晨会纪要 市场研究部证券研究报告 2019 年 6 月 4 日 华融看市 工信部近期将发放 5G 商用牌照周一 (6 月 3 日 ) 大盘弱势震荡, 走势分化 截至收盘, 上证综指报收 2890.08 点, 下跌 0.3%; 深成指收报于 8856.99 点, 下跌 0.74%; 中小板指下跌 0.54%; 创业板指下跌 0.99% 两市成交量共计 4971.72 亿元, 较前一日有所上升 特朗普表示美国 5G 不能落后, 并对华为进行了全方位封杀, 受影响科技股承压 我们认为, 科技创新是产业升级的基础, 可望成为未来共识的市场主线之一 由于大国博弈及高科技行业的风险, 此前市场谨慎观望 若国家推动下运营商大举投资建网, 不仅可望推动相关上市公司的业绩景气, 也可望带动自主可控技术创新的实施落地 财经要闻 5 月财新中国制造业 PMI 持平于 50.2 今年中央财政专项扶贫资金已全部下达, 增长 18.85% 七部委印发 国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案 首家银行理财子公司开张 工信部近期将发放 5G 商用牌照, 中国正式进入 5G 商用元年 海外市场综述 欧美股市涨跌不一, 科技股遭重挫 Facebook 跌逾 7% 周一欧美股市涨跌不一, 道指微幅收涨, 纳指收跌 1.6% 受美国政府将增大对科技公司监管力度消息影响, 科技股领跌, 苹果跌 1%, 谷歌跌 6.1%,Facebook 跌 7.5% 欧洲斯托克 600 指数上涨 0.4%, 多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高 医疗保健类股升 1.4%, 投资者涌向避险板块 分析师 : 郝大明 执业证书号 : S1490514010002 国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅 % 上证综指 2890.08 (8.62) (0.30) 深证成指 8856.99 (65.71) (0.74) 沪深 300 3632.01 2.22 0.06 中小板指 5445.44 (29.33) (0.54) 创业板指 1468.98 (14.68) (0.99) 香港恒生 26893.86 (7.23) (0.03) 恒生中国 10430.64 43.47 0.42 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅 % 中证 100 3865.81 15.35 0.40 中证 500 4853.82 (58.19) (1.18) 中证 800 3827.82 (9.06) (0.24) 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅 % IF 当月 3,613.80-18.21 0.53 IF 下月 3,588.40-43.61 0.52 IF 季后 3,570.00-62.01 0.60 IF 半年 3,550.00-82.01 0.50 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅 % 道 - 琼斯 24,820.33 5.29 0.02 纳斯达克 7,333.02 (120.13) (1.64) 日经 225 20,410.88 (190.31) (0.93) 英国 FTSE 7,184.80 23.09 0.32 德国 DAX 11,792.81 65.97 0.56 外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅 % 美元指数 97.2363 (0.5340) (0.55) 美元中间价 6.890 (0.010) (0.14) 欧元 / 美元 1.130 0.013 1.14 美元 / 日元 110.070 1.770 1.63 英镑 / 美元 1.321 0.057 4.54 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅 % 黄金 USD/oz 1310.20 17.80 1.38 布伦特原油 61.76 (3.57) (5.46) LME 铜 5823.50 (28.50) (0.49) LME 铝 1794.00 12.00 0.67 CBOT 小麦 505.75 (8.75) (1.70) CBOT 玉米 427.00 (9.25) (2.12) 请务必阅读正文之后的免责声明部分
