编号 : UL-E-H2014 中国人寿保险股份有限公司投资连结保险投资账户 2014 年半年度信息公告 重要声明与提示 : 本信息公告依据中国保险监督管理委员会颁布的 投资连结保险管理暂行办法 和 人身保险新型产品信息披露管理办法 编制并发布 本公司承诺遵循有关监管规定, 以诚实信用 谨慎稳健的原则进行投资连结保险投资账户的投资, 但不保证最低收益率 本信息公告所披露数据仅代表过往业绩, 并不代表其未来表现 敬请投保人注意投资风险, 并仔细阅读相关保险条款和产品说明书 本信息公告报告期为 2014 年 1 月 1 日 -2014 年 6 月 30 日 1
一 基本信息自 2008 年 4 月起, 本公司通过银行保险渠道销售投资连结保险产品 国寿裕丰投资连结保险 公司为投资连结保险产品设立了四个投资账户 : 国寿进取股票投资账户 国寿精选价值投资账户 国寿平衡增长投资账户和国寿稳健债券投资账户 上述账户均依照中国保监会 投资连结保险管理暂行办法 等有关规定和国寿裕丰投资连结保险有关条款, 并经中国保监会审批后设立 上述投资账户采取专业化的资金运作管理方式, 投资管理与投资组合均符合中国保监会相关规定和保单条款的有关内容 ( 一 ) 国寿进取股票投资账户 1. 账户设立时间 :2008 年 5 月 4 日 2. 投资目标 : 在有效控制风险的前提下, 通过对宏观经济 行业背景和企业发展的深入研究, 精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业, 通过对其股票的投资, 分享其持续增长所带来的盈利, 实现投资账户资产的持续 稳健增值 3. 投资工具 : 主要投资于国内 A 股股票 债券及法律法规允许投资的其他金融工具 待保监会相关规定细则出台以后, 在规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值 4. 投资组合限制 : 在正常市场情况下, 股票资产占账户资产净值的 50%-95%, 债券 0-30%, 持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于 5% 5. 主要投资风险 : 市场风险 流动性风险 信用风险 再投资风险 管理风险 操作或技术风险 合规性风险等 6. 资产管理费 : 本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费, 资产管理费年费率根据投资账户类型确定, 本账户资产管理费年费率为 1.5% ( 二 ) 国寿精选价值投资账户 1. 账户设立时间 :2008 年 5 月 4 日 2. 投资目标 : 通过优选证券投资基金, 构建低风险高收益基金组合, 在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下, 保持账户资产长期稳定增值 3. 投资工具 : 主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金, 以及法律法规允许的其它金融工具 本账户还可择机参与新股申购 4. 投资组合限制 : 在正常市场情况下, 偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 95%, 债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 60%, 持有现金类资产 ( 包括货 2
币型基金 票据和回购等 ) 比例不低于 5% 5. 主要投资风险 : 市场风险 流动性风险 信用风险 再投资风险 管理风险 操作或技术风险 合规性风险等 6. 资产管理费 : 本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费, 资产管理费年费率根据投资账户类型确定, 本账户资产管理费年费率为 1.0% ( 三 ) 国寿平衡增长投资账户 1. 账户设立时间 :2008 年 5 月 4 日 2. 投资目标 : 在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上, 通过主动的资产配置, 精选具有投资价值的股票 债券和基金等投资品种, 追求较高的投资收益 3. 投资工具 : 主要投资于国内 A 股股票 国债 金融债 企业债 公司债 资产支持证券 央行票据 短期融资券 可转债等债券 开放式基金 封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具 待保监会相关规定细则出台以后, 在保监会规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值 4. 投资组合限制 : 在正常市场情况下, 股票和基金资产之和占账户资产净值 20%-80%, 债券投资不少于账户资产净值的 20%, 同时, 本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求 5. 主要投资风险 : 市场风险 流动性风险 信用风险 再投资风险 管理风险 操作或技术风险 合规性风险等 6. 资产管理费 : 本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费, 资产管理费年费率根据投资账户类型确定, 本账户资产管理费年费率为 1.5% ( 四 ) 国寿稳健债券投资账户 1. 账户设立时间 :2008 年 5 月 4 日 2. 投资目标 : 以本金安全为前提, 追求较高的投资回报, 并保持较好的流动性, 满足进行现金管理的要求 3. 投资工具 : 主要投资于较高信用等级的固定收益类金融工具, 包括国内依法公开发行 上市的国债 金融债 企业债 公司债 可转债 资产支持证券 央行票据 债券型基金 短期融资券 回购等, 以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具 本账户可择机参与新股申购 4. 投资组合限制 : 在正常市场情况下, 债券比例不低于账户资产净值的 65%, 同时, 本 3
