投 资 策 略 报 告 日 期 :2006 年 11 月 17 日 建 议 重 点 关 注 A 股 公 司 (11-12 月 ) 建 议 重 点 关 注 A 股 公 司 一 览 表 行 业 证 券 代 码 证 券 简 称 收 盘 价 ( 元 ) (06-11-15) PE(06) PE(07) 区 间 最 高 涨 跌 幅 % 相 对 大 盘 涨 跌 幅 % 本 期 评 级 上 期 评 级 金 融 600000 浦 发 银 行 15.23 18.63 14.85 25.04 16.9 增 持 增 持 金 融 600036 招 商 银 行 12.43 32.72 25.24 21.51 13.37 短 期 观 望 短 期 观 望 房 地 产 600533 栖 霞 建 设 9.78 15.59 11.98 19.41 11.27 增 持 短 期 观 望 高 速 公 路 000900 现 代 投 资 8.71 11.64 10.05 19.35 11.21 增 持 增 持 高 速 公 路 600350 山 东 高 速 3.89 14.82 11.94 18.00 9.86 增 持 增 持 机 场 600009 上 海 机 场 16.19 19.75 16.96 17.23 9.09 增 持 增 持 医 药 600161 天 坛 生 物 16.05 48.33 37.68 15.11 6.97 增 持 增 持 金 属 非 金 属 000969 安 泰 科 技 10.55 33.03 26.61 14.83 6.69 增 持 新 增 工 程 机 械 000157 中 联 重 科 12.85 14.77 12.9 14.81 6.67 增 持 增 持 仓 储 物 流 600787 中 储 股 份 5.96 42.33 27.33 14.39 6.25 增 持 新 增 半 导 体 600584 长 电 科 技 8.22 25.66 19 12.50 4.36 买 入 增 持 铁 路 运 输 600125 铁 龙 物 流 7.17 23.76 18.6 9.70 1.56 增 持 增 持 铁 路 运 输 601006 大 秦 铁 路 6.57 20.01 16.49 9.11 0.97 增 持 增 持 电 力 600236 桂 冠 电 力 5.04 16.07 13.01 7.01-1.13 增 持 增 持 交 通 设 备 600495 晋 西 车 轴 13.5 26.96 20.57 5.68-2.46 增 持 增 持 机 场 000089 深 圳 机 场 5.27 17.59 14.75 5.67-2.47 增 持 增 持 消 费 电 子 000100 TCL 集 团 2.11-49.53 19.78 5.33-2.81 增 持 增 持 电 力 设 备 600475 华 光 股 份 8.84 14.93 12.7 5.18-2.96 增 持 增 持 房 地 产 000402 金 融 街 10.28 16.19 12.86 5.00-3.14 增 持 增 持 电 力 设 备 600875 东 方 电 机 21.26 13.73 12.48 4.61-3.53 观 望 ( 适 度 关 观 望 ( 继 续 注 交 易 性 机 会 ) 关 注 交 易 性 机 会 ) 应 用 软 件 600536 中 国 软 件 10.32 25.18 18.97 1.91-6.23 观 望 增 持 电 力 600995 文 山 电 力 5.98 13.89 10.94 0.94-7.2 短 期 观 望 短 期 观 望 纺 织 600232 金 鹰 股 份 5.8 9.97 8.8 0.61-7.53 短 期 观 望 增 持
工 程 机 械 600582 S 天 地 21.99 26.79 18.34 0-8.14 观 望 增 持 建 材 600883 博 闻 科 技 5.8 30.49 19.26 0-8.14 观 望 增 持 综 合 类 600677 航 天 通 信 6.41 63.47 21.2 0-8.14 买 入 增 持 航 天 航 空 600118 中 国 卫 星 16.22 48.58 26.9 0-8.14 增 持 增 持 资 料 来 源 : 聚 源 数 据, 国 盛 研 发 注 : 区 间 最 高 涨 跌 幅 统 计 时 间 为 10.15-11.15, 相 对 大 盘 涨 跌 幅 为 个 股 区 间 最 高 涨 跌 幅 