竞争情报了32个月超过上涨周期的时间北美亚洲欧洲拉丁美洲其他年以来世界经济和国际贸易增长放缓商品市场需求疲软而供应却持续成交量/手 000 增长国际大宗商品市场持续弱势格局 15年前三季度商品市场价格多次出现短期

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赖甲温
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1 竞 16年6月争情 Vol.12 No.3 June. 16 报 Competitive Intelligence 大宗商品交易市场发展动态姚恒美汇视研究上海 0031 摘要: 在经历12年全球场内衍生品市场成交量10年以来最大跌幅后全球场内衍生品成交量止跌回升价格走势相对低迷北美地区成交量上升重夺领先位置大宗商品各品种成交量涨跌互现交易所并购继续中国影响力继续提升关键词衍生品市场期货和期权美国欧洲印度中国 Study on Bulk Commodity Trading Markets Development YAO Hengmei MIRU, Shanghai 0031 Abstract: Though the price is still relatively sluggish, the global listed derivatives markets rebound in volume, after experiencing the largest decline of more than a decade in 12. North America regains the leading position with a significant increase in volume. Both increase and decrease of volume occurs in different type of bulk commodity. M&A goes on among stock exchange houses as influence of China continued to improve. Keywords: derivatives markets; futures and options; United States; Europe; India; China 1 全球大宗商品交易市场发展态势回升超过10年仅低于11年的最高水平而期权合约成交量规模则继续萎缩 13年成交94.26亿 1.1 全球场内衍生品成交量止跌回升价格走手同比下降6.8%[1] 图1为0413年全球交易势相对低迷所期货及期权成交量走势 14年全球交易所场内衍生品成交量同比微增 13年全球经济延续了12年的温和复苏态 1.5% 合约总数为218.67亿手其中全球期货成势但主要经济体之间的经济增速出现分化发达经交量仅增长0.3% 为121.65亿手而场内期权成交济体复苏态势稳固复苏进程逐步加快而新兴经济量相对增长较快, 同比涨幅为3.1% 至94.07亿手体的经济增速明显放缓并饱受通胀资本外流金在国际大背景下大宗商品市场相对低迷主要融和财政风险上升等问题困扰在经历12年全球场商品价格都呈现出弱势整理的格局从国际货币基金内衍生品市场成交量大幅下滑后 13年全球交易所组织 IMF 的初级产品价格统计来看大宗商品价合约成交量微弱反弹2.1% 至216.43亿手仍未恢格综合指数在13年波动不大 1-11月份谷底相复到11年及10年的成交水平其中期货期权对峰值的波动幅度仅为6.2% 按商品类别来看原合约的成交量涨跌不一情况较分化 13年全球场油价格波动最小波动幅度为9.0% 食品价格波动内期货合约成交量增长10.3% 至122.18亿手规模幅度为9.3% 基本金属价格波动略大波动幅度为姚恒美女上海科学技术情报研究所副研究员研究方向为科技信息及产业分析电子邮箱 hmyao@libnet.sh.cn 49