账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求 5. 主要投资风险 : 市场风险 流动性风险 信用风险 再投资风险 管理风险 操作或技术风险 合规性风险等 6. 资产管理费 : 本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费, 资产管理费年费率根据投资账户类型确定, 本账户资产管理费年费率为 0.6% 二 账户净值 单位 : 人民币, 元 国寿进取股票 国寿精选价值 国寿平衡增长 国寿稳健债券 投资账户 投资账户 投资账户 投资账户 账户设立时间 2008 年 5 月 4 日 2008 年 5 月 4 日 2008 年 5 月 4 日 2008 年 5 月 4 日 2008 年 12 月 31 日 2009 年 6 月 30 日 2009 年 12 月 31 日 2010 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2011 年 6 月 30 日 2011 年 12 月 31 日 2012 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 6 月 28 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 6 月 30 日 1 净值增长率 买入价 1.0444 0.7452 0.9609 1.0914 卖出价 1.0239 0.7306 0.9421 1.0700 买入价 1.3920 0.8385 1.1139 1.1080 卖出价 1.3647 0.8221 1.0921 1.0863 买入价 1.5065 1.0485 1.4243 1.1673 卖出价 1.4770 1.0279 1.3964 1.1444 买入价 1.2924 0.7977 1.2244 1.2079 卖出价 1.2671 0.7821 1.2004 1.1842 买入价 1.8252 0.9666 1.5734 1.2149 卖出价 1.7984 0.9476 1.5425 1.1911 买入价 1.6298 1.0258 1.3257 1.2191 卖出价 1.5978 1.0057 1.2997 1.1952 买入价 1.3841 0.8231 1.1008 1.2410 卖出价 1.3570 0.8070 1.0792 1.2167 买入价 1.4103 0.8480 1.1413 1.2748 卖出价 1.3826 0.8314 1.1189 1.2498 买入价 1.3272 0.6472 1.0044 1.3193 卖出价 1.3012 0.6345 0.9847 1.2934 买入价 1.4191 0.6468 1.0699 1.3738 卖出价 1.3913 0.6341 1.0489 1.3469 买入价 1.4900 0.6818 1.2301 1.3476 卖出价 1.4608 0.6684 1.2060 1.3212 买入价 1.3969 0.7066 1.0782 1.3702 卖出价 1.3695 0.6927 1.0571 1.3433 2008 年 2.39% -26.94% -5.79% 7.00% 1 期末卖出价 - 上期末卖出价净值增长率 上期末卖出价 100% 4
2009 年 44.25% 40.69% 48.22% 6.95% 2010 年 21.15% -7.81% 10.46% 4.08% 2011 年 -24.16% -14.84% -30.04% 2.15% 2012 年 -4.11% -21.38% -8.76% 6.30% 2013 年 12.27% 5.34% 22.47% 2.15% 2014 年上半年 -6.25% 3.64% -12.35% 1.67% 账户成立以来 36.95% -30.73% 5.71% 34.33% 图 1 投资账户单位净值变动图 三 财务状况 ( 一 )2014 年 6 月 30 日各账户资产负债表 单位 : 人民币, 元 项目 国寿进取股票国寿精选价值国寿平衡增长国寿稳健债券投资账户投资账户投资账户投资账户 资产 : 银行存款 6,165,225.67 92,465.46 1,114,720.09 79,852.96 结算备付金 13,697.14 19,151.56 63,014.01 10,512.95 存出保证金 4,506.38 2,423.69 11,136.67 358.97 交易性金融资产 6,433,297.00 3,956,935.21 12,057,022.31 14,361,808.70 应收证券清算款 - - - - 应收利息 2,669.22 280.36 22,389.37 684,399.73 应收红利 - - - - 应收申购款 - - - - 其他资产 - - - - 资产总计 12,619,395.41 4,071,256.28 13,268,282.45 15,136,933.31 5
