[Table_Industry] 机械设备 [Table_Main] [Table_Title] 评级 : 增持 ( 维持 ) 分析师 : 王华君 执业证书编号 :S0740517020002 电话 :01059013814 Email:wanghj@r.qlzq.com.cn 联系人 : 许忠海 Email:xuzh@r.qlzq.com.cn 联系人 : 范炜 Email:fanw@r.qlzq.com.cn 联系人 : 于文博 Email:yuwb @r.qlzq.com.cn 联系人 : 朱荣华 Email:zhurh@r.qlzq.com.cn ableprofit] 机械行业基本状况 上市公司数 321 行业总市值 ( 百万元 ) 2587122.18 行业流通市值 ( 百万元 ) 1739731.15 机械行业 - 市场走势对比 [Table_Report 相关报告 1 半导体设备行业深度 : 迎来历史性 机遇! 重点推荐北方华创 长川科技 晶盛机电 -2017.11.09 2 工程机械行业深度 : 栉风沐雨, 玉 汝于成 中泰机械 精品研究 系列 之一 -2017.8.21 3 轨交装备 :2018-2020 年景气向上 -2017.9.18 4 三一重工 (600031) 深度 : 受益一 带一路 军民融合 ; 对标美国卡特彼勒, 工程机械龙头, 王者归来! -2017.5.7 5 徐工机械 (000425) 深度 : 受益 一 带一路 PPP 国企改革, 汽车起重 机龙头, 业绩有望超预期 -2017.4.25 证券研究报告 / 聚焦装备制造 核心资产 : 三一 中车等油价上涨关注海工装备风险释放 : 中集 振华 重点公司基本状况 简称 股价 ( 元 ) 2018 年 1 月 14 日 EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 三一重工 9.34 0.03 0.33 0.46 0.55 352 28 20 17 0.70 买入 徐工机械 4.58 0.03 0.14 0.1 0.2 154 33 22 16 0.53 买入 中集集团 22.25 0.18 0.99 1.19 1.36 123 22 19 16 1.09 买入 中国中车 12.15 0.39 0.46 0.52 0.58 31 26 23 21 1.90 增持 晶盛机电 18.98 0.21 0.42 0.66 0.88 90 45 29 22 0.64 增持 核心组合 : 三一重工 徐工机械 中集集团 中国中车 金卡智能 晶盛机电 北方华创 中铁工业 天地科技 振华重工 重点股池 : 天奇股份 艾迪精密 上海机电 华铁股份 康尼机电 先导智能 杰克股份 弘亚数控 郑煤机 科达洁能 中国船舶 恒立液压 安徽合力 长川科技 中鼎股份 柳工 大冷股份 运达科技 天沃科技 杰瑞股份 惠博普 海特高新 威海广泰 豪迈科技 中大力德 核心观点 : 聚焦装备制造 核心资产 新兴产业装备龙头! (1) 聚焦装备制造业具全球竞争力的装备龙头 中国将 加快建设制造强国, 加快发展先进制造业 看好具全球竞争力装备龙头 : 中国中车 三一重工 徐工机械 中集集团 振华重工 中铁工业 晶盛机电 恒立液压等 (2) 聚焦新兴装备 : 半导体装备 光伏装备 燃料电池相关装备 锂电设备 3C 装备 智能装备等 看好晶盛机电 北方华创 长川股份 天奇股份 先导智能 杰克股份 弘亚数控等 (3) 工程机械 :2017 年 12 月挖掘机销量大增 103%, 我们预计 1 月挖掘机销量增速将继续超 150%; 液压系统进口替代有望提速 中泰机械团队预计 2018 年挖机销量有望增长 20-30% 参持续重点推荐龙头 三一重工 (1 月中泰金股, 之前 2017 年 5 月 11 月 12 月金股 ) 徐工机械 (2017 年 6 7 月中泰金股 ) 恒立液压 ( 核心零部件龙头 ) 艾迪精密等 (4) 油气装备 : 原油价格创两年新高, 海工装备风险逐步释放 重点推荐中集集团 振华重工 (5) 智能装备 : 前 10 月工业机器人产量增长 70%; 看好核心零部件公司 推荐上海机电 天奇股份 金卡智能, 关注中大力德 上周报告 / 交流 : 工程机械 晶盛机电 中铁工业 金卡智能 天地科技等 三一重工 挖掘机昆山工厂调研, 看好 2018 年挖掘机的销售 晶盛机电 中标中环股份光伏项目 