期货研究

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瑜绚雍
5 years ago
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1 期货研究黄金白银策略日报策略 2016 年 11 月 29 日中银国际期货研究部肖银莉观点 : 黄金周二 (11 月 29 日 ) 在周一反弹之后再度下挫, 最低下探至美元 / 盎司, 反弹现一日游行情, 但短线抄底迹象仍然明显, 尾盘止跌回升周二黄金的转跌很大程度上受到日内公布的美国 GDP 数据的影响,GDP 增速创新高意味着经济前景乐观, 对美元和股市都是提振 ; 然而, 代表通胀水平的 PCE 物价指数却不及预估, 这对黄金是不利的, 黄金通常被视作通胀的对冲工具黄金走势艰难, 因美元坚挺和对经济增长的信心增强, 再加之美国国债收益率的上涨, 使得追求无风险收益的投资者弃黄金而转投国债不过, 市场本周日就要迎来意大利公投和奥地利总统选举, 将于周日举行的意大利公投是否会成为英国脱欧和美国大选之后的再一次黑天鹅事件, 目前还很难预测政治风险因素或为金价带来一些支撑短线金价在 1180 美元 / 盎司一线企稳, 接下来的阻力位是 1200 美元 / 盎司, 如果突破可能反弹到 1220 美元 / 盎司操作建议 : 短线对金价走势判断为震荡反弹, 轻仓做多的策略,1180 附近可以尝试做多, 第一目标位 1220, 第二目标位 1250, 止损 1170 在暴涨三周之后, 伴随着美债收益率的回落, 美元短期或迎来调整, 黄金有望在 1180 附近企稳回升此外, 政治风险因素或为金价带来一些支撑将于 12 月 4 日举行的意大利宪改公投进入倒计时, 最新的民调显示意大利的投票者将会反对宪法改革如果修宪失败, 下一个黑天鹅事件可能是意大利脱欧公投不过市场对美元未来上行仍保持乐观态度, 黄金中线仍将承压今日关注重点 : 时间内容 18:00 欧元区 11 月未季调 CPI 年率初值 20:30 欧洲央行行长德拉基发表讲话 --:-- 美联储今年票委梅斯特发表讲话 21:15 美国 11 月 ADP 就业人数 21:30 美国 10 月核心 PCE 物价指数年率 21:30 美国 10 月个人支出月率 21:30 加拿大 9 月季调后 GDP 年率次日 00:45 次日 03:00 数据来源 : 中银国际期货研究部美联储理事鲍威尔发表讲话美联储公布经济褐皮书中银国际期货研究报告可在中银国际期货网站上获取 (

2 昨日要闻及市场表现市场要闻 : 图 1: 昨日市场要闻时间内容实际数据和事件影响点评加拿大央行行长波洛兹发表讲随时准备采取负利率或 QE 8:45 话产能过剩将消化 15:45 法国第三季度 GDP 年率初值 1.1%, 符合预期 21:00 德国 11 月 CPI 年率初值 0.8%, 升幅与预期值一致美国第三季度实际 GDP 年化季 21: % 率修正值美国第三季度核心 PCE 物价指 21: % 数年化季率修正值美国 11 月谘商会消费者信心指 107.1, 创 2007 年 7 月来最 23:00 数高次日美联储理事鲍威尔发表讲话加息理由已明显增强 01:40 数据来源 : 中银国际期货研究部市场表现 : 图 2: 金银内外盘期现货昨日涨跌幅贵金属价格变化 ( 日, %) 数据来源 : 中银国际期货研究部,WIND 2016 年 11 月 30 日中银期货日报 2

3 昨日关注 : 重要新闻周二有消息称, 如果周日意大利公投结果令市场动荡, 欧洲央行准备增加买入意大利债券这缓和了市场对于意大利银行业危机的担忧情绪, 支撑欧元施压美元美联储理事鲍威尔发表了较为乐观的升息言论鲍威尔称, 美联储加息可能性显然自 11 月份早起开始增强美联储在保持耐心的同时, 还应当避免加息速度太慢当前美国经济健康, 就业稳步增长, 通胀率上升经济增速显然自上半年开始走强预计美国实际 GDP 增速将维持在 2% 左右欧佩克将于周三 (11 月 30 日 ) 举行会议, 讨论原油减产方案摩根士丹利分析, 即使欧佩克是达成一个踢皮球时长达 6 个月的凑合协议, 也可能助推油价涨至美元 / 桶水平 ; 就算欧佩克未能达成协议, 部分观察者认为油价将跌至 35 美元 / 桶的预期也过于极端, 预计油价处于 40 美元 / 桶以下不会持续太久重要数据美国第三季度 GDP 年化季率修正值为增长 3.2%, 增速为 2014 年第三季度以来最快, 初值为增长 2.9%, 预估为增长 3.0% 美国第三季度经济增幅超过初值且好于预期, 因家庭支出表现更为靓丽, 推动经济增长继续改善美国第三季个人消费支出 (PCE) 物价指数上涨 1.4%, 不及预估的上涨 2.0%, 前值也为上涨 1.4% 这意味着通胀水平并未达到预期美国 11 月消费者信心指数为 107.1, 预估为 101.2,10 月经修正后为 100.8, 前值为 98.6 美国 11 月消费者信心指数上升至 2007 年 7 月来最高经历 10 月小幅下滑后,11 月消费者信心得到改善 ; 消费者乐观程度并未受大选结果影响美国 9 月 S&P/CS20 座大城市房价指数月率 5.08%, 预期 5.2%, 前值 5.06% 分析称, 标普道琼斯指数设置的新峰值出现将标志着房市从复苏迈上新台阶楼市其他指标也显示出积极的信号市场情况周二 (11 月 29 日 ) 美国再度公布了一系列靓丽的经济数据, 不过这些数据对美元的支撑有限, 美元继续调整此外, 周三 OPEC 会议和周五非农数据的临近, 美元多头也十分谨慎油价大跌 4%, 由于伊朗和伊拉克仍与沙特僵持不下, 市场对此非常失望, 仍然认为本次会议难以达成协议美股三大股指收高, 主要受良好经济数据支撑, 医疗保健板块领涨, 但油价大幅下跌导致能源板块普遍走低欧洲股市小幅收高, 受助于意大利银行股强劲反弹 2016 年 11 月 30 日中银期货日报 3