2 竞争情报了32个月超过上涨周期的时间北美亚洲欧洲拉丁美洲其他年以来世界经济和国际贸易增长放缓商品市场需求疲软而供应却持续成交量/手 000 增长国际大宗商品市场持续弱势格局 15年前三季度商品市场价格多次出现短期上扬但未能改变市场低 5000 迷价格下跌的大势在经历第二季度 0 温和走强后第三季度再度下滑大宗商品各品种成交量涨跌互说明数据基于全球84家交易所和清算所的合约量现图1 全球各区域期货衍生品交易量增长趋势 17.3% 图2 从具体品种看粮食油脂油料在各品种的表现方面 13年成交量情况继续呈棉花食糖天然橡胶有色金属铁矿石和贵金属现明显分化表1 其中受益于洲际交易所能源价格均出现了不同程度的下降其中小麦玉米掉期产品期货化能源品种成交量增长幅度最大同豆油镍黄金白银12年12月价格同比降幅均超比增加36.7% 至12.66亿手美国利率市场前景改过% 大豆原糖天然橡胶铜铝价格同比降变的预期也在利率期货期权等衍生品的成交量中有幅也在10%左右此外在大宗商品价格体系中居于所反映使13年全球利率类场内衍生品成交量实现重要地位的原油价格 13年价格基本保持稳定伦 13.6%的同比增长此外金属类合约也表现优异敦原油和纽约原油期货价格走势相反前者小幅下降贵金属合约与非贵金属合约成交量同比增长分别为 2.7% 后者小幅上涨2.5% 成品油价格平稳波动从 34.9%和16.6% 相比之下股票指数类合约则表现 09年以来的大宗商品价格变化趋势来看 11年4 惨淡该类别合约13年总成交量与12年同期相月大宗商品价格水平升至经济复苏以来的最高位为比减少11.2% 至53.71亿手然而若剔除KOSPI 阶段性的价格拐点从11年5月开始在石油有 0指数期权成交量收缩9.95亿手的影响其他股票色金属粮食价格大幅下降的影响下大宗商品价格指数类合约成交量则能够实现正增长同比增长为整体水平震荡走低 13年下半年大宗商品价格 7.1% 金融类期货及其他场内衍生品仍是全球市场的持续低位波动从时间周期来看这轮下降已经持续主要产品 13年各品种成交量分布中个股产品成大宗商品食品金属原油交量占比为29.6% 而股票指数产品占比虽较12年有所下滑但仍以24.8% 250 的份额居第2位第3位的利率产品市场 230 份额则上升至15.4% 210 在商品类别的合约中, 中国市场表 190 现尤其亮眼郑州商品交易所菜粕期货 170 在12年12月上市交易经过短短一年的发展成交量规模便攀升至全球农产品合约成交量第2位 13年全球金属数据来源国际货币基金组织 IMF 初级产品价格统计期货及期权成交量位列榜首的仍是上海图年国际大宗商品价格指数期货交易所的螺纹钢期货年成交量 50

3 MIRU视点姚姮美. 大宗商品交易市场发展动态增长62.7% 达2.94亿手的历史高点 12年5月在上能够止跌进而实现微弱恢复的最重要因素具体来海期货交易所上市的白银期货 13年全年成交量攀看, 芝加哥商业交易所集团 CME Group 利率期货升至1.73亿手仅次于螺纹钢期货位于全球金属期期权的大幅度增长以及洲际交易所 ICE 能源掉期货及期权成交量第2位产品期货化转移至交易所交易大大改善了美国地进入14年成交量情况继续呈现明显分化农区场内期货期权的成交情况相比之下亚太地产品合约表现突出仍呈现中国市场主导局面在农区欧洲以及拉美等地区的场内衍生品成交量均出现产品成交量排名前二十的合约中一半的合约均是在了小幅下降 13年北美地区成交量在全球占比也中国期货交易所上市交易特别是前五名最活跃的合提高至36.69% 超过亚太地区重夺领先位置亚约均是出自中国其中郑州商品交易所的菜粕期货太地区则以72.9 亿手的成交量紧随其后在全球市合约14年成交量大增89.6% 至3.03亿手居于首场占比33.69% 图3 位新品种大连商品交易所的鸡蛋合约于13年11月值得注意的是, 韩国交易所 Korea Exchange 上市 14年以3518.9万手的成交量位于第九除中 KRX 上市交易的KOSPI 0指数期权合约成交量收国以外美国的交易所拥有的农产品合约表现也比较缩仍是影响亚太地区成交量变动的重要因素自12 活跃年3月开始该期权合约的指数乘数放大至原来的5 