国债期货 周报 8-7-9 中大期货研究院 宏观金融组 : 研究员 : 周之云 7-87788888-8 zzy@zdqh.com 投资咨询资格 :Z8 市场延续回调期债盘中触及支撑 观点摘要 : 市场焦点事件和数据回顾 : 国内外经济事件点评 央行货币政策委员刘伟: 稳健中性货币政策应兼顾短期经济增长和长期结构调整 刘伟称, 当前央行实施的是稳健中性的货币政策, 实际上是为了配合短期的经济增长均衡, 同时也是配合长期的经济发展转型, 兼顾短期增长目标和长期转型发展, 兼顾总量调控和结构调控 长期来看, 货币政策不宜于以长期的宽松来刺激需求, 这样对于经济转型 从经济规模向结构优化调整 从速度增长向质量转型的变革实际上是不利的 我国实施稳健中性的货币政策, 是符合我们长期转型发展这一大的趋势要求的 货币市场周五资金面延续昨日宽松态势, 市场流动性充足 早盘银行类机构融出各期限资金, 隔夜和 7d 减点融出, 隔夜大量成交在.8%-.9% 左右位置, 随后隔夜价格企稳, 但仍然出现.8% 价格及以下的融出,7d 成交价格在.%-.% 左右 相关报告 本周公开市场情况本周累计净回笼 亿元 本周降准正式实施, 预估 释放资金超过 7 亿元 利率债走势现券方面, 市场走势较弱, 长端利率债上行较多, 十年国债收益率上行 BP 至., 十年国开债收益率上行.7BP 至. 周五国债期货早盘低开, 午后下挫, 尾盘大幅收跌, 全天成交显著放量, 盘中触及支撑位 截至收盘, 年国债期货主力 TF89 下跌.8%, 年国债期货主力 T89 下跌.%
一 中国债券市场 表 : SHIBOR 利率变化情况单位 :% SHIBOR 隔夜 周 周 个月 个月 最新.89.98.89.7.9 日环比.7..7 -. -. 前一日环比... -.9 -. 周环比 7.7. -. -. 表 : 国债利率变化情况单位 :% 国债 Y Y Y 7Y Y Y Y Y Y 最新.98.9.899.87.88..898..7 日环比 -.8.9 -..7 -. -. -. -.9 前一日环比 -.8.9. -.....9 -.7 周环比 -.7 -. -. -. -.7 -.7 -.7 -.9 -.9 表 : 国债期货收盘价 成交量及持仓变动情况单位 :% 国债期货 收盘价 涨跌幅 (%) 成交量 成交变动 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) 持仓变动 ( 手 ) 年期 9.8.9,,,87 -, 年期 9.7.,79,88,9,89 表 : 金融债 ( 国开债 ) 利率变化情况单位 :% 国开债 Y Y Y 7Y Y Y Y Y Y 最新..779.87.997.9....897 日环比 -..7 -.. -. -.... 前一日环比 -. -.7. -.8 -. -...8.8 周环比 -. -.8-8. -.8 -. -.78 -.7 -. -. 图 : 中债国债各期到期收益率单位 :% 图 : 中债国债各期到期收益率涨跌情况单位 : 基点.... 月 年 年 年 7 年 年 年 - - - -
图 : 四大经济区票据直贴利率单位 :% 图 : SHIBOR 各期利率单位 :%... 珠三角长三角中西部环渤海 隔夜 周 周 个月 个月 个月 9 个月 年 图 : 回购定盘利率单位 :% 图 : 回购定盘利率涨跌情况单位 : 基点 天 (FR) 7 天 (FR7) 天 (FR) - - - 图 7: 银行间回购加权利率单位 :% 图 8: 交易所国债逆回购利率单位 :% 8 7 银行间回购加权利率 : 天银行间回购加权利率 :7 天银行间回购加权利率 : 天 GC: 加权平均 GC: 加权平均 GC7: 加权平均 GC: 加权平均 GC: 加权平均 GC: 加权平均 二 全球主要债券市场
图 9: 美国国债各期收益率单位 :% 图 : 美国国债各期收益率涨跌情况单位 : 基点.... 个月 年 年 年 7 年 年 年 - 图 : 美元 LIBOR 各期利率单位 :% 图 : 美元 LIBOR 各期利率涨跌情况单位 : 基点.8... 周 周 个月 个月 个月 个月 - 图 : 欧元区公债各期收益率单位 :% 图 : 欧元区公债各期收益率涨跌情况单位 : 基点.. -. 年 年 年 个月 年 年 年 -
图 : 欧元 LIBOR 各期利率单位 :% 图 : 欧元 LIBOR 各期利率涨跌情况单位 : 基点 LIBOR: 欧元 : 隔夜 LIBOR: 欧元 : 周 LIBOR: 欧元 : 个月 LIBOR: 欧元 : 个月 -. -. -. - 图 7: 日本国债各期收益率单位 :% 图 8: 日本国债各期收益率涨跌情况单位 : 基点 年 年 年 年 年 年....8... -. - - - 图 9: 日元 LIBOR 各期利率单位 :% 图 : 日元 LIBOR 各期利率涨跌情况单位 : 基点.... -. -. 隔夜 周 周 个月 个月 个月 9 个月 个月 - - - -
图 : 英国国债各期收益率单位 :% 图 : 英国国债各期收益率涨跌情况单位 : 基点..9.7....9.7. 年 年 年 图 : 英镑各期同业拆借利率单位 :% 图 : 英镑各期同业拆借利率涨跌情况单位 : 基点...9.8.7... 周 个月 个月 个月 年... -. - 三 中国和全球主要汇率市场 表 : 美元兑人民币中间价 NDF( 个月 ) 以及即期汇率 (CNH ) 单位 :%
中间价 NDF: 个月 CNH 点数 百分比 点数 百分比 点数 百分比 D%D 7.9 - -. 8.7 W%W 9.9 - -. 7..9 M%M - -.9 - -. -98 -.7 年初至今 -7 -.9-79 -. -7 -.7 图 : 美元兑人民币 : 中间价单位 : 点图 : 美元兑人民币 :NDF: 月单位 : 点 7. 7.8....8 中间价 : 美元兑人民币 7. 7. 7..8 7....8. 美元兑人民币 :NDF: 个月 图 7: 美元指数单位 : 点图 8: 美元指数涨跌情况单位 : 点 9 9 8 8 7 美元指数 - - 美元指数 - 图 9: 发达市场货币对汇率情况单位 : 点图 : 发达市场货币对汇率涨跌情况单位 :%.7.......9.8 欧元兑美元美元兑瑞郎 英镑兑美元美元兑日元... 8..... - - D%D W%W - 7
图 : 东南亚市场货币对汇率涨跌情况单位 :% 图 : 新兴市场货币对汇率涨跌情况单位 :% 美元兑港元 美元兑林吉特 美元兑韩元 ( 右 ) 美元兑泰铢 美元兑印度卢比 美元兑墨西哥比索 美元兑南非兰特 美元兑巴西雷亚尔 - - - 图 : 商品属性货币对汇率情况单位 : 点图 : 商品属性货币对汇率涨跌情况单位 : 基点 7 美元兑印度卢比美元兑墨西哥比索 美元兑南非兰特美元兑巴西雷亚尔....8... 澳元兑美元美元兑加元新西兰元兑美元 8
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