( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 30% ( )

Services 服務篇 金榜 揚美名 176 177

(95 196 3 ) ( ) 1. 95 1 20 ( ) 2. 95 2 22 3. 95 2 23 ( ) 4. 95 4 24 5. 95 6 5 6. 95 8 11 7. 95 10 1 ( ) 30% 8. 95 10 18 9. 95 12 18 ( ) 1. 95 11 10 95 2. 95 6 9 3. 95 7 1 4. 95 8 31 5. 96 6 28 96 6. 96 3 ( ) 1. 95 5 1 2. 95 6 1 (DMA) 3. 95 8 31 4. 95 10 16 5,000 5. 95 2 ( ) 1. 95 1 5 ( ) 2. 95 5 30 85%( ) 3. 95 5 178 179

4. 95 6 1 5. 95 7 3 6. 95 7 18 7. 95 9 11 8. 95 10 4 9. 95 10 13 10. 9596 11. 96 21 12. 96 1 Taiwan Securities Association (TSA) 13. 95 196 3 487 (1) 95 1 50 (2) 95 2 50 (3) 95 4 2006 NTU 50 (4) 95 10 2006 50 (5) 95 12 50 (6) 96 1 50 (96 399 3 ) ( ) 1. 96 5 28 TT+2 2. 96 6 3. 96 7 4. 96 10 5. 96 10 24 2.5 4 6. 96 11 12 100 7. 96 11 20 1.5 2.597 11 112.5 3.5 8. 96 12 10 9. 96 12 10 (ETF) 180 181

10. 96 12 12 11. 96 12 28 ( ) 12. 97 2 1 13. 97 4 11 14. 97 4 14 0.01 15. 97 5 7 16. 97 5 12 5001,500 5 1,500 17. 97 6 5 18. 97 6 23 19. 97 7 28 20. 97 10 6 ( ) ( ) 21. 97 10 14 8 15 22. 97 10 31 ( ) 20% 23. 97 12 29 24. 98 1 5 25. 98 1 5 ( )( ) 26. 98 1 12 (9:00~17:00) (08:00~08:30 09:00~17:00) 27. 98 2 13 98 28. 98 2 29. 98 2 2 30. 98 3 1 31. 98 3 32. 98 4 6 20% 25% 33. 98 5 4 34. 98 6 6 35. 98 9 36. 98 9 (DMA) 182 183

37. 98 9 28 38. 98 9 28 39. 98 11 TDR 30% 40. 98 12 ( ) 99 8 41. 98 12 99 1 17 98 12 30 42. 99 1 14 175 43. 99 1 29 44. 99 2 TDR10 TDR ( ) 1. 96 7 1 2. 96 8 10 3. 96 12 4. 96 12 130,00012,000 5. 96 12 12 96 6. 97 9 25 97 7. 98 2 9 8. 98 5 7 9. 98 8 10. 98 8 11. 98 10 14 98 12. 99 2 5 278 13. 99 10 6 99 ( ) 1. 96 3 2,5502,0002,000 184 185

1,000300 2. 96 7 11 242 ( ) ( ) 3. 97 1 21 4. 97 7 10 5. 97 8 25 (1) (2) 6. 98 2 27 7. 98 3 9 8. 98 3 8 6,00012,000 9. 98 4 8 10. 98 5 22 2% 11. 98 6 23 12. 98 6 29 20,000 20 13. 98 7 1 14. 98 12 9 15. 98 12 9 16. 99 1 15 17. 99 2 1 18. 99 11 10 ( ) 1. 96 ( ) 2. 96 3 12 3. 96 6 6 99 1 26 4. 96 9 26 (JSDA) (MOU) 5. 96 11 6 2008(ICSA) 186 187

