 的 收 入 和 利 润 均 较 为 接 近 且 没 有 明 显 的 发 展 规 划 和 控 股 公 司 的 背 景 时, 归 入 综 合 类 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 2 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

上 市 公 司 行 业 分 类 认 定 时 一 般 遵 循 如 下 逻 辑 步 骤 : 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 投 资 收 益 > 营 业 利 润? 否 是 投 资 收 益 集 中 来 源 于 某 一 行 业 是 否 某 一 行 业 收 入 / 利 润 同 时 超 过 50%? 否 某 一 行 业 利 润 超 过 50%? 否 某 一 行 业 持 续 经 营, 收 入 利 润 占 比 最 高 且 超 过 30%? 否 是 是 是 根 据 此 业 务 确 认 行 业 分 类 发 展 规 划 市 场 看 法 控 股 公 司 背 景 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 3 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

4. 申 银 万 国 行 业 分 类 的 维 护 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 (1) 新 上 市 公 司 行 业 分 类 按 照 上 述 第 三 条 的 规 定 进 行 新 股 于 申 购 日 前 完 成 行 业 分 类 认 定 (2) 发 生 重 大 资 产 重 组 或 资 产 收 购 在 上 市 公 司 相 关 决 议 通 过 股 东 大 会 及 相 关 部 门 审 核 后, 按 照 上 市 公 司 公 告 信 息 中 最 近 一 年 的 模 拟 损 益 表 中 的 数 据 来 判 断 和 划 分 行 业 分 类 (3) 上 市 公 司 本 身 业 务 经 营 情 况 变 化 导 致 收 入 和 利 润 构 成 发 生 变 化 根 据 上 市 公 司 最 近 一 年 年 度 财 务 报 表 中 的 数 据, 按 照 上 述 第 三 条 中 的 规 定 进 行 (4) 申 银 万 国 研 究 所 对 主 营 业 务 变 更 的 上 市 公 司 相 应 地 调 整 其 行 业 分 类, 以 保 证 上 市 公 司 行 业 分 类 与 上 市 公 司 主 营 业 务 一 致 对 全 部 上 市 公 司 行 业 分 类 的 复 核 至 少 每 年 一 次 但 是, 流 通 市 值 规 模 较 大 对 市 场 影 响 较 大 的 上 市 公 司 可 以 提 请 立 即 调 整 (5) 申 银 万 国 研 究 所 对 行 业 分 类 标 准 的 复 核 至 少 每 五 年 一 次, 以 确 保 行 业 分 类 标 准 持 续 有 效 地 反 映 中 国 证 券 市 场 结 构 和 中 国 经 济 发 展 状 态, 满 足 投 资 研 究 专 业 人 士 的 实 际 需 要 (6) 申 银 万 国 证 券 研 究 所 策 略 研 究 部 门 为 行 业 分 类 维 护 工 作 的 具 体 牵 头 部 门 5. 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 的 结 构 和 编 码 根 据 行 业 分 类 的 内 部 关 系 和 区 别, 申 银 万 国 行 业 分 类 标 准 划 分 为 三 个 级 别, 分 别 为 一 级 行 业 分 类 二 级 行 业 分 类 和 三 级 行 业 分 类, 其 中 一 级 行 业 分 类 下 包 括 若 干 个 二 级 行 业 分 类, 二 级 行 业 分 类 下 包 括 若 干 个 三 级 行 业 分 类 目 前 共 有 一 级 行 业 分 类 28 个 二 级 行 业 分 类 104 个 三 级 行 业 分 类 227 个 为 了 便 于 管 理 和 应 用, 每 个 行 业 分 类 ( 包 括 一 级 行 业 分 类 二 级 行 业 分 类 和 三 级 行 业 分 类 ) 均 有 一 个 对 应 的 行 业 代 码 具 体 行 业 名 称 行 业 代 码 及 申 万 行 业 指 数 代 码 请 参 见 附 表 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 4 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