华融看市 工信部近期将发放 5G 商用牌照 市场综述 周一 (6 月 3 日 ) 大盘弱势震荡, 走势分化 截至收盘, 上证综指报收 2890.08 点, 下跌 0.3%; 深成指收报于 8856.99 点, 下跌 0.74%; 中小板指下跌 0.54%; 创业板 指下跌 0.99% 两市成交量共计 4971.72 亿元, 较前一日有所上升 行业方面,29 个中信一级行业多数下跌, 其中通信 银行及交通运输涨幅居前, 而 电力设备 基础化工及传媒则跌幅较大 概念方面,5G 黄金珠宝及广电系等指数表现 较为活跃 驱动因素分析 工信部近期将发放 5G 商用牌照, 我国将正式进入 5G 商用元年 工信部表示, 在技术试验阶段, 诺基亚 爱立信 高通 英特尔等多家国外企业已深度参与, 在各方共同努力下, 我国 5G 已经具备商用基础 一如既往地欢迎国内外企业积极参与我国 5G 网络建设和应用推广, 共同分享 5G 发展成果 中美博弈的重心已经开始从贸易战逐步扩展到科技战 特朗普表示美国 5G 不能落后, 并对华为进行了全方位封杀, 受影响科技股承压 我们认为, 科技创新是产业升级的基础, 可望成为未来共识的市场主线之一 由于大国博弈及高科技行业的风险, 此前市场谨慎观望 若国家推动下运营商大举投资建网, 不仅可望推动相关上市公司的业绩景气, 也可望带动自主可控技术创新的实施落地 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
财经要闻 5 月财新中国制造业 PMI 持平于 50.2 财新网报道,6 月 3 日公布的 5 月财新中国制造业采购经理人指数 (PMI) 录得 50.2, 与 4 月持平, 连续三个月处于扩张区间, 显示中国制造业保持温和扩张态势 这一走势与国家统计局制造业 PMI 并不一致, 国家统计局公布的 5 月制造业 PMI 录 得 49.4, 回落 0.7 个百分点, 重返收缩区间 5 月中国制造业产出在经历上月小幅增长后, 趋于平稳, 仅略高于荣枯分界线 新 出口订单则显著回升至年内高位, 受此拉动, 新订单总量加速扩张, 增速略超 4 月 据 受访厂商反映, 新产品发布 外需回暖, 带动新订单增长 新订单总量加速上升 产出基本平稳, 导致积压工作量继续增加, 不过由于厂商仍 保持审慎,5 月制造业用工继续处于收缩区间, 用工规模小幅下降 新订单增速上升, 促使制造商采购活动五个月以来首次升至扩张区间, 但增速尚属 小幅 采购库存连续两个月保持基本持平 不过, 为交付新订单, 厂商增加动用现有库 存, 导致成品库存进一步下降 5 月制造业平均投入成本仅有轻微涨幅, 较去年同期明显放缓 制造业产品出厂价 格与上月持平, 许多厂商表示, 市场竞争压力较大 5 月厂商乐观度大幅回落至 2012 年 4 月有数据以来最低, 厂商普遍担心中美贸易战 升级, 同时对全球需求预测也相对偏低 财新智库莫尼塔研究董事长 首席经济学家钟正生表示,5 月中国制造业内外需求良好, 价格水平稳定, 但企业家信心走弱, 企业库存仍处于低位 中美冲突对中国经济的影响率先体现在信心上, 中国最好的应对之策, 应是通过有力的改革 适时的调控, 来稳定和提振企业 居民和资本市场的信心 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3
今年中央财政专项扶贫资金已全部下达, 增长 18.85% 人民日报报道, 近日, 财政部拨付中央专项扶贫资金 351.17 亿元, 加上 2018 年 10 月提前下达的 909.78 亿元,2019 年中央财政专项扶贫资金已全部下达, 共计 1260.95 亿元 财政部农业司有关负责人介绍,2019 年中央财政专项扶贫资金, 比 2018 年同口径增加 200 亿元, 增长 18.85% 增量资金主要用于深度贫困地区脱贫攻坚, 在支持 三区三州 的同时, 重点加大对 三区三州 外贫困人口多 贫困发生率高 脱贫难度大的深度贫困地区的投入力度 七部委印发 国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案 发改委等七部委印发 国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案, 提出大力实施国产婴幼儿配方乳粉 品质提升 产业升级 品牌培育 行动计划, 国产婴幼儿配方乳粉产量稳步增加, 