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棒祝
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1 浙商晨报浙商晨报 2016 年 5 月 5 日报告日期 :2016 年 5 月 5 日 : 谢伊雯执业证书编号 :S : :xieyiwen@stocke.com.cn 今日要点浙商通信吴起涤亨通光电营收及利润高速增长, 新业务前景广阔阳公司是国内规模最大产业链最为完整的综合性线缆生产企业之一, 主营业务涵盖光通信和电力电缆两大行业 2015 年公司实现营业总收入 136 亿元, 同比增 30.09%, 实现归属上市公司股东的净利润 5.73 亿元, 同比增长 66.44% 营业收入和净利润等业绩指标较 2014 年均有大幅度的提升, 加权平均净资产收益率 13.12%;2016 年 Q1 实现营业收入 33 亿元, 同比增长 71.58%, 实现归母净利润 1.15 亿元, 同比增长 128.8% 精选新闻公告浙商电气新能源浙商军工重要公告与行业新闻近期个股推荐 : 福能股份成立无视亿并购基金, 方向新能源发电及全产业链 2 资产质量高风电火电净利两年翻番 3. 切入光伏和云南市场, 走向全国 4. 国企改革标的, 引入三峡战投参与定增十亿锁三年 5 集团核电火电资产有望注入 6. 最大海上风电标的, 未来三年 200% 增长步步高跨境电商纯正标的, 目标市值五百亿 1. 云猴全球购 + 供应链服务体系同发力, 有望引进几类高需求品种, 实现飞速成长 2. 进军生鲜电商社区 O2O 新蓝海 3. 收购广西南城百货, 做湘桂两省零售龙头, 最具全渠道战略成功潜质 4. 涉足供应链金融, 培育新增长点永利带业国内轻型输送带龙头企业主业稳步增长, 盈利能力持续提升 2. 收购英东模塑新增汽车及家电输送带领域, 今年并表增厚业绩 3. 外延式扩张预期, 转型智能仓储及物流自动化预期 4. 香水大王举牌持股 5% 比例 5. 市值小网宿科技中国最大全球第二的专业第三方 CDN 服务提供商在运营商自建 CDN 进度大幅低于预期给予公司继续高增机会的同时全面推进国际化战略 2 搭建社区云平台, 将互联网资源前臵至终端用户侧将是互联网发展的趋势 3 完成自有云技术产品化, 向客户提供专业化定制化的 CDN 解决方案 4 预计未来三年将保持 50% 的年增速有融资需求证券研究报告 1/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 浙商晨报正文目录 1. 行业与个股浙商通信吴起涤亨通光电营收及利润高速增长, 新业务前景广阔精选新闻公告一览浙商电气新能源浙商军工重要公告与行业新闻 /5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 浙商晨报 1. 行业与个股 1.1. 浙商通信吴起涤亨通光电营收及利润高速增长, 新业务前景广阔公司是国内规模最大产业链最为完整的综合性线缆生产企业之一, 主营业务涵盖光通信和电力电缆两大行业 2015 年公司实现营业总收入 136 亿元, 同比增 30.09%, 实现归属上市公司股东的净利润 5.73 亿元, 同比增长 66.44% 营业收入和净利润等业绩指标较 2014 年均有大幅度的提升, 加权平均净资产收益率 13.12%;2016 年 Q1 实现营业收入 33 亿元, 同比增长 71.58%, 实现归母净利润 1.15 亿元, 同比增长 128.8% 我们的主要推荐理由 : 1. 光通信行业保持高景气度, 目前国内光通信市场的光纤光缆行业呈现高景气度,2015 年我国光纤光缆消耗超过 2 亿芯公里, 同比增长约 30%, 我们预计在接下来两年还将保持良好的增长态势 2015 年商务部对原产于日本和美国的光纤预制棒实施反倾销, 为中国光棒供应商赢得了宝贵的发展时间三大运营商在未来两年仍将大力发展光纤到户工程, 我们预计光通信在未来两年将维持高景气度 2. 海缆业务成为公司新的业绩增长点, 国内海洋信息化建设需求快速上升, 海上风电油气平台等均对于海缆有大量需求海缆具备较高的技术壁垒和盈利能力, 市场和需求的快速发展可以给公司带来显著的利润增长 3. 国际化成效显著, 开展业务国家总数达到 107 家, 海外代表处总数达到 33 家,2015 年海外营业收入同比增长 44.38%, 市场国际化成效显著 4. 从 2015 年 Q2 以来, 随着光通信景气度的提升和电力电缆需求的增长, 公司的销售毛利率不断提升, 从 16.98% 稳步提升到 24.76%, 公司营收和净利润都在大幅增长 5. 公司发布增发预案, 拟募资 33.2 亿元, 用于能源互联网领域海底光电复合缆扩能新能源汽车传导充电设施生产及智能充电运营智慧社区苏锡常宽带接入大数据分析平台及行业应用服务项目, 为公司未来发展进一步打开成长空间我们看好亨通光电主业及新业务的发展前景, 目前公司 PE TTM 为 26 倍, 建议积极关注 2. 精选新闻公告一览 2.1. 浙商电气新能源中恒电气 : 中标国家电网公司 2016 年电源项目第二次物资招标采购项目中的包 11 和包 22, 中标金额万元, 占公司 2015 年营业收入的 5.97% 2 华西能源 : 与自贡市城建局四川星星建签订了自贡市东部新城生态示范区一期工程 PPP 项目合同, 项目总投资 2.32 亿元, 约占公司 2015 年度营业总收入的 62.61% 项目建设主要内容包括自贡市东部新城两横两纵道路及道路两侧海绵工程以及东部新城部分拆迁安臵及配套给排水市政绿化工程项目特许经营期 10 年 2 个月其中建设期 26 个月经营养护期 8 年本次合同是公司首次承接以 PPP 模式运作的重大工程项目, 有利于公司积极参与政府采购 PPP 项目工程投资建设, 有利于公司做大做强工程总包业务 3 和顺电气 : 中标国家电网公司 2016 年电源项目第二次物资招标采购项目中的包 19 和包 29 4 风范股份 : 中标南方电网公司 2016 年主网线路材料第一批框架招标项目, 此次中标 7 个包, 预计中标总重量约 2.47 万吨, 合计金额约 1.66 亿元, 约占 2015 年营业收入的 5.97% 5 中国西电 : 中标国家电网公司 2016 年昌吉 - 古泉 1100kV 特高压直流工程第一批设备公开招标项目和国家电网公司 2016 年渝鄂直流背靠背联网工程第一批设备公开招标项目, 公司及下属 6 家子公司中标开关类变压器类换流阀及其他类产品共 12 个标包, 中标金额为亿元, 占公司 2015 年度营业收入的 22.37% 3/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 浙商晨报 6 东方铁塔 : 中标南方电网滇西北至广东 800kV 直流输电工程 800kV 角钢塔项目中的包 20 包 23 以及 800kV 钢管塔招标项目中的包 1, 上述三个标包中标价合计 1.96 亿元, 约占本公司 2015 年营业收入的 16.48% 7 科陆电子 : 中标南方电网 2016 年电能表类第一批框架招标项目, 共计中标 9 个包, 中标金额 8600 万元 8 智慧能源 : 子公司远东电缆中标国家电网公司 2016 年第一次配网线路材料协议库存货物招标项目, 中标金额合计 2.73 亿元 9 保变电气 : 中标昌吉 - 古泉 1100kV 特高压直流工程第一批设备招标项目换流变压器产品 1 个标包, 共计 14 台变压器中标总金额为亿元, 占公司 2015 年营业收入 28.63% 2.2. 浙商军工重要公告与行业新闻主要指数 : 上证综指 -0.05% 国防军工 ( 申万 ) -0.22% 航天装备 Ⅱ( 申万 ) -0.54% 深圳成指 -0.18% 国防军工 ( 中信 ) -0.18% 航空装备 Ⅱ( 申万 ) -0.67% 中小板指 -0.11% 中证军工 0.04% 地面兵装 Ⅱ( 申万 ) 0.01% 创业板指 -0.28% 军民融合指数 0.14% 船舶制造 Ⅱ( 申万 ) 0.51% 2 涨幅居前和靠后的个股 : 天银机电 9.99% 泰和新材 -2.84% 华讯方舟 9.64% 耐威科技 -2.78% 安泰科技 4.66% 特发信息 -2.65% 川大智胜 4.53% 全信股份 -2.29% 太极股份 3.74% 北方导航 -1.80% 3 看好的个股 : 国睿科技四创电子川大智胜中直股份威海广泰 4 公司公告 : 天银机电 : 子公司华清瑞达注册资本由亿元增至亿元海特高新 : 持股 5% 以上的李再春先生 3120 万股解除质押江南红箭 : 因承诺业绩未达标向 9 名股东补偿 37,588,528 股 5 行业新闻国务院部署促进通用航空发展 4/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

