热 点 专 刊 以 下 供 证 券 投 资 者 使 用 (2016/6/30) 吉 宏 股 份 6 月 30 日 申 购 指 南 : 顶 格 申 购 需 配 市 值 11.5 万 元 厦 门 吉 宏 包 装 科 技 股 份 有 限 公 司 将 于 6 月 30 日 ( 周 四 ) 在 深 交 所 上 市 申 购, 股 票 简 称 为 吉 宏 股 份, 股 票 代 码 为 002803, 申 购 代 码 为 002803, 总 发 行 数 量 2900 万 股, 其 中 网 上 发 行 量 为 1160 万 股, 发 行 价 格 为 6.37 元, 单 账 户 申 购 上 限 为 11500 股, 顶 格 申 购 需 配 市 值 11.5 万 元, 中 签 号 公 布 日 期 为 7 月 4 日, 中 签 缴 款 日 期 为 7 月 4 日 ( 周 一 )
公 司 简 介 吉 宏 股 份 是 一 家 以 快 速 消 费 品 为 核 心 领 域 的 包 装 印 刷 综 合 解 决 方 案 的 专 业 提 供 商, 业 务 链 涵 盖 包 装 设 计 包 装 方 案 优 化 包 装 工 艺 设 定 印 前 制 版 包 装 印 刷 生 产 供 应 链 优 化 等 各 个 环 节 公 司 作 为 高 新 技 术 企 业, 依 托 优 秀 的 研 发 设 计 团 队 快 速 响 应 的 服 务 和 先 进 的 生 产 工 艺, 帮 助 客 户 特 别 是 快 速 消 费 品 客 户 实 现 现 有 产 品 包 装 改 进 以 及 新 产 品 包 装 的 不 断 推 出 公 司 的 主 要 产 品 为 彩 色 包 装 纸 盒 彩 色 包 装 箱 塑 料 软 包 装 等, 广 泛 应 用 于 快 速 消 费 品 的 外 包 装 经 过 多 年 的 努 力, 凭 借 新 颖 的 设 计 创 意 先 进 的 产 品 工 艺 和 优 良 的 产 品 品 质, 公 司 已 与 伊 利 集 团 恒 安 集 团 纳 爱 斯 集 团 金 红 叶 集 团 阳 光 照 明 等 大 型 公 司 建 立 了 长 期 稳 定 的 合 作 关 系 大 客 户 助 力 公 司 业 绩 发 展, 上 市 募 资 抢 占 市 场 份 额 公 司 最 主 要 客 户 为 伊 利 集 团, 且 公 司 与 伊 利 集 团 的 合 作 不 断 深 化, 报 告 期 内 公 司 营 业 收 入 总 体 呈 增 长 态 势, 增 强 了 公 司 的 市 场 竞 争 力, 提 高 了 市 场 地 位, 为 公 司 今 后 的 业 务 发 展 奠 定 了 基 础 未 来, 公 司 将 借 助 资 本 市 场 实 现 扩 张, 抢 占 更 大 市 场 份 额 根 据 公 司 未 来 规 划, 募 投 以 下 项 目 :
一 厦 门 吉 宏 胶 印 改 扩 建 项 目 公 司 胶 印 生 产 线, 主 要 用 来 生 产 彩 色 包 装 纸 盒 产 品 本 项 目 包 括 两 个 部 分, 一 部 分 为 改 建, 即 在 现 有 生 产 线 的 基 础 上, 替 换 主 要 设 备 ; 另 一 部 分 为 扩 建, 即 再 增 加 一 条 生 产 线, 总 投 资 13025 万 元 本 项 目 建 设 产 能 5,200 万 平 方 米 / 年, 改 建 部 分 产 能 为 2,500 万 平 方 米, 较 原 产 能 新 增 500 万 平 方 米, 扩 建 部 分 新 增 产 能 2,700 万 平 方 米 本 项 目 建 设 全 部 达 产 后, 年 销 售 收 入 约 为 2.1 亿 元, 净 利 润 为 2,138.85 万 元, 财 务 内 部 收 益 率 ( 税 后 )13.67%, 投 资 回 报 期 ( 税 后 )6.45 年 二 厦 门 吉 宏 塑 料 软 包 装 扩 建 项 目 2015 年 公 司 塑 料 软 包 装 产 能 1,200 吨, 项 目 完 全 达 产 后, 将 新 增 产 能 3,955 吨 项 目 建 设 期 1 年, 第 二 年 开 始 逐 步 达 产, 生 产 负 荷 为 80%, 第 三 年 完 全 达 产 本 项 目 计 划 总 投 资 为 6,067.44 万 元, 建 设 工 程 计 划 在 1 年 内 全 部 完 成 公 司 为 客 户 提 供 一 体 化 一 站 式 服 务 并 成 为 综 合 性 包 装 印 刷 服 务 商, 需 丰 富 自 己 的 产 品 结 构, 提 高 塑 料 软 包 装 的 产 能, 为 客 户 提 供 多 样 化 产 品 需 求, 从 而 巩 固 公 司 在 行 业 的 综 合 竞 争 优 势 三 厦 门 吉 宏 创 意 设 计 项 目 公 司 在 现 有 研 发 设 计 部 的 基 础 上, 通 过 现 有 厂 区 办 公 室 第 一 号 楼 第 二 层 改 建 创 意 设 计 中 心 办 公 室 和 展 厅, 购 置 软 硬 件 设 备, 扩 大 创 意 设 计 团 队, 进 一 步 整 合 组 织 结 构 并 提 高 运 营 效 率 来 提 升 企 业 整 体 的 创 意 设 计 能 力 本 项 目 总 投 资 1,052.75 万 元, 创 意 设 计 中 心 办 公 面 积 300 平 方 米, 展 厅 300 平 方 米, 共 计 600 平 方 米, 软 硬 件 设 备 485 万 元, 建 设 期 为 12 个 月 现 有 产 能 保 持 100% 产 能 利 用 率, 公 司 引 入 改 建 项 目 后 (500 万 平 方 米 新 增 产 能 ), 产 能 利 用 率 已 达 到 106.58%, 说 明 公 司 新 增 产 能 消 化 压 力 较 小, 假 设 新 增 产 能 建 成 后 第 1-3 个 会 计 年 度 产 能 利 用 率 分 别 为 30%/70%/100% 基 于 以 上 假 设, 经 模 型 测 算 得 出 公 司 2016-2018 年 净 利 润 分 别 为 0.46/0.66/0.90 亿 元,CAGR 为 25.1%, 摊 薄 后 每 股 收 益 为 0.53/0.75/1.04 元 / 股 公 司 产 能 利 用 率 一 直 高 于 100%, 处 于 饱 和 状 态 此 次 对 项 目 的 改 建 及 扩 建 完 工 后, 将 大 幅 提 升 公 司 产 能, 彩 色 包 装 纸 盒 产 能 预 计 从 2015 年 的 8,200 万 平 方 米 ( 包 含 募 投 项 目 改 建 部 分 新 增 500 万 平 方 米 产 能 ) 增 加 至 10,900 万 平 方 米 ; 塑 料 软 包 装 产 能 预 计 将 增 产 3,955 吨 (2015 年 产 能 1,200 吨 ) 公 司 风 险 提 示, 上 游 原 材 料 价 格 波 动 ; 下 游 需 求 不 景 气