6. 96 11 12-7 7. 96 11 29 8. 96 12 3 (MSDBA) (MOU) 9. 96 12 13 (KSDA) (MOU) 10. 97 1 22 (1)20 (2) (3) 11. 97 2 12. 97 3 13 (ASCO) (MOU) 13. 97 3 17 14. 97 4 18 (VASB) (MOU) 15. 97 5 16. 97 7 14 (BWF) (MOU) 17. 97 7 18 (PABIA) (MOU) 18. 97 7 30 5 19. 97 8 7 (AFMA) (MOU) 20. 97 8 11 (APEI) (MOU) 21. 97 11 IFRSs 22. 98 1 20 23. 98 4 9 (ASCM) (MOU) 24. 98 9 7 (ICMA) (MOU) 25. 98 9 26. 98 10 27 27. 98 11 13 (1) (2) 28. 98 11 24 (HKSA) (MOU) 29. 98 11 30 30. 98 12 19 31. 9799 32. 96 499 2 1,045 (1) 96 4 50 (2) 96 5 2007-30 188 189

(3) 97 4-30 (4) 98 4-10 (5) 98 8 500 (99 3102 3 ) ( ) 1. 99 3 2 30% ( ) ETF 2. 99 3 2 (1) (2)(3) 98 ETF 99 5 25 500 190 191

3. 99 4 1 TDR 35% 50% 4. 99 4 7 99 9 5. 99 6 2 6. 99 7 6 99 7 13 7. 99 8 16 929 8. 99 9 3 9. 99 9 9 45 10. 99 9 30 ( ) 11. 99 11 12 ( ) ( ) ( )( ) 12. 99 11 19 ( ) 13. 99 12 21 54 () () 56 14. 100 ( ) 56 15. 100 1 18 19 10% 20% 16. 100 1 60 30 17. 100 6 1 () () 100 7 1 18. 100 6 1 ( ) 60% 19. 100 7 4 20. 100 7 ( ) 21. 100 7 29 192 193

22. 100 9 30 ETF ( ) 23. 100 9 30 24. 100 9 30 25. 100 10 6 250% 200% 26. 100 10 4 ( ) ( ) 31. 100 12 19 (T ) 32. 100 12 30 33. 101 1 10 40% 30% 40% 34. 101 1 13 35. 101 3 14 36. 101 3 14 27. 100 10 17 28. 100 10 31 ( ( ) ) 45 29. 100 11 17 ( ) 31361 30. 100 12 13 511 511 194 195

37. 101 3 15 40% 20% 38. 101 4 100% 39. 101 4 18 40. 101 5 24 888888-8 41. 101 7 11 ( ) ( ) 42. 101 9 17 43. 101 9 (ISOCO MMoU) 53 44. 101 9 21 45. 101 10 11 46. 101 10 17 ( ) 47. 101 10 17 30% 48. 101 10 17 (1) (2) BBB BB 49. 101 11 5 ( )( ) 90%( ) ( ) 50. 101 11 22 (1)(IPO) 25% (2) (3) 2 51. 101 11 6 52. 102 1 3 53. 102 2 21 ( ) 1. 99ECFA ECFA 196 197

ECFA-( 4 600) ECFA(8 810 ) (467 2.7) 2. 99 9 30 3. 100 7 128 21 8 20 2,000 4. 100 8 24 100 5. 100 12 15 3 6 800 6. 101 3 16 7. 101 9 20 101 8. 101 12 5 35 480 9. 102 1 4 10.102 1 8 () 10 ( ) 1. 98 5 6 36 1224 2. 99 5 3 99 7 1 3. 99 8 19 96 20 4. 99 8 20 (1,000 100) 5. 99 9 16 6. 99 9 7. 99 10 7 8. 100 1 26 1 9. 100 2 16 10. 100 11 17 (134)(923) 198 199

(425S) 11. 100 12 1 0.65 0.52 0.650.585 12. 100 12 19 ( ) 13. 101 1 1 8595 14. 101 1 11 /101 1 13 80 64( 3034) 28 20(416) 24(16 8) 101 2 3 101 () 15. 101 3 1 16. 101 3 1 17. 101 3 7 101 3 15 18. 101 9 21 19. 101 10 6 (PRM) 20. 101 10 8 81 3 21. 101 12 ( )100 8 ( ) 1. 99 1 1 2. 99 3 2 3. 99 3 23 201 4. 99 5 21 5. 99 6 6. 99 7 (SAC) 7. 99 8 18 99 230 8. 99 10 28 (1) 3,000 (2)300 200 201

