正 文 目 录 1. 公 司 概 况 : 中 国 玉 米 油 第 一 品 牌 玉 米 油 行 业 : 小 油 种, 高 增 长 食 用 油 消 费 升 级, 健 康 小 油 种 成 新 贵 玉 米 油 行 业 处 于 高 速 成 长 期...
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1 Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2013 年 01 月 28 日 西 王 食 品 ( SZ) Tabl e_summary 西 王 食 品 : 玉 米 油 第 一 品 牌, 从 量 变 到 质 变 中 国 玉 米 油 第 一 品 牌, 从 量 变 到 质 变 公 司 小 包 装 玉 米 油 业 务 经 过 4 年 多 的 高 速 增 长,2013 年 开 始 将 从 关 注 销 量 增 长 走 向 关 注 利 润 增 长 : 通 过 调 整 产 品 结 构, 提 高 高 端 产 品 西 王 鲜 胚 玉 米 油 的 比 重, 实 现 毛 利 率 的 提 升 ; 通 过 加 快 原 料 玉 米 胚 芽 周 转 降 低 短 期 借 款 占 用 和 财 务 费 用 支 出, 同 时 控 制 销 售 费 用 适 度 增 长 ; 进 军 其 他 健 康 小 油 种, 打 造 高 端 食 用 油 第 一 品 牌 玉 米 油 行 业 : 小 油 种, 高 增 长 随 着 居 民 生 活 质 量 改 善 和 保 健 意 识 增 强, 食 用 油 消 费 进 入 从 普 通 油 向 健 康 油 的 升 级 换 代 阶 段 近 年 来 国 内 玉 米 油 消 费 量 增 长 迅 速,2006 年 玉 米 油 产 量 万 吨,2011 年 达 到 万 吨, 年 复 合 增 长 22%, 成 为 最 为 活 跃 的 高 端 健 康 食 用 油 按 照 上 游 玉 米 深 加 工 能 力 测 算, 小 包 装 玉 米 油 潜 在 产 量 在 120 万 吨 左 右 作 为 价 格 适 中 的 健 康 小 油 种, 玉 米 油 行 业 未 来 3-4 年 仍 将 保 持 2 左 右 的 高 增 长 大 力 推 广 鲜 胚 产 品, 提 升 小 包 装 业 务 毛 利 率 预 计 公 司 2012 年 小 包 装 玉 米 油 销 量 万 吨, 增 长 4, 由 于 出 厂 价 上 调, 小 包 装 毛 利 率 提 升 3.5 个 百 分 点 至 29% 公 司 计 划 2013 年 小 包 装 总 销 量 15 万 吨, 在 普 胚 销 量 稳 定 增 长 基 础 上, 加 大 高 端 产 品 鲜 胚 玉 米 油 推 广 力 度, 提 高 产 品 附 加 值 : 鲜 胚 2012 年 销 量 0.3 万 吨, 计 划 2013 年 达 到 2 万 吨 由 于 鲜 胚 出 厂 价 90 元 /5L, 高 于 普 胚 80 元 /5L 的 出 厂 价, 鲜 胚 销 量 占 比 上 升 有 利 于 提 高 小 包 装 毛 利 率 2013 年 销 售 费 用 适 度 增 长, 财 务 费 用 大 幅 下 降 年 公 司 销 售 费 用 率 从 2.9% 攀 升 至 1 左 右 随 着 销 售 网 点 布 局 逐 步 完 善 和 销 量 渐 成 规 模, 销 售 费 用 率 将 维 持 在 10-11% 左 右, 计 划 2013 年 销 售 费 用 控 制 在 3 亿 元 附 近 为 压 缩 短 期 借 款 降 低 财 务 费 用, 公 司 2012 年 4 季 度 以 来 加 快 玉 米 胚 芽 原 料 的 周 转 率, 预 计 2013 年 短 期 借 款 将 控 制 在 2-3 亿 元, 财 务 费 用 可 下 降 近 5 仅 财 务 费 用 节 约 一 项, 可 增 厚 2013 年 EPS 0.08 元 其 他 健 康 小 油 种 业 务 有 望 起 步 公 司 制 定 了 三 步 走 的 发 展 战 略 : 第 一 步 是 成 为 中 国 玉 米 油 第 一 品 牌, 第 二 步 是 打 造 中 国 高 端 食 用 油 第 一 品 牌, 第 三 步 是 塑 造 中 国 健 康 食 品 第 一 品 牌 在 目 前 小 包 装 玉 米 油 已 经 位 居 全 国 前 三 的 基 础 上, 我 们 预 计 公 司 未 来 有 望 发 展 其 他 健 康 小 油 种 业 务 给 予 买 入 -A 评 级,12 个 月 目 标 价 20.2 元 预 计 年 小 包 装 玉 米 油 销 量 和 万 吨,EPS 为 和 1.32 元, 利 润 增 速 21% 38% 和 31% 给 予 2013 年 20 倍 PE,12 个 月 目 标 价 20.2 元, 买 入 -A 评 级 风 险 提 示 : 原 材 料 玉 米 胚 芽 价 格 波 动 风 险 销 量 低 于 预 期 风 险 Table_Exc el1 摘 要 ( 万 元 ) E 2013E 2014E 营 业 收 入 120, , , , ,767.7 净 利 润 8, , , , ,839.0 每 股 收 益 ( 元 ) 每 股 净 资 产 ( 元 ) 盈 利 和 估 值 E 2013E 2014E 市 盈 率 ( 倍 ) 市 净 率 ( 倍 ) 净 利 润 率 % 5.8% 6.7% 7.2% 净 资 产 收 益 率 10.4% 12.4% 12.8% 15.7% 17.9% 股 息 收 益 率 % 1.5% 2.1% 2.7% ROIC 68.2% 18.2% 15.7% 21.1% 25.3% 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 安 信 证 券 研 究 中 心 预 测 公 司 深 度 分 析 证 券 研 究 报 告 农 产 品 加 工 及 流 通 投 资 评 级 买 入 -A 首 次 评 级 12 个 月 目 标 价 元 股 价 ( ) Table_ Mar ketin fo 交 易 数 据 元 总 市 值 ( 百 万 元 ) 2, 流 通 市 值 ( 百 万 元 ) 1, 总 股 本 ( 百 万 股 ) 流 通 股 本 ( 百 万 股 ) 个 月 价 格 区 间 11.64/29.26 元 十 大 股 东 (%) 63.73% Tabl e_ch art 股 价 表 现 21% 4% -13% 资 料 来 源 :Wind 资 讯 % 1M 3M 12M 相 对 收 益 绝 对 收 益 Tabl e_re port 相 关 报 告 西 王 食 品 农 林 牧 渔 沪 深 300 吴 莉 分 析 师 SAC 执 业 证 书 编 号 :S wuli@essence.com.cn
2 正 文 目 录 1. 公 司 概 况 : 中 国 玉 米 油 第 一 品 牌 玉 米 油 行 业 : 小 油 种, 高 增 长 食 用 油 消 费 升 级, 健 康 小 油 种 成 新 贵 玉 米 油 行 业 处 于 高 速 成 长 期 小 包 装 玉 米 油 业 务, 从 量 变 到 质 变 销 售 网 络 不 断 完 善, 省 外 市 场 扩 张 空 间 广 阔 大 力 推 广 鲜 胚 玉 米 油, 提 升 小 包 装 毛 利 率 西 王 VS 主 要 竞 争 对 手 年 销 售 费 用 适 度 增 长, 财 务 费 用 大 幅 下 降 给 予 买 入 -A 评 级, 目 标 价 元
3 1. 公 司 概 况 : 中 国 玉 米 油 第 一 品 牌 公 司 主 要 从 事 玉 米 胚 芽 油 的 生 产 经 营, 产 品 包 括 小 包 装 玉 米 油 散 装 玉 米 油 和 副 产 品 玉 米 胚 芽 粕, 是 目 前 国 内 最 大 的 玉 米 胚 芽 油 生 产 基 地, 被 中 国 食 品 工 业 协 会 冠 名 中 国 玉 米 油 城 现 有 36 万 吨 玉 米 胚 芽 30 万 吨 精 炼 油 30 万 吨 小 包 装 油 的 年 加 工 能 力, 拥 有 国 内 最 先 进 的 玉 米 油 生 产 线, 生 产 过 程 实 现 全 自 动 化 控 制, 是 国 内 唯 一 一 家 从 原 料 到 产 品 实 行 全 程 质 量 监 控 的 玉 米 油 生 产 企 业 2008 年 以 来, 公 司 以 专 注 心 脑 血 管 健 康 为 市 场 诉 求, 致 力 于 打 造 中 国 玉 米 油 第 一 品 牌, 将 自 有 品 牌 的 小 包 装 玉 米 油 作 为 主 要 发 展 方 向 通 过 调 整 产 品 结 构, 压 缩 毛 利 率 较 低 的 散 油 销 量, 增 加 毛 利 率 较 高 的 小 包 装 玉 米 油 销 量 公 司 小 包 装 玉 米 油 销 量 从 2009 年 的 1.79 亿 吨 增 加 至 2012 年 的 万 吨, 年 复 合 增 速 高 达 96%, 毛 利 占 比 从 37% 提 升 至 85%, 驱 动 公 司 同 期 净 利 润 年 复 合 增 长 4 公 司 小 包 装 玉 米 油 业 务 经 过 4 年 多 的 高 速 增 长,2013 年 开 始 将 从 关 注 销 量 增 长 走 向 关 注 利 润 增 长 : 通 过 调 整 产 品 结 构, 提 高 高 端 产 品 西 王 鲜 胚 玉 米 油 的 比 重, 实 现 毛 利 率 的 提 升 ; 通 过 加 快 原 料 玉 米 胚 芽 周 转 降 低 短 期 借 款 占 用 和 财 务 费 用 支 出, 同 时 控 制 销 售 费 用 适 度 增 长 ; 进 军 橄 榄 油 等 其 他 健 康 油 种, 打 造 中 国 高 端 食 用 油 第 一 品 牌 图 1: 公 司 以 专 注 心 脑 血 管 健 康 为 市 场 诉 求, 致 力 于 打 造 中 国 玉 米 油 第 一 品 牌 数 据 来 源 : 公 司 网 站 安 信 证 券 研 究 中 心 图 2: 公 司 玉 米 油 生 产 流 程 玉 米 胚 芽 粕 玉 米 胚 芽 小 包 装 玉 米 油 玉 米 毛 油 玉 米 精 炼 油 散 装 玉 米 油 数 据 来 源 : 公 司 公 告 安 信 证 券 研 究 中 心 3
