PTA:1 月 OPEC+ 减产开始, 成本端支撑有望企稳, 近期震荡运行为主 发布日期 :2019 年 1 月 2 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 12 月 28 日大幅下跌 194 元 / 吨, 收于 5640 元 / 吨, 日间成交量达 2941346 手, 较前一交易日增加 328222 手, 持仓量为 1061698 手, 增加 20252 手, 其中多头前 20 名持买单量 348868 手, 较前一交易日增加 12613 手, 空头前 20 名持卖单量 327540 手, 较前一交易日增加 16803 手 ; 期货仓单数量为 6758 张, 较前一交易日减少 600 张, 有效预报数量为 601 张, 与前一交易日持平 从基本面来看, 昨日国际原油市场因新年假期休市,1 月 1 日 WTI 原油小幅收涨 0.18%, 亚洲地区 PX 价格延续下跌走势, 国内市场 PTA 现货价格连续下跌 ;PTA 产业链负荷率基本稳定, 聚酯工厂负荷略有下跌, 下游产品除涤纶长丝现货价格均有不同程度下跌, 整个涤纶市场产销再次回落, 主要以消化前期备货为主 ; 郑商所 PTA 仓单库存近日持续下降, 库存量持续处于年内低位 从技术面看, 主力合约 TA905 成交量和持仓量均增加, 持仓前二十名空头增仓多于多头 ;MACD 绿柱继续放大 ;TA905 价格击穿下沿来到通道外侧 综合来看, 日内 PTA 装置开工率维持稳定, 供给趋稳 ; 下游企业开工变化不大, 周五下游涤纶市场未能延续前一日的火爆场面, 产销率大幅回落, 进入 1 月份后下游工厂将陆续放假停产,PTA 需求恐进一步下滑 ; 进入 2019 年 1 月后 OPEC+ 减产协议开始执行, 国际原油市场有望走出低迷,PTA 成本端支撑料将企稳, 但具体效果仍有待观察 预计近期 PTA 将维持震荡运行 操作策略,TA905 前期空单继续持有, 止损位设于 5900 元 / 吨, 未持仓者暂时观望 一 相关数据 表 1: 郑州商品交易所 12 月 28 日市场成交情况 收盘价 涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) TA 指数 5653.82-125.68-2.17 3198900 1446382 TA901 5882-224 -3.67 51810 92236 TA903 5696-198 -3.36 110632 157782 TA905 5640-194 -3.33 2941346 1061698 表 2:PTA 现货价格 (12 月 28 日 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 华东地区现货基准价 ( 单位 : 元 / 吨 ) 6000.00 6135.00-135.00-2.200 CFR 中国现货中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 806.50 816.50-10.00-1.225 美国海岸到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 1119.00 1119.00 0.00 0.000 西北欧离岸中间价 ( 单位 : 欧元 / 吨 ) 774.00 840.00-66.00-7.857 印度到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 817.00 830.00-13.00-1.566 1
表 3:PTA 产业链负荷率 (12 月 28 日 )( 单位 :%) 最新值 前值 涨跌 PTA 工厂 75.37 75.37 0.00 聚酯工厂 83.84 84.30-0.46 江浙织机 69.00 69.00 0.00 表 4:PTA 下游产品市场价 (12 月 28 日 )( 单位 : 元 / 吨 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 聚酯切片 ( 瓶级 ) 市场中间价 : 华东地区 7900.00 8000.00-100.00-1.250 聚酯切片 ( 半光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7675.00 7700.00-25.00-0.325 聚酯切片 ( 有光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7725.00 7750.00-25.00-0.323 涤纶长丝 (DTY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 10200.00 10200.00 0.00 0.000 涤纶长丝 (FDY150D/96F) 现货基准价 : 华东地区 9250.00 9250.00 0.00 0.000 涤纶长丝 (POY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 8200.00 8200.00 0.00 0.000 涤纶短纤 (1.4D*38mm( 直纺 )) 现货基准价 : 华东地区 8700.00 8725.00-25.00-0.287 表 5: 相关市场行情 (12 月 28 日 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 美元指数 ( 单位 :1973 年 3 月 =100) 96.0741 96.3738-0.3-0.311 