倍同时在韩国监管机构有意表年全球期货和期权各品种交易量打击各类股票衍生品市场散户 12年/手 13年/手个股 6,469,512,853 6,469,512, 股票指数 6,048,270,302 6,048,270, 利率 2,931,840,769 2,931,840, 外汇 2,434,253,088 2,434,253, 能源 925,590, ,590, ,254,415,510 1,254,415, 非贵金属 554,249, ,249, 贵金属 319,298, ,298, 其他 252,686, ,686, 总计 21,190,117,450 21,190,117, 品种种类农产品投机行为的作用下 13年 Kospi 0指数期权成交量仅为 5.8亿手同比减少65.15% 若剔除这一合约成交量的影响 13 年亚太地区其他合约的总成交量非但没有下降反而大幅增长12.8% 而全球成交量增长比率也从2.1%提高至7.4% 特别是中国市场依然保持良好的势头 13年全球农产品期货及期权成交量表年全球期货衍生品交易量区域情况 1.3 北美地区成交量上升 11年成交/手 12年成交/手 13年成交/手北美 8,185,544,285 7,226,899,794 7,940,222, 亚太地区 9,825,053,798 7,526,362,180 7,291,409, FIA 对全球84家交易所统欧洲 5,017,124,049 4,389,386,969 4,351,305, 计的成交量数据 13年北美拉美 1,603,3,726 1,730,633,143 1,683,076, 地区成交量达到79.4亿手同其他地区 350,764, ,835, ,405, 比增长9.9% 表2 北美地全球总量 24,981,682,743 21,190,117,450 21,643,419, 重夺领先位置根据美国期货业协会区的成交量增长是13年全球期货及其他场内衍生品成交量地区注地区分布按交易所注册地划分其他地区包括迪拜以色列南非以及土耳其 51

4 竞争情报所集团中超过一半是通过组建交易所集团的方式进北美 36.69% 拉美 7.78% 其他地区 1.74% 行竞争而前10名中更是有8名均是由交易所集团占据 13年也延续了过去几年的兼并收购趋势对全球交易所/交易所集团成交量排名产生了一定的影响其中最令人瞩目的一宗并购案是洲际交易所 Intercontinental Exchange 对纽约-泛欧交易所 NYSE-Euronext 的收购交易于13年11月完成此举进一步扩大了洲际交易所的服务版图并购后组欧洲.10% 亚太地区 33.69% 建的洲际交易所集团13年成交量达到28.08亿手成为全球第二大交易所/交易所集团仅次于芝加哥商业交易所集团日本交易所整合了原来的大阪证券交易所与东京证券交易所 13年成交量在全球交易图3 13年全球期货及其他场内衍生品成交量地域分布所/交易所集团中列第14位此外紧随其后的香港交易所也在并购伦敦金属交易所后成交量排名跃升至排名前五位全部由中国的商品交易所旗下的合约包第15位表3为13年各交易所集团旗下交易所成交揽金属合约方面的表现也十分优异 13年全球金概况属期货及期权成交量排名前3位的合约均出自中国的交易所 13年我国期货市场在国际市场上的影响力得以继续提升从成交量的国际排名来看, 13年大连继13年北美地区成交量增长拉动全球场内衍生商品交易所上海期货交易所郑州商品交易所和中品成交增长之后 14年北美再度成为全球成交量实国金融交易所在全球场内衍生品交易所中分别排在第现小幅增长的最重要因素北美与亚太两个地区在市 11位第12位第13位和第19位大连商品交易所排场争夺上异常激烈, 12年北美地区成交量被亚太地名与12年保持不变上海期货交易所和郑州商品交区反超 13年又重返冠军位置并在14年继续拉易所排名较12年上升一位而中国金融交易所的排开差距名较12年的第24位上升了6位呈现了较大增长 1.4 交易所并购继续中国影响力继续提升 2 主要国家和地区大宗商品交易市场现状根据美国期货业协会 FIA 对13年全球各交 