4 图 3: 年 小 包 装 玉 米 油 销 量 年 复 合 增 长 96%, 玉 米 油 总 销 量 年 复 合 增 长 21% 小 包 装 玉 米 油 销 量 ( 万 吨 ) 散 装 玉 米 油 销 量 ( 万 吨 ) 小 包 装 增 速 玉 米 油 总 销 量 增 速 2009A 2010A 2011A 2012E 数 据 来 源 : 公 司 公 告 安 信 证 券 研 究 中 心 图 4: 受 小 包 装 玉 米 油 占 比 提 升 拉 动, 公 司 玉 米 油 业 务 整 体 毛 利 率 呈 逐 年 上 升 趋 势 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% 小 包 装 玉 米 油 毛 利 率 玉 米 油 业 务 整 体 毛 利 率 散 装 玉 米 油 毛 利 率 2008A 2009A 2010A 2011A 2012E 数 据 来 源 : 公 司 公 告 安 信 证 券 研 究 中 心 图 5: 年 公 司 收 入 年 复 合 增 长 27% 净 利 润 年 复 合 增 长 38% 300, , , , ,000 50,000 0 营 业 收 入 ( 万 元 ) 净 利 润 ( 万 元 ) 收 入 增 速 净 利 润 增 速 2009A 2010A 2011A 2012E 数 据 来 源 : 公 司 公 告 安 信 证 券 研 究 中 心 4
5 2. 玉 米 油 行 业 : 小 油 种, 高 增 长 2.1. 食 用 油 消 费 升 级, 健 康 小 油 种 成 新 贵 植 物 油 按 原 料 不 同 可 分 为 大 豆 油 菜 籽 油 棕 榈 油 花 生 油 棉 籽 油 芝 麻 油 葵 花 籽 油 玉 米 油 橄 榄 油 茶 油 米 糠 油 等 几 十 种 近 年 来, 随 着 居 民 生 活 水 平 提 高 以 及 城 镇 化 水 平 提 升, 我 国 植 物 油 消 费 量 保 持 较 快 增 长,2004 年 消 费 量 2055 万 吨,2012 年 达 到 3120 万 吨 左 右, 年 复 合 增 长 5.7% 与 发 达 国 家 相 比, 我 国 居 民 尤 其 是 农 村 居 民 人 均 食 用 植 物 油 消 费 量 仍 处 于 较 低 水 平, 受 居 民 生 活 和 城 镇 化 水 平 持 续 提 升 驱 动, 我 国 食 用 植 物 油 消 费 需 求 仍 将 在 较 长 时 间 内 保 持 稳 定 增 长 趋 势 近 年 来, 随 着 生 活 质 量 改 善 和 消 费 观 念 转 变, 居 民 营 养 健 康 意 识 日 益 增 强, 传 统 食 用 的 大 豆 油 菜 籽 油 花 生 油 已 难 以 满 足 市 场 需 求, 食 用 油 消 费 进 入 从 普 通 油 向 健 康 油 升 级 换 代 阶 段 市 场 陆 续 出 现 玉 米 油 葵 花 籽 油 茶 油 橄 榄 油 等 高 档 健 康 的 小 油 种, 在 食 用 油 总 消 费 量 中 的 占 比 呈 上 升 趋 势, 而 菜 籽 油 等 传 统 食 用 油 占 比 呈 下 降 趋 势 图 6: 年 我 国 居 民 食 用 油 消 费 量 年 复 合 增 长 5.7% 玉 米 油 产 量 ( 万 吨 ) 增 速 35% % % % 数 据 来 源 :WIND 资 讯 安 信 证 券 研 究 中 心 图 7: 菜 籽 油 花 生 油 等 传 统 食 用 油 占 比 下 降, 玉 米 油 葵 花 籽 油 等 健 康 小 油 种 占 比 上 升 25% 2004 年 2012 年 2 15% 1 5% 菜 籽 油 棕 榈 油 花 生 油 葵 花 籽 油 玉 米 油 橄 榄 油 数 据 来 源 :WIND 资 讯 安 信 证 券 研 究 中 心 5
6 表 1: 主 要 食 用 油 优 缺 点 比 较 优 势 劣 势 大 豆 油 价 格 便 宜 大 部 分 由 转 基 因 大 豆 生 产 加 工 工 艺 以 浸 出 法 为 主 棕 榈 油 价 格 低 廉 保 质 期 长, 主 要 用 于 食 品 加 工 企 业 生 产 油 炸 食 品 饱 和 脂 肪 酸 含 量 高, 容 易 增 加 人 体 胆 固 醇 含 量 ; 常 温 下 为 固 态, 一 般 不 用 于 家 庭 直 接 食 用 普 通 油 菜 籽 油 价 格 便 宜, 对 人 体 有 益 的 油 酸 及 亚 油 酸 含 量 高, 具 有 软 化 血 管 功 效 大 部 分 由 转 基 因 油 菜 籽 生 产, 加 工 工 艺 以 浸 出 法 为 主, 含 对 人 体 有 害 的 芥 酸 花 生 油 原 料 非 转 基 因 压 榨 生 产 口 味 香 浓 黄 曲 霉 素 问 题, 黄 曲 霉 素 是 国 际 公 认 的 致 癌 物, 是 导 致 我 国 花 生 油 不 能 出 口 的 最 大 难 题 葵 花 籽 油 价 位 适 中, 油 酸 及 亚 油 酸 含 量 高, 能 降 低 血 液 胆 固 醇, 预 防 动 脉 粥 样 硬 化 制 油 方 法 有 压 榨 法 预 榨 浸 出 法 和 直 接 浸 出 法 三 种, 以 预 榨 浸 出 法 为 多 价 位 适 中 ; 非 转 基 因 压 榨 生 产 不 添 加 化 健 康 油 玉 米 油 学 成 分 ; 维 生 素 E 和 植 物 甾 醇 等 含 量 超 过 橄 榄 油 ; 不 含 胆 固 醇 适 合 三 高 人 群 口 味 较 清 淡 橄 榄 油 通 过 物 理 冷 榨 工 艺 提 取, 油 酸 和 亚 油 酸 等 不 饱 和 脂 肪 酸 在 各 类 食 用 油 中 含 量 最 高, 富 含 维 生 素 E 等 营 养 成 分 原 料 油 橄 榄 仅 在 地 中 海 地 区 生 长, 产 量 少, 价 格 高 ; 适 宜 凉 拌 菜, 不 适 合 炒 菜, 加 热 易 破 坏 营 养 成 分 资 料 来 源 : 中 国 食 用 油 信 息 网 安 信 证 券 研 究 中 心 2.2. 玉 米 油 行 业 处 于 高 速 成 长 期 玉 米 油 具 有 很 高 的 营 养 价 值, 是 世 界 卫 生 组 织 推 荐 的 三 大 健 康 油 品 之 一, 享 有 健 康 油 长 寿 油 等 美 誉 亚 油 酸 含 量 占 55% 油 酸 占 3, 不 饱 和 脂 肪 酸 含 量 比 大 豆 油 花 生 油 葵 花 籽 油 等 大 部 分 植 物 油 高 亚 油 酸 是 人 体 自 身 不 能 合 成 的 必 需 脂 肪 酸, 具 有 降 低 胆 固 醇 软 化 血 管 增 强 心 血 管 系 统 机 能 的 功 效 玉 米 油 含 甾 醇 1441mg/100g, 而 葵 花 籽 油 和 大 豆 油 的 含 量 仅 为 496mg/100g 和 436mg/100g, 甾 醇 是 组 成 各 类 降 血 脂 药 物 的 必 要 原 材 料 随 着 消 费 者 健 康 意 识 的 增 强 对 玉 米 油 认 知 和 接 受 程 度 提 高, 近 年 来 国 内 玉 米 油 消 费 量 增 长 迅 速, 成 为 最 为 活 跃 的 高 端 健 康 食 用 油 2006 年 玉 米 油 产 量 万 吨,2011 年 达 到 万 吨, 年 复 合 增 长 22%, 远 高 于 同 期 食 用 油 行 业 年 均 5% 左 右 的 销 量 增 速 玉 米 油 占 食 用 油 消 费 量 的 比 重 从 2006 年 的 0.78% 上 升 至 2011 年 的 1.55% 2011 年 美 国 玉 米 油 产 量 112 万 吨, 按 全 美 3.12 亿 的 人 口 计 算, 人 均 消 费 3.59 千 克, 是 我 国 居 民 的 10 倍 生 产 玉 米 油 的 主 要 原 材 料 是 玉 米 胚 芽, 玉 米 胚 芽 是 玉 米 深 加 工 过 程 产 生 的 副 产 品 按 照 目 前 国 内 5000 万 吨 / 年 的 玉 米 深 加 工 量 胚 芽 占 7% 出 油 率 4 毛 油 出 精 炼 油 率 9 计 算, 小 包 装 玉 米 油 潜 在 产 量 在 120 万 吨 左 右 参 照 WIND 统 计 数 据,2012 年 玉 米 油 产 量 60 万 吨 左 右, 占 居 民 食 用 油 总 消 费 量 的 比 重 不 到 2%, 仅 为 潜 在 产 量 的 一 半 左 右 作 为 价 格 适 中 的 健 康 小 油 种, 玉 米 油 行 业 未 来 3-4 年 仍 有 望 保 持 2-3 的 高 增 长 6
