台灣股市

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敦尹贡
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台灣股市台股指數本日焦點股法人買賣超上市上櫃智擎大江胡連華夏力成上市上櫃收盤 9,234.2 131.5 亞翔京鼎東碩亞通金居外資 ( 億 ) 27.6 2.8 漲跌 67.4 0.8 茂達雙邦日揚通嘉牧德投信 ( 億 ) -0.3 1.6 成交量 ( 億 ) 556.0 204.9 光群雷競國金山電自營商 ( 億 ) 2.1 1.

1 台灣股市台股指數本日焦點股法人買賣超上市上櫃智擎大江胡連華夏力成上市上櫃收盤 9, 亞翔京鼎東碩亞通金居外資 ( 億 ) 漲跌茂達雙邦日揚通嘉牧德投信 ( 億 ) 成交量 ( 億 ) 光群雷競國金山電自營商 ( 億 ) 昨日盤勢解析法新社報導, 美國司法部決定將德銀的罰款從原先的 140 億美元大減逾半至 54 億美元, 雙方即將敲定協議 ; 道瓊工業平均指數在週四 (9/29) 重挫後, 週五反彈逾 160 點, 美股四大指數收高市場認為德銀案不能與雷曼兄弟事件相提並論, 週五德股市開低走高收漲 1%, 西歐三大指數漲跌互見週一 (10/3) 亞股主要指數上漲, 陸股 ( 國慶日 ) 韓股 ( 開天節 ) 休市 ; 台股加權指數上漲 67 點, 形成價漲量縮長上影倒錘小紅 K, 勉強收在五日均線之上, 漲 / 跌家數達 367/407 家, 為區間震盪反彈格局櫃買指數上漲 0.6%, 形成價漲量增帶上影長紅 K, 收復五日均線, 漲 / 跌家數達 330/287 家, 為區間反彈格局強勢股 : 1. 生技醫療個股表現, 東洋 (4105) 晟德 (4123) 大江 (8436) 台耀 (4746) 生展 (8279) 上漲 2. 面板轉強, 友達 (2409) 群創 (3481) 元太 (8069) 彩晶 (6116) 光耀 (3666) 等上漲 3. 電源族群轉強, 群電 (6412) 僑威 (3078) 偉訓 (3032) 崧騰 (3484) 立德 (3058) 上漲 4. 其他個股表現或跌深反彈者, 諸如瑞昱 (2379) 網家 (8044) 國建 (2501) 美律 (2439) 神基 (3005) 同欣電 (6271) 璟德 (3152) 廣宇 (2328) 等弱勢股 : 以個別修正或漲多拉回為主, 諸如聯亞 (3081) 瑞智 (4532) 訊芯 -KY(6451) 智伸科 (4551) 長華 (8070) 台揚 (2314) 宏森 (3522) 等今日盤勢預測加權指數週一在台積電 (2330) 台塑化 (6505) 大立光 (3008) 等權值上漲帶動下, 反彈收復各級均線以多頭母子化解下降三法的空方型態, 整體格局未脫離五日震盪區間, 後勢守月線之上暫不悲觀, 個股則留意陸續公布的九月營收表現櫃買指數受東洋 (4105) 世界 (5347) 網家 (8044) 等權值上漲推升, 再度收復各級均線挑戰兩高點 (8/8) 點 (9/8) 所形成的兩個月下降趨勢反壓, 未來若能補量續攻則有利多方墊高指數區間, 中小型題材股近期應有率先反應九月業績表現的機會週二 (10/4) 台股加權指數預估點區間未來注意事項 1. 週一起 (10/3) 陸股進入十一長假, 至週五 (10/7) 休市 2. 本週 (10/3~10/7) 美國重要經濟數據 : 工廠訂單 ISM 非製造業採購經理人指數貿易收支 CHALLENGER 企業裁員報告蠆售存貨蠆售銷售失業率非農業就業人數消費者信用貸款等個股建議股票代號個股當日支撐當日壓力五日支撐五日壓力 2495 普安胡連金山電

國際股市亞股美股歐股指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅上海 3005 6 0.2% 道瓊 18254-54 -0.3% 英國 6984 84 1.2% 深圳 1996 10 0.5% S&P 500 2161-7 -0.3% 法國 4454 5 0.1% 香港 23584 287 1.2% NASDAQ 5301-11 -0.

2 國際股市亞股美股歐股指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅上海 % 道瓊 % 英國 % 深圳 % S&P % 法國 % 香港 % NASDAQ % 德國 % 日經 % 費半 % 俄國 % 南韓 % 巴西 % 印度 % 道瓊指數 NASDAQ 走勢 S&P500 走勢美股盤勢 1. 美國股市收跌, 經濟數據溫和偏弱影響終場道瓊工業平均指數收低 54 點收點 Nasdaq 指數收低 11 點收 5300 點 S&P 500 指數收低 7 點收 2161 點 2. 美國 Markit 公佈九月採購經理指數為 51.5, 月數據生產量與新工作溫和走升, 而整體成長動能自七月高點後較走弱 3. 美國供應管理協會 (ISM) 公布九月製造業指數上升至 51.5, 八月為 49.4 八月營建支出下降 0.7%, 預估為上升 0.2% 4. 金價收跌 : 油價走升影響, 黃金期貨價格下滑紐約商品交易所 12 月交割期金價格下跌 0.3%, 每盎司收美元 5. 國際油價升 : 市場對 OPEC 會議有看多趨向, 倫敦北海布倫特原油升 70 美分, 收在每桶美元西德州中級原油 3 日上揚 57 美分, 以每桶美元作收

