品种观点及操作建议分析师联系电话股指震荡偏强, 前多持有周四 A 股全天维持震荡格局, 题材股表现出众, 燃料电池次新股爆发, 创业板中小板指尾盘出现一波拉升收盘上证

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向宗
7 years ago
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1 兴业期货操盘建议金融期货方面 :A 股纳入 MSCI 指数仍属潜在驱动, 且基本面无利空, 股指维持震荡偏强格局 ; 但市场暂未形成一致性看涨预期, 新多宜观望商品方面 : 供需面主导品种走势致其分化明显兴业期货研究部更多资讯内容操作上 : 1. IF1606 前多持有, 在 3080 下离场 ; 2. 库存稳步下降, 锌价有望续涨,ZN1608 多单持有 ; 请关注本司网站 3. 煤炭供给收缩显著,ZC609 可轻仓追涨 4. 塑料供给宽松,L1609 新空入场操作策略跟踪请务阅读正文之后的免责条款部分 1

涨预期, 新多宜观望商品方面 : 供需面主导品种走势致其分化明显兴业期货研究部 021-38296184 更多资讯内容操作上 : 1.

2 品种观点及操作建议分析师联系电话股指震荡偏强, 前多持有周四 A 股全天维持震荡格局, 题材股表现出众, 燃料电池次新股爆发, 创业板中小板指尾盘出现一波拉升收盘上证综指涨 0.4% 报点, 深证成指涨 0.64% 报点, 创业板指涨 0.91% 报点, 中小板指涨 0.6% 报点两市成交金额 5601 亿元, 上日为 6535 亿元申万一级行业中, 仅银行板块小幅下跌, 电子板块涨逾 2%, 建筑材料综合食品饮料化工板块涨超 1% 概念板块方面, 燃料电池次新股指数分涨 5.16% 4.96%, 赛马 OLED 指数均涨逾 3%, 石墨烯芯片国产化智能穿戴装饰园林虚拟现实冷链物流指数均录升超 2%, 稀土永磁指数微升当日沪深 300 主力合约期现基差为 31.7, 处相对合理区间 ; 上证 50 期指主力合约期现基差为 11.1, 处合理区间 ; 中证 500 主力合约期现基差为 76.1, 处合理水平 ( 资金年化成本为 5%, 现货跟踪误差设为 0.1%, 未考虑冲击成本 ) 从月间价差水平看, 沪深 300 上证 50 期指主力合约较次月价差分别为 32.6 和 21.1, 中证 500 期指主力合约较季月价差为 88.8, 股指均处合理水平研发部 021- 宏观面主要消息如下 : 李光军欧洲央行维持利率不变, 符合预期, 且称其将更长时间处低位 ; 2. 欧洲央行将 2016 年欧元区 GDP 增速由 +1.4% 上调至 +1.6%, 通胀率由 +0.1% 上调至 +0.2%;3. 因 5 月生猪均价稳中小涨, 预计当月 CPI 同比 +2.3%, 仍处高位行业面主要消息如下 : 1.OPEC 未达成新的减产协议, 但内部协同性加大 ;2. 第二批不良 ABS 发行已开始筹备, 中行有望年内发行第二期资金面情况如下 : 1. 当日银行间利率情况, 银行间同业拆借隔夜品种加权利率报 %(+1.7bp, 日涨跌幅, 下同 );7 天期报 %(-0.3bp); 银行间质押式回购 1 天期加权利率报 %(-0.5bp);7 天期报 %(-9.6bp);2. 截至 6 月 1 日, 沪深两市融资融券余额报亿元, 较前日增加亿元从潜在驱动看,A 股纳入 MSCI 指数题材仍有待发酵而宏观面和行业基本面亦无增量利空, 股指短期仍维持震荡偏强格局 ; 但目前市场暂未形成一致性看涨预期, 新多宜观望操作上 :IF1606 多单在 3080 下离场旧作供应紧张, 豆系表现偏强豆粕多头氛围未改, 前多继续持有油脂重归回升通道, 短期随盘继续偏强震荡现货方面 : 1. 油脂现货随盘反弹, 现货成交有所放大截止 6 月 2 日, 豆油基准交割地张家港一级豆油价格为 Y 元 / 吨国内主要工 2

03 点两市成交金额 5601 亿元, 上日为 6535 亿元申万一级行业中, 仅银行板块小幅下跌, 电子板块涨逾 2%, 建筑材料综合食品饮料化工板块涨超 1% 概念板块方面, 燃料电池次新股指数分涨 5.16% 4.

