第 36 卷 第 3 期 暨 南 学 报 ( 哲 学 社 会 科 学 版 ) 137 基 于 信 息 不 对 称 和 交 易 成 本 的 考 虑, 莫 迪 利 亚 尼 米 勒 定 理 的 假 设 不 适 合 于 中 小 高 新 技 术 企 业 因 为 对 于 规 模 小 而 风 险 高 的 高 技
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1 2014 年 第 3 期 暨 南 学 报 ( 哲 学 社 会 科 学 版 ) 总 第 182 期 No JinanJournal(PhilosophyandSocialSciences) SumNo.182 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 本 结 构 的 影 响 因 素 分 析 杨 1,2 楠 (1. 南 京 大 学 工 商 管 理 博 士 后 流 动 站, 江 苏 南 京 ; 2. 中 原 工 学 院 经 济 管 理 学 院, 河 南 郑 州 ) [ 摘 要 ] 选 取 294 家 在 创 业 板 上 市 的 高 新 技 术 中 小 企 业 作 为 研 究 样 本, 采 用 2009~2012 年 的 数 据 分 析 了 资 本 结 构 的 影 响 因 素 结 果 表 明 : 影 响 我 国 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 本 结 构 的 主 要 因 素 包 括 偿 债 能 力 企 业 成 长 性 企 业 规 模 资 产 担 保 价 值 营 运 能 力 和 盈 利 能 力 研 究 结 果 显 示, 偿 债 能 力 企 业 规 模 企 业 成 长 性 资 产 担 保 价 值 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 正 相 关, 企 业 的 盈 利 能 力 营 运 能 力 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 负 相 关, 而 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 非 债 务 税 盾 对 资 本 结 构 没 有 显 著 的 解 释 作 用 实 证 分 析 发 现, 对 于 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 来 说, 影 响 资 本 结 构 的 首 要 因 素 为 企 业 偿 债 能 力 [ 关 键 词 ] 高 新 技 术 中 小 企 业 ; 资 本 结 构 ; 创 业 板 ; 成 长 性 ; 影 响 因 素 [ 中 图 分 类 号 ] F [ 文 献 标 识 码 ] A [ 文 章 编 号 ] (2014) 一 研 究 背 景 资 本 结 构 是 指 在 企 业 全 部 资 本 的 构 成 中, 权 益 资 本 与 负 债 资 本 所 占 的 比 重 及 其 比 例 关 系 目 前 国 内 关 于 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 [1]78-80 本 结 构 的 研 究 不 多, 张 军 华 选 取 了 创 业 板 上 市 的 43 家 样 本 公 司 为 研 究 对 象, 实 证 分 析 了 资 本 结 构 的 特 征, 发 现 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 偏 好 内 源 融 资, 其 外 源 融 资 以 商 业 信 用 为 主, 并 认 为 上 市 公 司 流 动 负 债 比 例 偏 高 更 多 的 研 究 倾 向 于 分 析 资 本 结 构 与 企 业 绩 效 控 制 权 类 型 企 业 战 略 之 间 的 关 系, 如 国 内 陈 德 萍 [2]66-72 曾 智 海 选 取 了 187 家 创 业 板 块 上 市 公 司 作 为 研 究 样 本, 应 用 广 义 矩 估 计 法, 考 察 了 创 业 板 上 市 企 业 资 本 结 构 与 企 业 绩 效 之 间 的 互 动 关 系, 发 现 我 国 创 业 板 上 市 公 司 资 本 结 构 与 企 业 [3]13-18 绩 效 存 在 显 著 负 相 关 关 系 ; 周 颖 等 利 用 上 市 家 族 企 业 的 面 板 数 据 检 验 了 金 字 塔 结 构 类 型 与 资 本 结 构 的 关 系, 研 究 发 现 控 制 权 与 现 金 流 权 的 分 离 程 度 与 资 产 负 债 率 存 在 正 相 关 关 [4]8-13 系 ; 任 曙 明 等 利 用 24 家 农 业 上 市 公 司 的 面 板 数 据, 研 究 了 多 元 化 战 略 对 资 本 结 构 的 影 响 在 指 标 选 取 方 面, 国 外 学 者 Titman [5] 以 及 Bery [6] 选 取 的 指 标 主 要 有 企 业 规 模 成 长 性 无 形 资 产 资 产 担 保 价 值 等 在 样 本 选 取 方 面, 多 数 学 者 的 研 究 依 靠 对 小 样 本 的 描 述 性 统 计 Carpenter 和 Petersen [7]54-72 是 一 个 例 外, 他 们 分 析 了 2400 多 家 美 国 上 市 公 司 的 面 板 数 据, 这 些 公 司 均 为 高 科 技 制 造 业 公 司, 时 间 为 1981~1998 年 [ 收 稿 日 期 ] [ 作 者 简 介 ] 杨 楠 (1971 ), 男, 河 南 郑 州 人, 南 京 大 学 工 商 管 理 博 士 后 流 动 站 研 究 人 员, 中 原 工 学 院 经 济 管 理 学 院 副 教 授, 主 要 从 事 技 术 经 济 及 管 理 的 研 究 [ 基 金 项 目 ] 河 南 省 政 府 决 策 研 究 招 标 项 目 河 南 省 优 化 产 业 投 资 结 构 问 题 研 究 ( 批 准 号 :2013B386); 河 南 省 软 科 学 研 究 项 目 河 南 省 高 新 技 术 产 业 自 主 创 新 能 力 的 培 育 与 提 升 研 究 ( 批 准 号 : ); 河 南 省 教 育 厅 科 学 技 术 研 究 重 点 项 目 河 南 省 科 技 型 小 微 企 业 创 业 环 境 评 价 研 究 ( 批 准 号 :14A630055)
![中 原 工 学 院 经 济 管 理 学 院, 河 南 郑 州 450007) [ 摘 要 ] 选 取 294 家 在 创 业 板 上 市 的 高 新 技 术 中 小 企 业 作 为 研 究 样 本, 采 用 2009~2012 年 的 数 据 分 析 了 资 本 结 构 的 影 响 因 素 结 果 表 明 : 影 响 我 国 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 本 结 构 的 主 要](/docs-images/43/23128685/images/page_1.jpg "因 素 包 括 偿 债 能 力 企 业 成 长 性 企 业 规 模 资 产 担 保 价 值 营 运 能 力 和 盈 利 能 力 研 究 结 果 显 示, 偿 债 能 力 企 业 规 模 企 业 成 长 性 资 产 担 保 价 值 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 正 相 关, 企 业 的 盈 利 能 力 营 运 能 力 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 负 相 关, 而 创 业 板")
2 第 36 卷 第 3 期 暨 南 学 报 ( 哲 学 社 会 科 学 版 ) 137 基 于 信 息 不 对 称 和 交 易 成 本 的 考 虑, 莫 迪 利 亚 尼 米 勒 定 理 的 假 设 不 适 合 于 中 小 高 新 技 术 企 业 因 为 对 于 规 模 小 而 风 险 高 的 高 技 术 企 业 来 说, 其 价 值 主 要 体 现 在 成 长 机 会 和 无 形 资 产, 但 其 不 能 抵 押, 很 难 转 移 在 这 方 面,Calo [8] miris 等 发 现, 对 于 规 模 较 小 的 高 新 技 术 企 业 来 说, 其 管 理 者 和 外 部 投 资 者 之 间 的 信 息 不 对 称 比 传 统 中 小 企 业 更 加 严 重, 这 是 由 于 企 业 在 启 动 期 和 成 长 初 期 缺 乏 交 易 记 录, 以 及 在 创 新 过 程 中 固 有 的 不 确 定 性, 而 且 监 督 R&D 方 面 的 投 资 具 有 难 度, 另 外 投 资 者 和 贷 款 机 构 对 技 术 复 杂 的 项 目 认 识 不 足 Campbel 和 Frye [9] 以 及 Boone 等 学 者 认 为 更 重 要 的 是, 因 为 企 业 之 间 激 烈 的 竞 争, 规 模 较 小 的 高 新 技 术 企 业 不 愿 透 露 其 创 新 项 目 的 信 息 [10] 啄 食 顺 序 理 论 为 