Tabl e_title Tabl e_contacter Tabl e_author 2016 年 1 月 28 日 安 信 证 券 新 三 板 日 报 ( 证 监 会 禁 新 三 板 场 外 撮 合 平 台 监 管 走 向 拐 点 ) Tabl e_summar y 1 月 27 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1270.81 点, 下 跌 1.77% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1337.98 点, 下 跌 1.06% 市 场 总 成 交 金 额 为 9.91 亿 元 其 中 做 市 转 让 成 交 4.29 亿 元, 协 议 转 让 部 分 5.62 亿 元 新 挂 牌 公 司 共 计 12 家, 新 转 为 做 市 转 让 的 公 司 共 计 7 家 截 止 27 日, 共 有 5586 家 挂 牌 企 业, 有 1213 家 做 市 企 业 估 值 方 面 : 新 三 板 整 体 估 值 为 35.68X, 做 市 转 让 整 体 估 值 40.07X, 协 议 转 让 整 体 估 值 24.66X 共 有 937 只 股 票 发 生 成 交, 其 中 做 市 转 让 716 只, 市 场 整 体 年 均 换 手 率 为 52.8% 1 月 27 日 定 增 情 况 : 永 邦 科 技 (430060) 精 湛 光 电 (832414) 数 字 人 (835670) 晶 华 光 学 (832071) 中 康 国 际 (832113) 创 兴 智 能 (835273) 汉 咏 股 份 (831007) 上 亿 传 媒 (834992) 重 要 公 司 公 告 : 钟 舟 电 气 (430415) 川 盛 科 技 (832025) 中 节 环 (831541) 康 泽 药 业 (831397) 地 大 信 息 (430347) 中 星 科 技 (832501) 汉 咏 股 份 (831007) 电 信 易 通 (430171) 慧 辰 资 讯 (833309) 天 河 股 份 (831162) 望 变 电 气 (832960) 金 田 铜 业 (834178) 大 地 和 (831385) 星 火 环 境 (430405) 华 绿 生 物 (832838) 沃 格 光 电 (832766) Tabl e_baseinfo 投 资 策 略 定 期 报 告 Tab le_report 相 关 报 告 诸 海 滨 证 券 研 究 报 告 分 析 师 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-68766170 桑 威 分 析 师 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1450514060006 0755-82558335 报 告 联 系 人 诸 海 滨 021-68766170 zhuhb@essence.com.cn 股 转 公 司 新 年 四 大 政 策 让 2016-01-13 新 三 板 流 动 起 来 行 动 教 育 (831891)1 亿 2016-01-07 元 重 大 资 产 重 组 去 产 能 的 故 事 怎 么 讲? 2016-01-04 新 三 板 重 要 新 闻 : 证 监 会 禁 新 三 板 场 外 撮 合 平 台 监 管 走 向 拐 点 分 层 标 准 或 生 变 三 板 企 业 上 演 生 死 时 速 风 险 提 示 : 系 统 性 风 险 1
1. 市 场 回 顾 投 资 策 略 定 期 报 告 1 月 27 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1270.81 点, 下 跌 1.77% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1337.98 点, 下 跌 1.06% 市 场 总 成 交 金 额 为 9.91 亿 元 其 中 做 市 转 让 成 交 4.29 亿 元, 协 议 转 让 部 分 5.62 亿 元 新 挂 牌 公 司 共 计 12 家, 新 转 为 做 市 转 让 的 公 司 共 计 7 家 截 止 27 日, 共 有 5586 家 挂 牌 企 业, 有 1213 家 做 市 企 业 估 值 方 面 : 新 三 板 整 体 估 值 为 35.68X, 做 市 转 让 整 体 估 值 40.07X, 协 议 转 让 整 体 估 值 24.66X 共 有 937 只 股 票 发 生 成 交, 其 中 做 市 转 让 716 只, 市 场 整 体 年 均 换 手 率 为 52.8% 表 1:1 月 27 日 指 数 概 况 代 码 名 称 最 新 价 涨 跌 涨 跌 幅 899001 三 板 成 指 1270.81-22.85-1.77% 899002 三 板 做 市 1337.98-14.32-1.06% 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心, 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 表 2: 市 场 概 况 项 目 做 市 转 让 协 议 转 让 合 计 挂 牌 公 司 家 数 挂 牌 公 司 家 数 1213 4373 当 日 新 增 家 数 当 日 新 增 家 数 7 5 成 交 股 票 只 数 成 交 股 票 只 数 716 221 成 交 金 额 ( 万 元 ) 成 交 金 额 ( 亿 元 ) 4.29 5.62 待 挂 牌 总 家 数 待 挂 牌 总 家 数 - - 申 报 中 总 家 数 申 报 中 总 家 数 - - 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心,choice 数 据 表 3:1 月 27 日 新 挂 牌 证 券 代 码 证 券 简 称 主 营 产 品 主 办 券 商 835648.OC 同 益 股 份 从 事 危 险 化 学 品 道 路 运 输 业 务, 运 输 品 种 包 括 液 化 气 丙 烯 乙 烯 以 及 油 品 等 中 银 国 际 证 券 834994.OC 金 象 赛 瑞 公 司 主 要 从 事 三 聚 氰 胺 硝 基 复 合 肥 硝 酸 铵 等 化 工 产 品 的 生 产 和 销 售 等 招 商 证 券 835606.OC 亿 友 电 器 输 配 电 设 备 的 研 发 生 产 和 销 售 等 招 商 证 券 835593.OC 新 豪 轴 承 各 类 滚 针 轴 承 的 研 发 生 产 和 销 售 等 东 吴 证 券 835719.OC 卡 莱 博 尔 软 件 开 发 系 统 集 成 技 术 服 务 等 国 开 证 券 835728.OC 柏 克 莱 利 用 生 物 质 燃 料 等 新 型 清 洁 能 源, 通 过 合 同 能 源 管 理 (EPC) 模 式 为 客 户 提 供 蒸 汽 ( 热 能 ) 等 广 发 证 券 835695.OC 厚 能 股 份 磷 酸 铁 锂 电 池 及 电 池 组 的 生 产 销 售, 磷 酸 铁 锂 动 力 叉 车 的 销 