更好地满足国内日益增长的消费需求, 力争婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在 60% 以上 方案 要求, 产品质量安全可靠, 品质稳步提升, 消费者信心和满意度明显提 高 ; 产业结构进一步优化, 行业集中度和技术装备水平继续提升 ; 产品竞争力进一步增 强, 市场销售额显著提高, 中国品牌婴幼儿配方乳粉在国内市场的排名明显提升 方案 提出, 实施 品质提升行动, 持续强化产品质量保障 坚持最严格的监管 制度, 严格落实企业主体责任和各级政府属地管理责任, 健全全行业 全链条产品质量 安全管理体系, 实行从源头到消费的全过程监管 方案 要求, 严格执行 婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则, 从严落实婴幼儿配方乳粉生产许可条件 严格新开办婴幼儿配方乳粉生产企业资质审核和现有企业食品生产许可证到期换证审核 强化政策引导, 鼓励各地通过企业并购 协议转让 联合重组 控股参股等多种方式开展婴幼儿配方乳粉企业兼并重组, 淘汰落后产能 加快推进 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4
连续 3 年年产量不足 1000 吨或年销售额不足 5000 万元 工艺水平和技术装备落后的企 业改造升级, 进一步提高行业集中度和整体发展水平 符合条件的重组业务, 按规定适 用相关税收政策 首家银行理财子公司开张 时期 据历时多月筹备, 中国第一家银行理财子公司终于正式开业运营, 银行理财迈入新 6 月 3 日, 建设银行全资子公司建信理财有限责任公司 ( 以下简称 建信理财 ) 在 广东省深圳市举行开业仪式暨新产品发布会, 这标志着国内首家商业银行理财子公司正 式开业运营 建行行长刘桂平在致辞中表示, 以理财为代表的资产管理业务是金融体系的有机组成部分, 是现代商业银行转型发展的战略方向, 是服务实体经济 促进直接融资关键载体, 是防范化解金融风险 维护金融市场稳定的有效工具, 金融现代化建设需要资产管理大显身手 母行将全力支持建信理财开足马力, 加快发展, 让企业 老百姓 全社会充分享受理财业务公司化改革的成果 券商中国记者当天也实地探访了建信理财的办公地点 深圳市皇岗商务中心, 并 就建信理财开业后的投资策略, 与母行的联动关系, 以及理财子公司成立后会对老百姓 投资带来的影响等话题采访建信理财董事长刘兴华和总裁谢国旺 理财子公司成立后发行的产品可以直接投资股票, 将给资本市场带增量资金 建信理财在开业当天就发布了相关的资本市场指数, 该指数以 粤港澳大湾区高质量发展指数 为主线 谢国旺透露, 建信理财大概率会在 6 月上旬就发布配置该指数的理财产品 可见, 理财子公司成立, 对带动 A 股增量资金的入场有着实实在在的效果 截至目前, 已有 31 家商业银行公告发布了设立理财子公司的计划, 包括 6 家国有银 行 9 家股份制银行 14 家城商行 2 家农商行 已有 8 家银行的理财子公司获批筹 建, 其中, 工行 建行 交行均已获得监管的开业批准 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5
工信部近期将发放 5G 商用牌照, 中国正式进入 5G 商用元年 年 新华社报道, 工信部表示, 近期将发放 5G 商用牌照, 我国将正式进入 5G 商用元 从工信部获悉, 当前, 全球 5G 正在进入商用部署的关键期 坚持自主创新与开放合作相结合, 我国 5G 产业已建立竞争优势 5G 标准是全球产业界共同参与制定的统一国际标准, 我国声明的标准必要专利占比超过 30% 在技术试验阶段, 诺基亚 爱立信 高通 英特尔等多家国外企业已深度参与, 在各方共同努力下, 我国 5G 已经具备商用基础 近期, 工业和信息化部将发放 5G 商用牌照, 我国将正式进入 5G 商用元年 我们一如既往地欢迎国内外企业积极参与我国 5G 网络建设和应用推广, 共同分享我国 5G 发展成果 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6