8.6 亿大单 中铁工业 2017 年新签合同 250 亿, 增长 24%;2018 年业绩向好 金卡智能 与 TCL 国际签订 740 万美元海外合同 ; 海外市场迎来重大突破 天地科技 煤机龙头订单高增长, 股权划转有望加快央企改革 油气装备 原油价格创两年新高, 海工装备风险逐步释放 重点推荐中集集团 振华重工 工程机械 2018-2020 年持续向上, 持续推荐业龙头 : 三一重工 徐工机械 恒立液压 艾迪精密 ; 看好安徽合力 柳工 中联重科等 半导体装备 重点推荐晶盛机电 北方华创 长川科技, 关注至纯股份 集装箱 / 船舶海工 推荐中集集团 振华重工 中国船舶 轨交装备 景气向上 ; 推荐中国中车 中铁工业 华铁股份 康尼机电 物联网智能表 行业龙头业绩快速增长, 推荐金卡智能 新天科技 风险提示 : 周期性行业复苏持续性风险 传统行业转型低于预期
内容目录 一 中泰机械 : 本周核心观点...- 3 - (1) 核心组合 : 三一重工 徐工机械 中国中车 中集集团等...- 3 - (2) 重点股池 : 上海机电 天奇股份 艾迪精密等...- 3 - (3) 核心观点 : 聚焦装备制造 核心资产 新兴产业装备龙头...- 3 - (4) 上周报告 / 交流 : 三一重工 晶盛机电 中铁工业 金卡 天地等...- 3 - (5) 核心组合投资案件 : 三一重工 徐工机械 中集集团 晶盛机电等..- 5 - 二 市场回顾 行业与公司动态...- 7 - (1) 市场回顾...- 7 - (2) 行业动态...- 7 - (3) 公司动态...- 8 - 三 风险提示... - 11 - 图表目录 图表 1: 重点公司盈利预测表... - 12 - - 2 -
一 中泰机械 : 本周核心观点 (1) 核心组合 : 三一重工 徐工机械 中国中车 中集集团等 三一重工 徐工机械 中国中车 中集集团 金卡智能 晶盛机电 北方华创 中铁工业 天地科技 振华重工 注 : 三一重工 徐工机械 金卡智能 中集集团 晶盛机电 中国中车 中铁工业 天地科技 振华重工的深度报告均已发 (2) 重点股池 : 上海机电 天奇股份 艾迪精密等 天奇股份 艾迪精密 上海机电 华铁股份 康尼机电 先导智能 杰克股份 弘亚数控 郑煤机 科达洁能 中国船舶 恒立液压 安徽合力 长川科技 中鼎股份 柳工 大冷股份 运达科技 天沃科技 杰瑞股份 惠博普 海特高新 威海广泰 豪迈科技 中大力德 (3) 核心观点 : 聚焦装备制造 核心资产 新兴产业装备龙头 聚焦装备制造业具全球竞争力的装备龙头 中国将 加快建设制造强国, 加快发展先进制造业 看好具全球竞争力装备龙头 : 中国中车 三一重工 徐工机械 中集集团 振华重工 中铁工业 晶盛机电 恒立液压等 聚焦新兴装备 : 半导体装备 光伏装备 燃料电池相关装备 锂电设备 3C 装备 智能装备等 看好晶盛机电 北方华创 长川股份 天奇股份 先导智能 杰克股份 弘亚数控等 工程机械 :2017 年 12 月挖掘机销量大增 103%, 我们预计 1 月挖掘机销量增速将继续超 100%; 液压系统进口替代有望提速 中泰机械团队预计明年挖机销量有望增长 20-30% 参持续重点推荐龙头 三一重工 (1 月中泰金股, 之前 2017 年 5 月 11 月 12 月金股 ) 徐工机械 (2017 年 6 7 月中泰金股 ) 恒立液压 ( 核心零部件龙头 ) 艾迪精密等 油气装备 : 原油价格创两年新高, 海工装备风险逐步释放 重点推荐中集集团 振华重工 智能装备 : 前 10 月工业机器人产量增长 70%; 看好核心零部件公司 推荐上海机电 天奇股份 金卡智能, 关注中大力德 (4) 上周报告 / 交流 : 三一重工 晶盛机电 中铁工业 金卡 天地等 三一重工 挖掘机昆山工厂调研, 看好 2018 年挖掘机的销售 上周我们调研了挖掘机龙头上市公司产业园, 沟通了挖掘机近期的状 况, 并对未来挖掘机的发展进行了展望 晶盛机电 中标中环股份光伏项目 8.6 亿大单 公司于 2018 年 1 月 11 日收到内蒙古中环光伏材料有限公司 天津 - 3 -
