0.1.1.1.1.1.1.1.1 [Table_Summary] 方 正 开 盘 必 读 ( 精 简 版 )-20160224 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 [TABLE_ANALYSISINFO] 分 析 师 : 赵 伟 执 业 证 书 编 号 : S1220511020009 TEL: 0731-85832387 E-mail: [TABLE_AUTHOR] 研 究 团 队 市 场 指 数 情 况 [Table_IndexInfo] 收 盘 指 数 点 位 zhaowei@foundersc.com 陈 敏 刘 刚 涨 跌 幅 (%) 1 日 5 日 上 证 综 合 指 数 2903.33-0.81 1.26 上 证 B 股 366.50-0.40 1.70 深 证 成 份 指 数 10299.67-0.69 1.36 深 圳 B 股 1170.82-0.73 1.64 沪 深 300 指 数 3089.36-0.95 0.85 中 小 板 指 数 6798.58-0.66 1.06 创 业 板 指 数 2218.12-1.22 0.13 上 证 国 债 指 数 155.68 0.02 0.09 上 证 基 金 指 数 5582.57-0.25 0.28 [Table_IndustryHigh] 2 月 23 日 行 业 涨 幅 前 五 名 指 数 点 位 1 日 5 日 采 掘 3273.06 1.05 5.88 有 色 金 属 3254.01 0.84 3.64 钢 铁 2361.68 0.55 7.57 食 品 饮 料 5943.47 0.53 2.76 市 场 研 究 2016.02.24 [Table_ReadOpenTitle] 市 场 评 述 短 线 调 整 压 力 存 横 盘 蓄 势 迎 两 会 A 股 市 场 分 析 : 市 场 继 续 高 歌 猛 进 的 概 率 不 大, 比 较 好 的 走 势 将 是 震 荡 操 作 策 略 : 操 作 上, 买 跌 不 追 高, 立 足 短 线, 紧 扣 主 题, 逢 低 继 续 关 注 供 给 侧 改 革 国 企 改 革 一 带 一 路 消 费 等 主 题 投 资, 以 及 低 价 补 涨 一 二 线 蓝 筹 股, 坚 决 回 避 退 市 风 险 股 及 高 价 题 材 股 信 息 择 时 模 拟 股 票 组 合 代 码 简 称 所 属 行 业 600879 航 天 电 子 军 工 600758 红 阳 能 源 能 源 600030 中 信 证 券 券 商 600970 中 材 国 际 建 材 600963 岳 阳 林 纸 造 纸 600090 啤 酒 花 医 药 连 锁 600750 江 中 制 药 医 药 002196 方 正 电 机 智 能 装 备 600589 广 东 榕 泰 云 计 算 300166 东 方 国 信 信 息 技 术 农 林 牧 渔 3081.3 0.31 4.84 [Table_IndustryLow] 2 月 23 日 行 业 跌 幅 前 五 名 指 数 点 位 1 日 5 日 国 防 军 工 1509.99-1.71-5.7 非 银 金 融 1551.38-1.67-5.57 通 信 2711.43-1.48-2.52 传 媒 1413.96-1.38-2.47 银 行 2921.9-1.2-4.35 数 据 来 源 :wind 方 正 证 券 研 究 所 请 务 必 阅 读 最 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 研 究 源 于 数 据 1 研 究 创 造 价 值
[Table_ReadOpenContent] 市 场 评 述 A 股 市 场 分 析 周 二 市 场 出 现 调 整, 最 终 大 盘 以 下 跌 23.85 点 收 盘, 跌 幅 为 0.81%, 报 收 于 2903.33 点 当 日, 两 市 总 成 交 量 为 5728 亿, 较 上 一 交 易 日 减 少 293 亿 收 盘 时, 两 市 共 55 只 股 票 涨 停,1 只 跌 停, 跌 幅 超 过 大 盘 跌 幅 的 个 股 占 当 日 开 市 家 数 的 58.49% 从 各 板 块 的 表 现 来 看, 周 二 大 多 数 板 块 以 下 跌 报 收, 其 