1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2018 年 4 月 19 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复

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1 东方红信用债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告 2018 年 3 月 31 日 基金管理人 : 上海东方证券资产管理有限公司 基金托管人 : 招商银行股份有限公司 报告送出日期 :2018 年 4 月 23 日

2 1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2018 年 4 月 19 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 基金管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利 基金的过往业绩并不代表其未来表现 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书 本报告中财务资料未经审计 本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止 2 基金产品概况 基金简称 东方红信用债债券 基金主代码 交易代码 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 11 月 16 日 报告期末基金份额总额 104,173, 份 本基金以信用债券为主要投资对象, 合理控制信用风险, 投资目标 在追求本金安全的基础上谨慎投资, 力争为投资者提供 高于业绩比较基准的长期稳定投资回报 本基金充分发挥基金管理人的投研能力, 采取自上而下 的方法对基金的大类资产配置进行动态管理 综合信用 投资策略 分析 久期控制 收益率曲线配置等策略对个券进行精 选, 同时关注一级市场投资机会, 力争在严格控制基金 风险的基础上, 获取长期稳定超额收益 业绩比较基准 中债企业债总全价指数 本基金为债券型基金, 属于证券投资基金中的较低风险 风险收益特征 品种, 其预期风险与预期收益高于货币市场基金, 低于 混合型基金和股票型基金 基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C 下属分级基金的交易代码 报告期末下属分级基金的份额总额 71,478, 份 32,694, 份 第 2 页共 13 页

3 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位 : 人民币元 主要财务指标 报告期 ( 2018 年 1 月 1 日 年 3 月 31 日 ) 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C 1. 本期已实现收益 371, , 本期利润 3,162, ,177, 加权平均基金份额本期利润 期末基金资产净值 75,025, ,979, 期末基金份额净值 注 :(1) 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要 低于所列数字 (2) 本期已实现收益指基金本期利息收入 投资收益 其他收入 ( 不含公允价值变动收益 ) 扣除 相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 3.2 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段过去三个月阶段过去三个月 东方红信用债债券 A 净值增长净值增长率业绩比较基业绩比较基准收率 1 标准差 2 准收益率 3 益率标准差 % 0.17% 0.41% 0.03% 2.94% 0.14% 东方红信用债债券 C 净值增长净值增长率业绩比较基业绩比较基准收 率 1 标准差 2 准收益率 3 益率标准差 % 0.17% 0.41% 0.03% 2.77% 0.14% 注 : 过去三个月指 2018 年 1 月 1 日 年 3 月 31 日 第 3 页共 13 页

4 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页共 13 页

5 注 : 截止日期为 2018 年 3 月 31 日 4 管理人报告 4.1 基金经理 ( 或基金经理小组 ) 简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限任职日期离任日期 证券从业年限 说明 上海东方证 硕士, 曾任东海证券股份有限 券资产管理 公司固定收益部投资研究经 有限公司公 理 销售交易经理, 德邦证券 募固定收益 股份有限公司债券投资与交 投资部副总 易部总经理, 上海东方证券资 纪文静 经理 兼任东方红领先精 2015 年 11 月 16 日 - 11 年 产管理有限公司固定收益部副总监 ; 现任上海东方证券资 选混合型证 产管理有限公司公募固定收 券投资基金 益投资部副总经理兼任东方 东方红稳健 红领先精选混合 东方红稳健 精选混合型 精选混合 东方红睿逸定期开 证券投资基 放混合 东方红纯债债券 东 第 5 页共 13 页