3 重要國家匯率新台幣人民幣日圓歐元收盤價漲跌收盤價漲跌收盤價漲跌收盤價漲跌年期公債殖利率 ( 近七日 ) 9/23 9/26 9/27 9/28 9/29 9/30 10/3 美國德國主要影響台灣之國際股漲幅較大跌幅較大股票收盤漲跌幅 % 產業股票收盤漲跌幅 % 產業中國製藥集團生技製藥阿齊煤炭金屬礦物聯華超市百貨零售聖馬丁國際消費電子思捷環球服飾 Merrimack 生技特斯拉汽車宏道軟體友達 ADR TFT 新焦點汽車道瓊成分股漲幅較大跌幅較大股票收盤漲跌幅 % 產業股票收盤漲跌幅 % 產業杜邦塑化寶鹼生技製藥聯合技術跨產業集團 IBM 電腦系統惠普電腦系統可口可樂食品嬌生生技製藥思科通訊網路波音運輸工業 3M 塑化材料

4 總體經濟概況聯準會 FOMC 副主席 Dudley: 升息議題上應該謹慎 1.10/3, 聯準會 FOMC 副主席 Dudley( 當然投票權 ) 表示, 聯準會在升息問題上應該謹慎一些經濟學家擔心, 經濟陷入衰退的機率加大若真如此, 聯準會降息空間很小, 或不得不尋求非常規的貨幣政策, 如資產購買 2.10/3, 克里夫蘭聯邦銀行總裁 Loretta Mester( 鷹派 ;2016 年投票權 ) 指出, 聯準會不應推遲升息若經濟數據與預期差不多, 則聯準會 11 月 1~2 日的會議上仍然有理由升息 3.Loretta Mester 在 9 月的 FOMC 會議中就認為應該升息 4. 聯準會官員對升息步調仍有不同看法, 不過目前看來, 若無意外, 今年升息 1 次的機率高美國 9 月 ISM 製造業指數由 49.4 上揚至美國 9 月供應管理協會 (ISM) 製造業指數由 49.4 上揚至 51.5, 是 3 個月來首度回升, 且再對站上 50 擴張臨界點之上 ; 經濟學家預估為成分指數中, 新訂單指數由 49.1 至 55.1; 就業指數自 48.3 至 49.7; 價格指數持平在月 ISM 製造業指數再度回到 50 擴張臨界點之下, 顯示美國製造業再度回到成長步伐, 一改之前可能陷入衰退之虞的狀況歐元區 9 月製造業 PMI 終值由 51.7 上揚至金融資訊服務機構 Markit Economics 公布歐元區 9 月製造業 PMI 終值為 52.6( 初值 52.6), 高於 8 月的 Q3 歐元區製造業 PMI 平均為 52.1, 略高於 Q2 平均 52.0,9 月 52.6 之數據顯示 Q3 末製造業擴張增速 3. 近期歐元區製造業 PMI 表現不差, 但服務業 PMI 與綜合 PMI 仍是下滑, 整體經濟復甦恐仍有疑慮, 加上歐元區仍有政治干擾, 經濟復甦前景仍值得關注 4.10 月 2 日, 英國首相梅伊在伯明罕舉行的保守黨年度大會上宣佈, 英國將在明年 3 月底之前啟動正式脫離歐盟的程式中經院調查 9 月製造業 PMI 回升至中經院公布台灣 9 月製造業採購經理人指數 (PMI) 由 55.0 升至 56.5, 是連續 7 個月在 50 之上 2.9 月非製造業經理人指數 (NMI) 由 52.5 下跌至 51.0, 連續 4 個月在 50 之上, 但卻是連續 2 個月下滑 3. 中經院分析,9 月台灣 PMI 和 NMI 指數呈現一升一降, 顯示當前景氣續呈緩步復甦, 不過成長力道不強, 其中,PMI 上揚主要反應際情勢改善以及台灣出口表現轉正 ; 不過,NMI 則因房市不振和陸客來台人數減致消費減少而下滑 4. 中經院認為, 國內景氣正緩步復甦, 全年經濟成長率保 1 的機率很高