中 上 涨 的 主 要 是 煤 炭 酿 酒 有 色 黄 金 概 念 虚 拟 现 实 石 油 化 纤 钢 铁 仓 储 物 流 多 元 金 融 化 工 等 ; 而 跌 幅 居 前 的 板 块 主 要 有 电 信 运 营 信 息 安 全 保 险 船 舶 日 用 化 工 蓝 宝 石 软 件 传 媒 娱 乐 锂 电 池 创 业 板 指 银 行 等 周 二 市 场 出 现 调 整, 盘 中 调 整 幅 度 相 对 较 大, 尾 盘 虽 有 拉 升, 但 是 尾 盘 拉 升 的 量 能 不 足, 这 一 点 与 上 周 五 尾 盘 的 拉 升 存 在 明 显 的 差 异, 这 说 明 短 线 市 场 继 续 高 歌 猛 进 的 概 率 不 大, 比 较 好 的 走 势 将 是 震 荡 周 二 盘 中 美 元 兑 日 元 跌 破 了 112 关 口, 日 元 出 现 大 幅 升 值, 另 外 黄 金 价 格 也 出 现 上 涨, 这 说 明 全 球 资 本 避 险 情 绪 依 旧, 全 球 市 场 环 境 面 临 较 大 不 确 定 性 我 们 此 前 一 直 在 强 调 全 球 货 币 政 策 的 不 对 称 性, 这 种 不 对 称 性 将 引 发 全 球 市 场 波 动, 甚 至 恐 慌, 从 周 二 日 元 和 黄 金 的 走 势 来 看, 这 种 不 对 称 性 所 带 来 的 冲 击 还 在 持 续 而 当 前 A 股 市 场 也 已 经 不 再 是 完 全 封 闭 的 环 境, 虽 然 A 股 自 有 其 内 在 的 运 行 规 律, 但 是 全 球 环 境 的 变 化 对 A 股 的 影 响 其 实 已 经 非 常 大 基 于 这 些 因 素, 尽 管 后 市 还 有 望 冲 击 3000 点 关 口, 但 我 们 对 本 轮 行 情 始 终 持 谨 慎 态 度, 一 旦 市 场 到 了 3000 点 上 方, 我 们 认 为 需 要 更 加 谨 慎 操 作 策 略 尽 管 供 给 侧 改 革 受 益 板 块 走 强, 但 保 险 券 商 板 块 的 回 落, 个 股 活 跃 度 降 低, 获 利 回 吐 导 致 周 二 大 盘 走 低, 且 盘 中 震 荡 加 剧 最 终, 大 盘 以 下 挫 0.81% 收 盘, 创 业 板 下 挫 1.22%, 两 市 总 成 交 量 较 前 一 交 易 日 减 少 约 4.87%, 这 表 明 随 着 大 盘 走 高, 场 外 资 金 开 始 观 望 为 主, 场 内 资 金 获 利 了 结, 市 场 情 绪 波 动 较 大, 市 场 信 心 有 所 不 足 量 能 有 所 萎 缩, 个 股 活 跃 度 有 所 回 落, 分 化 程 度 略 有 回 升, 有 55 家 个 股 涨 停, 有 1 家 个 股 跌 停, 但 跌 停 属 于 补 跌 性 质, 涨 幅 超 过 5% 个 股 有 126 家, 跌 幅 超 过 5% 个 股 有 31 家, 市 场 热 点 仍 主 要 集 中 在 受 益 于 供 给 侧 改 革 的 主 题 投 资 上, 典 型 的 两 会 主 题 投 资, 资 金 挖 掘 低 价 蓝 筹 股, 回 避 高 价 题 材 股, 主 题 投 资 方 兴 未 艾 ; 周 二 涨 幅 居 前 的 为 煤 炭 有 色 稀 土 酿 酒 石 油 化 纤 虚 拟 与 现 实 等, 跌 幅 居 前 的 为 信 息 技 术 电 信 运 营 保 险, 三 网 融 合 云 计 算 军 工 船 舶 券 商 特 斯 拉 概 念 在 线 教 育 等 量 能 萎 缩, 题 材 降 温, 主 题 依 旧, 个 股 分 化, 是 周 二 盘 面 主 要 特 征 从 技 术 上 看, 周 二 大 盘 低 开 低 走, 尾 盘 收 复 部 分 失 地, 盘 中 震 荡 加 剧, 并 呈 价 跌 量 缩 态 势,5 日 均 线 对 大 盘 形 成 支 撑,5 日 与 30 日 均 线 失 而 复 得, 但 K 线 组 合 显 示, 短 线 大 盘 还 有 调 整 要 求,5 日 均 线 还 将 有 反 复 ; 分 时 图 技 术 指 标 显 示, 部 分 分 时 图 技 术 指 标 的 底 背 离 迹 象, 预 示 短 线 大 盘 盘 中 还 有 反 复 综 合 技 术 分 析, 我 们 认 为, 短 线 大 盘 上 有 2930 点 上 方 压 力, 下 有 