利空情绪蔓延, 原油承压下跌 发布日期 :219 年 5 月 24 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周四 WTI7 合约收 58.19 美元 / 桶, 跌 5.26%,Brent7 合约收 68 美元 / 桶, 跌 4.21%; 隔夜 SC197 收 466.6 元 / 桶, 跌 6.4%;FU199 收 2678 元 / 吨, 跌 4.9%;bu1912 收 3164 元 / 吨, 跌 5.5% 现货价格方面, 截止 5 月 23 日,WTI 布伦特 Dtd 和 OPEC 一揽子原油分别报 57.91(-3.51) 美元 / 桶, 68.57(-3.41) 美元 / 桶和 71.3(-.68) 美元 / 桶 ; 中东地区, 阿联酋原油和阿曼原油分别报 69.33(-2.3) 美元 / 桶和 69.24(-2.25) 美元 / 桶 燃料油方面, 中燃广东保税价格在 428 美元 / 吨, 张家港地区保税价格在 424 美元 / 吨 沥青方面, 华东地区主流成交均价在 35 元 / 吨, 华南地区成交均价在 35 元 / 吨, 山东地区成交均价在 3 元 / 吨 消息面上, 中美将对彼此价值数百亿乃至数千亿美元的商品提高关税, 同时 IHS Markit 的数据显示,5 月美国制造业活动增速为 29 年 9 月以来的最低水平, 贸易紧张局势与疲弱的经济数据打压市场情绪 此外, 亚洲炼油利润已经跌至 16 年内最低水平, 亚洲炼油企业可能会削减产量, 需求端也利空油价 综合看, 宏观与基本面利空, 预计短期原油或继续承压 燃料油方面,IES 最新数据显示, 截止 5 月 22 日当周, 新加坡渣油库存减少 13.5 万桶至 2246.5 万桶, 但原油下跌成本端利空燃料油价格, 预计短期燃料油或延续弱势 沥青方面, 国内沥青受终端需求平淡, 实际交投冷清, 同时原油日内下跌成本端也利空沥青价格, 预计短期沥青或继续承压 操作上,SC197 上方关注 47-475 元 / 桶区间压力 ;FU199 上方关注 27-2 元 / 吨区间压力 ;bu1912 关注上方 32-32 元 / 吨区间压力 一 期货市场相关数据 表 1: 交易日市场成交情况 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) WTI197 58.19-3.23-5.26 1971 441633 WTI198 58.24-3.26-5.3 111 17179 Brent197 68. -2.99-4.21 434538 267157 Brent198 66. -3.19-4.56 3955 6493 SC197 466. -31.9-6. 31418 35472 SC198 465.1-29.3-5.93 5228 3756 FU199 2678-138 -4.9 881876 22879 FU21 2473-136 -5.21 37266 298 Bu196 3496-18 -3. 6 6819 1
Bu199 3288-156 -4.53 11598 22652 Bu1912 3164-184 -5. 859144 6236 数据来源 : wind, 中信建投期货 二 产业链数据 表 2: 原油 燃料油 沥青现货价格 品种最新值前值涨跌标注 原油现货价格 ( 美元 / 桶 ) 5 日均价 美国西德克萨斯中级轻质原油 (WTI) 57.91 61.42-3.51 61.64 英国布伦特 Dtd 68.57 71.98-3.41 72.32 OPEC 一揽子原油价格 71.3 71.71 -.68 71.9 原油 ( 阿联酋迪拜 ): 环太平洋 69.33 71.36-2.3 71.49 原油 ( 阿曼 ): 环太平洋 69.24 71.49-2.25 71.7 燃料油现货价格 ( 美元 / 吨 ) 保税价格 中燃广东 428. 428.. 张家港中油泰富 424. 424.. 燃料油进口价格 ( 美元 / 吨 ) 新加坡 411.22 416.37-5.15 阿拉伯湾 397.1 2.2-5.1 韩国 41.7 416.1-5. 沥青现货价格 ( 元 / 吨 ) 均价 华东地区 35 35 山东地区 3 3 东北地区 3 3 西北地区 39 39 华北地区 3 3 华南地区 35 35 西南地区 38 38 沥青进口价格 ( 美元 / 吨 ) FOB 新加坡 435 435 FOB 泰国 425 425 FOB 韩国 427.5 427.5 2
数据来源 :wind, 中信建投期货 表 3: 原油 燃料油 沥青库存 ( 原油 燃料油周度更新 ) 最新值 前值 增减 备注 API 原油库存 ( 周三 ) 155.7 49915.7 2. 万桶 EIA 原油库存 ( 周四 ) 476775 47235 47 千桶 库欣原油库存 ( 周四 ) 4969 473 1266 千桶 新加坡燃料油库存 ( 周四 ) 2246.5 2377. -13.5 万桶 沥青期货库存 7299 7299 吨 数据来源 :wind, 中信建投期货 三 价差与套利 表 4: 原油 燃料油 沥青价差及变化 最新值 前值 增减 备注 WTI7-8 月 -.5 -.9.4 美元 / 桶 Brent7-8 月 1.2.98.22 美元 / 桶 SC197-SC198 2.7 3.4 -.7 元 / 桶 Brent 主力 -WTI 主力 8.61 1.19-1.58 美元 / 桶 SC197-WTI197 91.52 81.64 9.88 元 / 桶 SC197-WTI198 91.18 81.2 1.16 元 / 桶 SC197-WTI199 91.18 81.23 9.95 元 / 桶 SC197-Brent197 23.84 15.48 8.36 元 / 桶 SC197-Brent198 32.12 22.24 9.88 元 / 桶 SC197-Brent199 38.81 29.14 9.67 元 / 桶 原油裂解价差 21.33 21.23.1 美元 / 桶 Fu199-Fu21 212 198 14 元 / 吨 Fu199- 中燃广东 -171.94-84.86-87.9 元 / 吨 Bu196-Bu199 294 214 元 / 吨 Bu1912- 华东 -27-114 -156 元 / 吨 Fu199-Bu196-499 -568 69 元 / 吨 数据来源 :wind, 中信建投期货 3
