<4D F736F F D20D6D0BABDBFC6B9A4A3A A3A9CAD7B7A2B1A8B8E62D67782D B7B1CCE52E646F6378>
|
|
|
- 盎攻榜 成
- 7 years ago
- Views:
Transcription
1 中 航 科 工 (2357) 買 入 中 國 航 空 製 造 旗 艦 企 業, 長 期 將 受 益 於 中 國 航 空 業 發 展 中 航 工 業 集 團 唯 一 的 國 際 化 融 資 並 購 平 臺 : 中 航 科 工 將 成 為 集 團 航 空 產 業 整 合 平 臺, 目 前 已 直 接 或 間 接 擁 有 中 航 光 電 (002179), 中 航 電 子 (600372), 洪 都 航 空 (600316) 和 哈 飛 股 份 (600038) 四 家 A 股 公 司 控 股 權, 未 來 集 團 將 把 更 多 與 航 太 相 關 的 A 股 子 公 司 股 權 注 入 中 航 科 工 打 造 全 價 值 鏈 民 用 航 空 產 品 製 造 業 務 的 旗 艦 公 司 : 剝 離 了 原 有 的 汽 車 業 務 後, 中 航 科 工 致 力 於 打 造 中 航 工 業 全 價 值 鏈 民 用 航 空 產 品 製 造 業 務 的 旗 艦 公 司, 主 要 航 空 產 品 包 括 各 種 類 型 的 直 升 機 支 線 飛 機 教 練 機 通 用 飛 機 飛 機 零 部 件 和 航 空 機 電 產 品 航 空 工 業 將 受 益 于 國 防 開 支 增 加 及 民 用 航 空 發 展 : 地 區 摩 擦 日 漸 增 多, 預 計 政 府 將 會 更 為 重 視 國 家 安 全, 這 將 帶 來 國 防 支 出 增 加 的 可 能 性 國 防 開 支 進 入 上 升 週 期 將 帶 動 直 升 機 和 教 練 機 需 求 中 國 民 用 航 空 工 業 的 重 要 需 求 推 動 力 之 一 是 通 用 航 空,1,000 米 以 下 低 空 空 域 的 開 放 是 關 鍵 因 素 國 務 院 和 中 央 軍 委 於 2010 年 公 佈 了 四 階 段 低 空 空 域 改 革, 低 空 空 域 的 放 開 蘊 藏 的 市 場 空 間 預 計 超 過 萬 億 收 入 增 長 穩 健, 持 續 推 進 資 產 重 組 : 公 司 目 前 來 自 政 府 的 訂 單 計 畫 在 3 年 內 完 成 ( 每 年 的 交 付 量 相 對 平 穩 ), 並 且 每 年 都 有 新 簽 訂 的 訂 單, 預 計 未 來 2 年 整 機 銷 售 收 入 可 以 實 現 15% 以 上 的 平 穩 增 長 零 部 件 業 務 未 來 發 展 空 間 較 整 機 更 大 且 毛 利 率 水 準 相 對 穩 定 公 司 控 股 子 公 司 哈 飛 股 份 正 在 進 行 直 升 機 相 關 資 產 重 組, 包 括 景 德 鎮 昌 飛 航 空 零 部 件 惠 陽 航 空 螺 旋 槳 天 津 直 升 機 哈 爾 濱 飛 機 工 業 江 西 昌 河 航 空 工 業 等 公 司 的 全 部 股 權 目 標 價 4.13 港 元, 首 次 評 級 買 入 : 參 考 A 股 和 美 國 市 場 的 軍 工 及 航 太 上 市 公 司, 我 們 給 予 公 司 目 標 價 4.13 港 元, 較 現 價 有 18.68% 的 上 升 空 間, 投 資 評 級 為 買 入 1 人 民 幣 =1.25 港 元 首 發 報 告 11 日 陳 曉 霞 xx.chen@firstshanghai.com.hk 主 要 資 料 行 業 股 價 目 標 價 航 空 製 造 業 3.48 港 元 4.13 港 元 18.68% 股 票 代 碼 2357 已 發 行 股 本 總 市 值 億 股 億 港 元 52 周 高 / 低 4.35 港 元 /2.25 港 元 每 股 淨 現 值 1.73 港 元 主 要 股 東 中 國 航 空 工 業 集 團 公 司 (56.70%) 歐 洲 宇 航 防 務 集 團 (5.03%) 表 : 盈 利 摘 要 截 至 十 二 月 三 十 一 日 止 财 政 年 度 10 年 历 史 11 年 历 史 12 年 13 年 14 年 总 营 业 收 入 ( 人 民 币 百 万 元 ) 10,973 12,901 16,764 20,120 23,648 变 动 17.56% 29.95% 20.01% 17.54% 净 利 润 ( 人 民 币 千 元 ) 1, ,315 1,452 1,750 每 股 盈 利 ( 港 元 ) 变 动 % 31.57% 10.46% 20.47% 基 于 3.35 港 元 的 市 盈 率 ( 估 ) 每 股 派 息 ( 港 元 ) 股 息 现 价 比 0.29% 0.32% 0.31% 0.34% 0.41% 股 價 表 現 年 11 月 21 日 2011 年 12 月 21 日 2012 年 1 月 21 日 2012 年 2 月 21 日 2012 年 3 月 21 日 2012 年 4 月 21 日 2012 年 5 月 21 日 2012 年 6 月 21 日 2012 年 7 月 21 日 2012 年 8 月 21 日 2012 年 9 月 21 日 2012 年 10 月 21 日 2012 年 11 月 21 日 預 測 資 料 來 源 : 彭 博 第 一 上 海 證 券 有 限 公 司
2 中 航 工 業 集 團 唯 一 的 國 際 化 融 資 並 購 平 臺 目 前 中 航 工 業 集 團 旗 下 有 23 家 上 市 公 司, 分 別 在 A 股 和 H 股 市 場 上 市 近 年 來, 集 團 已 進 行 一 系 列 重 組, 總 體 策 略 是 分 板 塊 上 市, 包 括 軍 民 用 飛 機 板 塊 通 用 飛 機 板 塊 直 升 機 板 塊 航 空 電 子 板 塊 航 空 機 電 板 塊 等 中 航 科 工 是 集 團 旗 下 航 空 產 業 的 投 資 控 股 子 公 司, 目 前 已 直 接 或 間 接 擁 有 中 航 光 電 (002179), 中 航 電 子 (600372), 洪 都 航 空 (600316) 和 哈 飛 股 份 (600038) 四 家 A 股 公 司 控 股 權 未 納 入 中 航 科 工 的 航 空 產 業 A 股 公 司 包 括 成 發 科 技 (600391) 中 航 動 控 (000738) 航 空 動 力 (600893) 和 西 飛 國 際 (000768) 前 三 家 A 股 公 司 擁 有 同 一 個 間 接 控 制 人 -- 中 航 發 動 機 控 股 公 司, 後 者 是 中 航 工 業 集 團 全 資 子 公 司 中 航 科 工 將 成 為 集 團 航 空 產 業 整 合 平 臺, 未 來 集 團 將 把 更 多 與 航 太 相 關 的 A 股 子 公 司 股 權 注 入 中 航 科 工 圖 表 1: 公 司 架 構 欧 洲 宇 航 防 务 中 国 航 空 工 业 集 团 公 司 ( 中 航 工 业 ) 5.0% 51.26% 68.75% 天 津 市 政 府 31.25% 43.34% 44.49% 43.63% 100% 100% 10% 中 航 科 工 (2357.HK) 100% 中 航 工 业 直 升 机 51% 中 航 光 电 (SZ002179) 中 航 电 子 (SH600372) 洪 都 航 空 (SH600316) 天 津 航 空 100% 80% 100% 100% 100% 100% 86.74% 100% 昌 河 航 空 60% 昌 河 阿 古 斯 特 50.05% 哈 飞 股 份 (SH600038) 哈 航 集 团 24.5% 哈 尔 滨 安 博 威 81.12% 哈 飞 集 团 100% 100% 100% 惠 阳 航 空 螺 旋 桨 景 德 镇 昌 飞 航 空 零 部 件 天 津 直 升 机 沈 阳 兴 华 千 山 电 子 陕 西 华 燕 陕 西 宝 成 太 原 仪 表 上 航 电 器 兰 航 机 电 中 航 凯 天 中 航 兰 飞 昌 河 航 空 主 要 产 品 : 直 -8 直 -11 CA-109 昌 河 阿 古 斯 特 主 要 产 品 : AW-139 空 客 复 合 材 料 10% 24.5% 直 升 机 : 直 -9 H-425 H-410 EC-120/HC-120 涡 浆 : 运 -12 主 要 产 品 : Legacy600/650 主 要 产 品 : 零 部 件 ; 直 -9 改 良 : 直 -5 主 要 产 品 : 直 升 机 螺 旋 桨 主 要 产 品 : 直 升 机 零 部 件 主 要 产 品 : 直 升 机 ( 中 航 直 升 机 AC 系 列 ) 打 造 中 航 工 業 全 價 值 鏈 民 用 航 空 產 品 製 造 業 務 的 旗 艦 公 司 中 航 科 工 目 前 的 主 要 航 空 產 品 包 括 各 種 類 型 的 直 升 機 支 線 飛 機 教 練 機 通 用 飛 機 飛 機 零 部 件 和 航 空 機 電 產 品 直 升 機 相 關 產 品 有 包 括 國 產 的 直 -8 系 列 直 -9 系 列 直 -11 系 列 H425 HC120; 與 歐 洲 直 升 機 公 司 合 作 生 產 EC120 系 列 直 升 機 ; 與 義 大 利 阿 古 斯 特 公 司 合 資 生 產 CA109 系 列 直 升 機 以 及 與 美 國 西 科 斯 基 公 司 合 作 生 產 S-92 系 列 直 升 機 零 部 件 中 航 科 工 的 教 練 機 與 通 用 飛 機 產 品 有 :L-15 高 級 教 練 機 K-8 系 列 教 練 機 CJ-6 初 級 教 練 機 Y-12 系 列 運 輸 機 以 及 N-5 型 農 林 飛 機 主 要 研 發 生 產 基 地 在 哈 爾 濱 南 昌 景 德 鎮 - 2 -
3 圖 表 2: 中 航 科 工 近 期 相 關 並 購 时 间 并 购 情 况 中 航 科 工 子 公 司 江 西 昌 河 汽 车 从 中 航 工 业 收 购 上 航 电 器 和 兰 航 几 点 两 家 航 空 电 子 设 备 企 业, 并 剥 离 所 有 汽 车 相 关 业 务, 随 后 在 2009 年 12 月 更 名 为 中 航 电 子 新 型 L-15 教 练 机 相 关 资 产 注 入 洪 都 航 空, 注 资 于 2010 年 完 成 中 航 科 工 将 所 持 哈 尔 滨 东 安 汽 车 动 力 54.51% 的 股 权 与 中 航 工 业 所 持 的 中 航 光 电 43.34% 的 股 权 进 行 置 换, 交 易 于 2011 年 3 月 完 成 航 空 电 子 业 务 注 入 中 航 电 子 ( SS), 与 2011 年 整 体 上 市 中 航 科 工 宣 布 收 购 中 航 工 业 机 电 板 块 下 设 的 天 津 航 空, 交 易 于 2012 年 1 月 6 日 完 成 中 航 科 工 子 公 司 哈 飞 股 份 以 发 行 股 份 作 为 代 价, 向 中 航 工 业 购 入 一 系 列 直 升 机 相 关 资 产, 包 括 景 德 镇 昌 飞 航 空 零 部 件 惠 阳 航 空 螺 旋 桨 天 津 直 升 机 哈 尔 滨 飞 机 工 业, 以 及 向 中 航 科 工 购 买 江 西 昌 河 航 空 工 业 等 公 司 的 全 部 股 权 公 司 業 務 及 產 品 概 況 公 司 收 入 結 構 及 訂 單 情 況 公 司 的 收 入 包 括 整 機 和 零 部 件 兩 部 分, 其 中 整 機 收 入 占 總 收 入 50.2%, 零 部 件 占 總 收 入 的 49.2% 公 司 的 訂 單 主 要 來 自 於 直 升 機 和 教 練 機 2011 年 直 升 機 的 訂 單 為 185 台, 教 練 機 的 訂 單 為 158 台 圖 表 3: 2011 年 公 司 收 入 結 構 圖 表 4: 中 航 科 工 直 升 機 教 練 機 和 通 用 機 訂 單 400 零 部 件 49.2% 整 机 50.8% 通 用 机 教 练 机 150 直 升 机 直 升 機 H425 系 列 直 升 機 直 -8 運 輸 直 升 機 H425 系 列 直 升 機 是 由 哈 飛 公 司 做 技 術 領 導, 集 合 全 球 資 源, 自 主 研 發 的 新 型 民 用 直 升 機 直 -8 運 輸 直 升 機 是 我 國 研 製 的 大 型 直 升 機, 由 中 國 直 升 機 設 計 研 究 所 昌 河 機 械 廠 等 單 位 共 同 研 製 - 3 -