2850 点 附 近 支 撑, 围 绕 2900 点 横 盘 整 理 是 短 线 主 要 运 行 方 式 对 比 近 二 个 交 易 日 量 能 变 化 情 况, 周 一 上 涨 中, 沪 市 成 交 量 增 速 为 33.8%, 深 市 增 速 为 19.9%, 昨 在 下 跌 市 中, 沪 市 成 交 量 缩 减 约 11.4%, 深 市 成 交 量 萎 缩 仅 约 0.58% 从 量 能 的 变 化 看, 深 市 上 行 动 力 开 始 弱 于 沪 市, 杀 跌 动 力 大 于 沪 市, 观 察 近 期 盘 面, 受 益 于 供 给 侧 改 革 国 企 改 革 的 股 票 走 势 较 强, 相 反, 高 价 高 估 值 题 材 股 退 市 预 期 股 则 走 势 较 弱, 资 金 流 出 明 显 我 们 认 为, 今 年 注 册 制 与 战 略 新 兴 板 即 将 推 出, 新 主 席 上 任 后, 将 首 抓 制 度 建 设, 规 范 证 券 市 场 行 为, 严 格 退 市 制 度 有 望 推 出, 多 因 素 叠 加 将 给 以 创 业 板 为 代 表 的 题 材 炒 作 降 温, 这 是 市 场 近 期 与 未 来 机 构 性 风 险 所 在 按 照 过 往 历 史 惯 例,A 股 市 场 在 两 会 前 都 不 会 出 现 大 幅 度 调 整, 昨 大 盘 调 整, 是 技 术 性 获 利 回 吐 所 致, 属 于 预 期 性 调 整, 只 要 大 盘 走 势 是 可 预 期 的, 在 影 响 市 场 的 基 本 面 未 发 生 改 变 前, 难 以 发 生 趋 势 性 扭 转 走 势 对 于 两 会 行 情, 政 策 预 期 继 续 给 市 场 带 来 结 构 性 机 会, 资 金 对 主 题 投 资 不 会 退 烧, 但 多 维 度 不 利 因 素 也 使 市 场 蕴 藏 结 构 性 风 险, 资 金 也 将 逐 步 从 题 材 炒 作 中 撤 出, 结 构 性 机 会 与 风 险 交 织, 研 究 源 于 数 据 2 研 究 创 造 价 值
尤 其 在 市 场 仍 为 存 量 博 弈 之 际, 跷 跷 板 现 象 不 但 不 会 消 失, 反 而 会 愈 演 愈 烈 我 们 认 为, 短 线 大 盘 技 术 上 还 有 调 整 要 求, 上 有 2930 点 上 方 压 力, 下 有 2850 点 附 近 支 撑, 围 绕 2900 点 横 盘 整 理 是 短 线 主 要 运 行 方 式, 以 迎 接 两 会 召 开, 但 能 否 构 筑 头 肩 底 右 肩, 还 须 进 一 步 观 察 操 作 上, 买 跌 不 追 高, 立 足 短 线, 紧 扣 主 题, 逢 低 继 续 关 注 供 给 侧 改 革 国 企 改 革 一 带 一 路 消 费 等 主 题 投 资, 以 及 低 价 补 涨 一 二 线 蓝 筹 股, 坚 决 回 避 退 市 风 险 股 及 高 价 题 材 股 信 息 择 时 模 拟 股 票 组 合 图 表 1:2016 模 拟 股 票 组 合 代 码 简 称 前 日 收 益 所 属 行 业 600879 航 天 电 子 -0.88% 军 工 600758 红 阳 能 源 -1.05% 能 源 600030 中 信 证 券 -2.18% 券 商 600970 中 材 国 际 -0.76% 建 材 600963 岳 阳 林 纸 2.69% 造 纸 600090 啤 酒 花 -1.81% 医 药 连 锁 600750 江 中 制 药 -2.63% 医 药 002196 方 正 电 机 -2.62% 智 能 装 备 600589 广 东 榕 泰 -3.69% 云 计 算 300166 东 方 国 信 -4.60% 信 息 技 术 资 料 来 源 : 方 正 证 券 研 究 所 图 表 2: 组 合 相 对 沪 深 300 收 益 图 数 据 来 源 : 方 正 证 01 券 研 究 所 WIND 资 讯 组 合 构 建 原 则 : 一 选 股 范 围 1 以 方 正 研 究 所 行 业 研 究 所 覆 盖 的 股 票 标 的 为 准 则, 再 结 合 方 正 证 券 研 究 所 方 正 资 讯 晨 报 信 息 内 容 所 涉 及 的 宏 观 行 业 与 个 股 信 息, 通 过 择 时 构 建 股 票 组 合 研 究 源 于 数 据 3 研 究 创 造 价 值
