中国场外市场分析报告

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产魏
7 years ago
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1 2014 七月中国场外市场分析报告

2 摘要家截止 2014 年 8 月 4 日, 全国中小企业股份转让系统 ( 以下简称新三板 ) 总计挂牌公司 901 家, 场外市场共计挂牌本期报告我们除了对场外市场的交易情况和融资情况进行汇总统计外, 着重关注 7 月份新挂牌新三板市场公司的表现目录一场外市场企业概览... 2 二场外市场交易统计... 4 三场外市场融资统计... 5 四新挂牌公司财务情况分析... 7

3 一场外市场企业概览据数库统计, 截至 2014 年 8 月 4 日, 全国场外市场挂牌企业共计达 11,309 家新三板挂牌公司已达 901 家, 7 月底新三板最新披露的的公开转让说明书数量不断攀升, 数库覆盖的新三板公司已近千家交易所挂牌数挂牌数新增数库覆盖信息披露新三板天津股权交易所齐鲁股权交易中心上海股权托管交易中心重庆股份转让中心湖南股权交易所广州股权交易中心辽宁股权交易中心武汉股权托管交易中心浙江股权交易中心前海股权交易中心新疆股权交易中心青海省股权交易中心石家庄股权交易所北京股权交易中心大连股权交易中心甘肃股权交易中心吉林股权交易所 7 7 江苏股权交易中心安徽省股权交易所厦门两岸股权交易中心山西股权交易中心广西北部湾股权托管交易所江西省股权交易所成都 ( 川藏 ) 股权交易中心陕西股权托管交易中心贵州股权托管交易中心数据来源 : Chinascope Financial 数库财务截止日期 : 数库覆盖量与挂牌量的差异主要有两个原因, 其一, 由于预披露的公司尚未正式公开转让 ; 其二, 部分股权交易中心提示的挂牌数量未累计挂牌数, 含已终止挂牌的公司本期报告中, 数库将重点关注 7 月份挂牌的 160 家新三板公司 ( 以下简称样本公司 ), 即目前数库覆盖的 978 家公司与 6 月挂牌公司的数量差异数库分别按照行业类型和所属地区对样本公司进行汇总梳理, 新挂牌的新三板公司从行业分类看, 仍然集中于工业和信息技术两大行业, 数量分别为 58 家和 43 家, 合计占 63% 行业分布情况见下图所示 :

4 数库覆盖新三板市场新增挂牌企业行业分布工业信息技术原材料日常消费品非日常生活消费品能源金融数据来源 : Chinascope Financial 数库财务从所属地区来看, 范围较广, 几乎涵盖全国大部分的省市, 相较而言, 长三角沿海地区挂牌较多挂牌较多的地区分别为江苏省 28 家山东省和广东省分别 20 家上海市 12 家以及浙江省 10 家所属地区分布情况见下图所示 : 新三板市场新增公司地区覆盖山东,20 江苏,28 上海,12 浙江, 广东,20

5 二场外市场交易统计根据数库的统计,7 月份新三板累计成交量 7800 万股, 涉及金额 5.4 亿元其他地区股权市场, 以上海天津齐鲁和重庆较为活跃, 合计 7 月成交量为 4400 万股, 涉及金额 1.3 亿元由此可见, 新三板仍然为场外市场交易的核心地方股权市场中, 不论从成交量来看, 还是从成交金额来看, 天津均首当其冲排位第一重要地方股权市场的 7 月成交统计情况见下图 : 区域股权市场 2014 年 7 月成交统计单位 : 百万成交量成交额 - 天津上海齐鲁重庆新三板 2014 年度成交金额月度汇总统计情况见下图 : 新三板 2014 年度成交情况 - 按月度 ( 单位 : 万元 ) 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, 数据来源 :Chinascope Financial 数库据上图所示, 新三板市场 7 月份成交额相较于 5 月和 6 月有所下降, 主要是在 5 月份高价位的九鼎投资 (430719_QS_EQ) 成交频繁, 提升了当月交易市场的活跃度该影响消除后, 市场趋于稳定, 但总体成交额仍然好于第一季度 7 月份新三板市场共计 123 家公司成功交易, 累计成交 7800 万股, 涉及金额 5.4 亿元, 平均成交价格为每股 6.9 元新三板最近三个月的成交情况见下图 :