3 厂散装豆油成交量为吨 (+7700), 商业库存总量为万吨棕榈油基准交割地广州贸易商现货报价 5550 元 / 吨, 较主力合约升水 300 元 / 吨沿海地区主要油厂及进口商棕榈油无成交, 港口棕榈油库存总量为万吨 (-0.5%) 当日菜油基准交割地江苏现货价 6170 元 / 吨 (+70), 较主力合约升水 50 元 / 吨现货成交 500 油脂粕吨类 2. 粕类现货价格小幅上涨当日豆粕张家港基准交割地现货价 3070 元 / 吨 (+40), 较主力合约升水 100 元 / 吨国内主要油厂豆粕成交量为万吨 (+7 万吨 ) 南通基准交割地菜粕现货无货无报价当日沿海各厂家菜粕成交 7800 吨主要数据跟踪 : 1. 截止 6 月 2 日, 山东沿海地区进口美豆 ( 明年 6 月船期 ) 理论压榨利润为 -67 元 / 吨 (-30, 日环比, 下同 ), 进口巴西大豆 ( 明年 6 月船期 ) 理论压榨利润为 -57 元 / 吨 (-30); 2. 当日华南地区 24 度进口马来西亚棕榈油 (6 月船期 ) 成本为 5800 元 / 吨, 较内盘 9 月升水 500 元 / 吨 ; 印尼 7 月船期到港成本在 5580 元 / 吨, 较内盘 9 月合约升水 260 元 / 吨 3. 当日国产菜籽全国平均压榨利润为 -496 元 / 吨 (-13), 按油厂既有库存成本核算, 下同 ), 沿海地区进口菜籽平均压榨利润为 73 元 / 吨 (+12) 综合来看, 美豆基本面变化不大, 播种进度良好, 产区天气变化将主导美豆走势, 连盘粕类与外盘相似, 短期随盘偏强震荡棕榈油方面, 马来政府强制提高生物柴油用料短期提振效果可能有限另外 5 月产量恢复维持低水平, 而出口需求良好, 库存预计继续大幅下滑国内豆油库存上升趋势未改, 棕榈油库存偏紧, 短期随盘偏强震荡操作上, 前期 M1609 多单继续持有锌铝前多持有, 沪铜仍持空头思路, 沪镍暂观望周四铜铝镍延续震荡走势, 沪锌则有大幅上行, 结合盘面和资金面看, 铜镍上方阻力依旧明显, 铝锌支撑均有上移, 后市偏强格局或延续当日宏观面主要消息如下 : 1. 欧洲央行维持利率不变, 符合预期, 且称其将更长时间处低位 ; 2. 欧洲央行将 2016 年欧元区 GDP 增速由 +1.4% 上调至 +1.6%, 通胀率由 +0.1% 上调至 +0.2% 总体看, 宏观面因素对有色金属影响偏多现货方面 (1) 截止 , 上海金属网 1# 铜现货价格为元 / 吨, 较上日下跌 20 元 / 吨, 较近月合约升水 110 元 / 吨, 沪铜偏弱, 持货商惜售, 市场成交由贸易商主导, 部分下游低位采买持续 (2) 当日,0# 锌现货价格为元 / 吨, 较上日上涨 500 元 / 吨, 较近月合约升水 15 元 / 吨, 锌价大涨, 炼厂出货积极, 贸易商逢高贴水收货, 下游观望稍采, 整体成交一般 (3) 当日,1# 镍现货价格为元 / 吨, 较上日上涨 250 元 / 吨, 研发部徐彬彬

粕类现货价格小幅上涨当日豆粕张家港基准交割地现货价 3070 元 / 吨 (+40), 较主力合约升水 100 元 / 吨国内主要油厂豆粕成交量为 16.