附 表 : 申 银 万 国 证 券 研 究 所 行 业 分 类 名 称 行 业 代 码 及 指 数 代 码 对 照 表 210000 采 掘 801020 210100 石 油 开 采 801023 210101 石 油 开 采 850211 210200 煤 炭 开 采 801021 210201 煤 炭 开 采 850221 210202 焦 炭 加 工 850222 210300 其 他 采 掘 801022 210301 其 他 采 掘 850231 210400 采 掘 服 务 801024 210401 油 气 钻 采 服 务 850241 210402 其 他 采 掘 服 务 850242 220000 化 工 801030 220100 石 油 化 工 801035 220101 石 油 加 工 850311 220103 石 油 贸 易 850313 220200 化 学 原 料 801033 220201 纯 碱 850321 220202 氯 碱 850322 220203 无 机 盐 850323 220204 其 他 化 学 原 料 850324 220300 化 学 制 品 801034 220301 氮 肥 850331 220302 磷 肥 850332 220306 钾 肥 850336 220310 复 合 肥 850381 220303 农 药 850333 220304 日 用 化 学 产 品 850334 220305 涂 料 油 漆 油 墨 制 造 850335 220307 民 爆 用 品 850337 220308 纺 织 化 学 用 品 850338 220311 氟 化 工 及 制 冷 剂 850382 220312 磷 化 工 及 磷 酸 盐 850383 220313 聚 氨 酯 850372 220314 玻 纤 850373 220309 其 他 化 学 制 品 850339 220400 化 学 纤 维 801032 220401 涤 纶 850341 220402 维 纶 850342 220403 粘 胶 850343 220405 氨 纶 850345 220404 其 他 纤 维 850344 220500 塑 料 801036 220502 合 成 革 850352 220503 改 性 塑 料 850353 220501 其 他 塑 料 制 品 850351 220600 橡 胶 801037 220601 轮 胎 850361 220602 其 他 橡 胶 制 品 850362 220603 炭 黑 850363 230000 钢 铁 801040 230100 钢 铁 801041 230101 普 钢 850411 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 5 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

230102 特 钢 850412 240000 有 色 金 属 801050 240300 工 业 金 属 801055 240301 铝 850551 240302 铜 850552 240303 铅 锌 850553 240400 黄 金 801053 240401 黄 金 850531 240500 稀 有 金 属 801054 240501 稀 土 850541 240502 钨 850542 240503 锂 850543 240504 其 他 稀 有 小 金 属 850544 240200 金 属 非 金 属 新 材 料 801051 240201 金 属 新 材 料 850521 240202 磁 性 材 料 850522 240203 非 金 属 新 材 料 850523 610000 建 筑 材 料 801710 610100 水 泥 制 造 801711 610101 水 泥 制 造 850612 610200 玻 璃 制 造 801712 610201 玻 璃 制 造 850611 610300 其 他 建 材 801713 610301 耐 火 材 料 850615 610302 管 材 850616 610303 其 他 建 材 850614 620000 建 筑 装 饰 801720 620100 房 屋 建 设 801721 620101 房 屋 建 设 850623 620200 装 修 装 饰 801722 620201 装 修 装 饰 857221 620300 基 础 建 设 801723 620301 城 轨 建 设 857231 620302 路 桥 施 工 857232 620303 水 利 工 程 857233 620304 铁 路 建 设 857234 620305 其 他 基 础 建 设 857235 620400 专 业 工 程 801724 620401 钢 结 构 857241 620402 化 学 工 程 857242 620403 国 际 工 程 承 包 857243 620404 其 他 专 业 工 程 857244 620500 园 林 工 程 801725 620501 园 林 工 程 857251 630000 电 气 设 备 801730 630100 电 机 801731 630101 电 机 850741 630200 电 气 自 动 化 设 备 801732 630201 电 网 自 动 化 857321 630202 工 控 自 动 化 857322 630203 计 量 仪 表 857323 630300 电 源 设 备 801733 630301 综 合 电 力 设 备 商 857331 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 6 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

630302 风 电 设 备 857332 630303 光 伏 设 备 857333 630304 火 电 设 备 857334 630305 储 能 设 备 857335 630306 其 它 电 源 设 备 857336 630400 高 低 压 设 备 801734 630401 高 压 设 备 857341 630402 中 压 设 备 857342 630403 低 压 设 备 857343 630404 线 缆 部 件 及 其 他 857344 640000 机 械 设 备 801890 640100 通 用 机 械 801072 640101 机 床 工 具 850711 640102 机 械 基 础 件 850712 640103 磨 具 磨 料 850713 640104 内 燃 机 850714 640105 制 冷 空 调 设 备 850715 640106 其 它 通 用 机 械 850716 640200 专 用 设 备 801074 640201 工 程 机 械 850722 640202 重 型 机 械 850724 640203 冶 金 矿 采 化 工 设 备 850725 640204 楼 宇 设 备 850728 640205 环 保 设 备 850729 640206 纺 织 服 装 设 备 850721 640207 农 用 机 械 850723 640208 印 刷 包 装 机 械 850726 640209 其 它 专 用 机 械 850727 640300 仪 器 仪 表 801073 640301 仪 器 仪 表 850731 640400 金 属 制 品 801075 640401 金 属 制 品 850751 640500 运 输 设 备 801076 640501 铁 路 设 备 850936 650000 国 防 军 工 801740 650100 航 天 装 备 801741 650101 航 天 装 备 857411 650200 航 空 装 备 801742 650201 航 空 装 备 857421 650300 地 面 兵 装 801743 650301 地 面 兵 装 857431 650400 船 舶 制 造 801744 650401 船 舶 制 造 850935 280000 汽 车 801880 280100 汽 车 整 车 801094 280101 乘 用 车 850911 280102 商 用 载 货 车 850912 280103 商 用 载 客 车 850913 280200 汽 车 零 部 件 801093 280201 汽 车 零 部 件 850921 280300 汽 车 服 务 801092 280301 汽 车 服 务 850941 280400 其 他 交 运 设 备 801881 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 7 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