2 研 究 所 行 业 未 覆 盖 到 的 行 业, 理 论 上 不 进 入 股 票 组 合, 只 有 在 括 号 内 容 情 况 下 ( 如 市 场 持 续 热 点 市 场 已 公 开 的 利 好 消 息 技 术 指 标 发 出 强 烈 买 入 信 号 等 ), 可 结 合 市 场 对 行 业 的 一 致 预 期 ( 如 : 近 期 调 高 评 级 或 盈 利 预 测 个 股 ), 可 择 取 个 股 放 入 股 票 组 合 中 二 选 股 方 法 1. 满 足 选 股 范 围 个 股 中 进 行 优 选 2. 考 虑 市 场 情 况 进 行 择 时, 基 本 面 与 市 场 面 相 结 合 3. 组 合 数 量 一 般 情 况 下 为 10 只, 但 根 据 市 场 情 况 与 组 合 实 际 情 况, 也 可 以 9 11 只 4. 权 重 相 等 5. 沪 深 300 作 为 比 较 基 准 6. 不 定 期 调 仓, 最 长 不 超 过 一 个 月 三 建 仓 规 则 当 天 纳 入 组 合 范 围 内 标 的 按 前 一 天 收 盘 价 建 仓, 并 在 头 一 天 晚 上 或 当 日 开 盘 前, 做 出 组 合 标 的 调 出 调 入 的 决 定 ; 盘 中 需 调 整 组 合 的, 要 在 第 二 天 组 合 调 整 说 明 中, 给 予 较 为 充 分 的 调 整 理 由 四 组 合 调 整 备 选 池 : 以 方 正 证 券 研 究 所 各 行 业 研 究 员 已 经 覆 盖 公 司 以 及 新 纳 入 覆 盖 范 围 内 的 上 市 公 司 作 为 股 票 备 选 池, 以 市 场 公 开 行 业 信 息 所 涉 及 的 股 票 为 基 础 进 行 择 时 ( 如 研 究 所 股 票 池 含 盖 的, 以 含 盖 的 为 优 先 ), 形 成 基 本 面 与 技 术 面 相 结 合 的 股 票 组 合, 并 根 据 市 场 时 点 变 化 与 热 点 变 化 进 行 及 时 调 整 ( 一 ) 调 出 1 市 场 一 致 性 预 期 ( 或 研 究 所 行 业 研 究 员 ) 给 予 中 性 或 减 持 评 级 2 股 价 跌 幅 超 过 10%, 或 技 术 上 预 期 难 有 上 行 空 间 的, 给 予 调 出 3 股 价 处 于 高 位, 盘 中 波 动 幅 度 超 过 10% 或 大 盘 高 位 盘 中 震 荡 较 大, 可 酌 情 盘 中 止 盈 或 止 损, 但 次 日 报 告 必 须 给 予 说 明 ( 二 ) 调 入 1 短 期 调 整 充 分 ( 备 选 池 内 部 分 个 股 短 期 内 跌 幅 较 大, 与 行 研 沟 通, 若 行 研 反 馈 基 本 面 无 重 大 变 化, 可 考 虑 纳 入 组 合 范 围 内 ) 2 市 场 一 致 性 预 期 ( 或 研 究 所 行 业 研 究 员 ) 给 予 强 烈 推 荐 3 个 股 基 本 面 或 公 开 消 息 面 发 生 重 大 向 好 改 变 的 4 纳 入 股 票 池 个 股 标 的 或 市 场 热 点 板 块 中 的 个 股, 在 底 部 出 现 异 动, 可 酌 情 盘 中 择 机 买 入, 但 次 日 报 告 必 须 给 予 说 明 研 究 源 于 数 据 4 研 究 创 造 价 值
分 析 师 声 明 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 和 信 息 均 来 自 公 开 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 力 求 独 立 客 观 和 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响 研 究 报 告 对 所 涉 及 的 证 券 或 发 行 人 的 评 价 是 分 析 师 本 人 通 过 财 务 分 析 预 测 数 量 化 方 法 或 行 业 比 较 分 析 所 得 出 的 结 论, 但 使 用 以 上 信 息 和 分 析 方 法 存 在 局 限 性 特 此 声 明 免 责 声 明 方 正 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 仅 供 本 公 司 客 户 使 用 本 报 告 仅 在 相 关 法 律 