高 技 术 企 业 资 本 结 构 的 研 究 提 供 了 初 步 支 持 Colombo 和 Grili [11]25-46 的 研 究 表 明 规 模 较 小 的 高 新 技 术 企 业 融 资 主 要 依 [12]79-94 靠 内 部 资 金 根 据 Carpentier 等 的 研 究, 具 有 较 高 的 R&D 强 度 较 多 的 专 利 较 少 的 有 形 资 产 和 较 多 的 研 发 人 员 的 企 业, 在 获 取 外 部 融 资 时 遇 到 更 多 的 问 题 Denis [13] 认 为 较 高 的 企 业 家 人 力 资 本 只 是 影 响 了 对 贷 款 的 需 求 而 非 供 给, 即 受 过 技 术 培 训 的 公 司 创 始 人 有 较 高 的 资 金 需 求, 但 存 在 信 贷 配 给, 风 险 规 避 和 失 望 借 贷 并 不 是 啄 食 顺 序 背 后 的 主 要 原 因 Barclay&Smith [14]8-20 选 取 了 1560 家 法 国 高 技 术 初 创 企 业 作 为 样 本, 发 现 快 速 增 长 的 非 上 市 公 司 或 拥 有 可 抵 押 资 产 的 公 司 更 有 可 能 借 助 于 银 行 债 务 Michaelas [15] 通 过 面 板 数 据 模 型 证 实 了 上 述 观 点 同 样,Elsas [16]32-57 通 过 对 比 利 时 高 技 术 企 业 的 研 究, 发 现 其 银 行 债 务 占 债 务 总 额 的 百 分 比 比 普 通 企 业 高 通 过 对 国 内 外 文 献 的 梳 理, 可 以 发 现 国 外 学 者 在 研 究 方 法 上 重 视 学 科 交 叉 研 究 其 研 究 除 涉 及 财 务 分 析 学 资 产 评 估 和 统 计 学 外, 还 涉 及 商 业 银 行 业 务 与 经 营 证 券 投 资 项 目 管 理 资 本 运 营 运 筹 学 乃 至 保 险 学 等 比 如 新 资 本 结 构 理 论 与 后 资 本 结 构 理 论 的 形 成, 就 是 借 鉴 了 新 制 度 经 济 学 和 信 息 经 济 学 的 研 究 方 法 国 外 学 者 在 研 究 企 业 资 本 结 构 时, 博 采 代 理 成 本 理 论 现 代 企 业 契 约 理 论 和 信 息 不 对 称 理 论 的 研 究 方 法, 把 研 究 角 度 聚 焦 于 融 资 偏 好 的 成 因 分 析 上, 形 成 了 优 序 融 资 理 论 等 研 究 成 果 相 比 之 下, 国 内 学 者 对 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 本 结 构 的 研 究 较 少, 仅 有 的 研 究 在 样 本 选 取 上 也 显 不 足, 部 分 原 因 是 国 内 创 业 板 推 出 时 间 不 长, 且 上 市 公 司 不 多, 导 致 一 些 研 究 结 论 明 显 缺 乏 说 服 力 截 至 目 前, 创 业 板 已 经 成 为 中 小 高 新 技 术 企 业 融 资 的 重 要 渠 道 清 科 研 究 中 心 的 数 据 显 示, 创 业 板 市 场 开 启 以 来 对 中 小 高 新 技 术 企 业 发 展 的 支 持 效 果 逐 步 显 现, 截 至 2012 年 底, 创 业 板 已 上 市 企 业 共 融 资 亿 元 但 在 创 业 板 上 市 的 355 家 公 司 闲 置 着 大 量 的 超 募 资 金, 说 明 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 资 本 结 构 仍 需 改 善 此 外, 我 国 的 商 业 银 行 贷 款 基 准 利 率 由 央 行 确 定, 定 价 机 制 没 有 完 全 市 场 化, 利 率 的 决 定 并 不 完 全 取 决 于 市 场 供 求 状 况, 而 是 由 中 央 银 行 通 过 行 政 命 令 规 定 由 于 国 内 外 融 资 环 境 差 异 巨 大, 因 此 不 能 简 单 地 把 国 外 研 究 成 果 照 搬 到 我 国 的 中 小 高 新 技 术 企 业 融 资 研 究 中 去, 否 则 将 脱 离 我 国 现 实 本 文 拟 对 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 本 结 构 的 影 响 因 素 进 行 分 析, 以 期 能 够 改 善 资 本 结 构 现 状, 更 好 地 发 挥 我 国 创 业 板 市 场 的 融 资 作 用 二 研 究 设 计 ( 一 ) 理 论 分 析 与 研 究 假 设 首 先,Colombo 和 Grili [17] 对 意 大 利 小 型 高 技 术 企 业 的 研 究 表 明, 小 型 高 新 技 术 企 业 的 融 资 渠 道 主 要 为 内 源 融 资 根 据 权 衡 理 论, 规 模 大 的 企 业 抗 风 险 能 力 较 强, 因 此 拥 有 更 强 的 负 债 能 力 和 更 高 的 负 债 比 率 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 普 遍 具 有 规 模 小 高 风 险 高 成 长 性 的 特 点, 随 着 企 业 规 模 的 逐 渐 扩 大, 负 债 能 力 也 会 逐 步 增 强 据 此, 本 文 提 出 假 设 一 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 资 本 结 构 与 企 业 规 模 存 在 正 相 关 关 系 本 文 选 取 总 资 产 和 利 润 总 额 的 自 然 对 数, 来 衡 量 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 规 模
![程 中 固 有 的 不 确 定 性, 而 且 监 督 R&D 方 面 的 投 资 具 有 难 度, 另 外 投 资 者 和 贷 款 机 构 对 技 术 复 杂 的 项 目 认 识 不 足 Campbel 和 Frye [9]265-282 以 及 Boone 等 学 者 认 为 更 重 要 的 是, 因 为 企 业 之 间 激 烈 的 竞 争, 规 模 较 小 的 高 新 技 术 企 业 不 愿](/docs-images/43/23128685/images/page_2.jpg "透 露 其 创 新 项 目 的 信 息 [10]66-101 啄 食 顺 序 理 论 为 高 技 术 企 业 资 本 结 构 的 研 究 提 供 了 初 步 支 持 Colombo 和 Grili [11]25-46 的 研 究 表 明 规 模 较 小 的 高 新 技 术 企 业 融 资 主 要 依 [12]79-94 靠 内 部 资 金 根 据 Carpentier 等 的 研 究, 具 有")
3 138 杨 楠 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 本 结 构 的 影 响 因 素 分 析 2014 年 3 月 其 次,Chitenden 和 Hutchinson [18]59-67 选 取 了 3480 家 英 国 高 技 术 企 业 组 成 的 样 本, 分 析 了 它 们 的 资 本 结 构, 发 现 使 用 银 行 债 务 尤 其 是 短 期 债 务 与 企 业 的 盈 利 能 力 呈 负 相 关 根 据 融 资 优 序 理 论, 企 业 的 盈 利 性 好, 则 企 业 在 融 资 时 倾 向 于 优 先 使 用 留 存 收 益, 即 先 内 源 融 资 后 外 源 融 资, 从 而 导 致 债 务 比 率 降 低 据 此, 本 文 提 出 假 设 二 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 盈 利 能 力 与 资 本 结 构 负 相 关 本 文 以 营 业 利 润 率 和 净 资 产 收 益 率 来 代 表 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 盈 利 能 力 [19] 第 三, 根 据 Chahine 等 的 研 究, 具 有 较 多 的 专 利 和 较 少 的 有 形 资 产 的 企 业, 在 获 取 外 部 融 资 时 遇 到 更 多 的 问 题 与 此 观 点 相 似,Casar [20] 分 析 了 292 家 澳 大 利 亚 中 小 型 科 技 企 业 的 资 本 结 构, 通 过 Tobit 模 型 的 估 计, 发 现 银 行 债 务 占 总 资 产 的 比 率 随 着 企 业 可 抵 押 资 产 额 的 增 大 而 增 大 根 据 代 理 成 本 理 论, 资 产 的 担 保 价 值 高, 则 可 以 降 低 债 权 人 承 担 债 务 代 理 成 本 的 风 险, 从 而 增 加 债 务 融 资 量 据 此, 本 文 提 出 假 设 三 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 资 产 担 保 价 值 与 