4 直 -9 系 列 直 升 機 直 -11 直 升 機 直 -9 系 列 直 升 機 是 哈 飛 公 司 引 進 法 國 宇 航 公 司 SA365N1 型 直 升 機 技 術 專 利 生 產 製 造 的 10/14 座 快 速 輕 型 多 用 途 雙 發 渦 軸 直 升 機 直 -9 直 升 機 於 2001 年 4 月 12 日 取 得 了 中 國 民 航 總 局 的 型 號 合 格 證 (TC0018) 直 -11 直 升 機 屬 輕 型 多 用 途 直 升 機, 是 我 國 直 升 機 行 業 第 一 個 具 有 自 主 知 識 產 權 的 機 種 由 中 國 直 升 機 設 計 研 究 所 昌 飛 公 司 等 單 位 1989 年 開 始 共 同 研 製 1994 年 12 月 22 日 首 飛 成 功,1996 年 12 月 26 日 通 過 技 術 鑒 定,2000 年 12 月 通 過 設 計 定 型 在 2001 年 4 月 取 得 中 國 民 航 總 局 頒 發 的 型 號 合 格 證,2002 年 12 月 取 得 中 國 民 航 總 局 頒 發 的 生 產 許 可 證 HC120 直 升 機 2004 年, 由 中 國 法 國 新 加 坡 合 作 研 製 的 EC120 直 升 機 在 中 國 開 闢 總 裝 生 產 線, 換 名 為 HC120 直 升 機 該 機 型 是 目 前 世 界 最 先 進 的 輕 型 直 升 機 CA109(A109E) 直 升 機 CA109( 即 A109E) 是 當 前 世 界 上 先 進 的 輕 型 雙 發 直 升 機, 是 義 大 利 阿 古 斯 特 維 斯 特 蘭 公 司 生 產 的 A109 系 列 直 升 機 中 的 新 型 號, 於 1997 年 推 向 市 場, 已 通 過 FAA JAA 及 包 括 中 國 CAAC 在 內 的 三 十 多 個 國 家 的 適 航 認 證 其 卓 越 的 飛 行 性 能 和 安 全 性 能 使 之 成 為 當 今 世 界 上 最 暢 銷 的 輕 型 雙 發 直 升 機 之 一 圖 表 5: 直 -9 直 升 機 圖 表 6: 直 -11 直 升 機 教 練 機 L-15 獵 鷹 飛 機 K8 飛 機 L-15 獵 鷹 " 飛 機 是 中 國 航 空 工 業 集 團 公 司 洪 都 公 司 在 研 的 雙 發 超 音 速 新 一 代 噴 氣 式 高 級 教 練 機,L-15 超 音 速 高 級 教 練 機 為 新 一 代 戰 鬥 機 飛 行 員 的 訓 練 提 供 了 更 加 完 善 的 解 決 方 案, 可 用 於 高 級 飛 行 課 目 訓 練 和 戰 鬥 入 門 訓 練, 並 可 用 於 伴 隨 訓 練, 替 代 先 進 戰 鬥 機 同 型 教 練 機 的 部 分 訓 練 任 務, 滿 足 第 三 代 戰 鬥 機 飛 行 員 訓 練 要 求 K8 飛 機 是 中 航 工 業 洪 都 按 照 國 際 標 準 設 計 並 通 過 國 際 合 作 的 方 式 研 製 的 基 礎 教 練 機, 於 1990 年 首 飛 成 功 該 機 主 要 用 於 飛 行 員 的 基 礎 訓 練 和 部 分 高 級 訓 練 K8 飛 機 是 我 國 航 空 外 貿 主 要 出 口 機 種, 已 出 口 亞 非 多 個 國 家 和 地 區 - 4 -
5 圖 表 7: L-15 獵 鷹 " 飛 機 圖 表 8: K8 教 練 機 資 料 來 源 : 公 司 資 料 第 一 上 海 資 料 來 源 : 通 用 飛 機 農 5B 型 飛 機 農 5A 飛 機 運 -12 飛 機 農 5B 型 飛 機 是 洪 都 集 團 公 司 研 發 的 一 款 新 型 農 林 專 用 飛 機, 於 2008 年 7 月 9 日 成 功 實 現 首 飛 農 5A 飛 機 是 我 國 第 一 架 自 行 設 計 研 製 和 生 產 的 農 林 專 用 飛 機, 也 是 我 國 第 一 架 從 設 計 階 段 就 全 面 按 照 中 國 民 用 航 空 規 章 ( 第 23 部 ) 及 型 號 合 格 審 定 程 式 研 製 和 管 理 的 飛 機 1992 年 8 月 獲 得 了 CAAC 型 號 合 格 證,2007 年 3 月 獲 得 美 國 FAA 認 證, 取 得 了 走 向 國 際 市 場 的 通 行 證 運 -12 飛 機 是 按 照 美 國 聯 邦 航 空 條 例 FAR-23 部 和 FAR-135 部 附 錄 A 設 計 試 驗 和 製 造 的, 同 時 也 符 合 CCAR-23 部 和 BCAR-K 部 圖 表 9: 農 5A 型 飛 機 圖 表 10: 運 -12 飛 機 資 料 來 源 : 公 司 資 料 第 一 上 海 資 料 來 源 : 支 線 飛 機 ERJ145 飛 機 ERJ145 飛 機 是 巴 西 航 空 工 業 公 司 在 1996 年 投 放 市 場 的 50 座 級 最 新 一 代 渦 扇 支 線 飛 機 ERJ 系 列 支 線 客 機 是 目 前 全 球 市 場 份 額 最 大 的 渦 扇 支 線 飛 機, 已 交 付 用 戶 700 架 在 中 國 生 產 ERJ145 飛 機 為 50 座, 每 排 3 個 座 位, 航 程 可 達 2600 公 里 - 5 -
6 圖 表 11: ERJ145 飛 機 資 料 來 源 : 公 司 資 料,CCID, 第 一 上 海 航 空 零 部 件 航 空 機 電 成 品 及 附 件 主 要 產 品 有 適 用 於 各 類 型 直 升 機 飛 機 型 號 的 大 氣 資 料 獲 取 系 統 航 空 自 動 控 制 器 件 儀 器 儀 錶 等 航 空 機 電 成 品 及 附 件 圖 表 12: 航 空 零 部 件 產 品 資 料 來 源 : 公 司 資 料,CCID, 第 一 上 海 航 空 工 業 將 受 益 于 國 防 開 支 增 加 及 民 用 航 空 發 展 國 防 開 支 進 入 上 升 週 期, 帶 動 直 升 機 和 教 練 機 需 求 地 區 摩 擦 日 漸 增 多, 預 計 政 府 將 會 更 為 重 視 國 家 安 全, 這 將 帶 來 國 防 支 出 增 加 的 可 能 性 2011 年 中 國 的 軍 費 開 支 為 6028 億 元 人 民 幣, 占 財 政 支 出 的 比 例 為 5.8% 我 們 預 計 未 來 幾 年 中 國 國 防 支 出 的 複 合 增 長 率 將 達 到 10% 以 上 從 國 際 局 勢 來 看, 十 二 五 " 期 間 我 國 軍 費 開 支 將 保 持 平 穩 增 長 十 二 五 " 期 間 將 會 有 較 多 重 大 專 案 立 項 和 裝 備 更 新 - 6 -
7 圖 表 13: 年 軍 費 開 支 及 同 比 增 長 率 圖 表 14: 年 軍 費 開 支 及 占 財 政 支 出 比 例 % 100% 7, % % 80% 6, % 40.0% % 60% 5, % % 40% 4, % 25.0% % 20% 3, % % 0% 2, % 10.0% % 20% 1, % 0% 军 费 开 支 同 比 增 长 率 % 军 费 开 支 军 费 开 支 占 财 政 支 出 比 例 0.0% 資 料 來 源 : 國 家 統 計 局, 第 一 上 海 資 料 來 源 : 國 家 統 計 局, 第 一 上 海 中 國 軍 事 支 出 占 GDP 比 重 在 世 界 主 要 軍 事 大 國 中 處 於 最 低 的 水 準 2011 年 僅 為 1.95, 遠 低 於 發 達 國 家 和 印 度 等 鄰 國 的 水 準 我 們 預 計 未 來 中 國 國 防 支 出 存 在 潛 在 的 增 長 空 間 圖 表 15: 主 要 軍 事 大 國 軍 事 支 出 占 GDP 比 重 印 度 美 国 英 国 法 国 俄 罗 斯 中 国 資 料 來 源 : 世 界 銀 行, 第 一 上 海 低 空 空 域 開 放 將 推 動 民 用 航 空 工 業 需 求 中 國 民 用 航 空 工 業 的 重 要 需 求 推 動 力 之 一 是 通 用 航 空, 其 中 1,000 米 以 下 低 空 空 域 的 開 放 是 關 鍵 因 素 根 據 國 務 院 和 中 央 軍 委 於 2010 年 公 佈 的 四 階 段 低 空 空 域 改 革, 自 2010 年 起 的 十 年 間 中 國 低 空 空 域 將 逐 步 開 放,2010 年 開 始 在 長 春 和 廣 州 等 城 市 試 點, 到 2015 年 推 廣 到 全 國 - 7 -
8 低 空 空 域 的 放 開, 將 帶 來 全 新 的 發 展 機 遇 通 用 航 空 方 面, 除 私 人 飛 機 外, 從 事 工 業 農 業 林 業 漁 業 建 築 業 以 及 醫 療 搶 險 救 災 氣 象 探 測 海 洋 監 測 科 學 實 驗 文 體 等 方 面 的 飛 機 需 求 隨 著 低 空 空 域 的 放 開 也 將 出 現 爆 發 性 增 長 據 有 關 預 測, 未 來 低 空 放 開 所 蘊 藏 的 市 場 空 間 超 過 萬 億 圖 表 16: 中 國 民 用 航 空 局 的 低 空 空 域 政 策 日 期 阶 段 空 军 按 照 三 类 空 域 划 设 要 求, 在 长 春 广 州 两 个 试 点 地 区 划 设 了 13 个 报 告 空 域 4 个 监 视 空 域 21 个 管 制 空 2010 年 域, 报 告 空 域 和 监 视 空 域 占 两 个 分 区 面 积 的 60%, 满 足 了 当 地 通 用 航 空 飞 行 需 求 在 沈 阳 广 州 进 行 深 化 试 点, 提 出 低 空 领 域 划 分 标 准, 试 点 阶 段 (2011) 完 善 政 策 法 规, 简 化 工 作 程 序 奠 定 基 础 全 国 推 广 改 革 试 点, 在 北 京 兰 州 济 南 南 京 成 都 飞 行 管 制 区 分 类 划 设 低 空 空 域, 基 本 形 成 政 府 监 管 行 推 广 阶 段 ) 业 指 导 市 场 化 运 作 全 国 一 体 的 低 空 空 域 运 行 管 理 和 服 务 保 障 体 系 进 一 步 深 化 改 革, 使 低 空 空 域 管 理 体 制 机 制 先 行 合 理 深 化 阶 段 ( ) 法 规 标 准 科 学 完 善 运 行 管 理 高 效 顺 畅 服 务 保 障 体 系 可 靠 完 备 低 空 空 域 资 源 得 到 科 学 合 理 开 发 利 用 資 料 來 源 : 第 一 上 海 整 理 中 國 直 升 機 市 場 潛 力 巨 大, 但 競 爭 激 烈 中 國 直 升 機 市 場 潛 力 巨 大, 但 競 爭 激 烈, 目 前 是 歐 直 和 羅 賓 遜 直 升 機 佔 據 主 導 地 位 根 據 中 航 科 工 的 資 料, 中 國 擁 有 約 1,4000 架 通 用 飛 機 200 多 架 直 升 機, 而 美 國 和 巴 西 分 別 擁 有 22,000 架 和 10,000 架 中 國 民 用 直 升 機 機 隊 ( 約 200 架 ) 明 細 顯 示, 貝 爾 歐 直 和 羅 賓 遜 等 外 國 公 司 在 中 國 市 場 的 份 額 最 大 哈 飛 有 望 受 益 于 與 歐 直 公 司 EC120 直 升 機 的 合 作, 昌 河 則 與 西 科 斯 基 合 作 但 在 中 國 政 府 的 直 升 機 訂 單 方 面, 中 航 科 工 占 到 了 90% 以 上 的 市 場 份 額 - 8 -
9 圖 表 17: 中 國 民 用 直 升 機 市 場 份 額 阿 古 斯 特, 5% 米 格, 4% 麦 道, 2% 昌 河, 1% 哈 飞, 6% 欧 直, 24% 西 科 斯 基, 10% 贝 尔, 11% 罗 宾 逊, 23% 施 瓦 泽, 14% 資 料 來 源 : 第 一 上 海 控 股 四 家 上 市 子 公 司, 分 別 涉 及 部 分 整 機 及 零 部 件 業 務 公 司 控 股 四 家 上 市 子 公 司 公 司 控 股 的 四 家 上 市 子 公 司 分 別 為 哈 飛 股 份 (600038)( 主 要 是 直 升 機 整 機 業 務 ), 洪 都 航 空 (600316)( 教 練 機 及 通 用 飛 機 整 機 業 務 ), 中 航 電 子 (600372) ( 航 電 系 統 零 部 件 業 務 ) 以 及 中 航 光 電 (002179)( 電 連 接 器 零 部 件 業 務 ) 哈 飛 股 份 (600038) 直 升 機 主 要 生 產 直 升 機 系 列 產 品 2012 年 前 三 季 度 業 績 概 況 哈 飛 股 份 的 主 要 產 品 有 Z9 系 列 武 裝 直 升 機 H410 H425 系 列 民 用 直 升 機 HCl20 (EC120) 直 升 機 Z15 直 升 機 並 與 巴 西 航 空 工 業 公 司 合 作 生 產 ERJ 145 支 線 飛 機, 是 波 音 空 客 等 國 際 知 名 航 空 企 業 的 部 件 供 應 商 公 司 2012 年 前 三 季 度 實 現 營 業 收 入 億 元, 同 比 增 長 4.22%, 歸 屬 母 公 司 股 東 的 淨 利 潤 0.74 億 元, 同 比 增 長 12.37% 前 三 季 投 資 收 益 虧 損 863 萬 元, 但 有 望 在 2013 年 得 到 改 善 目 前 安 博 威 已 接 到 工 銀 金 融 租 賃 公 司 10 架 萊 格 賽 650 公 務 機 訂 單, 首 架 公 務 機 計 畫 於 2013 年 底 交 付 萊 格 賽 600/650 將 為 安 博 威 打 開 新 的 市 場 公 司 在 手 訂 單 充 足, 三 季 度 公 司 的 預 收 款 達 到 6.39 億 元, 較 年 初 增 加 41.84%, 同 比 增 長 % 應 付 賬 款 也 大 幅 增 加 % 至 億 元 產 品 線 日 益 豐 富, 產 品 結 構 調 整 帶 來 毛 利 率 改 善, 公 司 產 品 線 日 益 豐 富, 直 升 機 交 付 量 有 所 增 加 直 15 和 運 12F 有 望 成 為 公 司 新 的 增 長 點 2012 年 上 半 年 直 15 王 城 歐 洲 適 航 局 的 適 航 取 證 工 作, 預 計 今 年 將 開 始 量 產, 產 量 達 到 17 架 運 12F 科 研 試 飛 進 展 順 利,2012 年 將 投 入 兩 架 機 進 行 科 研 試 飛 盈 利 能 力 較 強 的 新 型 號 產 品 在 總 收 入 占 比 中 的 提 升 將 帶 來 公 司 毛 利 率 水 準 的 提 升 - 9 -