7 表 2: 不 同 食 用 植 物 油 不 饱 和 脂 肪 酸 含 量 比 较 植 物 油 类 别 多 元 不 饱 和 脂 肪 酸 ( 克 / 茶 匙 ) 饱 和 脂 肪 酸 ( 克 / 茶 匙 ) 玉 米 油 棉 籽 油 黄 豆 油 花 生 油 菜 油 资 料 来 源 : 国 家 营 养 标 准 参 考 资 料 库 文 件 第 21 号 美 国 农 业 部 图 8: 年 我 国 玉 米 油 产 量 年 复 合 增 长 22%, 远 高 于 同 期 食 用 油 行 业 年 均 5% 左 右 的 销 量 增 速 玉 米 油 产 量 ( 万 吨 ) 增 速 35% % % % 数 据 来 源 :WIND 资 讯 图 9: 玉 米 油 占 我 国 居 民 食 用 油 消 费 比 例 呈 上 升 趋 势 1.8% 1.6% 玉 米 油 占 我 国 居 民 食 用 油 消 费 比 例 1.4% 1.2% % 0.6% 0.4% 0.2% 数 据 来 源 :WIND 资 讯 安 信 证 券 研 究 中 心 7
8 3. 小 包 装 玉 米 油 业 务, 从 量 变 到 质 变 3.1. 销 售 网 络 不 断 完 善, 省 外 市 场 扩 张 空 间 广 阔 公 司 小 包 装 玉 米 油 销 售 渠 道 包 括 经 销 商 直 营 和 团 购 销 售 三 种 模 式, 其 中 经 销 商 占 比 9 左 右 相 比 主 要 竞 争 对 手, 公 司 留 给 经 销 商 的 毛 利 空 间 更 为 丰 厚, 经 销 商 销 售 西 王 玉 米 油 的 毛 利 率 在 2-25%, 而 福 临 门 金 龙 油 经 销 商 的 毛 利 率 仅 有 几 个 点, 这 也 是 近 年 来 驱 动 公 司 销 售 网 络 快 速 扩 张 的 重 要 因 素 根 据 尼 尔 森 统 计 数 据 : 公 司 2008 年 销 售 商 仅 50 家,2012 年 达 到 700 多 家 ;2008 年 终 端 店 面 300 家,2012 年 达 到 7 万 家, 入 驻 的 的 大 型 店 数 量 在 1 万 家 左 右, 华 润 万 家 家 乐 福 沃 尔 玛 莲 花 联 华 苏 果 等 全 国 主 要 连 锁 超 市 均 已 实 现 铺 货 预 计 2013 年 终 端 销 售 网 点 将 增 加 至 10 万 家 左 右, 在 大 中 型 城 市 的 网 络 布 局 将 基 本 完 善 公 司 小 包 装 玉 米 油 最 初 只 在 山 东 江 苏 河 北 等 几 个 临 近 省 份 销 售, 目 前 已 覆 盖 绝 大 部 分 省 份 的 大 中 型 城 市, 部 分 强 势 地 区 覆 盖 至 乡 县 级 别 小 包 装 销 量 构 成 中, 山 东 江 苏 河 南 浙 江 河 北 安 徽 6 个 临 近 省 份 销 量 占 比 分 别 为 36% 7% 5.5% 4.6% 4.4% 和 1%, 广 东 湖 南 两 省 销 量 占 比 分 别 为 5% 和 4%, 其 他 省 份 销 量 占 比 均 不 到 1% 预 期 随 着 公 司 终 端 销 售 网 络 的 不 断 完 善 和 单 店 销 售 额 的 持 续 提 升, 省 外 市 场 销 量 提 升 空 间 广 阔 图 10: 公 司 小 包 装 玉 米 油 网 络 布 局 不 断 完 善 1200 经 销 商 ( 家 ) 终 端 网 点 ( 百 家 ) E 数 据 来 源 : 公 司 资 料 安 信 证 券 研 究 中 心 图 11: 公 司 小 包 装 玉 米 油 销 量 构 成 山 东 江 苏 河 南 浙 江 河 北 安 徽 广 东 湖 南 其 他 省 份 数 据 来 源 : 公 司 资 料 安 信 证 券 研 究 中 心 8
9 3.2. 大 力 推 广 鲜 胚 玉 米 油, 提 升 小 包 装 毛 利 率 公 司 2012 年 小 包 装 玉 米 油 销 量 万 吨 左 右, 同 比 增 长 4; 由 于 2011 年 10 月 出 厂 价 从 72 元 /5L 上 调 至 80 元 /5L,2012 年 小 包 装 毛 利 率 提 升 3-4 个 百 分 点 至 29% 左 右 公 司 计 划 2013 年 小 包 装 销 量 15 万 吨, 在 普 胚 产 品 销 量 稳 定 增 长 的 基 础 上, 加 大 高 端 产 品 鲜 胚 玉 米 油 的 推 广 力 度, 打 造 西 王 玉 米 油 高 端 形 象, 提 高 产 品 附 加 值 : 鲜 胚 2012 年 销 量 0.3 万 吨, 计 划 2013 年 达 到 2 万 吨 根 据 经 销 商 数 据, 公 司 鲜 胚 出 厂 价 90 元 /5L 左 右, 高 于 普 胚 80 元 /5L 左 右 的 出 厂 价, 鲜 胚 销 量 占 比 上 升 有 利 于 小 包 装 玉 米 油 业 务 整 体 毛 利 率 的 提 升 鲜 胚 玉 米 油 采 用 先 进 的 六 重 保 鲜 锁 工 艺, 利 用 刚 刚 从 玉 米 中 提 炼 出 的 新 鲜 胚 芽, 通 过 专 门 的 密 封 管 道 进 行 运 输, 在 最 短 时 间 内 完 成 胚 芽 提 取 压 榨 精 炼 灌 装 等 一 系 列 流 程, 最 大 程 度 的 保 留 了 玉 米 胚 芽 中 的 有 益 成 分 鲜 胚 玉 米 油 的 稀 缺 性 在 于 胚 芽 原 料 的 高 度 新 鲜, 正 是 依 托 于 西 王 集 团 玉 米 深 加 工 产 业 链, 公 司 才 能 推 出 六 重 保 鲜 锁 的 鲜 胚 产 品, 而 长 寿 花 金 龙 鱼 福 临 门 等 其 他 竞 争 对 手 都 不 具 备 生 产 鲜 胚 玉 米 油 的 能 力 鲜 胚 上 量 的 主 要 途 径 :1)2013 年 1 月 份 开 始, 鲜 胚 玉 米 油 终 端 零 售 价 格 从 168 元 /5L, 下 调 至 118 元 /5L;2)2013 年 改 版 后 的 央 视 广 告 内 容 以 突 出 鲜 胚 产 品 为 主, 在 央 视 3 台 和 8 台 滚 动 播 出, 仍 由 张 国 立 和 邓 婕 夫 妇 代 言 ;3) 西 王 鲜 胚 玉 米 油 目 前 只 在 全 国 2000 家 门 店 销 售,2013 年 起 一 二 线 城 市 的 8000 家 店 将 全 部 上 架 公 司 小 包 装 玉 米 油 目 前 产 能 30 万 吨, 产 能 利 用 率 最 高 至 8 左 右, 小 包 装 销 量 上 限 25 万 吨, 预 计 2015 年 前 后 可 全 部 达 产 其 中, 鲜 胚 玉 米 油 产 能 8 万 吨 产 量 上 限 6 万 吨 左 右 图 12: 西 王 玉 米 油 西 王 鲜 胚 玉 米 油 产 品 数 据 来 源 : 公 司 网 站 安 信 证 券 研 究 中 心 9
10 图 13: 公 司 小 包 装 玉 米 油 销 量 ( 单 位 : 万 吨 ) 普 胚 销 量 鲜 胚 销 量 小 包 装 整 体 销 量 增 速 2009A 2010A 2011A 2012E 2013E 数 据 来 源 : 公 司 资 料 安 信 证 券 研 究 中 心 3.3. 西 王 VS 主 要 竞 争 对 手 目 前 国 内 玉 米 油 市 场 形 成 西 王 长 寿 花 金 龙 鱼 福 临 门 四 大 品 牌 相 互 抗 衡 的 格 局, 其 他 地 方 性 玉 米 油 企 业 只 是 在 局 部 区 域 市 场 占 据 一 定 的 市 场 份 额 金 龙 鱼 和 福 临 门 作 为 国 内 食 用 油 行 业 两 大 巨 头, 在 销 售 网 络 布 局 方 面 相 对 西 王 具 有 明 显 竞 争 优 势, 但 两 大 巨 头 实 行 的 是 多 产 品 战 略, 以 调 和 油 作 为 主 推 品 种, 玉 米 油 作 为 小 油 种 对 其 销 量 贡 献 有 限 2012 年 金 龙 油 和 福 临 门 小 包 装 玉 米 油 销 量 分 别 为 18 万 吨 和 10 万 吨 左 右, 占 其 食 用 油 总 销 量 的 比 重 分 别 在 5% 和 1 左 右 此 外, 这 两 大 巨 头 玉 米 油 压 榨 产 能 较 小, 主 要 依 靠 从 中 小 生 产 商 购 买 玉 米 油 灌 装 后 贴 牌 销 售, 曾 是 西 王 散 装 玉 米 油 的 前 五 大 客 户 西 王 和 长 寿 花 都 同 处 山 东 省 邹 平 县, 均 以 玉 米 油 起 家 并 都 专 注 于 小 包 装 玉 米 油 的 销 售, 占 据 国 内 玉 米 油 市 场 6 的 市 场 份 额 2012 年 西 王 和 长 寿 花 小 包 装 销 量 均 在 12 万 吨 左 右, 但 由 于 长 寿 花 价 格 较 西 王 便 宜 ( 长 寿 花 5L 装 金 胚 玉 米 油 售 价 89.5 元, 西 王 5L 装 玉 米 油 售 价 99.8 元 ), 近 两 年 来 长 寿 花 销 量 增 速 略 高 于 西 王 此 外, 由 于 长 寿 花 6 通 过 经 销 商 销 售 4 直 营 销 售, 西 王 9 以 上 通 过 经 销 商 销 售, 长 寿 花 小 包 装 玉 米 油 毛 利 率 略 高 于 西 王 西 王 相 对 长 寿 花 的 竞 争 优 势 :1) 长 寿 花 自 2012 年 11 月 起 将 5L 装 金 胚 玉 米 油 价 格 由 89.5 元 提 高 至 99.9 元, 和 西 王 玉 米 油 售 价 相 当, 价 格 优 势 不 再 明 显 ;2) 西 王 原 料 供 应 较 长 寿 花 更 为 稳 定, 兄 弟 公 司 西 王 糖 业 和 西 王 药 业 能 够 提 供 5 左 右 的 玉 米 胚 芽 原 料 ;3) 西 王 精 炼 产 能 和 小 包 装 产 能 目 前 均 已 扩 产 至 30 万 吨, 长 寿 花 目 前 压 榨 产 能 30 万 吨 小 包 装 产 能 15 万 吨 10