售 租 赁 等 太 平 洋 835782.OC 嘉 岩 供 应 轴 承 及 其 他 工 业 传 动 产 品 贸 易, 并 提 供 工 业 传 动 产 品 采 购 整 体 解 决 方 案 等 中 山 证 券 835720.OC 宝 藤 生 物 提 供 疾 病 个 性 化 治 疗 重 大 疾 病 诊 断 等 医 学 诊 断 服 务 等 东 方 花 旗 证 券 835726.OC 信 立 传 媒 为 客 户 提 供 户 外 广 告 服 务 等 湘 财 证 券 835652.OC 晶 华 光 电 专 业 从 事 光 学 玻 璃 及 毛 坯 光 学 镜 片 光 学 镜 头 组 件 和 微 投 影 光 机 等 光 电 器 材 的 研 发 生 产 和 销 售 等 川 财 证 券 835734.OC 祥 维 斯 三 甲 基 甘 氨 酸 ( 俗 称 甜 菜 碱 ) 的 研 发 生 产 和 销 售 等 国 金 证 券 835648.OC 同 益 股 份 从 事 危 险 化 学 品 道 路 运 输 业 务, 运 输 品 种 包 括 液 化 气 丙 烯 乙 烯 以 及 油 品 等 中 银 国 际 证 券 834994.OC 金 象 赛 瑞 公 司 主 要 从 事 三 聚 氰 胺 硝 基 复 合 肥 硝 酸 铵 等 化 工 产 品 的 生 产 和 销 售 等 招 商 证 券 835606.OC 亿 友 电 器 输 配 电 设 备 的 研 发 生 产 和 销 售 等 招 商 证 券 835593.OC 新 豪 轴 承 各 类 滚 针 轴 承 的 研 发 生 产 和 销 售 等 东 吴 证 券 835719.OC 卡 莱 博 尔 软 件 开 发 系 统 集 成 技 术 服 务 等 国 开 证 券 2
835728.OC 835695.OC 柏 克 莱 厚 能 股 份 利 用 生 物 质 燃 料 等 新 型 清 洁 能 源, 通 过 合 同 能 源 管 理 (EPC) 模 式 为 客 户 提 供 蒸 汽 ( 热 能 ) 等 磷 酸 铁 锂 电 池 及 电 池 组 的 生 产 销 售, 磷 酸 铁 锂 动 力 叉 车 的 销 售 租 赁 等 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心,wind 资 讯 投 资 策 略 定 期 报 告 广 发 证 券 太 平 洋 表 4: 交 易 金 额 前 十 序 号 代 码 名 称 现 价 交 易 金 额 ( 万 股 ) 交 易 金 额 ( 万 元 ) 转 让 方 式 所 属 行 业 (wind 三 级 ) 1 834086.OC 德 泓 国 际 7.50 9000.00 1200.00 协 议 纺 织 品 服 装 与 奢 侈 品 2 833114.OC 商 汇 小 贷 1.00 8500.00 8500.00 协 议 多 元 金 融 服 务 3 833899.OC 菁 英 时 代 37.00 5143.00 139.00 协 议 多 元 金 融 服 务 4 832043.OC 卫 东 环 保 2.95 3295.46 1141.80 做 市 机 械 5 834682.OC 球 冠 电 缆 5.98 3105.15 1409.50 协 议 电 气 设 备 6 830899.OC 联 讯 证 券 2.18 2969.71 1362.20 做 市 资 本 市 场 7 832028.OC 汇 元 科 技 136.00 2771.51 29.50 协 议 信 息 技 术 服 务 8 832970.OC 东 海 证 券 9.34 1853.17 405.70 协 议 资 本 市 场 9 831963.OC 明 利 股 份 4.70 1815.80 384.60 做 市 商 业 服 务 与 用 品 10 430617.OC 欧 迅 体 育 16.95 1555.79 90.10 做 市 媒 体 Ⅲ 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心,choice 数 据 表 5: 涨 跌 幅 前 十 序 号 代 码 名 称 现 价 ( 元 ) 涨 跌 幅 (%) 所 属 行 业 (wind 三 级 ) 831186.OC 金 鸿 药 业 8.02 21.70% 生 物 科 技 Ⅲ 831186.OC 830814.OC 浩 博 新 材 7.30 15.87% 831000.OC 吉 芬 设 计 14.14 14.49% 832340.OC 国 联 股 份 18.00 13.64% 831837.OC 硕 泉 园 林 2.50 12.61% 金 属 非 金 属 与 采 矿 纺 织 品 服 装 与 奢 侈 品 互 联 网 软 件 与 服 务 Ⅲ 建 筑 与 工 程 Ⅲ 830814.OC 831000.OC 832340.OC 831837.OC 430245.OC 奥 特 美 克 11.49 12.21% 软 件 430245.OC 833414.OC 凡 拓 创 意 8.00 12.20% 互 联 网 软 件 与 服 务 Ⅲ 833414.OC 830830.OC 新 昶 虹 4.50 11.11% 电 气 设 备 830830.OC 831602.OC 昊 华 传 动 3.50 11.11% 831039.OC 国 义 招 标 7.70 10.00% 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心,choice 数 据 电 子 设 备 仪 器 和 元 件 商 业 服 务 与 用 品 831602.OC 831039.OC 表 6:1 月 27 日 股 权 质 押 名 称 及 代 码 股 东 名 称 质 押 权 人 质 押 股 数 ( 万 股 ) 430755.OC 华 曦 达 430246.OC 佳 星 慧 盟 831873.OC 环 宇 建 工 831367.OC 红 山 河 李 波 吴 江 林, 王 云, 王 泽 普, 刘 益 凯 樊 益 棠 宁 夏 红 山 河 臵 业 有 限 公 司 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 深 圳 分 行 北 京 万 联 商 通 投 资 管 理 有 限 公 司 绍 兴 银 行 股 份 有 限 公 司 为 宁 夏 农 业 综 合 投 资 有 限 责 任 公 司 200 1284 质 押 期 限 2016-1-27 至 2017-1-26 2016-1-26 至 2017-1-25 质 押 事 由 贷 款 质 押 保 证 2003 2016-1-25 起 贷 款 1400 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心, 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 2016-1-20 至 2017-1-19 反 担 保 2. 定 增 永 邦 科 技 (430060) 募 资 1.2 亿 元 3