资 本 结 构 正 相 关 本 文 以 固 定 资 产 比 率 来 代 表 资 产 担 保 价 值 [21] 第 四,Bougheas 等 提 供 的 证 据 表 明, 偿 债 能 力 强 的 德 国 小 型 高 技 术 企 业, 其 资 产 负 债 率 较 高 根 据 信 息 不 对 称 理 论, 如 果 企 业 的 偿 债 能 力 越 强, 尤 其 是 短 期 偿 债 能 力 越 强, 则 越 容 易 获 得 债 权 人 的 信 任, 从 而 更 易 获 得 新 的 债 务 融 资, 资 产 负 债 率 会 随 之 提 高 据 此, 本 文 提 出 假 设 四 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 偿 债 能 力 与 资 本 结 构 正 相 关 本 文 以 流 动 比 率 和 速 动 比 率 代 表 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 偿 债 能 力 第 五,Grili [22] 认 为, 企 业 成 长 性 对 贷 款 的 需 求 产 生 较 大 影 响, 即 具 有 高 成 长 性 的 公 司 有 较 高 的 资 金 需 求, 根 据 代 理 成 本 理 论, 企 业 的 成 长 性 越 强, 资 产 替 代 效 应 将 会 越 强, 债 务 融 资 能 力 也 将 随 之 增 强, 从 而 导 致 债 务 比 率 上 升 据 此, 本 文 提 出 假 设 五 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 成 长 性 与 资 本 结 构 正 相 关 本 文 以 总 资 产 增 长 率 和 净 利 润 增 长 率 来 代 表 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 成 长 性 第 六,Cumming 和 Johan [23] 以 及 Kap lan [24] 通 过 对 不 同 国 家 的 数 据 分 析, 发 现 营 运 能 力 越 强 的 高 技 术 企 业, 其 负 债 越 少, 其 影 响 程 度 虽 在 不 同 国 家 会 有 所 不 同, 但 影 响 的 整 体 方 向 是 一 致 的 根 据 融 资 优 序 理 论, 营 运 能 力 越 强 的 企 业, 企 业 的 财 务 状 况 越 好, 融 资 时 企 业 将 优 先 使 用 留 存 收 益, 会 更 多 地 依 赖 于 内 源 融 资, 即 倾 向 于 先 内 源 融 资 后 外 源 融 资, 因 此 资 产 负 债 率 会 随 之 降 低 据 此, 本 文 提 出 假 设 六 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 营 运 能 力 与 资 本 结 构 负 相 关 本 文 以 存 货 周 转 率 和 应 收 账 款 周 转 率 来 代 表 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 营 运 能 力 第 七,Scelato 和 Ugheto [25]1-25 分 析 了 2400 多 家 美 国 上 市 公 司 的 面 板 数 据, 这 些 公 司 均 为 高 科 技 制 造 业 公 司, 时 间 从 1995 年 到 2007 年 其 研 究 表 明, 非 债 务 税 盾 与 资 本 结 构 呈 负 相 关 根 据 资 本 结 构 的 税 收 理 论, 债 务 具 有 税 盾 价 值, 可 以 降 低 企 业 的 实 际 税 负, 即 负 债 可 以 获 得 免 税 优 惠 而 提 高 企 业 的 价 值, 而 非 债 务 税 盾 可 以 替 代 债 务 融 资 所 产 生 的 节 税 利 益, 从 而 导 致 企 业 的 负 债 动 机 削 弱 据 此, 本 文 提 出 假 设 七 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 非 债 务 税 盾 与 资 本 结 构 负 相 关 本 文 采 用 折 旧 占 总 资 产 的 比 重 来 衡 量 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 非 债 务 税 盾 ( 二 ) 研 究 样 本 与 数 据 来 源 截 至 2012 年 12 月, 创 业 板 的 上 市 公 司 总 数 达 到 了 355 家, 其 中 高 新 技 术 中 小 企 业 共 有 312 家, 剔 除 数 据 不 全 和 业 绩 亏 损 的 恒 信 移 动 鼎 汉 技 术 三 五 互 联 高 新 兴 天 龙 光 电 新 大 新 材 启 源 装 备 佳 讯 飞 鸿 等 18 家 公 司, 样 本 公 司 一 共 是 294 家 所 有 的 统 计 数 据 都 取 自 这 294 家 公 司 对 外 公 布 的 2009 年 至 2012 年 的 年 度 财 务 报 表, 研 究 所 使 用 的 数 据 主 要 来 自 锐 思 金 融 研 究 数 据 库 巨 潮 资 讯 网 以 及 国 泰 安 信 息 技 术 有 限 公 司 提 供 的 CSMAR 数 据 库 ( 三 ) 变 量 设 计 与 研 究 方 法 根 据 前 文 的 理 论 分 析, 本 文 选 择 12 个 指 标 作 为 解 释 变 量 选 取 资 产 负 债 率 产 权 比 率 以 及 长 期 负 债 率 作 为 被 解 释 变 量 各 指 标 定 义 见 表 1 本 文 采 用 的 研 究 方 法 为 因 子 分 析 法 和 多 元 线 性 回 归
![文 以 营 业 利 润 率 和 净 资 产 收 益 率 来 代 表 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 盈 利 能 力 [19]505-528 第 三, 根 据 Chahine 等 的 研 究, 具 有 较 多 的 专 利 和 较 少 的 有 形 资 产 的 企 业, 在 获 取 外 部 融 资 时 遇 到 更 多 的 问 题 与 此 观 点 相 似,Casar](/docs-images/43/23128685/images/page_3.jpg "[20]261-283 分 析 了 292 家 澳 大 利 亚 中 小 型 科 技 企 业 的 资 本 结 构, 通 过 Tobit 模 型 的 估 计, 发 现 银 行 债 务 占 总 资 产 的 比 率 随 着 企 业 可 抵 押 资 产 额 的 增 大 而 增 大 根 据 代 理 成 本 理 论, 资 产 的 担 保 价 值 高, 则 可 以 降 低 债 权 人 承 担 债 务 代 理 成")
4 第 36 卷 第 3 期 暨 南 学 报 ( 哲 学 社 会 科 学 版 ) 139 表 1 指 标 变 量 定 义 变 量 符 号 变 量 名 称 变 量 定 义 x 1 利 润 总 额 利 润 总 额 取 自 然 对 数 x 2 总 资 产 年 末 总 资 产 取 自 然 对 数 x 3 营 业 利 润 率 营 业 利 润 / 全 部 业 务 收 入 100% x 4 流 动 比 率 流 动 资 产 / 流 动 负 债 100% x 5 速 动 比 率 速 动 资 产 / 流 动 负 债 100% x 6 折 旧 占 总 资 产 的 比 重 折 旧 / 总 资 产 100% x 7 净 利 润 增 长 率 本 年 净 利 润 增 长 额 / 上 年 净 利 润 100% x 8 净 资 产 收 益 率 公 司 税 后 利 润 / 净 资 产 100% x 9 存 货 周 转 率 销 货 成 本 / 平 均 存 货 余 额 100% x 10 应 收 账 款 周 转 率 主 营 业 务 收 入 净 额 / 应 收 账 款 平 均 余 额 100% x 11 总 资 产 增 长 率 本 年 总 资 产 增 长 额 / 年 初 资 产 总 额 100% x 12 固 定 资 产 比 率 固 定 资 产 / 资 产 总 额 100% y 1 资 产 负 债 率 负 债 总 额 / 资 产 总 额 100% y 2 产 权 比 率 负 债 总 额 / 所 有 者 权 益 总 额 100% y 3 长 期 负 债 率 非 流 动 负 债 / 资 产 总 额 100% ( 四 ) 模 型 设 定 以 资 产 负 债 率 作 为 被 解 释 变 量 y 1 产 权 比 率 作 为 被 解 释 变 量 y 2 长 期 负 债 率 作 为 被 解 释 变 量 y 3, 设 定 回 归 模 型 如 下 : y 1 =α 1 n β i F i ε 1 (1) i=1 y 2 =α 2 n β i F i ε 2 (2) i=1 y 3 =α 3 n β i F i ε 3 (3) i=1 公 式 (1) 至 (3) 中,α 1 α 2 α 3 为 回 归 常 数, β i 为 偏 回 归 系 数,F i 为 因 子,ε 为 随 机 误 差 本 文 应 用 SPSS17 0 软 件 对 研 究 样 本 进 行 回 归 分 析 三 