6 金 东方红睿 方红收益增强债券 东方红信 逸定期开放 用债债券 东方红稳添利纯 混合型发起 债 东方红战略精选混合 东 式证券投资 方红价值精选混合 东方红益 基金 东方红 鑫纯债债券 东方红智逸沪港 纯债债券型 深定开混合 东方红货币基金 发起式证券 经理 具有基金从业资格, 中 投资基金 东 国国籍 方红收益增 强债券型证 券投资基金 东方红信用 债债券型证 券投资基金 东方红稳添 利纯债债券 型发起式证 券投资基金 东方红战略 精选沪港深 混合型证券 投资基金 东 方红价值精 选混合型证 券投资基金 东方红益鑫 纯债债券型 证券投资基 金 东方红智 逸沪港深定 期开放混合 型发起式证 券投资基金 东方红货币 市场基金基 金经理 上海东方证 硕士, 曾任长江证券有限责任 券资产管理 公司债券基金事业部投资经 有限公司执 理, 汉唐证券有限责任公司债 李家春 行董事 公募固定收益投资部总经理 2016 年 10 月 18 日 - 19 年 券业务管理总部投资主管, 泰信基金管理有限公司投资管理部高级研究员 投资管理部 兼任东方红 副经理, 交银施罗德基金管理 领先精选灵 公司固定收益部副总经理 基 活配置混合 金经理, 富国基金管理有限公 第 6 页共 13 页

7 型证券投资基金 东方红稳健精选混合型证券投资基金 东方红战略精选沪港深混合型证券投资基金 东方红价值精选混合型证券投资基金 东方红收益增强债券型证券投资基金 东方红信用债债券型证券投资基金基金经理 司固定收益部投资副总监 ; 现任上海东方证券资产管理有限公司执行董事 公募固定收益投资部总经理兼任东方红领先精选混合 东方红稳健精选混合 东方红战略精选混合 东方红价值精选混合 东方红收益增强债券 东方红信用债债券基金经理 具有基金从业资格, 中国国籍 注 :(1) 上述表格内基金首任基金经理 任职日期 指基金合同生效日, 离任日期 指根据公司决定确定的解聘日期 ; 对此后非首任基金经理, 基金经理的 任职日期 和 离任日期 均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期 (2) 证券从业的涵义遵从行业协会 证券业从业人员资格管理办法 的相关规定 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期, 上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人, 严格遵守 中华人民共和国证券投资基金法 中华人民共和国证券法 基金合同以及其它有关法律法规的规定, 本着诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 为基金份额持有人谋求最大利益, 无损害基金持有人利益的行为, 本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定 4.3 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合, 制定并严格遵守相应的制度和流程, 通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行 报告期内, 本公司严格执行了 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 和 上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度 的规定 第 7 页共 13 页

8 4.3.2 异常交易行为的专项说明报告期内未发现本基金存在异常交易行为 报告期内, 未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5% 的情况 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析一季度债券收益率先上后下 :1 月中上旬受密集出台的监管政策影响, 十年国债收益率最高至 3.97%, 十年国开收益率最高至 5.13%;1 月下旬开始, 央行通过公开市场操作适度放松流动性来缓冲其他金融监管政策的收紧, 资金面有所改善, 货币市场利率逐步下行 ; 两会期间, 流动性宽松以及政策真空期, 债券收益率也进一步回落 ; 季末受中美贸易摩擦冲击, 权益资产大跌, 避险情绪下, 债券收益率出现大幅下行, 十年国债回落至 3.7% 附近, 十年国开回落至 4.7% 以下 经济基本面对于债券市场的利好因素在逐步累积, 但金融监管始终是今年债券市场最大的不确定性 但从监管思路来看, 监管层明确表示不能因为处置金融风险而带来新的风险, 因此我们认为, 未来金融监管的政策应该会更加人性化和市场化 此外, 海外政治经济环境也对国内资本市场造成很大的扰动 一方面, 欧美发达国家货币政策继续维持收紧, 另一方面, 贸易战阴霾是否引发外交危机甚至局部冲突目前还很难确定 所以对于国内而言, 一方面我们既要防止经济过度下滑, 另一方面去杠杆的决心不动摇 这种内外交困的背景下, 未来有可能形成严监管和中性偏宽松的货币政策组合 市场前期较为充分地反应了资金面的缓解 基本面回落的预期以及中美贸易战的情绪, 展望 4 月, 市场收益率进一步下行需要基本面数据的进一步验证和资金面的持续宽松 而监管政策若落地后低于市场预期, 也会带来市场情绪的进一步回暖 短期来看, 市场或维持震荡走势, 中长期随着基本面下行压力的体现, 市场将打开下行空间 操作上, 我们认为债券的配置价值更为确定, 个券选择上会更精心挖掘, 有效防范信用风险 4.5 报告期内基金的业绩表现截至 2017 年 12 月 31 日, 本基金 A 类份额净值为 元, 份额累计净值为 元,C 类份额净值为 元, 份额累计净值为 元 报告期内, 本基金 A 类份额净值增长率为 3.35%, 同期业绩比较基准收益率为 0.41%,C 类份额净值增长率为 3.18%, 同期业绩比较基准收益率为 0.41% 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内, 本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形 第 8 页共 13 页