投 资 策 略 定 期 报 告 公 司 拟 发 行 股 票 数 量 约 1000 万 股, 发 行 价 格 为 人 民 币 8 元 -12 元 / 股, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 1.2 亿 元 发 行 对 象 为 不 确 定 的 合 格 投 资 者 精 湛 光 电 (832414) 募 资 7440 万 元 公 司 拟 发 行 股 票 数 量 不 超 过 620 万 股, 发 行 价 格 为 人 民 币 12 元 / 股, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 7440 万 元 发 行 对 象 为 民 生 证 券 股 份 有 限 公 司 上 海 熙 简 投 资 中 心 等 9 名 机 构 投 资 者 以 及 赵 鹏 等 9 名 自 然 人 投 资 者 数 字 人 (835670) 募 资 1530 万 元 公 司 拟 发 行 股 票 数 量 不 超 过 102 万 股, 发 行 价 格 为 人 民 币 13 元 -15 元 / 股, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 1530 万 能 元 发 行 对 象 为 不 确 定 的 合 格 投 资 者 晶 华 光 学 (832071) 募 资 6000 万 元 公 司 拟 发 行 股 票 数 量 不 超 过 1000 万 股, 发 行 价 格 不 低 于 人 民 币 6 元 / 股, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 6000 万 元 发 行 对 象 为 不 确 定 的 合 格 投 资 者 中 康 国 际 (832113) 募 资 5500 万 元 公 司 拟 发 行 股 票 数 量 不 超 过 1100 万 股, 发 行 价 格 为 人 民 币 5 元 / 股, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 5500 万 元 发 行 对 象 为 上 海 泽 晟 投 资 有 限 公 司 青 岛 金 宇 恒 贸 易 有 限 公 司 深 圳 前 海 汤 孚 金 融 控 股 有 限 公 司 青 岛 瑞 德 源 机 械 有 限 公 司 山 东 世 元 工 程 管 理 有 限 公 司 山 东 森 泰 源 市 政 园 林 建 设 集 团 有 限 公 司 创 兴 智 能 (835273) 募 资 5000 万 元 公 司 拟 发 行 股 票 数 量 不 超 过 1000 万 股, 发 行 价 格 为 人 民 币 5 元 / 股, 预 计 募 集 法 律 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 5000 万 元 发 行 对 象 为 不 确 定 的 合 格 投 资 者 汉 咏 股 份 (831007) 募 资 4998 万 元 公 司 拟 发 行 股 票 数 量 不 超 过 3570 万 股, 发 行 价 格 为 人 民 币 1.4 元 / 股, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 4998 万 元 发 行 对 象 为 成 都 芯 联 芯 通 信 科 技 有 限 公 司 以 及 郑 永 晖 等 4 名 自 然 人 投 资 者 上 亿 传 媒 (834992) 募 资 4200 万 元 公 司 拟 发 行 股 票 数 量 不 超 过 150 万 股, 发 行 价 格 为 人 民 币 28 元 / 股, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 4200 万 元 发 行 对 象 为 不 确 定 的 合 格 投 资 者 3. 重 要 挂 牌 公 司 公 告 钟 舟 电 气 (430415)59.994 亿 元 设 立 控 股 子 公 司 公 司 拟 与 鹰 潭 青 山 资 本 投 资 有 限 公 司 共 同 出 资 设 立 控 股 子 公 司 上 海 信 旦 投 资 管 理 合 伙 企 业 上 海 信 碧 投 资 管 理 合 伙 企 业, 注 册 资 本 均 为 30 亿 元, 其 中 本 公 司 均 出 资 29.997 亿 元, 占 注 册 资 本 的 99.99% 本 次 对 外 投 资 是 为 了 更 好 更 有 效 地 提 升 投 资, 带 来 新 的 增 长, 实 现 公 司 快 速 发 展 川 盛 科 技 (832025)2000 万 元 设 立 全 资 子 公 司 公 司 拟 设 立 全 资 子 公 司 深 圳 新 米 科 技 有 限 公 司, 注 册 资 本 为 人 民 币 2000 万 元 本 次 对 外 投 资 是 为 了 提 高 公 司 的 实 力, 拓 展 公 司 业 务, 从 而 进 一 步 对 公 司 的 整 体 业 务 及 收 入 增 长 提 供 强 有 力 的 推 动 作 用 中 节 环 (831541)1275 万 元 设 立 控 股 子 公 司 公 司 拟 与 辛 华 李 景 新 吕 琳 琳 共 同 出 资 设 立 控 股 子 公 司 吉 林 中 瑞 生 物 质 能 源 有 限 公 司, 注 册 资 本 为 人 民 币 2500 万 元, 其 中 本 公 司 出 资 1275 万 元, 占 注 册 资 本 的 51% 本 次 对 外 投 资 的 目 的 是 为 拓 宽 公 司 主 业 和 公 司 规 模 康 泽 药 业 (831397) 签 订 1 亿 元 的 年 销 协 议 公 司 控 股 子 公 司 重 庆 玉 马 医 药 有 限 公 司 近 日 与 国 药 控 股 重 庆 有 限 公 司 签 订 2016 年 销 协 议, 协 议 总 金 额 不 少 于 人 民 币 1 亿 元 上 述 协 议 的 履 行 将 对 公 司 2016 年 的 经 营 业 绩 的 提 升 产 生 积 极 影 响 地 大 信 息 (430347) 签 订 766 万 元 的 建 设 合 同 公 司 与 广 东 省 国 土 资 源 厅 签 订 了 广 东 省 地 质 灾 害 防 治 信 息 化 建 设 ( 一 期 续 作 ) 合 同, 合 同 总 金 额 为 人 民 币 766 万 元 合 同 的 履 行 将 对 公 司 2016 年 的 经 营 工 作 及 经 营 业 绩 产 生 积 极 影 响, 对 于 公 司 未 来 发 展 具 有 重 要 意 义 4