300 ( ) (3)( ) 1,500 ()() 9. 99 11 2 10. 99 12 1 11. 100 9 21 300 300 12. 100 10 4 (ASSOSIM) (MOU) 13. 100 10 (TSPAKB) 14. 100 10 17 T T+1 T+2 15. 100 10 26 16. 100 11 14 3 5 17. 101 1 10 18. 101 1 12 (IFRSs) 101 1 13 19. 101 2 (CVM) 20. 101 3 1 (RP) 85% 90% 21. 101 3 7 - ( ) 202 203

22. 101 4 2 23. 101 5 17 101 5 21 24. 101 5 17 29. 101 12 30. 102 1 21 (1) 51BBB (2) 25. 101 6 1 14 (1) (2) 26. 101 7 9 3 27. 101 7 20 28. 101 12 12 (ANMI) (MOU) 31. (1) 99 10 25 (2) 100101 (3) 102 (4) 102 2 19 31. 99 3102 2 733 (ANMI) (MOU) 99 100 204 205

(1) 99 9 30 (2) 100 1 30 (3) 100 10 50 (4) 100 11 2012 50 3. 102 7 10 18 4. 102 7 26 5,000 5. 102 8 432 102 8 18 8 6. 102 9 12 SWIFT 7. 102 9 24 10 (102 3 ) ( ) 1. 102 4 30 2. 102 7 5 1,000 8. 102 9 25 9.102 9 27 102 9 1310 17 206 207

10. 102 10 11 /102 10 16 11. 102 10 15 103 8 1 12. 102 10 15 ( ) 13. 102 11 14. 102 11 18 15. 102 12 3 30 20% 16. 102 12 5 6 17. 102 12 9 18. 102 12 26 19. 102 12 30 20. 102 12 30 21. 102 12 30 22. 102 12 23. 102 12 24. 102 12 30 25. 103 1 3 ( ) ( ) 26. 103 1 6 27. 103 1 6 28. 103 2 29. 103 3 5 30. 103 3 6 31. 103 3 9 ( )() 32. 103 3 11 33. 103 3 24 34. 103 4 11 35. 103 4 (CB)(Call on CB)CB CBCB 208 209

36. 103 4 24 45 37. 103 6 38. 103 6 10% 20% 39. 103 6 ( ) 10 40. 103 6 12 41. 103 6 23 153 103 8 22 42. 103 6 23 24 43. 103 6 30 44. 103 6 40%100% 50% 45. 103 7 1 80%( ) 46. 103 7 API 47. 103 7 18 17 48. 103 7 25 BBB- 10% 49. 103 7 25 5 5 50. 103 7 25 51. 103 7 25 () 52. 103 7 25 53. 103 7 25 54. 103 7 28 ( ) 55. 103 8 28 4 56. 103 8 28 /103 10 31 1 57. 103 9 11 0.001 58. 103 9 17 59. 103 11 17 60. 103 12 9 OSU 210 211

61. 103 12 45 62. 103 12 29 63. 104 1 5 OSU 64. 104 1 21 ( ) 65. 104 1 29 22 66. 104 1 29 ( ) 67. 104 1 200% 150% 68. 104 2 4 38 104 6 4 69. 104 2 40% 200% 70. 104 2 26 71. 104 3 9 500 72. 104 3 30 102 () 102 73. 104 4 1 79 74. 104 4 10 75. 104 5 4 76. 104 5 22 77. 104 5 25 ETF 78. 104 5 29 79. 104 6 80. 104 6 1 (1) ( ) (2)( ) ETF 104 7 1 212 213

81. 104 6 5 30% 82. 104 6 5 30% 83. 104 6 17 ( ) 1 84. 104 6 25 106 1 110 ( ) 85. 104 7 1 104 10 7 86. 104 7 3 87. 104 7 103 10 3 88. 104 7 53 54 89. 104 7 7 90. 104 7 9 91. 104 7 9 OSU OSU 92. 102 47 103 64104 64 93. 104 7 21 1,700530 31% 94. 104 7 21 95. 104 8 1 ( ) 22% 30% 96. 104 8 5 97. 104 8 50% 100% 98. 104 8 99. 104 8 100. 104 9 2 OSU 101. 104 9 15 104 11 30 (1) (2)(3) 102. 104 9 18 103. 104 10 26 ( ) 104. 104 10 27 105. 104 11 16 214 215