图 1:WTI 期货月间价差 ( 美元 / 桶 ) 图 2:Brent 期货月间价差 ( 美元 / 桶 ) 轻质原油 197- 轻质原油 198 轻质原油 197 轻质原油 198 布油 197- 布油 198 布油 197 布油 198 75 7 65 55 45 35 3 1.8.6.4.2 -.2 -.4 -.6 -.8-1 9 7 3 1.5 1.5 -.5-1 -1.5-2 图 3:WTI 与 Brent 主力价差 ( 美元 / 桶 ) 图 4: 原油裂解价差 ( 美元 / 桶 ) 1 12 1 2 Brent-WTI Brent 主力收盘 WTI 主力收盘 25 2 15 1 5-5 1. 1. 12. 1.... 2. RBOB 汽油收盘价 -WTI 原油收盘价 WTI 原油收盘价 RBOB 汽油收盘价. 35. 3. 25. 2. 15. 1. 5.. 图 5:bu196 与 bu199 价差走势 ( 元 / 吨 ) 图 6: 沥青期现价差走势 ( 元 / 吨 ) 3 3 3 32 3 2 2 2 22 2 沥青 196-1912 沥青 196 沥青 1912 3 3 2 2 1 1 - -1 1 2-2 - - - -1-12 沥青主力收盘价 :- 华东地区 沥青主力收盘价 :- 山东地区 沥青主力收盘价 :- 华南地区 4
图 7: 沥青 ( 元 / 吨 ) 与原油 ( 美元 / 桶 ) 价格走势图 8: 沥青与燃料油价格走势对比 ( 元 / 吨 ) 沥青期货结算价日 WTI 期货结算价日 燃料油期货结算价 - 沥青期货结算价 燃料油期货结算价 沥青期货结算价 2 3 7 2 3 2 2 3 3 3 2 2 1 1-1 2 1-1 图 9:BDI 与 BCI 指数 图 1:BDTI 与 BCTI 指数 波罗的海干散货指数 (BDI) 好望角型运费指数 (BCI) 原油运输指数 (BDTI) 成品油运输指数 (BCTI) 3 3 2 2 1 1 1 12 1 2 四 相关市场信息 1. 美国 5 月 Markit 制造业创近十年新低 美国 5 月 Markit 服务业 PMI 初值降至.9, 大幅低于预期的 53.5, 创 216 年 2 月以来新低 其中, 新商 业分项指数降至 216 年 3 月以来新低 美国 5 月 Markit 制造业 PMI 初值也降至.6, 不及预期的 52.7, 创 29 年来新低 5
联系我们 中信建投期货总部地址 : 重庆市渝中区中山三路 17 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A,8-B4,C 电话 :23-867695 中信建投期货有限公司上海分公司地址 : 中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区浦电路 49 号, 世纪大道 1589 号 8 楼 1-11 单元电话 :21-68765927 中信建投期货有限公司湖南分公司地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 号中隆国际大厦 93 电话 :731-82681681 南昌营业部地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -34 室电话 :791-828272 中信建投期货有限公司河北分公司地址 : 廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 1 12 13 15 17 电话 :316-232698 漳州营业部地址 : 漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块 9 幢 123 号电话 :596-6161588 西安营业部地址 : 西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 :29-8938431 北京朝阳门北大街营业部地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 27 室电话 :1-85282866 北京北三环西路营业部地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号 9 层 912 电话 :1-82129971 武汉营业部地址 : 武汉市武昌区中北路 18 号兴业银行大厦 3 楼电话 :27-5999521 中信建投期货有限公司杭州分公司地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 812 室电话 :571-256983 太原营业部地址 : 太原市小店区长治路 13 号阳光国际商务中心 A 座 92 室电话 :351-8366898 中信建投期货有限公司济南分公司地址 : 济南市历下区泺源大街 1 号中信广场 A 座十层 116 118 12 室电话 :531-851636 中信建投期货有限公司大连分公司地址 : 大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦 291 294 295 296 室电话 :411-846316 中信建投期货有限公司河南分公司地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦 225 2211 191 房电话 :371-65612397 广州东风中路营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 41 号时代地产中心 2 层自编 24-5 房电话 :2-28325286 重庆龙山一路营业部地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 电话 :23-8822 成都营业部地址 : 成都市武侯区科华北路 62 号 ( 力宝大厦 )1 栋 2 单元 18 层 2 3 号电话 :28-6281871 中信建投期货有限公司深圳分公司地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 电话 :755-33378759 上海徐汇营业部地址 : 上海市徐汇区斜土路 2899 甲号 1 幢 11 室电话 :21-6178 南京营业部地址 : 南京市黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 D2 座电话 :25-86951881 中信建投期货有限公司宁波分公司地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号电话 :574-8971681 合肥营业部地址 : 合肥市包河区马鞍山路 13 号万达广场 C 区 6 幢 193 194 195 室电话 :551-2889767 广州黄埔大道营业部地址 : 广州市天河区黄埔大道西 1 号富力盈泰大厦 B 座 16 电话 :2-2292212 上海浦东营业部地址 : 上海自由贸易试验区世纪大道 1777 号 3 楼 F1 室 电话 :21-6859713 6
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