中 星 科 技 (832501) 签 订 729.1 万 元 的 承 包 合 同 投 资 策 略 定 期 报 告 公 司 与 韶 关 凯 鸿 纳 米 材 料 有 限 公 司 签 订 了 工 程 承 包 合 同, 合 同 总 金 额 为 人 民 币 729.1 万 元 合 同 的 履 行 将 对 公 司 业 务 的 开 展 和 经 营 业 绩 盈 利 能 力 产 生 积 极 效 应 收 购 & 重 大 资 产 重 组 : 汉 咏 股 份 (831007)2523.99 万 元 出 售 股 份 公 司 拟 定 向 发 行 股 份 1802.85 万 股, 每 股 人 民 币 1.4 元, 收 购 人 郑 永 晖 以 现 金 支 付 的 方 式 认 购 定 向 发 行 的 股 份, 交 易 金 额 为 人 民 币 2523.99 万 元 本 次 收 购 目 的 为 利 用 公 众 公 司 平 台 有 效 整 合 资 源, 壮 大 公 司 资 本 实 力, 支 持 公 司 拓 展 新 业 务, 优 化 公 司 整 体 发 展 战 略 电 信 易 通 (430171)2390 万 元 转 让 股 权 公 司 的 控 股 股 东 北 京 然 信 科 技 有 限 公 司 将 其 持 有 的 2390 万 股 股 份 转 让 给 上 海 然 信, 转 让 价 格 为 1 元 / 股, 交 易 金 额 为 人 民 币 2390 万 元 本 次 收 购 完 成 后, 电 信 易 通 的 股 权 结 构 将 得 到 进 一 步 优 化, 有 助 于 提 高 公 司 盈 利 水 平 和 抗 风 险 能 力 慧 辰 资 讯 (833309)2142 万 元 购 买 股 权 公 司 拟 购 买 上 海 瑞 斡 信 息 咨 询 有 限 公 司 51% 的 股 权, 交 易 价 格 为 人 民 币 2142 万 元 本 次 交 易 符 合 公 司 业 务 发 展 的 需 要, 为 将 来 注 入 新 的 财 务 收 入 增 长 点 积 累 经 验, 对 公 司 未 来 业 绩 和 收 益 具 有 积 极 影 响 预 增 : 天 河 股 份 (831162) 2015 年 净 利 润 同 比 增 长 56.63% 预 计 净 利 润 达 1800 万 元 公 司 发 布 业 绩 预 增 公 告 表 示,2015 年 公 司 预 计 实 现 净 利 润 1700 万 元 -1800 万 元, 同 比 增 长 47.92%-56.63% 公 司 表 示 业 绩 预 增 的 原 因 是 一 方 面 公 司 本 年 度 取 得 了 高 新 技 术 企 业 证 书, 使 得 公 司 所 得 税 税 率 从 25% 下 降 到 15%; 另 一 方 面, 公 司 新 项 目 的 投 产 以 及 原 材 料 价 格 的 下 降 望 变 电 气 (832960) 2015 年 净 利 润 同 比 增 长 111.17% 预 计 净 利 润 达 4400 万 元 公 司 发 布 业 绩 预 增 公 告 表 示,2015 年 公 司 预 计 实 现 净 利 润 4200 万 元 -4400 万 元, 同 比 增 长 101.57%-111.17% 公 司 表 示 业 绩 预 增 的 原 因 是 我 国 电 网 的 高 速 建 设 拉 动 了 输 变 电 设 备 的 市 场 需 求, 产 业 规 模 持 续 增 大 ; 另 一 方 面, 国 际 国 内 大 宗 商 品 价 格 下 降, 公 司 产 品 生 产 成 本 降 低 金 田 铜 业 (834178) 2015 年 净 利 润 同 比 增 长 24% 预 计 净 利 润 达 1.8 亿 元 公 司 发 布 业 绩 预 增 公 告 表 示,2015 年 公 司 预 计 实 现 营 业 收 入 315 亿 元 -325 亿 元, 同 比 增 长 14%-18%; 预 计 实 现 净 利 润 1.6 亿 元 -1.8 亿 元, 同 比 增 长 10%-24% 公 司 表 示 业 绩 预 增 的 原 因 是 一 方 面 公 司 全 面 深 化 落 实 精 细 化 管 理, 通 过 精 益 生 产 降 低 产 品 成 本 ; 不 断 推 进 企 业 转 型 升 级, 推 行 产 品 升 级, 改 进 产 品 工 艺, 提 升 了 产 品 附 加 值 ; 另 一 方 面, 公 司 主 要 产 品 产 能 不 断 释 放, 摊 薄 了 加 工 成 本, 加 快 存 货 应 收 账 款 周 转 速 度, 加 强 净 库 存 管 理, 使 部 分 产 品 盈 利 能 力 不 断 上 升 大 地 和 (831385) 2015 年 净 利 润 同 比 增 长 1086.87% 预 计 净 利 润 达 6300 万 元 公 司 发 布 业 绩 预 增 公 告 表 示,2015 年 公 司 预 计 实 现 营 业 收 入 约 2.9 亿 元, 同 比 增 长 282.51%; 预 计 实 现 净 利 润 约 6300 万 元, 同 比 增 长 1086.87% 公 司 表 示 业 绩 预 增 的 原 因 是 一 方 面 公 司 股 票 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 公 开 转 让, 资 本 运 营 能 力 增 强, 为 公 司 业 务 发 展 奠 定 良 好 基 础 ; 另 一 方 面, 公 司 所 在 行 业 即 新 能 源 汽 车 行 业 的 飞 速 发 展 星 火 环 境 (430405) 2015 年 净 利 润 同 比 增 长 112.57% 预 计 净 利 润 达 4481 万 元 公 司 发 布 业 绩 预 增 公 告 表 示,2015 年 公 司 预 计 实 现 营 业 收 入 6573 万 元, 同 比 增 长 37.94%; 预 计 实 现 净 利 润 约 4481 万 元, 同 比 增 长 112.57% 公 司 表 示 业 绩 预 增 的 原 因 是 开 拓 了 新 客 户 增 加 了 市 场 占 有 率, 处 臵 单 价 上 调, 加 强 了 管 理 处 臵 成 本 有 所 下 降 华 绿 生 物 (832838) 2015 年 净 利 润 同 比 增 长 64.72% 预 计 净 利 润 达 6200 万 元 5
投 资 策 略 定 期 报 告 公 司 发 布 业 绩 预 增 公 告 表 示,2015 年 公 司 预 计 实 现 营 业 收 入 2.4 亿 元 -2.45 亿 元, 同 比 增 长 23.72%-26.29%; 预 计 实 现 净 利 润 6000 万 元 -6200 万 元, 同 比 增 长 59.4%-64.72% 公 司 表 示 业 绩 预 增 的 原 因 是 一 方 面 公 司 进 行 了 扩 产 和 技 术 改 造, 扩 产 和 技 术 改 造 新 增 产 能 在 2015 年 得 到 全 面 释 放 ; 另 一 方 面, 公 司 近 年 来 通 过 市 场 拓 展, 进 一 步 提 升 了 公 司 的 市 场 知 名 度 和 影 响 力, 公 司 的 品 牌 价 值 也 得 到 提 升, 从 而 带 动 了 销 售 业 绩 的 增 长 停 牌 : 沃 格 光 电 (832766) 4. 新 三 板 重 要 新 闻 证 监 会 禁 新 三 板 场 外 撮 合 平 台 监 管 走 向 拐 点 导 语 截 至 周 一, 新 三 板 挂 牌 企 业 数 量 达 到 5555 家, 其 中 协 议 转 让 公 司 4351 家, 但 成 交 总 额 只 有 6 亿 元 流 动 性 差 信 息 高 度 不 对 称 催 生 了 对 交 易 撮 合 的 巨 大 需 求, 以 及 林 林 总 总 的 意 向 交 易 和 网 上 路 演 平 台 上 周 五, 证 监 会 首 次 对 场 外 互 联 网 平 台 开 展 新 三 板 挂 牌 公 司 融 资 交 易 撮 合 活 动 进 行 警 告, 企 业 在 微 信 圈 公 开 发 布 定 增 信 息 的 做 法 将 受 到 惩 罚 这 是 继 新 三 板 暂 停 PE 和 类 金 融 企 业 挂 牌 以 来, 监 管 收 紧 的 最 新 表 现 由 于 挂 牌 企 业 数 量 剧 增 融 资 需 求 旺 盛, 同 时 投 资 者 配 臵 新 三 板 股 权 的 热 情 强 烈, 加 上 新 三 