PTA: 中美经贸磋商释放积极信号但市场需求持续走弱, 近期震荡运行为主 发布日期 :2019 年 1 月 9 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 1 月 8 日夜盘上涨 6 元 / 吨, 收于 5898 元 / 吨, 日间成交量达 2168468 手, 较前一交易日增加 499904 手, 持仓量为 974464 手, 增加 8516 手, 其中多头前 20 名持买单量 327740 手, 较前一交易日增加 17155 手, 空头前 20 名持卖单量 297899 手, 较前一交易日减少 1999 手 ; 期货仓单数量为 7155 张, 与前一交易日持平, 有效预报数量为 0 张, 与前一交易日持平 从基本面来看, 昨日国际原油市场反弹延续, 亚洲地区 PX 价格回升, 国内市场 PTA 现货价格持续上涨 ; PTA 产业链负荷率变化不大,PTA 工厂负荷率略有下降, 下游聚酯市场交投情况持续清淡 从技术面看, 主力合约 TA905 成交量与持仓量均增加, 空方持仓前 20 名持仓量减少而多方持仓前 20 名持仓量增加 ;MACD 绿柱转红, 夜盘后红柱有所放大 ;TA905 价格持续回到趋势通道中心线附近, 通道本身略微下行 综合来看, 新一轮的 PTA 装置检修计划存在推迟可能, 近期整体供给或将小幅提升 ;1 月 10 日将有 90 万吨涤纶产能停车, 后期还将有更多的下游装置停工减产,PTA 需求料将进一步走弱 ; 随着国际原油价格的持续回升,PTA 成本端支撑企稳 中美贸易措施释放积极信号, 市场对需求增长减缓的担忧有所缓和 ; 美国 1 月 4 日 API 原油库存再度下降 612.7 万桶, 美国高企的库存对原油价格的压制有所减弱 预计近期 PTA 在原油市场持续反弹带动下还将继续上扬, 但在自身需求持续减弱的情况下上扬幅度有限, 整体呈震荡走势 操作策略,TA905 前期多单继续持有, 止损位设在 5750 元 / 吨, 价格突破 6000 元 / 吨后止盈, 未持仓者暂时观望, 上方关注 6000 元 / 吨 一 相关数据 表 1: 郑州商品交易所 1 月 8 日市场成交情况 收盘价 涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) TA 指数 5877.99 33.6 0.57 2413700 1415008 TA901 6100-18 -0.29 17334 49840 TA903 5972 48 0.81 56428 130658 TA905 5884 48 0.82 2168468 974464 表 2:PTA 现货价格 (1 月 8 日 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 华东地区现货基准价 ( 单位 : 元 / 吨 ) 6180.00 6175.00 5.00 0.081 CFR 中国现货中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 793.50 786.50 7.00 0.890 美国海岸到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 1118.00 1119.00-1.00-0.089 西北欧离岸中间价 ( 单位 : 欧元 / 吨 ) 774.00 774.00 0.00 0.000 印度到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 797.00 817.00-20.00-2.448 1
表 3:PTA 产业链负荷率 (1 月 8 日 )( 单位 :%) 最新值 前值 涨跌 PTA 工厂 74.88 75.37-0.49 聚酯工厂 83.56 83.56 0.00 江浙织机 64.00 64.00 0.00 表 4:PTA 下游产品市场价 (1 月 8 日 )( 单位 : 元 / 吨 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 聚酯切片 ( 瓶级 ) 市场中间价 : 华东地区 7900.00 7875.00 25.00 0.317 聚酯切片 ( 半光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7650.00 7650.00 0.00 0.000 聚酯切片 ( 有光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7650.00 7650.00 0.00 0.000 涤纶长丝 (DTY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 10100.00 10100.00 0.00 0.000 涤纶长丝 (FDY150D/96F) 现货基准价 : 华东地区 9100.00 9100.00 0.00 0.000 涤纶长丝 (POY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 8100.00 8100.00 0.00 0.000 涤纶短纤 (1.4D*38mm( 直纺 )) 现货基准价 : 华东地区 8650.00 8650.00 0.00 0.000 表 5: 相关市场行情 (1 月 8 日 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 美元指数 ( 单位 :1973 年 3 月 =100) 95.9168 95.6951 0.2217 0.232 布伦特原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 