实 证 结 果 与 分 析 ( 一 ) 因 子 分 析 下 面 对 样 本 公 司 年 的 数 据 依 次 进 行 分 析, 其 步 骤 如 下 : 输 入 原 始 数 据, 计 算 样 本 均 值 和 方 差, 进 行 标 准 化 处 理 ; 求 样 本 相 关 系 数 矩 阵 ; 求 相 关 系 数 矩 阵 的 特 征 根 和 相 应 的 标 准 正 交 的 特 征 向 量 ; 确 定 公 共 因 子 数 ; 计 算 公 共 因 子 的 共 性 方 差 ; 对 载 荷 矩 阵 进 行 旋 转, 以 求 能 更 好 地 解 释 公 共 因 子 ; 对 公 共 因 子 作 出 专 业 性 的 解 释 限 于 篇 幅, 部 分 具 体 过 程 略 首 先 分 析 2011 年 的 数 据 采 用 方 差 最 大 法 对 因 子 载 荷 矩 阵 进 行 正 交 旋 转, 得 到 因 子 命 名 情 况 见 表 2 表 2 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 本 结 构 的 影 响 因 子 与 变 量 影 响 因 子 代 号 因 子 名 称 代 表 变 量 速 动 比 率 x 5 F 1 偿 债 能 力 因 子 流 动 比 率 x 4 F 2 F 3 F 4 F 5 企 业 成 长 性 因 子 净 利 润 增 长 率 x 7 总 资 产 增 长 率 x 11 盈 利 能 力 因 子 营 业 利 润 率 x 3 净 资 产 收 益 率 x 8 企 业 规 模 因 子 总 资 产 x 2 利 润 总 额 x 1 营 运 能 力 因 子 应 收 账 款 周 转 率 x 10 存 货 周 转 率 x 9 F 6 资 产 担 保 价 值 因 子 固 定 资 产 比 率 x 12 F 7 非 债 务 税 盾 因 子 折 旧 占 总 资 产 的 比 重 x 6 应 用 SPSS17 0 软 件, 得 出 2011 年 相 关 数 据 的 因 子 得 分 系 数 矩 阵, 结 果 如 表 3 表 3 因 子 得 分 系 数 矩 阵 成 分 x x x x x x x x x x x x
5 140 杨 楠 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 本 结 构 的 影 响 因 素 分 析 2014 年 3 月 根 据 表 3 的 数 据, 各 因 子 的 得 分 函 数 如 下 : F 1 =-0 153x x x x x x x x x x x x 12 (4) F 2 = 0 031x x x x x x x x x x x x 12 (5) F 3 = 0 138x x x x x x x x x x x x 12 (6) F 4 = 0 532x x x x x x x x x x x x 12 (7) F 5 =-0 026x x x x x x x x x x x x 12 (8) F 6 = 0 147x x x x x x x x x x x x 12 (9) F 7 = 0 261x x x x x x x x x x x x 12 (10) 然 后 可 以 计 算 出 各 因 子 的 得 分, 同 理 可 得 出 其 他 年 份 的 因 子 得 分 函 数 下 面 利 用 各 因 子 得 分 进 行 多 元 回 归 分 析 ( 二 ) 多 元 回 归 分 析 利 用 公 式 (4) 至 公 式 (10) 计 算 各 个 样 本 企 业 各 年 的 6 个 因 子 得 分 值, 然 后 分 别 与 资 产 负 债 率 产 权 比 率 以 及 长 期 负 债 率 进 行 多 元 线 性 回 归 下 面 首 先 利 用 各 个 样 本 企 业 的 因 子 得 分 值 与 资 产 负 债 率 进 行 回 归, 分 析 结 果 见 表 4 本 文 采 用 方 差 分 析 来 进 行 显 著 性 检 验, 使 用 偏 F 检 验 的 概 率 p 值 作 为 筛 选 标 准, 如 果 概 率 p 值 大 于 显 著 性 水 平 0 10, 则 该 变 量 被 剔 除 ; 如 果 概 率 p 值 小 于 显 著 性 水 平 0 05, 则 该 变 量 被 引 入 经 过 逐 步 筛 选, 最 终 模 型 为 第 三 个 模 型 表 5 是 对 第 三 个 模 型 进 行 F 检 验 的 方 差 分 析 表, 从 表 5 可 以 看 到, 第 三 个 模 型 的 F 值 为 , 对 应 的 概 率 值 p 为 0 000, 取 显 著 性 水 平 0 05, 该 模 型 的 概 率 值 p 小 于 0 05, 通 过 了 显 著 性 检 验 表 4 资 产 负 债 率 与 各 变 量 回 归 分 析 结 果 非 标 准 化 系 数 B 模 型 2012 年 2011 年 2010 年 2009 年 ( 常 量 ) 表 5 F F F F F F 方 差 分 析 模 型 F Sig. 1 回 归 残 差 总 计 2 回 归 残 差 总 计 3 回 归 残 差 总 计 根 据 表 4 可 得 2011 年 资 产 负 债 率 的 回 归 模 型 为 : ^y 1 = F F F F F 4 (11) 根 据 公 式 (11) 可 以 发 现, 偿 债 能 力 因 子 F 1 对 资 产 负 债 率 影 响 最 大, 呈 现 正 相 关, 因 子 F 3 作 为 反 映 企 业 盈 利 能 力 的 指 标 对 资 产 负 债 率 的 影 响 较 为 明 显, 呈 现 负 相 关, 企 业 成 长 性 因 子 F 2 与 资 产 负 债 率 正 相 关, 企 业 成 长 性 越 强, 资 产 负 债 率 越 大 利 用 各 个 样 本 企 业 的 因 子 得 分 值 与 产 权 比 率 进 行 回 归, 结 果 如 表 6:
6 第 36 卷 第 3 期 暨 南 学 报 ( 哲 学 社 会 科 学 版 ) 141 表 6 产 权 比 率 与 各 变 量 回 归 分 析 结 果 非 标 准 化 系 数 B 模 型 2012 年 2011 年 2010 年 2009 年 ( 常 量 ) F F F F F 根 据 表 6 可 以 看 出 偿 债 能 力 因 子 F 1 对 产 权 比 率 影 响 最 大, 而 且 偿 债 能 力 越 强, 产 权 比 率 越 高 偿 债 能 力 因 子 对 产 权 比 率 的 影 响 较 为 明 显, 呈 显 著 正 相 关 根 据 表 6 可 以 得 出 2011 年 的 产 权 比 率 的 回 归 模 型 如 下 : ^y 2 = F F F F F 3 (12) 利 用 各 个 样 本 企 业 的 因 子 得 分 值 与 长 期 负 债 率 进 行 回 归, 限 于 篇 幅, 部 分 结 果 略 去, 最 终 结 果 如 表 7 根 据 表 7 可 以 得 出 2011 年 长 期 负 债 率 的 回 归 模 型 如 下 : ^y 3 = F F F F F 6 (13) 根 据 表 7 可 以 看 出 偿 债 能 力 因 子 F 1 对 长 期 负 债 率 影 响 最 大, 而 且 偿 债 能 力 越 强, 长 期 负 债 率 越 高 根 据 表 4 至 表 7 可 以 得 到 各 年 的 最 优 回 归 模 型, 汇 总 如 表 8 表 7 长 期 负 债 率 与 各 变 量 回 归 分 析 结 果 模 型 非 标 准 化 系 数 B 2012 年 2011 年 2010 年 2009 年 ( 常 量 ) F F F F F ( 三 ) 结 果 分 析 综 上 所 述, 当 分 别 采 用 资 产 负 债 率 产 权 比 率 长 期 负 债 率 度 量 资 本 结 构 时, 可 以 发 现 : 1. 以 资 产 负 债 率 描 述 资 本 结 构 以 资 产 负 债 率 度 量 资 本 结 构, 则 偿 债 能 力 企 业 规 模 与 资 本 结 构 正 相 关 另 外 从 2010 年 的 资 本 结 构 影 响 因 素 看, 营 运 能 力 与 资 本 结 构 呈 显 著 的 负 相 关 关 系 ;2011 年 盈 利 能 力 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 的 负 相 关 关 系, 企 业 成 长 性 资 产 担 保 价 值 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 的 正 相 关 关 系 ; 从 2012 年 的 资 本 结 构 影 响 因 素 看, 偿 债 能 力 企 业 规 模 与 资 本 结 构 呈 显 著 的 正 相 关 关 系, 实 证 结 果 与 假 设 基 本 一 致 表 8 回 归 模 型 年 份 资 产 负 债 率 产 权 比 率 长 期 负 债 率 2009 ^y 1(2009) = F F 4 ^y 2(2009) = F 1 ^y 3(2009) = F F ^y 1(2010) = F F 4 - ^y 2(2010) = F F 5 ^y 3(2010) = F F F ^y 1(2011) = F F 3 ^y 2(2011) = F F 2 ^y 3(2011) = F F F F F F F F F F F ^y 1(2012) = F F 3 ^y 2(2012) = F F 2 ^y 3(2012) = F F F F F F 2 2. 