10 生 產 模 式 轉 變 使 得 上 下 半 年 收 入 更 為 均 衡 資 產 收 購 將 奠 定 行 業 壟 斷 地 位 公 司 生 產 模 式 轉 變, 由 年 初 接 單 年 末 交 付 變 為 滾 動 交 付, 上 下 半 年 收 入 較 以 往 均 衡 公 司 在 實 施 的 資 產 收 購 計 畫 將 哈 爾 濱 景 德 鎮 和 天 津 三 大 直 升 機 製 造 基 地 和 保 定 螺 旋 槳 製 造 基 地 納 入 上 市 公 司, 這 將 奠 定 公 司 的 行 業 壟 斷 地 位 圖 表 18: 前 三 季 哈 飛 股 份 收 入 及 同 比 增 長 圖 表 19: 前 三 季 哈 飛 股 份 淨 利 潤 極 同 比 增 長 3,000 2,500 80% 70% 60% % 150% 2,000 50% 100 1,500 1,000 40% 30% 20% % 50% % 0% % 0 10% 0 50% 营 业 总 收 入 ( 百 万 人 民 币 ) 同 比 增 长 归 属 母 公 司 股 东 的 净 利 润 ( 百 万 人 民 币 ) 同 比 增 长 圖 表 20: 2008Q1-2012Q3 哈 飛 股 份 毛 利 率 及 淨 利 率 圖 表 21: 年 前 三 季 哈 飛 股 份 投 資 收 益 销 售 净 利 率 (%) 销 售 毛 利 率 (%) 投 资 净 收 益 ( 百 万 元 ) 洪 都 航 空 (600316) 教 練 機 及 通 用 飛 機 全 系 列 教 練 機 的 研 製 生 產 企 業 洪 都 航 空 是 我 國 唯 一 一 家 可 提 供 初 級 教 練 機 ( 初 級 篩 選 ) 中 級 教 練 機 ( 基 礎 訓 練 ) 高 級 教 練 機 ( 高 級 訓 練 ) 全 系 列 教 練 機 的 專 業 研 製 生 產 企 業 目 前, 洪 都 航 空 生 產 的 整 機 產 品 包 括 獵 鷹 L15 高 級 教 練 機 K8 基 礎 教 練 機 初 教 6 飛 機 強 五 飛 機 農 六 飛 機 和 運 五 飛 機
11 2012 年 前 三 季 度 業 績 概 況 2012 年 前 三 季 度 公 司 實 現 營 業 收 入 10.9 億 元, 同 比 增 長 37.81%, 歸 屬 母 公 司 股 東 淨 利 潤 0.16 億 元, 同 比 增 長 % 公 司 K8 教 練 機 訂 單 減 少 影 響 業 績,K8 中 級 教 練 機 是 我 國 最 暢 銷 的 出 口 機 型 之 一, 累 計 出 口 交 付 200 架 左 右, 但 是 目 前 K8 尚 未 有 新 的 出 口 訂 單, 對 公 司 業 績 造 成 一 定 影 響 產 品 結 構 調 整 將 提 升 未 來 毛 利 率 水 準 公 司 產 品 結 構 的 調 整 對 會 影 響 綜 合 毛 利 率 水 準 由 於 L15 高 級 教 練 機 單 價 較 高, 2013 年 如 果 公 司 可 以 順 利 交 付, 則 綜 合 毛 利 率 水 準 會 得 到 提 高 圖 表 22: 前 三 季 洪 都 航 空 收 入 及 同 比 增 長 圖 表 23: 2008Q1-2012Q3 洪 都 航 空 毛 利 率 及 淨 利 率 % 80% 60% 40% 20% 0% 20% 营 业 总 收 入 ( 百 万 元 ) 同 比 增 长 销 售 净 利 率 (%) 销 售 毛 利 率 (%) 中 航 電 子 (600372) 航 電 系 統 國 內 具 壟 斷 地 位 的 航 電 設 備 供 應 商 公 司 當 前 業 務 範 圍 涵 蓋 機 內 外 照 明 飛 行 參 數 記 錄 飛 行 安 全 監 測 組 合 導 航 精 密 感 測 器 大 氣 資 料 獲 取 飛 行 控 制 等 領 域 航 電 設 備 公 司 經 過 2008 年 和 2010 年 兩 次 資 產 置 換 和 重 組, 共 注 入 8 家 航 空 電 子 設 備 製 造 企 業 公 司 主 營 航 空 電 子 設 備, 八 家 子 公 司 主 營 航 向 姿 態 系 統, 飛 機 飛 控 系 統, 大 氣 資 料 系 統 等 航 空 電 子 系 統 公 司 的 主 要 產 品 在 國 內 具 有 一 定 壟 斷 地 位, 為 國 內 軍 用 飛 機 航 電 系 統 主 要 供 應 商 軍 品 業 務 占 比 在 80% 左 右 未 來 公 司 將 致 力 於 發 展 航 電 系 統 集 成 業 務 與 航 電 系 統 綜 合 解 決 方 案 2012 年 前 三 季 度 業 績 概 況 業 務 發 展 前 景 較 好 公 司 前 三 季 度 實 現 營 業 收 入 億 元, 同 比 增 長 3.08%, 歸 屬 母 公 司 股 東 的 淨 利 潤 2.92 億 元, 同 比 增 長 9.84% 公 司 未 來 業 務 發 展 前 景 看 好 受 到 三 代 機 大 量 列 裝 和 軍 用 直 升 機 發 展 影 響, 公 司 軍 品 業 務 將 保 持 穩 健 增 長 民 品 業 務 將 受 益 於 ARJ121 以 及 國 產 大 飛 機 項 目 和 通 航 產 業 的 爆 發, 有 較 大 的 發 展 空 間 ( 未 來 20 年 C919 和 ARJ21 的 市 場 規 模 或 將 超 過 900 億 美 元, 而 航 電 系 統 佔 據 飛 機 20% 以 上 的 價 值 )
12 圖 表 24: 前 三 季 中 航 電 子 收 入 及 同 比 增 長 圖 表 25: 2008Q1-2012Q3 中 航 電 子 毛 利 率 及 淨 利 率 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, % 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 50% 100% 营 业 总 收 入 同 比 增 长 销 售 净 利 率 (%) 销 售 毛 利 率 (%) 中 航 光 電 (002179) 電 連 接 器 國 內 規 模 最 大 且 同 時 具 備 光 電 線 纜 元 件 連 接 器 產 品 研 製 生 產 能 力 的 專 業 化 企 業 2012 年 前 三 季 度 業 績 概 況 連 接 器 市 場 的 打 開 有 望 帶 來 公 司 新 的 收 入 增 長 點 公 司 是 國 內 規 模 最 大 且 同 時 具 備 光 電 線 纜 元 件 連 接 器 產 品 研 製 生 產 能 力 的 專 業 化 企 業 產 品 以 電 連 接 器 光 器 件 和 線 纜 元 件 三 大 類 為 主, 合 計 占 收 入 比 重 超 過 97%, 從 應 用 領 域 來 看, 軍 品 和 民 品 的 收 入 比 例 約 為 6:4 公 司 前 三 季 度 實 現 營 業 收 入 億 元, 同 比 增 長 12.62%, 歸 屬 母 公 司 股 東 的 淨 利 潤 1.58 億 元, 同 比 增 長 10.11% 航 空 電 子 設 備 在 飛 機 總 成 本 中 的 占 比 不 斷 提 升, 連 接 器 和 線 纜 需 求 量 和 單 價 也 在 不 斷 提 高, 未 來 市 場 空 間 較 大 公 司 是 國 產 大 型 客 機 連 接 器 產 品 的 唯 一 配 套 供 應 商, 承 擔 著 多 個 軍 用 重 點 型 號 的 連 接 器 配 套 任 務 公 司 入 選 為 C919 大 型 客 機 前 艙 中 艙 和 後 艙 集 成 機 櫃 供 應 商, 集 成 機 櫃 的 附 加 值 遠 超 單 獨 連 接 器 連 接 器 市 場 的 打 開 將 帶 來 公 司 新 的 收 入 增 長 點 圖 表 26: 前 三 季 中 航 光 電 收 入 及 同 比 增 長 圖 表 27: 2008Q1-2012Q3 中 航 光 電 毛 利 率 及 淨 利 率 2, , , , , , % 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 营 业 总 收 入 ( 百 万 元 ) 同 比 增 长 销 售 净 利 率 (%) 销 售 毛 利 率 (%)
13 收 入 增 長 穩 健, 持 續 推 進 資 產 重 組 收 入 預 測 公 司 目 前 來 自 政 府 的 訂 單 計 畫 在 3 年 內 完 成 ( 每 年 的 交 付 量 相 對 平 穩 ), 並 且 每 年 都 有 新 簽 訂 的 訂 單, 預 計 未 來 2 年 整 機 銷 售 收 入 可 以 實 現 15% 以 上 的 平 穩 增 長 政 府 訂 單 包 括 中 央 政 府 和 地 方 政 府, 地 方 政 府 主 要 是 北 京 上 海 ( 擁 有 直 升 機 隊 ) 沿 海 城 市 以 及 新 疆 等 公 路 不 方 便 的 區 域 低 空 空 域 在 2014 年 完 全 開 放, 配 合 機 場 建 設 飛 行 員 培 訓 空 管 體 系 兩 年 左 右 的 培 育, 預 計 到 2014 年 以 後 會 給 民 用 航 空 工 業 帶 來 較 大 的 需 求 圖 表 28: 2009 年 -2014(E) 年 收 入 預 測 表 25, % 90.0% 20, % 70.0% 15, % 50.0% 10, % 30.0% 5, % E 2013E 2014E 整 机 零 部 件 总 收 入 同 比 增 长 (%) 10.0% 0.0% 預 測 公 司 的 定 價 體 系 一 直 採 用 成 本 加 成 法, 在 簽 訂 協 定 的 時 候 按 照 當 時 的 成 本 價 格 計 算 合 約 金 額 成 本 上 漲 會 在 一 定 程 度 上 壓 縮 整 機 的 毛 利 率 水 準 公 司 會 在 交 付 完 成 後 協 商 對 成 本 上 漲 進 行 的 補 償, 補 償 款 直 接 計 入 收 入 中 公 司 也 在 進 行 定 價 機 制 的 改 革, 使 得 定 價 方 式 更 為 靈 活 和 市 場 化 預 計 未 來 兩 年 公 司 的 整 機 毛 利 率 水 準 仍 然 會 受 到 原 材 料 及 人 工 成 本 上 升 而 略 有 下 降 相 對 於 整 機, 航 空 零 部 件 的 毛 利 率 水 準 比 較 穩 定, 預 計 未 來 兩 年 會 基 本 保 持 在 35% 左 右 的 水 準 圖 表 29: (E) 分 類 業 務 及 總 體 毛 利 率 水 準 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% E 2013E 2014E 整 机 零 部 件 总 体 毛 利 率 預 測
