中国光大银行资产管理部 阳光碧 1 号理财产品 2018 年年度投资报告 1.1 产品概况 产品名称 阳光碧 1 号 产品编号 EB1668 产品类型 固定收益类 运作模式 开放式净值型产品 产品成立日期 2018 年 7 月 20 日 报告日期 2018 年 12 月 31 日 当前净值 1.0201 累计净值 1.0201 当前规模 2,503,453,409.73 元 产品管理人 中国光大银行股份有限公司 产品托管人 中国光大银行股份有限公司 产品简介 作为中国光大银行净值化转型的重点产品之一, 阳光碧 1 号 产品实行净值化管理, 并采用市价法进行估值, 以境内低风险 高流动性投资品种为核心, 投资范围包括但不限于银行存款 同业存单 货币市场工具 债券 回购等资产类别 以市场价值分析为基石, 主动式的科学投资管理为手段, 把握宏观与微观脉搏, 定性与定量分析结合, 在保持低风险的前提下, 力求实现高流动性和高于业绩比较基准的收益, 从而为客户进行有效的现金管理 2.1 产品净值表现 2.1.1 报告期内 (2018/7/20-2018/12/31) 产品净值表现 报告期报告期收益率 1 业绩比较基准收益率 2 1-2 2018 年 7 月 20 日 -12 月 31 日 2.0100% 0.6781% 1.3319% 注 :1 为本产品投资者持有期从 7 月 20 日到 12 月 31 日每份额的收益率 2 中国人民银行公布的 1 年期定期存款利率, 从 7 月 20 日到 12 月 31 日的可获得收益率 2.1.2 成立以来净值表现与业绩比较基准对比 1.021 1.019 1.017 1.015 1.013 1.011 1.009 1.007 1.005 1.003 1.001 0.999 2018/7/19 2018/8/19 2018/9/19 2018/10/19 2018/11/19 2018/12/19 阳光碧 1 号业绩比较基准 投资经理 陆星聚陆星聚先生毕业于清华大学, 具有银行间本币市场交易员资格, 拥有六年金融领域投资管理经验 其长期就职于光大银行资产管理部组合及运行管理处, 主要负责组合管理及投资工作, 投资品种包括同业存款 大额存单 银行间回购 利率债及信用债等, 对产品流动性管理的经验较为丰富 ; 同时, 对货币政策 市场利率走势等均具有较为深入的研判 在市值法产品管理方面具有一定的经验, 近两年由陆星聚先生所管理的市值法固定收益类产品投资业绩表现不俗, 在市场同类产品中排名靠前
2.2 产品财务指标 主要财务指标 单位 : 人民币元报告期 ( 2018 年 7 月 20 日 - 2018 年 12 月 31 日 ) 1. 本期已实现收益 39,908,050.16 2. 本期利润 39,302,167.99 3. 期末产品资产净值 2,503,453,409.73 4. 期末产品份额净值 1.0201 注 :1 上述业绩指标不包括持有人认购 ( 申购 ) 或赎回产品的各项费用, 计入费用后实际收益水平要低于 所列数字 2 本期已实现收益是指产品本期利息收入 投资收益 其他收入 ( 不含公允价值变动收益 ) 扣除相关费用 后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 3 所列数据截止到报告期最后一日, 无论该日是否为开放日或交易所的交易日 4 产品份额净值未扣除管理人可能提取的超额业绩报酬 3.1 投资组合概况 3.1.1 投资组合资产配置情况 序号 项目金额 ( 元 ) 占产品总资产的比例 (%) 占产品净资产的比例 (%) 1 权益投资 - - - 其中 : 股票 - - - 2 基金投资 - - - 3 固定收益投资 2,048,790,160 72.12 81.84 其中 : 债券 2,048,790,160 72.12 81.84 资产支持证券 - - - 4 贵金属投资 - - - 5 金融衍生品投资 - - - 6 买入返售金融资产 691,861,277.79 24.35 27.64 其中 : 买断式回购的买入返售金融资产 - - - 7 银行存款和结算备付金 2.13 53,386,749.40 1.88 合计 8 其他资产 46,796,687.53 1.65 1.87 9 合计 2,840,834,874.72 100 113.48 注 : 由于四舍五入的原因金额占产品总资产的比例分项之和与合计可能有尾差