板 和 主 办 券 商 制 度 本 身 服 务 供 给 不 足, 场 外 融 资 平 台 十 分 活 跃 在 股 转 公 司 和 券 商 机 构 逐 步 改 善 服 务 的 过 程 中, 场 外 平 台 仍 然 会 在 新 三 板 投 融 资 服 务 中 扮 演 重 要 角 色 随 着 市 场 容 量 越 来 越 庞 大, 新 三 板 监 管 思 路 似 乎 走 到 拐 点 在 未 知 和 风 险 面 前, 新 三 板 的 市 场 化 基 因 会 不 会 改 变, 如 何 在 管 放 之 间 平 衡, 考 验 着 新 三 板 市 场 的 管 理 者 们 场 外 交 易 融 资 平 台 风 险 大 上 周 五, 证 监 会 新 闻 发 言 人 张 晓 军 在 例 行 发 布 会 上 称, 全 国 股 转 系 统 是 挂 牌 公 司 股 票 公 开 转 让 的 唯 一 合 法 平 台, 其 它 任 何 市 场 机 构 不 得 组 织 该 类 交 易 行 为 和 股 票 买 卖 意 向 信 息 的 发 布 这 是 证 监 会 首 次 对 场 外 互 联 网 平 台 开 展 挂 牌 公 司 融 资 交 易 撮 合 活 动 进 行 警 告 去 年 9 月, 股 转 公 司 曾 发 布 声 明, 禁 止 任 何 机 构 设 立 挂 牌 公 司 股 票 买 卖 意 向 平 台, 要 求 既 有 平 台 立 即 停 止 违 法 违 规 行 为 不 过, 当 时 意 向 转 让 并 没 有 法 规 给 出 划 定, 这 次 证 监 会 的 表 态 明 确 将 发 布 意 向 买 卖 信 息 也 纳 入 了 公 开 转 让 行 为 目 前 市 面 上, 许 多 金 融 服 务 公 司 和 网 站 都 建 立 起 场 外 意 向 交 易 撮 合 平 台, 投 资 者 只 需 要 验 证 手 机 号 码 就 可 以 发 布 自 己 的 卖 出 意 向, 包 括 代 码 卖 出 价 格 和 卖 出 数 量, 吸 引 了 数 量 众 多 的 个 人 和 机 构 投 资 者 另 外, 有 大 量 微 信 群 和 微 信 公 众 号 都 在 开 展 路 演 活 动, 发 布 挂 牌 企 业 的 融 资 信 息, 这 引 起 了 监 管 层 的 警 觉 张 晓 军 在 发 布 会 上 提 醒 市 场 投 资 者, 不 要 参 与 任 何 场 外 机 构 互 联 网 平 台 开 展 的 挂 牌 公 司 股 票 转 让 和 股 票 发 行 等 活 动, 防 止 自 身 权 益 受 到 损 害 一 些 微 信 群 QQ 群 和 网 络 交 易 平 台 虽 然 没 有 直 接 完 成 交 易 和 募 集 资 金, 但 是 有 打 擦 边 球 的 嫌 疑 一 个 路 演 微 信 群 可 能 拉 了 四 五 百 人, 不 认 识 你 也 把 你 拉 进 来, 实 际 上 就 是 公 开 的, 违 反 了 法 律 规 定 北 京 中 银 ( 重 庆 ) 律 师 事 务 所 金 融 证 券 部 律 师 刘 清 宝 说 一 家 挂 牌 股 票 交 易 撮 合 平 台 的 负 责 人 告 诉 第 一 财 经 日 报 记 者, 目 前 行 业 里 很 多 机 构 打 着 新 三 板 的 幌 子 兜 售 原 始 股, 或 者 对 企 业 片 面 地 夸 大, 做 很 多 不 符 合 预 期 的 承 诺, 尤 其 是 跟 垫 资 开 户 的 机 构 联 合 起 来, 这 对 风 险 把 握 能 力 不 是 很 强, 或 者 对 市 场 不 了 解 的 投 资 者, 会 造 成 比 较 大 的 风 险 新 三 板 虽 然 对 挂 牌 企 业 不 设 臵 财 务 指 标 门 槛, 但 是 对 投 资 者 有 比 较 高 的 门 槛 个 人 投 资 者 必 须 有 价 值 500 万 元 以 上 的 金 融 资 产, 并 且 有 两 年 以 上 的 证 券 投 资 经 验, 或 者 接 受 过 财 经 专 业 训 练 这 样 的 要 求 是 为 了 保 证 新 三 板 投 资 者 拥 有 基 本 的 风 险 识 别 能 力 第 一 财 经 日 报 记 者 了 解 到, 一 些 场 外 融 资 和 交 易 撮 合 平 台 不 仅 面 向 社 会 公 众, 而 且 从 挂 牌 企 业 融 资 金 额 中 抽 取 高 达 30% 作 为 服 务 费, 甚 至 自 身 参 与 到 交 易 中, 低 价 接 手 股 票 再 高 价 出 货 给 投 资 者 6
投 资 策 略 定 期 报 告 掘 金 三 板 CEO 认 为, 很 多 信 息 泛 滥 在 各 个 互 联 网 平 台 上 微 信 群, 有 的 消 息 并 不 属 实, 有 的 是 二 手 甚 至 三 手 信 息 比 如 某 家 企 业 要 定 增 多 少 股 这 种 信 息 很 多, 但 可 能 不 是 真 实 的 或 者 和 原 始 的, 会 有 很 多 中 间 环 节 安 信 证 券 新 三 板 研 究 负 责 人 诸 海 滨 告 诉 第 一 财 经 日 报, 监 管 者 所 担 心 的 是, 互 联 网 平 台 是 以 盈 利 为 目 的, 可 能 出 现 为 了 推 销 股 票 而 放 弃 了 基 本 的 操 守 和 原 则, 一 些 平 台 从 业 者 没 有 证 券 从 业 资 格, 却 以 研 究 报 告 的 名 义 向 投 资 者 推 送 文 章, 实 际 上 是 为 了 推 销 股 票, 如 果 不 严 格 监 管 的 话, 电 影 华 尔 街 之 狼 上 演 的 欺 诈 行 为 在 新 三 板 也 会 出 现 服 务 缺 位 催 生 场 外 平 台 张 晓 军 在 例 会 上 还 透 露, 股 转 公 司 自 己 的 转 让 意 向 平 台 将 在 今 年 2 月 正 式 上 线 运 营, 注 册 用 户 可 以 在 该 平 台 上 发 布 和 查 询 股 票 转 让 意 向 信 息 去 年 11 月, 股 转 公 司 副 总 经 理 隋 强 曾 表 示, 股 转 公 司 的 意 向 转 让 平 台 将 帮 助 投 资 者 寻 找 交 易 对 手, 开 展 询 价 和 谈 判 提 供 便 利, 最 终 促 进 市 场 流 动 性 水 平 和 价 格 发 现 效 率 不 过, 有 市 场 人 士 认 为, 即 使 官 方 唯 一 平 台 建 立, 仍 需 要 大 量 中 介 机 构 参 与 其 中, 不 然 可 能 只 是 信 息 发 布 的 平 台 在 股 转 公 司 的 官 网 上 一 直 有 融 资 信 息 栏 目, 用 于 挂 牌 企 业 发 布 融 资 需 求, 但 是 自 从 去 年 3 月 就 不 再 更 新, 已 发 布 的 融 资 项 目 也 没 有 后 续 前 述 市 场 人 士 表 示, 交 易 撮 合 是 很 复 杂 的 过 程, 中 间 来 回 协 调 需 要 很 多 人 参 与, 包 括 券 商 中 介 机 构 和 专 业 投 资 顾 问 只 有 配 备 专 业 团 队 才 能 做 好 意 向 交 易 主 要 是 面 向 协 议 转 让 的 挂 牌 公 司 截 至 周 一, 新 三 板 挂 牌 企 业 数 量 达 到 5555 家, 其 中 协 议 转 让 公 司 4351 家, 但 是 周 一 成 交 总 额 只 有 6 