14 哈 飛 股 份 直 升 機 資 產 重 組 正 在 進 行 哈 飛 股 份 以 發 行 股 份 作 為 代 價, 向 中 航 工 業 購 入 一 系 列 直 升 機 相 關 資 產, 包 括 景 德 鎮 昌 飛 航 空 零 部 件 惠 陽 航 空 螺 旋 槳 天 津 直 升 機 哈 爾 濱 飛 機 工 業, 並 向 中 航 科 工 購 買 江 西 昌 河 航 空 工 業 等 公 司 的 全 部 股 權, 總 值 億 元 人 民 幣 中 航 科 工 向 哈 飛 股 份 出 售 的 昌 河 航 空, 估 值 約 6.38 億 元, 中 航 科 工 將 以 每 股 元 向 後 者 認 購 萬 股 新 A 股 作 支 付, 但 由 於 主 要 的 收 購 資 產 來 自 中 航 科 工 的 母 公 司, 中 航 科 工 在 哈 飛 股 份 的 持 股 量 將 在 交 易 完 成 後, 由 50.05% 攤 薄 至 34.92% 中 航 科 工 在 此 次 資 產 重 組 完 成 後 將 仍 將 保 持 對 哈 飛 股 份 的 控 制 權 目 標 價 4.13 港 元, 買 入 評 級 目 標 價 4.13 港 元, 首 次 評 級 為 買 入 中 航 科 工 是 港 股 上 市 的 唯 一 一 間 航 空 製 造 業 企 業, 我 們 參 考 A 股 市 場 和 美 國 市 場 上 的 軍 工 及 航 太 上 市 公 司, 認 為 201 年 2.4 倍 的 PB 符 合 市 場 的 合 理 估 值, 目 標 價 4.13 港 元 較 現 價 3.48 港 元 還 有 18.68% 的 上 升 空 間, 投 資 評 級 為 買 入 圖 表 30: 行 業 估 值 比 較 EPS BPS PE PB 公 司 名 称 价 格 ( 上 市 地 货 币 ) 11A 12E 13E 14E CAGR 11A 12E 13E 14E 11A 12E 13E 14E 11A 12E 13E 14E 香 港 上 市 航 天 公 司 中 航 科 工 平 均 中 国 上 市 航 天 公 司 哈 飞 股 份 % 洪 都 航 空 % 航 空 动 力 % 西 飞 国 际 % 3.75 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 平 均 平 均 ( 剔 除 较 大 偏 差 值 ) 美 国 上 市 航 天 公 司 PRECISION CASTPT % SPIRIT AEROSYS-A % ROCKWELL COLLINS % EMBRAER SA-ADR % BOMBARDIER INC-B N/A N/A N/A N/A 2.28 N/A N/A N/A 8.1 N/A N/A N/A 1.5 N/A N/A N/A 平 均 平 均 ( 剔 除 较 大 偏 差 值 ) 美 国 上 市 军 工 公 司 ALLIANT TECHSYS GENERAL DYNAMICS HARRIS CORP L-3 COMM HLDGS LOCKHEED MARTIN NORTHROP GRUMMAN RAYTHEON CO HUNTINGTON INGAL N/A N/A BOEING CO/THE B/E AEROSPACE IN 平 均 平 均 ( 剔 除 较 大 偏 差 值 ) 資 料 來 源 : 彭 博, 第 一 上 海 低 空 空 域 開 放 受 阻 風 險 因 素 低 空 空 域 開 放 對 公 司 整 機 業 務 發 展 帶 來 很 大 的 機 遇 目 前 公 司 的 整 機 訂 單 主 要 來 自 於 政 府, 收 入 增 速 較 為 穩 定 但 不 會 有 大 幅 增 長 低 空 空 域 開 放 將 帶 來 較 大 的 市 場 空 間 並 有 利 於 公 司 通 過 參 與 市 場 競 爭 進 一 步 發 展 如 果 低 空 空 域 開 放 受 阻, 公 司 整 機 業 務 新 的 增 長 點 將 受 到 影 響
15 主 要 財 務 報 表 损 益 表 < 百 万 元 人 民 币 >, 财 务 年 度 截 至 < 十 二 月 三 十 一 日 > 2010 年 实 际 2011 年 实 际 2012 年 2013 年 2014 年 收 入 10,973 12,901 16,764 20,120 23,648 盈 利 能 力 毛 利 2,487 2,573 3,620 4,188 4,964 毛 利 率 (%) 其 他 业 务 净 额 EBITDA 利 率 (%) 销 售 及 管 理 费 用 (1,402) (1,647) (2,112) (2,535) (2,980) 净 利 率 (%) 营 运 收 入 1, ,591 1,754 2,102 财 务 开 支 (53) (37) (44) (45) (44) 营 运 表 现 联 营 公 司 等 销 售 及 管 理 费 用 / 收 入 (%) 税 前 盈 利 1, ,547 1,709 2,059 实 际 税 率 (%) 所 得 税 (145) (143) (232) (256) (309) 股 息 支 付 率 (%) 净 利 润 ,315 1,452 1,750 库 存 周 转 少 数 股 东 应 占 利 润 1, 应 收 账 款 天 数 本 公 司 股 东 应 占 利 润 (139) 应 付 账 款 天 数 折 旧 及 摊 销 (390) (438) (314) (341) (363) EBITDA 1,515 1,429 1,905 2,095 2,465 财 务 状 况 增 长 总 负 债 / 总 资 产 总 收 入 (%) 17.6% 30.0% 20.0% 17.5% 收 入 / 净 资 产 EBITDA (%) -5.7% 33.3% 9.9% 17.7% 经 营 性 现 金 流 / 收 入 净 利 润 (%) -18.4% 68.1% 10.5% 20.5% 税 前 盈 利 对 利 息 倍 数 资 产 负 债 表 < 百 万 元 人 民 币 >, 财 务 年 度 截 至 < 十 二 月 三 十 一 日 > 现 金 流 量 表 < 百 万 元 人 民 币 >, 财 务 年 度 截 至 < 十 二 月 三 十 一 日 > 2010 年 实 际 2011 年 实 际 2012 年 2013 年 2014 年 2010 年 实 际 2011 年 实 际 2012 年 2013 年 2014 年 现 金 6,418 6,188 7,203 8,109 8,817 EBITDA 1,515 1,429 1,905 2,095 2,465 应 收 账 款 5,004 6,010 6,832 7,292 8,258 净 融 资 成 本 存 货 5,679 7,996 7,203 8,293 9,214 营 运 资 金 变 化 1,211 (940) 393 (23) (379) 其 他 流 动 资 产 10,531 2,939 2,939 2,939 2,939 所 得 税 (256) (304) (232) (256) (309) 总 流 动 资 产 27,632 23,132 24,175 26,632 29,228 其 他 951 (116) (44) (45) (44) 固 定 资 产 4,544 4,767 5,278 5,764 6,227 营 运 现 金 流 3, ,022 1,770 1,734 无 形 资 产 长 期 投 资 资 本 开 支 (980,251) (825,556) (850,000) (850,000) (850,000) 其 他 固 定 资 产 其 他 投 资 活 动 976, , , , ,150 总 资 产 34,035 29,578 31,158 34,124 37,206 投 资 活 动 现 金 流 (3,921) (604) (850) (850) (850) 应 付 账 款 10,762 12,912 13,334 14,861 16,369 短 期 银 行 借 款 2,073 1,887 1,887 1,837 1,787 负 债 变 化 (626) (11) (100) 50 (100) 其 他 短 期 负 债 3, 股 本 变 化 894 (75) 总 短 期 负 债 15,971 14,967 15,389 16,866 18,324 股 息 0 (49) (57) (63) (76) 长 期 银 行 借 款 957 1,171 1,071 1,171 1,121 其 他 融 资 活 动 2,181 (64) 其 他 负 债 融 资 活 动 现 金 流 2,449 (201) (157) (13) (176) 总 负 债 17,267 16,401 16,723 18,300 19,708 少 数 股 东 权 益 8,353 6,405 7,148 7,969 8,957 现 金 变 化 1,998 (712) 1, 股 东 权 益 16,768 13,177 14,435 15,824 17,498 期 初 持 有 现 金 4,902 7,381 6,188 7,203 8,109 每 股 账 面 值 ( 人 民 币 元 ) 汇 兑 变 化 营 运 资 产 11,661 8,165 8,787 9,767 10,903 期 末 持 有 现 金 7,381 6,188 7,203 8,109 8,817 預 測 财 务 分 析 2010 年 实 际 2011 年 实 际 2012 年 2013 年 2014 年
16 第 一 上 海 證 券 有 限 公 司 香 港 中 環 德 輔 道 中 71 號 永 安 集 團 大 廈 19 樓 電 話 : (852) 傳 真 : (852) 本 報 告 由 第 一 上 海 證 券 有 限 公 司 ( 第 一 上 海 ") 編 制 並 只 作 私 人 傳 閱 未 經 批 准, 不 得 以 任 何 方 式 使 用 或 轉 載 本 報 告 之 任 何 內 容 此 報 告 所 載 的 內 容 資 料 工 具 及 材 料 只 提 供 給 閣 下 作 參 考 之 用, 並 非 作 為 或 被 視 為 出 售 或 購 買 或 認 購 證 券 或 其 他 金 融 票 據 的 邀 請 或 向 人 作 出 邀 請 或 構 成 對 任 何 人 的 投 資 建 議 閣 下 不 應 依 賴 報 告 中 的 任 何 內 容 作 出 任 何 投 資 決 定 此 報 告 的 內 容 並 未 有 考 慮 到 個 別 的 投 資 者 的 投 資 取 向, 財 務 情 況 或 任 何 特 別 需 要 此 報 告 所 載 資 料 在 刊 出 時 皆 被 第 一 上 海 認 為 可 靠, 但 第 一 上 海 不 能 擔 保 其 準 確 性 或 完 整 性, 而 第 一 上 海 不 會 對 因 使 用 此 報 告 的 材 料 而 引 致 的 損 失 而 負 上 任 何 責 任 第 一 上 海 或 其 關 連 人 仕 可 能 會 因 應 不 同 的 假 設 或 因 素 發 出 其 他 與 本 報 告 所 載 資 料 不 一 致 及 有 不 同 結 論 的 報 告 第 一 上 海 或 其 雇 員 將 不 會 對 因 使 用 此 報 告 的 任 何 內 容 或 材 料 而 引 致 的 損 失 而 負 上 任 何 責 任 第 一 上 海 或 其 關 連 人 仕 可 能 會 持 有 此 報 告 內 所 提 及 到 的 證 券 或 投 資 項 目 第 一 上 海 證 券 有 限 公 司 本 版 報 權 所 告 有 不 可 保 對 留 加 一 拿 切 大 權 利 日 本 美 國 地 區 及 美 國 國 籍 人 士 發 放
102.6.30.xls
之 二 資 產 負 債 權 益 展 開 表 102 年 6 月 30 日 單 位 : 新 臺 幣 千 元 資 產 會 計 項 目 展 開 項 目 現 金 及 約 當 現 金 75,497 75,497 存 放 央 行 及 拆 借 銀 178 178 同 業 透 過 損 益 按 公 允 價 值 衡 量 之 金 融 資 產 139,578 139,578 對 金 融 相 關 事 業 之 資 本 投 資
如何加強規管物業管理行業
民 政 事 務 總 署 諮 詢 文 件 設 立 物 業 管 理 行 業 的 規 管 架 構 的 公 眾 諮 詢 ( 2010 年 12 月 ) 最 近 修 訂 日 期 : 2010 年 12 月 3 日 http://www.had.gov.hk/tc/publications/consultation_papers/consultation_papers.htm 錄 數 行 度 行 行 見 歷 力
<30332EAAFEA5F3A440A142A447A142A454A142A57CA147BEC7A5CDB14DB77EC3D2B7D3BEC7B2DFA661B9CF2E786C73>
嶺 東 科 技 大 學 財 務 金 融 系 日 四 技 學 生 專 業 學 習 地 圖 02 年 6 月 28 日 0 學 年 度 第 二 學 期 財 務 金 融 系 課 程 委 會 議 通 過 名 稱 微 積 分 ( 一 ) 微 積 分 ( 二 ) 個 體 經 濟 學 商 業 套 裝 軟 體 ( 二 ) 應 用 統 計 學 ( 一 ) 期 貨 與 選 擇 權 國 際 - 管 理 學 保 險 學 商
Microsoft Word - 10100000191.doc
臺 灣 集 中 保 管 結 算 所 股 份 有 限 公 司 辦 理 認 購 ( 售 ) 權 證 帳 簿 劃 撥 作 業 配 合 事 項 部 分 條 文 修 正 條 文 對 照 表 附 件 1 修 正 條 文 現 行 條 文 說 明 第 五 章 認 購 ( 售 ) 權 證 之 權 利 行 使 第 一 節 認 購 權 證 採 證 券 給 付 或 以 證 券 給 付 之 認 購 權 證 發 行 人 得 選
2 2.1 A H 2.2 601288 1288 12 360001 360009 69 100005 86-10-85109619 86-10-85108557 ir@abchina.com 2
AGRICULTURAL BANK OF CHINA LIMITED 1288 2016 2016 3 31 571 XIVA 13.09(2) 13.10B 1 1.1 1.2 2016 4 28 2016 5 2016 1414 1.3 1.4 1 2 2.1 A H 2.2 601288 1288 12 360001 360009 69 100005 86-10-85109619 86-10-85108557
所 3 學 分 課 程, 及 兩 門 跨 領 域 課 程 共 6 學 分 以 上 課 程 學 生 在 修 課 前, 必 須 填 寫 課 程 修 課 認 定 表, 經 班 主 任 或 指 導 教 授 簽 名 後 始 認 定 此 課 程 學 分 ) 10. 本 規 章 未 盡 事 宜, 悉 依 學 位