11 图 14: 西 王 与 长 寿 花 小 包 装 玉 米 油 销 量 比 较 ( 单 位 : 万 吨 ) 西 王 小 包 装 销 量 西 王 增 速 长 寿 花 小 包 装 销 量 长 寿 花 增 速 E 数 据 来 源 : 公 司 公 告 安 信 证 券 研 究 中 心 图 15: 由 于 长 寿 花 小 包 装 玉 米 油 直 营 比 例 较 西 王 高, 毛 利 率 高 于 西 王 4 35% 3 25% 2 15% 1 西 王 小 包 装 毛 利 率 长 寿 花 小 包 装 毛 利 率 5% H 数 据 来 源 : 公 司 公 告 安 信 证 券 研 究 中 心 图 16: 西 王 小 包 装 玉 米 油 竞 争 优 势 数 据 来 源 : 公 司 网 站 安 信 证 券 研 究 中 心 11
12 年 销 售 费 用 适 度 增 长, 财 务 费 用 大 幅 下 降 公 司 小 包 装 玉 米 油 销 售 始 于 2008 年, 为 迅 速 开 拓 市 场, 过 去 几 年 销 售 费 用 增 长 较 快,2008 年 销 售 费 用 率 2.9%,2011 年 上 升 至 10.1% 随 着 销 售 网 点 布 局 逐 步 完 善 和 销 量 渐 成 规 模, 公 司 小 包 装 玉 米 油 的 发 展 战 略 从 重 视 销 量 增 长 转 向 重 视 利 润 增 长, 在 销 量 稳 步 增 长 的 同 时, 使 销 售 费 用 率 保 持 稳 定 :2012 年 销 售 费 用 2.4 亿 元, 销 售 费 用 率 10-11%; 计 划 2013 年 销 售 费 用 3 亿 元, 销 售 费 用 率 继 续 保 持 在 10-11% 左 右 原 料 采 购 政 策 调 整,2013 年 财 务 费 用 将 显 著 下 降 公 司 过 去 倾 向 于 在 淡 季 时 大 量 采 购 囤 积 玉 米 胚 芽, 占 用 了 较 多 的 短 期 借 款, 导 致 财 务 费 用 偏 高,2012 年 1 季 度 短 期 借 款 余 额 最 高 达 7.9 亿 元 为 降 低 财 务 费 用, 公 司 2012 年 4 季 度 以 来 加 快 原 料 周 转 缩 短 库 存 周 期, 截 至 年 底 短 期 借 款 余 额 已 经 降 低 至 2 亿 元 左 右 预 计 2013 年 公 司 短 期 借 款 余 额 将 控 制 在 2-3 亿 元, 财 务 费 用 在 2000 万 元 左 右, 将 较 2012 年 下 降 近 5 仅 财 务 费 用 节 约 一 项, 可 增 厚 2013 年 EPS 0.08 元 图 17: 2011 年 以 来, 公 司 销 售 费 用 率 稳 定 在 10-11% 左 右 35,000 30,000 销 售 费 用 ( 万 元 ) 销 售 费 用 率 14% 12% 25, ,000 8% 15,000 6% 10,000 4% 5,000 2% A 2009A 2010A 2011A 2012E 2013E 数 据 来 源 : 公 司 公 告 安 信 证 券 研 究 中 心 图 18: 公 司 销 售 费 用 构 成 13% 2 销 售 人 员 薪 酬 广 告 费 市 场 服 务 费 其 他 25% 42% 数 据 来 源 : 公 司 2011 年 报 安 信 证 券 研 究 中 心 12
13 5. 给 予 买 入 -A 评 级, 目 标 价 元 2013 年 小 包 装 业 务 将 从 关 注 销 量 增 长 走 向 关 注 利 润 增 长 : 通 过 调 整 产 品 结 构, 提 高 高 端 产 品 西 王 鲜 胚 玉 米 油 的 比 重, 实 现 毛 利 率 的 提 升 ; 通 过 加 快 原 料 玉 米 胚 芽 周 转 降 低 短 期 借 款 占 用 和 财 务 费 用 支 出, 同 时 控 制 销 售 费 用 适 度 增 长 ; 进 军 其 他 健 康 小 油 种, 打 造 高 端 食 用 油 第 一 品 牌 预 计 年 公 司 小 包 装 玉 米 油 销 量 和 万 吨, 每 股 收 益 分 别 为 元, 增 速 分 别 为 21% 38% 和 31% 给 予 2013 年 20 倍 PE,12 个 月 目 标 价 元, 给 予 买 入 -A 评 级 表 3: 主 要 业 务 预 测 ( 单 位 : 万 元 ) 2010A 2011A 2012E 2013E 2014E 小 包 装 玉 米 油 小 包 装 玉 米 油 销 量 ( 万 吨 ) 增 速 16 88% 4 25% 25% 小 包 装 玉 米 油 价 格 ( 元 / 吨 ) 10,444 12,577 13,331 13,598 13,870 增 速 1% 2 6% 2% 2% 小 包 装 玉 米 油 收 入 48, , , , ,560 增 速 164% 126% 49% 28% 28% 小 包 装 玉 米 油 成 本 35,364 82, , , ,257 增 速 173% 132% 42% 28% 28% 小 包 装 玉 米 油 毛 利 率 27.3% 25.5% 散 装 玉 米 油 散 装 玉 米 油 销 量 ( 万 吨 ) 增 速 5% -29% 散 装 玉 米 油 价 格 ( 元 / 吨 ) 7,371 9,564 8,990 9,170 9,353 增 速 9% 3-6% 2% 2% 散 装 玉 米 油 收 入 50,143 46,192 43,421 44,289 45,175 增 速 14% -8% -6% 2% 2% 散 装 玉 米 油 成 本 44,268 39,459 41,684 42,518 43,368 增 速 14% -11% 6% 2% 2% 散 装 玉 米 油 毛 利 率 11.7% 14.6% 胚 芽 粕 胚 芽 粕 销 量 ( 万 吨 ) 增 速 37% 13% 5% 胚 芽 粕 价 格 ( 元 / 吨 ) 1,228 1,356 1,437 1,466 1,495 增 速 6% 1 6% 2% 2% 胚 芽 粕 收 入 18,894 23,578 26,243 26,768 27,303 增 速 45% 25% 11% 2% 2% 胚 芽 粕 成 本 17,837 20,867 24,537 25,028 25,528 增 速 42% 17% 18% 2% 2% 胚 芽 粕 毛 利 率 5.6% 11.5% 6.5% 6.5% 6.5% 资 料 来 源 : 公 司 公 告 安 信 证 券 研 究 中 心 13
14 表 4: 公 司 业 绩 预 测 主 要 结 果 ( 单 位 : 万 元 ) 2010A 2011A 2012E 2013E 2014E 营 业 收 入 120, , , , ,768 增 速 2 53% % 营 业 成 本 97, , , , ,417 增 速 14% 46% 28% 18% 2 销 售 费 用 9,189 18,624 24,552 30,194 36,439 管 理 费 用 2,041 8,926 10,774 13,673 17,085 财 务 费 用 ,707 2,019 2,244 营 业 利 润 9,947 13,142 15,713 21,866 28,551 增 速 21% 32% 2 39% 31% 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 8,374 11,410 13,801 19,023 24,839 增 速 19% 36% 21% 38% 31% 每 股 收 益 ( 元 ) 资 料 来 源 : 公 司 公 告 安 信 证 券 研 究 中 心 14