亿 元 流 动 性 差 信 息 高 度 不 对 称 催 生 了 对 交 易 撮 合 的 巨 大 需 求, 以 及 林 林 总 总 的 意 向 交 易 和 网 上 路 演 平 台 和 协 议 转 让 不 同, 意 向 转 让 并 不 能 完 成 交 易, 但 是 会 留 下 联 系 方 式, 供 投 资 者 沟 通 谈 判 上 述 平 台 负 责 人 告 诉 记 者, 新 三 板 是 类 股 权 市 场, 即 使 满 足 投 资 者 适 当 性 条 件 拥 有 二 级 市 场 投 资 经 验 的 投 资 者, 面 对 新 三 板 都 未 必 专 业 一 个 平 台 如 果 只 是 发 布 信 息, 很 难 促 进 投 资 者 达 成 交 易 如 果 一 笔 交 易 两 三 百 万 以 上, 换 手 率 又 低, 应 该 是 很 谨 慎 的 事 情, 必 须 有 专 业 人 士 配 合 投 资 者 去 企 业 做 尽 调, 对 企 业 经 营 状 况 后 续 资 本 运 作, 行 业 都 有 很 深 入 的 了 解 上 述 平 台 负 责 人 说 互 联 网 平 台 的 乱 象 与 券 商 中 介 机 构 的 挂 牌 后 续 服 务 缺 位 也 有 关 系 虽 然 股 转 官 员 多 次 呼 吁 券 商 将 推 荐 挂 牌 定 增 做 市 直 投 并 购 等 业 务 整 合 起 来 创 造 更 大 价 值, 但 是 去 年 以 来, 券 商 的 后 续 服 务 尤 其 是 融 资 服 务 被 企 业 诟 病 较 多, 不 少 企 业 都 表 示 希 望 更 换 主 办 券 商 陈 达 认 为, 券 商 提 高 服 务 能 力 是 一 个 长 期 过 程, 而 大 部 分 第 三 方 服 务 机 构 是 在 帮 助 大 家 更 多 了 解 市 场 企 业 他 们 所 处 的 阶 段 和 多 元 化 的 需 求 股 转 公 司 并 不 是 不 让 企 业 到 市 场 上 来 找 融 资 的 帮 手, 而 是 希 望 市 场 服 务 能 够 更 加 专 业 化 规 范 化, 有 些 融 资 项 目 活 动 开 展 是 可 以 在 专 业 人 士 指 导 下 进 行 的, 而 不 是 无 序 的 监 管 收 紧 担 忧 市 场 失 灵 证 监 会 上 周 五 的 表 态 也 是 新 三 板 监 管 加 强 的 最 新 例 子, 除 了 对 场 外 平 台 的 警 告, 还 要 求 挂 牌 公 司 和 主 办 券 商 严 格 遵 守 信 息 披 露 义 务 张 晓 军 表 示, 挂 牌 公 司 公 开 披 露 的 信 息 应 第 一 时 间 在 股 转 系 统 指 定 平 台 发 布, 不 得 通 过 任 何 场 外 信 息 平 台 公 开 发 布 融 资 信 息 主 办 券 商 等 中 介 机 构 应 督 导 挂 牌 公 司 规 范 履 行 信 息 披 露 义 务 中 国 证 监 会 全 国 股 转 系 统 将 加 大 日 常 监 控 和 查 处 力 度, 一 经 发 现 违 法 违 规 情 形 将 作 出 严 肃 处 理 随 着 分 层 的 即 将 推 出, 新 三 板 的 监 管 有 趋 严 的 态 势, 去 年 底 监 管 者 暂 停 了 私 募 股 权 投 资 机 构 在 新 三 板 挂 牌 和 融 资, 本 月 又 冻 结 了 类 金 融 企 业 挂 牌 有 分 析 人 士 认 为, 挂 牌 企 业 数 量 已 经 形 成 较 大 的 基 数, 以 目 前 挂 牌 的 速 度, 监 管 收 紧 是 必 然 的 不 过, 诸 海 滨 认 为, 监 管 并 没 有 故 意 收 紧, 只 是 现 阶 段 信 息 不 对 称 的 矛 盾 越 来 越 突 出, 需 要 围 绕 三 公 原 则 做 的 调 整 诸 海 滨 表 示, 证 监 会 要 求 挂 牌 公 司 和 主 办 券 商 严 格 遵 守 信 披 义 务 是 因 为 尽 管 新 三 板 市 场 规 模 增 加, 但 是 挂 牌 公 司 信 披 存 在 诸 多 漏 洞 和 隐 患, 违 反 了 市 场 的 三 公 原 则, 有 的 挂 牌 公 司 还 没 有 公 告 就 已 经 在 互 联 网 平 台 宣 布 定 增 计 划, 做 定 增 预 路 演, 损 害 了 现 有 股 东 的 权 利 7
投 资 策 略 定 期 报 告 诸 海 滨 认 为, 未 来 新 三 板 对 信 息 披 露 的 监 管 将 会 趋 严, 券 商 作 为 持 续 督 导 要 帮 挂 牌 公 司 审 公 告 再 发 的, 如 果 在 外 面 看 到 发 的 信 息 比 公 告 发 的 信 息 早, 追 求 的 话, 信 披 责 任 人 券 商 中 介 发 布 的 互 联 网 平 台 都 是 有 责 任 的, 证 监 会 都 有 权 力 进 行 处 罚 今 年 5 月, 新 三 板 将 正 式 实 行 分 层 制 度, 进 入 创 新 层 的 挂 牌 公 司 将 必 须 设 臵 专 职 董 秘, 信 息 披 露 在 时 效 性 和 强 度 上 向 上 市 公 司 看 齐, 公 司 董 监 高 敏 感 期 股 票 买 卖 短 线 交 易 也 会 受 到 更 加 严 格 的 管 理 分 层 标 准 或 生 变 三 板 企 业 上 演 生 死 时 速 导 语 记 者 从 有 关 人 士 处 获 得 的 情 况 来 看, 未 来 分 层 方 案 与 征 求 意 见 稿 的 内 容 相 比 可 能 会 产 生 一 定 的 变 化 除 了 已 挂 牌 公 司, 在 1 月 29 日 之 后 4 月 30 日 之 前 在 新 三 板 挂 牌 的 企 业 进 入 创 新 层 的 难 度 或 更 大 新 三 板 分 层 新 政 在 三 板 企 业 中 一 石 激 起 千 层 浪 面 对 可 能 到 来 的 分 层 方 案 变 化, 券 商 等 中 介 机 构 人 士 以 及 准 备 冲 刺 创 新 层 的 企 业 也 在 按 照 可 能 会 出 现 的 情 况 做 准 备, 上 演 最 后 的 生 死 时 速 临 时 补 救 根 据 21 世 纪 经 济 报 道 记 者 从 有 关 人 士 处 获 得 的 情 况 来 看, 未 来 分 层 方 案 与 征 求 意 见 稿 的 内 容 相 比 可 能 会 产 生 一 定 的 变 化 从 获 取 的 消 息 来 看, 目 前 分 层 标 准 在 准 入 条 件 方 面 并 没 有 较 大 的 修 改, 仅 是 针 对 一 些 条 件 的 时 间 节 点 进 行 了 设 定 和 细 化 首 先 是 标 准 一 标 准 一 要 求 最 近 3 个 月 日 均 股 东 人 数 不 少 于 200 人 这 一 标 准 的 时 间 节 点 有 所 细 化, 确 定 200 人 的 要 求 是 时 点 数, 即 4 月 30 日 前 的 3 个 月 日 均 股 东 有 200 人 另 外, 原 先 的 征 求 意 见 稿 要 求 中, 在 达 到 任 一 标 准 的 基 础 上, 须 满 足 最 近 3 个 月 内 实 际 成 交 天 数 占 可 成 交 天 数 的 比 例 不 低 于 50%, 或 者 挂 牌 以 来 ( 包 括 挂 牌 同 时 ) 完 成 过 融 资 的 要 求 符 合 其 中 一 条 即 可, 