95 年 訂 定 96 年 11 月 修 正 97 年 10 月 修 正 100 年 2 月 修 正 101 年 4 月 修 正 102 年 1 月 修 正 103 年 4 月 修 正 103 學 年 度 入 學 新 生 適 用, 舊 生 可 比 照 適 用 1. 研 究 生 須 於 入 學 後 第 二 學 期 開 學 前 選 定 指 導 教 授, 經 課 程 委 員 會 認 定 後 方 得 繼 續
簽 呈
台 新 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 公 告 中 華 民 國 105 年 5 月 4 日 台 新 投 (105) 總 發 文 字 第 00116 號 主 旨 : 本 公 司 經 理 之 台 新 亞 美 短 期 債 券 證 券 投 資 信 託 基 金 等 3 檔 基 金 ( 以 下 合 稱 本 基 金 ), 修 正 證 券 投 資 信 託 契 約 暨 配 合 修 正 公 開 說 明
Microsoft Word - ch07
五 本 要 點 補 助 款 之 請 撥 及 核 結, 依 下 列 規 定 辦 理 : ( 一 ) 補 助 經 費 由 本 署 直 接 撥 付 至 地 方 政 府 經 費 代 管 學 校 及 其 他 學 校 ( 二 ) 聯 絡 處 及 校 外 會 應 檢 附 收 據, 向 經 費 代 管 學 校 或 地 方 政 府 辦 理 核 銷, 原 始 支 出 憑 證 由 經 費 核 銷 單 位 留 存 備 查
6-1-1極限的概念
選 修 數 學 (I-4 多 項 式 函 數 的 極 限 與 導 數 - 導 數 與 切 線 斜 率 定 義. f ( 在 的 導 數 : f ( h 對 實 函 數 f ( 若 極 限 存 在 h h 則 稱 f ( 在 點 可 微 分 而 此 極 限 值 稱 為 f ( 在 的 導 數 以 f ( 表 示 f ( f ( 函 數 f ( 在 的 導 數 也 可 以 表 成 f ( 註 : 為 了
BOT_BS_audited_96
資 產 1 0 3,343,286,709,539.29 2,697,567,620,133.77 645,719,089,405.52 23.94 流 動 資 產 11-12 8 1,045,693,236,706.49 943,992,407,407.67 101,700,829,298.82 10.77 現 金 110 8 17,472,077,610.79 23,418,517,459.20-5,946,439,848.41-25.39
???T????????
資 訊 王 資 料 可 於 相 關 網 站 查 詢 對 應 表 系 統 選 項 資 料 選 項 對 應 相 關 網 址 上 櫃 公 司 現 金 增 資 資 料 現 金 增 資 與 股 上 市 股 票 公 開 申 購 資 訊 票 申 購 上 櫃 股 票 公 開 申 購 資 訊 http://www.twse.com.tw/ch/announcement/public.php 合 併 / 個 別 財 務
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B0EAA5C1A470BEC7BB50B0EAA5C1A4A4BEC7AF5AAFC5BD73A8EEA4CEB1D0C2BEADFBADFBC342BD73A8EEB1F8A4E5B9EFB7D3AAED3936303230A14B>
國 民 小 學 與 國 民 中 學 班 編 制 及 教 職 員 員 額 編 制 準 則 修 正 總 說 明 現 行 國 民 小 學 與 國 民 中 學 班 編 制 及 教 職 員 員 額 編 制 準 則 ( 以 下 簡 稱 本 準 則 ) 係 於 九 十 四 六 月 二 十 三 日 修 正 發 布, 為 配 合 立 法 院 第 六 屆 第 三 會 期 第 五 次 會 議 決 議, 請 教 育 部 (
四 修 正 幼 兒 園 師 資 類 科 應 修 學 分 數 為 四 十 八 學 分, 並 明 定 學 分 數 抵 免 之 相 關 規 定 及 規 範 修 習 幼 兒 園 教 育 專 業 課 程 之 最 低 年 限 ( 修 正 條 文 第 五 條 ) 五 發 給 修 畢 師 資 職 前 教 育 證 明
公 告 及 送 達 教 育 部 公 告 中 華 民 國 103 年 11 月 21 日 臺 教 師 ( 二 ) 字 第 1030167058A 號 主 旨 : 預 告 修 正 幼 稚 園 及 托 兒 所 在 職 人 員 修 習 幼 稚 園 教 師 師 資 職 前 教 育 課 程 辦 法 草 案 依 據 : 行 政 程 序 法 第 一 百 五 十 一 條 第 二 項 準 用 第 一 百 五 十 四 條
基 金 配 息 資 訊 聯 博 境 外 基 金 2016 AA/AD/AT/BA/BD/BT 月 份 除 息 日 2016 年 01 月 01 月 28 日 01 月 29 日 2016 年 02 月 02 月 26 日 02 月 29 日 2016 年 03 月 03 月 30 日 03 月 31
基 金 配 息 資 訊 聯 博 基 金 歷 史 配 息 及 報 酬 率 資 訊 境 外 基 金 ( 本 基 金 有 相 當 比 重 投 資 於 非 投 資 等 級 之 高 風 險 債 券 且 配 息 來 源 可 能 為 本 金 ) ( 本 基 金 主 要 係 投 資 於 非 投 資 等 級 之 高 風 險 債 券 且 配 息 來 源 可 能 為 本 金 ) ( 基 金 之 配 息 來 源 可 能 為
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
前 項 第 三 款 所 定 有 機 農 產 品 及 有 機 農 產 加 工 品 驗 證 基 準, 如 附 件 一 第 七 條 驗 證 機 構 受 理 有 機 農 產 品 及 有 機 農 產 加 工 品 之 驗 證, 應 辦 理 書 面 審 查 實 地 查 驗 產 品 檢 驗 及 驗 證 決 定 之
有 機 農 產 品 及 有 機 農 產 加 工 品 驗 證 管 理 辦 法 (101.06.07 修 正 ) 第 一 條 本 辦 法 依 農 產 品 生 產 及 驗 證 管 理 法 ( 以 下 簡 稱 本 法 ) 第 五 條 第 二 項 規 定 訂 定 之 第 二 條 本 辦 法 用 詞, 定 義 如 下 : 一 生 產 廠 ( 場 ): 指 在 國 內 生 產 加 工 分 裝 或 流 通 有 機
PROSPECT EXPLORATION 壹 前 言 20 90 066 第 9 卷 第 2 期 中 華 民 國 100 年 2 月
專 題 研 究 法 律 與 法 制 探 析 中 國 大 陸 現 行 土 地 估 價 法 律 制 度 體 系 探 析 中 國 大 陸 現 行 土 地 估 價 法 律 制 度 體 系 A Study on the Legal Framework of Real Estate Appraisal in China 蔣 國 基 * (Chiang, Kuo-chi) 香 港 鴻 裕 公 司 法 務 長 摘
Microsoft Word - 第四章.doc
第 四 章 - 試 分 別 說 明 組 合 邏 輯 電 路 與 序 向 邏 輯 電 路 之 定 義 解 : 組 合 邏 輯 電 路 由 基 本 邏 輯 閘 所 組 成 的 此 種 邏 輯 電 路 之 輸 出 為 電 路 所 有 輸 入 的 組 合 因 此 輸 出 狀 態 可 完 全 由 目 前 之 輸 入 來 決 定 而 組 合 邏 輯 電 路 之 示 意 圖 如 圖 所 a 示 ; 而 序 向 邏
HSBC Holdings plc Interim Report 2015 - Chinese
聯 繫 客 戶 創 先 機 助 握 商 情 百 五 載 HSBC Holdings plc 滙 豐 控 股 有 限 公 司 2015 年 中 期 業 績 報 告 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43
修 課 特 殊 規 定 : 一 法 律 系 學 生 最 低 畢 業 學 分 128;101 學 年 度 修 讀 法 律 系 雙 主 修 學 生 應 修 畢 法 律 專 業 目 64 學 分 ( 限 修 習 本 校 法 律 系 開 設 課 程, 不 得 以 原 學 系 或 外 校 課 程 抵 免 -
法 律 學 系 學 士 班 基 礎 科 目 一 覽 表 101 學 年 度 入 學 學 生 適 用 科 目 名 稱 必 規 定 第 一 學 年 第 二 學 年 第 三 學 年 第 四 學 年 群 學 分 上 下 上 下 上 下 上 下 備 註 ( 先 修 科 目 ) 刑 法 ( 一 ) 群 3 3 基 礎 科 目 刑 法 ( 二 ) 群 3 3 基 礎 科 目 / 先 修 刑 法 ( 一 ) 刑 事
期交所規則、規例及程序
黃 金 期 貨 合 約 細 則 下 述 合 約 細 則 適 用 於 黃 金 期 貨 合 約 : 相 關 資 產 合 約 單 位 交 易 貨 幣 合 約 月 份 報 價 最 低 價 格 波 幅 立 約 成 價 立 約 價 值 持 倉 限 額 成 色 不 少 於 995 的 黃 金 100 金 衡 安 士 美 元 現 貨 月 及 下 兩 個 曆 月 集 團 行 政 總 裁 與 證 監 會 會 商 後 可
證 券 簡 易 下 單 :2121 證 券 簡 易 下 單 1. 主 工 具 列 的 視 窗 搜 尋 器 直 接 輸 入 2121 2. 點 擊 主 選 單 證 券 專 區 下 單 特 殊 下 單 2121 證 券 簡 易 下 單 畫 面 說 明 1. 下 單 區 2. 個 股 行 情 資 訊 與
下 單 :2111 證 券 快 速 下 單 1. 主 工 具 列 的 視 窗 搜 尋 器 直 接 輸 入 2111 2. 點 擊 主 選 單 證 券 專 區 下 單 一 般 下 單 2111 證 券 快 速 下 單 1. 點 擊 後, 可 選 擇 群 組 帳 號 或 單 一 帳 號, 選 擇 後 快 速 點 擊 滑 鼠 左 鍵 兩 下, 可 將 帳 號 完 成 登 錄 並 帶 入 視 窗 2. 點
實德證券網上交易系統示範
實 德 證 券 網 上 交 易 系 統 示 範 實 德 證 券 網 上 交 易 系 統 分 別 提 供 增 強 版 及 標 準 版, 使 用 標 準 版 必 須 安 裝 JAVA, 標 準 版 自 動 更 新 戶 口 資 料, 而 使 用 增 強 版 則 不 必 安 裝 JAVA, 但 必 須 按 更 新 鍵 才 能 更 新 戶 口 資 料, 請 用 戶 根 據 實 際 需 要 選 擇 使 用 標
第一章 緒論
第 五 章 實 證 結 果 第 一 節 敘 述 統 計 表 11 表 12 分 別 為 男 女 癌 症, 實 驗 組 與 控 制 組 樣 本 之 基 本 特 性 此 為 罹 癌 前 一 年 度 樣 本 特 性 由 於 我 們 以 罹 癌 前 一 年 有 在 就 業, 即 投 保 類 別 符 合 全 民 健 康 保 險 法 中 所 規 定 之 第 一 類 被 保 險 人, 且 年 齡 介 於 35 至
校 長 遴 選 者 就 相 關 遴 選 事 項, 有 程 序 外 之 接 觸 遴 選 會 委 員 在 任 期 間 因 故 無 法 執 行 任 務 或 有 不 適 當 之 行 為 者, 由 各 該 主 管 機 關 解 聘 之 ; 其 缺 額, 依 第 一 項 至 第 五 項 規 定 聘 ( 派 ) 委
高 級 中 等 學 校 校 長 遴 選 聘 任 及 辦 學 績 效 考 評 辦 法 修 正 對 照 表 中 華 民 國 一 百 零 二 年 十 二 月 二 十 日 教 育 部 臺 教 授 國 部 字 第 1020118431A 號 令 修 正 高 級 中 等 學 校 校 長 遴 選 聘 任 及 任 期 考 評 辦 法, 名 稱 並 修 正 為 高 級 中 等 學 校 校 長 遴 選 聘 任 及 辦
1010327
核 算 加 計 利 息 滯 納 金 滯 納 利 息 規 定 及 計 算 範 例 各 稅 法 對 納 稅 義 務 人 逾 期 繳 納 稅 款, 大 多 有 加 徵 滯 納 金 加 計 利 息 之 規 定, 而 逾 期 與 否, 應 以 繳 款 書 所 填 載 之 繳 納 期 間 繳 納 期 限 或 限 繳 日 期 為 準 認 定 之 各 代 收 稅 款 金 融 機 構 對 於 逾 期 繳 納 稅 款
主 席 報 告 2013 12 31 業 務 回 顧 2013 2013 7 30 2013 2013 670.7 2013 415.0 2012 44.9% 52.4% 146.4 22.9% 123.4 73.9 28.2% 6.12 2012 13.56 0.39-2 -
SHIMAO PROPERTY HOLDINGS LIMITED 世 茂 房 地 產 控 股 有 限 公 司 ( 股 份 代 號 :813) 截 至 2013 年 12 月 31 日 止 全 年 業 績 業 績 摘 要 1. 415.0 2012 44.9% 2. 52.4% 146.4 (2012 96.1 2012 33.5% 35.3% 3. 28.2% 73.9 73.19 66.8% 4.
