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1 实时发布 腾讯公布 2018 年第二季度及中期业绩 香港,2018 年 8 月 15 日 中国领先的互联网增值服务提供商 腾讯控股有限公司 ( 腾讯 或 本 公司, 香港联交所股票编号 : ) 今天公布截至 2018 年 6 月 30 日未经审核的第二季度及中期 综合业绩 2018 年上半年业绩摘要总收入 : 同比增长 39%, 按非通用会计准则的本公司权益持有人应占盈利 : 同比增长 24% 总收入为人民币 1, 亿元 ( 亿美元 1 ), 比去年同期增长 39% 经营盈利为人民币 亿元 (79.34 亿美元 ), 比去年同期增长 25%; 经营利润率由去年同期的 39% 下降至 36% 期内盈利为人民币 亿元 (64.31 亿美元 ), 比去年同期增长 30%; 净利润率由去年同期的 31% 下降至 29% 本公司权益持有人应占盈利为人民币 亿元 (62.20 亿美元 ), 比去年同期增长 26% 每股基本盈利为人民币 元, 每股摊薄盈利为人民币 元 按非通用会计准则 2, 已排除若干非现金项目及并购交易的若干影响 : - 经营盈利为人民币 亿元 (71.83 亿美元 ), 比去年同期增长 23%; 经营利润率由去年同期的 36% 下降至 32% - 期内盈利为人民币 亿元 (59.89 亿美元 ), 比去年同期增长 28%; 净利润率由去年同期的 29% 下降至 27% - 本公司权益持有人应占盈利为人民币 亿元 (57.48 亿美元 ), 比去年同期增长 24% - 每股基本盈利为人民币 元, 每股摊薄盈利为人民币 元 2018 年第二季度业绩摘要总收入 : 同比增长 30%, 按非通用会计准则的本公司权益持有人应占盈利 : 同比增长 20% 总收入为人民币 亿元 ( 亿美元 ), 比去年同期增长 30% 经营盈利为人民币 亿元 (32.96 亿美元 ), 比去年同期下降 3%; 经营利润率由去年同期的 40% 下降至 30% 期内盈利为人民币 亿元 (28.08 亿美元 ), 比去年同期增长 2%; 净利润率由去年同期的 32% 下降至 25% 本公司权益持有人应占盈利为人民币 亿元 (27.00 亿美元 ), 比去年同期减少 2% 每股基本盈利为人民币 元, 每股摊薄盈利为人民币 元 按非通用会计准则, 已排除若干非现金项目及并购交易的若干影响 : - 经营盈利为人民币 亿元 (33.64 亿美元 ), 比去年同期增长 11%; 经营利润率由去年同期的 35% 下降至 30% - 期内盈利为人民币 亿元 (30.98 亿美元 ), 比去年同期增长 24%; 净利润率由去年同 1 美元数据基于 1 美元兑人民币 元计算 2 非通用会计准则撇除股份酬金及并购带来的效应, 如来自投资公司的 ( 收益 )/ 亏损净额 无形资产摊销及减值拨备 1