6 新三板近三个月成交统计单位 : 万股 / 万元成交量成交额 2014 年 7 月 7, , 年 6 月 2, , 年 5 月 2, , 截至相较于 6 月份的成交金额本月略有下降, 但是成交量大幅增长从最近三个月的成交记录来看, 新三板市场成交量保持着良好的增长势头, 可见市场表现趋于活跃 7 月份新三板成交额排名前十位的公司, 见下图 : 2014 年 7 月新三板成交金额排名前十位数库代码公司简称数库行业成交量 ( 股 ) 成交额 ( 元 ) 市盈率 _QS_EQ 新产业医疗保健 2,104, ,584, x _QS_EQ 中搜网络信息技术 3,376,000 61,899, _QS_EQ 卡联科技信息技术 2,677,000 28,414, x _QS_EQ 万企达非日常生活消费品 4,069,400 22,920, x _QS_EQ 中海阳信息技术 3,788,200 21,263, x _QS_EQ 蓝波绿建工业 900,000 14,400, x _QS_EQ 合矿股份工业 2,757,000 14,216, _QS_EQ 德鑫物联信息技术 1,195,093 13,810, x _QS_EQ 武汉深蓝工业 3,224,259 13,703, x _QS_EQ 凯立德信息技术 4,245,500 12,736, x 从上图可以看出, 各公司在同一行业中的表现差异明显, 以信息技术行业为例, 凯立德 (430618_QS_EQ) 的市盈率在 10 倍以下, 而德鑫物联 (430074_QS_EQ) 则高达 71 倍的市盈率查看历史成交数据, 德鑫物联 (430074_QS_EQ) 自 2010 年 10 月挂牌以来, 实际成交价格从 2.6 元 / 股已到目前的 16.8 元 / 股, 涨幅惊人三场外市场融资统计从场外市场融资方式来看, 以定向增资方式为主, 债权融资为辅的形式 7 月份几个主要市场累计完成融资约 6.2 亿元, 其中新三板市场为 4.9 亿元主要市场的融资情况汇总, 见下图 :

7 2014 年 7 月场外市场融资情况统计单位 : 万元状态新三板上海天津齐鲁定向增资完成 42,538 1, ,514 债权融资完成 6,142 1,300 7, 融资需求尚未完成 178,123 3,464 10,000 4,100 7 月份新三板市场, 成功完成定向增资的前十位公司, 见下图 : 2014 年 7 月新三板定向增资排名前十位 ( 发行成功 ) 单位 : 万股 / 万元数库代码公司简称数库行业发行数发行价格募集资金 _QS_EQ 中搜网络信息技术 , _QS_EQ 诺思兰德医疗保健 , _QS_EQ 楼兰股份信息技术 1, , _QS_EQ 新锐英诚信息技术 , _QS_EQ 金易通工业 , _QS_EQ 文达通信息技术 1, , _QS_EQ 伟力盛世工业 , _QS_EQ 三网科技电信业务 , _QS_EQ 智信股份工业 1, , _QS_EQ 东芯通信信息技术 ,200 我们发现, 中搜网络 (430339_QS_EQ) 以成功筹集 1 亿元资金为本月的排行老大, 并且该股在本月的交易市场中也异常活跃, 成功交易超 6 千万相较于活跃的资本市场活动, 中搜网络 (430339_QS_EQ) 的公司业绩大幅下滑已是不争的事实截图自数库平台的公司深度分析 : 财务摘要单位 : 千人民币 ( 比率除外 ) 2011A 2012A 2013A 资产合计 235, , ,276 股东权益合计 104, ,638 23,488 营业总收入 253, , ,361 扣除非经常性损益后净利润 29,073 35,031 (144,809) 扣除非经常损益后平均资产收益率 % (56.12%) 扣除非经常损益后平均净资产收益率 % (153.54%) 税息折旧及摊销前利润率 ( 扣除非经 17.53% 15.31% (67.45%) 息税前利润率 ( 扣除非经常性损益后 13.30% 11.66% (76.51%) 净利率 23.75% 12.71% (73.90%) 速动比率 % % 58.38% 流动比率 % % 94.10% 债务权益比 %