8,530 1,056 52% 951 5.1 94% 1.9 33.3% 730 515 27.2% 179 50.3% 1 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 25,072 24,043 21,950 24,684 17,537 2011 201
第 四 章 金 融 財 務 80 246 000 6.5% 16.6% 香 港 的 國 際 金 融 中 心 地 位 總 覽 24 Z/Yen 證 券 及 衍 生 工 具 市 場 蓬 勃 暢 旺 24.7 1 866 2,630 52 8,530 1,056 52% 951 5.1 94% 1.9 33.3% 730 515 27.2% 179 50.3% 1 30,000 25,000 20,000
一、 資格條件：
臺 灣 港 務 股 份 有 限 公 司 新 進 人 員 甄 選 規 範 交 通 部 民 國 102 年 7 月 22 日 交 人 字 第 1025010095 號 函 核 定 交 通 部 民 國 103 年 8 月 4 日 交 授 港 總 人 字 第 10300564431 號 函 核 定 修 正 交 通 部 民 國 104 年 2 月 13 日 交 授 港 總 人 字 第 10401620891
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
目 錄 項 目 內 容 頁 數 1 手 機 要 求 3 2 登 記 程 序 3 3 登 入 程 序 4 4 輸 入 買 賣 指 示 6 5 更 改 指 示 14 6 取 消 指 示 18 7 查 詢 股 票 結 存 21 8 查 詢 買 賣 指 示 23 9 更 改 密 碼 24 10 查 詢 股
流 動 股 票 買 賣 服 務 操 作 指 引 目 錄 項 目 內 容 頁 數 1 手 機 要 求 3 2 登 記 程 序 3 3 登 入 程 序 4 4 輸 入 買 賣 指 示 6 5 更 改 指 示 14 6 取 消 指 示 18 7 查 詢 股 票 結 存 21 8 查 詢 買 賣 指 示 23 9 更 改 密 碼 24 10 查 詢 股 價 及 指 數 26 11 切 換 語 言 及 登 出
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
行政院金融監督管理委員會全球資訊網-行政院金融監督管理委員會
104 年 6 月 17 日 修 正 證 券 商 辦 理 財 富 管 理 業 務 應 注 意 事 項 問 答 集 一 證 券 商 於 98 年 9 月 28 日 前 經 本 會 核 准 辦 理 財 富 管 理 業 務 者 ( 辦 理 顧 問 諮 詢 業 務 ), 擬 依 新 修 正 證 券 商 辦 理 財 富 管 理 業 務 應 注 意 事 項 ( 以 下 簡 稱 注 意 事 項 ) 第 2 點 第
2 工 礦 衛 生 技 師 證 明 文 件 者 火 災 學 消 防 法 規 警 報 系 統 消 防 安 全 設 備 專 技 人 員 專 門 職 業 及 技 術 人 員 高 等 考 試 技 師 考 試 高 考 ( 專 技 ) 專 科 三 高 等 檢 定 相 當 類 科 及 格 者 四 消 防 設 備
公 共 衛 生 學 系 相 關 公 職 報 考 資 格 以 下 資 料 係 作 為 報 名 之 參 考, 最 終 仍 須 經 考 選 部 應 考 資 格 審 查 通 過 為 準 類 科 別 種 類 名 稱 等 級 學 歷 資 格 應 考 資 格 特 殊 限 制 條 件 專 技 人 員 專 門 職 業 及 技 術 人 員 高 等 暨 普 通 消 防 設 備 人 員 高 考 ( 專 技 ) 專 科 一
業 是 國 家 的 根 本, 隨 著 科 技 的 進 步 與 社 會 的 富 裕, 增 加 肥 料 的 施 用 量 與 農 病 蟲 害 防 治 方 法 的 提 升, 使 得 糧 食 產 量 有 大 幅 的 增 長, 但 不 當 的 農 業 操 作, 如 過 量 的 肥 料 農 藥 施 用 等, 對
業 是 國 家 的 根 本, 隨 著 科 技 的 進 步 與 社 會 的 富 裕, 增 加 肥 料 的 施 用 量 與 農 病 蟲 害 防 治 方 法 的 提 升, 使 得 糧 食 產 量 有 大 幅 的 增 長, 但 不 當 的 農 業 操 作, 如 過 量 的 肥 料 農 藥 施 用 等, 對 生 態 環 境 產 生 很 嚴 重 的 傷 害, 為 確 保 農 業 的 永 續 發 展 與 安 全
<4D6963726F736F667420506F776572506F696E74202D20B2C431B860C2B2B3F82DC2BEB77EBEC7AED5B77CAD70BEC7BDD2B57BBAF5AD6EA65DC0B3B0EABBDAB77CAD70B7C7AB6828494652537329AE74B2A7A4C0AA522831303130393230292E707074205BACDBAE65BCD2A6A15D>
職 業 學 校 會 計 學 課 程 綱 要 因 應 國 際 會 計 準 則 (IFRSs) 差 異 分 析 報 告 人 : 陳 文 欽 101.9.20 教 材 依 據 教 育 部 一 般 公 認 會 計 課 綱 會 計 會 計 原 則 相 關 法 規 會 計 相 關 法 規 及 一 般 公 認 會 計 原 則 適 用 順 序 公 開 發 行 公 司 非 公 開 發 行 公 司 獨 資 合 夥 1.
Microsoft Word - 立法會十四題附件.doc
附 件 一 公 務 員 資 歷 組 別 I. 資 歷 組 別 及 名 稱 資 歷 組 別 名 稱 1 無 需 中 學 會 考 五 科 及 格 2 中 學 會 考 證 書 第 一 組 : 需 要 香 港 中 學 會 考 五 科 及 格 的 第 二 組 : 需 要 香 港 中 學 會 考 五 科 及 格 並 具 相 當 經 驗 的 3 高 級 文 憑 及 文 憑 第 一 組 : 高 級 文 憑 第 二
2.報考人數暨錄取或及格率按類科分_1試
103 年 公 務 人 員 高 等 考 試 三 級 考 試 暨 普 通 考 試 ( 含 公 職 類 科 第 一 試 ) 報 考 人 數 暨 錄 取 或 及 格 率 按 類 科 分 報 考 人 數 到 考 人 數 類 科 別 需 用 人 數 錄 取 標 準 % % % % 錄 取 或 及 格 人 數 到 考 率 (%) 錄 取 或 及 格 率 (%) % % 總 到 考 率 總 及 格 率 119,959
Microsoft Word _C.doc
香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 之 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 圳 高 速 公 路 股 份 有 限 公 司 SHENZHEN
Microsoft Word - labour_comparison.doc
中 華 人 民 共 和 國 勞 動 合 同 法 ( 草 案 ) 原 草 案 及 修 改 草 案 比 較 原 草 案 1. 事 業 單 位 聘 用 人 員 納 入 本 法 調 整 範 圍 中 華 人 民 共 和 國 境 內 的 企 業 個 體 經 濟 組 織 民 辦 非 企 業 單 位 與 勞 動 者 建 立 勞 動 關 係, 訂 立 和 履 行 勞 動 合 同, 適 用 本 法 國 家 機 關 事
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
章節
試 題 阿 財 每 年 年 初 存 入 銀 行 0000 元, 年 利 率 %, 每 年 計 息 一 次, () 若 依 單 利 計 息, 則 第 0 年 年 底 的 本 利 和 多 少? () 若 依 複 利 計 息, 則 第 0 年 年 底 的 本 利 和 約 為 多 少?( 近 似 值 :0 0 計 ) 編 碼 0044 難 易 中 出 處 高 雄 中 學 段 考 題 解 答 ()000 元
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
智捷合併.2014合併第二季.20140630.FS.AllReport_for 上傳用.pdf
1 7 1 1 7 7 10 102 1 ( 1 11 1 103 ) 1 12 13 1 19 27 28 32 20 2010 2009-2011 9 14 19 36 39 21 2010-2012 2011-2013 - 十 三 附 註 揭 露 事 項 ( 一 ) 重 大 交 易 事 項 相 關 資 訊 1. 資 金 貸 與 他 人 : 是 否
27 中 國 海 洋 大 學 山 東 52 行 業 特 色 研 究 型 四 星 級 中 國 高 水 準 大 學 28 南 京 理 工 大 學 江 蘇 53 行 業 特 色 研 究 型 四 星 級 中 國 高 水 準 大 學 29 西 南 交 通 大 學 四 川 55 行 業 特 色 研 究 型 四
2015 年 兩 岸 四 地 四 星 級 大 學 排 行 榜 序 號 1 大 連 理 工 大 學 遼 寧 31 中 國 研 究 型 四 星 級 中 國 高 水 準 大 學 2 西 北 工 業 大 學 陝 西 32 中 國 研 究 型 四 星 級 中 國 高 水 準 大 學 3 華 南 理 工 大 學 廣 東 33 中 國 研 究 型 四 星 級 中 國 高 水 準 大 學 4 湖 南 大 學 湖 南
骨 折 別 日 數 表 1. 鼻 骨 眶 骨 ( 含 顴 骨 ) 14 天 11. 骨 盤 ( 包 括 腸 骨 恥 骨 坐 骨 薦 骨 ) 40 天 2. 掌 骨 指 骨 14 天 12. 臂 骨 40 天 3. 蹠 骨 趾 骨 14 天 13. 橈 骨 與 尺 骨 40 天 4. 下 顎 ( 齒
查 詢 本 公 司 資 訊 公 開 說 明 文 件, 請 上 本 公 司 網 站, 南 山 產 物 團 體 傷 害 保 險 傷 害 醫 療 保 險 給 付 ( 日 額 型 ) 附 加 條 款 ( 主 要 給 付 項 目 : 傷 害 醫 療 保 險 金 日 額 保 險 金 ) 100.05.27(100) 美 亞 保 精 字 第 0097 號 函 備 查 101.08.08(101) 美 亞 保 精
頁 1 / 8 法 規 名 稱 : 公 務 人 員 俸 給 法 修 正 時 間 :97.1.16 第 一 條 ( 本 法 內 容 ) 公 務 人 員 之 俸 給, 依 本 法 行 之 第 二 條 ( 名 詞 定 義 ) 本 法 所 用 名 詞 意 義 如 下 : 一 本 俸 : 係 指 各 職 等 人 員 依 法 應 領 取 之 基 本 給 與 二 年 功 俸 : 係 指 各 職 等 高 於 本 俸
ART_RAE16_ticket_cn_p.1
1. 2. 3. 4. 基 础 部 分 - 色 彩 TM TM Premier B2C Sales to China 2014 TM OCR www.divcom.com.hk/ocrc 現 在 開 始 計 劃 訪 問 亞 洲 零 售 博 覽 的 行 程! 交 通 配 套 乘 車 路 線 : 由 機 場 乘 坐 公 共 汽 車 : A11 或 E11 到 灣 仔 (~80 分 鐘 ) 地 鐵 :
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
untitled
第 二 章 : 至 今 的 進 展 高 水 平 的 系 統 可 使 用 性.. 建 立 高 水 平 的 系 統 可 使 用 性, 以 確 保 系 統 有 能 力 支 援 醫 療 服 務 需 每 星 期 七 天 每 天 24 小 時 運 作 的 需 要 2.13 我 們 會 為 電 子 健 康 記 錄 互 通 資 料 建 立 中 央 資 料 儲 存 庫, 所 有 由 參 與 計 劃 的 醫 療 服 務
Annual General Meeting statements – Chinese
香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 文 件 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示 概 不 會 就 因 本 文 件 或 因 信 賴 本 文 件 的 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 滙 豐 控 股