以 产 权 比 率 度 量 资 本 结 构 从 各 年 的 回 归 模 型 看, 偿 债 能 力 因 子 均 进 入 回 归 模 型, 且 与 资 本 结 构 正 相 关, 与 假 设 基 本 一 致 从 2011 年 的 回 归 模 型 看, 企 业 成 长 性 企 业 规 模 资 产 担 保 价 值 均 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 的 正 相 关 关 系, 盈 利 能 力 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 的 负 相 关 关 系, 与 假 设 基 本 一 致 ; 从 2012 年 的 回 归 模 型 看, 偿 债 能 力 企 业 成 长 性 企 业 规 模 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 的 正 相 关 关 系, 与 假 设 相 一 致 3. 以 长 期 负 债 率 度 量 资 本 结 构 从 各 年 的 回 归 模 型 看, 以 长 期 负 债 率 描 述
7 142 杨 楠 : 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 资 本 结 构 的 影 响 因 素 分 析 2014 年 3 月 资 本 结 构, 则 偿 债 能 力 与 企 业 规 模 均 对 资 本 结 构 产 生 显 著 影 响, 呈 显 著 的 正 相 关 关 系, 与 假 设 一 致 从 各 年 的 资 本 结 构 影 响 因 素 看, 除 以 上 两 个 因 素 之 外,2010 年 盈 利 能 力 与 资 本 结 构 呈 显 著 的 负 相 关 关 系 ; 在 2011 年, 企 业 成 长 性 资 产 担 保 价 值 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 的 正 相 关 关 系, 盈 利 能 力 与 资 本 结 构 呈 显 著 的 负 相 关 关 系, 与 假 设 相 一 致 ; 在 2012 年, 偿 债 能 力 企 业 规 模 企 业 成 长 性 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 的 正 相 关 关 系, 与 假 设 相 一 致 四 结 论 本 文 基 于 创 业 板 294 家 高 新 技 术 中 小 企 业 的 数 据, 构 建 了 回 归 模 型, 检 验 了 资 本 结 构 的 影 响 因 素 主 要 得 出 以 下 结 论 : 1. 偿 债 能 力 企 业 规 模 企 业 成 长 性 资 产 担 保 价 值 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 正 相 关 从 2009 年 至 2012 年 的 分 别 对 资 产 负 债 率 产 权 比 率 长 期 负 债 率 进 行 回 归 的 12 个 模 型 来 看, 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 偿 债 能 力 对 资 本 结 构 影 响 最 为 稳 定, 而 且 偿 债 能 力 越 强, 负 债 越 多, 这 是 因 为 偿 债 能 力 越 强, 则 越 容 易 获 得 债 权 人 的 信 任, 从 而 更 易 获 得 新 的 债 务 融 资 这 与 Riter 和 Welch [26] 的 研 究 结 论 是 相 一 致 的, 他 们 的 研 究 均 得 出 偿 债 能 力 与 企 业 负 债 比 例 呈 正 相 关 的 结 论 其 次, 实 证 结 果 表 明, 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 规 模 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 的 正 相 关 关 系, 这 与 假 设 相 一 致, 规 模 大 的 企 业 其 经 营 战 略 常 为 多 元 化, 因 而 其 风 险 一 般 低 于 规 模 小 的 企 业, 预 期 破 产 成 本 较 低, 较 易 进 行 外 源 性 融 资, 因 而 负 债 率 较 高 此 外, 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 成 长 性 越 强, 其 资 金 需 求 也 越 高, 同 时 成 长 性 强 的 企 业 更 易 得 到 债 权 人 的 信 任, 因 此 其 负 债 率 也 越 高 最 后, 资 产 担 保 价 值 较 高, 可 以 降 低 代 理 成 本, 因 而 有 利 于 企 业 获 得 长 期 性 债 务 融 资, 但 对 于 创 业 板 的 高 新 技 术 中 小 企 业 来 说, 固 定 资 产 普 遍 较 少, 长 期 负 债 率 偏 低 甚 至 没 有 长 期 负 债, 这 也 从 另 一 侧 面 验 证 了 资 产 担 保 价 值 与 资 本 结 构 呈 正 相 关 关 系 的 结 论 2. 企 业 的 盈 利 能 力 营 运 能 力 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 负 相 关 实 证 分 析 表 明, 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 盈 利 能 力 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 负 相 关, 根 据 融 资 优 序 理 论, 盈 利 性 提 高, 融 资 时 企 业 将 优 先 使 用 留 存 收 益, 会 更 多 地 依 赖 于 内 源 融 资 营 运 能 力 强, 则 企 业 财 务 状 况 较 好, 其 内 部 积 累 可 以 在 很 大 程 度 上 满 足 企 业 的 融 资 需 求, 因 此 与 资 本 结 构 之 间 呈 显 著 负 相 关 3. 非 债 务 税 盾 对 资 本 结 构 没 有 显 著 的 解 释 作 用 通 过 上 文 的 多 元 线 性 回 归 分 析, 发 现 非 债 务 税 盾 因 子 在 各 年 模 型 中 均 被 筛 选 掉, 这 表 明 非 债 务 税 盾 与 资 本 结 构 不 相 关, 这 与 假 设 七 不 一 致 由 于 我 国 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 债 务 融 资 以 短 期 债 务 为 主, 从 非 债 务 税 盾 与 企 业 资 产 负 债 率 不 相 关 的 结 论 中, 并 不 能 判 定 企 业 利 用 债 务 避 税 的 动 机 不 存 在, 虽 然 实 证 中 并 没 有 直 接 得 到 非 债 务 税 盾 与 企 业 资 本 结 构 相 关 的 直 接 证 据 这 其 中 的 原 因 可 能 就 是 Margari tis [27] 所 认 为 的, 高 技 术 企 业 的 高 成 长 与 高 风 险 的 特 性 使 得 税 收 对 企 业 资 本 结 构 的 影 响 不 敏 感 实 证 结 果 表 明, 对 于 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 来 说, 影 响 资 本 结 构 的 首 要 因 素 为 企 业 偿 债 能 力, 其 偿 债 能 力 对 资 本 结 构 的 影 响 最 为 稳 定 也 最 大, 其 次 为 企 业 规 模 盈 利 能 力 企 业 成 长 性 营 运 能 力 和 资 产 担 保 价 值 中 小 高 新 技 术 企 业 应 该 根 据 以 上 影 响 因 素, 调 整 资 本 结 构, 拓 展 融 资 渠 道, 实 现 资 本 结 构 的 优 化 本 文 虽 探 讨 了 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 资 本 结 构 问 题, 并 取 得 了 一 些 结 果, 但 仍 存 在 不 足 : 在 对 融 资 结 构 的 影 响 因 素 进 行 分 析 时, 没 有 考 虑 行 业 因 素 以 及 宏 观 经 济 因 素 对 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 融 资 结 构 的 影 响, 造 成 了 研 究 结 果 的 局 限 性, 这 也 是 本 文 的 研 究 方 向, 今 后 还 需 进 一 步 地 研 究 [ 参 考 文 献 ] [1] 张 军 华. 资 本 结 构 资 产 结 构 与 企 业 绩 效 基 于 创 业 板 高 新 技 术 中 小 企 业 的 实 证 研 究 [J]. 财 会 通 讯, 2011,62(4).