5 重點新聞評論昇陽科 10 月稼動率將拉高到 7 成 ( 工商經濟 ) 1. 太陽能電池廠昇陽科 9 月份營收 4.49 億元月減 22.8% 年減 52.8%, 連續第 3 個月出現衰退, 創下 42 個月來新低 ; 矽晶圓廠達能的 9 月營收更降至 4,100 萬元, 比起前月的 8,650 萬元腰斬 2.9 月中旬的太陽能報價再創新低, 已經跌到大家都不太想賣, 而整個業界歷年來經歷多次景氣反轉後也學乖了, 不再會超低價搶單, 整個市場處於庫存超低的局面 3. 昇陽科認為這一波的最低點已經過去, 隨訂單的價量見到回溫, 預期 10 月的生產線稼動率將拉高到 7 成, 比現在的 5 成水準足足高出 2 成 4. 由於中國需求市場不如預期, 第四季的價格反彈幅度恐有限, 各家太陽能電池廠第 3 季均陷入虧損, 靜待 11 月大陸釋單動能回升煤價大漲水泥廠 : 獲利反而增加 ( 工商 ) 1. 大陸煤價連 14 周上漲, 上周再漲 3%, 年初至今的漲幅超過 51%, 台泥亞泥表示, 煤價上漲剛好可為水泥價格上漲取得市場認同, 反而對利潤增加有助益 2. 由於有庫存低價煤炭, 加上單季水泥價格調漲 3 次, 台亞泥大陸市場第 3 季的毛利率不減反增台亞泥大陸市場第 3 季的毛利率, 在經過水泥價格的多次調漲後, 季提升 2-3% 3. 雖然煤炭漲價對台泥亞泥等西進水泥廠商短期有利, 但是長期反而有不利的影響, 因此, 對相關族群的投資建議為中立精測合併營收連 7 月登峰 1. 精測 (6510) 昨 (3) 日公告 9 月合併營收 2.67 億元,yoy 53.7%; 第 3 季合併營收衝上 7.66 億元,qoq 17.6%, 今年前 9 個月合併營收達億元,yoy 55.5% 但由於第 4 季半導體生產鏈將進行季節性庫存調整, 精測第 4 季營收將下滑, 法人預期季減幅度將低於 1 成 2. 蘋果 iphone 7/7 Plus 第 3 季開賣, 台積電代工的 A10 Fusion 應用處理器放量出貨, 加上聯發科及海思的 16 奈米手機晶片輝達 (NVIDIA)16 奈米繪圖晶片也進入出貨旺季, 推升台積電 16 奈米晶圓在第 3 季出貨量創下歷史新高紀錄, 對精測的晶圓測試板拉貨動能強勁, 推升精測營收創下歷史新高 3. 由於第 4 季半導體生產鏈將進行季節性庫存調整, 精測自然也受到影響, 不過, 幸好今年下半年手機晶片需求不弱, 繪圖晶片持續缺貨, 先進製程產能需求強勁, 因此預估精測今年第 4 季營收季減率將低於 10%, 單季營收高峰落在第 3 季, 但今年全年營收仍將較去年大幅成長 5 成以上精測未來也看好汽車自動駕駛及先進駕駛輔助系統 (ADAS) 虛擬實境混合擴增實境 (VR/MR/AR) 的發展投資建議 : 今年營收成長來自於採用 28 奈米以下先進製程的晶片廠提高以及較高單價的成套探針卡開始出貨下半年有第三季 iphone 拉貨潮以及第四季 Nvidia 新產品帶動營收持續走高, 但因成套探針卡毛利較低的關係, 需注意是否影響實際獲利表現

6 旺宏雙率躍升 Q3 可望轉盈 ( 經濟日報 ) 1. 旺宏 (2337) 上季在庫存回沖及三大產品全面升溫下, 營運可望轉盈, 公司正全面加速拓展編碼型快閃記憶體 (Nor Flash) 及儲存型快閃記憶體比重, 力拚明年上半年脫離全額交割, 開啟新機 2. 旺宏第 3 季出貨產品, 多數是已打銷的庫存, 第 3 季出貨, 幾乎是直接挹注獲利, 因此,7 月和 8 月單月都正式轉盈, 預料第 3 季毛利率和淨利率都可同步躍升, 單季不只轉盈, 也可繳出不錯的獲利成績 3. 旺宏上季營收躍升, 除了受惠主力客戶任天堂唯讀記憶體 (ROM) 進入拉貨旺季外, 布局車用市場多年的 NOR Flash, 也打入一線車廠, 上季出貨大幅提升第 2 季車用控制系統 NOR Flash 全球市占率為 22%, 僅次賽普拉斯的 23%, 本季有望超越, 成為全球車用 NOR Flash 新霸主投資建議 : 旺宏今年由於折舊的攤提年限提高之下, 使得營業成本大幅下降加上費用的管控, 公司陸續接近損益兩平此外任天堂明年三月推出新機有機會將儲存裝置由光碟改成卡匣, 對旺宏帶來明顯獲利旺宏去年營收 209 億元 EPS 元, 今年預估營收 220 億元 EPS 元標準型 DRAM 價衝向兩年新高 ( 工商時報 ) 1. 市調機構集邦科技旗下記憶體儲存事業處 DRAMeXchange 表示, 隨著 DRAM 原廠持續調整產出比重, 標準型 DRAM 在供貨持續吃緊下,9 月合約價維持強勁的漲勢,4GB DDR3/ DDR4 均價已來到 14.5 美元, 較 8 月明顯上漲 7.4% 2. 第 3 季 PC OEM 客戶已開始對標準型 DRAM 追價與追量, 在全球筆電需求出乎意料大增的情況下, 預估第 4 季的合約價將較第 3 季大漲約 3 成, 創下兩年來的新高點投資建議 : DRAM 上半年在各大廠資本支出減少, 帶動產能下降之下, 使得價格持續上漲, 而現貨價在反映貨源不足之下,4Gb DDR3 近一個月漲幅達 56% 帶動合約價近一周也開始上漲台灣握有低價庫存的記憶體模組廠如威剛創見等可望受惠