市泛亚工程机电设备咨询有限公司发出的中标通知书 本次中标产品为自动晶体生长炉, 总金额达 8.58 亿元 ( 具体金额以后续合同为准 ), 约占公司 2016 年营收的 78.63%, 对公司未来业绩将产生积极影响 ; 同时进一步证明了公司的全自动单晶炉产品依靠领先的技术优势, 在高端客户中拥有十分重要的地位, 具有很强的竞争优势和影响力 中铁工业 2017 年新签合同 250 亿, 增长 24%;2018 年业绩向好公司发布重大合同公告, 披露公司 2017 年累计新签合同额 250.4 亿元, 同比增长 23.7% 本次重大合同公告中, 海外重大合同包括德国莱茵河大桥主桥钢箱梁合同 瑞典斯鲁森桥项目钢结构合同, 合计金额 2.8 亿元 2017 年分季度看 H1 Q3 Q4 分别签订合同 123/59/68 亿元, 同比增长 26% 6% 38%, 我们认为公司订单饱满, 订单增长趋势良好, 保障 2018 明年业绩持续增长 金卡智能 与 TCL 国际签订 740 万美元海外合同 ; 海外市场迎来重大突破公司公告, 与 TCL 签订 740 万美元燃气表海外采购合同及战略合作协议, 海外市场迎来重大突破 TCL 国际为公司海外销售代理商, 在拉丁美洲有广泛的业务基础, 其近日收到秘鲁燃气公司 Grupo De Energía De Bogota 的燃气表 ( 该表具最终由公司提供 ) 招标项目的中标通知, 中标金额为 740 万美元 本次签订海外采购合同及战略合作协议, 有助于扩大公司在智能燃气表领域的海外市场份额, 提升公司的市场影响力与品牌形象 天地科技 煤机龙头订单高增长, 股权划转有望加快央企改革受益煤炭价格持续高位, 煤炭企业盈利好转, 煤机行业景气度持续向上, 公司订单大幅增长 预计 2018 年行业仍将保持增长趋势, 公司订单高增长持续性有望超预期 公司公告, 为进一步优化国有控股上市公司股权结构, 推动国有资本运营公司试点工作, 国务院国资委决定 : 天地科技大股东中煤科工股份无偿划转诚通金控 国新投资, 划转完成后, 中煤科工持股比例由 69.27% 降至 55.54%, 诚通金控股份增至 8.74%, 国新投资持有股权增至 4.99% 我们认为此次股权划转有望加快公司央企改革 油气装备 原油价格创两年新高, 海工装备风险逐步释放 重点推荐中集集团 振华重工 2018 年 1 月 4 日, 布伦特原油期货结算价达 68.07 美元 / 桶, 比 2017 年 6 月低点上涨超 52%, 创 2015 年 6 月来新高 我们认为此轮油价上涨主要是因全球原油供需边际变化及预期导致 目前全球原油库存持续下降, 活跃钻机数量缩减,OPEC 原油减产协议执行结果较好, 叠加部分重要产油国 ( 特别是中东地区 ) 局势变化引发市场对原油供给的担忧 需求端 :2017 年 10 月 IMF 预测 2017 年全球 GDP 增速将达 3.6%, 比 2016 年增速上升 0.4pct; 并预测 2018 年为 3.7%, 全球经济持续复苏 根据 OPEC2017 年 12 月报,2017Q4 全球原油需求达 9808 万桶 / 天, 全年平均需求约为 9694 万桶 / 天, 较 2016 年平均需求增长 152 万桶 / 天 ( 增幅 - 4 -
1.6%); 同时 OPEC 预测 2018 年全球需求为 9845 万桶 / 天, 增幅达 1.56%, 原油需求保持温和增长 供给端 :2017 年底 OPEC 达成原油减产协议延长至 2018 年底, 并首次将利比亚和尼日利亚这两个此前豁免国纳入协议 根据 OPEC12 月报, OPEC 成员国 2017 年 11 月产量为 3245 万桶 / 天, 比上月减少 13.3 万桶 / 天, 减产协议执行效果较好 2017 年 11 月全球原油产量为 9744 万桶 / 天, 比上月增加 84 万桶 / 天, 低于 2017Q4 全球原油需求 根据 EIA 统计, 美国活跃钻机数量自 2017 年 7 月的 954 台持续收缩至 11 月的 911 台, 预计未来美国原油产量增速放缓 库存 : 根据全球权威油气数据库 JODI 统计, 近来全球原油库存持续下降,2017 年 10 月底较 2017 年初下降 1.46 亿桶, 较 2016 年 5 月的最高点下降了 2.17 亿桶, 目前原油库存创近 3 年新低 油气装备板块有望受益, 特别关注三大海工装备巨头风险有所释放, 油气装备及服务主题性投资, 从油价上涨到业绩改善仍需要 1 年甚至以上的滞后期 目前中国国内油服公司业绩仍不理想, 但主题投资阶段弹性较大 我们特别关注国内 3 大海工巨头 中国船舶 中集集团 振华重工海工装备风险逐步释放 其中中集集团业绩很好, 振华重工业绩弹性大 投资建议 : 看好海工装备风险逐步释放, 重点推荐中集集团 振华重工 2018 年油气装备基本面有望好于 2017 年, 高端装备 核心资产 企业海工装备风险逐步释放, 推荐中集集团 ( 海工装备风险降低 ; 安瑞科打造海陆一体 LNG 装备产业链 ) 振华重工( 海工装备计提充分, 业绩弹性较大 ) 关注杰瑞股份 惠博普 中海油服 恒泰艾普 石化机械 厚普股份 (5) 核心组合投资案件 : 三一重工 徐工机械 中集集团 晶盛机电等 三一重工 (600031): 工程机械龙头, 王者归来! 