106. 104 12 31 107. 105 1 1 ( ) 1. 102 9-10 2 2. 102 10 22 (FPAT) 3. 102 10 4. 102 175 20,132 5. 102 10 8 102 ETF 6. 102 12 16 /103 2 13 14 7. 103 1 8. 103 3 5 9. 103 3 10 10. 103 49 26 11. 103 4 29 /103 5 7 (DVP) 216 217

12. 103 8 8 103 13. 103 10 15 14. 103 11 27 15. 104 2 6 4. 102 12 5. 102 12 30 6. 102 12 30 ( ) 16. 104 3 20 7 3 21 104 4 1 17. 104 5 29 104 A 18. 104 10 22 19. 104 11 9 1,708 20. 102104 6916,192 1026 21. 102104 6 62,00050 ( ) 1. 102 9 29 2. 102 11 4 3. 102 12 30 () 218 219

7. 103 1 2 8. 103 1 6 9. 103 3 19 5 10. 103 3 24 11. 103 5 12. 103 8 14 PVC50 8 15. 103 12 15 16. 104 1 13 OSU 17. 104 2 4 9 1,000 500 18. 104 3 30 30 1771 19. 104 3 21 3 63 3 21 103 3 21 10,420 20. 104 4 21 21. 104 7 21 105 1 1 22. 104 8 13. 103 10 28 100 ( ) 14. 103 11 6 103 3 28 220 221

( ) 1. 102 3 1 ECFA 2. 102 10 2325 18 (ASF) 1419 18 (ASF) 3. 102 11 4 ( )8-1 KYC 4. 102 11 11 5. 102 12 30 11 18 (ASF) 6. 103 4 16 7. 103 5 8 8. 103 6 23 18 (ASF) 222 223

9. 103 7 16 /104 7 7 10. 103 7 24 11. 103 7 31 (OSU) 18 (ASF) OSU 12. 103 10 2 13. 103 10 7 14. 103 10 29 8 15. 103 11 5 (OSU) 16. 103 12 11 18 (ASF) 17. 103 12 27 (1) (2) (3) (4) (5) 18. 104 4 17 19. 104 4 17 7 20. 104 5 11 201318 (ASF) 224 225

21. 104 6 15 (8,000 6,000) (3,000 2,000)104 6 29 22. 104 6 18 62 ETF ETF 23. 104 7 23 /104 9 2 24. 104 9 9 9 25. 104 10 Co-location Co-location 26. 104 12 31 104 5 28 300 (4) 103 12 11 300 (5) 104 6 30 (6) 104 7 16 300 27. 102 3104 12 1,271 5 (1) 102 12 10 (2) 103 4 10th International Symposium on Econometric Theory and Applications (SETA 2014) 60 (3) 103 8 14 300 226 227

102 104 11 17 60 77 10 1936% 84 12 85 1 4 6.73% 101 4 1277 1084 12 87 103 2 24 104 45% 101 3 153 28 101 7 26102 103 2 24 104 45% 102 ( ) () 228 229

(FINI) 3 3 3 3 1. 101 7 25102~103 8,500 IPO 104 10 2. 102 7 25IPO 104 101 3. 103 12 26 IPO 107 101 4. 104 12 26 15%) 50 12% 3 5 15% ( ) 1045%~45% 20% 20% 104 102 () () () 5 (20) 2% 104 12 2 105 2 104 12 31 1051.91% ( ) 5 (20) 0.48% () () () ( FINI) 0.3% 20% 104 45% 2% 0.48% 53.81% 10.16% ( ) 100 12 9 693 41 101 4 0.3% () ( ) (stock split) 230 231

