www.pwccn.com 216 企业并购回顾中国医药行业
目录 前言 概览 战略投资者 财务投资者 中国大陆海外并购 2
前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中的数据和分析仅为中国医药行业数据 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 及普华永道分析提供的信息, 与普华永道 216 年中国企业并购市场回顾与 217 年展望相一致 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的 交易数量 指对外公布交易的数量, 无论其交易金额是否披露 报告中提及的 交易金额 仅包含已披露金额的交易 ( 在报告中称为 披露金额 ) 国内 是指中国大陆 香港和澳门特别行政区 海外并购 是指中国大陆企业在境外进行收购 入境并购 是指境外企业收购国内企业, 包括中国大陆 香港和澳门特别行政区企业 3
前言 报告中所列示数据的说明 (2/2) 私募股权基金交易 特指交易金额在 1, 万美元以上由财务投资者进行的股权交易 未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易, 这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易, 但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易 风险投资基金交易 特指交易金额在 1, 万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易 战略投资者 指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者 ( 相对于 财务投资者 ) 财务投资者 指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者, 主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金 4
概览 5
216 年中国医药行业并购交易继续保持活跃, 交易数量上升 4%, 但注意到交易金额下降 34% 至 25.8 亿美元 6
在 216 年所有并购交易中, 除境内战略投资者交易数量略有减少, 其他类别投资者均有增长, 其中海外并购增长显著 并购交易数量 (214 年 - 216 年 ) 35 3 8 28 25 85 96 2 15 1 26 9 4 8 1 5 146 194 172 214 215 216 国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易 7
在 216 年所有并购交易中, 除境内战略投资者交易数量略有减少, 其他类别投资者均有增长, 其中海外并购增长显著 交易金额大都下降 并购交易金额 (214 年 - 216 年 ) 百万美元元 35, 3, 25, 17 7,516 19 2, 2,943 15, 1, 1,136 1,15 612 23,454 6,131 97 5, 9,792 11,411 214 215 216 国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易 8
战略投资者 9
215 年境内战略投资者 ( 如一些大型医药公司 ) 由于经济转型而强势增长, 进行了大量兼并和收购交易 216 年有所放缓, 在交易数量和金额上分别下降了 11% 和 51% 另一方面, 境外战略投资者依旧不活跃 战略投资交易 (214 年 - 216 年 ) 数量 25 百万美元 25, 2 4 2, 8 15 9 15, 1 146 194 172 1, 5 5, 214 215 216 国内投资者交易数量国外投资者交易数量国内投资者交易金额国外投资者交易金额 1
制药是医药行业最热门的投资领域,216 年虽交易金额大幅下降, 但交易数量仍保持稳定 生物及生物技术交易数量有所下滑 战略投资者投资领域 (214 年 - 216 年 ) 数量 25 百万美元 2, 18, 2 16, 15 41 65 42 14, 12, 1, 1 5 114 133 138 8, 6, 4, 2, 214 215 216 制药交易数量生物及生物技术交易数量制药交易金额生物及生物技术交易金额 11
