证券研究报告 市场策略研究 2018 年 12 月 26 日 投资策略 近两月上市 ETF 份额持续减少 市场情绪周监控第 21 期 各类投资者的行为将间接反映市场整体的风险偏好及情绪, 是市场博弈需要重点考虑的因素 市场情绪周监控 系列报告旨在监控不同类型投资者行为的边际变化, 并在市场行情的重大拐点时期提供判断依据 基金份额 : 基金发行小幅减少 对股票型基金 混合型基金和非纯债型基金进行折算,2018 年 12 月 21 日, 类股票基金发行共计 19.36 亿元, 较前周小幅减少 4.47 亿元 股票型 ETF 总份额减少 139.23 亿份, 其中份额增加最多的三只 ETF 分别为华夏上证 50ETF(+10.3 亿份 ) 南方理财金 H(+10.2 亿份 ) 易方达创业板 ETF(+8.5 亿份 ); 减少最多的三只 ETF 分别为南方中证 500 信息技术 ETF(-29.35 亿份 ) 南方中证 500 工业 ETF(-5.89 亿份 ) 南方中证 500 工业 ETF(-5.89 亿份 ) 一级市场融资 : 无上市 IPO 2018 年 12 月 21 日当周, 无公司进行 IPO 上市 ; 根据证监会公告,IPO 审批通过 3 家公司 ( 青岛蔚蓝生物股份有限公司 苏州龙杰特种纤维股份有限公司 罗博特科智能科技股份有限公司 ) 杠杆资金 : 融资余额小幅下降 2018 年 12 月 21 日当周, 融资余额为 7576.6 亿元, 较前周小幅减小 12.5 亿元 从板块分布来看,2018 年 12 月 21 日当周, 主板 中小企业板和创业板融资净买入占成交金额的比例分别是 -0.18% -0.87% 和 -0.13%; 融资余额占标的自由流通市值的比例分别为 5.22% 7.64% 和 8%; 融资余额增速分别为 -0.15% -0.78% 和 -0.12% 作者分析师张启尧执业证书编号 :S0680518100001 邮箱 :zhangqiyao@gszq.com 分析师张倩婷执业证书编号 :S0680518060004 邮箱 :zhangqianting@gszq.com 相关研究 1 投资策略: 外围避险情绪升温, 消费股大幅减持 陆股通周监控第 22 期 2018-12-25 2 投资策略: 央行再启逆回购, 恐慌指数上行 资金价格周监控第 21 期 2018-12-24 3 投资策略: 关键时刻, 经济工作会议提振信心 A 股市场策略周报 2018-12-23 4 投资策略: 波动率大幅走高, 金油比升至高位 估值与结构第 20 期 2018-12-21 5 投资策略: 近期上市公司回购有何变化? 产业资本每周观第 4 期 2018-12-20 北上资金 : 北上资金小幅流出 2018 年 12 月 21 日当周, 北上资金累计净流入 6389.71 亿元, 较前周净流出 39.11 亿元, 其中, 沪股通净流入 -13.85 亿元, 深股通净流入 -25.26 亿元 ; 港股通累计净流入 7219.74 亿元, 较前周增加 10.13 亿元 产业资金 : 解禁规模仍处高位 2018 年 12 月 21 日当周, 解禁总规模为 443.68 亿元, 相比前周的 616.81 亿元大幅下降 其中, 首发解禁 定增解禁的规模分别为 190.88 亿元和 246.82 亿元 本周 (2018 年 12 月 28 日当周 ), 解禁总量为 936.19 亿元, 其中首发解禁和定增解禁的规模分别为 352.02 亿元和 572.78 亿元 从个股的情况来看, 桃李面包 可立克 中新科技等解禁压力较大, 值得关注 市场风险偏好 : 涨跌停个股数比值小幅上升 换手率和涨跌停个股数比值可以间接反映市场的活跃度和风险偏好情况 2018 年 12 月 21 日当周全部 A 股的周度换手率小幅下降至 2.78%; 涨跌停个股数比值由前周的 3.45 小幅上升至 4.74 风险提示 : 海外事件冲击, 宏观经济政策超预期变化 请仔细阅读本报告末页声明
