2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目 建设债券 发行人 2015 年度履约情况及偿债能力分析报告 发行人 昆明市城建投资开发有限责任公司 主承销商 中泰证券股份有限公司 二〇一六年四月
重要声明 中泰证券股份有限公司 ( 以下简称 中泰证券 ) 作为昆明市城建投资开发有限责任公司公司 ( 以下简称 昆明城建 ) 的主承销商, 按照 国家发展改革委办公厅关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知 ( 发改办财金 [2011]1765 号 ) 文件的有关规定出具本报告 本报告的内容及信息来自于昆明市城建投资开发有限责任公司公司对外公布的 昆明市城建投资开发有限责任公司公司 2015 年审计报告 等相关公开信息披露文件 第三方中介机构出具的专业意见及发行人向中泰证券提供的其他材料 中泰证券对发行人年度履约能力和偿债能力的分析, 均不表明其对本期债券的投资价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见, 投资者应对相关事宜作出独立判断, 而不应将本报告中的任何内容据以作为中泰证券所作的承诺或声明 在任何情况下, 投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为, 中泰证券均不承担任何责任 1
一 本期债券基本要素 ( 一 ) 债券名称 :2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 ( 二 ) 发行总额 :22 亿元 ( 三 ) 债券期限 :6 年 ( 四 ) 债券利率 :7.60% ( 五 ) 发行价格 : 债券面值 100 元, 平价发行, 以 1,000 元为一个认购单位, 认购金额必须是人民币 1,000 元的整数倍且不少于人民币 1,000 元 ( 六 ) 债券形式及托管方式 : 实名制记账式公司债券, 在中央国债登记结算有限责任公司登记托管 ( 七 ) 发行方式 : 本期债券通过承销团成员设置的发行网点乡境内机构投资者公开发行 ( 八 ) 发行对象 : 本期债券由承销团成员设置的营业网点向境内机构投资者 ( 国家法律 法规另有规定除外 ) 公开发行 ( 九 ) 发行期限 : 本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者公开发行的发行期限为自发行首日起 5 个工作日 ( 十 ) 发行首日 :2012 年 4 月 13 日 ( 十一 ) 起息日 : 自发行首日开始计息, 本期债券存续期限内每年的 4 余 13 日为该计息年度的起息日 ( 十二 ) 计息期限 : 本期债券的计息期限为自 2012 年 4 月 13 日至 2018 年的 4 月 12 日止 ( 十三 ) 还本付息方式 : 本期债券每年付息一次, 年度付息款项自付息首日起不另计利息 每年付息时按债权登记日日终在债券登记托管机构托管名册上登记的各债券持有人所持债券面值所应获利息进行支付 本期债券设置本金提前偿还条款, 在债券存续期的第 3 4 5 6 年末分别按照债券发行总额 25% 的比 2
例偿还债券本金 ( 十四 ) 付息日 :2013 年至 2018 年每年的 4 月 13 日 ( 如遇法定节假日或休息日, 折损延至其后的第 1 个工作日 ) ( 十五 ) 兑付日 :2015 年至 2018 年每年的 4 月 13 日 ( 如遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后的第 1 个工作日 ) ( 十六 ) 本息兑付方式 : 通过债券登记托管机构办理 ( 十七 ) 承销方式 : 承销团余额包销 ( 十八 ) 承销团成员 : 本期债券牵头主承销商为齐鲁证券有限公司, 联席主承销商为国信证券股份有限公司, 分销商为中航证券有限公司 中国民族证券有限责任公司 恒泰证券股份有限公司 首创证券有限责任公司和东兴证券股份有限公司 ( 十九 ) 债权代理人 ( 受托管理人 ): 中国建设银行股份有限公司昆明北京路支行 ( 二十 ) 信用级别 : 经鹏元资信评估有限公司综合评定, 发行人的主体信用级别为 AA+, 本期债券信用级别为 AA+ ( 二十一 ) 担保情况 : 本期债券无担保 ( 二十二 ) 上市安排 : 本期债券于全国银行间债券市场和上海证券交易所流通上市 二 发行人履约情况 ( 一 ) 办理上市或交易流通情况发行人已按照 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券债券募集说明书 ( 以下简称 募集说明书 ) 的约定, 于发行结束后向有关主管部门提出上市交易流通申请, 并于 2012 年 4 月 20 日在全国银行间债券市场交易流通, 债券简称 12 昆建债 ), 债券代码 1280105; 于 2012 年 5 月 11 日在上海证券 3