15 Table_Exc el2 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 (2013 年 01 月 25 日 ) 利 润 表 财 务 指 标 ( 万 元 ) E 2013E 2014E ( 万 元 ) E 2013E 2014E 营 业 收 入 120, , , , ,767.7 成 长 性 减 : 营 业 成 本 97, , , , ,417.5 营 业 收 入 增 长 率 1, % 19.5% 20.7% 营 业 税 费 ,031.3 营 业 利 润 增 长 率 -5,381.8 % 32.1% 19.6% 39.2% 30.6% 销 售 费 用 9, , , , ,439.4 净 利 润 增 长 率 -2,446.7 % 36.3% % 30.6% 管 理 费 用 2, , , , ,085.3 EBITDA 增 长 率 1,043.6 % 23.6% % 26.7% 财 务 费 用 , , ,243.8 EBIT 增 长 率 2,216.4 % 25.6% 42.2% % 资 产 减 值 损 失 NOPLAT 增 长 率 1,070.2 % % 21.8% 28.9% 加 : 公 允 价 值 变 动 收 益 投 资 资 本 增 长 率 392.5% % % 7.4% 6.4% 投 资 和 汇 兑 收 益 净 资 产 增 长 率 % 17.3% 12.3% 14.4% 营 业 利 润 9, , , , ,550.5 加 : 营 业 外 净 收 支 利 润 率 利 润 总 额 9, , , , ,550.5 毛 利 率 18.6% 22.5% 23.3% 24.1% 24.8% 减 : 所 得 税 1, , , , ,711.6 营 业 利 润 率 8.3% 7.1% 6.6% 7.7% 8.3% 净 利 润 8, , , , ,839.0 净 利 润 率 % 5.8% 6.7% 7.2% EBITDA/ 营 业 收 入 10.5% 8.5% % 9.5% 资 产 负 债 表 EBIT/ 营 业 收 入 % 8.1% 8.4% E 2013E 2014E 运 营 效 率 货 币 资 金 15, , , , ,925.4 固 定 资 产 周 转 天 数 交 易 性 金 融 资 产 流 动 营 业 资 本 周 转 天 数 应 收 帐 款 7, , , , ,902.5 流 动 资 产 周 转 天 数 应 收 票 据 应 收 帐 款 周 转 天 数 预 付 帐 款 7, , , , ,221.4 存 货 周 转 天 数 存 货 17, , , , ,447.8 总 资 产 周 转 天 数 其 他 流 动 资 产 - 1, 投 资 资 本 周 转 天 数 可 供 出 售 金 融 资 产 持 有 至 到 期 投 资 投 资 回 报 率 长 期 股 权 投 资 ROE 10.4% 12.4% 12.8% 15.7% 17.9% 投 资 性 房 地 产 ROA 9.3% 8.1% 7.1% 13.1% 10.3% 固 定 资 产 29, , , , ,582.6 ROIC 68.2% 18.2% 15.7% 21.1% 25.3% 在 建 工 程 - 20, , , ,607.7 费 用 率 无 形 资 产 10, , , , ,840.4 销 售 费 用 率 7.6% 10.1% 10.3% 10.6% 10.6% 其 他 非 流 动 资 产 管 理 费 用 率 1.7% 4.8% 4.5% 4.8% 5. 资 产 总 额 89, , , , ,625.7 财 务 费 用 率 0.8% 0.3% 1.6% 0.7% 0.7% 短 期 债 务 2, , , , ,000.0 三 费 / 营 业 收 入 10.1% 15.2% 16.4% 16.1% 16.2% 应 付 帐 款 3, , , , ,243.5 偿 债 能 力 应 付 票 据 资 产 负 债 率 10.6% 34.8% 44.7% 16.4% 42.4% 其 他 流 动 负 债 负 债 权 益 比 11.9% 53.3% 80.9% 19.6% 73.7% 长 期 借 款 流 动 比 率 其 他 非 流 动 负 债 速 动 比 率 负 债 总 额 9, , , , ,084.7 利 息 保 障 倍 数 少 数 股 东 权 益 分 红 指 标 股 本 38, , , , ,831.9 DPS( 元 ) 留 存 收 益 42, , , , ,709.1 分 红 比 率 股 东 权 益 80, , , , ,541.0 股 息 收 益 率 % 1.5% 2.1% 2.7% 现 金 流 量 表 业 绩 和 估 值 指 标 E 2013E 2014E E 2013E 2014E 净 利 润 8, , , , ,839.0 EPS( 元 ) 加 : 折 旧 和 摊 销 1, , , , ,997.9 BVPS( 元 ) 资 产 减 值 准 备 PE(X) 公 允 价 值 变 动 损 失 PB(X) 财 务 费 用 , , ,243.8 P/FCF 投 资 损 失 P/S 少 数 股 东 损 益 EV/EBITDA 营 运 资 金 的 变 动 -6, , , , ,740.1 CAGR(%) 31.5% 29.6% % 31.5% 29.6% 经 营 活 动 产 生 现 金 流 量 4, , , , ,340.6 PEG 投 资 活 动 产 生 现 金 流 量 23, , ROIC/WACC 融 资 活 动 产 生 现 金 流 量 -42, , , , ,304.5 REP 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 安 信 证 券 研 究 中 心 预 测 15
16 公 司 评 级 体 系 收 益 评 级 : 买 入 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 增 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 中 性 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 与 沪 深 300 指 数 的 变 动 幅 度 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 卖 出 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 小 于 等 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; B 较 高 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 大 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; Table_A utho rstate me nt 分 析 师 声 明 吴 莉 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 勤 勉 尽 责 诚 实 守 信 本 人 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责, 保 证 信 息 来 源 合 法 合 规 研 究 方 法 专 业 审 慎 研 究 观 点 独 立 公 正 分 析 结 论 具 有 合 理 依 据, 特 此 声 明 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 说 明 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可 本 公 司 及 其 投 资 咨 询 人 员 可 以 为 证 券 投 资 人 或 客 户 提 供 证 券 投 资 分 析 预 测 或 者 建 议 等 直 接 或 间 接 的 有 偿 咨 询 服 务 发 布 证 券 研 究 报 告, 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 一 种 基 本 形 式, 本 公 司 可 以 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 关 影 响 因 素 进 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 本 公 司 的 客 户 发 布 免 责 声 明 本 报 告 仅 供 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 为 任 何 机 构 或 个 人 接 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 基 于 已 公 开 的 资 料 或 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 及 资 料 的 完 整 性 准 确 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 本 报 告 发 布 当 日 的 判 断, 本 报 告 中 的 证 券 或 投 资 标 的 价 格 价 值 及 投 资 带 来 的 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 能 撰 写 并 发 布 与 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 及 资 料 保 持 在 最 新 状 态, 本 公 司 将 随 时 补 充 更 新 和 修 订 有 关 信 息 及 资 料, 但 不 保 证 及 时 公 开 发 布 同 时, 本 公 司 有 权 对 本 报 告 所 含 信 息 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 任 何 有 关 本 报 告 的 摘 要 或 节 选 都 不 代 表 本 报 告 正 式 完 整 的 观 点, 一 切 须 以 本 公 司 向 客 户 发 布 的 本 报 告 完 整 版 本 为 准, 如 有 需 要, 客 户 可 以 向 本 公 司 投 资 顾 问 进 一 步 咨 询 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务, 提 请 客 户 充 分 注 意 客 户 不 应 将 本 报 告 为 作 出 其 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 客 户 自 身 的 投 资 判 断 与 决 策 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 无 论 是 否 已 经 明 示 或 暗 示, 本 报 告 不 能 作 为 道 义 的 责 任 的 和 法 律 的 依 据 或 者 凭 证 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 亦 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 转 发 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 对 本 声 明 条 款 具 有 惟 一 修 改 权 和 最 终 解 释 权 16