公 司 财 务 状 况 提 供 专 业 适 配 性 金 融 产 品 服 务 2013 年 2014 年 和 2015 年, 公 司 对 前 五 大 客 户 的 销 售 收 入 占 主 营 业 务 收 入 的 比 重 分 别 为 92.32% 93.96% 和 87.85%, 其 中 对 公 司 第 一 大 客 户 伊 利 集 团 的 销 售 收 入 占 主 营 业 务 收 入 的 比 重 分 别 为 8.30% 67.27% 和 65.93%, 存 在 公 司 客 户 集 中 度 较 高 的 风 险 截 止 日 为 2015 年 12 月 31 日, 公 司 2016 年 3 月 末 资 产 总 额 较 2015 年 末 增 加 747.67 万 元, 增 幅 为 1.22%; 负 债 总 额 较 2015 年 末 增 加 147.36 万 元, 增 幅 为 0.43%; 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 较 2015 年 末 增 加 639.63 万 元, 增 幅 为 2.50% 公 司 2016 年 1-3 月 实 现 营 业 收 入 13,578.73 万 元, 较 去 年 同 期 上 升 2,213.82 万 元, 增 幅 为 19.48%;2016 年 1-3 月 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 为 639.62 万 元, 较 去 年 同 期 增 加 186.10 万 元, 增 幅 为 1.03% 目 前 公 司 所 处 行 业 的 主 要 现 状 是 规 模 小 过 于 分 散 实 力 弱 我 国 包 装 印 刷 企 业 约 有 30 万 家, 其 中 规 模 以 上 公 司 只 有 大 约 2 万 家, 90% 以 上 都 是 中 小 企 业 其 中 上 市 公 司 的 年 营 收 规 模 基 本 处 于 20 亿 元 左 右 的 水 平, 面 对 中 国 1.2 万 亿 的 包 装 印 刷 市 场 规 模, 最 大 的 企 业 市 场 份 额 不 足 1%, 并 购 整 合 提 升 集 中 度 将 是 行 业 发 展 趋 势 2015 年, 我 国 网 购 交 易 规 模 达 到 了 3.8 万 亿, 快 递 盒 包 装 业 务 带 来 众 多 个 性 化 定 制 的 中 小 客 户 包 装 印 刷 行 业 过 去 主 要 是 由 传 统 的 大 客 户 订 单 生 产, 网 络 小 客 户 群 体 个 性 化 定 制 所 占 的 份 额 持 续 提 高 消 费 观 念 的 升 级 给 包 装 印 刷 行 业 带 来 了 新 的 发 展 机 遇 我 们 预 计 2016-2018 年 完 全 摊 薄 后 EPS 分 别 为 0.53/0.75/1.04 元 / 股 公 司 是 彩 色 包 装 龙 头 企 业, 考 虑 到 项 目 达 产 后 将 大 幅 扩 充 公 司 产 能, 在 行 业 整 合 大 趋 势 下, 公 司 估 值 应 参 考 已 上 市 优 秀 包 装 印 刷 公 司 我 们 给 予 公 司 2016 年 PE40 倍, 对 应 目 标 价 为 21.3 元 公 司 股 本 组 成 本 次 发 行 前 总 股 本 为 8,700 万 股, 本 次 拟 发 行 的 股 份 为 2,900 万 股, 发 行 后 总 股 本 不 超 过 11,600 万 股, 发 行 的 股 份 占 发 行 后 总 股 本 的 比 例 为 25%, 本 次 发 行 前 后 公 司 股 权 结 构 如 下 :
公 司 各 股 东 之 间 存 在 的 关 联 关 系 如 下 : 庄 浩 与 张 和 平 为 夫 妻 关 系, 分 别 持 有 发 行 人 发 行 前 45.76% 和 3.52% 的 股 份 ; 庄 澍 与 贺 静 颖 为 夫 妻 关 系, 分 别 持 有 发 行 人 发 行 前 17.60% 和 3.52% 的 股 份 ; 庄 振 海 与 马 冬 英 为 夫 妻 关 系, 庄 振 海 通 过 永 悦 投 资 间 接 持 有 发 行 人 发 行 前 7.18% 的 股 份, 马 冬 英 未 直 接 或 间 接 持 有 发 行 人 股 份 ; 此 外, 庄 振 海 与 庄 浩 庄 澍 为 父 女 及 父 子 关 系 除 上 述 关 联 关 系 外, 公 司 各 股 东 之 间 不 存 在 其 他 关 联 关 系 附 投 资 要 点 公 司 主 要 竞 争 优 势 :
公 司 自 成 立 之 日 起, 一 直 致 力 于 成 为 消 费 品 包 装 印 刷 领 域 中 的 优 质 综 合 服 务 商, 并 在 技 术 服 务 质 量 品 牌 管 理 等 方 面 形 成 了 核 心 竞 争 力, 先 后 获 得 厦 门 最 具 成 长 型 的 企 业 政 府 指 定 文 化 传 播 企 业 中 国 质 量 信 得 过 企 业 福 建 名 牌 产 品 等 荣 誉 1 一 体 化 一 站 式 综 合 服 务 商 业 模 式 的 优 势 公 司 自 成 立 之 日 起, 一 直 致 力 于 成 为 消 费 品 包 装 印 刷 领 域 中 的 优 质 综 合 服 务 商, 并 逐 步 形 成 了 以 品 牌 客 户 导 向 型 发 展 战 略 为 引 领, 以 高 附 加 值 包 装 设 计 与 包 装 方 案 优 化 增 值 服 务 为 核 心, 与 品 牌 客 户 共 同 增 长 的 一 体 化 一 站 式 综 合 服 务 商 业 模 式 2 技 术 与 设 备 优 势 (1) 设 计 优 势 公 司 的 主 要 产 品 广 泛 应 用 于 快 速 消 费 品 行 业 快 速 消 费 品 主 要 包 括 日 化 用 品 食 品 饮 料 烟 酒 等, 消 费 速 度 较 快, 消 费 者 往 往 属 于 冲 动 型 购 买, 产 品 的 外 观 包 装 对 销 售 起 着 重 要 作 用 公 司 的 包 装 创 意 设 计 融 合 了 企 业 文 化 美 学 原 材 料 工 艺 流 程 等 多 种 元 素, 在 充 分 了 解 客 户 需 求 的 前 提 下, 帮 助 客 户 设 计 和 改 进 包 装 中 存 在 的 问 题, 并 在 后 续 生 产 及 销 售 中, 通 过 信 息 反 馈 了 解 客 户 的 需 求 变 化, 改 进 包 装 方 案, 使 客 户 的 包 装 产 品 在 图 案 设 计 和 外 观 形 态 上 更 具 视 觉 冲 击 力, 在 众 多 的 快 速 消 费 品 包 装 中 能 够 脱 颖 而 出, 促 进 客 户 产 品 的 销 售 公 司 的 设 计 优 势 能 够 让 客 户 与 企 业 紧 密 联 系 在 一 起 (2) 数 字 化 技 术 与 设 备 优 势 公 司 在 多 年 的 经 营 中, 一 直 注 重 技 术 开 发 和 设 计 创 新 公 司 设 立 了 研 发 设 计 部, 持 续 加 大 对 产 品 研 发 的 投 入, 较 早 实 现 了 计 算 机 直 接 制 版 (CTP) 技 术 的 开 发 与 熟 练 应 用, 并 掌 握 了 多 色 高 速 自 动 联 动 等 先 进 印 刷 技 术, 不 断 尝 试 以 新 材 料 新 方 法 新 技 术 开 发 新 产 品 来 引 导 客 户, 为 客 户 提 供 完 整 的 印 前 服 务 从 数 字 化 流 程 到 先 进 的 色 彩 管 理 以 确 保 高 效 生 产 及 完 美 的 印 刷 包 装 质 量, 并 以 美 学 的 设 计 理 念 为 客 户 提 供 自 主 创 新 包 装 和 突 出 客 户 特 色 的 个 性 化 包 装, 印 前 加 工 技 术 优 势 明 显 通 过 持 续 加 大 对 技 术 与 产 品 研 发 的 投 入, 公 司 的 数 字 化 技 术 和 信 息 化 水 平 得 到 有 效 提 升, 