许 可 的 情 况 下 发 放, 并 仅 为 提 供 信 息 而 发 放, 概 不 构 成 任 何 广 告 本 报 告 的 信 息 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 本 公 司 对 该 等 信 息 的 准 确 性 完 整 性 或 可 靠 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 保 持 在 最 新 状 态 同 时, 本 公 司 对 本 报 告 所 含 信 息 可 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 不 承 诺 投 资 者 一 定 获 利, 不 与 投 资 者 分 享 投 资 收 益, 也 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 投 资 者 务 必 注 意, 其 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 无 关 本 公 司 利 用 信 息 隔 离 制 度 控 制 内 部 一 个 或 多 个 领 域 部 门 或 关 联 机 构 之 间 的 信 息 流 动 因 此, 投 资 者 应 注 意, 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 的 董 事 高 级 职 员 或 员 工 可 能 担 任 本 报 告 所 提 到 的 公 司 的 董 事 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 投 资 者 不 应 将 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 自 己 的 判 断 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 或 引 用 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 方 正 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 公 司 投 资 评 级 的 说 明 : 强 烈 推 荐 : 分 析 师 预 测 未 来 半 年 公 司 股 价 有 20% 以 上 的 涨 幅 ; 推 荐 : 分 析 师 预 测 未 来 半 年 公 司 股 价 有 10% 以 上 的 涨 幅 ; 中 性 : 分 析 师 预 测 未 来 半 年 公 司 股 价 在 -10% 和 10% 之 间 波 动 ; 减 持 : 分 析 师 预 测 未 来 半 年 公 司 股 价 有 10% 以 上 的 跌 幅 行 业 投 资 评 级 的 说 明 : 推 荐 : 分 析 师 预 测 未 来 半 年 行 业 表 现 强 于 沪 深 300 指 数 ; 中 性 : 分 析 师 预 测 未 来 半 年 行 业 表 现 与 沪 深 300 指 数 持 平 ; 减 持 : 分 析 师 预 测 未 来 半 年 行 业 表 现 弱 于 沪 深 300 指 数 北 京 上 海 深 圳 长 沙 地 址 : 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 甲 34 上 海 市 浦 东 新 区 浦 东 南 路 号 方 正 证 券 大 厦 8 楼 ( 100037) 360 号 新 上 海 国 际 大 厦 36 楼 (200120) 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 4013 长 沙 市 芙 蓉 中 路 二 段 200 号 号 兴 业 银 行 大 厦 201(418000) 华 侨 国 际 大 厦 24 楼 ( 410015) 网 址 : http://www.foundersc.com http://www.foundersc.com http://www.foundersc.com http://www.foundersc.com E-mail:yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com 研 究 源 于 数 据 5 研 究 创 造 价 值