17 Tabl e_sale s 销 售 联 系 人 上 海 联 系 人 梁 涛 liangtao@essence.com.cn 张 勤 zhangqin@essence.com.cn 凌 洁 lingjie@essence.com.cn 黄 方 禅 huangfc@essence.com.cn 潘 艳 panyan@essence.com.cn 北 京 联 系 人 潘 冬 亮 pandl@essence.com.cn 周 蓉 zhourong@essence.com.cn 刘 凯 liukai2@essence.com.cn 深 圳 联 系 人 胡 珍 huzhen@essence.com.cn 范 洪 群 fanhq@essence.com.cn 律 烨 lvye@essence.com.cn Table_Ad dres s 安 信 证 券 研 究 中 心 深 圳 市 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 2008 号 中 国 凤 凰 大 厦 1 栋 7 层 邮 编 : 上 海 市 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1589 号 长 泰 国 际 金 融 大 厦 16 层 邮 编 : 北 京 市 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 B 座 19 层 邮 编 :
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9D8D3DAB0BABBAAA3A8C9CFBAA3A3A9D7D4B6AFBBAFB9A4B3CCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303132C4EAC4EAB6C8B9C9B6ABB4F3BBE1B7A8C2C9D2E2BCFBCAE92E646F6378>
上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
78520132927112910.doc
泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
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2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1,
表 一 2016 年 荔 湾 区 收 支 预 算 总 表 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 预 算 收 入 预 算 支 出 项 目 预 算 数 项 目 预 算 数 一 一 般 公 共 预 算 拨 款 5,800.54 一 基 本 支 出 4,695.54 工 资 福 利 支 出 3,092.96 二 政 府 性 基 金 预 算 拨 款 商 品 和 服 务 支 出 121.40 三 国 有
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
股票代码：000936
证 券 代 码 :000936 证 券 简 称 : 华 西 股 份 公 告 编 号 :2016-031 江 苏 华 西 村 股 份 有 限 公 司 二 0 一 五 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
Microsoft Word - 600242_2011_1.doc
中 昌 海 运 股 份 有 限 公 司 600242 2011 年 第 一 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示...2 2 公 司 基 本 情 况...2 3 重 要 事 项...3 4 附 录...5 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误
2016年德州市机构编制委员会
2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位
上篇 财 务
财 务 与 会 计 考 试 大 纲 (2016 年 度 ) 本 科 目 考 试 内 容 涉 及 的 政 策 法 规 以 上 一 自 然 年 度 为 主, 加 当 年 度 4 月 30 日 前 的 必 要 税 收 政 策 调 整 本 次 大 纲 在 2015 年 度 考 试 大 纲 的 基 础 上 进 行 了 部 分 补 充 和 修 订 为 了 使 教 材 体 系 更 加 科 学 规 范, 将 公 司
附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2
公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
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法 律 简 讯 二 〇 一 二 年 三 月 刊 ( 总 第 四 十 六 期 ) 本 期 推 荐 篇 目 艺 术 品 投 资 理 财 产 品 的 法 律 风 险 /1 竞 业 限 制 协 议 在 未 约 定 或 未 履 行 经 济 补 偿 时 的 效 力 认 定 /14 我 国 场 外 交 易 市 场 的 构 建 与 发 展 路 径 ( 下 )/18 本 所 动 态 /28 1 企 业 与 投 融 资
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
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行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1
书面申请
2016 年 度 滨 州 市 地 方 史 志 办 公 室 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 科 目 分 类 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 科 目 分 类 ) 三 2016 年 收 入 预 算
本 文 从 贫 困 概 念 及 演 化 提 出 新 贫 困 人 口 的 定 义 和 类 型 认 为 新 贫 困 人 口 是 我 国 计 划 经 济 向 市 场 经 济 制 度 转 轨 过 程 中 的 利 益 受 损 者 解 决 新 贫 困 人 口 的 生 存 权 和 发 展 权 问 题 是 政 府 的 基 本 责 任 由 此 从 社 会 保 障 的 内 涵 功 能 和 价 值 基 础 等 角 度 阐
2016年山东省民主党派办公大楼管理处
2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
科 学 出 版 社 科 学 出 版 社 前 言 本 书 是 针 对 普 通 高 等 院 校 经 济 类 和 工 商 管 理 类 本 科 专 业 财 务 管 理 学 的 教 学 需 求, 结 合 教 育 部 经 济 管 理 类 本 科 财 务 管 理 学 课 程 教 学 大 纲 编 写 而 成 的 本 书 执 笔 者 都 是 长 期 工 作 在 财 务 管 理 教 学 一 线 的 专 业 教 师,
二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金
一 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 5,400.02 一 般 公 共 服 务 5,270.98 一 般 公 共 预 算 5,400.02 发 展 与 改 革 事 务 5,270.98 政 府 性 基 金 预 算 行 政 运 行 2,516.51 国 有 资 本 经 营 预 算 机 关 服 务
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
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第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