4 持仓情况美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于 11 月 29 日 ( 周二 ) 公布的截至 11 月 22 日的周度报告显示, 黄金与白银非商业类期货持仓仍然呈现净多头 COMEX 黄金期货非商业类净多头由手减少至手, 表明基金经理截至 11 月 22 日的风险偏好上升, 对黄金的看涨情绪继续回落 ;COMEX 白银期货非商业类净多头由手降低至手, 表明基金经理避险情绪降温, 不太看好白银市场前景全球最大黄金 ETF,SPDR Gold Trust 持仓量较前一交易日不变, 当前持仓为吨持仓不断减少的趋势得到了缓解白银基金 -ishares Silver Trust (SLV) 白银持仓量较前一交易日不变, 当前持仓为 10, 吨套利机会 : 上周伦敦现货金银比值大幅攀升到了 73, 短线可以尝试逢高做空到 67 附近, 止损伦敦现货金银比价短期关注风险事件 : 月意大利宪法改革公投 ; 2. 新兴货币贬值风暴 ; 3. 美联储 12 月加息 ; 月奥地利大选 ; 5. 英国硬脱欧 2016 年 11 月 30 日中银期货日报 4

5 免责声明本报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作参考之用, 不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请本报告的内容不构成对任何人的投资建议, 而中银国际期货有限责任公司 ( 简称中银国际 ) 不会因接收人收到本报告而视他们为其客户本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中银国际认为可靠, 但中银国际不能担保其准确性或完整性阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断, 其次期货投资风险应完全由实际操作者承担除非法律或规则规定必须承担的责任外, 中银国际不对因使用本报告而引起的损失负任何责任本报告仅反映编写分析员的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点不代表中银国际的立场中银国际可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保本报告所载的资料意见及推测反映中银国际于最初发表此报告日期当日的判断, 可随时更改本报告所指的期货品种的价格价值及投资收入可能会波动中银国际未参与报告所提及的投资品种的交易及投资, 不存在与客户之间的利害冲突若干投资可能因不易变卖而难以出售, 同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下本报告不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况本报告不构成给予阁下私人咨询建议本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发发布可得到或使用本报告而使中银国际违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使中银国际受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民本报告的版权属中银国际, 除非另有说明, 报告中使用材料的版权亦属中银国际未经中银国际事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布, 亦不得作为诉讼仲裁传媒及任何单位或个人引用之证明或依据, 不得用于未经允许的其它任何用途如引用刊发, 需注明出处为中银国际期货有限责任公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改所有于本报告中使用的商标服务标记及标识均为中银国际的商标服务标记及标识中银国际可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析中银国际期货有限责任公司中国上海浦东世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 901 室邮编电话 : 传真 : 客服热线 : 中银国际期货有限责任公司上海世纪大道营业部中国上海浦东世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 901 室邮编电话 : 传真 : 相关关联机构 : 中银国际证券有限责任公司中国上海浦东银城中路 200 号中银大厦 39 楼邮编电话 : (8621) 传真 : (8621) 中银国际证券有限公司中国香港花园道 1 号中银大厦 20 楼电话 : (852) 传真 : (852) 中银国际期货有限公司中国香港英皇道 1111 号太古城中心一座 16 楼室电话 :(852) 传真 :(852)

xxxx年xx月xx日

xxxx年xx月xx日期货研究 2012 年 10 月 12 日中银国际贵金属日报中银国际期货贵金属部联系电话 021-61088064 摘要品种收盘价 / 变化率收益率美元指数 79.779 779-0.35 35% 伦敦金 1767.02 0.28% 金银比 51.97 0.11 金油比 18.95-0.13 道琼工业 13326 26.39-0.14 14% TIPs 十年 -0.77 一外盘综述美初请失业金表现乐观,