7 橘子踩樂陞地雷受重創 1. 百尺竿頭未履行收購樂陞風暴持續擴大,, 再創掛牌來新低價, 波段市值蒸發上百億元, 橘子 (6180) 持有樂陞 4,371 張股票, 持股比率約 2.67%, 未來如何解套, 市場關注 2. 樂陞股票今天起將全額交割, 勢必導致股票流動性降低, 若以橘子持股樂陞 4,371 張股票計算, 扣除持股成本後, 目前橘子未實現帳面投資損失約高達 2.18 億元, 一旦認列投資損失, 約當為每股淨損 1.38 元投資建議 : 1. 橘子上半年每股淨損 0.27 元 ; 其中, 第 2 季每股淨損 0.39 元, 較首季每股純益 0.12 元, 由盈轉虧, 業績表現不如預期 2. 日前實施庫藏股護盤, 預計買回 1 萬張自家股票, 買回區間價格為 23 元至 38 元, 昨日公告已買回 3,440 張, 平均每股買回價格為 29.4 元, 累積達公司已發行股份總額 2% 3. 橘子董事長劉柏園個人並無樂陞相關持股而樂陞並非橘子大股東, 樂陞目前持有橘子股份還在確認中, 建議觀望 Tesla 銷售超預期特斯拉慨念股 Q4 業績可期 1. 電動車商特斯拉 (Tesla) 第 3 季交車成績優於預期創新高, 第 4 季調高出貨目標至每周 2,400 輛, 季增 1 成, 台廠零件供應鏈, 包括和大 (1536) 巧新 (1563) 世德 (2066) 貿聯 -KY (3665) 業績可望同步受惠 2. 特斯拉 10/3 日公布第 3 季業績, 不受先前自動駕駛系統出包導致車主死亡事件影響, 單季共生產 2.52 輛車季增 37%, 交付 2.45 萬輛車給客戶季增 70%, 優於華爾街預期的 2.23 萬輛, 創下單季最佳紀錄 3. 特斯拉累計今年前 3 季交車量約達 5.2 萬 ~5.3 萬輛對照特斯拉今年設下全球銷售 8 萬輛車的目標, 第 4 季交車量約需 2.8 萬輛, 換算每周交車量達到 2,400 輛, 較第 3 季的 2,200 輛提升約 1 成, 台廠相關零件供應商本季出貨量可望同步提升 4. 儘管第 4 季受冬天雪季假期較多影響, 車輛交付客戶的時間會因而拉長, 特斯拉仍預期第 4 季交車量會比第 3 季增加, 下半年達成 5 萬輛的目標不變投資建議 : 1. 世德屏加新廠新設備在 2016/9 月試機, 預估 10 月量產, 初期將開出產能的 20~30%, 平均約 15%, 估計未來 1 年到 2 年, 產能可增加 30% 到 50% 2. 世德汽車扣件和零配件切入美國通用 (GM) 與克萊斯勒 (Chrysler) 第一階 (tier 1) 供應商, 也是電動車大廠特斯拉 (Tesla) 日本豐田 (TOYOTA) 日產 (Nissan) 本田 (Honda) 第二階 (tier2) 供應商 3. 世德除了持續深化汽車扣件產品和汽車零配件, 也積極布局汽車轉向系統關鍵元件, 世德已經拿到 2017 年 TOYOTA 在北美市場特定車型換新零件案子, 零件供應可再延續 7 年到 8 年 4. 世德持續布局電動車應用, 預期今年電動車占世德整體業績比重, 可落在 7.5% 到 8% 之間, 世德可望搭上特斯拉 (Tesla) 新款 Model 3 銷售成長力道 5. 世德已取得賓士訂單, 也持續打進福斯 (VolksWagen) 和戴姆勒 (Daimler) 供應鏈, 預期供應福斯相關產品今年底試樣, 明年 Q2 可望開始出貨, 訂單量約 80 萬歐元及 30 萬歐元股票代號股票名稱股本 ( 百萬 ) 外資持股比率 (%) 1003 收盤價 2016Q2 每股盈餘 ( 元 ) 2016Q1 每股盈餘 ( 元 ) 2016 稅後 EPS(F) 2015 每股盈餘 ( 元 ) 2016Q2 扣除股價淨值非控制權益後比 2016Q2 每股淨值 ( 元 ) 2066 世德

