国债期货日报

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1 金融期货日报 2018 年 10 月 17 日金融期货日报中银国际期货研究部摘要股指期货 : 预计 A 股中期来看仍处于震荡磨底的趋势之中短期内, 震荡是 A 股市场的主要特征, 受特定事件的冲击, 震荡的幅度还可能比较剧烈虽然 2018 年下半年的宏观经济增长将面临较多的不确定性, 但是, 由于政府政策因素的明确放松, 预计 A 股将逐步走出震荡上升的格局国债期货 : 在 M2 社融等经济数据公布后国债现券收益率曾一度快速上行, 但随后快速冲高回落这可能是在考虑到地方债纳入社融统计后市场的一种反应, 因为虽然社融在整体上是环比上涨的, 但扣除由地方债带来的增量后实际是有所下降的, 因此市场收益率出现了波动但也充分应考虑到地方政府专项债券发行进度加快, 对银行贷款企业债券等明显的接替效应在短期预计在流动性平稳的背景下, 期债市场情绪将受到宏观经济数据的主导中银国际期货研究报告可在中银国际期货网站上获取 (

2 股指期货市场行情回顾 10 月 17 日, 股指期货三大主力合约均出现一定幅度的上涨 IF 主力合约 IF1810 收于点, 涨 0.47%;IH 主力合约 IH1810 收于点, 涨 0.42%;IC 主力合约 IC1810 收于点, 涨 0.75% 股票现货市场方面, 上证综指深证成指沪深 300 指数上证 50 指数中证 500 指数和创业板综指分别涨 0.60% 涨 0.91% 涨 0.56% 涨 0.57% 涨 0.82% 和涨 0.99% 当日重要信息 10 月 17 日, 国务院印发中国 ( 海南 ) 自由贸易试验区总体方案, 在海南全岛建设自由贸易试验区大幅放宽外资市场准入对外资全面实行准入前国民待遇加负面清单管理制度深化现代农业高新技术产业现代服务业对外开放, 在种业医疗教育旅游电信互联网文化金融航空海洋经济新能源汽车制造等重点领域加大开放力度 10 月 17 日, 央行公告, 目前银行体系流动性总量处于较高水平, 可吸收政府债券发行缴款等因素的影响,2018 年 10 月 17 日不开展公开市场操作当日, 有 0 亿元逆回购到期实际零投放 10 月 17 日, 人民币汇率在盘中波动幅度较小在岸人民币盘中目前运行在 6.93 左右后市分析展望预计 A 股中期来看仍处于震荡磨底的趋势之中短期内, 震荡是 A 股市场的主要特征, 受特定事件的冲击, 震荡的幅度还可能比较剧烈 2018 年 10 月 17 日金融期货日报 2

3 受目前重大事件和因素的影响, 机构投资者之间的投资理念差异进一步明显放大场内机构的交易行为重大事件信息 ( 如外部风险事件 ) 和市场情绪波动是主导市场短期走势的主要因素在现有预期的情况下, 中国的政策将更加重视加快推进供给侧改革, 强调三大攻坚战和加快创新型国家建设, 增强在高科技领域的战略竞争实力中美之间的战略竞争将是长期的, 并且竞争的战略制高点就在高科技领域而这种最高层面政策的长期坚定性和巨大的推动力度必将对资本市场产生巨大的影响, 很可能会催生一次新的结构性行情虽然 2018 年下半年的宏观经济增长将面临较多的不确定性, 但是, 由于政府政策因素的明确放松, 预计 A 股将逐步走出震荡上升的格局建议投资者采取市场中性的阿尔法策略持有各类优质股票, 包括少数可以明确证明自身投资价值的创新类成长类股票和优秀的消费金融类股票, 空沪深 300 指数, 获取稳健的绝对投资收益 2018 年 10 月 17 日金融期货日报 3

4 国债期货一行情回顾十年期主力合约 T1812 收于 , 跌 0.01 %, 持仓量手, 日增仓 -73 手, 成交量 3.94 万手五年期主力合约 TF1812 收于 , 跌 0.02%, 持仓量手, 日增仓 -425 手, 成交量 6416 手 ; 二年期主力合约 TS1812 收于 , 持平昨日, 持仓量 3125 手, 日增仓 -21 手, 成交量 90 手二财经要闻 9 月 M2 同比增 8.3%, 预期 8.2%, 前值 8.2% 9 月份, 人民币贷款增加 1.38 万亿元, 同比多增 1119 亿元 9 月份社会融资规模增量为 2.21 万亿元, 比上月多 2768 亿元, 比上年同期少 397 亿元央行公告称,8 月份以来地方政府专项债券发行进度加快, 对银行贷款企业债券等有明显的接替效应为将该接替效应返还到社会融资规模中, 2018 年 9 月起, 人民银行将地方政府专项债券纳入社会融资规模统计三公开市场央行公告称, 目前银行体系流动性总量处于较高水平, 可吸收政府债券发行缴款等因素的影响,2018 年 10 月 17 日不开展公开市场操作此为央行连续第 13 日暂停公开市场操作, 当日无逆回购到期 10 月 17 日, 隔夜 Shibor 跌 2bp 报 %,7 天涨 0.1bp 报 %, 14 天跌 0.1bp 报 %,1 个月跌 0.7bp 报 %,3 月 Shibor 涨 1.8bp 报四后市展望 2018 年 10 月 17 日金融期货日报 4