4 较沪镍近月合约升水 150 元 / 吨, 沪镍偏弱, 金川公司上调镍价 300 元 / 吨至元 / 吨, 下游较为谨慎, 市场活跃度仍低 (4) 当日,A00# 铝现货价格为元 / 吨, 较上日下跌 40 元 / 吨, 较沪铝近月合约升水 70 元 / 吨, 铝价上涨, 持货商出货积极, 升水下降吸引中间商补货, 下游按需采购, 成交集中于贸易商之间相关数据方面 : (1) 截止 6 月 2 日, 伦铜现货价为美元 / 吨, 较 3 月合约升水美元 / 吨 ; 伦铜库存为 15.6 万吨, 较前日上升 725 吨 ; 上期所铜库存为 9.47 万吨, 较上日下降 974 吨 ; 以沪铜收盘价测算, 有色则沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.67( 进口比值为 7.81), 金属进口亏损为 1374 元 / 吨 ( 不考虑融资收益 ); (2) 当日, 伦锌现货价为美元 / 吨, 较 3 月合约贴水 0.25 美元 / 吨 ; 伦锌库存为 38.5 万吨, 较前日下降 50 吨 ; 上期所锌库存为万吨, 较上日下降 2859 吨 ; 以沪锌收盘价测算, 则沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 7.82( 进口比值为 8.28), 进口亏损为 927 元 / 吨 ( 不考虑融资收益 ); (3) 当日, 伦镍现货价为美元 / 吨, 较 3 月合约贴水 46.5 美元 / 吨 ; 伦镍库存为万吨, 较前日下降 978 吨 ; 上期所镍库存为 9.35 万吨, 较前日持平 ; 以沪镍收盘价测算, 则沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 7.99( 进口比值为 7.94), 进口盈利约为 407 元 / 吨 ( 不考虑融资收益 ); (4) 当日, 伦铝现货价为美元 / 吨, 较 3 月合约贴水美元 / 吨 ; 伦铝库存为万吨, 较前日减少 4425 吨 ; 上期所铝库存为 7.08 万吨, 较前日下降 2225 吨 ; 以沪铝收盘价测算, 则沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 7.63( 进口比值为 8.27), 进口亏损约为 1002 元 / 吨 ( 不考虑融资收益 ) 当日重点关注数据及事件如下 :(1)20:30 美国 5 月非农就业人数及失业率 ;(2)22:00 美国 4 月工业订单情况 ; 当日产业链消息方面 :(1)OZ Minerals 称其有望实现前期上调的万吨铜产量计划, 产量未见下滑 ;(2) 第一量子完成旗下 Kevitsa 铜矿出售, 前期自由港等企业均有出售矿山等行为总体看, 上游以出售矿山应对铜价下滑, 非减产或关闭, 且主要产商产量如期释放, 铜供应端难有收缩, 沪铜前空持有 ; 铝现货库存较前周再度下降 3.1 万吨, 库存偏紧将持续推升铝价锌市多头氛围浓厚, 加之宏观面偏多, 铝锌前多可继续持有 ; 沪镍现货交投持续低迷, 且基本面暂无驱动, 建议继续观望单边策略 : 沪铜前空持有, 新单观望 ; 锌铝前多持有, 新单暂观望 ; 沪镍暂观望套保策略 : 沪铜保持卖保头寸不变 ; 锌铝保持买保头寸不变, 镍企按需采购, 避免高库存运行黑色链延续震荡, 焦煤继续作对冲多头昨日黑色链延续震荡走势, 盘面暂无明显方向出现品种间, 焦煤仍强于其它黑色链产品一炉料现货动态 : 研发部贾舒畅

6 万吨, 较前日上升 725 吨 ; 上期所铜库存为 9.47 万吨, 较上日下降 974 吨 ; 以沪铜收盘价测算, 有色则沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.67( 进口比值为 7.

