2018-11-29 华泰期货研究所 农产品组 河南生猪市场调查报告 陈玮 农产品组组长 主要内容 : 1. 产量 : 河南省 2017 年生猪出栏量 6220 万头, 占全国出栏总量的 9.03%; 生猪存栏 4390 万头, 占全国总存栏的 10.13%; 猪肉产量 466.9 万吨, 占全国总量的 8.74% 2018 年前三季度, 河南省猪肉产量 343 万吨, 同比增加 2.90%; 生猪出栏 4510 万头, 同比增加 2.80%; 生猪存栏 4466 万头, 同比减少 1.20% 生猪饲养量居全国前列 2. 规模 : 目前全省年出栏 500 头以上的规模养殖比重达 62% 以上, 比全国平均水平高出 17 个百分点 ( 同期四川 35% 湖南 43% 广东 60% 山东 44%) 全省年出栏万头以上猪场 551 个, 占全国总数 (4261 个 ) 的比例约为 13%, 其中年出栏 5 万头以上的猪场 75 个 3. 成本 : 猪易数据显示,50% 以上的猪场育肥出栏成本在 5.5-6.0 元 / 斤 ;70% 以上的 021-68755980 chenwei@htfc.com 从业资格号 :F0284369 投资咨询号 :Z0010681 李巍生猪研究员 liwei@htfc.com 从业资格号 :F3039929 相关研究 : 河南生猪市场草根调研 2018-08-26 猪场仔猪出生成本低于 200 元 / 头 ; 头均断奶成本 220-260 元的占比 72% 4. 利润及补栏 :2018 年 3 月 -6 月持续亏损有 4 个月,8 月份调查数据显示,300 头母猪以下的中小猪场其中有 50% 选择加大淘汰母猪数量,30% 的养殖户维持不变,20% 的养殖户选择补栏 8 月以来, 受非洲猪瘟疫情的持续影响, 后备母猪补栏积极性下降, 但河南地区尚未出现大规模淘汰母猪现象, 都在调整优化母猪群结构,MSY 水平预期将进一步提高 5. 出栏 : 受非洲猪瘟疫情困扰, 目前存栏大猪 300 斤以上占比较大, 与标猪价差在 1 元 / 公斤 2018 年 11 月 29 日 1 / 7
河南省生猪产业概况 河南省 2017 年生猪出栏量 6220 万头, 占全国出栏总量的 9.03%; 生猪存栏 4390 万头, 占全国总存栏的 10.13%; 猪肉产量 466.9 万吨, 占全国总量的 8.74% 2018 年前三季度, 河南省猪肉产量 343 万吨, 同比增加 2.90%; 生猪出栏 4510 万头, 同比增加 2.80%; 生猪存栏 4466 万头, 同比减少 1.20% 生猪饲养量居全国前列 河南省驻马店 周口 南阳 3 市的生猪饲养量均超过 1000 万头, 有 45 个县的生猪饲养量超过 100 万头, 其中邓州 正阳饲养量均超过 200 万头 2017 年河南省猪肉产量占肉类总产量的比重为 71%( 世界平均水平为 36%, 全国平均水平为 62%, 四川省为 71%) 目前全省年出栏 500 头以上的规模养殖比重达 62% 以上, 比全国平均水平高出 17 个百分点 ( 同期四川 35% 湖南 43% 广东 60% 山东 44%) 全省年出栏万头以上猪场 551 个, 占全国总数 (4261 个 ) 的比例约为 13%, 其中年出栏 5 万头以上的猪场 75 个 据官方公开数据显示,2105 年全省年出栏 500 头以下的猪场数量约 106 万个, 占全省出栏量的 19.6%, 年出栏 500-10000 头的猪场数量有 3 万左右, 占全省出栏量的 62%, 年出栏万头以上的猪场 583 个, 出栏量占比 18% 2017 年, 万头以上规模猪场的出栏量占比达到 20% 另据猪易网调研数据显示, 河南省存栏 30 头母猪以下的数量占比 45.5%,30-100 头母猪存栏占比 40.5%,100-300 头母猪存栏占比 9%,300-500 头母猪的存栏占比 1%,500 头母猪以上的存栏占比 4% 目前河南省拥有省级以上产业化龙头企业 232 家, 其中生猪企业约占 1/3, 生猪屠宰加工能力达 9000 万头 漯河双汇 南阳牧原 郑州雏鹰 许昌众品等本土企业已发展成为产业巨头 其中, 牧原集团已在全国 13 个省 83 个县布局生猪养殖基地,2017 年出栏量占全省总出栏量的 1/10 以上 此外, 正大 正邦等外来知名企业纷纷入驻河南, 发展势头强劲 图 1: 河南省生猪发展区域规划图 2:2016 年河南省各市生猪出栏量单位 : 万头 数据来源 : 华泰期货研究院 2018 年 11 月 29 日 2 / 7