并 于 2011 年 被 评 为 高 新 技 术 企 业,2014 年 通 过 高 新 技 术 企 业 复 审 为 提 高 效 率 和 达 到 更 高 的 质 量 标 准, 公 司 引 进 了 先 进 的 印 刷 及 配 套 设 备, 现 拥 有 多 套 海 德 堡 曼 罗 兰 博 斯 特 等 国 际 领 先 设 备, 能 够 为 客 户 提 供 平 版 印 刷 凹 版 印 刷 柔 性 版 印 刷 等 多 种 印 刷 方 式 公 司 能 够 很 好 的 将 新 技 术 和 新 设 计 通 过 这 些 先 进 设 备 应 用 到 产 品 中, 在 提 高 产 能 的 同 时, 保 证 了 产 品 的 质 量, 有 效 的 降 低 了 生 产 成 本, 与 国 内 其 他 同 行 业 企 业 相 比 具 有 一 定 技 术 应 用 和 设 备 优 势 3 客 户 资 源 和 品 牌 优 势 公 司 坚 持 以 同 一 价 格 质 量 最 好, 同 一 质 量 价 格 最 优 的 服 务 宗 旨 为 客 户 提 供 高 标 准 服 务, 凭 借 专 业 的 服 务 经 验 和 一 体 化 一 站 式 服 务 的 优 势, 赢 得 众 多 知 名 品 牌 企 业 的 信 赖, 建 立 了 长 期 稳 定 的 合 作 关 系 目 前, 公 司 主 要 客 户 均 为 国 内 快 速 消 费 品 领 域 的 知 名 企 业 : 伊 利 集 团 是 国 内 乳 制 品 龙 头 企 业 ; 恒 安 集 团 是 国 内 生 活 用 纸 龙 头 企 业 ; 纳 爱 斯 集 团 和 立 白 集 团 是 国 内 知 名 的 日 化 用 品 企 业 ; 金 红 叶 集 团 是 国 内
知 名 的 生 活 用 纸 品 牌 企 业 这 些 优 质 客 户 自 身 发 展 迅 速, 一 方 面 在 很 大 程 度 上 促 进 了 本 公 司 的 业 务 发 展, 另 一 方 面 本 公 司 能 借 助 这 些 优 质 客 户 的 影 响 拓 展 业 务 规 模, 吸 引 潜 在 客 户, 逐 步 扩 大 和 强 化 公 司 的 品 牌 影 响, 吉 宏 商 标 被 福 建 省 工 商 行 政 管 理 局 评 为 福 建 省 著 名 商 标 因 此, 高 端 优 质 的 客 户 资 源 是 公 司 实 现 可 持 续 发 展 和 保 持 核 心 竞 争 力 的 市 场 基 础, 公 司 将 会 继 续 加 大 高 端 客 户 资 源 的 开 发 力 度, 从 而 进 一 步 提 升 公 司 的 客 户 资 源 优 势, 不 断 扩 大 自 身 在 包 装 印 刷 领 域 中 的 竞 争 优 势 和 知 名 度 4 质 量 优 势 公 司 的 主 要 产 品 广 泛 应 用 于 快 速 消 费 品 的 外 包 装, 与 人 们 的 生 活 息 息 相 关 因 此, 公 司 对 于 产 品 的 质 量 和 环 保 有 着 很 高 的 要 求 公 司 十 分 重 视 质 量 管 理, 在 选 材 上 首 先 考 虑 环 保 性, 在 各 重 要 的 生 产 工 序 均 配 备 先 进 的 检 测 设 备 及 技 术 人 员, 并 在 国 家 行 业 技 术 标 准 的 基 础 上 建 立 了 更 加 严 格 的 企 业 技 术 标 准 以 及 质 量 管 理 制 度 和 流 程, 对 产 品 质 量 进 行 全 程 控 制, 以 确 保 产 品 品 质 达 到 客 户 需 求 公 司 通 过 了 ISO9001: 2008 质 量 管 理 体 系 认 证, 并 在 2011 年 和 2013 年 被 中 国 质 量 评 价 协 会 评 为 质 量 信 得 过 单 位 公 司 凭 借 过 硬 的 产 品 质 量, 逐 步 发 展 成 为 我 国 包 装 印 刷 行 业 内 极 具 竞 争 力 的 企 业 之 一 5 管 理 优 势 本 公 司 核 心 管 理 团 队 均 长 期 从 事 包 装 印 刷 行 业, 具 有 丰 富 的 行 业 技 术 和 管 理 经 验, 具 备 培 养 专 业 管 理 团 队 的 能 力, 并 始 终 秉 承 集 权 有 度 分 权 有 序 快 速 复 制 快 速 见 效 十 六 字 管 理 模 式, 高 度 重 视 管 理 制 度 信 息 化 和 骨 干 队 伍 的 建 设 6 海 西 区 域 政 策 优 势 自 2009 年 国 务 院 出 台 关 于 支 持 福 建 省 加 快 建 设 海 峡 西 岸 经 济 区 的 若 干 意 见 以 来, 海 峡 西 岸 经 济 区 建 设 正 式 上 升 为 国 家 战 略, 这 标 志 着 海 峡 西 岸 经 济 区 建 设 进 入 了 一 个 新 的 阶 段 海 峡 西 岸 经 济 区 将 发 展 成 为 两 岸 人 民 交 流 合 作 先 行 先 试 区 域 服 务 周 边 地 区 发 展 新 的 对 外 开 放 综 合 通 道 东 部 沿 海 地 区 先 进 制 造 业 的 重 要 基 地 以 及 我 国 重 要 的 自 然 和 文 化 旅 游 中 心 福 建 省 作 为 海 峡 西 岸 经 济 区 的 核 心 省 份, 将 着 力 打 造 海 峡 西 岸 先 进 印 刷 业 基 地, 这 为 公 司 的 可 持 续 健 康 发 展 提 供 了 有 力 的 政 策 基 础 公 司 将 借 助 海 峡 西 岸 经 济 区 的 政 策 优 势, 积 极 寻 求 行 业 发 展 机 会, 开 展 对 台 交 流 与 合 作, 进 一 步 提 高 市 场 竞 争 力 和 影 响 力 TOP 本 期 目 录 热 点 聚 焦... 8 中 报 高 送 转 吃 饭 行 情 来 袭 7 月 行 情 的 主 力 军 " 次 新 股... 8 IPO 舆 情... 10
江 苏 银 行 募 资 额 超 72 亿 不 良 率 低 于 全 国 平 均 值... 10 珀 莱 雅 巨 额 宣 传 难 挽 市 占 率 业 绩 增 长 现 疲 态... 13 西 南 证 券 遭 立 案 调 查 殃 及 IPO 项 目 等... 16 提 供 专 业 适 配 性 金 融 产 品 服 务 热 点 聚 焦 中 报 高 送 转 吃 饭 行 情 来 袭 7 月 行 情 的 主 力 军 " 次 新 股 从 技 术 角 度 来 看,29 日 的 大 盘 走 势 几 乎 完 美 无 缺! 放 量, 突 破, 红 三 兵!60 日 线 和 半 年 线 踩 在 脚 下, 且 形 成 金 叉 后 市 若 能 有 效 突 破 2940 前 高 ( 仅 差 10 个 点 ), 拿 下 3000 点 只 是 时 间 问 题