5 1 煤焦近期煤焦价格已现松动迹象, 尤其钢厂下调焦价已较为普遍截止 6 月 2 日, 天津港一级冶金焦平仓价 1065/ 吨 (+0), 焦炭 1609 期价较现价升水元 / 吨 ; 京唐港澳洲主焦煤提库价 780 元 / 吨 (+0), 焦煤 1609 期价较现价升水元 / 吨 2 铁矿石近期铁矿石价格以走弱为主, 成交亦偏弱截止 6 月 2 日, 普氏 49.3 美元 / 吨 ( -0.2), 折合盘面价格 408 元 / 吨青岛港澳洲 61.5%PB 粉矿车板价 357 元 / 吨 ( 较上日 -3), 折合盘面价格 395 元 / 吨天津港巴西 63.5% 粗粉车板价 385 元 / 吨 ( 较上日 -5), 折合盘面价 403 元 / 吨 3 海运市场报价截止 6 月 1 日, 国际矿石运费近期小幅回升巴西线运费为 8.464( 较上日 ), 澳洲线运费为 4.309( 较上日 ) 钢铁炉二下游市场动态 : 研发部 021- 料 1 主要钢材品种销量销价情况沈皓昨日建筑钢材价格延续弱势, 且近期成交平稳下滑截止 6 月 2 日, 北京 HRB400 20mm( 下同 ) 为 2060 元 / 吨 ( 较上日 -20), 上海为 2000 元 / 吨 ( 较上日 +0), 螺纹钢 10 合约较现货升水 -92 元 / 吨昨日热卷价格震荡偏弱截止 6 月 2 日, 北京热卷 4.75mm( 下同 ) 为 2450 元 / 吨 ( 较上日 +30), 上海为 2490( 较上日 +0), 热卷 10 合约较现货升水 -325 元 / 吨 2 主要钢材品种模拟利润情况目前冶炼利润从高位出现明显收窄, 但整体仍处于相对高位截止 6 月 2 日, 螺纹利润 -380 元 / 吨 (-12), 热轧利润 -179 元 / 吨 ( 较上日 +5) 综合来看 : 目前黑色链基本面弱势明显, 尤其下游钢材供给回升, 需求下滑, 现价仍无止跌迹象而近期盘面则表现相对抗跌, 或与市场对供给侧改革和远期减产预期有关, 但整体下跌趋势未变因此, 判断未来行情以偏弱震荡为主, 跌幅将相对偏缓策略上以轻仓试空, 对冲可采用最强的焦煤作为多头操作上 :RB1610 轻仓试空 ; 买 JM1609- 卖 I1609 组合持有郑煤延续偏强走势, 可轻仓追多昨日动力煤增仓突破震荡区间, 短期强势亦将大概率延续持仓上, 多头各席位均有明显增仓国内现货方面 : 近期国内港口煤价持稳为主截止 6 月 2 日, 秦皇岛动力煤 Q5500 大卡报价 390 吨 ( 较上日 +4) 国际现货方面 : 目前内外煤价差已有较大幅度收窄截止 6 月 2 日, 澳洲运至广州港 CFR 动力煤 Q5500 为 ( 较上日 +1.78) ( 注 : 现货价格取自汾渭能源提供的指数 ) 海运方面 : 截止 6 月 2 日, 中国沿海煤炭运价指数报点 ( 较上日 -0.78%), 国内船运费近期小幅回落 ; 波罗的海干散货指数报价报 612( 较上日 +0.99%), 国际船运费近期持稳为主电厂库存方面 : 截止 6 月 2 日, 六大电厂煤炭库存 1219 万吨, 研发部 021-5

5%PB 粉矿车板价 357 元 / 吨 ( 较上日 -3), 折合盘面价格 395 元 / 吨天津港巴西 63.5% 粗粉车板价 385 元 / 吨 ( 较上日 -5), 折合盘面价 403 元 / 吨 3 海运市场报价截止 6 月 1 日, 国际矿石运费近期小幅回升巴西线运费为 8.