与 同 期 上 涨 指 数 比 较 注 : 绿 色 为 本 月 调 出 或 降 低 评 级, 红 色 为 本 月 调 入 或 提 高 评 级 上 期 表 现 评 述 及 本 期 关 注 要 点 桂 冠 电 力 (600236) 上 期 表 现 评 述 : 一 月 股 价 基 本 未 有 变 动, 落 后 大 盘 涨 幅 约 8 个 百 分 点 电 力 股 上 月 异 动 后, 本 月 整 体 休 整 本 期 关 注 要 点 : 近 期 大 唐 发 电 回 归 A 股 有 可 能 成 为 公 司 股 价 上 涨 的 催 化 剂, 定 向 增 发 收 购 也 值 得 期 待 同 时 维 持 基 本 面 的 乐 观 看 法, 中 期 长 期 来 看, 公 司 的 增 长 性 有 保 障, 且 大 股 东 有 分 红 承 诺 文 山 电 力 (600995) 上 期 评 级 : 短 期 观 望, 本 期 评 级 : 短 期 观 望, 上 期 表 现 评 述 : 一 月 涨 幅 1.65%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 10 个 百 分 点 非 市 场 热 点, 随 波 逐 流 本 期 关 注 要 点 : 第 三 季 度 单 季 度 每 股 收 益 0.15 元, 前 三 季 度 0.24 元, 符 合 预 期 东 方 电 机 (600875) 上 期 评 级 : 观 望 ( 适 度 关 注 交 易 性 机 会 ) 本 期 评 级 : 观 望 ( 继 续 关 注 交 易 性 机 会 ) 上 期 表 现 评 述 : 一 月 涨 幅 3.61%, 落 后 大 盘 张 福 4.5 个 百 分 点. 整 体 上 市 预 期 落 空 后, 处 于 休 整 期 本 期 关 注 要 点 : 整 体 上 市 预 期 依 然 强 烈, 长 期 增 长 依 然 明 朗, 可 关 注 其 产 业 龙 头 价 值 华 光 股 份 (600475) 上 期 表 现 评 述 : 一 月 跌 幅 近 2%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 10 个 百 分 点 电 力 设 备 近 期 不 是 热 点 本 期 关 注 要 点 : 整 体 估 值 不 高 维 持 对 公 司 长 期 前 景 看 好 的 看 法, 等 待 股 价 上 涨 催 化 剂 金 融 街 (000402) 2
上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 涨 幅 5.76%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 2.3 个 百 分 点 本 期 关 注 要 点 : 近 期 公 布 定 向 增 发 方 案, 拟 定 向 增 发 不 超 过 1.5 亿 股, 募 集 资 金 不 超 过 12 亿 元, 改 善 公 司 资 金 面 紧 张 局 面 储 备 项 目 中 天 津 津 门 和 津 塔 项 目 和 北 京 德 外 项 目 值 得 期 待 明 年 本 币 升 值 预 期 依 然 强 烈, 从 商 业 地 产 的 价 值 来 看 公 司 股 价 仍 有 上 行 空 间 栖 霞 建 设 (600533) 上 期 评 级 : 短 期 观 望, 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 涨 幅 21%, 超 越 大 盘 涨 幅 约 13 个 百 分 点 本 期 关 注 要 点 : 近 期 公 司 继 续 增 加 土 地 储 备, 公 司 通 过 协 议 转 让 的 方 式, 向 南 京 中 富 投 资 置 业 有 限 公 司 购 买 了 一 宗 开 发 用 地, 目 前 该 地 块 的 国 有 土 地 使 用 权 证 已 办 至 公 司 名 下, 该 宗 地 块 位 于 南 京 市 河 西 新 市 区 中 心 区, 地 铁 二 号 线 所 街 出 口 处, 江 东 中 路 以 西 月 安 街 以 南 香 山 路 以 东, 为 商 业 办 公 住 宅 用 地, 总 用 地 面 积 约 2.04 万 平 方 米 根 据 南 京 市 发 展 和 改 革 委 员 会 " 宁 发 改 投 资 字 [2006]747 号 " 立 项 批 文, 项 目 拟 建 