9--9 市场要闻与重要数据 石油市场结构性矛盾仍存. WTI 月原油期货收涨.7 美元, 涨幅.%, 报. 美元 / 桶 ; 月 ICE 布伦特原 油期货收报.7 美元 / 桶, 日内上涨. 美元, 或.%; 上海原油期货主力合约 SC9 夜盘收涨.%, 报 9. 元 / 桶. 联合石油数据库 JODI 数据显示, 沙特 年 月原油产量减少 万桶 / 日至. 万桶 / 日 沙特 年 月原油出口环比减少. 万桶 / 日至 79 万桶 / 日 沙特 年 月原油库存下降. 万桶至.7 亿桶. 据悉, 伊拉克已在削减在其 Majnoon 油田的产量, 月份 Majnoon 油田的原油产量从 万桶 / 日下降至. 万桶 / 日, 符合欧佩克供应协议 ( 路透 ). 美国油服贝克休斯周报 : 美国 月 日当周石油钻井数增加 台, 至 7 台 美国 月 日当周天然气钻井数下降 台, 至 9 台 ; 总钻井数增加 台, 至 台 研究院能源化工组潘翔能源化工总监兼首席原油研究员 7-77 panxiang@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z 联系人 : 康远宁燃料油研究员 7-77 kangyuanning@htfc.com 从业资格号 :F9. 美国 月北达科他州石油产出增至 万桶 / 日, 创历史新高 ( 彭博 ). 据路透报道, 印度政府建议本土炼油厂在采购委内瑞拉石油方面绕开美国支付系统 7. 市场消息 : 尼日利亚 月原油产量为 万桶 / 日, 月为 7 万桶 / 日. 乘联会 : 中国 月份广义乘用车零售销售 万辆 中国 月份广义乘用车零售销售同比减少 % 投资逻辑当前原油市场依然存在多重矛盾, 从原油端来看, 虽然 OPEC 减产能解决全球供需总量的矛盾, 但东西区之间的不平衡正在加大, 东区需要从西区进口更多原油, 短期来看, 随着中东产油国进一步削减产量与出口, 叠加亚太大炼化投产, 我们预计矛盾在未来将进一步加深, 但委内瑞拉的出口量与流向会存在较大的不确定性 此外从成品油这端来看, 近期随着部分欧美炼厂 FCC 装臵的检修, 汽油基本面有所修复, 但汽油库存仍然处于历史高位, 在炼厂检修结束之后, 我们认为轻质油品过剩的问题仍然会较为突出 策略 : 中性, 前期布伦特反套头寸离场 相关研究 : 结构性矛盾加深, 关注委内瑞拉局势 9-- 风雨飘摇中的委内瑞拉 -- 囚徒困境下的博弈 -- 页岩油盈亏平衡线是油价的底部吗 -- 风险 : 无
INE SC 原油期货每日跟踪 : 图 :INE SC 原油期货结算价单位 : 元 / 桶图 :INE SC 原油期货远期曲线单位 : 元 / 桶 SC9 /9/ // 9// 9 7 9 7 /9 /9 9/9 /9 / / 图 :INE SC 成交与持仓量 ( 累计 ) 单位 : 份合约图 :INE SC 成交持仓比单位 : 无 成交量 ( 左轴 ) 持仓量 ( 右轴 ) 9 7 7 //7 //7 9//7 成交持仓比 //7 //7 //7 9//7 9//7 图 :INE SC 首行与境外原油首行比价单位 : 无图 :SC 首行夜盘美元价 - Brent 首行单位 : 美元 / 桶 SC/Brent( 左轴 ) SC/WTI( 右轴 ) SC/Oman( 右轴 )........9.9.9.9 / / / 9/..9..9..9..99.9 SC-Brent - // // // 9// 9--9 / 9
图 7:SC 首行夜盘美元价 - WTI 首行单位 : 美元 / 桶 图 :SC 首行夜盘美元价 - Oman 首行单位 : 美元 / 桶 SC-WTI // // // 9// SC-Oman....... -. // // // 9// 图 9:ICE Brent-Dubai Swap EFS 单位 : 美元 / 桶图 :Dubai 月差 Swap 单位 : 美元 / 桶 Brent Dubai EFS M Brent Dubai EFS M Dubai M-M Dubai M-M Dubai M-M..... / / / / / / 数据来源 :PVM Bloomberg 华泰期货研究院.... -. -. -. -. / / / / / / 数据来源 :PVM Bloomberg 华泰期货研究院 图 :Oman/Dubai 价差 Swap 单位 : 美元 / 桶图 : 人民币汇率走势单位 : 无 OD M OD M OD M CNY CNH...... / / /7 /9 / 9/ 7. 7.9..7..... / / / / / / 9/ 数据来源 :PVM Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源 :Bloomberg 华泰期货研究院 9--9 / 9