57 57.14-0.14-0.245 WTI 原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 49.78 48.52 1.26 2.597 OPEC 一揽子原油价格 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 56.43 55.14 1.29 2.339 PX 现货中间价 (FOB 韩国 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 987.00 974.00 13.00 1.335 PX 现货中间价 (CFR 中国台湾 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 1007.00 994.00 13.00 1.308 数据来源 : Wind, 金联创, 中信建投期货 二 基差与套利分析 1.PTA 活跃合约期现基差 1 月 8 日, 活跃合约 TA905 与市场价期现基差 ( 现货价 - 期货价 ) 为 296 元 / 吨, 较前一交易日收窄 37 元 / 吨 2.PTA 跨期基差 1 月 8 日,TA901 与 TA905 价差 (TA901-TA905) 为 216 元 / 吨, 较前一交易日收窄 62 元 / 吨 2
图 1:PTA 活跃合约期现基差 ( 现货价 - 期货价 )( 元 / 吨 ) 图 2:PTA 跨期基差 (TA901-TA905)( 元 / 吨 ) 期现价差 ( 现 - 期 ) PTA 期货活跃合约收盘价 PTA 内盘现货价格指数 1-5 价差 (01-05) PTA1901 PTA1905 10000 2000 8500 600 9000 8000 1500 1000 8000 7500 7000 500 400 7000 6500 300 6000 500 6000 200 5000 0 5500 5000 100 4000-500 4500 0 4000 2018-05-16 2018-06-16 2018-07-16 2018-08-16 2018-09-16 2018-10-16 2018-11-16 2018-12-16-100 三 郑州商品交易所仓单日报 (1 月 8 日 ) 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江苏协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 逸盛大化 1 0 0 小计 1 0 0 0505 杭州临港物流 0 0 0 0506 宁波高新 利万聚酯 10 0-20 小计 10 0 0 0508 平湖华瑞 0 0 0 0509 张家港港务 0 0 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 0 0 0 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 蓬威石化 6741 0 0 小计 6741 0 0 0517 逸盛石化 ( 厂库 ) 0 0-20 0519 荣盛石化 0 0 0 0523 苏州港口 0 0 0 0524 恒力石化 ( 厂库 ) 0 0 0 0525 逸盛大化 ( 厂库 ) 0 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 0530 华润化学 江阴汉邦 403 0 0 小计 403 0 0 3
0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 0 0 0 0533 嘉港物流 0 0 0 0534 福建金纶 0 0 0 总计 7155 0 0 数据来源 : 郑商所, 中信建投期货 四 相关市场信息 1. 桐昆嘉兴石化 PTA 计划检修推迟 桐昆 2#220 万吨 / 年 PTA 装置在一月中旬附近更换配件检修 7-10 天, 目前了解到该企业装置检修或存在推迟 仪征化纤 60 万吨 / 年装置已于 1 月 7 日重启运行, 该装置于 2018 年 10 月中旬停车检修 三房巷 2#120 万吨 / 年 PTA 装置预计在 1 月 10 日重启运行, 该装置于 2018 年 12 月 25 日进入检修 2.2018 年国家科学技术奖共评选出 278 个项目和 7 名科技专家 2018 年国家科学技术奖共评选出 278 个项目和 7 名科技专家, 合计 285 项 ( 人 ), 其中最高科学技术奖 2 人 国家自然科学奖 38 项 国家技术发明奖 67 项 国家科学技术进步奖 173 项 中华人民共和国国际科技合作奖 5 人, 授奖总数比 2017 年增加 5 项 其中, 刘永坦院士和钱七虎院士获得国家最高科学技术奖 3. 伊拉克将原油日产量维持在 451.3 万桶, 为期 6 个月 据普氏能源资讯伦敦消息, 伊拉克石油部表示, 将争取在未来 6 个月将伊拉克的原油产量控制在 451.3 万桶 / 日, 使该国与上月达成的欧佩克减产协议保持一致 去年 12 月, 欧佩克 俄罗斯和其他 9 个非欧佩克国家统一在 2019 年头 6 个月内每天削减 120 万桶的原油供应, 以支撑许多人预计将削弱的未来市场基本面 该协议和面了利比亚 伊朗和委内瑞拉 4. 世界银行下调 2019 年全球经济增速 世界银行在周二发布的半年度报告中下调了对 2019 年全球经济增长的预期 在报告中世界银行下调 2019 年欧盟经济增速预期 0.1 个百分点至 1.6%; 下调 2019 年新兴市场经济增速预期至 4.2%; 下调 2019 年全球经济增速预期至 2.9%; 维持 2019 年美国经济增速在 2.5% 不变 5. 美国 API 库存再度减少 612.7 万桶 最新美国 API 原油库存周报数据显示,1 月 4 日当周, 美国 API 原油库存减少 612.7 万桶万桶, 前值为减少 300 万桶 ; 库欣地区原油库存增加 33.1 万桶, 前值为增加 48.3 万桶 ; 精炼油库存增加 550 万桶, 前值为增加 800 万桶 ; 汽油库存增加 1020 万桶, 前值为增加 396 万桶 4