2 期的 29% 下降至 28% - 本公司权益持有人应占盈利为人民币 亿元 (29.80 亿美元 ), 比去年同期增长 20% - 每股基本盈利为人民币 元, 每股摊薄盈利为人民币 元 腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示 : 在 2018 年第二季度, 我们继续提高我们社交 游戏和媒体平台的用户活跃度, 在各平台的日活跃用户数及用户使用时长均录得增长 我们在与原生应用程序互补的小程序平台上, 已建立了一个具规模的开发者生态系統 庞大的用户群及广泛的应用场景, 这对我们支付 广告及云服务发展的贡献正逐步增加 尽管我们手机游戏收入受短暂因素影响, 但是我们在中国和海外市场的手机游戏日活跃用户数仍稳健增长 此外, 我们视频付费会员数同比上升超过一倍, 保持了我们在中国的行业领导地位 展望未来, 我们将继续致力投资崭新科技及创造创新产品, 让用户体验更便捷及更好的生活 2018 年第二季度财务分析 收入同比增长 30%, 主要受支付相关服务 数字内容订购与销售 社交及其他广告以及智能手机游戏 所带动 增值服务业务 2018 年第二季的收入同比增长 14% 至人民币 亿元 网络游戏收入增长 6% 至人民币 亿元 该项增长主要反映我们的智能手机游戏 ( 如 王者荣耀 及 QQ 飞车手游 ) 收入的增长 社交网络收入增长 30% 至人民币 亿元 该项增长主要受数字内容服务 ( 如视频流媒体订购及直播服务 ) 贡献的增加所推动 网络广告业务 2018 年第二季的收入同比增长 39% 至人民币 亿元 社交及其他广告收入增长 55% 至人民币 亿元 该项增长主要受微信 ( 主要是微信朋友圈及小程序 ) 我们的移动广告联盟以及 QQ 看点收入的增长所推动 媒体广告收入增长 16% 至人民币 亿元 该项增长主要反映因内容组合及广告商赞助活动为腾讯视频带来更多的贡献 其他业务 2018 年第二季的收入同比增长 81% 至人民币 亿元, 主要受益于我们的支付相关服务 及云服务的增长 非通用会计准则经营盈利同比增长 11% 本公司权益持有人应占盈利同比略微减少 2%, 主要是由于投资相关项目产生的其他收益净额较去年同 期有所减少 非通用会计准则权益持有人应占盈利同比增长 20% 2018 年第二季度其他主要财务信息 本季度股份酬金开支为人民币 亿元, 较去年同期上升 28% EBITDA 为人民币 亿元, 较去年同期上升 18% 经调整的 EBITDA 为人民币 亿元, 较 去年同期上升 18% 2

3 资本开支为人民币 亿元, 较去年同期增加 135% 自由现金流为人民币 亿元, 较去年同期减少 12% 于 2018 年 6 月 30 日, 本公司的负债净额为人民币 亿元 于 2018 年 6 月 30 日, 我们于上市 投资公司 ( 不包括附属公司 ) 权益的公允价值合共为人民币 2,397 亿元 业务回顾及展望 公司策略摘要 最近几个月的重大策略举措包括 : - 通过将小程序与其他数字工具 ( 如微信支付 ) 整合, 扩大小程序的功能与用途, 为更广泛的垂直领域行业提供定制解决方案 作为引领小程序创新的公司, 我们已建立一个具规模的开发者生态系统, 拥有大量且仍在增加的外部开发者与软件集成商基础, 以及逾 2 亿日活跃账户的消费者基础 我们认为小程序是对原生移动应用的补充, 并相信小程序将为我们的用户体验 企业关系以及支付 广告与云业务的发展作出重要贡献 - 通过推出对用户有吸引力的创新功能和产品, 加强我们社交网络 内容服务及实用工具应用的用户参与 例如, 我们通过加载短视频及小视频信息流, 显著提高 QQ 看点 (QQ 应用内置的新闻信息流功能 ) 及手机 QQ 浏览器 ( 我们的手机浏览器产品 ) 的用户使用时长 本季, QQ 看点和手机 QQ 浏览器合计的日页面浏览量及每日短视频播放量分别同比增长 55% 及 3 倍以上 - 重新调配资本至高优先级项目 我们近期积极投资于我们认为可促进我们游戏平台业务发展的游戏直播服务, 以及可促进我们支付及云服务业务发展的智慧零售机遇 我们通过退出一些现有投资来支持上述投资的部分资金需求, 例如我们近期已出售于投资公司饿了么及摩拜的权益 展望未来, 我们正致力加强手机游戏收入的增长动力, 相关举措包括加强现有主要游戏的参与度 商业化热门战术竞技类游戏 推出更多高 ARPU 类游戏 ( 例如角色扮演游戏 ), 以及提升国内自研游戏的海外发行收入 尽管我们预期该等措施将需时数月才能奏效, 我们手机游戏的日活跃账户数量的持续增长令我们感到鼓舞, 此外, 我们相信我们的日活跃账户的收入较业内同行目前已有的水平仍有巨大的提升空间 经营数据 - QQ 月活跃账户数达到 8.03 亿, 比去年同期下降 5.5% - QQ 智能终端月活跃账户数达到 7.09 亿, 比去年同期增长 7.0% - 微信和 WeChat 的合并月活跃账户数达到 亿, 比去年同期增长 9.9% - QQ 空间月活跃账户数达到 5.48 亿, 比去年同期下降 9.5% 3