(1) 參 加 直 轄 市 縣 市 性 比 賽 : 可 得 6 分, 可 得 5 分, 可 得 4 分, 可 得 3 分, 第 5 名 可 得 2 分, 第 6 名 以 後 可 得 1 分 (2) 參 加 性 比 賽 : 直 轄 市 縣 市 性 比 賽 各 之 得 分 乘 以 2 (3) 參 加 國
一 依 據 : 國 立 臺 南 大 學 附 設 實 驗 國 民 小 學 應 屆 畢 業 生 市 長 獎 給 獎 實 施 要 點 1030520 臨 時 校 務 會 議 訂 定 1030903 校 務 會 議 修 訂 ( 一 ) 本 校 應 屆 畢 業 生 畢 業 給 獎 實 施 原 則 ( 二 ) 臺 南 市 102 學 年 度 國 民 中 小 學 畢 業 生 市 長 獎 給 獎 實 施 計 畫 二
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
及 業 務 人 員 所 推 介 銷 售 之 基 金, 容 或 與 台 端 個 人 投 資 組 合 之 利 益 不 相 一 致, 請 台 端 依 個 人 投 資 目 標 及 基 金 風 險 屬 性, 慎 選 投 資 標 的 註 : 台 新 投 信 系 列 基 金 之 明 細 表 台 新 主 流 台 新
本 公 司 銷 售 台 新 投 信 系 列 基 金 所 收 取 之 通 路 報 酬 如 下 : ㄧ 投 資 人 支 付 申 購 手 續 費 分 成 (%) 台 端 支 付 的 基 金 申 購 手 續 費 為 0 %~ 2.0 %, 本 公 司 收 取 0%~2.0% ( 依 台 端 申 購 金 額 ) 二 基 金 公 司 ( 或 總 代 理 人 / 境 外 基 金 機 構 ) 支 付 經 理 費 分
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BB4FC657B4E4B0C8AAD1A5F7A6B3ADADA4BDA571B773B669A448ADFBBAC2BFEFB357BD64>
臺 灣 港 務 股 份 有 限 公 司 新 進 人 員 甄 選 規 範 交 通 部 民 國 102 年 7 月 22 日 交 人 字 第 1025010095 號 函 核 定 交 通 部 民 國 103 年 8 月 4 日 交 授 港 總 人 字 第 10300564431 號 函 核 定 修 正 壹 依 據 一 國 營 事 業 管 理 法 第 31 條 二 臺 灣 港 務 股 份 有 限 公 司
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
三 Xl 年 11 月 l 日 甲 公 司 將 與 客 戶 的 應 收 帳 款 $700,000, 以 有 限 追 索 權 方 式 出 售 給 乙 銀 行, 甲 公 司 保 證 移 轉 的 應 收 帳 款 最 少 可 收 現 六 成,3 個 月 到 期 可 收 現 完 畢, 且 約 定 乙 銀 行
等 別 : 三 等 考 試 類 科 : 財 稅 行 政 金 融 保 險 科 目 : 會 計 學 105 年 公 務 人 員 高 考 考 試 試 題 甲 申 論 題 部 份 一 甲 公 司 製 造 機 器 出 售,X7 年 初 將 一 台 帳 面 金 額 為 $1,140,000 之 機 器 出 租 予 乙 公 司, 租 期 4 年, 每 年 年 底 收 取 租 金 $400,000, 租 期 屆 滿
業 是 國 家 的 根 本, 隨 著 科 技 的 進 步 與 社 會 的 富 裕, 增 加 肥 料 的 施 用 量 與 農 病 蟲 害 防 治 方 法 的 提 升, 使 得 糧 食 產 量 有 大 幅 的 增 長, 但 不 當 的 農 業 操 作, 如 過 量 的 肥 料 農 藥 施 用 等, 對
業 是 國 家 的 根 本, 隨 著 科 技 的 進 步 與 社 會 的 富 裕, 增 加 肥 料 的 施 用 量 與 農 病 蟲 害 防 治 方 法 的 提 升, 使 得 糧 食 產 量 有 大 幅 的 增 長, 但 不 當 的 農 業 操 作, 如 過 量 的 肥 料 農 藥 施 用 等, 對 生 態 環 境 產 生 很 嚴 重 的 傷 害, 為 確 保 農 業 的 永 續 發 展 與 安 全
Microsoft Word - 會計學、中級會計學、會計學概要
一 會 計 學 適 用 考 試 名 稱 適 用 考 試 類 科 公 務 人 員 高 等 考 試 三 級 考 試 特 種 考 試 地 方 政 府 公 務 人 員 考 試 三 等 考 試 公 務 人 員 特 種 考 試 原 住 民 族 考 試 三 等 考 試 公 務 人 員 特 種 考 試 身 心 障 礙 人 員 考 試 三 等 考 試 財 稅 行 政 金 融 保 險 財 稅 行 政 財 稅 行 政 財
一 業 務 內 容 本 公 司 依 郵 政 法 第 5 條 得 經 營 下 列 業 務 : 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 1 6 單 位 : 新 臺 幣 千 元,% 99 98 5,486,746,426 100.00 5,318,734,633 100.00 3,039,301,167
中 華 民 國 九 十 九 年 中 華 郵 政 年 報 中 華 民 國 九 十 九 年 中 華 郵 政 年 報 民 國 九 十 九 年 中 華 郵 政 年 報 陸 營 運 概 況 38 41 43 44 48 53 54 55 56 57 58 58 59 60 61 一 業 務 內 容 ( 一 ) 郵 件 業 務 ( 二 ) 郵 件 運 送 ( 三 ) 儲 金 及 匯 兌 業 務 ( 四 ) 簡
Microsoft Word - 銓敘部退一字第10338497241號函
公 教 人 員 保 險 法 第 16 條 第 2 項 第 1 款 但 書 所 定 優 惠 存 款 範 圍 一 覽 表 公 教 人 員 保 險 法 第 17 條 第 4 項 第 1 款 第 2 款 所 定 離 退 給 與 範 圍 一 覽 表 公 教 人 員 保 險 法 第 17 條 第 4 項 第 3 款 所 定 優 惠 存 款 範 圍 一 覽 表 及 公 教 人 員 保 險 被 保 險 人 一 次
Microsoft Word - 104身障四等-會計學
104 年 公 務 人 員 特 種 考 試 身 心 障 礙 人 員 考 試 考 試 別 : 身 心 障 礙 人 員 考 試 等 別 : 四 等 考 試 類 科 : 財 稅 行 政 金 融 保 險 科 目 : 會 計 學 概 要 一 甲 公 司 X5 年 12 月 31 日 應 收 帳 款 帳 齡 分 析 表 如 下 : 帳 齡 期 間 金 額 預 估 回 收 率 未 到 期 $350,000 99%
本 文 从 贫 困 概 念 及 演 化 提 出 新 贫 困 人 口 的 定 义 和 类 型 认 为 新 贫 困 人 口 是 我 国 计 划 经 济 向 市 场 经 济 制 度 转 轨 过 程 中 的 利 益 受 损 者 解 决 新 贫 困 人 口 的 生 存 权 和 发 展 权 问 题 是 政 府 的 基 本 责 任 由 此 从 社 会 保 障 的 内 涵 功 能 和 价 值 基 础 等 角 度 阐
在大陸地區設立辦事處從事商業行為審查原則
外 國 人 來 臺 申 請 創 業 家 簽 證 資 格 審 查 處 理 要 點 一 為 執 行 行 政 院 推 動 創 業 家 簽 證 之 規 劃 有 關 創 新 創 業 居 留 簽 證 資 格 條 件 之 審 查, 特 訂 定 本 要 點 二 外 國 人 申 請 創 新 創 業 居 留 簽 證 之 資 格, 由 投 資 審 議 委 員 會 ( 以 下 簡 稱 經 濟 部 投 審 會 ) 會 商 相
14.07 25% 100% 14 (i) (ii) 65% 2
Solargiga Energy Holdings Limited 陽 光 能 源 控 股 有 限 公 司 ( 股 份 代 號 :757) 主 要 及 關 連 交 易 及 發 行 可 換 股 債 券 收 購 13.09 3.7 835,200,000 1.92 435,000,000 24.07% 19.40% 1 14.07 25% 100% 14 (i) (ii) 65% 2 一 般 事 項 (i)
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
Microsoft Word - Draft circular on Sub Leg - 11 Apr (chi)_Traditional
檔 號 : (20) in EDB(SCR) 25/58/11 Pt.4 教 育 局 通 告 第 3/2012 號 2012 年 教 育 ( 修 訂 ) 規 例 2012 年 教 育 ( 豁 免 )( 提 供 非 正 規 課 程 的 私 立 學 校 )( 修 訂 ) 令 2012 年 香 港 考 試 及 評 核 局 條 例 ( 修 訂 附 表 1) 令 [ 注 意 : 本 通 告 應 交 ( a )
Microsoft Word - 17300網頁設計.doc
技 能 檢 定 規 範 之 一 七 三 網 頁 設 計 行 政 院 職 業 訓 練 局 編 印 勞 工 委 員 會 中 華 民 國 九 十 年 六 月 網 頁 設 計 技 術 士 技 能 檢 定 規 範 目 錄 一 網 頁 設 計 技 術 士 技 能 檢 定 規 範 說 明... 1 二 丙 級 網 頁 設 計 技 術 士 技 能 檢 定 規 範... 2 三 乙 級 網 頁 設 計 技 術 士 技
教 師 相 關 ( 升 等, 依 業 務 需 002 交 通 管 科 評 鑑, 評 量, 徵,C031, 聘, 各 項 考 試 委 C051,C054, 員, 通 訊 錄 等 ),C057, C058,C063 各 項 會 議 紀 錄 依 業 務 需 C001,, 002,130 交 通 管 科 (
個 資 檔 案 名 稱 保 有 依 據 個 資 類 別 特 定 目 的 保 有 單 位 教 職 員 業 務 聯 絡 資 料 ( 含 教 職 員 工 通 訊 錄 校 安 中 心 通 訊 錄 文 康 活 動 名 冊 ) 電 子 郵 件 管 業 務 需 C001 002 工 業 與 資 訊 管 各 類 申 請 表 相 關 資 料 ( 含 門 禁 磁 卡 申 請 表 汽 機 車 通 行 證 申 請 資 料
Microsoft Word - 15
行 政 院 農 業 委 員 會 令 中 華 民 國 100 年 12 月 22 日 農 企 字 第 1000010430 號 修 正 產 銷 履 歷 驗 證 機 構 認 證 作 業 要 點, 並 自 即 日 生 效 附 修 正 產 銷 履 歷 驗 證 機 構 認 證 作 業 要 點 主 任 委 員 陳 武 雄 產 銷 履 歷 驗 證 機 構 認 證 作 業 要 點 修 正 規 定 一 行 政 院 農
( ) 1 5 ( ) 6 37 8 11 12 16 17 20 21 22 23 25 26 27 28 29 30 32 33 37 ( ) 38 66 42 48 49 51 52 56 57 59 60 65 66 ( ) 67 89 75 76 79 80 83 84 86 87 88
二 零 一 六 年 施 政 報 告 創 新 經 濟 促 進 和 諧 改 善 民 生 繁 榮 共 享 ( ) 1 5 ( ) 6 37 8 11 12 16 17 20 21 22 23 25 26 27 28 29 30 32 33 37 ( ) 38 66 42 48 49 51 52 56 57 59 60 65 66 ( ) 67 89 75 76 79 80 83 84 86 87 88 89
<4D6963726F736F667420576F7264202D2031303535C4CFB7BDBABDBFD52D594A58A3ADB8FCD0C2B1A8B8E6A3AD313430353130B7B1CCE52E646F63>
南 方 航 空 (1055) 買 入 更 新 報 告 14 日 09 年 業 績 扭 虧 為 盈,10 年 首 季 業 績 升 勢 明 顯 09 年 收 入 微 降 0.9%, 營 運 開 支 減 少 10.4%:09 年 度, 公 司 營 業 額 為 548.02 億 元 人 民 幣, 較 08 年 底 略 跌 了 0.9% 其 中, 主 要 由 於 航 班 營 運 成 本 的 下 降 使 得 營
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