总 建 筑 面 积 约 11 万 平 方 米 预 计 明 年 在 房 地 产 调 控 下, 有 望 成 为 资 源 集 中 的 少 数 公 司 之 一 长 期 关 注 公 司 的 股 改 承 诺,2006 至 2007 年, 公 司 年 度 净 利 润 以 2005 年 为 基 数 年 均 复 合 增 长 率 不 低 于 30% 金 鹰 股 份 (600232) 本 期 评 级 : 短 期 观 望, 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 跌 幅 12.91%, 落 后 大 盘 涨 幅 21%! 主 要 原 因 是 第 三 季 度 因 台 风 影 响, 业 绩 大 大 低 于 市 场 预 期 本 期 关 注 要 点 :3 季 度 报 告 表 明 QFII 对 公 司 股 份 未 有 减 持, 近 日 公 司 公 告 发 行 3.2 亿 可 转 换 债 券, 募 集 资 金 主 要 投 向 收 购 张 家 口 新 元 纺 织 有 限 棉 麻 纺 织 设 备 张 家 口 新 建 50000 锭 麻 棉 混 纺 及 15000 锭 亚 麻 纺 项 目 等 8 个 项 目, 对 推 动 公 司 后 续 项 目 建 设 和 节 约 财 务 费 用 支 出 具 有 积 极 的 作 用 维 持 前 期 对 公 司 的 长 期 乐 观 看 法 目 前 更 多 地 被 当 做 纺 织 类 公 司, 市 场 对 公 司 上 游 种 植 和 下 游 消 费 品 的 属 性 尚 未 挖 掘, 而 目 前 公 司 正 向 上 游 整 合 亚 麻 种 植 开 发 能 力, 向 下 游 拓 展 服 装 和 纺 织 品 业 务, 具 有 很 大 的 增 长 空 间 招 商 银 行 (600533) 上 期 评 级 : 短 期 观 望, 本 期 评 级 : 短 期 观 望, 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 涨 幅 23.19%, 超 越 大 盘 涨 幅 约 15 个 百 分 点 商 业 银 行 股 是 本 月 明 星 板 块 本 期 关 注 要 点 : 维 持 前 期 对 公 司 的 长 期 乐 观 看 法 浦 发 银 行 (600000) 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 涨 幅 25.67%, 超 越 大 盘 涨 幅 17 个 百 分 点! 上 期 提 升 评 级 后, 增 发 A 股 得 到 成 行, 对 股 价 有 自 我 强 化 作 用 本 期 关 注 要 点 :A 股 增 发 后 市 净 率 下 降, 关 注 增 发 后 的 花 旗 银 行 增 持 情 况 3
TCL 集 团 (000100) 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 跌 幅 7.05%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 15 个 百 分 点 市 场 对 公 司 欧 洲 区 业 务 的 重 组 疑 虑 较 大, 且 不 是 近 期 市 场 热 点 本 期 关 注 要 点 : 公 司 业 务 重 组 仍 存 在 很 大 压 力, 需 要 付 出 更 大 的 努 力, 但 我 们 依 然 看 好 公 司 正 在 支 付 国 际 化 的 学 费 带 来 的 国 际 化 经 验, 以 及 公 司 的 品 牌 文 化, 消 费 电 子 的 未 来 成 长 空 间 广 阔 第 三 季 度 单 季 度 实 现 盈 利, 也 许 意 味 着 公 司 经 营 拐 点 即 将 来 到 天 坛 生 物 (600161) 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 涨 幅 1.33%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 6.81 个 百 分 点 主 要 原 因 是 公 司 冲 高 后 出 现 调 整 所 致 本 期 关 注 要 点 : 维 持 前 期 看 法, 作 为 疫 苗 的 龙 头 企 业, 未 来 增 长 值 得 期 待, 回 调 后 正 是 良 好 的 投 资 时 机 博 闻 科 技 (600883) 本 期 评 级 : 观 望 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 跌 幅 11.59%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 19.73 个 百 分 点 本 期 关 注 要 点 : 未 来 数 字 电 视 的 迅 速 发 展, 作 为 标 准 制 定 者, 收 入 增 长 值 得 期 待 然 而 短 期 或 将 仍 然 处 于 盘 整 状 态 天 地 科 技 (600582) 本 期 评 级 : 观 望 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 跌 幅 8.18%, 领 先 大 盘 涨 幅 约 16.32 个 百 分 点 主 要 原 因 是 前 期 涨 幅 过 大, 而 整 个 机 械 板 块 也 处 于 调 整 状 态 所 致 本 期 关 注 要 点 : 公 司 未 来 的 成 长 性 是 值 得 期 待 的, 然 而 市 场 热 点 不 在, 股 价 或 将 处 于 调 整 状 态 中 联 重 科 (000157) 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 涨 幅 3.63%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 4.51 个 百 分 点 主 要 原 因 是 公 司 股 价 出 现 调 整 所 致 本 期 关 注 要 点 : 维 持 前 期 看 法, 股 价 有 望 短 期 调 整 后 继 续 冲 高 航 天 通 信 (600677) 本 期 评 级 : 买 入 4
上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 跌 幅 21.16%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 29.30 个 百 分 点 主 要 原 因 是 整 个 军 工 板 块 出 现 了 大 幅 调 整 本 期 关 注 要 点 : 维 持 前 期 看 法, 军 工 依 然 是 未 来 的 热 点, 充 分 调 整 后 有 望 冲 高 中 国 卫 星 (600118) 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 跌 幅 22.84%, 领 先 大 盘 涨 幅 约 30.98 个 百 分 点 主 要 原 因 是 整 个 军 工 板 块 出 现 了 大 幅 调 整 本 期 关 注 要 点 : 维 持 前 期 看 法, 公 司 未 来 业 绩 会 保 持 高 速 增 长, 作 为 航 天 航 空 的 优 质 企 业 值 得 投 资 者 重 点 关 注 中 国 软 件 (600536) 本 期 评 级 : 观 望 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 跌 幅 11.11%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 19.25 个 百 分 点 本 期 关 注 要 点 : 关 注 对 公 司 整 合 和 扩 张 的 进 程, 短 期 观 望 为 主 长 电 科 技 (600584) 本 期 评 级 : 买 入 上 期 表 现 评 述 : 一 个 月 跌 幅 11.71%, 落 后 大 盘 涨 幅 约 19.85 个 百 分 点 主 要 原 因 是 公 司 前 期 上 涨 后 出 现 大 幅 调 整 本 期 关 注 要 点 : 维 持 前 期 看 法, 公 司 作 为 行 业 内 的 龙 头 企 业, 未 来 成 长 性 值 得 期 待 应 重 点 关 注 公 司 FBP 封 装 技 术 的 推 广 情 况 另 外, 公 司 增 发 项 目 将 进 一 步 提 高 公 司 的 产 能, 增 加 公 司 的 收 入 水 平 上 海 机 场 (600009) 上 期 表 现 评 述 : 一 月 上 涨 18.16%, 超 越 大 盘 10.03 个 百 分 点 整 体 上 市 预 期 引 发 价 值 重 估 本 期 关 注 要 点 : 目 前 估 值 相 对 国 际 同 类 公 司 仍 有 一 定 折 扣 ; 短 期 内 浦 东 机 场 货 运 资 产 可 能 将 整 体 注 入 上 市 公 司, 公 司 业 绩 和 估 值 将 因 此 得 到 显 著 提 升 ; 上 海 机 场 集 团 整 体 上 市 计 划 亦 有 望 逐 渐 明 确, 长 期 前 景 乐 观 山 东 高 速 (600350) 上 期 表 现 评 述 : 一 月 上 涨 9.89%, 强 于 大 盘 1.75 个 百 分 点 高 速 公 路 板 块 价 值 低 估 状 态 为 市 场 所 认 识 引 发 补 涨 行 情 5