西 南 大 学 硕 士 学 位 论 文 网 络 购 物 动 机 问 卷 的 编 制 及 实 测 姓 名 : 曹 建 英 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 基 础 心 理 学 指 导 教 师 : 张 进 辅 20090401 网 络 购 物 动 机 问 卷 的
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-054 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
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: 周 晓 虹 : - -., - - - -. :( ), -,.( ),,, -. - ( ).( ) ', -,,,,, ( ).( ),,, -., '.,, :,,,, :,,,, ,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,,
(1) 外 币 业 务 本 公 司 发 生 外 币 业 务, 按 交 易 发 生 日 的 即 期 汇 率 折 算 为 记 账 本 位 币 金 额 在 资 产 负 债 表 日, 按 照 下 列 规 定 对 外 币 货 币 性 项 目 和 外 币 非 货 币 性 项 目 进 行 处 理 : A 期 末
股 票 简 称 : 紫 光 股 份 股 票 代 码 :000938 公 告 编 号 :2016-063 紫 光 股 份 有 限 公 司 关 于 补 充 和 变 更 公 司 会 计 政 策 和 会 计 估 计 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 紫 光
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
抗 日 战 争 研 究 年 第 期
田 子 渝 武 汉 抗 战 时 期 是 国 共 第 二 次 合 作 的 最 好 时 期 在 国 共 合 作 的 基 础 上 出 现 了 抗 日 救 亡 共 御 外 侮 的 局 面 这 个 大 好 局 面 的 出 现 与 中 共 长 江 局 的 丰 功 伟 绩 是 分 不 开 的 但 长 期 以 来 由 于 有 一 个 王 明 的 右 倾 错 误 直 接 影 响 了 对 它 的 全 面 科 学 准 确
龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和
语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
Microsoft Word - 600232_2011_1.doc
浙 江 金 鹰 股 份 有 限 公 司 600232 2011 年 第 一 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示...2 2 公 司 基 本 情 况...2 3 重 要 事 项...3 4 附 录...5 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误
18 上 报 该 学 期 新 生 数 据 至 阳 光 平 台 第 一 学 期 第 四 周 至 第 六 周 19 督 促 学 习 中 心 提 交 新 增 专 业 申 请 第 一 学 期 第 四 周 至 第 八 周 20 编 制 全 国 网 络 统 考 十 二 月 批 次 考 前 模 拟 题 第 一 学
1 安 排 组 织 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 网 上 考 前 辅 导 第 一 学 期 第 一 周 统 考 考 前 半 个 月 2 下 发 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 准 考 证 第 一 学 期 第 一 周 导 出 下 半 年 成 人 本 科 学 士 学 位 英 语 统 一 考 试 报 考 3 信 息 第 一 学 期 第 一 周 4 教 学 计 划 和 考 试 计 划 上 网,
目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅
期 权 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 分 析 师 祝 涛 022-28451653 zhutao@bhzq.com 市 场 波 动 依 旧 较 低, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性 核 心 观 点 : 期 权 9 月 第 5 周 周 报 分 析 师 : 祝 涛 SAC NO:S1150516060002 2016 年 09 月 29 日 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波
安信证券股份有限公司
安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2016]126 号 文 核 准, 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 新 联 电 子 发 行 人 或 公 司 ) 非
办 法 >( 修 订 稿 ) 的 议 案 关 于 提 请 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 司 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 宜 的 议 案 确 定 公 司 的 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 项 如
任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 部 分 限 制 性 股 票 回 购 注 销 完 成 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯
关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规
902 13.10B 2012 2013 3 20 关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规 定, 作 为 华 能 国 际 电 力 股 份 有
过 天 天 基 金 申 购 ( 含 定 投 ) 本 基 金, 享 有 申 购 费 率 优 惠, 具 体 折 扣 费 率 以 天 天 基 金 网 站 页 面 3 上 海 好 买 基 金 销 售 有 限 公 司 过 好 买 基 金 电 子 交 易 平 台 申 购 ( 含 定 投 ) 本 基 金, 享 有
关 于 泰 康 宏 泰 回 报 混 合 型 证 券 投 资 基 金 参 加 部 分 销 售 机 构 申 购 定 投 及 转 换 费 率 优 惠 活 动 的 公 告 为 了 答 谢 广 大 投 资 人 对 泰 康 资 产 管 理 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 支 持 和 厚 爱, 经 本 公 司 与 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 交 通
简 报 要 点 ESI 共 有 22 个 学 科 门 类, 江 苏 高 校 目 前 只 有 16 个 学 科 门 类 进 入 了 世 界 1%, 分 别 是 一 般 社 会 科 学 临 床 医 学 农 业 科 学 分 子 生 物 学 和 遗 传 学 动 植 物 科 学 化 学 地 球 科 学 工 程
江 苏 高 等 院 校 ESI 学 科 评 估 简 讯 2016 年 第 2 期 2016-03-17 ESI(Essential Science Indicators, 基 本 科 学 指 标 ) 是 基 于 Web of Science 权 威 数 据 建 立 的 分 析 型 数 据 库, 将 全 球 学 科 分 成 22 个 大 学 科, 来 自 于 Web of Science 的 10 年
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
中华人民共和国财政部令第72号
中 华 人 民 共 和 国 财 政 部 令 第 72 号 事 业 单 位 会 计 准 则 事 业 单 位 会 计 准 则 已 经 2012 年 12 月 5 日 财 政 部 部 务 会 议 修 订 通 过, 现 将 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 准 则 公 布, 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 财 政 部 2012 年 12 月 6 日 事 业 单 位 会 计 准 则 第 一
证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