() ( ) () 0.3% 0.1% 0.2% ( ) 102~104IPO ( 15%) 107 10 0.1% 20% 3 3 0.1% 0.1% ( 0.2%(0.2% 0.1% 0.1% 0.2%) ) 201310% 0.1% ( ) 20% 1 1 10% 14%( 20%) 20% 3% ( ) 101 7 25 104 12 26 104 5%~45% 104 15%( 5%) 2013 7%( 3%) 3 1. 1 20% 2. 1 1 10% 3. 1 1. 2. ( ) 20%( 3% 10 ) 5-45%( 1000 14%( 1.4% ) 10% ) 232 233

102 5,000 (20 ) 2% 104 12 2 105 2 104 12 31 105 1.91% 18.40~23.08%()103 8871,083706 38 1162,830 128%1.34 21% 104 60041 ( ) 99 100 101 102 103 1 891 1,135 1,028 895 1,083 1. 2 524 702 568 543 706 2. 1,046 940 716 714 887 3. 38 5,000 (20 ( ) ) 0.48% 4. 89 116 5. (1+2+3+4) 2,461 2,777 2,312 2,241 2,830 6. 8,730 11,308 9,185 8,329 10,075 7. 10,824 12,034 12,221 12,180 13,433 (5/6) 28.19% 24.56% 25.17% 26.91% 28.09% (5/7) 22.74% 23.08% 18.92% 18.40% 21.07% 1 103 2 7 20% 234 235

104 2 3 104 6 104 11 17 0.3% 104 12 2 105 5 2 97 6 98 11 1. 2. 3. 冲 ( ) ( ) 0.3% ( ) () ( ) 100 11 101 2 3 101 101 3 15 ( 16 ) 3 28 0.3% 1 101 4 2 26 4 59 236 237

101 4 12 101 4 26 5 1 22 5 22 5 28 5 31 7 25 8 8 ( ) 1. 102~103 (1) 8,500 8,500~9,499.99 0.29,500~10,499.99 0.410,500 0.6 (2) 10 (IPO) (101 IPOIPO 1) 15% 1 IPO 31/4 2. 104 ( 10 ) ( ) 102 50 12% 15% 3 102 102 3 26 104 101 4 12 102 102 4 16101 238 239

4 23 102 6 257 10 ( ) 102 103 8,500 ( ) 10410 10 0.1% 103 102 9 103 1~7 8,611 9,315 (+8.2%) 1,260103 81,095 9 956 103 8~9 7 104 103 103 9 25 5 100 1,416103 639 1~510010,847103 6,426 103 10 23 103 12 26 3107 1 0.3% 104 104 6 7 2 7 16 240 241

104 7 21 / 104 7 22-103 12 107 1042( 5) 7,9111 4104 1,208 52.8% 1,785 ( ) 0.3% 0.15% ( ) 0.15% 104 9 18 0.25% 0.05% IPO 2 104 11 13 11 17 0.3% 11 17 41 102 1 1 14 2 2 ( ) ( ) 54 0.15% 63 0.15% 65 670.15% 0.3% 78 0.3% 0.15% 79 0.15% 0.6% 820.3% 102 105 1 1 142105 3 IC 242 243

( ) 1. 79 41 2 0.6% 2. 100 12 9 693 0.3% 3. 100 7 13 (101 4 ) 0.3% () ( ) 6 102 1 10 IPO 1 1 102 10 895% 104 3 4.5 107 10 0.1% ( ) 0.3%( 45%) (104 11 17) 2% (20) 0.48% ( ) FINI 0.3% (20%) 244 245

0.1% 0.2% 10% ( ) 91~1002 1,200 50%1.0610 1.454,039 ( ) 50% 10% 25%17% ( ) 950300 120 100 5,000 109,546 41.8% (FINI) 21.8% 37.0% 8% 5,000 400 180 45% ( ) (stock split) 103 12.275 6 5 5463 (12 31296.5 ) 33.3% ( ) 103 2 24 246 247

() ( ) 20% 17%33.6% 104 45% 30%38.43% 40%47.58% 45%52.16% 67 103 58.8% 8 ( ) 20% 1 1 10% 14%( 20%) 3% 20% 104 6007 1022% 400 20010289 103 1160.48%( ) 248 249