8 穩懋減資行情熱全新周五掛牌 ( 工商時報 ) 1. 砷化鎵代工大廠穩懋 (3105)9 月底減資重新掛牌後, 獲得外資大買股價大漲, 使得同樣辦理現金減資而預計本周五 (7 日 ) 重新掛牌的全新 (2455), 掛牌行情受到市場矚目 2. 全新今年每股配發現金股利 2.15 元, 且現金減資 2.5 元, 減資後股本為億元, 日前受到蘋果 iphone 7 及 Note 7 兩大手機品牌風波影響, 砷化鎵今年來拉貨保守, 造成 iphone 7 發布後有追單現象, 因此全新 PA 相關動能可望於第 4 季回暖, 同穩懋在第 4 季歷史淡季, 有優於往年成績可期 3. 穩懋減資重新掛牌後, 相繼獲得美系歐系外資調高目標價, 分別是 120 元及 105 元, 短期看好穩懋第 4 季營運將出現轉折點, 中長期則看好穩懋受惠 4G 滲透率提升,5G 將引發全新一波動能 4. 而全新位處砷化鎵產業最上游, 隨著近期晶片大廠頻頻獲得蘋果需求追單, 三星 Note 7 利空影響也逐步淡化, 全新也可望於第 4 季展現轉折成長, 同下游穩懋明年第 1 季有優於往年的較佳展望 5. 不過, 時序 9 月營收公布高峰, 以往早早公布營收的砷化鎵廠今年卻不急著公布, 據了解, 多數砷化鎵廠 9 月的營收可能還較 8 月走低, 比較顯著復甦動能將於第 4 季陸陸續續浮現 6. 累積穩懋全新前 8 月營收, 分別有 19.25% 2.29% 的年增率其中全新受到光通訊近期劇烈波動影響較多 7. 不過全新光纖產品占比今年前 6 月, 約莫在 14~15%, 近期 7 8 月的修正, 除了光纖產品貢獻滑落, 部分也反應砷化鎵觀望影響, 儘管光纖產品復甦還不顯著, 不過占比較大的砷化鎵成長, 才將是帶領全新營收有較突出表現重點投資建議 : 1. 穩懋的應用端相當多元化, 並不受單一客戶影響太多, 發表的旗艦機高階款手機, 正在積極導入 ac Dual-band 新規格, 未來還將滲透到中低階市場, 並且在中國政策性補助之下, 智慧型手機朝向三模五頻五模十頻去演進, 是實質創造 PA 需求的來源對於明年則是對 WiFi 市況最有把握穩懋的產能利用率是以 80% 為指標, 擴產是根據客戶的需求來判斷, 第 2 季已將月產能從 2.4 萬片增加到 2.7 萬片, 年底前會再擴增 2,500 片到 3,000 片, 主要是穩懋對無訊傳輸的需求樂觀看待 2. 在光通訊產品部分,2.5G 的接收端跟發射端的磊晶段已經準備好, 製程段預計年底可完成 10G 的接收端跟發射端的磊晶段預計年底開發完成, 製程段則在開發中,25G 的磊晶段跟製程段則都在開發中 3. 穩懋去年營收億元,EPS3.97 元, 今年預估營收億元,EPS 預估 7.8 元寶成營運持續擴充 1. 寶成 (9904) 表示柬埔寨廠, 生產索羅門 (Salomon) 戶外鞋, 受廠地限制, 無法擴產決議遷廠, 改在柬埔寨貢布省設廠目前旗下柬埔寨廠, 以生產 Salomon 戶外鞋為主, 但因廠地太小, 無法擴產, 由旗下子公司 Full Impact Limited 公司, 未來持續擴產 Salomon 戶外鞋 2. 寶成旗下緬甸 Myanmar Pou Chen 公司, 在仰光附近設廠, 占地面積約 16 公頃, 將分 3 期開發, 首期 104 年第 3 季末投產 adidas 運動鞋, 因應 adidas 訂單要求, 將啟動 2 期設廠計畫, 再增產 adidas 運動鞋, 且未來持續擴廠

9 霹靂攻 AR 明年推新遊戲 1. 霹靂 (8450) 昨 (3) 日宣布攜手遊戲營運商唯晶數位設立合資公司米迪數位娛樂, 揮軍擴增實境 (AR) 遊戲市場, 預估最快明年第 2 季推出霹靂系列 AR 遊戲產品 2. 霹靂布袋戲是台灣文化與傳統藝術的代表, 隨著時代的改變, 也持續嘗試多元的挑戰, 與唯晶數位的合作除了遊戲及授權外, 霹靂的 IP 也將進入 AR 科技的全新領域, 透過雙方的優勢, 帶給霹靂迷更完美的娛樂體驗投資建議 : 1. 米迪數位主要業務為手機遊戲研發, 目前資本額為 599 萬元, 暫時由霹靂全額出資, 但不久後唯晶數位將參與米迪數位增資, 並占有絕大多數股權 ; 此外, 霹靂也已入股唯晶數位, 但持股比重暫時不公開 2. 唯晶數位暨米迪數位娛樂董事長許書綺指出, 霹靂 AR 手機遊戲專案已正式開案, 找來最優秀的團隊用心研發, 希望帶給所有霹靂迷與遊戲玩家充滿創意的全新 AR 體驗年三大市場發展策略為 : 台灣市場穩健成長日本市場強勢發展, 以及在大陸市場推出真人劇及手機遊戲,2016 年營收上看 7 億元在台日全新創作 Thunderbolt Fantasy 東離劍遊紀預計暑假黃金檔期在日本各電視台全面首映, 開創全新海外收入, 另外在劇集收入及授權收入大幅成長的驅動下, 預估 2016 年營收可望挑戰歷年新高紀錄預估 2016 年稅後 EPS4.91 元豐興調降廢鋼收購價 3.7% 1. 受到廢鋼需求減緩影響, 豐興 10/3 日開出本周內銷盤價, 調降廢鋼原料收購價格, 每公噸降 200 元降幅 3.70%, 至於鋼筋和型鋼產品, 則維持平盤 2. 豐興昨日調降廢鋼收購價格, 每公噸降 200 元, 調降後每公噸新牌價 5,200 元, 單日降幅 3.70 %, 鋼筋維持平盤, 每公噸牌價維持 1.24 萬元, 型鋼維持平盤, 每公噸牌價維持 1.74 萬元, 但調降角鋼和扁鋼產品附價每公噸 300 元, 且自 10 月 1 日出貨起算股票代號股票名稱股本 ( 百萬 ) 外資持股比率 (%) 1003 收盤價 2016Q2 每股盈餘 ( 元 ) 2016Q1 每股盈餘 ( 元 ) 2016 稅後 EPS(F) 2015 每股盈餘 ( 元 ) 股價淨值比 2016Q2 2016Q2 扣除非控制權益後每股淨值 ( 元 ) 2015 豐興 5, 神達砸 3.2 億入股偉訓 ( 工商時報 ) 1. 神達投控 (3706) 昨 (30) 日代旗下子公司神達電腦公告, 將參與偉訓 1,000 萬股普通股私募案, 預計以每股 32.8 元, 共斥資 3.28 億元, 取得偉訓 8.83% 股權, 偉訓已於 28 日股東臨時會通過私募方式辦理現金增資發行普通股案偉訓近年也跨入伺服器領域受惠電競產品出貨攀高, 近年業績呈現穩定成長, 在與神達展開策略聯盟後, 有助雙方業績成長 2. 神達指出, 在策略與產業合作前提下參與私募案, 未來在機電整合上將會發揮策略聯盟綜效, 更加強化雙方在企業產品, 資料中心和醫療產業上的整合競爭力神達旗下產品包括伺服器 GPS 相關產品 AIO 電腦嵌入式主機板 POS 機等 8 月營收 49 億元, 月增 31.7%, 年增近六成, 為今年新高, 主因在於企業型產品及資料中心建置需求成長, 加上消費性產品預先出貨為年底銷售旺季作準備投資建議 : 神達參與偉訓私募, 主要過往在伺服器機殼業務相關合作, 在策略合作下, 未來將有望帶動偉訓 (3032) 伺服器相關業務成長, 以偉訓第三季營收大幅成長表現來看, 合併效應已經呈現, 預估今年稅後 EPS 將有望達到 4.5 元, 預估本益比約 9.6 倍