六 月 资 金 面 向 来 紧 张, 尤 其 是 月 末,29 日 隔 夜 国 债 回 购 利 率 更 是 一 度 飙 涨 200% 大 盘 对 此 无 所 畏 惧,60 日 线 附 近 也 毫 不 纠 结, 多 头 优 势 非 常 明 显 盘 面 来 看, 开 盘 后 中 铁 二 局 的 突 然 涨 停, 一 度 打 乱 了 市 场 节 奏, 因 为 一 带 一 路 板 块 跟 风 并 不 积 极, 中 国 铁 建 中 国 中 铁 等 未 能 跟 进 封 板, 中 小 创 题 材 股 却 纷 纷 跳 水, 资 金 出 逃, 各 大 指 数 纷 纷 翻 绿 关 键 时 刻, 锂 电 池 和 稀 土 永 磁 两 大 板 块 挺 身 而 出, 天 赐 材 料 赣 锋 锂 业 多 氟 多 盛 和 资 源 广 晟 有 色 银 河 磁 体 等 强 势 反 弹, 市 场 人 气 重 新 聚 集 大 盘 无 忧 之 后, 次 新 股 再 度 开 启 强 者 恒 强 和 轮 番 轰 炸 模 式, 可 立 克 永 和 智 控 世 嘉 科 技 昊 志 机 电 等 持 续 涨 停 新 高, 维 宏 股 份 十 分 变 态 的 从 26 涨 到 了 260, 誓 与 茅 台 试 比 高 流 通 盘 很 小, 又 没 有 国 家 队, 没 有 大 小 非, 没 有 套 牢 盘, 甚 至 没 有 获 利 盘 ( 两 三 天 换 手 一 遍 ) 的 次 新 股, 被 众 多 游 资 竞 相 围 猎 龙 头 股 不 断 切 换, 你 方 唱 罢 我 登 场, 朝 着 天 空 的 方 向 次 新 股 如 此 疯 狂, 再 纠 结 估 值 是 否 合 理, 并 没 有 太 多 意 义 大 家 都 知 道 泡 沫 一 定 会 破 裂, 关 键 是 具 体 哪 一 天 破 裂? 击 鼓 传 花 的 游 戏, 既 然 想 玩 儿, 就 不 要 讲 什 么 逻 辑 和 理 性 第 一 创 业 的 市 值 都 超 过 招 商 证 券 了, 但 净 利 润 仅 是 后 者 的 十 分 之 一 who care? 赚 钱 才 是 硬 道 理 还 有 不 得 不 提 的 是 即 将 迎 来 的 七 月 中 报 行 情 背 景 下 再 次 点 燃 次 新 股, 近 期, 在 A 股 存 量 博 弈 难 改 的 大 背 景 下, 次 新 股 逆 势 走 强 5 月 以 来, 沪 指 累 计 下 跌 近 2%, 而 次 新 股 板 块 涨 幅 却 已 经 超 过 25% 伴 随 着 中 报 行 情 的 来 临, 次 新 股 有 望 掀 起 新 一 轮 的 炒 作 行 情 随 着 年 中 的 临 近, 上 市 公 司 的 半 年 报 也 将 启 幕 6 月 27 日 晚 间, 上 交 所 公 布 2016 年 半 年 报 预 约 披 露 时 间 表 半 年 大 考,206 家 公 司 净 利 有 望 翻 番 截 至 6 月 28 日, 两 市 已 有 1040 家 公 司 预 告 了 今 年 的 中 期 业 绩 其 中, 近 七 成 公 司 在 这 场 半 年 大 考 中 获 得 了 喜 人 的 成 绩 具 体 来 看, 共 有 695 家 上 市 公 司 中 报 预 喜, 其 中 238 家 略 增,233 家 预 增,146 家 续 盈, 另 有 78 家 扭 亏 为 盈
业 内 人 士 指 出, 中 报 季 炒 次 新 股 一 直 是 市 场 的 传 统, 次 新 股 中 报 业 绩 一 般 会 不 错, 而 且 市 场 对 于 次 新 股 高 送 转 的 预 期 也 很 强 烈, 参 照 年 报 高 送 转 情 况 看, 次 新 股 绝 对 是 主 力 军 国 金 证 券 表 示, 近 期 新 股 发 行 节 奏 适 中 ( 每 个 月 大 致 18 只 左 右 ), 新 股 上 市 对 次 新 股 的 提 振 效 应 明 显, 同 时 由 于 7 8 月 份 中 报 高 送 转 行 情 有 望 展 开, 而 次 新 股 具 备 较 高 的 高 送 转 属 性, 因 而 促 成 了 次 新 股 板 块 的 逆 市 表 现 广 州 万 隆 也 认 为, 历 年 来, 无 论 牛 熊 市, 年 报 半 年 报 都 是 资 金 必 炒 题 材, 如 今 半 年 报 开 始 预 热, 次 新 股 往 往 都 带 有 高 送 转 的 标 签, 这 也 注 定 其 再 次 矗 立 在 聚 光 灯 下 在 此 有 必 要 做 一 下 风 险 提 示 : 没 有 永 远 只 涨 不 跌 的 股 票, 需 谨 防 接 最 后 一 棒! 向 来 先 手 吃 肉, 中 手 喝 汤, 后 手 挨 揍, 现 在 的 次 新 股, 离 山 顶 已 不 远 就 后 市 行 情 来 看, 跌 不 动 是 目 前 A 股 最 大 的 利 好 六 月 以 来,A 股 连 续 抗 住 了 大 小 非 清 仓 式 减 持 未 纳 入 MSCI 英 国 脱 欧 人 民 币 大 幅 贬 值 月 末 钱 荒 等 多 重 利 空 的 摧 残,2800 牢 不 可 破,2900 收 入 囊 中 任 你 风 吹 雨 打,A 股 自 傲 然 独 立, 彰 显 了 梅 花 般 的 高 贵 品 格 而 即 将 到 来 的 七 月, 基 本 没 啥 大 事 件 了, 即 便 有, 也 是 深 港 通, 国 企 改 革 或 货 币 宽 松 之 类 的 好 消 息! 风 险 偏 好 提 升 + 资 金 面 宽 松 + 资 产 配 置 荒, 看 好 七 月 行 情, 预 测 上 证 能 突 破 3000 上 摸 3200 点 券 商 央 改 一 带 一 路 等 权 重 股, 已 蠢 蠢 欲 动 布 局 中 报 高 送 转 红 包 行 情 要 知 道, 高 送 转 实 质 是 股 东 权 益 的 内 部 结 构 调 整, 对 净 资 产 收 益 率 没 有 影 响, 对 公 司 的 盈 利 能 力 也 并 没 有 任 何 实 质 性 影 响 高 送 转 后, 公 司 股 本 总 数 虽 然 扩 大 了, 但 公 司 的 股 东 权 益 并 不 会 因 此 而 增 加 而 且, 在 净 利 润 不 变 的 情 况 下, 由 于 股 本 扩 大, 资 本 公 积 金 转 增 股 本 摊 薄 每 股 收 益 在 公 司 高 送 转 方 案 的 实 施 日, 公 司 股 价 将 做 除 权 处 理 对 此, 分 析 人 士 表 示, 近 期 久 之 洋 天 顺 股 份 恒 泰 实 达 等 新 股 的 上 市 一 定 程 度 刺 激 了 次 新 股 争 先 表 现, 另 外, 在 市 场 回 暖 初 期, 由 于 存 量 资 金 的 有 限 性, 次 新 股 由 于 盘 子 小, 资 金 拉 抬 容 易, 也 容 易 受 到 市 场 的 热 捧 对 于 次 新 股 投 资 布 局 上, 投 资 者 可 根 据 高 送 转 情 况 市 场 表 现 行 业 景 气 度 和 根 据 往 年 经 验, 中 报 披 露 会 对 股 价 有 较 大 的 影 响,A 股 市 场 这 种 古 怪 的 炒 作 根 深 蒂 固, 年 复 一 年 中 报 除 了 炒 业 绩, 高 送 转 概 念 亦 是 热 门 题 材 中 报 预 告 的 高 送 转 股 票, 公 告 一 出 基 本 是 涨 停 板, 赚 钱 效 应 可 想 而 知 TOP IPO 舆 情 江 苏 银 行 募 资 额 超 72 亿 不 良 率 低 于 全 国 平 均 值