工程机械持续性有望超预期, 从产品销量高增长进入业绩高增长兑现期 1 2017 年公司业绩在行业中弹性最大挖掘机国内连续 6 年第一, 已成 2016 年利润最大贡献板块 混凝土机械全球第一, 汽车起重机行业前三 公司主导产品销售回暖, 业绩逐季向上 2 关注公司可转债及员工持股计划 1) 公司已发行 45 亿可转债 : 转股价 7.46 元, 强制转股价 9.7 元 2) 员工持股计划 : 公司 2016 年 3 月推出员工持股计划 第一期已经认购完成, 成交金额为 7.04 亿元, 成交均价 5.34 元 / 股, 锁定期 12 个月 3 海外业务占比达 40%, 转型军工公司海外收入占比达到 40% 公司坚决推进国际化 深耕 一带一路, 总体产业布局分布和 一带一路 区域吻合度高 ; 转型军工装备, 受益军民融合, 未来有望获得突破 徐工机械 (000425): 汽车起重机龙头, 业绩弹性较大公司汽车起重机市占率超 50% 预计挖机数据高增长后, 汽车起重机数据也将高增长 我们看好公司业绩弹性 公司背靠徐工集团 上市公司体外挖掘机业务今年增长迅速 公司核心骨干已通过认购了申万宏源宝鼎众盈 1 号集合资产管理计划间 - 5 -
接投资公司股票, 总规模为 2.77 亿元,2015 年完成建仓, 建仓均价相当于目前股价的 5.07 元 关注公司增发进展 : 本次非公开发行 A 股股票拟募集资金总额预计不超过 51.56 亿元, 发行价格为 3.13 元 / 股, 目前股价安全边际较高 中集集团 (000039): 全球集装箱龙头,2019 年业绩有望创历史新高 1 公司为全球集装箱行业龙头, 全球市场份额超过 50% 公司集装箱 部分道路运输车辆 空港设备居世界第一, 能源化工装备 物流服务等均为行业领先 我们预计公司正迈向新的业绩增长周期,2019 年业绩有望创历史新高 ( 公司之前归母净利润最高峰为 2011 年的 37 亿元 ) 预计随着公司多项业务的持续增长 公司土地 工转商 获得重要进展, 公司价值有望获得重估 2 集装箱业务: 量价齐升, 回暖趋势将延续 道路运输车辆 : 未来增长亮点, 全球战略布局成效显著 能源化工装备 : 政策 市场双重利好, 产业链持续完善 海工装备拖累业绩, 明年有望好转 ; 空港装备 物流服务等业务成长良好 土地 工转商 具较高价值, 上市公司价值有望重估 3 考虑到今年出售中集电商 4 亿元和太子湾土地搬迁补偿 4.95 亿元, 预计 2017-2019 年归母净利润为 29.4/35.4/40.5 亿元, EPS 为 0.99/1.19/1.36 元, PE 为 20/16/14 倍 受益一带一路 粤港澳大湾区等主题投资 ; 土地价值潜力较大, 上市公司价值有望重估 ; 维持 买入 评级 中国中车 (601766): 全球轨道交通装备龙头, 具全球竞争力的 核心资产 我们认为高铁是新时代的 中国名片 ; 中国中车是全球规模最大 技术领先的轨道交通装备供应商, 一定程度上属于具有全球竞争力的 核心资产 中国中车收入规模全球遥遥领先, 约为第二名的庞巴迪 第三名的阿尔斯通和第四名的西门子交通之和 2017 年新签合同 1639 亿元, 其中动车合同 638 亿元 2017 动车招标恢复, 大幅拉动新签合同增长 公司 2017 年已公告新签合同, 较 2016 年公告新签重大合同额增长 70%; 其中动车车辆销售增长 614 亿元, 贡献 91% 的增长 2017 年第 3 季度单季业绩增速转正达 15%, 业绩有望持续向上 2017 年前 3 季度单季归母净利润增速分别为 :-42.05% -10.20%,15.21%, 为近 5 个季度首次增速转正, 业绩有望持续向上 晶盛机电 (300316): 国内晶体硅生长设备龙头, 受益光伏行业复苏 半导体行业爆发 1 公司是国内技术领先的晶体硅生长设备供应商, 晶体生长设备产品主要服务于太阳能光伏产业, 半导体集成电路产业等 近年来公司布局光伏和 LED 领域的智能化装备和新型蓝宝石行业 2 订单充足, 保障公司业绩高增长, 全年有望净利润翻番 公司前 3 季度营收 12.57 亿元, 同比增长 87.30%; 实现归母净利润 2.53 亿元, 同比增长 95.33% 截止上半年, 公司今年已签和中标未签的重大订单 - 6 -