101 3 28 101 4 ~102 12 211,000 104 11 17 101 3 28 5 (96 ~101)(101 ~104) ( 億元 ) 2,000 1,750 1,500 1,250 1,000 750 500 9 (96 ~104 9 ) 全球金融海嘯 平均日均值 1,360 億元 歐債危機 振興股市 3 箭 復徵證所稅 平均日均值 998 億元 股市揚升方案 證所稅大戶條款心理因素提前發酵 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 96 年 97 年 98 年 99 年 100 年 101 年 102 年 103 年 104 年 ( ) () 96101 1,200~1,800 97 9 ~98 2 ( 6) 100 11~12( 2)1,000 (101)102 700~999 21 1,000 102 93103 1~6 1,232 104 3 104 1~9 1,075 () 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 96 1,548 1,184 1,458 1,372 1,235 1,954 2,928 1,955 1,692 1,880 1,522 1,220 1,683 97 1,544 1,454 1,695 1,809 1,639 1,094 1,125 1,039 978 624 615 676 1,181 98 627 733 1 1,186 1,636 2,206 1,437 1,581 1,251 1,451 1,476 1,295 1,623 1,391 99 1,809 1,105 1,263 1,524 1,161 962 1,223 1,483 1,498 1,316 1,212 1,563 1,349 100 1,513 1,580 1,372 1,319 1,237 1,161 1,328 1,422 1,135 1,021 976 739 2 1,222 101 1,017 1,620 1,170 872 830 724 738 3 860 985 725 770 902 928 102 915 937 922 869 997 944 983 902 917 981 906 923 934 103 1,225 1,178 1,276 1,227 1,158 1,321 1,412 1,095 956 985 902 973 1,139 104 1,063 946 1,182 1,222 1,112 1,079 1,023 1,037 960 1,075 1,0001 (97 9 ~98 2 ) 2 (100 11 ~12 ) 3 (101 4 ~102 12 ) 250 251

( ) 9 (96 ~104 ) 5 101~104 5 7,22196~101 13,943() 101~104 5 ( 人 ) 平均每季有 1,330 人交易 平均每季有 668 人交易 688 96~101 2,600 2,549 1,330 ()5 2,200 2,217 ( 億元 ) 27,000 23,000 19,000 15,000 11,000 7,000 3,000 9 (96 ~104 ) 5 26,428 平均每季成交 13,943 億元 25,029 平均每季成交 7,221 億元 17,581 17,284 17,196 14,988 15,348 復徵證所稅 14,930 16,142 16,562 13,172 13,112 12,582 10,751 10,957 9,246 9,733 8,946 10,417 10,000 7,708 7,994 7,760 8,751 7,058 7,624 7,911 6,511 6,412 6,680 7,105 5,820 3,836 6,163 6,032 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 96 年 97 年 98 年 99 年 100 年 101 年 102 年 103 年 104 年 1,800 1,712 1,624 1,548 1,400 1,458 1,536 1,510 1,416 復徵證所稅 1,444 1,188 1,256 1,238 1,105 1,000 1,125 978 848 1,015 787 899 943 746 816 737 667 677 600 727 701 648 636 616 639 387 589 547 200 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 96 年 97 年 98 年 99 年 100 年 101 年 102 年 103 年 104 年 ( ) 27.7% 5.0% 15.1%18.4% 114.6% () 平均 成交 ( 10 億 元 ) 96Q1~101Q1 75.4 135.4 145.2 24.4 326.5 101Q2~104Q3 54.5 128.6 123.3 19.9 700.8-27.7% -5.0% -15.1% -18.4% 114.6% 252 253

IPO98 99100 ( )101 102 IPO103 50IPO()10433 IPO IPO IPO IPO IPO IPO A IPO 98 39 64 9 99 45 94 28 100 82 76 39 101 61 50 26 102 58 79 1 103 50 96 43 104/9 29 51 79 1048 12.17% 4.26% 8% 9850%10% 9999 104 21 ()97 101~104125 96~101 63 9 (96 ~104 ) IPO( ) ( ) 104 40% 45% 105 600 600 2(600/3%) 8% 2% 0.48% 平均每季流出 63 億美元 ( 億美元 ) 250 200 171 復徵證所稅 150 109 109 105 129 100 81 72 110 88 91 50 88 89 95 64 63 53 0 8-50 -42-17 -12 平均每季流出 125 億美元 192 172 159 135 123 116 121 142 136 82 96 103 30 141 104104-100 -150-129 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 96 年 97 年 98 年 99 年 100 年 101 年 102 年 103 年 104 年 7 254 255