8 第 36 卷 第 3 期 暨 南 学 报 ( 哲 学 社 会 科 学 版 ) 143 [2] 陈 德 萍, 曾 智 海. 资 本 结 构 与 企 业 绩 效 的 互 动 关 系 研 究 基 于 创 业 板 上 市 公 司 的 实 证 检 验 [J]. 会 计 研 究,2012,35(8). [3] 周 颖, 武 慧 硕, 徐 继 伟. 金 字 塔 结 构 类 型 与 资 本 结 构 基 于 中 国 上 市 家 族 企 业 面 板 数 据 的 实 证 研 究 [J]. 大 连 理 工 大 学 学 报 ( 社 会 科 学 版 ),2011,32(4). [4] 任 曙 明, 马 强, 晏 雅 卉. 农 业 上 市 公 司 多 元 化 战 略 与 资 本 结 构 动 态 调 整 [J]. 大 连 理 工 大 学 学 报 ( 社 会 科 学 版 ),2010,31(3). [5]TitmanS..Adynamicmodelofoptimalcapitalstructure [J].ReviewofFinance,2007,11(3). [6]BeryT.. Theinteraction amongmultiplegovernance mechanismsinyoungnewlypublicfirms[j].journalof CorporateFinance,2006,12(5). [7]Carpenter,R.E.,Petersen,B.C..Capitalmarketim perfections,high techinvestment,andnewequityfinan cing[j].economicjournal,2002,112. [8]Calomiris,C.W.,Himmelberg,C.P.,& Wachtel, P..Commercialpaper,corporatefinance,andthebusi nescycle:amicroeconomicperspective[c].carnegie RochesterConferenceSeriesonPublicPolicy,2005,42. [9]Campbel,T.,& Frye,M..Venturecapitalistmonito ring:evidencefromgovernancestructures[j].quarterly ReviewofEconomicsandFinance,2009,49(2). [10]Boone,A.,Field,L.,Karpof,J.,& Raheja,C.. Thedeterminantsofcorporateboardsizeandcomposi tion:anempiricalanalysis[j].journaloffinanciale conomics,2007,85(1). [11]Colombo,M.,& Grili,L..Fundinggaps?Accesto bankloansbyhigh techstart ups[j].smalbusines Economics,2007,29(1-2). [12]Carpentier,C.,Liotard,I.,&Revest,V..Lapromo tiondesfirmesfranc,aisesdebiotechnologie:lerolede laproprie te intelectueleetdelafinance[j].revue d EconomieIndustriele,2007,120. [13]Denis,D..Entrepreneurialfinance:anoverviewofthe isuesandevidence[j].journalofcorporatefinance, 2011,10(2). [14]Barclay,M.,&Smith,C..Thecapitalstructurepuz zle:anotherlookattheevidence[j].journalofap pliedcorporatefinance,2005,12(1). [15]Michaelas,N.,F..Financialpolicyandcapitalstruc turechoiceinu.k.smesempiricalevidencefrom companypaneldata[j].smalbusineseconomics, 2009,12. [16]Elsas,R..Empiricaldeterminantsofrelationshiplend ing[j].journaloffinancialintermediation,2005,14 (1). [17]Colombo,M.,& Grili,L..Ongrowthdriversof hightechstart ups:exploringtheroleoffounders hu mancapitalandventurecapital[j].journalofbusines Venturing,2010,(1). [18]Chitenden,F.,G.Hal,andP.Hutchinson.Smal firm growth,accestocapitalmarketsandfinancial structure:reviewofisuesandanempiricalinvestiga tion[j].smalbusineseconomics,2011,(8). [19]Chahine,S.,Filatotchev,I.,&Wright,M..Venture capitalists,businesangels,andperformanceofentre preneurialiposintheukandfrance[j].journalof BusinesFinance&Accounting,2007,34. [20]Casar,G..Thefinancingofbusinesstart ups[j]. JournalofBusinesVenturing,2010,19. [21]Bougheas,S.,Mizen,P.,& Yalcin,C..Accesto externalfinance:theoryandevidenceontheimpactof monetarypolicyandfirm specificcharacteristics[j]. JournalofBanking&Finance,2011,30. [22]Grili,L..Internetstart upsaccestothebankloanmar ket: Evidence from Italy[J].Applied Economics, 2009,37(3). [23]Cumming,D.,&Johan,S..Isthelaworthelawyers? Investmentscovenantsaroundtheworld[J].European FinancialManagement,2006,12. [24]KaplanS..Howdolegaldiferencesandexperienceaf fectfinancialcontracts[j].journaloffinancialinter mediation,2007,16(3). [25]Scelato,G.,&Ugheto,E..TheBaselIreformand theprovisionoffinanceforr&dactivitiesinsmes:an analysisforasampleofitaliancompanies[j].interna tionalsmalbusinesjournal,2010,28(1). [26]RiterJ,WelchI..AreviewofIPOactivity,pricing,and alocations[j].journaloffinance,2002,57(4). [27]Margaritis.Capitalstructureequityownershipandfirm performance[j].journalofbanking& Finance,2010,3 (5). [ 责 任 编 辑 王 治 国 责 任 校 对 王 景 周 ]
![大 连 理 工 大 学 学 报 ( 社 会 科 学 版 ),2010,31(3). [5]TitmanS..Adynamicmodelofoptimalcapitalstructure [J].ReviewofFinance,2007,11(3). [6]BeryT.](/docs-images/43/23128685/images/page_8.jpg ". Theinteraction amongmultiplegovernance mechanismsinyoungnewlypublicfirms[j].journalof CorporateFinance,2006,12(5). [7]Carpenter,R.E.,Petersen,B.C..Capitalmarketim perfections,high techinvestment,andnewequityfinan cing[j].")
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抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
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第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
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评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
第 卷 第 辑 高 明 华 蔡 卫 星 曾 诚 股 权 结 构 与 信 息 披 露 质 量 来 自 证 券 分 析 师 盈 余 预 测 特 征 的 证 据!!
第 卷 第 辑 年 月 产 业 经 济 评 论 高 明 华 蔡 卫 星 曾 诚 本 文 利 用 年 中 国 股 上 市 公 司 的 相 关 数 据 使 用 证 券 分 析 师 盈 余 预 测 特 征 作 为 信 息 披 露 质 量 的 代 理 变 量 从 股 权 集 中 和 股 权 制 衡 的 角 度 探 讨 了 股 权 结 构 与 信 息 披 露 质 量 之 间 的 关 系 我 们 的 研 究 发
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
二 工 资 制 度 与 教 师 道 德 风 险 行 为
义 务 教 育 学 校 绩 效 工 资 改 革 的 经 济 学 分 析 李 萍 盘 宇 章 吕 荣 西 南 财 经 大 学 成 都 本 文 利 用 委 托 代 理 理 论 对 义 务 教 育 学 校 绩 效 工 资 改 革 中 教 师 行 为 和 地 方 政 府 行 为 分 别 进 行 了 分 析 研 究 发 现 绩 效 工 资 的 最 优 设 计 是 工 资 函 数 中 包 含 一 个 固 定 支
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
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2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
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一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
解 决 困 扰 事 业 单 位 高 效 运 行 的 人 员 编 制 难 题 应 摒 弃 既 有 经 验 化 判 断 的 思 维 限 囿 经 由 规 范 化 程 式 化 维 度 专 注 于 事 业 单 位 人 员 编 制 的 标 准 管 理 考 虑 到 事 业 单 位 人 员 编 制 的 复 杂 性 和 公 益 导 向 宜 在 编 制 标 准 定 位 上 确 定 整 体 性 发 展 性 公 益 性 取
抗 日 战 争 研 究 年 第 期
田 子 渝 武 汉 抗 战 时 期 是 国 共 第 二 次 合 作 的 最 好 时 期 在 国 共 合 作 的 基 础 上 出 现 了 抗 日 救 亡 共 御 外 侮 的 局 面 这 个 大 好 局 面 的 出 现 与 中 共 长 江 局 的 丰 功 伟 绩 是 分 不 开 的 但 长 期 以 来 由 于 有 一 个 王 明 的 右 倾 错 误 直 接 影 响 了 对 它 的 全 面 科 学 准 确