超过 30 亿元 公司公告 2017 年业绩预测 : 预计 2017 年度净利润同比增长幅度为 80%-110%, 归母净利润为 3.67-4.28 亿元 3 乘中国半导体行业春风, 切入半导体硅片制造 公司与无锡市政府 中环股份于 2017 年 10 月签署了 战略合作协议 : 中环股份 晶盛机电协同无锡市投资平台, 建设集成电路用大硅片生产与制造项目, 项目总投资约 30 亿美元, 一期投资约 15 亿美元 4 战略性布局蓝宝石晶棒制备行业, 静待收获 :2016 年公司非公开发行成功募集 13.20 亿元, 加码蓝宝石制备项目 用于年产 2500 万 mm 蓝宝石晶棒生产项目 年产 2500 万 mm 蓝宝石生产项目扩产项目, 年产 1200 万片蓝宝石切磨抛项目 5 我们预计 2017-2019 年营收达 23.12 34.22 43.95 亿元, 净利润 4.14 6.52 8.66 亿元,EPS 为 0.42 0.66 0.88 元,PE 为 44x 28x 21x 增持 评级 天地科技 (600582): 煤机行业龙头, 业绩重回上升通道 1 公司为低估值 煤炭综采设备龙头, 产品覆盖全产业链 2 更新需求 + 新增产能 + 机械化率提升拉动煤机需求 ; 行业低谷去产能, 龙头企业占比提升 3 近两个季度, 收入增长 应收下降, 经营状况持续向好 4 2017 年上半年煤炭机械订单大幅增长, 业绩趋势向上 5 中煤科工集团唯一上市平台, 有望受益国企改革 振华重工 (600320) 全球港机龙头, 海工装备风险释放, 国企改革有望提速 1 装备制造 核心资产 连续 18 年全球港机龙头, 同时是中国高端重型装备龙头之一 ; 集装箱起重机盈利状况趋势向好, 无人码头惊艳全球 ; 海工装备资产减值计提充分, 风险出清, 未来业绩弹性大 2 国企改革或将加速 控股股东由中国交建变更为中交集团 中交集团是国有资本投资公司试点单位之一 二 市场回顾 行业与公司动态 (1) 市场回顾 上周机械板块 ( 申万机械指数,801890) 下跌 1.94%, 落后上证综指 3.04pct, 军工板块下跌 1.79%( 申万国防军工指数,801740), 落后上证综指 2.89pct (2) 行业动态 工程机械 中国工程机械商贸网统计数据显示,2017 年 12 月, 纳入统计的 10 家主要生产企业共计销售平地机 407 台, 同比增长 36.58% 2017 年以来, 平地机行业保持持续平稳上升势头, 除了 1 月份增长率低至 0.96%, 其它 11 个月同比增幅均在 25% 以上 ; 另外, 自 2016 年 1-7 -
月份起,24 个月有 22 个月平地机销量实现同比正增长 工程机械 中国工程机械商贸网统计数据显示,2017 年, 装载机全年累计销量成功突破 9.5 万台, 达到 97610 台, 较 2016 年 67375 台增长 45% 轨交装备 1 月 9 日, 国务院发布 关于在自由贸易试验区暂时调整有关行政法规 国务院文件和经国务院批准的部门规章规定的决定 ( 以下简称 决定 ), 明确将取消外商投资城市轨道交通项目设备国产化比例须达到 70% 以上的限制 同时允许外商以独资形式从事 6 吨级 9 座以下通用飞机设计 制造与维修业务 轨交装备 近日, 深圳市启动了远景轨道交通规划修编工作, 提出了 32 条轨道网络新方案 32 条轨道网络新方案全部建成后, 深圳轨道交通线网密度进一步增大, 达到国际一流水平, 推进粤港澳大湾区一体化发展 船舶海工 工业和信息化部等八部门日前联合印发 海洋工程装备制造业持续健康发展行动计划 (2017-2020 年 ), 提出到 2020 年, 我国海洋工程装备制造业国际竞争力和持续发展能力明显提升, 产业体系进一步完善, 专用化 系列化 信息化 智能化程度不断加强, 产品结构迈向中高端, 