10 華碩推平價機救買氣 1. 華碩 (2357) 手機在大陸人氣退燒, 積極藉由衝刺台灣與新興市場銷售來彌補, 昨 (3) 日在台灣發表新機 ZenFone 3 Max, 售價新台幣 5,990 元起, 力求挹注第 4 季業績表現 2. 法人預估, 華碩手機今年第 3 季至年底在大陸市場能見度仍不高, 但在台灣東南亞手機出貨衝刺, 有望帶動手機出貨量提升至 610 萬支, 第 4 季進一步提升 3. 華碩昨日未評論法人預估數據, 僅指出大陸手機銷售占比仍為低個位數百分比, 最大的出貨量市場在印尼, 至於市占率以台灣表現最佳最高衝到 25%, 印度則要持續努力 4. 另一方面, 大陸知名研調單位中關村在線數據顯示, 華碩在最新出爐的 10 月大陸市場手機品牌關注度排行榜持續下滑關注度跌出前 20 大品牌之外, 由於此數據是在華碩 9 月於當地推出 ZenFone 3 系列新機後才出爐, 引發外界討論 5. 華碩執行長沈振來近期接受大陸媒體訪問也一改歷年作風, 不談出貨量, 而是優先重點強調用戶體驗, 把產品做好沈振來接受中關村在線訪問指出, 當前大陸現狀, 要做到先重點突破, 再全面推廣, 這是相對資源投入不多情況下的最優做法 6. 沈振來也提到, 華碩在手機線上線下實體銷售通路都會強化, 但將在線下投入更多資源由於華碩在實體線下的 PC 通路基礎穩固, 加上經驗深厚, 仍有時間發展體驗為王口碑行銷 7. 華碩 ZF3 Max 鋒哥來加持 (1) 華碩 (2357)Zen 3 系列新品下半年接續上市開賣, 昨 (3) 日更找來知名棒球選手台灣巨砲陳金鋒代言, 為正式開賣的 ZenFone 3 Max 系列擔任產品大使, 超大電池容量 4,100 mah 號稱待機最長可達 38 天, 惟昨日開賣的 5.2 吋 ZF 3 Max 無法讓寶可夢玩家使用相機 AR 模式抓寶, 需待 5.5 吋版上市後, 玩家才能享受不斷電抓寶的樂趣 (2) 首度為 3C 產品代言的鋒哥陳金鋒昨日不忘打趣強調, 手機是隨身帶著的東西, 因此產品要好, 安全最重要, 暗指其他國外品牌廠新機近來發生的事件而除了昨日開賣的 ZF 3Max,ZF 3(ZE520KL ZE552KL) 等其他系列手機也早自 8 9 月起在台販售, 其中 ZF 3 一開賣就擠進台灣手機市場 8 月的單機銷售排行前 10 名, 通路業者預期,9 月銷售排名出列後,ZF 3 系列家族產品會再拿下更多名次 (3) 而這次主攻中階機市場的 ZF 3 Max, 不但強打大電池容量, 更能支援反向充電, 首波會在台灣香港菲律賓馬來西亞及泰國等地上市不過, 不少寶可夢玩家原本期待換手大電量的 ZF 3 Max 來抓寶, 但因 5.2 吋版本並未內建陀螺儀, 玩家僅能使用 2D 平面模式玩寶可夢, 需等待的 5.5 吋的版本上市才能解決這個問題 8. 比起在台灣母市場, 甚至是日本部分東南亞國家, 華碩在大陸的手機市場仍面臨苦戰雖然華碩今年試圖將 ZenFone 3 系列家族推進大陸中高階手機, 但在線上通路的布局未如其他品牌積極的狀況下, 新品推廣不足成了賣不動的最大關鍵不過, 華碩執行長沈振來在接受陸媒訪問時也直言, 華碩對手機產品投注的資源相對較筆記型電腦少, 如何建立華碩在當地市場的品牌口碑, 是目前急需突破的重點 9. 沈振來進一步指出,ZenFone 3 系列有成為爆款的實力, 讓華碩手機從點的突破擴散到面的推廣尤其線下的實體通路向來是華碩在大陸的優勢, 這兩年將會以實體通路的體驗行銷, 做為手機品牌口碑的推廣重點, 另一方面也會持續布局全價格帶的產品線, 再進一步強化線上電商平台的布局 10. 法人則認為, 華碩在行動裝置部門遲遲無法達到損平, 尤其在平板市況急衰拖累業績下, 華碩行動裝置產品的獲利不甚樂觀華碩則預期, 第 3 季因仍有較多行銷資源需投入, 獲利會稍有壓力, 但可望在第 4 季銷售達相當經濟規模後, 新機效益即可發酵改善獲利投資建議 : 觀察後續營收狀況