8 根据中搜网络 (430339_QS_EQ) 近三年的几大重要财务指标来看,2013 年度公司营业收入大幅减少, 利润呈现大额亏损资产比率明显下降, 同时开始出现债务融资的迹象, 由此可以推测公司的现金流较为紧张另外, 我们注意到, 新三板尚有 18 亿的融资需求在本月提出方案, 数库列示了前十位融资需求公司 ( 见下图 ): 2014 年 7 月新三板定向增资排名前十位 ( 预案 ) 单位 : 万股 / 万元数库代码公司简称数库行业发行数发行价格募集资金 _QS_EQ 联讯证券金融 71, , _QS_EQ 新昶虹工业 ,400-8, _QS_EQ 蓝山科技信息技术 , _QS_EQ 新达通信息技术 , _QS_EQ 基康仪器信息技术 , _QS_EQ 六合伟业能源 , _QS_EQ 四维传媒工业 , _QS_EQ 优炫软件信息技术 , _QS_EQ 吉瑞祥非日常生活消费品 3, , _QS_EQ 东亚装饰工业 1, ,063 四新挂牌公司财务情况分析数库以 160 家新三板公司为样本, 对本月新挂牌的场外市场公司的财务进行诊断, 辨别优良 160 家样本公司中, 连续两年持续盈利的公司为 129 家, 占总体 80% 总体来说公司的业绩均表现良好, 但也有个别公司出现亏损,2013 年出现亏损的公司为 13 家, 其中 4 家公司连续两年亏损, 分别是纳晶科技 (830933_QS_EQ) 幸美股份 (830929_QS_EQ) 天加新材 (830853_QS_EQ) 和仁会生物 (830931_QS_EQ) 数库按照最近两年连续盈利, 最近两年净利润累计不少于一千万元 ; 或者最近一年盈利, 最近一年营业收入不少于五千万元的标准对样本公司进行进一步筛选符合上述两个条件之一的公司为 90 家, 占样本公司的 56%, 由此可见, 超过五成的新挂牌公司, 业绩优秀, 已达到创业板上市的要求数库对样本公司 2013 年度业绩表现分别按照净利率的高低和净利润的大小进行统计净利率前十位排名, 见下图 :

9 2014 年 7 月新三板净利率排名前十位单位 : 千元 2013 年度数库代码公司简称数库行业净利率营业收入净利润 _QS_EQ 鑫庄农贷金融 70% 57,951 40, _QS_EQ 新产业医疗保健 37% 378, , _QS_EQ 星龙科技信息技术 31% 20,072 6, _QS_EQ 维福特信息技术 31% 15,610 4, _QS_EQ 科宏生物原材料 29% 72,236 21, _QS_EQ 古城香业日常消费品 25% 218,220 53, _QS_EQ 凌志软件信息技术 24% 223,728 52, _QS_EQ 松宝智能工业 23% 91,135 21, _QS_EQ 波斯科技原材料 21% 213,342 45, _QS_EQ 长仪股份工业 20% 86,570 17,007 净利润前十位排名, 见下图 : 2014 年 7 月新三板净利润排名前十位单位 : 千元 2013 年度数库代码公司简称数库行业净利率营业收入净利润 _QS_EQ 圣泉集团原材料 7% 3,596, , _QS_EQ 新产业医疗保健 37% 378, , _QS_EQ 华图宏阳非日常生活消费品 12% 984, , _QS_EQ 公准股份日常消费品 7% 1,341, , _QS_EQ 苏北花卉工业 11% 553,675 60, _QS_EQ 古城香业日常消费品 25% 218,220 53, _QS_EQ 凌志软件信息技术 24% 223,728 52, _QS_EQ 日懋园林工业 14% 356,179 48, _QS_EQ 波斯科技原材料 21% 213,342 45, _QS_EQ 鑫庄农贷金融 70% 57,951 40,800 以上两张列表中的公司中, 我们发现新产业 (830838_QS_EQ) 和圣泉集团 (830881_QS_EQ) 不仅财务指标表现优异, 而且自挂牌以来, 每天均有成交截止 2014 年 8 月 5 日已分别成功交易累计 1.3 亿元和 8900 万元, 累计成交量分别为 210 万股和 63 万股新产业 (830838_QS_EQ) 的市盈率为 46.9 倍, 圣泉集团 (830881_QS_EQ) 为 14.5 倍, 堪称本月的明星公司根据目前场外市场对于 2014 年半年度报告的预披露情况, 新三板将于 8 月底计划完成公告公示, 部分地方市场则视历史成交情况选择性披露半年报数库下期将重点关注新三板市场挂牌公司最新一期财报情况, 并进行深入分析, 以便用户了解最新的市场和企业资讯

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AA+ AA % % 1.5 9 2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013