力争步入海洋工程装备总装制造先进国家行列 船舶海工 美国钻井承包商 Rowan 近日向巴西国油子公司收购了两座现代自升式钻井平台 P-59 号和 P-60 号, 收购价格每座仅为 3850 万美元 这两座平台在 2013 年交付, 当时造价约为每座 3.6 亿美元 船舶海工 1 月 8 日, 中共中央 国务院在北京人民大会堂隆重举行 2017 年度国家科学技术奖励大会 七〇二所牵头研制的蛟龙号载人潜水器荣获国家科学技术进步奖一等奖 油气新闻 1 月 11 日, 布油盘中突破 70 美元整数位心理关口, 为 2014 年 12 月 4 日以来首次 (3) 公司动态 晶盛机电 公司发布公告, 公司于 2018 年 1 月 11 日收到内蒙古中环光伏材料有限公司 天津市泛亚工程机电设备咨询有限公司发出的中标通知书, 本次中标总金额 85,824.00 万元, 具体金额以双方后续签订的合同为准 金卡智能 近日公司发布公告, 公司与 TCL INTERNATIONAL,INC. 签订了燃气表采购合同, 合同总金额为 7,405,440 美元 ( 约合人民币 4,892.48 万元 ) TCL INTERNATIONAL,INC. 作为公司海外销售代理商, 在拉丁美洲有广泛的业务基础, 其近日收到秘鲁燃气公司 Grupo De Energía De Bogota 的燃气表 ( 该表具最终由公司提供 ) 招标项目的中标通知 富瑞特装 公司发布公告, 公司拟使用自有资金在 2018 年和 2019 年分期收购控股子公司江苏长隆石化装备有限公司 ( 公司持股 69.851%) 其他股东 ( 张家港联盛投资管理企业 ( 有限合伙 ) 冯是公 孙磊 闻军明 ) 持有的长隆石化 30.149% 股权 收购全部完成后, 长隆石化将成为公司的全资子公司 - 8 -
*ST 沈机 近日公司控股股东沈阳机床 ( 集团 ) 有限责任公司及腾讯云计算 ( 北京 ) 有限责任公司与公司共同签署了 战略合作框架协议 为落实 中国制造 2025 国家战略, 深化制造业与互联网的深度融合, 三方拟充分发挥各自在行业内的资源 技术优势, 聚合工业领域上下游优质资源, 共同打造工业云平台, 推广价值共享的商业模式, 推进云计算在工业领域的应用, 丰富互联网解决方案的应用场景, 在工业物联网 智能制造 AI 大数据 互联网金融结算等方面开展深度合作, 实现共同发展 海源机械 公司发布公告, 公司全资子公司全自动短周期碳纤维汽车零部件成形装备及新能源汽车碳纤维车身部件生产示范项目双双被工信部和国家开发银行评选为 2017 年工业强基工程重点产品 工艺 一条龙 应用计划示范企业和示范项目 东杰智能 公司发布公告, 东杰智能拟通过发行股份购买梁燕生 祝威 田迪 杜大成 梁春生 寇承伟合计持有的常州海登 100% 股权 ; 同时上市公司拟向不超过 5 名 ( 含 5 名 ) 符合条件的特定对象发行股份募集配套资金, 募集配套资金主要用于支付本次交易相关的费用 标的公司高效节能汽车涂装线项目和研发中心建设项目的建设投资, 募集配套资金总额不超过 2.25 亿元, 且发行股份数量不超过本次交易前公司股份总数的 20% 华昌达 公司发布关于签署重大资产重组框架协议的公告, 公司已与交易对方上海咸兴智能科技合伙企业 ( 有限合伙 ) 签署了关于本次重组的 华昌达智能装备集团股份有限公司与上海咸兴智能科技合伙企业 ( 有限合伙 ) 框架协议, 华昌达拟以现金方式向咸兴智能收购其持有的上海喜平智能科技有限公司 100% 股权, 从而通过喜平智能间接持有 Valiant 和 Winvalco100% 股权 具体的交易价格及交易价格调整机制由华昌达与咸兴智能在就本次重组签署的重大资产购买协议中进一步约定 杭叉集团 近日, 公司收到杭州市产权交易所有限责任公司的 中标通知书, 公司通过网络竞价方式以 2 亿元人民币中标了杭州重型机械有限公司位于临安区青山湖街道王家山路 5 号的包括其全资子公司杭州杭重工程机械有限公司股权 债权 房产及土地使用权等资产包 由于交易对方为杭州市实业投资集团有限公司的全资子公司, 杭州市实业投资集团有限公司同时持有杭叉集团 20.10% 股份, 因此杭叉集团与杭重机械构成关联关系, 本次交易构成关联交易 中金环境 公司发布公告, 公司与二级子公司河北磊源建筑工程有限公司联合体参与了大名县城西工业园区污水处理厂 (PPP) 项目的公开招标 近日, 河北省政府采购网公示了该项目的中标公告, 联合体被确定为该项目的中标单位 项目投资金额为 5,255.80 万元, 特许经营期 : 30 年 ( 含建设期 8 个月 ) 至纯科技 公司发布关于首次公开发行部分限售股解禁上市流通的提示性公告, 本次上市流通的限售股为公司首次公开发行限售股, 锁定期为公司股票上市之日起十二个月 本次上市流通的限售股股东数量为 5 名, 持有限售股共计近 4000 万股, 占公司目前总股本 18.8%, 将于 2018 年 1 月 15 日起上市流通 胜利精密 公司发布 2018 年股票期权与限制性股票激励计划, 拟向 - 9 -