布伦特原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 50.34 51.71-1.37-2.649 WTI 原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 45.41 45.33 0.08 0.176 OPEC 一揽子原油价格 ( 单位 : 美元 / 桶 ) - 53.92 - - PX 现货中间价 (FOB 韩国 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 927.00 944.00-17.00-1.801 PX 现货中间价 (CFR 中国台湾 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 947.00 964.00-17.00-1.763 数据来源 : Wind, 金联创, 中信建投期货 二 基差与套利分析 1.PTA 活跃合约期现基差 12 月 28 日, 活跃合约 TA905 与市场价期现基差 ( 现货价 - 期货价 ) 为 405 元 / 吨, 较前一交易日扩大 32 元 / 吨 2.PTA 跨期基差 12 月 28 日,TA901 与 TA905 价差 (TA901-TA905) 为 242 元 / 吨, 较前一交易日收窄 16 元 / 吨 2
图 1:PTA 活跃合约期现基差 ( 现货价 - 期货价 )( 元 / 吨 ) 图 2:PTA 跨期基差 (TA901-TA905)( 元 / 吨 ) 期现价差 ( 现 - 期 ) PTA 期货活跃合约收盘价 PTA 内盘现货价格指数 1-5 价差 (01-05) PTA1901 PTA1905 10000 2000 8500 600 9000 8000 1500 1000 8000 7500 7000 500 400 7000 6500 300 6000 500 6000 200 5000 0 5500 5000 100 4000-500 4500 0 4000 2018-05-16 2018-06-16 2018-07-16 2018-08-16 2018-09-16 2018-10-16 2018-11-16 2018-12-16-100 三 郑州商品交易所仓单日报 (12 月 28 日 ) 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江苏协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 逸盛大化 1 0 0 小计 1 0 0 0505 杭州临港物流 0 0 0 0506 宁波高新 利万聚酯 10 0-20 小计 10 0 0 0508 平湖华瑞 0 0 0 0509 张家港港务 0 0 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 0 0 0 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 蓬威石化 6741-600 0 小计 6741-600 0 0517 逸盛石化 ( 厂库 ) 0 0-20 0519 荣盛石化 0 0 0 0523 苏州港口 0 0 0 0524 恒力石化 ( 厂库 ) 0 0 0 0525 逸盛大化 ( 厂库 ) 0 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 0530 华润化学 江阴汉邦 6 0 0 小计 6 0 601 3
0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 0 0 0 0533 嘉港物流 0 0 0 0534 福建金纶 0 0 0 总计 6758-600 601 数据来源 : 郑商所, 中信建投期货 四 相关市场信息 1. 第二轮中央生态环保督察将启动, 央企或被纳入 生态环境部在例行新闻发布会上透露, 从 2019 年开始, 用三年左右的时间完成第二轮中央生态环境保护例行督察, 再用一年时间完成第二轮督察 回头看 生态环境部还表示, 在第二轮督查中, 将适当拓展督察范围, 视情将有关部门和中央有关企业作为督察对象 2. 中国 1-11 月国有企业利润总额同比增长 15.6% 12 月 28 日财政部公布最新数据显示,2018 年 1-11 月, 中国国有企业营业总收入 524891.9 亿元, 同比增长 10.6%; 国有企业利润总额 30393.1 亿元, 同比增长 15.6% 3. 中国 12 月官方制造业 PMI 跌破荣枯线,2016 年 7 月以来首次 国家统计局最新数据显示,12 月中国官方制造业 PMI49.4, 低于预期和前值 50,2016 年 7 月以来首次跌破荣枯线 ;12 月官方非制造业 PMI53.8, 高于预期 53.2 和前值 53.4;12 月官方综合 PMI52.6, 略低于前值 52.8 4. 统计局 :2018 年制造业 PMI 均值为 50.9% 统计局 :2018 年, 制造业 PMI 均值为 50.9%, 表明全年制造业总体保持增长 近期受国际贸易摩擦加剧 全球经济增长放缓等多重因素影响, 我国制造业发展环境稳中有变,12 月制造业 PMI 为 49.4%, 环比回落 0.6 个百分点, 景气度有所减弱 新订单指数为 49.7%, 环比下降 0.7 个百分点, 生产经营活动预期指数为 52.7%, 环比回落 1.5 个百分点, 均为年内低点 新出口订单指数和进口指数分别为 46.6% 和 45.9%, 环比下降 0.4 和 1.2 个百分点, 均持续位于临界点以下 5. 美国 EIA 原油库存创 2013 年 6 月以来最小变动幅度 最新美国 EIA 原油库存周报显示,12 月 21 日当周, 美国 EIA 原油库存变动 -4.6 万桶, 预期 -340 万桶, 前值 -49.7 万桶,4.6 万桶创 2013 年 6 月以来最小变动幅度, 也创 2011 年以来最小降幅 此外,12 月 21 日当周 EIA 库欣地区原油库存 +79.9 万桶, 前值 109.1 万桶 ;EIA 汽油库存 +300.3 万桶, 预期 +100 万桶, 前值 +176.6 万桶 ;EIA 精炼油库存 +0.2 万桶, 预期 -100 万桶, 前值 -423.7 万桶 4