9 5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 基金投资 固定收益投资 139,269, 其中 : 债券 139,269, 资产支持证券 贵金属投资 金融衍生品投资 买入返售金融资产 - - 其中 : 买断式回购的买入返售金融资产 银行存款和结算备付金合计 5,637, 其他资产 3,708, 合计 148,615, 注 : 本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 央行票据 金融债券 18,189, 其中 : 政策性金融债 10,004, 企业债券 88,755, 企业短期融资券 中期票据 - - 第 9 页共 13 页

10 7 可转债 ( 可交换债 ) 32,324, 同业存单 其他 合计 139,269, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 ( 张 ) 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值比例 (%) 农发 ,000 10,004, 宁安 ,000 10,000, 国盛 01 83,000 8,185, 太仓城投债 200,000 8,168, 赣城债 300,000 7,596, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期未未持有贵金属 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策本基金投资国债期货以套期保值为目的, 以回避市场风险 故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应 基金管理人通过动态管理国债期货合约数量, 以萃取相应债券组合的超额收益 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细持仓量 ( 买 / 公允价值变代码名称合约市值 ( 元 ) 风险指标说明卖 ) 动 ( 元 ) 10 年期国债 0T ,811, , 期货公允价值变动总额合计 ( 元 ) 3, 国债期货投资本期收益 ( 元 ) 0.00 国债期货投资本期公允价值变动 ( 元 ) 3, 注 : 买入持仓量以正数表示, 卖出持仓量以负数表示 第 10 页共 13 页

11 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期国债期货投资在一定程度上对冲了利率波动的风险, 符合既定的投资政策和 投资目标 5.10 投资组合报告附注 本基金持有的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一 年内受到公开谴责 处罚的情形 本基金本报告期末未持有股票 其他资产构成 序号 名称 金额 ( 元 ) 1 存出保证金 18, 应收证券清算款 1,495, 应收股利 - 4 应收利息 2,195, 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,708, 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值比例 (%) 以岭 EB 2,531, 皖新 EB 2,478, 雨虹转债 1,403, 光大转债 1,301, 三一转债 1,151, 顺昌转债 910, 广汽转债 543, 国君转债 541, 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票 第 11 页共 13 页

12 投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因, 投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差 6 开放式基金份额变动 单位 : 份 项目 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C 报告期期初基金份额总额 130,700, ,314, 报告期期间基金总申购份额 471, ,723, 减 : 报告期期间基金总赎回份额 59,693, ,342, 报告期期间基金拆分变动份额 ( 份额减少以 "-" 填列 ) - - 报告期期末基金份额总额 71,478, ,694, 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期, 本基金管理人未运用固有资金投资本基金 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期, 本基金管理人未运用固有资金投资本基金 8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况 8.2 影响投资者决策的其他重要信息本基金管理人于 2018 年 3 月 8 日发布公告, 同意陈光明同志自 2018 年 3 月 7 日起辞去公司董事长职务, 由潘鑫军同志担任公司董事长职务 第 12 页共 13 页

13 9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1 中国证监会准予注册东方红信用债债券型证券投资基金的文件 ; 2 东方红信用债债券型证券投资基金基金合同 ; 3 东方红信用债债券型证券投资基金基金托管协议 ; 4 东方红信用债债券型证券投资基金财务报表及报表附注 ; 5 报告期内在指定报刊上披露的各项公告 ; 6 基金管理人业务资格批件 营业执照 ; 7 中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点备查文件存放于基金管理人的办公场所 : 上海市中山南路 318 号 2 号楼 31 层 9.3 查阅方式投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件, 亦可通过公司网站查阅, 公司网址为 : 上海东方证券资产管理有限公司 2018 年 4 月 23 日 第 13 页共 13 页