内容目录 基金份额 : 基金发行小幅减少... 3 一级市场融资 : 无上市 IPO... 3 杠杆资金 : 融资余额小幅下降... 4 北上资金 : 北上资金小幅流出... 5 产业资金 : 解禁规模仍处高位... 6 市场风险偏好 : 涨跌停个股数比值小幅上升... 8 风险提示... 8 图表目录 图表 1:2018 年 12 月 21 日当周类股票型基金发行 19.36 亿元... 3 图表 2:2018 年 12 月 21 日当周股票型 ETF 总份额减少 139.23 亿份... 3 图表 3:2018 年 12 月 21 日当周无 IPO 上市... 3 图表 4:2018 年 12 月 21 日当周证监会 IPO 核发通过 3 家公司... 3 图表 5:2018 年 12 月 21 日当周融资余额小幅下滑... 4 图表 6: 中小创融资余额增速为负... 4 图表 7: 各行业融资余额情况... 4 图表 8: 各行业融资余额增速情况... 4 图表 9: 各行业融资净买入情况... 5 图表 10: 各行业融资净买入占成交额情况... 5 图表 11: 截止 2018 年 12 月 21 日北上资金累计净流入 6389.71 亿元... 5 图表 12: 沪股通净流出 13.85 亿元, 深股通净流出 25.26 亿元... 5 图表 13:2018 年 12 月 21 日当周北上资金净流出... 6 图表 14: 恒生 AH 溢价指数小幅下行... 6 图表 15: 解禁规模小幅大幅下降... 6 图表 16:2018 年 12 月 28 日当周解禁规模占流通股占比前 10 个股... 7 图表 17:2018 年 12 月 21 日当周净减持 19 亿元... 7 图表 18: 食品饮料等行业净增持较多, 非银金融等行业净减持较多... 7 图表 19:2018 年 12 月 21 日当周周度换手率大幅下降... 8 图表 20:2018 年 12 月 21 日当周涨跌停个股数比值 10 日平均小幅上升... 8 P.2 请仔细阅读本报告末页声明
基金份额 : 基金发行小幅减少 对股票型基金 混合型基金和非纯债型基金进行折算,2018 年 12 月 21 日, 类股票基金发行共计 19.36 亿元, 较前周小幅减少 4.47 亿元 股票型 ETF 总份额减少 139.23 亿份, 其中份额增加最多的三只 ETF 分别为华夏上证 50ETF(+10.3 亿份 ) 南方理财金 H(+10.2 亿份 ) 易方达创业板 ETF(+8.5 亿份 ); 减少最多的三只 ETF 分别为南方中证 500 信息技术 ETF(-29.35 亿份 ) 南方中证 500 工业 ETF(-5.89 亿份 ) 南方中证 500 工业 ETF(-5.89 亿份 ) 图表 1:2018 年 12 月 21 日当周类股票型基金发行 19.36 亿元 图表 2:2018 年 12 月 21 日当周股票型 ETF 总份额减少 139.23 亿份 一级市场融资 : 无上市 IPO 2018 年 12 月 21 日当周, 无公司进行 IPO 上市 ; 根据证监会公告,IPO 审批通过 3 家公司 ( 青岛蔚蓝生物股份有限公司 苏州龙杰特种纤维股份有限公司 罗博特科智能科技股份有限公司 ) 图表 3:2018 年 12 月 21 日当周无 IPO 上市 图表 4:2018 年 12 月 21 日当周证监会 IPO 核发通过 3 家公司 P.3 请仔细阅读本报告末页声明
杠杆资金 : 融资余额小幅下降 2018 年 12 月 21 日当周, 融资余额为 7576.6 亿元, 较前周小幅减小 12.5 亿元 从板块分布来看,2018 年 12 月 21 日当周, 主板 中小企业板和创业板融资净买入占成交金额的比例分别是 -0.18% -0.87% 和 -0.13%; 融资余额占标的自由流通市值的比例分别为 5.22% 7.64% 和 8%; 融资余额增速分别为 -0.15% -0.78% 和 -0.12% 图表 5:2018 年 12 月 21 日当周融资余额小幅下滑 图表 6: 中小创融资余额增速为负 从行业分布来看,2018 年 12 月 21 日当周, 融资余额排名前五的行业分别为非银金融 银行 医药生物 电子 房地产 ; 融资余额包括食品饮料 休闲服务和非银金融较上周均有所增加, 但建筑装饰 有色金属和电气设备等有所下滑 图表 7: 各行业融资余额情况 图表 8: 各行业融资余额增速情况 P.4 请仔细阅读本报告末页声明
2018 年 12 月 21 日当周, 有非银金融 房地产和银行等有行业融资净买入, 融资净卖出较高的有有色金属 医药生物和化工等 ; 融资净卖出占成交金额比例较高的有采有色金属 综合 钢铁 化工和公用事业等 图表 9: 各行业融资净买入情况 图表 10: 各行业融资净买入占成交额情况 北上资金 : 北上资金小幅流出 2018 年 12 月 21 日当周, 北上资金累计净流入 6389.71 亿元, 较前周净流出 39.11 亿元, 其中, 沪股通净流出 13.85 亿元, 深股通净流出 25.26 亿元 ; 港股通累计净流入 7219.74 亿元, 较前周增加 10.13 亿元 图表 11: 截止 2018 年 12 月 21 日北上资金累计净流入 6389.71 亿元 图表 12: 沪股通净流出 13.85 亿元, 深股通净流出 25.26 亿元 截止 2018 年 12 月 21 日, 恒生 AH 溢价指数小幅下行至 117.88 P.5 请仔细阅读本报告末页声明