交易所上市交易, 证券简称 12 昆建债, 证券代码 122680 ( 二 ) 募集资金使用情况根据募集说明书, 本期债券募集资金 22 亿元, 群不用于龙泉路道路改扩建工程 环湖南路 ( 马金铺至海口段 ) 工程 官南路 ( 广福路至环湖东路 ) 工程和珥玑路工程 4 个项目的建设 目前募集资金按照原定计划全部用于上述 4 个工程, 上述工程已全部完工 ( 三 ) 付息情况本期债券的付息日为 2013 年至 2018 年每年的 4 月 13 日 ( 如遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后的第 1 个工作日 ) 截至本报告出具日, 发行人应兑付本息已全部兑付 发行人不存在延迟或尚未偿付的本金及利息情况 ( 四 ) 信息披露情况发行人相关信息已在中国债券信息网 上海证券交易所网站等媒体披露 已披露的相关文件及时间如下 : 发行人相关信息以在中国债券信息网 (www.chinabond.com.cn) 等媒体披露 已披露的相关文件及时间如下 : 1 发行人与 2012 年 4 月 12 日在中国债券信息网披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券发行文件, 包括了募集说明书及其摘要 评级报告 法律意见书 2009-2011 年度审计报告等文件 2 发行人与 2012 年 4 月 19 日在中国债券信息网浦路了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券交易流通信息 3 发行人与 2013 年 4 月 3 日在中国债券信息网披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2013 年付息公告 4 发行人与 2013 年 5 月 16 日在中国债券信息网披露了昆明市城建投资开发有限责任公司 2012 年年度报告 5 发行人与 2013 年 8 月 14 日在中国债券信息网披露了鹏远评级 昆明 4
市城建投资开发有限责任公司 2013 年跟踪评级报告 6 发行人 2014 年 4 月 4 日在中国债券信息网披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2014 年付息公告 7 发行人 2014 年 6 月 20 日在中国债券信息网披露了昆明市城建投资开发有限责任公司 2013 年年度报告 8 发行人 2014 年 6 月 30 日在中国债券信息网披露了昆明市城建投资开发有限责任公司 2013 年度履约情况及偿债能力分析报告 9 发行人 2014 年 7 月 1 日在中国债券信息网披露了鹏远评级 昆明市城建投资开发有限责任公司 2014 年跟踪评级报告 10 发行人 2014 年 8 月 18 日在中国债券信息网披露了昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2014 年度中期报告 11 发行人 2015 年 4 月 7 日在中国债券信息网披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2015 年付息及分期偿还本金兑付公告 12 发行人 2015 年 7 月 1 日在中国债券信息网披露了鹏远评级 昆明市城建投资开发有限责任公司 2015 年跟踪评级报告 13 发行人 2016 年 4 月 6 日在中国债券信息网披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2016 年付息及分期偿还本金兑付公告 发行人相关信息已在上海证券交易所 (www.sse.com.cn) 披露 已披露的相关文件及时间如下 : 1 发行人于 2012 年 5 月 10 日在上海证券交易所网站披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券上市公告书 2 发行人于 2013 年 4 月 8 日在上海证券交易所网站披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2013 年付息公告 3 发行人于 2013 年 5 月 2 日在上海证券交易所网站披露了昆明市城建投资 5
开发有限责任公司 2012 年度报告 4 发行人于 2014 年 4 月 4 日在上海证券交易所网站披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2014 年付息公告 5 发行人于 2014 年 5 月 14 日在上海证券交易所网站披露了昆明市城建投资开发有限责任公司 2013 年年度报告 6 发行人于 2015 年 4 月 2 日在上海证券交易所网站披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2015 年付息及分期偿还本金公告 7 发行人于 2015 年 4 月 30 日在上海证券交易所网站披露了昆明市城建投资开发有限责任公司 2014 年年度报告 8 发行人于 2016 年 4 月 6 日在上海证券交易所网站披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2016 年付息公告 9 发行人于 2016 年 4 月 6 日在上海证券交易所网站披露了 2012 