6 月 28 日, 江 苏 银 行 发 布 首 次 公 开 发 行 股 票 初 步 询 价 结 果 及 推 迟 发 行 公 告 称, 发 行 人 江 苏 银 行 和 保 荐 人 ( 联 席 主 承 销 商 ) 中 银 国 际 证 券 联 席 主 承 销 商 华 泰 联 合 证 券 根 据 初 步 询 价 结 果, 综 合 考 虑 发 行 人 基 本 面 可 比 公 司 估 值 水 平 所 处 行 业 市 场 情 况 募 集 资 金 需 求 投 资 者 结 构 等 因 素, 协 商 确 定 本 次 发 行 价 格 为 6.27 元 / 股 考 虑 发 行 费 用 等 因 素, 此 次 江 苏 银 行 发 行 市 净 率 为 1.0014 倍 ; 发 行 市 盈 率 则 为 7.64 倍 据 统 计 显 示, 截 至 6 月 18 日,A 股 银 行 板 块 估 值 为 5.9 倍 (TTM, 整 体 法 ), 其 中, 国 有 行 平 均 估 值 约 为 5.71 倍, 股 份 行 平 均 估 值 约 为 倍 6.42 倍, 城 商 行 估 值 约 为 7.82 倍 公 告 还 称, 原 定 于 2016 年 6 月 29 日 进 行 的 网 上 网 下 申 购 将 推 迟 至 2016 年 7 月 20 日 此 外, 江 苏 银 行 还 公 布 了 首 次 公 开 发 行 股 票 招 股 说 明 书 根 据 招 股 书, 此 次 公 开 发 行 的 股 数 为 115445 万 股, 每 股 发 行 价 格 为 6.27 元, 这 与 其 2015 年 年 报 显 示 的 每 股 净 资 产 一 致, 募 集 资 金 总 额 为 72 亿 多 元, 扣 除 发 行 费 用 后, 将 全 部 用 于 充 实 该 行 资 本 金, 以 提 高 该 行 资 本 充 足 水 平 又 一 波 城 商 行 上 市 潮? 资 料 显 示, 江 苏 银 行 由 江 苏 省 内 的 原 无 锡 商 行 苏 州 商 行 南 通 商 行 常 州 商 行 淮 安 商 行 徐 州 商 行 镇 江 商 行 扬 州 商 行 盐 城 商 行 和 连 云 港 商 行 等 十 家 城 市 商 业 银 行 于 2007 年 合 并 重 组 而 来
截 至 2015 年 12 月 31 日, 江 苏 银 行 注 册 资 本 103.90 亿 元, 总 资 产 12903.33 亿 元, 总 负 债 12247.99 亿 元, 股 东 权 益 655.35 亿 元, 拨 备 覆 盖 率 192.06%, 不 良 贷 款 1.43%, 资 本 充 足 率 11.54%, 核 心 一 级 资 本 充 足 率 8.59%;2015 年 营 业 收 入 280.47 亿 元, 净 利 润 95.05 亿 元 据 了 解, 成 立 之 初, 江 苏 银 行 便 将 上 市 定 为 发 展 目 标 2010 年 下 半 年, 江 苏 银 行 向 证 监 会 递 交 了 IPO 申 请 材 料,2015 年 5 月 底, 其 首 次 公 开 发 行 股 票 的 审 核 状 态 才 显 示 为 已 反 馈 2015 年 6 月 12 日, 证 监 会 公 布 了 江 苏 银 行 股 票 招 股 说 明 书 的 预 先 披 露 稿 直 到 7 月 1 日, 其 首 发 申 请 最 终 获 批 值 得 注 意 的 是,2013 年 以 来, 徽 商 银 行 哈 尔 滨 银 行 青 岛 银 行 郑 州 银 行 等 多 家 城 商 行 陆 陆 续 续 都 选 择 了 赴 港 上 市 此 次 江 苏 银 行 登 陆 A 股, 将 是 时 隔 9 年 A 股 再 迎 城 商 行 上 市, 也 是 第 四 家 登 陆 A 股 的 城 商 行 此 前, 南 京 银 行 宁 波 银 行 北 京 银 行 在 2007 年 先 后 实 现 了 上 市 因 此, 2007 年 也 被 很 多 人 认 为 是 第 一 波 城 商 行 上 市 年 除 了 江 苏 银 行, 数 据 显 示, 截 至 6 月 16 日, 杭 州 银 行 江 苏 吴 江 农 村 商 业 银 行 江 苏 常 熟 农 村 商 业 银 行 上 海 银 行 贵 阳 银 行 无 锡 农 村 商 业 银 行 6 家 城 商 行 农 商 行 已 经 通 过 发 审 会, 进 入 拟 上 市 企 业 的 排 队 队 列 对 此, 有 业 内 人 士 称, 这 将 是 又 一 波 城 商 行 上 市 潮, 但 与 之 前 以 大 型 银 行 为 主 不 同, 这 波 将 以 中 小 银 行 为 主 不 良 率 1.43% 低 于 全 国 平 均 招 股 书 显 示, 截 至 2015 年 12 月 31 日, 江 苏 银 行 五 级 分 类 制 度 下 的 不 良 贷 款 余 额 为 80.15 亿 元, 不 良 贷 款 率 为 1.43%, 较 年 初 上 升 0.13 个 百 分 点, 但 仍 低 于 2015 年 末 全 国 银 行 业 金 融 机 构 1.94% 的 不 良 率 水 平 另 据 统 计 数 据 显 示, 截 至 2015 年 末,A 股 16 家 上 市 银 行 中 仅 有 3 家 的 不 良 率 水 平 低 于 江 苏 银 行 对 于 风 险 敞 口 较 大 的 领 域, 江 苏 银 行 也 在 招 股 书 中 做 了 说 明 比 如 钢 铁 水 泥 造 船 业 等 两 高 一 剩 行 业 数 据 显 示, 截 至 2015 年 12 月 31 日, 该 行 产 能 过 剩 行 业 贷 款 余 额 64.41 元, 占 全 部 贷 款 比 例 1.15%, 不 良 贷 款 额 4.63 亿 元, 不 良 贷 款 率 7.19% 其 中, 钢 铁 行 业 贷 款 余 额 58.61 亿 元, 不 良 贷 款 额 4.59 亿 元, 不 良 贷 款 率 7.82%; 水 泥 行 业 贷 款 余 额 3.46 亿 元, 不 良 贷 款 额 0.04 亿 元, 不 良 贷 款 率 1.25% 对 此, 江 苏 银 行 方 面 表 示, 2013 年 以 来, 受 宏 观 经 济 下 行 和 外 需 不 振 影 响, 以 民 营 经 济 出 口 加 工 见 长, 对 出 口 的 依 存 度 比 较 高 的 长 三 角 不 良 贷 款 增 长 较 快, 集 中 爆 发 风 险 的 江 苏 省 原 支 柱 产 业 钢 贸 光 伏 和 航 运 等 行 业 是 该 行 的 重 点
客 户, 如 果 不 能 有 效 控 制 和 降 低 目 前 贷 款 组 合 中 的 不 良 贷 款 水 平, 或 者 不 能 有 效 控 制 新 增 贷 款 中 可 能 出 现 的 减 值, 该 行 的 不 良 贷 款 金 额 可 能 由 于 贷 款 组 合 的 质 量 恶 化 而 上 升 除 了 不 良 贷 款 风 险, 招 股 书 还 特 别 对 房 地 产 贷 款 两 高 一 剩 行 业 贷 款 地 方 融 资 平 台 贷 款 钢 贸 光 伏 和 航 运 等 行 业 贷 款 业 务 快 速 扩 展 带 来 的 风 险 利 率 市 场 化 等 风 险 做 了 提 示 TOP 珀 莱 雅 巨 额 宣 传 难 挽 市 占 率 业 绩 增 长 现 疲 态 刚 刚 签 约 了 国 民 老 公 宋 仲 基 的 珀 莱 雅 化 妆 品 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 珀 莱 雅 股 份 ) 于 日 前 发 布 招 股 说 明 书, 拟 募 资 11.8 亿 元, 用 于 营 销 网 络 建 设 产 品 中 心 建 设 分 公 司 化 妆 品 生 产 线 技 术 改 造 以 及 直 营 店 项 目 建 设 据 招 股 书 数 据 显 示, 珀 莱 雅 股 份 业 绩 增 长 现 疲 态,2015 年 营 收 下 滑 3.45%, 其 净 利 润 虽 较 2014 年 有 小 幅 提 升, 但 2015 年 1.64 亿 元 的 净 利 润 仍 不 及 2013 年 1.78 亿 元 的 净 利 润 此 外, 珀 莱 雅 股 份 三 年 期 间 宣 传 费 用 耗 费 超 11 亿, 而 净 利 润 合 计 也 不 过 5 亿 元 虽 然 公 司 下 了 重 金 进 行 广 告 轰 炸, 但 公 司 产 品 的 市 场 占 有 率 却 并 不 高 相 关 数 据 显 示, 珀 莱 雅 股 份 的 市 场 占 有 率 为 2.2% 而 公 司 新 签 的 代 言 人 宋 仲 基 外 界 传 言 其 签 约 保 证 金 是 2 年 40 亿 韩 元 ( 约 合 人 民 币 2300 多 万 ), 如 果 真 是 这 样, 那 么 今 年 公 司 的 业 绩 或 将 受 到 巨 大 的 承 压