101~104 3,03196~101 1,92157.8%103 1.45 104 1.75 101 () 0.3% 1,000 7% 96 ~100 1,048101 719 329 102 714 334 103 887 161824103 38 8 (96 ~103 ) 1 101 2 23 2 101 4 5 3 101 4 9 4 101 4 12 7 5 101 4 17 6 101 4 18 ( ) 96 97 98 99 100 101 102 103 1,289 906 1,060 1,046 940 719 714 887 96~100 - - - - - 1,048 - - - - - -329-334 -161 101 9 101 3.85% 1.48% 104 3.78% 3.37%7 103 9,3077 311.56% 1101 101 4 18 256 257

7 101 4 19 8 101 4 23 9 101 4 23 10 101 4 23 11 101 4 24 101 4 24 12 101 4 25 13 101 4 25 14 101 4 26 15 101 4 26 16 101 4 26 17 101 4 26 18 101 4 26 19 101 4 30 20 101 5 4 21 101 5 6 22 101 5 7 23 101 5 8 24 101 5 21 25 101 5 21 26 101 5 23 27 101 5 23 冲 28 101 5 28 258 259

29 101 6 4 37 101 7 18 30 101 6 18 38 101 7 19 31 101 7 2 32 101 7 16 101 39 101 7 25 102~103 104 102 33 101 7 17 102 34 101 7 17 40 101 8 5 8 5 35 101 7 18 41 101 10 25 --6% 36 101 7 18 42 101 12 28 43 102 3 26 104 44 102 4 16 45 102 4 17 46 102 4 17 47 102 4 18 48 102 4 22 49 102 4 24 101 6 4 2012APEL 50 102 4 25 260 261

51 102 4 26 52 102 4 29 53 102 5 2 54 102 5 10 55 102 5 14 60 102 5 29 61 102 6 14 62 102 6 24 63 102 6 25 102103 8,500 56 102 5 15 57 102 5 17 103 58 102 5 17 59 102 5 23 64 102 12 24 65 102 12 27 66 103 1 6 67 103 1 6 68 103 2 17 69 103 5 14 70 103 6 10 102 5 23 71 103 9 25 10 262 263

104 72 103 10 23 73 103 10 28 74 103 11 3 2014 75 103 12 15 76 103 12 16 77 103 12 16 83 104 1 8 84 104 2 3 85 104 3 3 79 103 12 17 80 103 12 23 81 103 12 26 10 107 1 1 82 103 12 26 86 104 7 2 104 6 1. 2. 3. 87 104 7 16 88 104 7 21 103 10 23 104 7 22 104 3 3 264 265

89 104 7 22-90 104 7 23 91 104 7 30 / 1. 2. 92 104 7 30 93 104 8 7 94 104 8 14 104 8 27 95 104 8 18 104 96 104 8 18 97 104 8 24 9 98 104 8 25 99 104 8 27 9 100 104 8 31 101 104 9 2 266 267

104 8 31 102 104 9 3 103 104 9 7 104 104 9 9 105 104 9 11 106 104 9 14 107 104 9 14 108 104 9 14 109 104 9 15 ( ) 104 9 15 268 269

110 104 9 15 111 104 9 16 112 104 9 17 113 104 9 17 114 104 9 18 115 104 9 23 116 104 10 15 117 104 10 29 2015 100 118 104 10 29 119 104 11 3 120 104 11 17 121 104 11 17 200 122 104 12 2 105 1 1 5 2 123 104 12 31 105 1 1 2% 1.91% 270 271

104 9 17 104 9 18 ( ) 272 273

104 12 31 105 1 1 1.91% 101 3 104 11 17 20% 3 104 12 2 105 1 1 5 2 342 274 275