年昆明市城建投资开发有限责任公司市政项目建设债券 2016 年分期偿还本金公告 三 发行人偿债能力 发行人 2015 年的合并财务报表由中审众环会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 审计, 该会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告 ( 众环审字 2016 160976) 以下所引用的财务数据, 非经特别说明, 均引自该审计报告 投资者在阅读以下财务信息时, 应当参照发行人 2015 年度完整的经审计的财务报告及其附注 ( 一 ) 偿债能力财务指标分析 ( 二 ) 单位 : 人民币元 资产总计 项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 55,714,365,750.56 54,129,860,356.79 6
其中 : 流动资产 非流动资产 负债合计 其中 : 流动负债 非流动负债 所有者权益合计 其中 : 归属于母公司所有者权益 流动比率 ( 倍 ) 速动比率 ( 倍 ) 资产负债率 (%) 35,091,584,614.53 35,205,546,548.84 20,622,781,136.03 18,924,313,807.95 36,149,511,764.47 34,658,155,298.05 18,923,611,810.30 18,901,199,072.21 17,225,899,954.17 15,756,956,225.84 19,564,853,986.09 19,471,705,058.74 19,456,290,612.82 19,402,821,888.63 1.85 1.86 1.05 1.20 64.88 64.03 注 :1 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 ; 2 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 ; 3 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 2015 年末, 发行人总资产 557.14 亿元, 较 2014 年末的 541.30 亿元增长 15.84 亿元, 增幅 2.93%, 资产构成比较稳定, 以流动资产为主 2014 年末 2015 年 末, 公司流动资产占总资产的比例分别为 62.99% 65.04% 2015 年末, 发行人负债总额较 2014 年末稍有上升, 资产负债率基本保持稳 定, 且符合发行人所处行业特征 2015 年末, 发行人流动比率保持稳定, 速动比率稍有下降的原因自在于发 行人 2015 年新开工工程造成开发成本上升 1.5 亿, 符合发行人所处行业特点 ( 三 ) 盈利能力及现金流情况 单位 : 人民币元 项目 2015 年 2014 年营业收入 1,389,865,302.59 1,311,889,948.38 营业成本 1,321,490,298.04 1,246,896,482.73 利润总额 65,791,810.58 119,438,305.95 净利润 53,748,927.34 103,096,414.45 其中 : 归属于母公司所有者的净利润 53,468,724.19 100,516,725.36 经营活动产生的现金流量净额 310,904,844.30 4,643,168,692.01 7
投资活动产生的现金流量净额 -1,612,147,006.40-3,297,746,995.66 筹资活动产生的现金流量净额 369,988,443.93 1,099,890,284.59 现金及现金等价物增加额 -931,253,718.17 2,445,311,980.94 2015 年度, 发行人营业收入 13.90 亿元, 较 2014 年度上升 0.79 亿元, 上升比例 6.03%, 基本保持稳定 营业成本 13.21 亿元, 较 2014 年度上升 0.74 亿元, 上升比例 5.94%, 基本保持稳定 利润总额 0.66 亿元, 较 2014 年度下降 0.53 亿元, 下降幅度较大, 主要系政府财政贴息与税收返还减少所致 2015 年度, 发行人经营活动产生的现金流量金额为 3.1 亿元, 较 2014 年度的 46.43 亿元大幅下降, 主要系销售商品 提供劳务收到的现金大幅下降和支付其他与经营活动有关的现金大幅增加所致 2015 年度, 发行人投资活动产生的现金流量净额为 -16.12 亿元, 较 2014 年度的 -32.98 亿元增加 16.76 亿元, 主要原因是固定资产和无形资产以及其他长期资产构建较 2014 年度减少 2015 年度, 发行人筹资活动产生的现金流量净额为 3.70 亿元, 较 2014 年度的 11.00 亿元降幅较大, 主要系发行人支付融资顾问费 贷款手续费 服务费等其他与筹资活动有关的现金增加所致 四 发行人最新债券发行情况 截至本报告出具日, 除本期债券外, 发行人无已公开发行尚未兑付的其他 企业 ( 公司 ) 债券 中期票据和短期融资券 以上情况, 特此公告 8