海外市场 欧美股市涨跌不一, 科技股遭重挫 Facebook 跌逾 7% 香港万得通讯社报道, 周一欧美股市涨跌不一, 道指微幅收涨, 纳指收跌 1.6% 受美国政府将增大对科技公司监管力度消息影响, 科技股领跌, 苹果跌 1%, 谷歌跌 6.1%, Facebook 跌 7.5% 欧洲斯托克 600 指数上涨 0.4%, 多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高 医疗保健类股升 1.4%, 投资者涌向避险板块 美国方面 周一美国三大股指涨跌不一, 道指微幅收涨, 纳指收跌 1.6% 科技股领跌, 苹果跌 1%, 谷歌跌 6.1%,Facebook 跌 7.5% 截至收盘, 道指涨 0.02% 报 24819.78 点, 标普 500 跌 0.28% 报 2744.45 点, 纳指跌 1.61% 报 7333.02 点 纳指跌入回调区域 受美国政府将增大对科技公司监管力度消息影响, 美国大型科技股全线收低, 苹果 跌 1.01%, 亚马逊跌 4.64%, 奈飞跌 1.94%, 谷歌跌 6.12%,Facebook 跌 7.51%, 微软跌 3.1% 中概股收盘多数下跌, 阿里巴巴涨 0.5%, 京东收平, 百度跌 2.02%; 品钛跌 26.23%, 信而富跌 14.96%, 团车跌 10.34%, 拼多多跌 2.01%, 蔚来汽车跌 3.11%; 华米 科技涨 8.59%, 魔线涨 7.2% 美国能源股集体收涨, 埃克森美孚涨 1.54%, 雪佛龙涨 1.83%, 康菲石油涨 0.75%, 斯伦贝谢涨 2.25%,EOG 能源涨 1.21% 美国反垄断执法机构就科技企业监管达成了一项新协议 据 华盛顿邮报 的报 道, 美国联邦贸易委员会 (FTC) 与司法部已经达成协议 FTC 将主导对亚马逊的监管, 而司法部将主导对谷歌的调查 谷歌下跌超 6%, 市值缩水约 490 亿美元, 降至约 7200 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7
亿美元 美国白宫决定不支持对澳大利亚商品加征关税 墨西哥总统表示, 我们不想与美国对抗, 我们想要自由贸易 ; 认为我们可以与美国 达成协议, 达成协议符合两国的利益 ; 墨西哥希望与美国保持友好关系 ; 将一直尝试通 过对话解决分歧 高盛预计美国 6 月 10 日对墨西哥进口商品征收 5% 关税的概率为 70%,7 月 1 日加征 至 10% 的概率超过 50% 几位美联储官员在周一的讲话中都提到了美联储降息的前景 美国旧金山联邦储备 银行行长戴利周一表示, 她对于利率的立场是保持耐心, 直到美国经济增长前景变得更 加明朗 戴利称, 如果通胀显示不出复苏迹象, 美联储将考虑降息 圣路易斯联储行长布拉德周一表示, 鉴于美国的低通胀状况, 他预计美联储可能很 快就会被迫采取降息措施 经济数据面, 美国劳工部周一公布数据显示, 美国 5 月 ISM 制造业指数 52.1, 创 2016 年 10 月以来新低, 预期 53, 前值为 52.8 美国商务部报告称, 美国 4 月营建开支为 13 万亿美元, 与 3 月数据基本持平 这份 数据意味着尽管抵押贷款利率下降, 但房地产市场几乎没有起色 公司新闻上, 知情人士称, 私募股权巨头黑石集团将以 187 亿美元 ( 包括债务 ) 从 新加坡普洛斯手中收购美国仓库网络, 交易或于周日宣布 此次交易或将成为有史以来 最大规模私募房地产交易 英飞凌宣布以 23.85 美元 / 股的价格现金收购赛普拉斯半导体, 交易总价 90 亿欧 元 赛普拉斯半导体在美股价暴涨 23.85% 波音公司表示, 包括波音 737 MAX 机型在内的部分波音 737 系列飞机机翼的某些零 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8
部件可能不符合生产标准, 需要更换 京东集团对外宣布, 京东旗下二手商品交易平台 拍拍 将与中国最大的电子产品 回收平台 爱回收 进行战略合并, 京东集团也将领投爱回收新一轮超过 5 亿美元的融 资和战略整合交易, 双方已经达成最终协议 特斯拉 CEO 伊隆 马斯克暗示, 即将推出的特斯拉电动皮卡起步价将会被控制在 5 万美元以下 联邦快递通过官方网站回应 : 联邦快递高度重视我们在中国的业务 我们与华为技 术有限公司以及所有中国客户的关系, 对我们十分重要 联邦快递要求自己为客户提供 高标准的服务 我们将全力配合任何对联邦快递如何服务客户进行的监管调查 Facebook 公司正在与美国衍生品监管机构商品期货交易委员会 (CFTC) 就该社交媒 体公司的数字货币计划进行沟通 法国能源巨头道达尔公司宣布收购日本东芝公司负责的美国液化天然气业务 道达尔已与东芝签署协议, 将收购东芝美国液化天然气公司的所有股份, 