11 蘋果新 NB 來了台廠歡呼 ( 工商時報 ) 1. 分享蘋果新款筆電產品 MacBook Pro 最快 10 月下旬開賣, 共有三個版本, 分別是 13.3 吋和 15.4 吋的 MacBook Pro, 以及 13.3 吋 MacBook Air, 業界對其銷售抱持高度期待, 預料將有助廣達 (2382) 可成鎧勝-KY 等供應鏈營運法人指出, 蘋果 iphone 7 新機上市後全球銷售普通平板電腦買氣又冷, 因此市場已將焦點轉移到 MacBook Pro 新機零組件業者期盼, 蘋果新款筆電上市後, 藉由大改款為號召, 能刺激更多果粉的換機潮 2. 台灣部分相關零組件已經陸續於第 3 季開始交貨, 希望 MacBook 系列新產品銷售熱潮, 能從今年第 4 季的感恩節耶誕節旺季, 延續到明年第 1 季淡季都能維持強力拉貨新款 MacBook Pro 包含電池模組軸承與鍵盤等都較前一代升級法人指出, 傳軸承部分, 多數由新日興交貨, 今年受到蘋果延後推出新款筆電產品影響, 新日興前八月營收降至 49.4 億元年減約 6.3%, 預期在蘋果正式推出新款筆電帶動下, 將明顯挹注新日興接下來營運表現和大智動化產線月中投產 1. 和大 (1536) 高鋒董事長沈國榮昨 (3) 日表示, 因應電動車大廠特斯拉 (Tesla) 擴產, 嘉義大埔美園區新廠規劃的智慧自動化產線已訂 10 月中投產, 這也將是國內第一座符合工業 4.0 的電動車與汽車零組件生產基地 2. 沈國榮強調, 智慧自動化產線的投產, 可大幅提升 30% 產能, 產品良率幾乎百分之百, 對爭取特斯拉訂單將大有助益去年, 特斯拉電動車占和大集團總營收約 15%, 今年預估可提升至 18% 3. 和大近幾年加速擴廠腳步, 目前大埔美園區擁有 6 公頃土地, 第一期廠房已完工並陸續裝機中, 第二期廠現正申請建照, 預計今年底動工,2018 年第 2 季投產 4. 據了解, 和大大埔美園區新廠共規劃 8 條智慧自動化生產線, 第一期新廠初期 2 條智慧自動化產線, 採邊生產邊測試作業模式, 主要設備多由高鋒共同研發及生產供應投資建議 : 觀察後續營收狀況

12 原物料行情 DRAM 平均價格 ( 每顆 / 美元 ) 品名 / 日期 / 收盤 03/31 04/29 05/31 06/30 07/29 08/31 09/30 09/30 10/03 漲跌幅 % DDR3 4Gb 512Mx % DDR3 4Gb 512Mx % Flash NAND 32Gb 4Gx % Flash NAND 64Gb 8Gx % 原物料行情 ( 美元 ) 品名單位 104/12/31 105/09/30 105/10/03 單日漲跌單日漲跌幅全年漲跌原油 ( 紐約 ) 桶 % 31.8% 原油 ( 布蘭特 ) 桶 % 36.3% 黃金現貨盎司 1, , , % 23.6% 銅公噸 4, , , % 2.4% 鉛公噸 1, , , % 17.0% 鎳公噸 8, , , % 17.3% BDI 元 % 80.8% 小麥英斗 % -15.9% 玉米英斗 % -3.5% TFT LCD 大尺寸面板行情應用別尺寸 6 月 7 月 8 月 9 月 9 月下旬上旬下旬上旬下旬上旬下旬漲跌額漲跌幅液晶電視液晶監視器筆記型電腦 55"W(4K) % 50"W % 27"W % 23.6"W % 17.3"W(LED) % 14.0"W(LED) %