而 最 新 修 订 中, 这 两 个 条 件 必 须 同 时 满 足 另 外, 针 对 争 议 较 大 的 标 准 三 也 有 进 一 步 的 要 求 此 前 标 准 三 要 求 为, 最 近 3 个 月 日 均 市 值 不 少 于 6 亿 元 ; 最 近 一 年 年 末 股 东 权 益 不 少 于 5000 万 元 ; 做 市 商 家 数 不 少 于 6 家 此 次 讨 论 中, 标 准 三 中 6 家 做 市 商 为 时 点 数, 同 样 是 以 4 月 30 日 为 节 点 目 前 对 于 市 场 影 响 较 大 的 一 项 变 化 是, 通 过 标 准 三 登 陆 创 新 层 的 挂 牌 企 业 以 4 月 30 日 为 最 后 时 点, 必 须 最 少 要 提 前 60 个 转 让 日 开 始 做 市, 按 此 计 算 的 话,1 月 29 日 成 为 冲 击 创 新 层 企 业 的 最 后 时 间 点 尽 管 准 入 标 准 没 有 发 生 改 变, 但 时 间 节 点 的 确 定 已 让 券 商 等 中 介 机 构 和 挂 牌 企 业 如 临 大 敌 记 者 了 解 到, 上 周 会 议 结 束 后, 部 分 券 商 已 开 始 对 自 己 的 客 户 进 行 排 查, 对 还 能 在 1.29 节 点 冲 击 创 新 层 的 企 业 进 行 抢 救 我 们 上 周 三 晚 上 就 开 始 拿 客 户 资 料 与 最 新 的 情 况 做 对 比 了, 目 前 内 部 意 见 是 能 冲 击 一 家 是 一 家, 当 然 前 提 是 企 业 有 冲 击 创 新 层 的 意 愿 沪 上 一 家 券 商 新 三 板 业 务 部 门 人 士 表 示 从 上 周 三 出 这 个 消 息 到 1 月 29 日 不 过 短 短 一 周 的 时 间, 如 果 还 没 转 变 成 为 做 市 转 让 方 式 的 企 业 通 过 标 准 三 来 登 陆 创 新 层 是 没 有 可 能 了 所 以 实 际 上 我 们 可 以 补 救 的 企 业 数 量 非 常 少 北 京 地 区 一 家 大 型 券 商 成 长 企 业 融 资 部 的 人 士 表 示 建 议 延 后 挂 牌 除 了 已 挂 牌 公 司, 在 1 月 29 日 之 后 4 月 30 日 之 前 在 新 三 板 挂 牌 的 企 业 进 入 创 新 层 的 难 度 或 更 大 根 据 股 转 系 统 分 层 征 求 意 见 稿 的 内 容, 新 挂 牌 公 司 满 足 创 新 层 准 入 条 件 的, 将 直 接 进 入 创 新 层 其 准 入 标 准 为 : 标 准 一, 选 择 适 用 标 准 一 进 入 创 新 层 的 企 业, 须 取 得 证 监 会 核 准 在 全 国 股 转 系 统 公 开 转 让 的 批 复 ; 标 准 二, 选 择 适 用 标 准 二 进 入 创 新 层 的 企 业, 应 补 充 提 交 一 年 期 审 计 报 告 ; 标 准 三, 选 择 适 用 标 准 三 进 入 创 新 层 的 企 业, 应 当 在 挂 牌 前 一 次 性 向 六 家 ( 含 ) 以 上 的 做 市 商 发 行 股 票 或 者 挂 牌 同 时 发 行 股 票, 以 本 次 发 行 价 格 作 为 市 值 的 计 算 标 准 记 者 了 解 到, 如 果 是 新 挂 牌 企 业 登 陆 创 新 层, 企 业 在 申 报 挂 牌 时, 股 转 系 统 根 据 分 层 标 准 就 该 挂 牌 公 司 是 否 符 合 创 新 层 标 准 自 动 判 断, 符 合 创 新 层 标 准 的 挂 牌 公 司, 直 接 进 入 创 新 层 但 值 得 注 意 的 是, 这 里 所 指 的 新 挂 牌 企 业 是 4 月 30 日 之 后 新 挂 牌 的 公 司, 并 非 近 期 的 新 挂 牌 公 司 8
投 资 策 略 定 期 报 告 首 先 1 月 29 日 后 挂 牌 的 新 三 板 企 业, 即 便 挂 牌 的 同 时 便 选 择 做 市 的 转 让 方 式, 依 旧 很 难 满 足 提 前 60 个 转 让 日 开 始 做 市 的 要 求 前 述 沪 上 券 商 人 士 表 示 该 人 士 进 一 步 分 析 称, 退 一 步 讲, 即 使 标 准 三 的 时 间 节 点 要 求 没 目 前 了 解 得 这 么 严 格, 另 外 满 足 最 近 3 个 月 内 实 际 成 交 天 数 占 可 成 交 天 数 的 比 例 不 低 于 50%, 以 及 同 时 满 足 挂 牌 以 来 ( 包 括 挂 牌 同 时 ) 完 成 过 融 资 的 要 求 也 很 难 达 成 所 以 我 们 建 议 客 户 最 好 晚 点 挂 牌 针 对 这 一 情 况, 华 中 地 区 一 家 大 型 券 商 场 外 市 场 部 的 人 士 告 诉 记 者, 会 与 客 户 商 量, 如 果 想 冲 击 创 新 层 的 话, 建 议 4 月 30 日 之 后 再 挂 牌, 利 用 新 挂 牌 企 业 的 通 道, 这 样 要 求 要 容 易 很 多 不 过, 一 切 情 况 最 终 都 需 要 通 过 股 转 系 统 发 布 的 分 层 方 案 定 稿 来 证 实, 但 定 稿 迟 迟 无 法 公 布 也 引 发 了 一 些 市 场 人 士 的 猜 想 截 至 1 月 26 日, 距 股 转 系 统 发 布 分 层 征 求 意 见 稿 已 2 个 月 时 间, 距 征 求 意 见 截 止 也 已 将 近 一 个 半 月 的 时 间 结 合 近 期 曝 光 的 一 些 数 据, 某 投 资 创 始 人 认 为, 征 求 意 见 稿 中 的 财 务 指 标 和 数 量 指 标 应 当 不 会 有 改 动, 最 大 的 变 数 可 能 就 是 一 直 不 明 确 的 时 间 界 点 财 务 指 标 和 数 量 指 标 好 比 是 考 试 的 标 准 答 案, 而 时 间 界 点 就 好 比 分 数 线, 分 数 线 可 高 低 调 节 股 转 若 希 望 进 创 新 层 的 企 业 少 一 些, 就 把 时 间 界 定 紧 一 点, 若 希 望 进 创 新 层 的 企 业 多 一 些, 就 把 时 间 界 定 松 一 点, 而 这 也 有 可 能 是 股 转 迟 迟 不 公 布 最 终 分 层 方 案 的 原 因 之 一 公 司 评 级 体 系 收 益 评 级 : 买 入 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 增 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 中 性 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 与 沪 深 300 指 数 的 变 动 幅 度 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 卖 出 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 小 于 等 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; B 较 高 