本 期 关 注 要 点 :4 月 份 实 行 的 计 重 收 费 对 公 司 旗 下 高 速 公 路 车 流 量 造 成 的 分 流 影 响 3 季 度 已 明 显 改 善, 济 德 高 速 的 收 购 时 间 明 确 后 公 司 价 值 将 明 显 提 升 当 前 股 价 依 旧 未 能 反 映 07 年 的 业 绩 增 长 现 代 投 资 (000900) 上 期 表 现 评 述 : 一 月 上 涨 8.88%, 跑 赢 大 盘 0.73 个 百 分 点 路 桥 行 业 估 值 较 低 出 现 补 涨, 参 与 泰 阳 证 券 重 组 预 期 推 波 助 澜 本 期 关 注 要 点 : 潭 耒 大 修 推 迟 和 经 营 成 本 控 制 计 划 消 除 了 市 场 对 公 司 未 来 成 本 费 用 不 确 定 性 的 疑 虑 06 年 底 或 07 年 初 湖 南 省 将 实 施 计 重 收 费, 届 时 收 入 将 得 到 显 著 提 升 公 司 近 日 表 示 放 弃 参 与 泰 阳 证 券 重 组, 但 媒 体 报 道 泰 阳 已 与 方 正 集 团 达 成 重 组 意 向, 前 期 计 提 的 巨 额 减 值 准 备 如 何 转 回 值 得 关 注 大 秦 铁 路 (601006) 上 期 表 现 评 述 : 一 月 上 涨 6.66%, 落 后 大 盘 1.5 个 百 分 点 前 期 涨 幅 过 大, 当 月 股 价 表 现 趋 于 温 和 本 期 关 注 要 点 : 公 司 前 3 季 度 业 绩 增 幅 达 22.4%, 符 合 市 场 预 期 大 秦 线 3 亿 吨 扩 能 工 程 正 逐 步 展 开, 未 来 3 年 业 绩 年 均 复 合 增 长 率 达 到 20% 左 右 当 前 股 价 仍 未 能 反 映 公 司 作 为 真 正 意 义 上 的 铁 路 第 一 股 的 价 值 晋 西 车 轴 (600495) 上 期 表 现 评 述 : 一 月 下 跌 3.43% 前 期 股 价 大 涨 后 出 现 段 性 调 整 本 期 关 注 要 点 : 年 底 公 司 铁 路 车 轴 机 加 工 生 产 线 技 改 项 目 将 完 工, 届 时 产 能 将 扩 充 一 倍 至 4 万 根, 国 内 新 建 铁 路 逐 渐 进 入 采 购 期 和 外 需 强 劲 将 加 速 公 司 业 绩 释 放 铁 龙 物 流 (600125) 上 期 表 现 评 述 : 一 月 上 涨 5.75%, 落 后 大 盘 2.4 个 百 分 点 3 季 度 盈 利 表 现 不 佳 拖 累 股 价 表 现 本 期 关 注 要 点 : 前 3 季 度 净 利 润 同 比 增 长 仍 接 近 40%, 新 增 特 种 铁 路 箱 业 务 营 收 比 重 已 达 31%; 第 三 季 较 高 的 维 修 成 本 仅 为 暂 时 性 现 象, 毛 利 率 可 于 第 四 季 小 幅 回 升, 并 在 未 来 两 年 逐 渐 提 升 深 圳 机 场 (000089) 上 期 表 现 评 述 : 当 月 上 涨 2.13%, 落 后 大 盘 定 向 增 发 迟 迟 未 能 实 施 影 响 股 价 表 现 6