2.1 美国易所期货与其他衍生品交易/清算的合约数量排名位列前三名的分别是芝加哥商业交易所集团 CME 13年美国市场期货合约成交量大幅上扬达到 Group 洲际交易所集团 ICE 与欧洲期货交易 31.70亿手同比增长17.85% 期权成交46.99亿手, 所集团 Eurex 过去很长时间里成交量稳居榜首同比增加5.17% 整个市场成交量合计78.68亿手, 的韩国交易所自12年成交量下降53.3%后 13年实现9.93%的同比增长表4 成交量继续大幅减少全球排名从12年第5名下滑至13年第9名从美国期货及其他场内衍生品成交量在各交易所的分布情况来看四大交易所集团是美国场内衍生过去几年中全球交易所间的兼并收购不断进品市场的绝对主力分别为芝加哥期权交易所集团行各交易所呈现抱团联合竞争的态势在全球期货 CBOE Group 芝加哥商业交易所集团 CME 与其他场内衍生品成交量排名前位的交易所/交易 Group 纳斯达克OMX集团美国市场及洲际交 52

5 汇视研究姚姮美. 大宗商品交易市场发展动态表3 13年全球期货与其他场内衍生品交易所排名 13年成交量同比变化/% 13年12月未平仓头寸同比变化/% 3,161,476, ,904, ,807,970, ,377, ,190,548, ,090, ,135,637, ,786, ,603,600, ,666, ,187,642, , ,142,955, ,196, ,134,477, ,233, ,664, ,683, MCX-SX 794,001, , 大连商品交易所 DCE 700,500, ,153, 上海期货交易所 SHFE 642,473, ,093, 郑州商品交易所 ZCE 525,299, ,998, 日本交易所集团 JPX 366,145, ,436, ,128, ,183, ,790, ,956, 排名交易所/交易所集团名称芝加哥商业交易所集团 CME Group 含芝加哥商业交 1 易所 CME 芝加哥期货交易所 CBOT 纽约商业交易所 NYMEX 及堪萨斯城期货交易所 KCBOT 洲际交易所集团 ICE 含ICE 纽约-泛欧交易所及新加坡商品交易所欧洲期货交易所集团 Eurex 含Eurex及国际证券交易所 ISE 印度国家证券交易所 NSE 巴西证券期货交易所 BM&F Bovespa 含圣保罗证券交易所及巴西商品期货交易所芝加哥期权交易所集团 CBOE Holdings 含芝加哥期 6 权交易所 CBOE CBOE期货交易所 CFE 及C2期权交易所纳斯达克OMX集团 NASDAQ OMX 含欧盟及美国分所莫斯科交易所 Moscow Exchange 含莫斯科银行间外汇交易所 Micex 和俄罗斯交易系统 RTS 韩国交易所 KRX 印度大宗商品交易所集团 MCX 含MCX证券交易所香港交易所集团 HKEx 含HKEx及伦敦金属交易所 LME 澳大利亚证券交易所集团 ASX Group 含ASX及 ASX24 澳大利亚证券交易所24小时交易平台 17 孟买证券交易所 BSE 254,845, , 南非约翰内斯堡证券交易所 JSE 254,514, ,857, 中国金融期货交易所 CFFE 193,549, , ,753, ,329, TMX集团 TMX Group 含波士顿期权交易所及蒙特利尔交易所 53

6 竞争情报程度的增长总成交量达到31.61亿手同比攀升表4 12年与13年美国期货及期权成交情况对比交易品种 12年/手 13年/手期权 4,467,734,9 4,698,544, 期货 2,689,760,818 3,169,783, 合计 7,157,495,738 7,868,327, % 洲际交易所在收购纽约-泛欧交易所后该集团在美国市场的份额也一步跃至19.6% 仅次于芝加哥商业交易所集团[2] 表5 美国市场在全球期货及其他场内衍生品市场中表现一直都相对较强其主要的品种合约成交量均能挤进各品种的全球前位排名中从各领先品种在全球的排名列表中可以看出芝加哥商业交易所集团 CME Group 旗下的3家交易所芝加哥商业交易易所集团 