总额 1500 万美元 而东芝将向道达尔支付 8.15 亿美元, 作为其与美国液化天然气公司签署的相关合同权利与义务的合同承继对价 华米科技和高通公司共同宣布, 双方在智能可穿戴产品领域达成合作, 华米科技旗 下 AMAZFIT 品牌将推出搭载高通骁龙移动平台 支持全网通 esim 独立通话功能全新智能 可穿戴产品 意大利副总理 : 如果对政府有利, 则支持菲亚特克莱斯勒和雷诺的合并计划 ; 无论 总部位于何处, 菲亚特克莱斯勒和雷诺的合并对意大利工业和工人都是有利的 欧洲方面 周一欧洲三大股指普涨 德国 DAX 指数涨 0.56% 报 11792.81 点, 法国 CAC40 指数涨 0.65% 报 5241.46 点, 英国富时 100 指数涨 0.32% 报 7184.8 点 请务必阅读正文之后的免责声明部分 9
欧洲斯托克 600 指数上涨 0.4%, 多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高 医疗保健类股升 1.4%, 投资者涌向避险板块 据新华社报道, 美国 6 月 10 日起对墨西哥输美商品加征 5% 关税, 令国际形势变得 更加紧张, 这一消息导致美国股市在上周五的交易中遭遇重创 金融服务类股下跌 0.7%, 银行股下跌 0.5% 德国半导体制造商英飞凌科技股价下跌 8%, 此前该公司宣布收购总部位于美国的赛 普拉斯半导体公司 受此消息影响, 赛普拉斯股价在美股市场周一的交易中暴涨 25% 亚太方面 亚太股市收盘多数下跌 韩国综合指数涨 1.28%, 报 2067.85 点, 连涨 3 日, 刷新逾两周高位 日经 225 指数跌 0.92%, 报 20410.88 点, 连跌 4 日, 创 2 月 8 日以来新低 澳大利亚 ASX200 指数跌 1.20%, 报 6320.50 点, 创 5 月 15 日以来新低 新西兰股市因英国女王诞辰休市一日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 10
投资评级定义 公司评级 强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上 推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内 卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上 行业评级 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上 免责声明 郝大明, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等 华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务 华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策 本报告仅提供给本公司客户有偿使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户 本报告版权归本公司所有 未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利 本报告中的信息 建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价 本报告并未考虑到客户的具体投资目的 财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐 客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问 本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任 本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响 华融证券股份有限公司市场研究部 地址 : 北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号中国人保寿险大厦 11 层 (100020) 传真 :010-85556155 网址 :www.hrsec.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明部分 11