4 - QQ 空间智能终端月活跃账户数达到 5.43 亿, 比去年同期下降 7.3% - 收费增值服务注册账户数为 1.54 亿, 比去年同期增长 30.3% 通信及社交 - QQ: 智能终端月活跃账户同比增长 7.0% 至 7.09 亿 用户活动受益于我们推出吸引年轻用户的新娱乐类功能及内容 年龄为 21 岁或以下用户的智能终端月活跃账户及日活跃账户均实现两位数的同比增长 QQ 看点 (QQ 的内置新闻信息流服务 ) 优化了短视频及小视频的推荐算法, 推动日视频播放量环比增长逾一倍 - 微信及 WeChat: 月活跃账户达 亿, 同比增长 9.9% 随着小程序及微信支付的使用场景迅速扩大, 日活跃账户的增速超过月活跃账户的增速, 反映了用户参与度及黏度的提升 微信小游戏及朋友圈的用户活动继续增加, 带动每用户每日在这些活动中使用时长的增长 网络游戏 智能手机游戏收入 ( 包括归属于我们社交网络业务的智能手机游戏收入 ) 同比增长 19% 及环比下降 19% 至人民币 176 亿元, 主要是由于热门战术竞技类游戏尚未商业化及新游戏的发布排期的影响 在中国, 尽管智能手机游戏的日活跃账户录得两位数的同比增长, 但来自每个用户的收入因用户将时间转移至尚未商业化的战术竞技类游戏而减少 我们于本季专注于现有游戏的用户参与度, 尤其是在战术竞技类游戏的国内用户竞争中胜出 此外, 我们发布的七款新游戏中的五款乃于本季后期推出 展望未来, 我们将致力于推出各种举措以恢复增长, 包括 : 将热门战术竞技类游戏商业化 提高现有游戏的参与度并最终实现商业化, 例如 王者荣耀 推出新的生存游戏模式 推出高 ARPU 类新游戏, 例如 我叫 MT4 ( 一款高 ARPU 的新大型多人在线角色扮演游戏 ) 自七月推出以来一直占据中国 ios 应用商店游戏畅销榜前三 抓住合适的国际商业化机遇, 例如我们认为更符合海外玩家需求的自行开发的游戏 Arena of Valor 及 PUBG MOBILE 今年上半年, Arena of Valor 已积累逾 1,300 万的日活跃账户及产生逾 3,000 万美元的月流水 于七月, PUBG MOBILE 亦在中国海外吸引了逾 1,400 万的日活跃账户 ( 不含日本和韩国 ) 及产生逾 2,000 万美元的流水 个人计算机客户端游戏收入同比下降 5% 及环比下降 8% 至人民币 129 亿元 收入同比下降是由于用户将时间向手机游戏转移, 而环比下降乃因淡季影响所致 尽管如此, 我们认为核心用户仍对我们的主打游戏保持忠诚 例如, 地下城与勇士 于六月举办国服十周年庆祝推广活动, 推动本季付费用户及 ARPU 同比增长 受在巴黎举行的季中冠军赛 (MSI)( 赛事冠军由一支中国队获得 ) 人气带动, 英雄联盟 在中国的日活跃账户录得环比增长 4