5 股票投资评级说明浙商晨报以报告日后的 6 个月内, 证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 1 买入 : 相对于沪深 300 指数表现 +20% 以上 ; 2 增持 : 相对于沪深 300 指数表现 +10%~+20%; 3 中性 : 相对于沪深 300 指数表现 -10%~+10% 之间波动 ; 4 减持 : 相对于沪深 300 指数表现 -10% 以下行业的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 1 看好 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 +10% 以上 ; 2 中性 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 -10%~+10% 以上 ; 3 看淡 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 -10% 以下我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 : 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z ) 制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料, 但浙商证券股份有限公司及其关联机构 ( 以下统称本公司 ) 对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有, 未经本公司事先书面授权, 任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的, 应当注明本报告发布人和发布日期, 并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的, 应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海市长乐路 1219 号长鑫大厦 18 层邮政编码 : 电话 :(8621) 传真 :(8621) 浙商证券研究所 : 5/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

证券研究报告目前煤炭钢铁等上游原材料价格持续下降, 以及冬季基建房地产等建设需求不断放缓,PPI 增速将继续下行 ; 而去年同期利润基数较高, 因此工业企业利润增速将保持下行态势 2/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

证券研究报告目前煤炭钢铁等上游原材料价格持续下降, 以及冬季基建房地产等建设需求不断放缓,PPI 增速将继续下行 ; 而去年同期利润基数较高, 因此工业企业利润增速将保持下行态势 2/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分利润增速保持下行态势 10 月工业企业利润数据点评报告日期 :2018 年 11 月 27 日全球中国宏观 : 孙付执业证书编号 :S1230514100002 胡娟 ( 联系人 ) :021-64718888-1308 021-80106009 :sunfu@stocke.com.cn hujuan@stocke.com.cn 报告导读本报告对每月公布的中国规模以上工业企业利润数据进行点评