280401 其 他 交 运 设 备 858811 330000 家 用 电 器 801110 330100 白 色 家 电 801111 330101 冰 箱 851111 330102 空 调 851112 330103 洗 衣 机 851113 330104 小 家 电 851114 330105 家 电 零 部 件 851115 330200 视 听 器 材 801112 330201 彩 电 851121 330202 其 它 视 听 器 材 851122 360000 轻 工 制 造 801140 360100 造 纸 801143 360101 造 纸 851411 360200 包 装 印 刷 801141 360201 包 装 印 刷 851421 360300 家 用 轻 工 801142 360302 家 具 851432 360303 其 他 家 用 轻 工 851433 360304 珠 宝 首 饰 851434 360305 文 娱 用 品 851435 360400 其 他 轻 工 制 造 801144 360401 其 他 轻 工 制 造 851441 110000 农 林 牧 渔 801010 110100 种 植 业 801016 110101 种 子 生 产 850111 110102 粮 食 种 植 850112 110103 其 他 种 植 业 850113 110200 渔 业 801015 110201 海 洋 捕 捞 850121 110202 水 产 养 殖 850122 110300 林 业 801011 110301 林 业 850131 110400 饲 料 801014 110401 饲 料 850141 110500 农 产 品 加 工 801012 110501 果 蔬 加 工 850151 110502 粮 油 加 工 850152 110504 其 他 农 产 品 加 工 850154 110600 农 业 综 合 801013 110601 农 业 综 合 850161 110700 畜 禽 养 殖 801017 110701 畜 禽 养 殖 850171 110800 动 物 保 健 801018 110801 动 物 保 健 850181 340000 食 品 饮 料 801120 340300 饮 料 制 造 801123 340301 白 酒 851231 340302 啤 酒 851232 340303 其 他 酒 类 851233 340304 软 饮 料 851234 340305 葡 萄 酒 851235 340306 黄 酒 851236 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 8 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

340400 食 品 加 工 801124 340401 肉 制 品 851241 340402 调 味 发 酵 品 851242 340403 乳 品 851243 340404 食 品 综 合 851244 350000 纺 织 服 装 801130 350100 纺 织 制 造 801131 350101 毛 纺 851311 350102 棉 纺 851312 350103 丝 绸 851313 350104 印 染 851314 350105 辅 料 851315 350106 其 他 纺 织 851316 350200 服 装 家 纺 801132 350202 男 装 851322 350203 女 装 851323 350204 休 闲 服 装 851324 350205 鞋 帽 851325 350206 家 纺 851326 350207 其 他 服 装 851327 370000 医 药 生 物 801150 370100 化 学 制 药 801151 370101 化 学 原 料 药 851511 370102 化 学 制 剂 851512 370200 中 药 801155 370201 中 药 851521 370300 生 物 制 品 801152 370301 生 物 制 品 851531 370400 医 药 商 业 801154 370401 医 药 商 业 851541 370500 医 疗 器 械 801153 370501 医 疗 器 械 851551 370600 医 疗 服 务 801156 370601 医 疗 服 务 851561 450000 商 业 贸 易 801200 450300 一 般 零 售 801203 450301 百 货 852031 450302 超 市 852032 450303 多 业 态 零 售 852033 450400 专 业 零 售 801204 450401 专 业 连 锁 852041 450500 商 业 物 业 经 营 801205 450501 一 般 物 业 经 营 852051 450502 专 业 市 场 852052 450200 贸 易 801202 450201 贸 易 852021 460000 休 闲 服 务 801210 460100 景 点 801212 460101 人 工 景 点 852111 460102 自 然 景 点 852112 460200 酒 店 801213 460201 酒 店 852121 460300 旅 游 综 合 801214 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 9 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