负债 : 应付资产管理费 16,247.36 3,437.86 17,059.56 7,859.78 应交税费 - -1,695.03 - - 应付赎回款 - - - - 2 其他负债 - - - 1,002,830.08 负债合计 16,247.36 1,742.83 17,059.56 1,010,689.86 投保人权益 : 实收资本 9,663,884.27 6,024,933.12 15,077,248.44 6,262,563.15 未分配利润 2,939,263.78-1,955,419.67-1,826,025.55 7,863,680.30 投保人权益合计 12,603,148.05 4,069,513.45 13,251,222.89 14,126,243.45 负债及投保人权益总计 12,619,395.41 4,071,256.28 13,268,282.45 15,136,933.31 ( 二 )2014 年上半年各账户投资收益表 单位 : 人民币, 元 项目 国寿进取股票国寿精选价值国寿平衡增长国寿稳健债券投资账户投资账户投资账户投资账户 收入 : 利息收入 46,229.40 11,010.36 70,229.81 430,486.06 公允价值变动收益 -1,157,342.78-83,027.21-943,822.49-144,603.31 差价收入 160,284.76 220,671.38-1,208,546.87 - 红利收入 155,671.00 22,935.21 282,632.00 - 其他收入 - - - - 收入合计 -795,157.62 171,589.74-1,799,507.55 285,882.75 费用 : 资产管理费 98,115.56 20,024.72 105,605.30 43,351.93 交易费用 7,730.54 578.25 20,659.13 - 利息支出 - - - 8,146.91 资产减值损失 - - - - 其他费用 - - - - 营业税 8,975.95 12,357.61 - - 费用合计 114,822.05 32,960.58 126,264.43 51,498.84 投资收益总计 -909,979.67 138,629.16-1,925,771.98 234,383.91 四 资产分布 各账户投资组合情况 (2014 年 6 月 30 日 ) 4 现金资产 3 进取股票市值 ( 单位 : 元 ) 各项资产占比 6,183,429.19 49.00% 2 包括短期借款 交易性金融负债 衍生金融负债 卖出回购融资产款 应付清算款 应付交易费用 应付利息 预提费用等 3 各项资产市值各项资产占比 100% 账户总资产 6
股票投资 6,433,297.00 50.98% 股票投资 - 交通运输 仓储和邮政业 404,791.00 3.21% 股票投资 - 金融业 1,018,500.00 8.07% 股票投资 - 批发和零售业 454,000.00 3.60% 股票投资 - 制造业 2,428,276.00 19.24% 股票投资 - 建筑业 1,128,000.00 8.94% 股票投资 - 租赁和商务服务业 991,200.00 7.85% 股票投资 - 日常消费 8,530.00 0.07% 债券投资 - - 基金投资 0 0.00% 5 其他资产 2,669.22 0.02% 精选价值市值 ( 单位 : 元 ) 各项资产占比 现金资产 114,040.71 2.80% 股票投资 - - 债券投资 - - 基金投资 3,956,935.21 97.19% 基金投资 - 开放式 3,522,935.21 86.53% 基金投资 - 封闭式 434,000.00 10.66% 其他资产 280.36 0.01% 平衡增长市值 ( 单位 : 元 ) 各项资产占比 现金资产 1,188,870.77 8.96% 股票投资 8,495,318.00 64.03% 股票投资 - 房地产业 931,500.00 7.02% 股票投资 - 制造业 6,860,818.00 51.71% 股票投资 - 信息传输 软件和信息技术服务业 703,000.00 5.30% 债券投资 2,921,142.00 22.02% 债券投资 - 国债 2,921,142.00 22.02% 基金投资 640,562.31 4.83% 基金投资 - 开放式 0 0.00% 基金投资 - 封闭式 640,562.31 4.83% 其他资产 22,389.37 0.17% 稳健债券市值 ( 单位 : 元 ) 各项资产占比 现金资产 90,724.88 0.60% 股票投资 - - 债券投资 14,301,928.70 94.48% 债券投资 - 企业债 14,301,928.70 94.48% 债券投资 - 企业债 -AAA 3,252,231.20 21.49% 债券投资 - 企业债 -AA+ 11,049,697.50 73.00% 基金投资 59,880.00 0.40% 基金投资 - 开放式 59,880.00 0.40% 基金投资 - 封闭式 0 0.00% 4 5 包括银行存款 结算备付金 存出保证金及买入返售资产等, 下同 包括应收利息 应收股利等资产, 下同 7