证 券 代 码 :600108 证 券 简 称 : 亚 盛 集 团 公 告 编 号 :2014-039 甘 肃 亚 盛 实 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 关 于 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 暂 时 补 充 流 动 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者
目 录 1 重 要 提 示... 2 2 公 司 基 本 情 况... 2 3 重 要 事 项... 3 4 附 录... 4 1
深 圳 市 金 证 科 技 股 份 有 限 公 司 600446 2012 年 第 三 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示... 2 2 公 司 基 本 情 况... 2 3 重 要 事 项... 3 4 附 录... 4 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何
投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 指 定 的 销 售 机 构 申 购 和 赎 回 美 元 等 外 币 销 售 的 基 金 份 额, 具 体 详 见 基 金 管 理 人 相 关 公 告 2 在 三 申 购 与 赎 回 的 原 则 部 分 增 加 : 1 本 基 金 采 用 多 币 种 销 售,
博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 修 订 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 及 托 管 协 议 部 分 条 款 的 公 告 为 满 足 投 资 者 的 理 财 需 求, 根 据 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 ( 以 下 简 称 原 基 金 合 同 ) 的 有 关 约 定, 博 时 基
七 场 外 证 券 登 记 托 管 业 务 开 展 情 况... - 18 - 八 证 券 公 司 开 展 柜 台 市 场 业 务 情 况... - 18 - ( 一 ) 柜 台 试 点 公 司 账 户 开 立 情 况... - 18 - ( 二 ) 柜 台 市 场 转 让 情 况... - 19
场 外 证 券 业 务 开 展 情 况 报 告 (2016 年 第 8 期, 总 第 11 期 ) 中 国 证 券 业 协 会 中 证 机 构 间 报 价 系 统 股 份 有 限 公 司 2016 年 8 月 30 日 2016 年 7 月 目 录 本 期 概 要... - 3 - 一 场 外 证 券 业 务 备 案 情 况... - 5 - 二 场 外 证 券 销 售 情 况... - 6 - 三
其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7
证 券 代 码 :601998 证 券 简 称 : 中 信 银 行 公 告 编 号 :2016-31 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 2016 年 第 一 次 A 股 类 别 股 东 会 及 2016 年 第 一 次 H 股 类 别 股 东 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
东吴证券研究所
214-4 214-5 214-6 214-7 214-8 214-9 214-1 214-11 214-12 215-1 215-2 215-3 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 证 券 行 业 证 券 行 业 数 据 跟 踪 报 告 证 券 行 业 数 据 统 计 简 报 (215 年 3 月 ) 市 场 走 势 :3 月 份, 央 行 进 行 第 二 次 降 息, 大 小 盘 齐 飞 截
中国银河证券股份有限公司研究所
中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 一 中 国 银 河 证 券 基 金 分 类 体 系 (2012 版 ) 中 国 银 河 证 券 基 金 研 究 中 心 中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基 金 法 第 五 条 规 定, 基 金 运 作 方 式 可 以 采 取 封 闭 式 开 放 式 或 者 其 他 方 式 采 取 封 闭 式 运 作 方 式 的 基 金, 是 指 经 核 准
证券简称：中珠控股 证券代码：600568 编号：2016-020号
证 券 简 称 : 中 珠 医 疗 证 券 代 码 :600568 编 号 :2016-090 号 中 珠 医 疗 控 股 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 特 别 提 示 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗
随着执业中医师资格考试制度的不断完善，本着为我校中医学专业认证服务的目的，本文通过对我校中医类毕业生参加2012年和2013年的中医执业医师考试成绩及通过率、掌握率进行分析，并与全国的平均水平进行差异比较分析，以此了解我校执业中医师考试的现状，进而反映我校中医类课程总体教学水平，发现考核知识模块教学中存在的不足，反馈给相关学院和教学管理部门，以此提高教学和管理水平。
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Microsoft Word - 20121130国联安基金管理有限公司关于旗下部分基金增加深圳众禄基金销售有限公司为代销机构的公告.doc
国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 增 加 深 圳 众 禄 基 金 销 售 有 限 公 司 为 代 销 机 构 的 公 告 根 据 国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 与 深 圳 众 禄 基 金 销 售 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 众 禄 基 金 ) 签 署 的 国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 开
Microsoft Word - 600531_2011_1.doc
河 南 豫 光 金 铅 股 份 有 限 公 司 600531 2011 年 第 一 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示...2 2 公 司 基 本 情 况...2 3 重 要 事 项...3 4 附 录...6 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 参 政 议 政 民 主 监 督, 参 加 中 国 共 产 党 领 导 的 政 治 协 商 二 部 门 预 算 单 位 构 成 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 部 门 预 算 包 括 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员
中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收 入
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中 国 中 煤 能 源 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 股 东 周 年 大 会 会 议 资 料 二 O 一 五 年 六 月 目 录 会 议 须 知... 2 会 议 议 程... 4 会 议 通 知... 6 议 案 一 关 于 公 司 2014 年 度 董 事 会 报 告 的 议 案... 19 议 案 二 关 于 公 司 2014 年 度 监 事 会 报 告 的 议 案... 21 议
工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术
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附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 39 号 公 允 价 值 计 量 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 公 允 价 值 的 计 量 和 披 露, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 公 允 价 值, 是 指 市 场 参 与 者 在 计 量 日 发 生 的 有 序 交 易 中, 出 售 一 项 资 产 所 能 收 到 或 者 转 移 一