216 年战略投资者并购案例 4 亿美元以上的交易 ( 按交易金额排序 ) 宣布日 交易金额买方 目标公司 目标公司行业 买方行业 买方所在国 摘要 ( 百万美金 ) 1 3/12/216 3,648 新华都实业集团股份 有限公司 2 5/12/216 654 成都天兴仪表股份有限 公司 云南白药控股有限公司 北京贝瑞和康生物技术股份有限公司 制药 百货 中国 新华都对白药控股进行增资, 使得云南省 国资委和新华都分别持有白药控股 5% 的 股权 生物及生物技术 车用零部件 中国 借壳上市 成都天兴仪表通过发行股份购买资产 向子公司转让原有业务相关的资产和负债的方式, 实现贝瑞和康借壳上市, 从而转型成为基因测序企业 3 1/1/216 54 上海现代制药股份有 限公司 4 1/1/216 493 上海现代制药股份有限 公司 5 31/5/216 47 山西仟源医药集团股份 有限公司 国药集团威奇达药业有限公司 国药集团一致药业股份有限公司 制药制药中国 制药制药中国 现代制药通过发行股份及支付现金购买资产的方式购买多家国药集团下属子公司威奇达药业和一致药业的股权 本次交易后, 更加丰富了现代制药的产品线及研管线 山西普德药业有限公司 制药 制药 中国 山西仟源医药集团股份有限公司拟以 3 亿 元收购山西普德药业有限公司全部股权 6 1/9/216 419 武汉当代科技产业集团 股份有限公司 人福医药集团股份有限公司 生物及生物技术 资产管理 中国 定向增发 人福医药拟以每股 17.76 元的价格, 向原股东武汉当代非公开发行股票, 数量为不超过 1.58 亿股 增发完成后, 当代科技对人福医药的持股比例将从 24.49% 上升至 32.74% 12
财务投资者 13
215 年财务投资在交易金额上创历史新高,216 年从活跃程度 ( 交易数量 ) 上来看, 私募股权基金对国内医药行业的兴趣有增无减, 而风险投资基金活跃度有所下降 财务投资交易 (214 年 - 216 年 ) 数量 1 9 8 7 6 5 47 38 百万美元 8, 7, 6, 5, 4, 4 3 2 1 53 1 37 15 214 215 216 PE 交易数量 VC 交易数量 PE 交易金额 VC 交易金额 3, 2, 1, 14
216 年财务投资者并购案例 3 亿美元以上的交易 ( 按交易金额排序 ) 交易宣布日 交易金额 买方 目标公司 目标公司行业摘要 ( 百万美金 ) 1 26/1/216 59 广西投资集团有限公司 广西梧州中恒集团股份有限公司 2 4/2/216 41 投资者集团 科兴生物制品有限 公司 3 2/9/216 367 投资者集团 海南亚洲制药有限 公司 制药 制药 制药 广投集团接受原股东转让的广西梧州中恒集团 2.52% 的股份 投资者集团以 7 美元 / 股价格收购 NASDAQ 上市美股流通股进行私有化 金石东方及其子公司拟向海南亚洲制药股份有限公司的全体股东以 23.12 元 / 股发行约 5,322.4 万股股份, 并结合现金支付约 8.7 亿元的方式购买海南亚药 1% 股权 4 23/4/216 38 投资者集团 南京医药集团有限 公司 制药 南京医药披露定增预案, 拟以每股 6.57 元的价格定向发行不超过 3.4 亿股, 募资不超过 2 亿元 15
中国大陆企业海外并购交易 16
216 年医药行业海外并购无论从交易金额或数量上来说均呈爆炸式增长, 民营企业和财务投资者活跃参与并购, 涌现了 1 亿美元以上的大型交易 另一方面国有企业却没有对外并购 中国大陆企业海外并购交易 (214-216 年 ) 数量 4 百万美元 3, 3 5 2,5 2, 2 1,5 1 25 1 1 5 7 2 - - 214 215 216 国有企业交易数量 民营企业交易数量 财务投资人交易数量 国有企业交易金额 民营企业交易金额 财务投资人交易金额 1, 5 17
216 年中国大陆企业海外并购案例 5 亿美元以上的交易 ( 按交易金额排序 ) 交易金额交易宣布日 ( 百万美金 ) 买方 目标公司 目标公司行业 摘要 1 28/7/216 1,26 上海复星医药 Gland Pharma Ltd 制药 复星通过出资收购美国公司 Gland 约 86.8% 的股权 2 19/5/216 1,197 科瑞集团 Bio Products Laboratory Ltd 制药 科瑞集团将通过支付现金 8.2 亿英镑收购英国公司 1% 股权 3 14/11/216 518 投资者集团 SciClone 制药 以 GL capital 牵头的投资人集团拟以 11.18 美元每股的价格现金收购该公司所有流通股 18
发达国家经济体依旧是海外并购的主要目的地, 其中北美和欧洲在交易数量上位居前两位 海外并购交易数量 交易目的地区域 (216 年与 215 年相比 ) 北美地区 欧洲地区 亚洲地区 13 4 8 4 6 3 南美地区 非洲地区 大洋洲地区 216 215 19
唐迅 普华永道中国医药与生命科学行业企业购并服务合伙人 xun.tang@cn.pwc.com 费颖 普华永道中国医药与生命科学行业企业购并服务副总监 janelle.fei@cn.pwc.com 2
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