6 动力煤较上周 -40 万吨, 可用天数 21.1 天, 较上周天, 日耗煤万吨 / 天, 较上周万吨 / 天电厂日耗仍不太乐观, 且电厂库存有所积压秦皇岛港方面 : 截止 6 月 2 日, 秦皇岛港库存万吨, 较上日万吨秦皇岛预到船舶数 5 艘, 锚地船舶数 23 艘近期港口库存整体出现回升综合来看 : 动力煤受政策性供给压缩影响, 主要企业均无销售压力, 在此背景下, 各大煤企集体提升 6 月报价, 使得市场预期有明显好转, 资金也积极拉涨, 故短期期价涨势仍将延续, 暂以偏多思路对待操作上 :ZC1609 多单轻仓入场 PTA 底部震荡, 短线观望为宜 2016 年 06 月 02 日 PX 价格为美元 / 吨 CFR 中国, 收涨 2.17 美元 / 吨, 目前按 PX 理论折算 PTA 每吨盈利 -230 现货市场 :PTA 现货成交价格在 4480, 上涨 40 PTA 外盘实际成交价格在 600 美元 / 吨 MEG 华东现货报价在 4880 PTA 开工率在 72.3% 6 月 2 日逸盛卖出价为 4600; 买入价为 4480; 中间价为 4530 下游方面 : 下游市场弱稳, 聚酯切片价格在 6000 元 / 吨 ; 聚酯开工率为 84.5% 目前涤纶 POY 价格为 6400 元 / 吨, 按 PTA 折算每 PTA 吨盈利 -450; 涤纶短纤价格为 6700 元 / 吨, 按 PTA 折算每吨盈利 0 江浙织机开工率至 71% 装置方面 : 珠海 BP110 万吨装置检修江阴汉邦合计 280 万吨装置计划下周停车 3-4 天综合 : PTA 开工率偏高, 而下游处相对淡季, 整体供需偏宽松, 产业链去利润明显 ; 目前油价偏强限制其下部调整空间,PTA 生产亏损加大或将导致部分企业检修意愿加强 PTA 预计将维持区间波动, 不宜追涨杀跌操作建议 :TA609 观望聚烯烃震荡收跌, 空单持有上游方面 :OPEC 会议未达成任何协议, 国际油价盘中下跌, 但美原油库存带来利好, 国际油价止跌收涨 WTI 原油 7 月合约收于美元 / 桶, 上涨 0.31%; 布伦特原油 8 月合约收于美元 / 桶, 上涨 0.42% 现货方面,LLDPE 现货略有下滑华北地区 LLDPE 现货价格为元 / 吨 ; 华东地区现货价格为元 / 吨 ; 华南地区现货价格为元 / 吨华北地区 LLDPE 煤化工配送价为 8450 PP 现货稳定, 成交一般 PP 华北地区价格为 , 华东地区价格为华东地区煤化工拍卖价在 6920 华北地塑料区粉料价格在 6800 附近装置方面 : 宝丰能源 PE 及 PP 装置 5 月 4 日停车, 计划近日重启武汉石化 30 万吨低压重启,30 万吨线性暂未重启燕山石化 PE 全沈皓研发部 021- 潘增恩研发部 021- 潘增恩

故短期期价涨势仍将延续, 暂以偏多思路对待操作上 :ZC1609 多单轻仓入场 PTA 底部震荡, 短线观望为宜 2016 年 06 月 02 日 PX 价格为 795.17 美元 / 吨 CFR 中国, 收涨 2.