5 数字内容 我们的收费增值服务注册账户同比增长 30% 至 1.54 亿, 主要受视频订购服务的强劲增长所推动 数字内容收入录得同比大幅增长及环比高个位数增长, 乃受益于我们处于市场领先地位的视频及音乐订购服务, 以及直播及网络文学产品的妥善应用及商业化 我们的视频服务的订购用户数达 7,400 万, 同比增长 121%, 并继续保持我们在中国的行业领先地位 我们取得成功主要归因于我们的主要视频类独家内容, 例如独播剧 扶摇 ( 根据我们的上市附属公司阅文集团开发的 IP 创作 ) 获上半年独播电视剧收视率排名第一 我们自制的综艺节目 创造 101 获网络综艺节目收视率排名第一 此外, 得益于我们强大的 IP 及有目共睹的制作实力, 我们的国语动画流量同比增长逾一倍, 按视频播放量计领先全行业 我们的小视频分享应用微视推出创新功能, 包括 AI 美颜工具, 以及以加强名人与粉丝互动的在线投票 功能 我们注意到我们的多个应用 ( 包括 QQ 手机版 手机 QQ 浏览器以及微视应用本身 ) 的小视频 日视频播放量均录得强劲增长 网络广告 我们的网络广告业务收入实现同比 39% 及环比 32% 的增长 就媒体广告而言, 收入同比增长 16% 及环比增长 43% 受益于对我们正增强的内容组合( 如我们的综艺节目 创造 101 ) 的广告赞助, 以及旺季带动, 我们的视频广告收入录得环比增长 我们的新闻广告收入录得个位数的同比下降, 是由于我们自二零一七年第三季起减少商业化所致, 而环比增长是由于我们的广告系统改造完成后, 我们增加了新闻信息流产品的广告投放且时值旺季所致 就社交及其他广告而言, 收入同比增长 55% 及环比增长 27%, 得益于多项因素影响, 包括微信朋友圈 的广告资源增多 小程序的新增广告资源 我们移动广告联盟较高的展现量及 ecpm, 以及 QQ 看点 新闻信息流的流量增长及商业化的提升 收入环比增长主要是由于上述因素以及时值旺季所致 其他 我们的其他业务收入录得同比 81% 及环比 10% 的增长, 主要是由我们的支付及相关金融服务以及我们 的云服务的贡献 我们持续扩大支付业务的用户基础, 六月末月活跃账户已逾 8 亿 日均成交量同比上升逾 40% 受益于我们于智能零售的举措及高频小额支付使用场景解决方案, 我们的线下商业支付笔数保持快速增长, 同比增长 280% 商业支付笔数占总交易笔数的比例首次过半 受中国人民银行正逐步提升对第三方在线支付服务提供商集中存款准备金率的要求的影响, 支付服务提供商原先可获取利息收入的隔夜现金结余减少, 该事项持续对我们的支付服务收入并在更大程度上对毛利率产生不利影响 该集中存款准备金率于二零一八年四月提升至 42%, 于二零一八年七月再升至 52%, 据报会于不久的将来最终升至 100% 我们目前大致处于过渡期的中段, 正致力透过我们的支付及相关金融服务活动中其他地方的各种商业化举措来减轻所受的影响 5

6 我们的云服务收入同比翻倍 我们继续加大我们在金融 智慧零售及市政等关键领域的渗透力度, 于有关领域新签若干关键客户 除利用我们先进的数据分析及 AI 技术以更好地满足特定行业需求外, 我们亦投资并与若干信息系统解决方案供货商建立战略合作伙伴关系, 以提供更多定制化云服务, 加快我们向线下行业的扩张 随着外部客户及我们内部业务的海外拓展, 我们将进一步扩大我们全球云基础设施的步伐, 腾讯云目前在全球运营 45 个可用区, 而一年前为 34 个可用区 我们将继续通过有机增长以及合作与投资机遇壮大我们的云业务, 打造一个有活力的云生态系统 有关更详细的披露, 请浏览 或通过微信公众账号关注我们 : # # # 6

7 关于腾讯腾讯以技术丰富互联网用户的生活 公司旗下社交网络及通讯平台微信和 QQ 将用户连接到多元化的数字内容, 包括游戏 视频 音乐和文学 腾讯自主开发的目标用户定向技术协助广告主触达数以亿计的中国消费者 在基础设施服务方面, 腾讯在移动支付 网络安全 云服务及人工智能等范畴提供与别不同的产品, 促进合作伙伴的业务增长 腾讯大力投资于人才及推动科技创新, 务求与互联网行业共同发展 腾讯于 1998 年在中国深圳成立 腾讯控股 (00700.HK) 在香港联合交易所的主板上市 投资者及媒体查询 : 陈慧芬 电话 : (86) 内线 88369/ (852) 电邮 : cchan#tencent.com 叶帼贞 电话 : (86) 内线 68961/ (852) 电邮 : janeyip#tencent.com 吕淑莹 电话 : (86) 内线 68870/ (852) 电邮 : stellalui#tencent.com 刘雅萍 电话 : (86) 内线 68958/ (852) 电邮 : kennislau#tencent.com 张沛恒 电话 : (86) 内线 68919/ (852) 电邮 : phcheung#tencent.com 非通用会计准则财务计量 为补充根据国际财务报告准则编制的本公司综合业绩, 若干额外的非通用会计准则财务计量 ( 经营盈利 经营利润率 期内盈利 纯利率 本公司权益持有人应占盈利 每股基本盈利及每股摊薄盈利 ) 已于本公布内呈列 此等未经审核非通用会计准则财务计量应被视为根据国际财务报告准则编制的本公司财务业绩的补充而非替代计量 此外, 此等非通用会计准则财务计量的定义可能与其他公司所用的类似词汇有所不同 本公司的管理层相信, 非通用会计准则财务计量藉排除若干非现金项目及并购交易的若干影响为投资者评估本公司核心业务的业绩提供有用的补充数据 此外, 非通用会计准则调整包括本公司主要联营公司的相关非通用会计准则调整, 此乃基于相关主要联营公司可获得的已公布财务资料或本公司管理层根据所获得的资料 若干预测 假设及前提所作出的估计 重要注意事项 本新闻稿载有前瞻性陈述, 其涉及业务展望 预测业务计划及本公司的增长策略 该等前瞻性陈述是根据本公司现有的资料, 亦按本新闻稿刊及之时的展望为基准, 在本新闻稿内载列 该等前瞻性陈述是根据若干预测 假设及前提, 其中, 若干部份为主观性或不受我们控制 该等前瞻性陈述或会证明为不正确及可能不会在将来实现 该等前瞻性陈述之内大部分为风险及不明朗因素 该等风险及不明朗因素的其他详情载于我们的其他公开披露档和公司网站 7