13 ADR 收盤價漲跌幅 (%) 港股台資收盤價漲跌幅 (%) 美國收盤價漲跌幅 (% ADR 日月光裕元集團美國鋁業 ADR 友達康師傅蘋果電腦 ADR 中華電信大成食品美國國際集團 ADR 矽品統一 ( 中國 )) 應用材料 ADR 台積電台泥國際亞馬遜 ADR 聯電亞泥中國 ATI 中國深滬收盤價漲跌幅 (%) 精熙國際美國銀行浦發銀行中芯國際必和必拓寶山鋼鐵富士康 ADR 上汽集團巨騰國際博科通訊一汽轎車韓國收盤價漲跌幅 (%) 花旗東方航空海力士思科青島啤酒三星電子福特汽車青島海爾樂金電子偉創力香港收盤價漲跌幅 (%) 樂金飛利浦 (LCD) 奇異電器長江實業 NCsoft 通用汽車匯豐控股現代汽車 Google 恒生銀行浦項鋼鐵 ( 無投票權 ) 高鑫零售韓京高盛證券和記黃埔日本收盤價漲跌幅 (%) 惠普新鴻基地產 Seven & I Holdings IBM 國泰航空新日本石油康寧聯想集團橫濱橡膠 Garmin 香港國企收盤價漲跌幅 (%) 普利斯通尚德太陽能中國石油化工股份新日本製鐵美光上海石油化工股份日立 Nike 中石化冠德 Toshiba 諾基亞 ADR 江蘇寧滬高速公路三菱電機英偉達馬鞍山鋼鐵股份爾必達新帝江西銅業股份 NEC 沃爾瑪安徽海螺水泥股份松下電器中國電信夏普中國聯通 SONY 中國移動任天堂東風集團股份豐田汽車玖龍紙業三菱東京金融集團

14 籌碼動向集中市場三大法人進出外資前十大投信前十大自營商前十大買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 彩晶 13,307 群創 18,650 友達 4,591 長榮 2,577 友達 17,180 京元電子 776 友達 8,659 兆豐金 7,091 華亞科 1,109 台光電 1,339 群創 11,229 台郡 762 玉山金 6,590 華邦電 2,346 華新科 803 晶電 838 彩晶 1,176 台新金 682 統一 6,281 開發金 2,001 臻鼎 -KY 745 中信金 709 瑞儀 719 台積電 527 台積電 5,497 陽明 1,907 兆豐金 734 茂林 -KY 533 潤泰全 652 致伸 526 中鋼 4,759 緯創 1,904 潤泰新 663 日月光 450 元大金 555 陽明 500 和碩 4,729 永豐金 1,748 潤泰全 612 台橡 338 聯電 478 華亞科 488 中壽 4,044 南亞科 1,627 瑞昱 463 京城銀 262 同欣電 443 華亞科 488 仁寶 3,836 微星 1,610 群電 430 國喬 260 兆豐金 441 華固 464 神基 3,576 遠傳 1,575 聯電 385 敬鵬 241 晶技 430 鴻海 459 櫃買市場三大法人進外資前十大投信前十大自營商前十大買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 光燿科 1,893 茂迪 1,002 僑威 675 昂寶 -KY 198 元太 1,340 頎邦 269 世界 1,269 元太 872 鈊象 379 光隆 194 僑威 535 台半 185 頎邦 752 晶宏 403 良維 350 宜特 120 岳豐 269 橘子 123 鈺創 706 中美晶 402 大江 326 宜特 120 鈊象 245 台星科 116 東洋 543 穩懋 374 頎邦 242 旺矽 109 鈊象 245 廣積 93 大江 421 華韡 253 欣銓 232 先豐 97 晶宏 232 伍豐 85 崧騰 390 日盛金 207 凡甲 219 台燿 92 璟德 222 富喬 76 璟德 369 先豐 206 富喬 150 泰博 79 世界 172 榮剛 71 富驊 303 鈊象 193 穩懋 112 西柏 68 大江 162 高技 63 友威科 298 台星科 184 邦特 88 振曜 61 廣明 129 威剛 62 資券變化融資餘額 ( 億元 ) 增減 -0.2 融券餘額 ( 張數 ) 422,854 增減 4,817 券資比融資增加融資減少融券增加融券減少台積電 82.2 群創 4,050 友達 4,233 友達 5,875 瑞智 483 樂陞 70.6 大同 1,706 彩晶 1,876 美律 1,097 智邦 325 宏達電 66.7 廣宇 1,553 金寶 1,418 廣宇 1,095 昱晶 270 大立光 65.2 美律 1,655 迎輝 1,075 橘子 537 緯創 198 奇力新 61.4 泰山 1,521 台新金 992 神基 440 國泰金 196 本項研究報告僅提供華南金控集團內部同仁與客戶參酌, 且純粹屬於研究性質, 並不保證報告內容的完整性與精確性, 亦完全無意影響客戶買賣股票的任何投資決定報告中的各項意見與預測, 是得自於本公司信任為可靠的來源, 受到特定的判斷日期之時效性限制, 若嗣後有任何變動, 本公司不做預告, 也不會主動更新投資人做任何決策時, 必須自行謹慎評估相關風險, 並就投資的結果自行負責本研究報告的著作權為華南投顧所有, 嚴禁抄襲引用對外傳送或轉載

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投影片 1 相關個股權證列表 -1 104/09/09 群益 EC 030001 陽明 2609 群益 KR 031297 可成 2474 群益 4W 032365 台達電 2308 群益 EE 030003 台郡 6269 群益 KU 031298 開發金 2883 群益 4Y 032367 啟碁 6285 群益 EF 030004 聯發科 2454 群益 MC 031508 聚陽 1477 群益 5D 032417