5 国债期货早盘冲高此后午后行情回落, 全天五十年期主力合约微跌收盘流动性方面, 目前银行体系流动性总量处于较高水平, 可吸收政府债券发行缴款等因素的影响,2018 年 10 月 17 日不开展公开市场操作此为央行连续第 13 日暂停公开市场操作, 当日无逆回购到期宏观数据方面,9 月 M2 同比增 8.3%, 预期 8.2%, 前值 8.2% 人民币贷款增加 1.38 万亿元, 同比多增 1119 亿元社会融资规模增量为 2.21 万亿元, 比上月多 2768 亿元, 比上年同期少 397 亿元人民银行还宣布 9 月起将地方政府专项债券纳入社会融资规模统计此外前三季度人民币贷款和存款增加而外币贷款和存款减少在 M2 社融等经济数据公布后国债现券收益率曾一度快速上行, 但随后快速冲高回落这可能是在考虑到地方债纳入社融统计后市场的一种反应, 因为虽然社融在整体上是环比上涨的, 但扣除由地方债带来的增量后实际是有所下降的, 因此市场收益率出现了波动但也充分应考虑到地方政府专项债券发行进度加快, 对银行贷款企业债券等明显的接替效应在短期预计在流动性平稳的背景下, 期债市场情绪将受到宏观经济数据的主导本周将有三季度 GDP 等众多指标出炉, 重点关注经济数据走势以及期债市场超预期波动 2018 年 10 月 17 日金融期货日报 5

6 免责声明本报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作参考之用, 不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请本报告的内容不构成对任何人的投资建议, 而中银国际期货有限责任公司 ( 简称中银国际 ) 不会因接收人收到本报告而视他们为其客户本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中银国际认为可靠, 但中银国际不能担保其准确性或完整性阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断, 其次期货投资风险应完全由实际操作者承担除非法律或规则规定必须承担的责任外, 中银国际不对因使用本报告而引起的损失负任何责任本报告仅反映编写分析员的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点不代表中银国际的立场中银国际可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保本报告所载的资料意见及推测反映中银国际于最初发表此报告日期当日的判断, 可随时更改本报告所指的期货品种的价格价值及投资收入可能会波动中银国际未参与报告所提及的投资品种的交易及投资, 不存在与客户之间的利害冲突若干投资可能因不易变卖而难以出售, 同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下本报告不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况本报告不构成给予阁下私人咨询建议本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发发布可得到或使用本报告而使中银国际违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使中银国际受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民本报告的版权属中银国际, 除非另有说明, 报告中使用材料的版权亦属中银国际未经中银国际事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布, 亦不得作为诉讼仲裁传媒及任何单位或个人引用之证明或依据, 不得用于未经允许的其它任何用途如引用刊发, 需注明出处为中银国际期货有限责任公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改所有于本报告中使用的商标服务标记及标识均为中银国际的商标服务标记及标识中银国际可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析中银国际期货有限责任公司中国上海浦东世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 901 室邮编电话 : 传真 : 客服热线 : 中银国际期货有限责任公司上海世纪大道营业部中国上海浦东世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 901 室邮编电话 : 传真 : 相关关联机构 : 中银国际证券有限责任公司中国上海浦东银城中路 200 号中银大厦 39 楼邮编电话 : (8621) 传真 : (8621) 中银国际证券有限公司中国香港花园道 1 号中银大厦 20 楼电话 : (852) 传真 : (852) 中银国际期货有限公司中国香港英皇道 1111 号太古城中心一座 16 楼室电话 :(852) 传真 :(852)

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xxxx年xx月xx日期货研究原油日报 2018 年 6 月 7 日今日观点 : 原油期货能源化工研究团队 6 月 7 日 SC 原油期货 1809 合约收盘 465.8 元 / 桶, 较上一日上涨 5.1 元 / 桶, 结算价 461.8 元 / 桶, 较上一日上涨 1.1 元 / 桶 ; 1812 合约收盘 461.7 元 / 桶, 较上一日上涨 4.9 元 / 桶, 结算价研究员姓名顾劲涛投资咨询编号