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
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( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
国际财务报告准则第13号——公允价值计量
附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 39 号 公 允 价 值 计 量 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 公 允 价 值 的 计 量 和 披 露, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 公 允 价 值, 是 指 市 场 参 与 者 在 计 量 日 发 生 的 有 序 交 易 中, 出 售 一 项 资 产 所 能 收 到 或 者 转 移 一
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
78520132927112910.doc
泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和
语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
名 称 生 命 科 学 学 院 083001 环 境 科 学 1 生 物 学 仅 接 收 院 内 调 剂, 初 试 分 数 满 足 我 院 生 物 学 复 试 最 低 分 数 线 生 命 科 学 学 院 071300 生 态 学 5 生 态 学 或 生 物 学 生 命 科 学 学 院 040102
华 中 师 范 大 学 2016 年 接 收 校 内 外 优 秀 硕 士 研 究 生 调 剂 信 息 表 名 称 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020101 政 治 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校 不 低 于 我 校 办 学 层 次 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020105 世 界 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
( 此 页 无 正 文, 为 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 之 签 署 页 ) 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 唐 灼 林 2016 年 7 月 28 日
广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 鉴 于 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 拟 收 购 北 京 普 莱 德 新 能 源 电 池 科 技 有 限 公 司 股 权, 为 保 证 本 次 交 易 的 顺 利 完 成, 按 照 中 国 证 券 监 管 部 门 相
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决
上 海 市 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 基 本 要 求 和 评 价 指 标 体 系 ( 试 行 ) 上 海 市 学 位 委 员 会 办 公 室 二 O 一 二 年 三 月 一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创
2014-2015 考 研 经 济 类 管 理 类 院 校 信 息 光 华 管 理 汇 丰 商 国 家 发 展 研 究 院 经 济 金 融 硕 士 ( 专 硕 ) 北 京 大 学 考 研 报 考 取 1026 16 取 取 分 数 51 15 400 金 融 学 380 11 只 招 推 荐 免 试 生 政 治 英 一 数 三 431 金 融 学 综 合 ( 微 观 经 济 学 统 计 学 金 融
科 学 出 版 社 科 学 出 版 社 前 言 本 书 是 针 对 普 通 高 等 院 校 经 济 类 和 工 商 管 理 类 本 科 专 业 财 务 管 理 学 的 教 学 需 求, 结 合 教 育 部 经 济 管 理 类 本 科 财 务 管 理 学 课 程 教 学 大 纲 编 写 而 成 的 本 书 执 笔 者 都 是 长 期 工 作 在 财 务 管 理 教 学 一 线 的 专 业 教 师,
中 国 社 会 科 学 年 第 期!!!! ( ( ) % ) ) ) % % % %
转 变 外 贸 发 展 方 式 的 经 验 与 理 论 分 析 中 国 应 对 国 际 金 融 危 机 冲 击 的 一 种 总 结 裴 长 洪 彭 磊 郑 文 在 应 对 国 际 金 融 危 机 冲 击 中 中 国 各 级 政 府 和 外 贸 企 业 不 仅 创 造 了 新 的 实 践 而 且 实 现 了 从 转 变 外 贸 增 长 方 式! 到 转 变 外 贸 发 展 方 式! 的 认 识 飞 跃
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
年 第 期 % %! & % % % % % % &
国 际 关 系 理 论 类 比 认 知 与 毛 泽 东 的 对 外 政 策 张 清 敏 潘 丽 君 人 的 认 识 过 程 经 常 受 到 认 知 能 力 有 限 决 策 环 境 不 确 定 以 及 信 息 过 量 等 问 题 的 制 约 在 这 个 过 程 中 人 们 经 常 借 用 类 比 从 历 史 中 寻 找 启 发 帮 助 认 知 环 境 和 制 定 政 策 作 者 依 据! 毛 泽 东
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7
证 券 代 码 :601998 证 券 简 称 : 中 信 银 行 公 告 编 号 :2016-31 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 2016 年 第 一 次 A 股 类 别 股 东 会 及 2016 年 第 一 次 H 股 类 别 股 东 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
随着执业中医师资格考试制度的不断完善，本着为我校中医学专业认证服务的目的，本文通过对我校中医类毕业生参加2012年和2013年的中医执业医师考试成绩及通过率、掌握率进行分析，并与全国的平均水平进行差异比较分析，以此了解我校执业中医师考试的现状，进而反映我校中医类课程总体教学水平，发现考核知识模块教学中存在的不足，反馈给相关学院和教学管理部门，以此提高教学和管理水平。
2012-2013 中 医 类 别 执 业 医 师 综 合 笔 试 成 绩 分 析 反 馈 报 告 教 务 处 二 零 一 三 年 三 月 1 目 录 1 前 言 3 2 2012-2013 中 医 类 别 执 业 医 师 综 合 笔 试 成 绩 分 析 反 馈 报 告 4 附 件 1:2012 年 中 医 类 别 医 师 资 格 综 合 笔 试 院 校 学 科 成 绩 分 析 报 告 附 件 2:2013
朱 丽 明 柯 美 云 周 丽 雅 袁 耀 宗 罗 金 燕 候 晓 华 陈 旻 湖 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 据 美 国 科 技 新 闻 网 报 道 根 据 纽 约 路 透 社 报 道 一 份 新 的 研 究 显 示 青 年 及 成 年 人 若 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 美 国 德 州 大 学 西 南 医 学 中 心
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
本 文 从 贫 困 概 念 及 演 化 提 出 新 贫 困 人 口 的 定 义 和 类 型 认 为 新 贫 困 人 口 是 我 国 计 划 经 济 向 市 场 经 济 制 度 转 轨 过 程 中 的 利 益 受 损 者 解 决 新 贫 困 人 口 的 生 存 权 和 发 展 权 问 题 是 政 府 的 基 本 责 任 由 此 从 社 会 保 障 的 内 涵 功 能 和 价 值 基 础 等 角 度 阐
课程类 别
美 声 演 唱 方 向 培 养 方 案 一 培 养 目 标 本 方 向 要 求 学 生 德 智 体 美 全 面 发 展, 培 养 能 在 文 艺 团 体 从 事 声 乐 演 唱 及 能 在 艺 术 院 校 从 事 本 方 向 教 学 的 高 级 门 人 才 二 培 养 规 格 本 方 向 学 生 应 系 统 掌 握 声 乐 演 唱 方 面 的 理 论 和 技 能, 具 备 较 高 的 声 乐 演 唱
上篇 财 务
财 务 与 会 计 考 试 大 纲 (2016 年 度 ) 本 科 目 考 试 内 容 涉 及 的 政 策 法 规 以 上 一 自 然 年 度 为 主, 加 当 年 度 4 月 30 日 前 的 必 要 税 收 政 策 调 整 本 次 大 纲 在 2015 年 度 考 试 大 纲 的 基 础 上 进 行 了 部 分 补 充 和 修 订 为 了 使 教 材 体 系 更 加 科 学 规 范, 将 公 司
南 昌 大 学 学 报 人 文 社 会 科 学 版 唐 美 丽 张 保 和 南 京 信 息 工 程 大 学 公 共 管 理 学 院 江 苏 南 京 南 京 师 范 大 学 公 共 管 理 学 院 江 苏 南 京 井 冈 山 大 学 政 法 学 院 江 西 吉 安 伯 恩 施 坦 以 资 本 主 义 经 济 发 展 中 的 新 材 料 为 借 口 声 称 垄 断 组 织 和 信 用 制 度 一 样 可
西 南 大 学 硕 士 学 位 论 文 网 络 购 物 动 机 问 卷 的 编 制 及 实 测 姓 名 : 曹 建 英 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 基 础 心 理 学 指 导 教 师 : 张 进 辅 20090401 网 络 购 物 动 机 问 卷 的
激 励 计 划 设 定 的 第 三 个 解 锁 期 解 锁 条 件 是 否 达 到 解 锁 条 件 的 说 明 1 公 司 未 发 生 如 下 任 一 情 形 : 1 公 司 最 近 一 个 会 计 年 度 财 务 会 计 报 告 被 注 册 会 计 师 出 具 否 定 意 见 或 者 无 法 表
证 券 代 码 :300170 证 券 简 称 : 汉 得 信 息 公 告 编 号 :2016-032 上 海 汉 得 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 2012 年 股 权 激 励 计 划 第 三 期 解 锁 股 份 上 市 流 通 的 提 示 性 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
100566035515613 101 思 想 政 治 理 论 经 核 查 无 误 100566035715658 101 思 想 政 治 理 论 经 核 查 无 误 100566037615926 101 思 想 政 治 理 论 经 核 查 无 误 100566000100357 101 思 想
2016 年 天 津 大 学 硕 士 学 位 研 究 生 考 试 初 试 成 绩 复 核 结 果 公 示 考 生 编 号 科 目 码 科 目 名 称 复 核 结 果 100566000100858 101 思 想 政 治 理 论 经 核 查 无 误 100566000101151 101 思 想 政 治 理 论 经 核 查 无 误 100566000101348 101 思 想 政 治 理 论 经
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有 限 理 性 动 物 精 神 及 市 场 崩 溃 对 情 绪 波 动 与 交 易 行 为 的 实 验 研 究 林 树 俞 乔 资 本 市 场 的 经 验 表 明 市 场 参 与 主 体 投 资 者 的 情 绪 波 动 对 资 产 交 易 与 价 格 决 定 产 生 了 不 可 忽 视 的 影 响 但 是 现 有 文 献 尚 缺 乏 对 这 一 重 要 因 素 的 研 究 因 此 本 文 的 目 的