图表 13:2018 年 12 月 21 日当周北上资金净流出 图表 14: 恒生 AH 溢价指数小幅下行 产业资金 : 解禁规模仍处高位 2018 年 12 月 21 日当周, 解禁总规模为 443.68 亿元, 相比前周的 616.81 亿元大幅下降 其中, 首发解禁 定增解禁的规模分别为 190.88 亿元和 246.82 亿元 本周 (2018 年 12 月 28 日当周 ), 解禁总量为 936.19 亿元, 其中首发解禁和定增解禁的规模分别为 352.02 亿元和 572.78 亿元 从个股的情况来看, 本周 (2018 年 12 月 21 日当周 ), 桃李面包 可立克 中新科技等解禁压力较大, 值得关注 图表 15: 解禁规模小幅大幅下降 P.6 请仔细阅读本报告末页声明
图表 16:2018 年 12 月 28 日当周解禁规模占流通股占比前 10 个股 代码 简称 解禁日期 收盘价解禁市值解禁数量申万占流通股比例 (12.21) ( 亿元 ) ( 亿股 ) 一级行业 603866.SH 桃李面包 2018-12-24 43.51 490.66% 170.1 3.9 食品饮料 002782.SZ 可立克 2018-12-24 11.28 300.00% 36.0 3.2 电子 603996.SH 中新科技 2018-12-24 7.72 190.63% 15.2 2.0 家用电器 002786.SZ 银宝山新 2018-12-24 6.09 175.78% 14.8 2.4 机械设备 002781.SZ 奇信股份 2018-12-24 14.32 145.14% 19.0 1.3 建筑装饰 002785.SZ 万里石 2018-12-24 9.56 105.50% 9.8 1.0 建筑材料 600243.SH 青海华鼎 2018-12-25 4.11 85.29% 8.3 2.0 机械设备 300497.SZ 富祥股份 2018-12-24 17.35 72.81% 15.6 0.9 医药生物 002759.SZ 天际股份 2018-12-24 7.72 49.54% 4.8 0.6 家用电器 002120.SZ 韵达股份 2018-12-24 29.73 32.89% 23.0 0.8 交通运输 2018 年 12 月 21 日当周, 产业资本净减持 19 亿元 从增减持的板块分布看, 主板净减持 3.68 亿元, 中小板净减持 7.62 亿元, 创业板净减持 7.7 亿元 ; 从家数来看, 共 82 家公司发生了净增持,103 家公司发生了净减持 从增减持的具体行业分布来看, 食品饮料 建筑装饰 电子净增持较多, 分别为 1.37 亿元 1.33 亿元和 0.73 亿元 ; 而非银金融 化工 计算机净减持较多, 分别为 6.2 亿元 3.43 亿元和 2.56 亿元 从个股来看, 净增持较多的个股分别为伊利股份 (+1.34 亿元 ) 广田集团 (+0.77 亿元 ) 美锦能源 (+0.7 亿元 ); 净减持较多的个股分别为华泰证券 (-3.91 亿元 ) 光威复材 (-2.96 亿元 ) 多喜爱 (-1.96 亿元 ) 图表 17:2018 年 12 月 21 日当周净减持 19 亿元 图表 18: 食品饮料等行业净增持较多, 非银金融等行业净减持较多 P.7 请仔细阅读本报告末页声明
市场风险偏好 : 涨跌停个股数比值小幅上升 换手率和涨跌停个股数比值可以间接反映市场的活跃度和风险偏好情况 2018 年 12 月 21 日当周全部 A 股的周度换手率小幅下降至 2.78%; 涨跌停个股数比值由前周的 3.45 小幅上升至 4.74 图表 19:2018 年 12 月 21 日当周周度换手率大幅下降 图表 20:2018 年 12 月 21 日当周涨跌停个股数比值 10 日平均小幅上升 风险提示 海外事件冲击, 宏观经济政策超预期变化 P.8 请仔细阅读本报告末页声明
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