8 综合收益表 人民币百万元 ( 特别说明除外 ) 未经审核 未经审核 2Q2018 2Q2017 2Q2018 1Q2018 收入 73,675 56,606 73,675 73,528 增值服务 42,069 36,804 42,069 46,877 网络广告 14,110 10,148 14,110 10,689 其他 17,496 9,654 17,496 15,962 收入成本 (39,229) (28,300) (39,229) (36,486) 毛利 34,446 28,306 34,446 37,042 毛利率 47% 50% 47% 50% 利息收入 1, ,072 1,065 其他收益净额 2,506 5,125 2,506 7,585 销售及市场推广开支 (6,360) (3,660) (6,360) (5,570) 一般及行政开支 (9,857) (8,170) (9,857) (9,430) 经营盈利 21,807 22,560 21,807 30,692 经营利润率 30% 40% 30% 42% 财务成本净额 (1,151) (834) (1,151) (654) 分占联营公司及合营公司盈利 / ( 亏损 ) 1, ,526 (319) 除税前盈利 22,182 22,224 22,182 29,719 所得税开支 (3,602) (3,970) (3,602) (5,746) 期内盈利 18,580 18,254 18,580 23,973 净利润率 25% 32% 25% 33% 下列人士应占 : 本公司权益持有人 17,867 18,231 17,867 23,290 非控制性权益 非通用会计准则本公司权益持有人应占盈利 19,716 16,391 19,716 18,313 归属于本公司权益持有人的每股盈利 ( 每股人民币元 ) - 基本 摊薄

9 综合全面收益表 人民币百万元 ( 特别说明除外 ) 未经审核 2Q2018 2Q2017 期内盈利 18,580 18,254 其他全面收益 ( 除税凈额 ): 其后可能会重新分类至损益的项目分占联营公司及合营公司其他全面 ( 亏损 )/ 收益 (123) 66 可供出售金融资产公允价值变动收益净额 - 10,190 处置可供出售金融资产后转至损益 - - 外币折算差额 5,579 (3,232) 其他公允价值收益 /( 亏损 ) 332 (162) 其后可能不会重新分类至损益的项目 以公允价值计量且其变动计入其他 (535) - 全面收益的金融资产的公允价值变动 ( 亏损 )/ 收益净额 其他公允价值亏损 (72) (47) 5,181 6,815 期内全面收益总额 23,761 25,069 下列人士应占 : 本公司权益持有人 22,636 25,063 非控制性权益 1,125 6 其他财务数据人民币百万元 ( 特别说明除外 ) 未经审核 2Q2018 1Q2018 2Q2017 EBITDA (a) 26,409 29,247 22,427 经调整的 EBITDA (a) 28,139 30,856 23,802 经调整的 EBITDA 比率 (b) 38% 42% 42% 利息开支 1,188 1, ( 债务 )/ 现金净额 (c) (35,301) (14,533) 21,267 资本开支 (d) 7,085 6,318 3,010 附注 : (a) (b) (c) (d) EBITDA 包括经营盈利减利息收入 其他收益 / 亏损净额, 加物业 设备及器材以及投资物业的折旧 以及无形资产摊销 经调整的 EBITDA 包括 EBITDA 加按权益结算的股份酬金开支 经调整的 EBITDA 比率根据经调整的 EBITDA 除以收入计算 ( 债务 )/ 现金净额为期末余额, 乃根据现金及现金等价物加定期存款及其他, 减借款及应付票据计算 资本开支包括添置 ( 不包括业务合并 ) 物业 设备及器材 在建工程 投资物业 土地使用权以及无形资产 ( 不包括媒体内容 游戏特许权和其他内容 ) 9