激励对象授予权益不超过总计 1.71 亿股, 占公司股本总额的 5% 其中授予 1.37 亿股, 占本计划拟授出权益总数的 80%, 占公司股本总额的 4%; 预留 0.34 亿股 中核科技 公司发布 2017 年业绩预告, 预计 2017 年归母净利润达 3300 万元 -4700 万元, 同比下滑 55%-69% 佳士科技 公司发布 2017 年业绩预告, 预计 2017 年归母净利润达 1.3 亿元 -1.4 亿元, 同比增长 30%-40% 中亚股份 公司发布 2017 年业绩预告, 预计 2017 年归母净利润达 1.77 亿元 -2.01 亿元, 同比增长 10%-25% 瑞特股份 公司发布 2017 年业绩预告, 预计 2017 年归母净利润达 1.14 亿元 -1.2 亿元, 同比增长 12%-18% 日机密封 公司发布 2017 年业绩预告, 预计 2017 年归母净利润达 1.1 亿元 -1.3 亿元, 同比增长 15%-35% 力星股份 公司发布 2017 年业绩预告, 预计 2017 年归母净利润达 7200 万元 -7600 万元, 同比增长 24%-30% 河北宣工 公司发布 2017 年业绩预告, 预计 2017 年归母净利润达 3.24 亿 -3.64 亿元, 比去年重组前同比增长 15390% 至 17303%, 重组后同比增长 28%-44% 因报告期内公司完成重大资产重组事项, 将重组标的资产四联资源 ( 香港 ) 有限公司纳入合并范围, 公司盈利同比大幅增长 三丰智能 公司发布 2017 年业绩预告, 预计 2017 年归母净利润达 6390 万元 -6836 万元, 同比增长 330% - 360% *ST 东数 公司发布 2017 年度业绩预告修正公告, 预计 2017 年归母净利润达盈利 :500 万元 ~5,000 万元, 同比扭亏为盈 苏试试验 公司发布 2017 年业绩预告, 预计 2017 年归母净利润达 5937 万元 -7017 万元, 同比增长 10% -30% *ST 昆机 公司发布重大退市风险提示公告, 公司涉嫌财务违规, 已于 2017 年 3 月 22 日收到中国证券监督管理委员会调查通知书, 并于 2017 年 11 月 14 日收到中国证券监督管理委员会 行政处罚及市场禁入事先告知书 根据最终调查结果, 公司如触发股票上市规则重大违法强制退市条件, 公司 A 股股票将可能被强制退市 龙源技术 公司发布风险提示公告, 公司 2015 年 2016 年连续两年亏损, 根据 深圳证券交易所创业板股票上市规则 的规定, 若公司 2017 年度审计报告最终确定为亏损, 深圳证券交易所可能暂停公司股票上市 *ST 墨龙 发布关于公司及相关当事人受到深圳证券交易所公开谴责的公告, 公司及相关当事人存在以下违规行为 : 业绩预告不准确且修正不及时 ; 财务会计报告存在重大会计差错, 财务信息披露的内部控制存在重大缺陷 ; 不配合本所监管, 经多次催促, 仍未回复本所问询 ; 计提资产减值准备未及时履行审议程序和披露义务 ; 未及时披露重大投资事项 三垒股份 公司发布关于向激励对象首次授予 2017 年限制性股票的公告, 公司 2017 年限制性股票首次授予的激励对象为 21 名, 首次授予数量为 1000 万股 - 10 -
三 风险提示 周期性行业复苏持续性风险 传统行业转型及收购低于预期 标准动车组采购价格下降风险 - 11 -