联系我们 中信建投期货总部地址 : 重庆市渝中区中山三路 107 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A,8-B4,C 电话 :023-86769605 上海世纪大道营业部地址 : 中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区浦电路 490 号, 世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元电话 :021-68765927 长沙营业部地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 800 号中隆国际大厦 903 电话 :0731-82681681 南昌营业部地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -3404 室电话 :0791-82082702 廊坊营业部地址 : 廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 4010 4012 4013 4015 4017 电话 :0316-2326908 漳州营业部地址 : 漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块 9 幢 1203 号电话 :0596-6161588 西安营业部地址 : 西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 :029-89384301 北京朝阳门北大街营业部地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 207 室电话 :010-85282866 北京北三环西路营业部地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号 9 层 912 电话 :010-82129971 武汉营业部地址 : 武汉市武昌区中北路 108 号兴业银行大厦 3 楼电话 :027-59909521 杭州营业部地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 812 室电话 :0571-28056983 太原营业部地址 : 太原市小店区长治路 103 号阳光国际商务中心 A 座 902 室电话 :0351-8366898 济南营业部地址 : 济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座十层 1016 1018 1020 室电话 :0531-85180636 大连营业部地址 : 大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦 2901 2904 2905 2906 室电话 :0411-84806316 郑州营业部地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦 2205 2211 1910 房电话 :0371-65612397 广州东风中路营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 410 号时代地产中心 20 层自编 2004-05 房电话 :020-28325286 重庆龙山一路营业部地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 电话 :023-88502020 成都营业部地址 : 成都市武侯区科华北路 62 号 ( 力宝大厦 )1 栋 2 单元 18 层 2 3 号电话 :028-62818701 深圳营业部地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 电话 :0755-33378759 上海徐汇营业部地址 : 上海市徐汇区斜土路 2899 甲号 1 幢 1601 室电话 :021-64040178 南京营业部地址 : 南京市黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 D2 座电话 :025-86951881 宁波营业部地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号电话 :0574-89071681 合肥营业部地址 : 合肥市包河区马鞍山路 130 号万达广场 C 区 6 幢 1903 1904 1905 室电话 :0551-2889767 广州黄埔大道营业部 地址 : 广州市天河区黄埔大道西 100 号富力盈泰大厦 B 座 1406 请参阅最后一页的重要声明 5
重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 中信建投期货力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 全国统一客服电话 :400-8877-780 网址 :www.cfc108.com 请参阅最后一页的重要声明 6