10 综合财务状况表 人民币百万元 ( 特别说明除外 ) 未经审核 经审核 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 资产非流动资产物业 设备及器材 30,814 23,597 在建工程 3,740 3,163 投资物业 土地使用权 6,846 5,111 无形资产 46,729 40,266 于联营公司的投资 152, ,779 于联营公司可赎回工具的投资 - 22,976 于合营公司的投资 6,618 7,826 以公允价值计量且其变动计入 损益的金融资产以公允价值计量且其变动计入 121,655 - 其他全面收益的金融资产 66,956 - 可供出售金融资产 - 127,218 预付款项 按金及其他资产 14,301 11,173 其他金融资产 2,568 5,159 递延所得税资产 11,172 9,793 定期存款 - 5, , ,226 流动资产存货 应收账款 21,558 16,549 预付款项 按金及其他资产 23,499 17,110 其他金融资产 以公允价值计量且其变动计入 损益的金融资产 5,782 - 定期存款 23,638 36,724 受限制现金 2,051 1,606 现金及现金等价物 104, , , ,446 资产总额 646, ,672 10

11 综合财务状况表 ( 续上 ) 人民币百万元 ( 特别说明除外 ) 未经审核 经审核 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 权益本公司权益持有人应占权益股本 - - 股本溢价 25,215 22,204 股份奖励计划所持股份 (4,184) (3,970) 其他储备 17,204 35,158 保留盈利 256, , , ,074 非控制性权益 25,956 21,019 权益总额 320, ,093 负债非流动负债借款 77,876 82,094 应付票据 49,433 29,363 长期应付款项 5,843 3,862 其他金融负债 1,618 2,154 递延所得税负债 9,097 5,975 递延收入 3,325 2, , ,839 流动负债应付账款 60,838 50,085 其他应付款项及预提费用 26,731 29,433 借款 28,109 15,696 应付票据 14,059 4,752 流动所得税负债 7,485 8,708 其他税项负债 递延收入 40,827 42, , ,740 负债总额 326, ,579 权益及负债总额 646, ,672 11

12 非通用会计准则财务计量与根据国际财务报告准则编制的计量的差异 人民币百万元 百分比除外 已报告 股份酬金 (a) 调整 来自投资公司的 ( 收益 )/ 亏损净额 (b) 截至 2018 年 6 月 30 日止三个月未经审核 无形资产摊销 (c) 减值拨备 (d) 非通用会计准则 经营盈利 21,807 1,798 (4,010) 99 2,564 22,258 期内盈利 18,580 2,562 (4,033) 813 2,577 20,499 本公司权益持有人应占盈利 17,867 2,478 (3,986) 779 2,578 19,716 经营利润率 30% 30% 净利润率 25% 28% 截至 2018 年 3 月 31 日止三个月未经审核 经营盈利 30,692 1,632 (7,788) ,272 期内盈利 23,973 1,682 (7,765) ,130 本公司权益持有人应占盈利 23,290 1,585 (7,766) ,313 经营利润率 42% 34% 净利润率 33% 26% 截至 2017 年 6 月 30 日三个月未经审核 经营盈利 22,560 1,408 (5,619) 115 1,572 20,036 期内盈利 18,254 1,553 (5,691) 472 1,899 16,487 本公司权益持有人应占盈利 18,231 1,492 (5,670) 439 1,899 16,391 经营利润率 40% 35% 净利润率 32% 29% 附注 : (a) 包括授予投资公司雇员的认沽期权 ( 可由本公司收购的投资公司的股份及根据其股份奖励计划而发行的股份 ) 及其他奖励 (b) 包括视同处置及处置投资公司和业务, 以及因投资产生的公允价值变动的 ( 收益 )/ 亏损净额 (c) 因收购而产生的无形资产摊销, 已扣除相关递延所得税 (d) 于联营公司 合营公司 可供出售金融资产及收购产生的无形资产的减值拨备 12

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