460301 旅 游 综 合 852131 460400 餐 饮 801211 460401 餐 饮 852141 460500 其 他 休 闲 服 务 801215 460501 其 他 休 闲 服 务 852151 270000 电 子 801080 270100 半 导 体 801081 270101 集 成 电 路 850811 270102 分 立 器 件 850812 270103 半 导 体 材 料 850813 270200 元 件 801083 270202 印 制 电 路 板 850822 270203 被 动 元 件 850823 270300 光 学 光 电 子 801084 270301 显 示 器 件 850831 270302 LED 850832 270303 光 学 元 件 850833 270500 电 子 制 造 801085 270501 电 子 系 统 组 装 850851 270502 电 子 零 部 件 制 造 850852 270400 其 他 电 子 801082 270401 其 他 电 子 850841 710000 计 算 机 801750 710100 计 算 机 设 备 801101 710101 计 算 机 设 备 851021 710200 计 算 机 应 用 801222 710201 软 件 开 发 852225 710202 IT 服 务 852226 720000 传 媒 801760 720100 文 化 传 媒 801761 720101 平 面 媒 体 852241 720102 影 视 动 漫 852242 720103 有 线 电 视 网 络 852224 720104 其 他 文 化 传 媒 852244 720200 营 销 传 播 801751 720201 营 销 服 务 852243 720300 互 联 网 传 媒 801752 720301 互 联 网 信 息 服 务 852221 720302 移 动 互 联 网 服 务 852222 720303 其 他 互 联 网 服 务 852223 730000 通 信 801770 730100 通 信 运 营 801223 730101 通 信 运 营 852211 730200 通 信 设 备 801102 730201 终 端 设 备 851012 730202 通 信 传 输 设 备 851013 730203 通 信 配 套 服 务 851014 410000 公 用 事 业 801160 410100 电 力 801161 410101 火 电 851611 410102 水 电 851612 410103 燃 机 发 电 851613 410104 热 电 851614 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 10 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

410105 新 能 源 发 电 851615 410200 水 务 801164 410201 水 务 851621 410300 燃 气 801163 410301 燃 气 851631 410400 环 保 工 程 及 服 务 801162 410401 环 保 工 程 及 服 务 851641 420000 交 通 运 输 801170 420100 港 口 801171 420101 港 口 851711 420200 高 速 公 路 801175 420201 高 速 公 路 851731 420300 公 交 801172 420301 公 交 851721 420400 航 空 运 输 801173 420401 航 空 运 输 851741 420500 机 场 801174 420501 机 场 851751 420600 航 运 801176 420601 航 运 851761 420700 铁 路 运 输 801177 420701 铁 路 运 输 851771 420800 物 流 801178 420801 物 流 851781 430000 房 地 产 801180 430100 房 地 产 开 发 801181 430101 房 地 产 开 发 851811 430200 园 区 开 发 801182 430201 园 区 开 发 851821 480000 银 行 801780 480100 银 行 801192 480101 银 行 851911 490000 非 银 金 融 801790 490100 证 券 801193 490101 证 券 851931 490200 保 险 801194 490201 保 险 851941 490300 多 元 金 融 801191 490301 多 元 金 融 851921 510000 综 合 801230 510100 综 合 801231 510101 综 合 852311 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 11 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值

信 息 披 露 证 券 分 析 师 承 诺 策 略 研 究 部 行 业 体 系 小 组 指 数 与 指 数 化 投 资 研 究 小 组 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 与 公 司 有 关 的 信 息 披 露 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 履 行 披 露 义 务 客 户 可 通 过 compliance@swsresearch.com 索 取 有 关 披 露 资 料 或 登 录 www.swsresearch.com 信 息 披 露 栏 目 查 询 静 默 期 安 排 及 关 联 公 司 持 股 情 况 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 上 海 申 银 万 国 证 券 研 究 所 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 客 户 应 当 认 识 到 有 关 本 报 告 的 短 信 提 示 电 话 推 荐 等 只 是 研 究 观 点 的 简 要 沟 通, 需 以 本 公 司 http://www.swsresearch.com 网 站 刊 载 的 完 整 报 告 为 准, 本 公 司 并 接 受 客 户 的 后 续 问 询 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 客 户 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户, 不 构 成 客 户 私 人 咨 询 建 议 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 本 公 司 建 议 客 户 应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 以 及 ( 若 有 必 要 ) 咨 询 独 立 投 资 顾 问 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户, 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何 投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 请 参 阅 最 后 一 页 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明 申 万 研 究 拓 展 您 的 价 值