值 得 注 意 的 是, 据 报 道, 在 招 股 说 明 书 中, 珀 莱 雅 股 份 披 露 的 前 五 大 客 户 中, 第 五 名 大 客 户 杭 州 恒 浩 贸 易 有 限 公 司 与 珀 莱 雅 股 份 的 关 系 似 乎 颇 为 复 杂 赶 集 网 上 的 一 条 招 聘 信 息 显 示, 杭 州 恒 浩 贸 易 有 限 公 司 的 介 绍 为 隶 属 于 杭 州 珀 莱 雅 股 份 控 股 有 限 公 司 ( 前 珀 莱 雅 总 部 直 营 部 ), 现 因 上 市 直 营 部 独 立 出 子 公 司 一 位 自 称 已 离 职 的 前 恒 浩 贸 易 员 工 表 示, 杭 州 恒 浩 在 2011 年 之 前, 其 实 是 珀 莱 雅 股 份 公 司 的 直 营 连 锁 销 售 部 门 因 为 是 直 营 部 门 独 立 出 来 成 立 公 司 的, 所 以 可 以 低 价 拿 货 业 绩 增 长 现 疲 态 偿 债 能 力 弱 据 报 道, 从 珀 莱 雅 股 份 的 财 务 数 据 来 看, 公 司 业 绩 增 长 已 显 现 疲 态 2013 年 -2015 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 分 别 为 14.3 亿 元 17.4 亿 元 和 16.8 亿 元 虽 然 2014 年 较 2013 年 同 比 增 长 了 21.68%, 但 是 2015 年 同 比 却 下 滑 了 3.45% 从 净 利 润 数 据 来 看, 也 出 现 了 小 幅 的 波 动 2013 年 -2015 年 公 司 实 现 净 利 润 1.78 亿 元 1.58 亿 元 和 1.64 亿 元 2014 年 同 比 下 滑 11.24%;2015 年 同 比 增 长 3.8%, 上 述 数 据 显 示, 其 业 绩 同 比 增 长 的 幅 度 小 于 下 滑 的 幅 度 而 2015 年 的 净 利 润 仍 不 及 2013 年 此 外, 据 中 国 经 营 报 报 道, 受 销 售 费 用 和 资 本 性 支 出 不 断 增 长 影 响, 珀 莱 雅 股 份 报 告 期 内 不 管 是 负 债 总 额 还 是 资 产 负 债 率 都 始 终 处 在 较 高 水 平 珀 莱 雅 股 份 2013~2015 年 负 债 余 额 为 11.29 亿 元 7.4 亿 元 和 9.43 亿 元, 资 产 负 债 率 分 别 为 60.03% 75.29% 和 61.98% 相 比 之 下, 目 前 行 业 龙 头 上 海 家 化 的 资 产 负 债 率 甚 至 不 到 30% 常 轶 智 指 出, 珀 莱 雅 股 份 近 三 年 资 产 负 债 率 在 60% 左 右, 将 近 是 整 个 行 业 水 平 的 一 倍, 高 资 产 负 债 率 给 柏 莱 雅 带 来 了 较 大 的 财 务 风 险 对 于 负 债 居 高 不 下, 珀 莱 雅 股 份 也 在 招 股 书 中 指 出, 负 债 总 额 和 资 产 负 债 率 的 高 企, 不 仅 增 加 了 资 金 管 理 难 度, 同 时 也 增 加 了 利 息 费 用 的 支 持, 从 而 带 来 一 定 的 偿 债 风 险 有 知 情 人 士 透 露, 珀 莱 雅 股 份 企 业 负 债 高 企 与 其 多 元 化 战 略 有 关, 此 前 有 一 大 片 种 植 园 在 种 铁 皮 石 斛 从 此 前 日 从 化 企 业 的 IPO 经 历 来 看, 在 A 股 上 市 难 度 很 大 资 料 显 示, 2014 年 6 月 27 日, 广 东 丸 美 生 物 技 术 股 份 有 限 公 司 发 布 了 招 股 书, 但 提 交 上 市 招 股 书 距 今 两 年 暂 无 最 新 进 展 披 露 ; 2012 年 6 月 27 日, 上 海 相 宜 本 草 化 妆 品 股 份 有 限 公 司 发 布 了 招 股 文 件, 之 后 在 2014 年 被 终 止 审 查 常 轶 智 表 示, 之 前 丸 美 相 宜 本 草 谋 求 上 市, 都 遭 遇 终 止 审 查, 此 次 珀 莱 雅 股 份 也 将 面 临 较 大 的 挑 战
值 得 注 意 的 是, 珀 莱 雅 股 份 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 净 资 产 收 益 率 已 连 续 出 现 下 滑, 其 2013~2015 年 下 滑 幅 度 分 别 为 45.8% 35.26% 和 37.94% 大 客 户 疑 现 关 联 交 易 据 报 道, 在 招 股 说 明 书 中, 珀 莱 雅 股 份 披 露 的 前 五 大 客 户 中, 前 三 名 分 别 为 唯 品 会 ( 中 国 ) 有 限 公 司 天 津 聚 美 优 品 科 技 有 限 公 司 与 北 京 京 东 世 纪 贸 易 有 限 公 司, 全 部 为 网 络 销 售 平 台, 共 贡 献 珀 莱 雅 股 份 当 期 主 营 收 入 的 10.55% 第 四 第 五 名 的 大 客 户 分 别 为 济 南 优 雅 商 贸 有 限 公 司 与 杭 州 恒 浩 贸 易 有 限 公 司, 分 别 占 据 了 主 营 收 入 的 2.05% 与 2.00% 值 得 注 意 的 是, 杭 州 恒 浩 贸 易 有 限 公 司 在 2014 年 度 2013 年 度 分 别 为 珀 莱 雅 股 份 第 五 名 与 第 一 名 大 客 户, 采 购 金 额 分 别 为 3458.66 万 元 与 4065.73 万 元 同 时, 这 家 化 妆 品 代 理 公 司 与 珀 莱 雅 股 份 的 关 系 似 乎 颇 为 复 杂 赶 集 网 上 的 一 条 招 聘 信 息 显 示, 杭 州 恒 浩 贸 易 有 限 公 司 的 介 绍 为 隶 属 于 杭 州 珀 莱 雅 股 份 控 股 有 限 公 司 ( 前 珀 莱 雅 股 份 总 部 直 营 部 ), 现 因 上 市 直 营 部 独 立 出 子 公 司 在 杭 州 恒 浩 的 工 商 信 息 中, 这 是 一 家 成 立 于 2011 年 注 册 资 金 仅 150 万 元 的 公 司 在 可 查 阅 的 资 料 中, 该 公 司 于 2013 年 成 为 珀 莱 雅 股 份 第 一 大 客 户, 进 行 了 4000 余 万 的 销 售, 并 且 拥 有 20 多 家 化 妆 品 连 锁 店, 精 品 日 化 加 盟 店 800 多 家 商 超 直 属 转 轨 30 多 家 等 6 月 2 日, 一 位 自 称 已 离 职 的 前 恒 浩 贸 