图 3:2015 年不同规模猪场出栏量占比单位 :% 图 4: 草根调研猪场母猪存栏规模分布单位 :% 300-500 头 1% 100-300 头 9% 500 以上头 4% 10000 头以上 18% 500 头以下 20% 30 头以下 45% 500-10000 头 62% 30-100 头 41% 数据来源 : 统计局华泰期货研究院 图 5: 大型企业在河南的产能规划单位 : 万头图 6: 牧原全国布局分布图 数据来源 : 华泰期货研究院 图 7: 河南省年度生猪存栏与出栏量单位 : 万头图 8: 各省猪肉产量及占比单位 : 万吨,% 生猪存栏生猪出栏出栏率 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 150% 145% 140% 135% 130% 125% 120% 115% 110% 105% 100% 数据来源 : 统计局华泰期货研究院 数据来源 : 统计局华泰期货研究院 河南省生猪养殖成本及生产成绩 猪易调查表明, 河南省 50% 以上的猪场育肥出栏成本在 5.5-6.0 元 / 斤 ;70% 以上的 猪场仔猪出生成本低于 200 元 / 头 ; 头均断奶成本 220-260 元的占比 72% 2018 年 11 月 29 日 3 / 7
河南地区 2018 年母猪窝平产活仔数 12 头以上的占比 70%; 窝平产活仔数低于 10 头的占比 17% 仔猪初生重 1.5kg 以上的占比 21%,1.1kg 以下的占比 9%, 介于 1.1-1.5kg 之间的仔猪占比 70% 仔猪断奶日龄在 21-24 d 的占比 7%,24-26 d 占比 20%,26-28 d 占比 40%,28-30 d 占比 33% 断奶育成率达到 95% 以上的占比 69%, 低于 80% 的占比 5% 从母猪淘汰的胎龄结构上看, 今年 6-7 胎母猪淘汰的比例要比去年高 5 个百分点,8 胎以上的淘汰量要低于去年, 这说明在今年猪价形势不太乐观的情况下, 养殖户普遍开始优化胎龄结构, 缩短母猪利用年限 就母猪使用胎次来看, 去年 7-8 胎淘汰最多, 今年提前至 6-7 胎 ; 就仔猪初生重来说, 规模越大, 仔猪初生重越大, 且均匀度更好 ; 就初生仔猪成活率而言, 家庭猪场做的更好 ; 但从断奶成活率来看规模猪场优势更加明显 冬季仔猪腹泻情况来看, 腹泻严重的猪场达到 30% 以上, 死亡率可达 50% 出栏体重上看, 夏季出售体重在 220-240 斤重量段的占比 47%,240-260 斤的占比 39%,300 斤以上的出栏占比 7% 冬季出栏体重 220-240 斤的占比 22%,260-280 斤的占比 14%,300 斤以上的占比 19% 表 1: 河南省不同规模猪场成本比较 单位 : 元 / 头 母猪规模 出栏成本 仔猪出生成本 断奶成本 母猪饲料成本 30 头以下 5.3-5.8 160-180 220-240 3000-3200 30-59 头 5.5-6.0 160-180 220-240 3000-3200 60-99 头 5.5-5.8 160-180 220-240 3000-3200 100-300 头 5.7-6.2 180-200 240-260 3200-3500 300 头以上 6.0-6.2 180-200 240-260 3200-3500 表 2: 河南省不同规模猪场生产成绩 单位 : 天, 头, 公斤 母猪规模 断奶日龄 母猪使用胎次 窝平产活仔数 初生重 断奶成活率 30 头以下 26-28 5-6 11.6 1.2-1.5 85%-90% 30-59 头 26-28 6-7 12.0 1.3-1.5 90%-95% 60-99 头 28-30 6-7 12.0 1.4-1.5 90%-95% 100-300 头 26-30 6-7 11.7 1.4-1.6 90%-95% 300 头以上 26-28 7-8 12.5 1.3-1.5 90%-95% 2018 年 11 月 29 日 4 / 7