图 : 沙中与巴轻 OSP 单位 : 美元 / 桶图 : 巴轻盘面隐含升水 ( 不含 OSP) 单位 : 美元 / 桶 沙中 OSP 巴轻 OSP 隐含升水 ( 右轴 ) 巴轻 FOB 盘面巴轻 - - - - - / / / / 7/ / 9 7 7 /////7///7////99// 数据来源 : INE Bloomberg 华泰期货研究院 7 - - 9--9 / 9
原油与其他资产价格走势对比 : 图 : 原油价格与美元指数单位 : 美元 / 桶图 : 原油价格与黄金价格单位 : 美元 / 桶 美元指数 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ) 99 97 7 7 9 9 9 9 7 / / / / / / 9/ Comex 黄金 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ) 7 7 / / / / / / 9/ 图 7: 原油价格与铜价单位 : 美元 / 桶图 : 原油价格与标普指数单位 : 美元 / 桶 Comex 铜 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ) 7 7 9 7 / / / / / / 9/ 标普 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ) 9 7 7 7 / / / / / / 9/ 图 9: 原油价格与美十债收益率单位 : 美元 / 桶图 : 原油价格与 OVX 波动率指数单位 : 美元 / 桶 美国十年期国债收益率 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ).. 7 7.... / / / / / / 9/ Nymex WTI( 左轴 ) OVX 石油恐慌指数 ( 右轴 ) 7 7 7 / / / / / / 9/ 9--9 / 9
原油远期曲线 : 图 :WTI 原油期货远期曲线单位 : 美元 / 桶图 :Brent 原油期货远期曲线单位 : 美元 / 桶 /9 /9 / / / / 9/ / /9 9/9 / 7/ / / / / 图 :Oman 原油期货远期曲线单位 : 美元 / 桶图 :RBOB 汽油远期曲线单位 : 美分 / 加仑 7 /9 9/9 / 7/ / / / / 9 7 7 /9 /9 / / / / 9/ / 图 :ULSD 柴油远期曲线单位 : 美分 / 加仑图 :Gasoil 柴油远期曲线单位 : 美元 / 吨 9 7 /9 /9 / / / / 9/ /9 /9 / / / / 9/ / 9--9 / 9
原油跨期价差 : 图 7:WTI 近月跨期价差单位 : 美元 / 桶图 :WTI 远月跨期价差单位 : 美元 / 桶 WTI- 行价差 WTI- 行价差 WTI- 行价差 WTI- 行价差 - - / / / / 9/ - - / / / / 9/ 图 9:Brent 近月跨期价差单位 : 美元 / 桶图 :Brent 远月跨期价差单位 : 美元 / 桶 Brent- 行价差 Brent- 行价差 Brent- 行价差 Brent- 行价差.. -. - -. / / / / / / 7 - / / / / / / - - 图 :Oman 近月跨期价差单位 : 美元 / 桶图 :Oman 远月跨期价差单位 : 美元 / 桶 DME Oman- 行价差 DME Oman- 行价差 DME Oman- 行价差 DME Oman- 行价差 7 - / / /7 /9 / 9/ / / /7 /9 / 9/ - 9--9 7 / 9
裂解价差 : 图 :RBOB WTI: 裂解价差单位 : 美元 / 桶图 :ULSD WTI: 裂解价差单位 : 美元 / 桶 - 年范围 9 - 年平均 月 月 月 月 月 月 7 月 月 9 月 月 月 月 - 年范围 9 - 年平均 月 月 月 月 月 月 7 月 月 9 月 月 月 月 图 :RB UL TI :: 裂解价差单位 : 美元 / 桶图 :RBOB Brent: 裂解价差单位 : 美元 / 桶 - 年范围 9 - 年平均 月 月 月 月 月 月 7 月 月 9 月 月 月 月 - 年范围 9 - 年平均 月 - 月 月 月 月 月 7 月 月 9 月 月 月 月 图 7:Gsaoil Brent: 裂解价差单位 : 美元 / 桶图 :RB UL BR:: 裂解价差单位 : 美元 / 桶 - 年范围 9 - 年平均 月 月 月 月 月 月 7 月 月 9 月 月 月 月 - 年范围 9 - 年平均 月 月 月 月 月 月 7 月 月 9 月 月 月 月 9--9 / 9
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