3.1.2 投资组合流动性分析 本报告期末持有的现金及国债 中央银行票据和政策性金融债券占净值比为 5.61%, 高于 5% 的现金类资产比例要求 本产品主要以固收类资产投资为主, 以市场价值分析为基石, 主动式的科学投资管理为手段, 把握宏观与微观脉搏, 定性与定量分析结合, 在保持低风险的前提下, 力求实现高流动性和高于业绩比较基准的收益, 从而为客户进行有效的现金管理 3.2 产品报告期末资产规模占资产净值比例大小排序的前十名资产明细 序号资产代码资产名称规模 ( 元 ) 占产品净资产比例 (%) 1 011801024 18 大唐集 SCP005 150,225,000.00 6.00% 2 011802365 18 华电江苏 SCP005 149,940,000.00 5.99% 3 111809389 18 浦发银行 CD389 148,875,000.00 5.95% 4 111811300 18 平安银行 CD300 117,012,000.00 4.67% 5 111872401 18 青岛银行 CD184 116,808,000.00 4.67% 6 111883583 18 深圳前海微众银行 CD023 115,596,000.00 4.62% 7 101456012 14 云能投 MTN001 102,918,000.00 4.11% 8 111814260 18 江苏银行 CD260 99,220,000.00 3.96% 9 111814152 18 江苏银行 CD152 96,610,000.00 3.86% 10 111883800 18 厦门国际银行 CD205 96,510,000.00 3.86% 4.1 开放式产品份额变动 报告期期初产品份额总额 969,496,079.08 报告期期间产品总申购份额 5,482,361,861.94 减 : 报告期期间产品总赎回份额 3,997,779,662.49 报告期期末产品份额总额 2,454,078,278.53 注 :1 报告期期间产品总申购份额含红利再投 转换入份额 2 报告期期间产品总赎回份额含转换出份额 3 单位: 份 5.1 2018 年度市场回顾与产品运作分析 2018 年国内生产总值增长 6.6%, 总量突破 90 万亿元 12 月中国制造业 PMI 为 49.4%, 跌至荣枯线水平以下, 并创下年内最低水平 12 月 CPI 同比涨幅 1.9%, 低于市场预期,12 月 PPI 同比增速回落至 0.9%, 大幅低于市场预期, 经济通缩压力进一步显现 央行在 2019 年初实施降准, 向市场释放 1.5 万亿流动性,
实现净投放 8000 亿元 整体来说, 国内经济仍处下行阶段, 通缩风险显现, 央行货币政策稳中适当宽松 18 年中美贸易战为国内经济带来较大的不确定性, 国内经济下行压力进一步增大 监管政策以及资金面边际有所放松, 但宽货币向宽信用传导的效果不及预期 受基本面 资金面等支撑,18 年国内债券市场收益率持续下行, 短端下行幅度大于长端 具体来看,1Y 国债下行 108BP,10Y 国债下行 67BP;1Y 国开下行 173BP,10Y 国开下行 123BP;1YAAA 信用下行 147BP,5YAAA 信用下行 138BP;1YAA 信用下行 141BP,5YAA 信用下行 85BP 组合操作层面, 阳光碧 1 号成立初期, 基于对债券市场预判, 加大债券配置占比, 同时配置流动性较好的银行同业存单资产 在债券市场大幅调整时期, 将持仓现券中浮盈较大的部分债券资产做卖出交易, 实现利率波段操作, 增厚组合投资收益 我们始终在严格遵守各项投资要求前提下, 将高流动性 低风险作为首要条件, 努力在一二级市场甄选优质资产 5.3000 4.8000 4.3000 3.8000 3.3000 2.8000 中债国债到期收益率 :1 年日中债国债到期收益率 :10 年日中债国开债到期收益率 :1 年日中债国开债到期收益率 :10 年日 2.3000 5.8000 5.3000 4.8000 4.3000 3.8000 中债企业债到期收益率 (AAA):1 年日中债企业债到期收益率 (AAA):5 年日中债企业债到期收益率 (AA):1 年日中债企业债到期收益率 (AA):5 年日 3.3000 5.2 2019 年度市场展望与产品投资策略随着宽货币向宽信用转导效果逐渐显现, 社融等经济数据有望在 19 年企稳 金融监管政策从 去杠杆 转为 稳杠杆 的同时, 政府主导大力实施减税, 企业盈利水平有望改善, 并因此带动企业投资与居民消费意愿回升 从 18 年四季度通胀数据来看,19 年国内仍将可能继续处于通胀低位徘徊当中 央行表示 目前货币政策仍有较多的工具可备使用 利率往下空间已不如前两年 我们认为短期来看, 货币政策
稳健偏宽松的格局不变 展望后市, 短期来看债券市场受到基本面和资金面的支撑, 稳定的资金价格与宽松情况, 使得杠杆策略收益较为明确 但目前短端利率已经处于较低水平, 下行空间有限, 同时, 随着权益类资产表现较好, 市场投资者风险偏好有所上升, 市场的观点可能将发生分歧 在接下来的投资管理过程中, 我们仍将坚持稳健的投资策略, 始终将防范流动性风险 信用风险放在首要位置, 并根据市场具体情况, 及时 合理的调整组合持仓资产结构, 努力保持组合净值平稳增长 本报告是为投资者提供的参考资料 本报告不能作为投资研究决策的依据, 不能作为道义的 责任的和法律的依据或者凭证, 我行不承担因使用本报告而产生的法律责任 本报告版权仅为我行所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 刊登 发表和引用 我行对本报告保留随时补充 更正和修订的权利, 以及最终解释权 理财产品托管人中国光大银行股份有限公司根据托管协议规定, 复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载 误导性陈述