联系我们 中信建投期货总部地址 : 重庆市渝中区中山三路 107 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A,8-B4,C 电话 :023-86769605 上海世纪大道营业部地址 : 中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区浦电路 490 号, 世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元电话 :021-68765927 长沙营业部地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 800 号中隆国际大厦 903 电话 :0731-82681681 南昌营业部地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -3404 室电话 :0791-82082702 廊坊营业部地址 : 廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 4010 4012 4013 4015 4017 电话 :0316-2326908 漳州营业部地址 : 漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块 9 幢 1203 号电话 :0596-6161588 西安营业部地址 : 西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 :029-89384301 北京朝阳门北大街营业部地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 207 室电话 :010-85282866 北京北三环西路营业部地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号 9 层 912 电话 :010-82129971 武汉营业部地址 : 武汉市武昌区中北路 108 号兴业银行大厦 3 楼电话 :027-59909521 杭州营业部地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 812 室电话 :0571-28056983 太原营业部地址 : 太原市小店区长治路 103 号阳光国际商务中心 A 座 902 室电话 :0351-8366898 济南营业部地址 : 济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座十层 1016 1018 1020 室电话 :0531-85180636 大连营业部地址 : 大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦 2901 2904 2905 2906 室电话 :0411-84806316 郑州营业部地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦 2205 2211 1910 房电话 :0371-65612397 广州东风中路营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 410 号时代地产中心 20 层自编 2004-05 房电话 :020-28325286 重庆龙山一路营业部地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 电话 :023-88502020 成都营业部地址 : 成都市武侯区科华北路 62 号 ( 力宝大厦 )1 栋 2 单元 18 层 2 3 号电话 :028-62818701 深圳营业部地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 电话 :0755-33378759 上海徐汇营业部地址 : 上海市徐汇区斜土路 2899 甲号 1 幢 1601 室电话 :021-64040178 南京营业部地址 : 南京市黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 D2 座电话 :025-86951881 宁波营业部地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号电话 :0574-89071681 合肥营业部地址 : 合肥市包河区马鞍山路 130 号万达广场 C 区 6 幢 1903 1904 1905 室电话 :0551-2889767 广州黄埔大道营业部 地址 : 广州市天河区黄埔大道西 100 号富力盈泰大厦 B 座 1406 请参阅最后一页的重要声明 5
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