<4D6963726F736F667420576F7264202D20AA69AD59ABC2A4BDA571B6C5B56FA6E6A4CEB56FA6E6A4CEC2E0B4ABBFECAA6B31303230363238>
波 若 威 科 技 股 份 有 限 公 司 國 內 第 一 次 無 擔 保 轉 換 公 司 債 發 行 及 轉 換 辦 法 一 債 券 名 稱 波 若 威 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 本 公 司 ) 國 內 第 一 次 無 擔 保 轉 換 公 司 債 ( 以 下 簡 稱 本 轉 換 公 司 債 ) 二 發 行 日 期 民 國 102 年 7 月 8 日 ( 以 下 簡 稱 發
格 成 績 證 明 第 六 條 第 七 條 本 系 大 四 課 程 中 規 劃 日 本 韓 國 越 南 專 題 研 究, 學 生 需 於 大 四 時 修 習 該 課 程, 並 於 規 定 期 間 內 提 出 專 題 報 告, 取 得 合 格 成 績 證 明 本 系 規 定 學 生 畢 業 時 需 取
國 立 高 雄 大 學 東 亞 語 文 學 系 大 學 部 修 業 規 則 (104 學 年 後 入 學 學 生 適 用 ) 修 正 對 照 表 條 文 修 正 後 條 文 原 條 文 備 註 第 二 條 第 三 條 第 四 條 第 五 條 大 學 部 104 學 年 度 入 學 學 生 大 四 上 下 皆 未 選 擇 校 外 實 習 I 及 校 外 實 習 Ⅱ 者 畢 業 學 分 為 128 學
Microsoft Word - 附表二-1030714
六 條 附 表 公 特 種 應 目 表 壹 本 表 每 年 所 設 類, 仍 需 配 合 當 年 任 用 需 求 予 以 設 置 貳 類 普 通 目 為 : 及 四 國 文 ( 作 文 公 文 與 測 驗 ) 其 占 分 比 重, 分 為 作 文 占 百 分 之 六 十, 公 文 測 驗 占 百 分 之 十, 時 間 小 時 五 國 文 ( 包 括 公 文 格 式 用 語 ) 採 測 驗 式 題,
篇 考 績 察 事 條 例 有 關 額 外 給 與 考 績 獎 金 之 規 定 待 遇 俸 給 現 行 俸 給 及 各 項 加 給 危 勞 降 齡 退 休 具 有 危 險 及 勞 力 等 特 殊 性 質 職 務 降 低 退 休 年 齡 規 定 察 陞 遷 資 積 計 分 察 局 內 部 請 調 或 陞 職, 資 積 計 分 作 業 察 定 期 請 調 作 業 基 層 定 期 請 調 及 特 殊 困
Appendix2
附 錄 二 跨 境 服 務 開 放 措 施 ( 正 面 清 單 ) 部 門 或 分 部 門 具 體 承 諾. 商 務 服 務 A. 專 業 服 務 d. 建 築 設 計 服 務 (CPC867) e. 工 程 服 務 (CPC867) f. 集 中 工 程 服 務 (CPC867) g. 城 市 規 劃 和 風 景 園 林 設 計 服 務 ( 城 市 總 體 規 劃 服 務 和 國 家 級 風 景
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
<4D6963726F736F667420576F7264202D20AEFCAE6CA8E2A9A4B941B2A3AB7EA662A578C657A544AD6EA558A466A5ABB3F5A4A7C476AAA7A4C0AA522D323030372D30382D31352DB941A14B>
海 峽 兩 岸 農 產 品 在 日 本 市 場 的 競 爭 分 析 林 啟 淵 國 立 嘉 義 大 學 應 經 系 暨 致 遠 管 理 學 院 企 管 系 教 授 * 李 仁 耀 高 苑 科 技 大 學 國 際 商 務 系 助 理 教 授 壹 前 言 由 於 中 國 農 業 生 產 成 本 較 低 的 優 勢, 已 持 續 吸 引 許 多 的 台 商 到 中 國 進 行 農 業 投 資 根 據 中
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
年中国民用飞机制造产业分析及前景预测报告
2010-2015 年 中 国 民 用 飞 机 制 造 产 业 分 析 及 前 景 预 测 报 告 关 键 字 : 民 用 飞 机 民 用 飞 机 制 造 行 业 市 场 调 查 运 营 态 势 发 展 趋 势 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 4 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
Microsoft Word - 105高考-中級會計學.doc
類 科 : 會 計 科 目 : 中 級 會 計 學 考 試 時 間 :2 小 時 105 年 公 務 人 員 高 等 考 試 三 級 考 試 試 題 甲 申 論 題 部 分 :(50 分 ) 一 臺 北 公 司 自 行 興 建 化 學 設 備, 至 20X1 年 1 月 1 日 完 工 時, 此 項 未 完 工 程 及 待 驗 設 備 成 本 共 計 $50,000,000 該 化 學 設 備 於
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
![( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,](/thumbs/39/20125331.jpg "( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,")
( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
行政院金融監督管理委員會全球資訊網-行政院金融監督管理委員會
發 行 人 證 券 商 證 券 交 易 所 會 計 主 管 資 格 條 件 及 專 業 進 修 辦 法 暨 發 行 人 證 券 商 證 券 交 易 所 會 計 主 管 進 修 機 構 審 核 辦 法 問 答 集 105 年 5 月 修 訂 一 會 計 主 管 之 定 義 ( 會 計 主 管 資 格 條 件 及 專 業 進 修 辦 法 第 2 條 ) ( 一 ) 何 謂 會 計 主 管? 證 券 交
內 政 統 計 通 報
內 政 統 通 報 一 一 年 第 四 週 100 年 居 家 服 務 使 用 者 度 調 查 結 果 內 政 部 統 處 8 成 5 的 居 家 服 務 使 用 者 對 居 家 服 務 所 提 供 的 各 項 服 務 表 示 有 7 成 5 表 示 會 介 紹 他 人 使 用 有 接 受 居 家 服 務 所 提 供 的 協 助 洗 澡 協 助 換 穿 衣 服 協 助 吃 飯 協 助 起 床 站 立
Microsoft Word - ATTCH4.docx
高 級 中 等 學 校 多 元 入 學 招 生 辦 法 部 分 條 文 修 正 草 案 總 說 明 現 行 高 級 中 等 學 校 多 元 入 學 招 生 辦 法 ( 以 下 簡 稱 本 辦 法 ) 係 於 一 百 零 二 年 八 月 二 十 三 日 訂 定 發 布, 教 育 部 於 一 百 零 三 學 年 度 實 施 十 二 年 國 民 基 本 教 育, 為 使 十 二 年 國 民 基 本 教 育
目 錄 壹 題 目 1: 新 增 商 品 ( 商 品 名 稱 為 玉 井 芒 果 乾 禮 盒 )... 3 貳 題 目 2: 新 增 商 品 ( 商 品 名 稱 為 紅 磚 布 丁 精 選 禮 盒 )... 5 參 題 目 3: 新 增 商 品 ( 商 品 名 稱 為 晶 鑽 XO 醬 禮 盒 ).
行 動 電 子 商 務 管 理 師 行 動 電 子 商 務 規 劃 師 術 科 考 試 題 解 製 作 單 位 :TMCA 台 灣 行 動 商 務 運 籌 管 理 協 會 證 照 評 測 試 務 中 心 1 目 錄 壹 題 目 1: 新 增 商 品 ( 商 品 名 稱 為 玉 井 芒 果 乾 禮 盒 )... 3 貳 題 目 2: 新 增 商 品 ( 商 品 名 稱 為 紅 磚 布 丁 精 選 禮
Microsoft PowerPoint - 102教師升等說明會
2 1 3 4 2 5 6 3 7 8 4 9 10 5 11 12 6 13 14 7 15 靜 宜 大 學 教 師 升 等 資 料 ( 僅 供 參 考 ) 一 姓 名 : 二 單 位 : 三 現 職 : 四 學 歷 ( 請 詳 填 起 訖 日 期 ): 五 經 歷 ( 請 詳 填 起 訖 日 期 ): 六 教 師 證 書 字 號 : 年 資 起 算 日 : 七 學 術 專 長 領 域 : 八 任
前 言 民 主 黨 0 9-1 0 施 政 報 告 建 議 書 1 2002 1 2 2 0 0 5 2 0 1 2 1 2 0. 5 3 民 主 黨 立 法 會 議 員 二 零 零 九 年 九 月
前 言 民 主 黨 0 9-1 0 施 政 報 告 建 議 書 1 2002 1 2 2 0 0 5 2 0 1 2 1 2 0. 5 3 民 主 黨 立 法 會 議 員 二 零 零 九 年 九 月 目 錄 前 言... 1 政 治 1....5 2....7 3....8 4....9 5....10 經 濟 6....12 7....13 8....14 9....15 10....16 11....17
Microsoft Word - 發行CB轉換辦法_1030717_.doc
振 樺 電 子 股 份 有 限 公 司 國 內 第 一 次 無 擔 保 轉 換 公 司 債 發 行 及 轉 換 辦 法 一 債 券 名 稱 振 樺 電 子 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 簡 稱 本 公 司 ) 國 內 第 一 次 無 擔 保 轉 換 公 司 債 ( 以 下 簡 稱 本 轉 換 公 司 債 ) 二 發 行 日 期 民 國 103 年 07 月 28 日 ( 以 下 簡 稱 發 行
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
课程类 别
美 声 演 唱 方 向 培 养 方 案 一 培 养 目 标 本 方 向 要 求 学 生 德 智 体 美 全 面 发 展, 培 养 能 在 文 艺 团 体 从 事 声 乐 演 唱 及 能 在 艺 术 院 校 从 事 本 方 向 教 学 的 高 级 门 人 才 二 培 养 规 格 本 方 向 学 生 应 系 统 掌 握 声 乐 演 唱 方 面 的 理 论 和 技 能, 具 备 较 高 的 声 乐 演 唱
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯
調 查 背 景 去 年 年 尾 奶 粉 供 應 緊 張 有 零 售 商 大 幅 抬 價 的 報 導 和 投 訴 在 每 兩 個 月 進 行 的 定 期 嬰 幼 兒 奶 粉 價 格 調 查 以 外, 在 農 曆 新 年 前 後, 特 別 加 強 奶 粉 供 應 和 價 格 的 調 查 工 作 2
初 生 嬰 兒 奶 粉 供 應 和 價 格 調 查 1 調 查 背 景 去 年 年 尾 奶 粉 供 應 緊 張 有 零 售 商 大 幅 抬 價 的 報 導 和 投 訴 在 每 兩 個 月 進 行 的 定 期 嬰 幼 兒 奶 粉 價 格 調 查 以 外, 在 農 曆 新 年 前 後, 特 別 加 強 奶 粉 供 應 和 價 格 的 調 查 工 作 2 調 查 概 況 地 區 : 全 港 18 區 中
一、報考資格： 碩士班：公立或已立案之私立大學或獨立學院或經教育部認可之國外大學畢業生或應屆畢業生，或具報考大學碩士班之同等學力資格，並符合本校各所訂定之條件者
附 錄 五 英 文 畢 業 門 檻 規 定 102 新 生 相 關 規 定 若 有 變 動 將 依 各 系 所 公 告 為 準 生 物 醫 學 研 究 所 碩 士 班 及 博 士 班 : 通 過 下 列 任 何 一 項 英 語 檢 測 標 準 即 達 英 文 畢 業 門 檻 : ( 七 ) 以 上 校 外 成 績 皆 未 通 過, 可 參 加 校 內 英 檢 測 驗 總 成 績 超 過 160 分
二零零六至零七年施政報告
1 3 4 13 14 34 17 19 20 24 2 5 26 27 28 29 3 0 31 32 3 3 3 4 35 50 36 42 43 45 46 48 49 50 51 66 52 57 58 60 61 65 6 6 67 76 1. 2. 3. 1 4. 5. 6. CEPA 7. 8. 9. 2 10. 11. 12. 13. 3 14. 15. 16. 17. 4 18.