7 线停车神华新疆 45 万吨 PP 及 27 万吨高压预计在 6 月至 7 月出合格品中天合创 67 万吨 PE 及 70 万吨 PP 装置计划 9 月份投产神华宁煤两套 MTP 装置合计 100 万吨停车检修, 计划开车时间再 6 月 15 日燕山石化 44 万吨 PP 装置 5 月 28 日停车, 预计检修 40 天镇海炼化 20 万吨装置 4 月 26 日检修, 计划 6 月 10 日重启综合 :L1609 及 PP1609 日内收跌虽当前聚烯烃检修较大, 但至 6 月中旬基本将重启生产, 后市聚烯烃预期供给增加, 而需求端来看 6 月为传统淡季, 因此聚烯烃供需转宽松聚烯烃维持偏空思路, 操作上逢高做空为宜单边策略 :L1609 空单持有, 止损于 8200 沪胶走势偏强, 多单可轻仓尝试周四沪胶日内上涨, 夜盘则延续涨势, 结合盘面和资金面看, 其下方支撑有所增强现货方面 : 6 月 2 日国营标一胶上海市场报价为 9950 元 / 吨 (+150, 日环比涨跌, 下同 ), 与近月基差 -75 元 / 吨 ; 泰国 RSS3 市场均价元 / 吨 ( 含 17% 税 )(+150) 合成胶价格方面, 齐鲁石化丁苯橡胶 1502 市场价元 / 吨 (+0), 高桥顺丁橡胶 BR9900 市场价元 / 吨 (+0) 橡胶产区天气 : 预计本周泰国主要地区将持续大量降雨, 而印尼马来西亚越南及我国云南主产区雨量不减, 我国海南主产区则仍以晴朗天气为主当日产业链消息方面平静综合看 : 基差偏离正常区间, 在现货回暖的情况下, 沪胶价格有望补涨, 加之橡胶基本面暂无利空压制, 且其下方均线支撑有所加强, 多单可尝试操作建议 :RU1609 新多以止损免责条款研发部贾舒畅负责本研究报告内容的期货分析师, 在此申明, 本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更, 我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关本报告版权仅为我公司所有, 未经书面授权, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用刊发, 须注明出处为兴业期货, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改 7

因此聚烯烃供需转宽松聚烯烃维持偏空思路, 操作上逢高做空为宜单边策略 :L1609 空单持有, 止损于 8200 沪胶走势偏强, 多单可轻仓尝试周四沪胶日内上涨, 夜盘则延续涨势, 结合盘面和资金面看, 其下方支撑有所增强现货方面 : 6

8 公司总部及分支机构总部及宁波营业部地址 : 浙江省宁波市中山东路 796 号东航大厦 11 楼邮编 : 联系电话 : 上海营业部上海市浦电路 500 号上海期货大厦 1501A 室联系电话 : 杭州营业部杭州市庆春路 42 号 1002 室联系电话 : 台州营业部台州市椒江区云西路 399 号金茂中心 2402 室联系电话 : 温州营业部温州市汤家桥路大自然家园 1 幢 1504 室联系电话 : 深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道 4013 号兴业银行大厦 3A 楼福州营业部福州市鼓楼区五四路 137 号信和广场 2501 单元联系电话 : 联系电话 : 北京营业部北京市朝阳区朝阳门北大街 20 号兴业银行大厦 25 层联系电话 :

:0576 84274548 温州营业部温州市汤家桥路大自然家园 1 幢 1504 室联系电话 :0577 88980839 深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道 4013 号兴业银行大厦 3A 楼 412 416 417 福州营业

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3D6B2D6CFDEB6EEB1EDB8F1D7EED6D52E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3D6B2D6CFDEB6EEB1EDB8F1D7EED6D52E646F63> 国内各期货交易所关于合约限仓方面的规定上海期货交易所经纪会员非经纪会员和客户的期货合约在不同时期限仓的具体比例和数额如下 : ( 单位 : ) 合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日交割月前第一月交割月份某一期货

品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 股 指 震 荡 偏 强, 前 多 持 有 周 四 A 股 全 天 维 持 震 荡 格 局, 题 材 股 表 现 出 众, 燃 料 电 池 次 新 股 爆 发, 创 业 板 中 小 板 指 尾 盘 出 现 一 波 拉 升 收 盘 上 证

品种观点及操作建议分析师联系电话股指震荡偏强, 前多持有周四 A 股全天维持震荡格局, 题材股表现出众, 燃料电池次新股爆发, 创业板中小板指尾盘出现一波拉升收盘上证