Intercontinental Exchange Group 从美国所 CME 芝加哥期货交易所 CBOT 以及纽约商交易所/交易所集团的成交量分布看, 芝加哥商业交业交易所 NYMEX 占据了绝大部分的位置各自易所集团 CME Group 仍然占据着最主要地位其分工定位相对明确其中农产品利率期货期权合成交量为美国各交易所总成交量的40.2% 比例较约中主要是由芝加哥期货交易所 CBOT 占据主导 12年的41%稍微降低该集团旗下的4家交易所地位能源期货期权品种排名中纽约商业交易所芝加哥商业交易所 CME 芝加哥期货交易所 NYMEX 上市的品种合约领先而芝加哥商业交 CBOT 纽约商业交易所 NYMEX 堪萨斯易所 CME 则是美国外汇市场的龙头在其上市的城期货交易所 KCBOT 在13年成交量均出现不 5个外汇品种进入全球前位占据绝对的领先地位表5 13年美国市场各主要交易所/ 交易所集团成交情况交易所/交易所集团 1,070,865, C2期权交易所 76,583, CBOE期货交易所 CFE 40,193, 芝加哥期权交易所 CBOE 芝加哥期权交易所集团 CBOE Group 1,187,642, 芝加哥商业交易所 CME 1,551,802, 芝加哥期货交易所 CBOT 1,084,825, 纽约商业交易所 NYMEX 519,224, ,624, ,161,476, 纳斯达克OMX费城股票交易所 Nasdaq OMX PHLX 681,995, 纳斯达克期权市场 326,388, 纳斯达克OMX波士顿期权交易所 35,334, 堪萨斯城期货交易所 KCBOT 芝加哥商业交易所集团 CME Group 1,043,718,479 N/A 纽约证券交易所泛美期权市场 NYSE Amex Options 549,050, 洲际交易所美国期货分所 ICE Futures U.S. 530,570, 纽约证券交易所高增长版期权市场 NYSE Arca Options 451,427, 纳斯达克OMX集团美国市场伦敦国际金融期货及期权交易所美国市场 NYSE Liffe U.S. 洲际交易所集团 ICE 美国市场美国国际证券交易所 ISE 54 成交量/手 13,504, ,544,552,611 N/A 638,837,931 N/A

7 汇视研究姚姮美. 大宗商品交易市场发展动态 2.2 欧洲 94.84%至1589万手列全球金属类合约成交量第16 位洲际交易所欧洲期货分所上市交易的产品无疑欧洲期货及其他场内衍生品市场在经过12年成交量大幅度下滑之后 13年总体成交量下降幅度有仍是能源类的大赢家依然在欧洲保持着强势领先地位欧洲期货交易所作为一个金融期货交易所其品所放缓虽然仍未能实现增长但全年市场总成交量同比微弱减少0.9% 至43.51亿手种多达33种并且交易所十分重视创新独创了一套欧洲市场主要的交易所/交易所集团分别为欧洲针对品种上市研究的体系在其上市的任何一个新品期货交易所 Eurex 莫斯科交易所 Moscow 种在分析阶段就要严格管理必须得到交易所董事 Exchange 伦敦金属交易所 LME 纳斯达克会指导策划委员会以及理事会的批准方可进入以后 OMX集团欧洲市场以及收购纽约泛欧交易所的阶段欧洲期货交易所设计开发新产品主要考虑四后组成的洲际交易所集团欧洲市场等其中欧个方面的因素市场总体情况产品特点技术水平洲期货交易所 Eurex 洲际交易所集团欧洲市场和经济效益同时交易所开发了一套全球银行专部分莫斯科交易所 Moscow Exchange 这三大交业贸易公司和金融机构投资者等都可以使用的Eurex 易所/交易所集团的成交量份额占据欧洲市场总成交系统量的90.7% 成交量规模最大的为欧洲期货交易所, 13年同比减少6.5% 至15.52亿手在欧洲市场中占 2.3 印度比35.7% 较12年有所下降洲际交易所集团欧洲市场以12.57亿手的成交量列第2位占比28.9% 而印度对大宗商品市场的影响不可忽视无论从对莫斯科交易所成交量则实现6.8%的增长至11.34亿黄金原油食用油糖等的消费还是对棉花手占比26.1% 