其他资产 684,399.73 4.52% 五 估值原则 本原则适用于按照企业会计准则规定的投资连结保险投资账户 ( 一 ) 存在活跃市场的投资品种, 如估值日有市价的, 采用市价确定公允价值 ; 如估值日无市价, 但最近交易日后经济环境或发行方自身情况未出现重大变化的, 采用最近交易市价确定公允价值 ; 如估值日无市价, 且最近交易日后经济环境或发行方自身情况出现重大变化的, 参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素, 调整最近交易市价, 确定公允价值 ( 二 ) 不存在活跃市场的投资品种, 采用市场参与者普遍认同, 且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值 运用估值技术得出的结果, 反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格 六 回顾与展望 ( 一 )2014 年上半年资本市场回顾 2014 年上半年, 我国 GDP 同比增长 7.4%, 增速相比去年末下滑 0.3 个百分点, 其中二季度 GDP 同比增长 7.5%, 略好于市场预期 总体来看, 政府稳增长的微刺激政策效果开始显现, 但经济的中长期增长动力不足, 下行压力仍然很大 分数据来看,2014 年上半年居民消费价格 (CPI) 同比上涨 2.3%; 工业生产者出厂价格 (PPI) 同比下降 1.8%; 进出口总额 12.39 万亿人民币, 同比增长 1.2%; 广义货币供应量 (M2) 同比增长 14.7%, 上半年人民币贷款增加 5.74 万亿元, 同比多增 6,590 亿元 ; 上半年固定资产投资增长 17.3%; 上半年房地产开发投资增速及商品房销售增速分别为 14.1% 及 -6.7% 债券市场方面,2014 年上半年货币供应增长较快, 新增贷款同比多增 ; 继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策, 债券市场在震荡中启动上涨行情 年初以来, 中债总净价指数上涨 0.37%, 长期债券净价指数上涨 1.85% 分品种来看, 企业债和金融债涨幅最大, 分别上涨 1.13% 和 2.63% 股票市场方面,2014 年上半年社会需求走弱, 融资利率逐步下行, 货币市场流动性宽裕, 虽然新股 IPO 正式重启, 但由于政策调整到位, 对市场短期冲击不大 在存量资金继续博弈的大背景下, 上半年 A 股市场继续窄幅震荡 2014 年上半年上证综指下跌 3.20%, 深证成指下跌 9.59% 8
( 二 ) 投资账户回顾 1. 进取股票投资账户 2014 年上半年, 本账户延续 2013 年形成的投资思路, 继续重点持有的涨幅较高的成长股, 未能根据市场热点转化进行调整, 报告期内投资单位净值增长率 -6.25% 2. 精选价值投资账户 2014 年上半年, 考虑市场以主题性机会为主, 持续性较差, 本账户一季度卖出全部封闭式基金, 买入货币基金, 等待更好投资机会 报告期内投资单位净值增长率 3.64% 3. 平衡增长投资账户 2014 年上半年, 本账户坚持个股选择策略, 保持较高仓位 主要持有医药生物 信息技术股票及国债等证券品种, 报告期内投资单位净值增长率 -12.35% 4. 稳健债券投资账户 2014 年上半年, 本账户的主要投资策略是在保持谨慎的前提下, 力求把握波段性投资机会, 持仓以信用债为主, 报告期内投资单位净值增长率 1.67% ( 三 )2014 年下半年市场情况展望总体来看, 虽然二季度经济企稳回升, 但未来经济下行压力仍然很大, 经济增速换挡期 结构调整阵痛期 前期政策刺激消化期 三期 叠加的负面影响并未消除, 经济的中长期增长动力不足 分项数据来看, 工业生产回升态势明显, 但可持续性待观察 ; 投资增速下行压力有所缓解, 消费小幅下降而进出口回升, 未来将整体保持稳定 ; 通胀维持低位, 预计未来相对温和 固定收益投资方面, 经济缓中趋稳, 通胀触底回升, 货币政策预计将继续定向宽松, 资金面偏紧状况缓解 近期经济基本面状况的改善使得降准和降息等全面宽松政策预期有所降温, 长端收益率存在一定上行压力, 短端收益率在资金面转趋宽松带动下可能会有所下行, 收益率曲线将趋于陡峭化 经济基本面好转小幅提升市场风险偏好, 中低评级信用债与高级别信用债价差在前期冲高后略降, 评级下调 暂停上市等信用事件频发潮减弱, 信用价差将稳中略降 权益投资方面, 尽管传统经济在去产能的压力下逐步收缩依然存在, 转型期的宏观经济形将不断受到抑制, 但政策底线要保证一定经济增长速度, 政策刺激可能进一步加码, 伴随资金利率的下行, 市场可能存在阶段性反弹机会 同时, 受宏观经济影响, 中报业绩可能存在修正风险, 尤其是小盘股的估值水平与业绩增速并不匹配, 权重股的中报业绩也存在继续下调的可能, 以上因素将制约市场反弹的高度七 其他重大事件 1 本报告期内, 投资连结保险各投资账户没有任何投资政策的变动 9
2 本公司投连产品托管银行为中国工商银行, 自产品成立以来未发生变更 3 本报告期内, 稳健债券账户投资经理更换为朱亚培, 精选价值账户投资经理更换为徐 文武, 其他投资连结保险账户投资经理没有发生变更 中国人寿保险股份有限公司 2014 年 9 月 19 日 10