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
第四章 投资性房地产
第 四 章 投 资 性 房 地 产 一 单 项 选 择 题 1 下 列 有 关 投 资 性 房 地 产 的 会 计 处 理 中, 说 法 不 正 确 的 是 ( ) A 采 用 公 允 价 值 模 式 计 量 的 投 资 性 房 地 产, 不 计 提 折 旧 或 进 行 摊 销, 应 当 以 资 产 负 债 表 日 投 资 性 房 地 产 的 公 允 价 值 为 基 础 调 整 其 账 面 价 值
中 日 信 息 化 的 比 较 与 合 作 一 中 日 信 息 化 的 规 模 比 较
中 日 信 息 化 的 比 较 与 合 作 冯 昭 奎 信 息 化 或 信 息 技 术 革 命 正 进 入 一 个 新 阶 段 与 日 本 相 比 中 国 的 信 息 化 与 信 息 产 业 存 在 着 互 联 网 和 手 机 用 户 数 量 大 与 普 及 率 低 的 不 平 衡 硬 件 与 软 件 发 展 的 不 平 衡 信 息 产 业 的 生 产 规 模 与 出 口 规 模 的 不 平 衡 国
18 上 报 该 学 期 新 生 数 据 至 阳 光 平 台 第 一 学 期 第 四 周 至 第 六 周 19 督 促 学 习 中 心 提 交 新 增 专 业 申 请 第 一 学 期 第 四 周 至 第 八 周 20 编 制 全 国 网 络 统 考 十 二 月 批 次 考 前 模 拟 题 第 一 学
1 安 排 组 织 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 网 上 考 前 辅 导 第 一 学 期 第 一 周 统 考 考 前 半 个 月 2 下 发 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 准 考 证 第 一 学 期 第 一 周 导 出 下 半 年 成 人 本 科 学 士 学 位 英 语 统 一 考 试 报 考 3 信 息 第 一 学 期 第 一 周 4 教 学 计 划 和 考 试 计 划 上 网,
作 为 生 产 者 式 文 本 的 女 性 主 义 通 俗 小 说 梅 丽 本 文 借 鉴 文 化 研 究 理 论 家 约 翰 费 斯 克 的 生 产 者 式 文 本 这 一 概 念 考 察 女 性 主 义 通 俗 小 说 的 文 本 特 征 写 作 策 略 和 微 观 政 治 意 义 女 性 主 义 通 俗 小 说 通 过 对 传 统 通 俗 小 说 的 挪 用 和 戏 仿 传 播 女 性 主 义
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法 律 简 讯 二 〇 一 二 年 三 月 刊 ( 总 第 四 十 六 期 ) 本 期 推 荐 篇 目 艺 术 品 投 资 理 财 产 品 的 法 律 风 险 /1 竞 业 限 制 协 议 在 未 约 定 或 未 履 行 经 济 补 偿 时 的 效 力 认 定 /14 我 国 场 外 交 易 市 场 的 构 建 与 发 展 路 径 ( 下 )/18 本 所 动 态 /28 1 企 业 与 投 融 资
Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
河北省人大常委会机关车队
河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 2015 年 部 门 决 算 河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 编 制 河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 2015 年 部 门 决 算 公 开 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 部 门 职 责 二 部 门 情 况 第 二 部 分 2015 年 度 部 门 决 算 报 表 一 收 入 支 出
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
编号：
编 号 : 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 实 施 方 案 ( 仅 适 用 于 企 业 特 有 行 业 特 有 工 种 ) 实 施 单 位 ( 公 章 ) 申 报 日 期 年 _ 月 日 1 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 项 目 实 施 方 案 申 报 表 项 目 名 称 等 级 项 目 性 质 课 时 申 报 单 位 联 系 人 通 讯 地 址 电 话 手 机 电
2016年德州市机构编制委员会
2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位
工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术
住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按
15 年 山 东 省 科 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 单 位 ) 五 15 年 财 政 拨 款 支
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证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
目 录 Contents 1. 01 年 二 季 度 全 国 企 业 年 金 基 本 情 况 一 览 表. 01 年 二 季 度 全 国 企 业 年 金 基 金 投 资 收 益 率 情 况 表. 01 年 上 半 年 全 国 企 业 年 金 基 金 投 资 收 益 率 情 况 表. 01 年 上 半 年 全 国 企 业 年 金 基 金 投 资 组 合 收 益 率 分 布 情 况 表 5. 01 年
2016年山东省民主党派办公大楼管理处
2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
21 业 余 制 -- 高 起 专 (12 级 ) 75 元 / 学 分 网 络 学 院 学 生 沪 教 委 财 (2005)49 号 江 西 化 校 工 科 22 业 余 制 -- 高 起 专 (12 级 ) 70 元 / 学 分 网 络 学 院 学 生 沪 教 委 财 (2005)49 号 吉
1 普 通 高 校 学 费 5000 元 / 学 年 一 般 专 业 2 普 通 高 校 学 费 5500 元 / 学 年 特 殊 专 业 3 普 通 高 校 学 费 10000 元 / 学 年 艺 术 专 业 4 中 德 合 作 办 学 15000 元 / 学 年 本 科 生 本 科 学 费 5 ( 含 港 澳 修 读 第 二 专 业 辅 修 专 业 及 学 位 学 费 不 超 过 选 读 专 业
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
章 节 涉 及 的 相 关 主 体 新 增 报 告 期 相 应 财 务 业 务 及 法 律 等 披 露 内 容 3. 根 据 公 司 2015 年 度 利 润 分 配 实 施 方 案, 更 新 重 组 报 告 书 重 大 事 项 提 示 第 一 章 本 次 交 易 概 况 第 六 章 发 行 股 份
中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 修 订 说 明 本 公 司 于 2016 年 4 月 21 日 披 露 了 中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
第 期 李 伟 等 用 方 法 对 中 国 历 史 气 温 数 据 插 值 可 行 性 讨 论
李 伟 李 庆 祥 江 志 红 使 用 插 值 方 法 对 已 经 过 质 量 控 制 和 均 一 化 的 年 月 年 月 中 国 全 部 基 本 基 准 站 气 温 资 料 逐 月 进 行 空 间 插 值 通 过 站 点 的 实 际 序 列 与 插 值 后 格 点 序 列 进 行 比 较 针 对 相 关 系 数 和 线 性 趋 势 等 多 个 量 来 检 验 方 法 对 气 候 资 料 插 值 的
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附 件 : 商 品 期 货 套 期 业 务 会 计 处 理 暂 行 规 定 为 规 范 企 业 商 品 期 货 套 期 业 务 的 会 计 处 理, 使 财 务 报 表 更 好 地 反 映 企 业 商 品 价 格 风 险 管 理 活 动 的 目 标 过 程 和 结 果, 促 进 企 业 利 用 商 品 期 货 进 行 风 险 管 理, 根 据 中 华 人 民 共 和 国 会 计 法 和 企 业 会
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
抗 日 战 争 研 究 % 年 第 期! # # % %
以 翁 文 灏 为 核 心 的 考 察 李 学 通 本 文 以 先 后 任 国 民 政 府 国 防 设 计 委 员 会 秘 书 长 和 军 委 会 资 源 委 员 会 秘 书 长 的 翁 文 灏 为 中 心 考 察 年 国 防 设 计 委 员 会 成 立 至 年 初 战 时 经 济 体 制 建 立 期 间 国 民 政 府 以 工 矿 业 为 重 点 的 抗 战 经 济 准 备 工 作 作 者 认 为
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金
一 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 5,400.02 一 般 公 共 服 务 5,270.98 一 般 公 共 预 算 5,400.02 发 展 与 改 革 事 务 5,270.98 政 府 性 基 金 预 算 行 政 运 行 2,516.51 国 有 资 本 经 营 预 算 机 关 服 务
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附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 30 号 财 务 报 表 列 报 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 财 务 报 表 的 列 报, 保 证 同 一 企 业 不 同 期 间 和 同 一 期 间 不 同 企 业 的 财 务 报 表 相 互 可 比, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 财 务 报 表 是 对 企 业 财 务 状 况 经 营
目 录 板 块 和 行 业 配 置 概 述... 1 板 块 配 置 : 创 业 板 中 小 板 比 重 增 加 大 势 不 变... 1 行 业 配 置 : 计 算 机 医 药 重 仓 超 配, 煤 炭 钢 铁 仓 位 最 低... 1 仓 位 - 时 间 变 化 规 律 : 等 高 线 图 分
中 子 星 优 财 数 量 化 研 究 系 列 基 于 等 高 线 图 方 法 的 2006-2015 年 股 票 型 公 募 基 金 仓 位 分 析 2015 年 8 月 5 日 投 资 要 点 本 报 告 采 用 等 高 线 图 的 分 析 方 法, 对 2006-2015 年 间, 主 动 型 股 票 公 募 基 金 的 仓 位 进 行 分 析, 集 中 考 虑 了 板 块 分 类 行 业 配
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附 件 1 国 际 中 药 专 业 高 级 技 术 职 称 评 审 条 件 及 报 名 材 料 一 系 列 ( 一 ) 中 1 高 级 专 科 ( 副 ) 高 级 专 科 ( 副 ) 1 取 得 中 专 科 职 称 后, 独 立 从 事 中 临 床 实 践 5 年 以 上 2 取 得 中 博 士 学 位 后, 临 床 实 践 2 年 以 上 3 取 得 中 硕 士 学 位 后, 临 床 实 践 7