列第3位表6 糖各类矿石等的生产都对全球大宗商品市场形成 13年欧洲市场各品种合约的表现基本延续了 12年的表现除了农产品类合约外其他各品种均影响印度已经成为全球大宗商品市场不可忽视的一股力量有进入全球成交量前名的合约金属类的合约主要印度可以说是黄金之国其首饰等实物金消费量出自伦敦金属交易所 LME 除了标准铅合约成交占全球总消费量的30% 近10年来印度的年均黄金消量同比回落9.25%外其余合约均实现不同程度的费量达到500吨是全世界第一大黄金现货消费国增长莫斯科交易所的黄金期货成交量同比增长印度是全球第二大白糖生产国和第一大消费国每年表6 13年欧洲各主要交易所/交易所集团成交情况交易所/交易所集团成交量/手 98,387, , 纳斯达克OMX集团欧洲市场 99,236, 伦敦金属交易所 LME 171,099, 纳斯达克OMX北欧交易所 Nasdaq OMX Nordic 纳斯达克OMX商品交易所莫斯科交易所 Moscow Exchange 伦敦国际金融期货及期权交易所欧洲市场 NYSE Liffe Europe 1,134,477, ,803, ,484, 洲际交易所集团 ICE 欧洲市场 1,257,287,335 N/A 欧洲期货交易所 Eurex 1,551,710, 洲际交易所欧洲期货分所 ICE Futures Europe 55

8 竞争情报糖类作物种植面积大约400万公顷甘蔗年产量3.3亿市场规模及影响力显著提高 13年相继上市了焦吨食糖产量2300万-2400万吨食糖消费量20万煤动力煤石油沥青铁矿石鸡蛋粳稻纤维吨左右占世界总消费量 1.78亿吨的12.4% 而板和胶合板8个商品期货品种和国债期货1个金融期货且食糖消费量以每年3%-4%的平均速度递增印度品种期货品种已经从单一品种发展到产业链上下从原料蔗的生产到食糖的最终销售都有政策管制进游, 进一步拓展了服务实体经济的深度和广度出口同样受到政府制约印度对中国铁矿石出口占印根据中国期货业协会的数据统计 13年我国期度铁矿石出口80% 印度人均油脂消费跟粗钢一样货市场交易规模实现了40%以上的增速, 成交额与成远低于世界平均水平 13年印度的食用油进口量达交量同比都有了大幅的提高,全国期货市场累计成交到创纪录的1040万吨预计15年印度食用油进口量为6177.3万手, 累计成交额为亿元量为1160万吨其中棕榈油进口量为800万吨同比分别增长42.15%和56.30% 表8 均创下年印度市场的成交量主要集中在3家交易年我国期货市场成立以来的历史新高我国13年所其中印度国家证券交易所 NSE 成交量同比 156家期货公司共实现净利润35.69亿元较12年微增长6.2% 达到21.36亿手在全球衍生品交易所/ 增0.37% 手续费收入合计为124.28亿元同比增幅交易所集团成交量排名中列第4位印度大宗商品交 1.26% 净利在亿元以上的10家公司的合计净利润为易所 MCX 成交量延续12年的跌势同比下降 15.18亿元占期货公司12年总利润的42.54% 值 17.3% 减少为7.94亿手在全球衍生品交易所/交得一提的是这10家期货公司中券商系期货公司占易所集团成交量排名中列第10位孟买证券交易所半数以上传统型期货公司占有两席[3] BSE 凭借两个主要合约标普孟买证券交易所 13年5月国务院发布关于进一步促进资本 100指数期权与标普孟买证券交易所敏感性指数期市场健康发展的若干意见以下简称意见权实现4.5%的年度增长成交总量为2.55亿手不仅绘制了资本市场发展蓝图更提出了深化改革的在全球衍生品交易所/交易所集团成交量排名中列第详细举措具体到期货及衍生品市场意见明确 17位在各类品种交易方面印度各交易所在股指提出要推进期货市场建设包括发展商品期货市能源金属, 特别是外汇等均有表现十分出彩的合约场建设金融期货市场同时要提高证券期货服务业表7 的竞争力作为资本市场全面深化改革的纲领性文表7 1213年印度能源与金属合约成交量排名进入全球前位情况 12年/手 13年/手原油期货 MCX 57,790,229 