易 员 工 表 示, 杭 州 恒 浩 在 2011 年 之 前, 其 实 是 珀 莱 雅 股 份 公 司 的 直 营 连 锁 销 售 部 门 杭 州 恒 浩 的 员 工 都 是 从 珀 莱 雅 股 份 公 司 拉 出 来 的, 而 这 些 员 工 也 一 直 认 为 自 己 是 珀 莱 雅 股 份 的 员 工 早 几 年 每 年 别 说 4000 万,7000 多 万 的 货 款 也 有, 因 为 是 直 营 部 门 独 立 出 来 成 立 公 司 的, 拿 货 可 以 拿 到 3.5 折, 所 以 每 年 的 实 际 销 售 交 易 应 该 不 止 4000 万 这 个 数 字 这 位 员 工 表 示 在 珀 莱 雅 股 份 的 招 股 说 明 书 中, 并 未 披 露 该 公 司 与 杭 州 恒 浩 的 关 系 杭 州 恒 浩 贸 易 有 限 公 司 的 官 网 于 2016 年 5 月 23 日 后 也 无 法 再 打 开 拨 打 杭 州 恒 浩 行 政 部 门 的 电 话, 以 有 合 作 意 向 为 名 咨 询 对 方 与 珀 莱 雅 股 份 的 关 系, 对 方 工 作 人 员 表 示 确 实 是 珀 莱 雅 股 份 这 边 的 大 手 笔 宣 传 难 挽 市 场 占 有 率
据 报 道,2016 年 珀 莱 雅 股 份 还 邀 请 了 当 红 韩 星 宋 仲 基 国 内 女 星 郑 爽 担 任 代 言 人 在 此 前 三 个 财 年, 珀 莱 雅 股 份 的 形 象 宣 传 推 广 费 用 分 别 为 3.5 亿 元 4.18 亿 和 3.7 亿 元, 是 净 利 润 的 2 倍 多 此 前 有 报 道 称 宋 仲 基 仅 代 言 费 用 已 高 达 800 万 元 据 报 道, 招 股 说 明 书 显 示, 报 告 期 内, 公 司 销 售 费 用 高 企, 分 别 达 到 5.73 亿 6.81 亿 元 和 6.96 亿, 均 超 过 当 期 净 利 润 而 其 中 形 象 宣 传 推 广 费 用 分 别 为 3.5 亿 元 4.18 亿 和 3.7 亿 元, 占 销 售 费 用 的 比 例 高 达 61.38% 61.46% 和 53.16% 值 得 注 意 的 是, 珀 莱 雅 股 份 的 代 言 人 包 括 章 子 怡 大 S 佟 丽 娅 等 一 线 女 星 此 外, 公 司 日 前 又 连 续 签 下 新 晋 男 神 宋 仲 基 和 郑 爽 为 代 言 人 同 时 珀 莱 雅 股 份 的 广 告 也 在 各 大 媒 体 上 经 常 播 放 不 过, 虽 然 公 司 下 了 重 金 进 行 广 告 轰 炸, 使 产 品 的 知 名 度 有 一 定 程 度 的 提 升, 但 是 公 司 产 品 的 市 场 占 有 率 却 并 不 高 相 关 数 据 显 示, 珀 莱 雅 股 份 的 市 场 占 有 率 为 2.2% 此 外, 记 者 注 意 到, 公 司 新 签 的 代 言 人 宋 仲 基 外 界 传 言 其 签 约 保 证 金 是 2 年 40 亿 韩 元 ( 约 合 人 民 币 2300 多 万 ), 如 果 真 是 这 样, 那 么 今 年 公 司 的 业 绩 或 将 受 到 巨 大 的 承 压 TOP 西 南 证 券 遭 立 案 调 查 殃 及 IPO 项 目 等
兴 业 证 券 刚 公 告 因 涉 嫌 未 按 规 定 履 行 法 定 职 责 被 证 监 会 立 案 调 查 后, 西 南 证 券 投 行 业 务 也 遭 重 创 6 月 23 日 晚 间, 西 南 证 券 发 布 公 告 称, 收 到 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 调 查 通 知 书, 因 该 公 司 涉 嫌 未 按 规 定 履 行 职 责, 证 监 会 决 定 对 该 公 司 立 案 调 查 在 同 一 时 间, 西 南 证 券 发 布 证 监 会 重 庆 证 监 局 行 政 监 管 措 施 决 定 书 的 公 告, 公 司 因 违 反 证 券 公 司 风 险 控 制 指 标 管 理 办 法 及 关 于 加 强 上 市 证 券 公 司 监 管 的 规 定, 被 证 监 会 重 庆 证 监 局 要 求 在 4 个 月 内 对 风 险 控 制 指 标 不 符 合 规 定 的 情 形 予 以 改 正 西 南 证 券 连 番 踩 监 管 地 雷, 并 迅 速 殃 及 数 家 A 股 上 市 公 司 随 后 相 继 有 多 家 上 市 公 司 发 布 公 告 称, 受 西 南 证 券 立 案 调 查 拖 累, 并 购 重 组 遭 证 监 会 暂 停 审 核 目 前 ( 截 至 6 月 28 日 ), 西 南 证 券 再 审 的 投 行 项 目 共 有 33 个 此 前, 其 投 行 业 务 表 现 不 俗, 而 此 次 被 查, 不 仅 殃 及 池 鱼, 更 将 影 响 其 整 体 业 绩 光 大 证 券 一 位 投 行 人 士 者 指 出, 一 些 在 审 核 的 项 目 如 果 更 换 中 介 券 商, 代 价 可 能 会 比 较 大, 但 一 些 还 没 有 送 审 的 初 期 项 目 很 大 可 能 会 更 换 中 介 机 构, 这 会 对 西 南 证 券 的 投 行 业 务 造 成 影 响 西 南 证 券 的 并 购 业 务 对 营 收 的 贡 献 度 是 大 幅 高 于 业 内 平 均 的, 这 次 被 调 查, 对 公 司 投 行 业 务 以 及 整 体 业 绩 都 会 造 成 一 定 程 度 的 影 响 遭 证 监 会 立 案 调 查
6 月 21 日 下 午, 市 场 传 出 多 个 中 介 机 构 被 监 管 层 停 止 接 受 材 料, 其 中 包 括 西 南 证 券 随 后 有 消 息 指 出, 西 南 证 券 或 受 到 上 市 公 司 大 有 能 源 2012 年 的 一 桩 定 增 案 牵 连, 再 审 投 行 项 目 全 部 被 按 下 暂 停 键 西 南 证 券 随 即 予 以 否 认 6 月 21 日 晚, 该 公 司 发 布 澄 清 公 告 称, 公 司 未 收 到 来 自 任 何 监 管 机 构 的 立 案 调 查 通 知 书 或 具 有 同 等 效 力 的 法 律 文 件, 公 司 将 就 此 事 宜 向 相 关 监 管 机 构 进 行 核 实, 并 按 照 有 关 规 定 及 时 通 报 相 关 情 况 不 过, 很 快 事 态 开 始 逆 转 6 月 22 日 上 午, 西 南 证 券 在 盘 前 紧 急 发 布 公 告, 称 已 注 意 到 相 关 媒 体 发 布 的 关 于 证 监 会 停 止 接 收 公 司 及 其 他 中 介 机 构 材 料 的 报 道, 但 是 公 司 未 收 到 来 自 任 何 监 管 机 构 的 立 案 调 查 通 知 书 或 具 有 同 等 效 力 的 法 律 文 件, 公 司 将 就 此 事 宜 向 相 关 监 管 机 构 进 行 核 实, 并 按 照 有 关 规 定 及 时 通 报 相 关 情 况 同 时 强 调 截 至 目 前, 公 司 经 营 活 动 开 展 正 常 并 申 请 全 天 停 牌 次 日, 西 南 证 券 继 续 停 牌, 再 次 表 示 正 向 相 关 监 管 机 构 进 行 核 实, 也 就 是 说, 连 续 两 天, 西 南 证 券 都 没 有 确 认 公 