图表 1: 重点公司盈利预测表 代码 公司 股价 2016EPS 17EPS(E) 18EPS(E) 19EPS(E) 16PE 17PE 18PE 19PE PEG 600031 三一重工 9.34 0.03 0.33 0.46 0.55 352 28 20 17 0.70 000425 徐工机械 4.58 0.03 0.14 0.21 0.28 154 33 22 16 0.53 600761 安徽合力 10.64 0.53 0.78 0.84 1.09 20 14 13 10 0.69 000528 柳工 8.6 0.04 0.35 0.58 0.97 196 25 15 9 0.22 601100 恒立液压 32.41 0.11 0.40 0.53 0.69 290 81 61 47 1.95 000157 中联重科 4.55-0.12 0.21 0.26 0.39-22 18 12 0.48 601717 郑煤机 6.74 0.04 0.27 0.43 0.53 188 25 16 13 0.39 601766 中国中车 12.15 0.39 0.46 0.52 0.58 31 26 23 21 1.90 000976 华铁股份 8.13 0.02 0.29 0.37 0.47 420 28 22 17 0.79 300011 鼎汉技术 11 0.20 0.10 0.45 0.61 55 110 24 18 0.17 603111 康尼机电 12.85 0.27 0.38 0.46 0.55 48 34 28 23 1.38 600528 中铁工业 12.21 0.08 0.59 0.77 0.92 162 21 16 13 0.64 300316 晶盛机电 18.98 0.21 0.42 0.66 0.88 90 45 29 22 0.64 600582 天地科技 4.86 0.23 0.31 0.35 0.47 22 16 14 10 0.60 000039 中集集团 22.25 0.18 0.99 1.19 1.36 123 22 19 16 1.09 600835 上海机电 24.79 1.42 1.53 1.67 1.82 17 16 15 14 1.64 000811 冰轮环境 8 0.46 0.79 0.97 1.14 17 10 8 7 0.41 600499 科达洁能 11.23 0.19 0.45 0.53 0.59 58 25 21 19 1.46 002564 天沃科技 8.09-0.41 0.54 0.71 0.89-15 11 9 0.40 002554 惠博普 4.98 0.12 0.40 0.51 0.66 41 12 10 8 0.34 002023 海特高新 10 0.05 0.20 0.53 0.67 186 50 19 15 0.23 600150 中国船舶 24.67-1.89 0.17 0.53 0.74-145 47 33 0.43 来源 :wind 中泰证券研究所 - 12 -
投资评级说明 : 评级 说明 买入 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 15% 以上 股票评级 增持预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 5%~15% 之间持有预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 -10%~+5% 之间 减持 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数跌幅在 10% 以上 增持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在 10% 以上 行业评级 中性 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在 -10%~+10% 之间 减持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数跌幅在 10% 以上 备注 : 评级标准为报告发布日后的 6~12 个月内公司股价 ( 或行业指数 ) 相对同期基准指数的相对市场表现 其 中 A 股市场以沪深 300 指数为基准 ; 新三板市场以三板成指 ( 针对协议转让标的 ) 或三板做市指数 ( 针对做市 转让标的 ) 为基准 ; 香港市场以摩根士丹利中国指数为基准, 美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为 基准 ( 另有说明的除外 ) - 13 -