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 大 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; 分 析 师 声 明 Ta ble_authorstatement 诸 海 滨 桑 威 分 别 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 勤 勉 尽 责 诚 实 守 信 本 人 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责, 保 证 信 息 来 源 合 法 合 规 研 究 方 法 专 业 审 慎 研 究 观 点 独 立 公 正 分 析 结 论 具 有 合 理 依 据, 特 此 声 明 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 说 明 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可 本 公 司 及 其 投 资 咨 询 人 员 可 以 为 证 券 投 资 人 或 客 户 提 供 证 券 投 9
Tab le_sales 投 资 策 略 定 期 报 告 资 分 析 预 测 或 者 建 议 等 直 接 或 间 接 的 有 偿 咨 询 服 务 发 布 证 券 研 究 报 告, 是 证 券 投 资 咨 询 业 销 务 售 的 联 一 系 种 人 基 本 形 式, 本 公 司 可 以 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 上 关 海 影 联 响 系 因 人 素 进 行 孟 分 硕 析 丰, 形 成 021-68766287 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 mengsf@essence.com.cn 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 本 公 司 的 客 侯 户 海 发 霞 布 021-68763563 houhx@essence.com.cn 免 责 声 明 梁 涛 021-68766067 liangtao@essence.com.cn 潘 艳 021-68766516 panyan@essence.com.cn 本 报 告 仅 供 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 朱 贤 021-68765293 zhuxian@essence.com.cn 为 任 何 机 构 或 个 人 接 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 许 敏 021-68762965 xumin@essence.com.cn 本 报 告 基 于 已 公 开 的 资 料 或 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 及 资 料 的 完 整 性 准 确 北 京 联 系 人 温 鹏 010-59113570 wenpeng@essence.com.cn 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 本 报 告 发 布 当 日 的 判 断, 本 李 倩 010-59113575 liqian1@essence.com.cn 报 告 中 的 证 券 或 投 资 标 的 价 格 价 值 及 投 资 带 来 的 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 周 蓉 010-59113563 zhourong@essence.com.cn 司 可 能 撰 写 并 发 布 与 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 张 莹 010-59113571 zhangying1@essence.com.cn 所 含 信 息 及 资 料 保 持 在 最 新 状 态, 本 公 司 将 随 时 补 充 更 新 和 修 订 有 关 信 息 及 资 料, 但 深 圳 联 系 人 沈 成 效 0755-82558059 shencx@essence.com.cn 不 保 证 及 时 公 开 发 布 同 时, 本 公 司 有 权 对 本 报 告 所 含 信 息 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 胡 珍 0755-82558073 huzhen@essence.com.cn 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 任 何 有 关 本 报 告 的 摘 要 或 节 选 都 不 代 表 范 洪 群 0755-82558087 fanhq@essence.com.cn 本 报 告 正 式 完 整 的 观 点, 一 切 须 以 本 公 司 向 客 户 发 布 的 本 报 告 完 整 版 本 为 准, 如 有 需 要, 孟 昊 琳 0755-82558045 menghl@essence.com.cn 客 户 可 以 向 本 公 司 投 资 顾 问 进 一 步 咨 询 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务, 提 请 客 户 充 分 注 意 客 户 不 应 将 本 报 告 为 作 出 其 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 客 户 自 身 的 投 资 判 断 与 决 策 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 无 论 是 否 已 经 明 示 或 暗 示, 本 报 告 不 能 作 为 道 义 的 责 任 的 和 法 律 的 依 据 或 者 凭 证 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 亦 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 转 发 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 对 本 声 明 条 款 具 有 惟 一 修 改 权 和 最 终 解 释 权 Tabl e_addr ess 安 信 证 券 研 究 中 心 深 圳 市 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 2008 号 中 国 凤 凰 大 厦 1 栋 7 层 邮 编 : 518026 上 海 市 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1589 号 长 泰 国 际 金 融 大 厦 16 层 邮 编 : 200123 北 京 市 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 B 座 19 层 邮 编 : 100034 10