司 是 否 被 停 止 了 相 关 业 务 6 月 23 日 晚 间, 西 南 证 券 公 告 确 认 收 到 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 调 查 通 知 书, 因 公 司 涉 嫌 未 按 规 定 履 行 职 责, 证 监 会 决 定 对 公 司 立 案 调 查 根 据 相 关 规 定, 在 立 案 调 查 期 间, 证 监 会 暂 不 受 理 该 公 司 作 为 保 荐 机 构 的 推 荐, 暂 不 受 理 相 关 保 荐 代 表 人 具 体 负 责 的 推 荐, 暂 不 受 理 公 司 作 为 独 立 财 务 顾 问 出 具 的 文 件 而 将 西 南 证 券 作 为 中 介 机 构 的 项 目 则 集 体 躺 枪 数 据 显 示, 西 南 证 券 目 前 在 会 的 并 购 重 组 项 目 有 10 个,IPO 项 目 有 9 个 再 融 资 项 目 有 13 个 交 易 所 债 券 项 目 1 个 西 南 证 券 表 示, 公 司 将 积 极 配 合 监 管 部 门 的 调 查 工 作, 并 严 格 按 照 监 管 要 求 履 行 信 息 披 露 义 务 此 后, 西 南 证 券 股 价 在 24 日 复 牌 后 暴 跌 6 月 25 日,ST 兴 业 润 邦 股 份 雷 曼 股 份 华 力 创 通 真 视 通 诚 益 通 鞍 重 股 份 和 高 鸿 股 份 8 家 上 市 公 司 同 时 发 布 公 告 称 并 购 重 组 申 请 被 证 监 会 暂 停 审 核 除 了 上 述 8 家 并 购 重 组 的 公 司 外, 由 西 南 证 券 负 责 的 新 股 发 行 再 融 资 等 项 目 工 作 同 时 也 被 按 下 了 暂 停 键 华 融 证 券 分 析 师 赵 莎 莎 认 为, 并 购 重 组 事 后 监 督 力 度 加 强, 行 业 监 管 明 显 从 严, 券 商 资 管 业 务 和 投 行 业 务 均 受 到 限 制, 短 期 看 券 商 板 块 承 压 但 长 期 看, 在 利 率 市 场 化 和 金 融 改 革 大 背 景 下, 从 支 持 资 本 市 场 改 革 和 国 家 产 业 转 型 的 角 度, 3-5 年 内 将 是 证 券 行 业 跨 越 式 发 展 的 转 型 期, 金 融 改 革 将 为 券 商 提 供 一 个 优 秀 的 发 展 平 台 7 个 并 购 重 组 项 目 被 暂 停
此 前, 在 恒 天 海 龙 于 6 月 22 日 举 行 的 关 于 终 止 重 大 资 产 重 组 投 资 者 说 明 会 上, 有 投 资 者 即 询 问, 本 次 重 组 终 止 是 否 与 西 南 证 券 被 立 案 调 查 的 传 闻 有 关? 恒 天 海 龙 表 示, 公 司 董 事 会 在 审 议 终 止 重 组 之 前, 未 曾 获 悉 市 场 上 关 于 西 南 证 券 被 立 案 调 查 的 任 何 传 言, 本 次 重 组 终 止 与 该 传 闻 无 关 其 同 时 强 调, 西 南 证 券 为 证 监 会 A 类 AA 级 券 商, 在 重 组 推 进 过 程 中 已 做 到 勤 勉 尽 责 不 过, 西 南 证 券 6 月 23 日 便 被 立 案 调 查, 传 言 被 坐 实 24 日, 鞍 重 股 份 诚 益 通 高 鸿 股 份 *ST 兴 业 等 均 发 布 了 相 似 的 公 告 称, 公 司 受 西 南 证 券 被 查 波 及, 并 购 重 组 申 请 遭 暂 停 审 核 相 比 于 已 经 在 审 核 通 道 中 的 项 目, 一 些 尚 处 于 准 备 期 的 项 目 则 算 是 幸 运 通 鼎 互 联 24 日 早 间 公 告 称, 公 司 因 筹 划 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 事 项 聘 请 了 西 南 证 券 担 任 本 次 重 组 的 独 立 财 务 顾 问, 公 司 正 在 评 估 该 事 件 对 公 司 本 次 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 事 项 的 影 响, 并 采 取 有 效 措 施 加 以 应 对 根 据 证 监 会 网 站 最 新 的 上 市 公 司 并 购 重 组 审 核 进 度 表 显 示, 截 至 2016 年 6 月 24 日, 以 西 南 证 券 为 独 立 财 务 顾 问 的 并 购 重 组 项 目 共 有 10 个, 鞍 重 股 份 被 中 止 审 查, 万 里 股 份 申 请 人 落 实 补 正 意 见 中, 神 州 信 息 受 理 前 撤 回, 其 余 7 个 项 目 均 因 独 立 财 务 顾 问 被 立 案 调 查, 暂 停 审 核 实 际 上, 作 为 重 庆 唯 一 一 家 A 股 上 市 的 金 融 机 构, 西 南 证 券 深 耕 重 庆, 根 据 西 南 证 券 2015 年 年 报 数 据, 全 年 实 现 营 业 收 入 84.97 亿 元, 同 比 增 长 131%; 归 属 于 母 公 司 的 净 利 润 35.55 亿 元, 同 比 增 长 165% 截 至 2015 年 12 月 末, 公 司 净 资 产 190.18 亿 元 其 中, 并 购 重 组 及 再 融 资 业 务 优 势 明 显 根 据 年 报, 2015 年 西 南 证 券 实 现 投 行 收 入 13.80 亿 元, 同 比 增 长 47.64% 公 司 充 分 发 挥 大 投 行 平 台 优 势, 融 合 股 权 债 权 并 购 三 大 业 务 据 统 计, 西 南 证 券 2015 年 完 成 IPO 项 目 6 个, 再 融 资 项 目 31 个, 累 计 承 销 规 模 355.51 亿 元, 再 融 资 发 行 家 数 保 持 行 业 领 先 借 力 公 司 债 新 政, 公 司 完 成 债 券 主 承 销 33 个, 规 模 达 384.21 亿 元 完 成 并 购 重 组 24 家, 保 持 行 业 前 三 TOP 声 明 : 该 产 品 所 载 对 证 券 市 场 证 券 品 种 的 趋 势 预 测, 以 及 具 体 投 资 建 议 的 内 容, 均 来 自 有 证 券 咨 询 执 业 资 格 人 士 或 机 构 的 观 点 或 研 究 结 论 股 市 有 风 险, 投 资 需 谨 慎!
为 传 递 更 多 资 讯 并 打 破 市 场 信 息 不 对 称, 我 司 只 是 从 开 公 渠 道, 对 各 种 信 息 资 讯 加 以 提 炼 整 合 汇 编 与 引 用, 并 承 接 原 作 者 拟 表 达 的 原 意 且 在 明 显 位 置 注 明 出 处 来 源, 请 相 关 作 品 的 作 者 与 我 司 联 系 稿 酬 我 司 力 求 内 容 准 确 可 靠, 但 对 引 用 公 开 信 息 的 客 观 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 代 表 或 涉 及 我 司 观 点 或 任 何 推 荐 对 接 触 到 本 内 容 的 阅 览 者 所 做 决 策, 我 司 不 承 担 任 何 直 接 的 间 接 的 偶 然 的 惩 罚 性 的 和 引 发 的 责 任, 并 否 认 所 有 明 示 或 暗 示 的 担 保