本 期 关 注 要 点 :3 季 度 开 源 节 流 初 见 成 效, 当 期 利 润 优 于 市 场 预 期 随 着 母 公 司 航 空 主 业 资 产 的 整 体 上 市, 公 司 盈 利 状 况 将 显 著 改 善 未 来 将 受 益 于 国 内 机 场 起 降 费 改 革, 公 司 进 一 步 的 资 本 运 作 亦 值 得 期 待 本 期 新 增 个 股 理 由 / 评 述 安 泰 科 技 (000969) 看 好 理 由 : 公 司 在 超 硬 及 难 熔 材 料 上 所 具 有 的 优 势, 将 是 公 司 短 期 内 业 绩 的 稳 定 增 长 的 主 要 来 源 长 期 来 看, 非 晶 带 材 和 薄 膜 太 阳 能 电 池 将 使 公 司 业 绩 出 现 爆 发 性 增 长 另 外, 公 司 日 前 与 国 开 行 签 署 了 开 发 性 金 融 合 作 协 议, 为 公 司 未 来 新 项 目 的 开 发 提 供 了 有 利 的 支 持 投 资 评 级 : 增 持 中 储 股 份 (600787) 看 好 理 由 : 公 司 是 国 内 最 大 的 仓 储 物 流 公 司, 旗 下 拥 有 和 租 赁 母 公 司 土 地 达 700 万 平 米, 多 分 布 在 市 区 公 司 近 期 与 世 界 最 大 的 工 业 地 产 商 普 洛 斯 签 订 了 战 略 合 作 框 架 协 议, 中 方 提 供 资 源 ( 土 地 使 用 权 和 仓 储 设 施 ), 外 方 提 供 资 金 和 管 理, 强 强 联 合 将 提 高 公 司 仓 储 资 源 的 利 用 效 率 和 技 术 管 理 水 平, 从 而 持 续 推 动 公 司 中 长 期 的 业 绩 增 长 另 外, 总 公 司 和 央 企 整 合 后 优 质 物 流 资 产 将 持 续 注 入, 公 司 物 流 业 务 将 向 高 端 化 继 续 转 型, 土 地 资 源 也 将 得 到 重 估 考 虑 到 公 司 的 行 业 龙 头 地 位, 公 司 将 在 推 动 中 国 现 代 物 流 业 的 快 速 发 展 和 仓 储 物 流 业 的 加 速 整 合 中 扮 演 重 要 角 色, 从 而 带 来 长 远 发 展 机 遇 投 资 评 级 : 增 持 本 期 调 出 个 股 及 理 由 / 评 述 天 津 港 (600717) 调 出 理 由 : 近 期 获 准 参 与 中 外 合 资 建 设 项 目 北 港 池 3 期 工 程 ( 持 股 51%) 凸 现 了 公 司 在 天 津 港 集 团 中 的 核 心 地 位, 也 坚 定 了 集 团 将 以 股 份 公 司 为 平 台 进 行 资 产 运 作 的 预 期, 公 司 长 期 发 展 前 景 看 好 但 母 公 司 新 建 泊 位 将 分 流 公 司 现 有 业 务 量, 如 果 没 有 新 的 优 质 资 产 注 入,07-08 年 业 绩 增 长 难 现 惊 喜, 中 短 期 股 价 表 现 尚 取 决 于 是 否 有 资 产 注 入 事 项 上 港 集 团 (600018) 调 出 理 由 : 整 体 上 市 后 一 月 上 涨 14.44%, 强 于 大 盘 6.3 个 百 分 点 上 海 港 前 10 月 集 装 箱 吞 吐 量 同 比 增 长 20%, 洋 山 1 期 码 头 再 创 月 产 最 高 纪 录,06 年 300 万 TEU 的 计 划 将 超 额 完 成 长 期 来 看, 上 海 港 提 高 中 转 箱 量 打 造 国 际 航 运 中 心 的 努 力 将 逐 渐 见 效, 公 司 远 期 前 景 乐 观 但 中 短 期 来 看, 公 司 集 装 箱 吞 吐 量 总 体 增 速 可 能 放 缓, 而 即 将 竣 工 的 洋 山 二 期 权 益 比 例 较 低, 加 上 洋 山 项 目 为 吸 引 箱 量 所 做 的 各 项 费 率 优 惠 以 及 较 高 的 固 定 费 用, 近 几 年 集 装 箱 业 务 利 润 增 幅 可 能 明 显 减 缓 目 前 估 值 已 反 映 溢 价, 后 期 表 现 尚 需 资 本 运 作 等 特 定 事 项 的 刺 激 7
投 资 评 级 的 说 明 - 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 公 司 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 上 证 指 数 / 深 证 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; - 投 资 建 议 的 评 级 标 准 买 入 : 相 对 强 于 市 场 表 现 15% 以 上 ; 增 持 : 相 对 强 于 市 场 表 现 5%~15%; 观 望 : 相 对 市 场 表 现 在 -5%~+5% 之 间 波 动 ; 卖 出 : 相 对 弱 于 市 场 表 现 5% 以 下 ; 8