39,558, 天然气期货 MCX 27,886,670 23,828, 微型白银期货 MIC MCX 51,441,996 33,611, 类别排名能源 5 金属交易品种及上市交易所 11 迷你白银期货 M MCX 36,266,593,267, 铜期货 MCX 32,5,309 19,758, 微型黄金期货 Petal MCX 36,004,247 19,021, 迷你黄金期货 M MCX 22,213,409 15,860, 中国件意见揭开了我国期货行业创新发展的新篇章新形势下我国期货行业将迎来前所未有的发展 13年中国期货市场在品种数量行业结构期货公司业务范围和监管理念等层面均实现了突破, 56 机遇同时也会面临行业竞争加剧互联网金融异军突起等严峻挑战

9 汇视研究姚姮美. 大宗商品交易市场发展动态表8 13年全国期货市场交易数据交易所名称上海期货交易所郑州商品交易所大连商品交易所中国金融期货交易所品种名称 13年成交总额/亿元 12年成交总额/亿元同比增减/% 铜 64,295,856 57,284, 铝 3,305,575 3,942, 锌 12,083,166 21,100, 铅 172,759 68, 黄金,087,824 5,916, 白银 173,222,611 21,264, 天然橡胶 72,438,058 75,176, 燃料油 1,039 9, 螺纹钢 3,134,301 线材 293,728, ,562, 总额 3,862 2, 棉花 642,473, ,329, 早灿稻 7,452,068 21,016, 甲醇 872,946 3,838, 菜籽油 3,497,627 3,797, 油菜籽 12,699,869 6,248, 菜籽粕 1,172, , 白糖 160,100, , PTA 69,788, ,278, 优质强筋麦 76,257, ,245, 普通白小麦 1,894 6, 玻璃 2,903,378 25,802, 总额 186,104,877 16,136, 黄大豆一号 4,357,234 黄大豆二号 40,480 玉米 525,249, ,028, 焦炭 10,993,500 45,475, LLDPE 7,236 10, 豆粕 1,988,112 棕榈油 13,313,633 37,824, 聚氯乙烯 2,374,759 豆油 2,189,215 总额 115,306,637 32,915, 沪深300股指 1,951,323 总额 34,259,550 2,061,773,255 1,450,462,383 全国期货市场交易总额参考文献 [1] FIA 美国期货行业协会.Annual Volume Survey 13 [R] March 14 [2] 美国商品期货交易委员会网站. htm [3] 中国期货行业协会网站

期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 2011 年上半年全球衍生品市场交易数据 Global Derivatives Market Data in the First Half of 2011 任有标 ( 编辑整理 ) ( 上海期货交易所发展研究中心,

期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 2011 年上半年全球衍生品市场交易数据 Global Derivatives Market Data in the First Half of 2011 任有标 ( 编辑整理 ) ( 上海期货交易所发展研究中心, 半年全球衍生品市场交易数据 Global Derivatives Market Data in the First Half of 2011 任有标 ( 编辑整理 ) ( 上海期货交易所发展研究中心, 上海 200122) 半年全球衍生品交易量 ( 单位 : 张单边计算下同 ) 半年半年同比增长 % 期货 6,097,766,005 5,699,350,602 6.99 期权 6,303,752,730