图 9: 冬季仔猪腹泻情况调查图 10: 河南育肥猪出栏体重分布单位 : 斤 严重不严重没有 300 以上 280-300 冬季 夏季 31% 33% 260-280 240-260 36% 220-240 200-220 0% 10% 20% 30% 40% 50% 图 11: 夏季与其他月份配种率比较 夏季正常 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 70% 以下 80-85% 86%-90% 91-95% 95% 以上 图 12:2017/2018 母猪淘汰胎次对比 2018 2017 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 5-6 胎 7-8 胎 9-10 胎 非洲猪瘟影响评估 本月 26 日, 农业农村部举行规模生猪养殖企业座谈会, 围绕非洲猪瘟防控 产业发展 市场保供进行交流探讨 会议强调, 要正确对待疫情防控措施对企业的短期不利影响, 做好打持久战的准备 要正确理解生猪调运政策预期, 把握变 调猪 为 调肉 政策走向, 分析市场蕴藏的机遇, 积极应对, 主动调整 要正确看待主产区和主消区二元结构的存在, 充分利用现有屠宰产能, 延长产业链, 提升价值链, 实现融合发展 要改变落后的生产方式, 加快产业转型升级, 增强产业的竞争力 分析会议精神可以看出, 一是活猪长途调运这种原始方式今后不会再放开, 二是农村大量散养户这种落后的生产方式要借非洲猪瘟之手彻底淘汰 河南先后暴发两起非洲猪瘟疫情, 一段时间河南省活猪及猪肉产品均禁止出省, 猪价大幅度下跌 现河南两个疫区均已解封, 并与上海 浙江 重庆等销区积极对接, 白条外调畅通, 有利于缓解本省生猪供大于求的局面 虽白条外运环节打通, 但就目前来看, 生猪价格仍然低于 6 元 / 斤, 换句话说, 河南省生猪养殖整体处于保本及略亏的状态, 且目前大猪被动压栏现象仍未得到有效缓解, 短期而言, 2018 年 11 月 29 日 5 / 7
超重猪的积压比例过大, 一方面利好 12 月豆粕需求, 另一方面猪价旺季上涨恐不及预期 长期来说, 疫情的不确定性导致大部分养殖正常补栏延迟, 提前出栏及母猪淘汰力度加大, 产能出清开始启动, 从 8 月份疫情发生开始推算,10 个月后即明年 6 月份上市肥猪将明显减少, 猪价将再次开启逆袭之路 也许这个时间节点比预想来的还要更早一些! 图 13: 河南与全国猪价走势单位 : 元 / 公斤图 14: 河南 - 全国毛猪价差单位 : 元 / 公斤 17 16 河南 全国 15 14 13 12 11 10 9 8 Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18 数据来源 : 猪易网华泰期货研究院 1.00 0.50 0.00 Jan-18-0.50 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18-1.00-1.50-2.00-2.50-3.00-3.50 数据来源 : 猪易网华泰期货研究院 图 15: 河南仔猪价格大幅下跌单位 : 元 / 头图 16: 河南与全国瘦肉猪白条价格指数 500 河南仔猪 450 400 350 300 250 200 Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18 数据来源 :Wind 华泰期货研究院 22 21 河南 全国 20 19 18 17 16 15 14 13 12 Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18 数据来源 : 农业农村部华泰期货研究院 2018 年 11 月 29 日 6 / 7
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