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1 Stiglitz: 社 会 主 义 向 何 处 去 ( Whither Socialism?,,MIT Press, 1994) 第 三 章 福 利 经 济 学 第 一 定 理 批 判 在 第 三 和 第 四 章 中, 我 们 将 回 到 福 利 经 济 学 基 本 定 理 的 讨 论 上 在 本 章 中, 我 将 指 出 福 利 经 济 学 第 一 定 理 是 有 缺 陷 的 该 定 理 认 为 竞 争 性 经 济 是 有 效 率 的 与 该 定 理 描 述 的 恰 恰 相 反, 竞 争 性 经 济 几 乎 都 是 无 效 率 的 ( 下 文 将 作 详 细 论 述 ) 下 一 章 对 福 利 经 济 学 第 二 定 理 做 了 类 似 的 批 判 性 分 析 在 这 两 章 中, 我 将 着 重 讨 论 由 完 全 信 息 和 完 备 市 场 体 系 的 假 设 而 引 发 的 问 题 其 他 问 题 将 在 以 后 的 章 节 中 进 行 讨 论, 例 如 由 缺 乏 内 生 性 技 术 变 动 的 假 设 而 引 发 的 问 题 福 利 经 济 学 第 一 定 理 指 出, 每 一 个 竞 争 性 经 济 都 具 有 帕 累 托 效 率 这 是 对 亚 当 斯 密 看 不 见 的 手 的 假 说 提 出 的 一 种 现 代 说 法 : 人 们 总 是 需 要 同 胞 的 帮 助, 然 而 一 个 人 只 想 从 别 人 那 里 得 到 恩 惠 却 是 徒 劳 的 如 果 一 个 人 可 以 将 自 己 的 利 益 与 其 他 人 的 私 利 联 系 起 来, 并 告 诉 他 人 出 于 他 们 自 身 利 益 的 考 虑, 他 们 应 为 此 人 做 些 什 么 那 他 要 达 到 目 的 将 会 容 易 得 多 我 们 并 不 是 靠 屠 夫, 酿 酒 师 和 面 包 师 的 恩 惠 吃 饭, 而 是 他 们 考 虑 到 自 身 的 利 益, 这 些 人 才 会 给 我 们 食 物 我 们 告 诫 自 己, 他 们 只 有 私 利 而 没 有 仁 慈, 不 要 和 他 们 谈 论 我 们 所 需 要 的, 而 只 谈 他 们 的 私 利 斯 密 继 续 描 述 私 利 是 如 何 导 致 社 会 商 品 的 : 一 个 人 所 盘 算 的 只 是 自 己 的 利 益, 在 这 种 场 合, 像 在 其 他 许 多 场 合 一 样, 他 会 受 一 只 看 不 见 的 手 指 导, 进 而 导 致 了 一 种 非 他 本 意 的 结 局 对 于 社 会 来 说, 这 种 情 况 并 不 总 是 有 害 他 追 逐 自 己 的 利 益, 往 往 使 他 能 比 在 真 正 出 于 其 本 意 的 情 况 下 更 有 效 地 促 进 社 会 利 益 的 实 现 福 利 经 济 学 第 一 定 理 给 人 们 对 市 场 经 济 的 信 心 提 供 了 理 论 基 础 像 其 他 定 理 一 样, 它 的 结 论 则 取 决 于 假 设 条 件 的 有 效 性 然 而, 进 一 步 研 究 它 则 会 发 现, 该 定 理 与 现 代 工 业 化 经 济 的 实 际 情 况 并 不 吻 合 ⑵ 竞 争 性 市 场 效 率 的 格 林 沃 德 一 斯 蒂 格 利 茨 定 理 1

2 留 意 作 者 所 强 调 的 假 设 条 件, 并 标 注 条 件 A.1 A.10, 同 时 注 意 作 者 有 意 或 无 意 隐 藏 的 假 设 条 件 都 是 非 常 有 趣 的 事 例 如, 每 个 模 型 中 都 有 不 言 而 喻 的 条 件, 有 的 条 件 则 被 一 笔 带 过, 似 乎 它 的 作 用 仅 限 于 提 醒 一 些 传 统 的 用 法 ; 有 的 条 件 则 暗 含 在 基 本 定 义 之 中 例 如, 人 们 认 为 供 求 相 等 是 市 场 均 衡 的 特 点, 这 种 观 点 作 为 均 衡 定 义 中 的 一 部 分 在 标 准 竞 争 性 模 型 中 被 提 出 了 如 果 供 求 不 等, 那 么 就 会 出 现 交 换 的 力 量, 因 此 这 种 状 况 就 不 能 算 做 均 衡 ⑶ 这 一 点 似 乎 是 不 言 而 喻 的 关 于 不 完 全 信 息 的 最 新 经 济 学 研 究 成 果 表 明 这 种 观 点 是 错 误 的 在 ⑷ 竞 争 性 市 场 均 衡 状 态 下 可 以 存 在 需 求 大 于 供 给 的 情 况 ( 如 斯 蒂 格 利 茨 和 韦 斯 在 1981 年 提 出 的 信 用 配 给 模 型 ), 也 可 以 存 在 供 给 大 于 需 求 的 情 况 ( 如 夏 皮 罗 和 斯 蒂 格 利 茨 在 1984 年 提 出 的 效 率 工 资 的 失 业 模 型 ⑸ 相 似 的 是, 标 准 竞 争 模 型 也 开 始 于 对 线 性 价 格 体 系 ( 购 买 单 位 商 品 的 价 格 是 固 定 的 ) 的 暗 含 假 设, 然 而 我 们 现 在 知 道 不 完 全 信 息 的 竞 争 性 市 场 是 非 线 性 价 格 体 系, 例 如 数 量 折 扣 ⑹, 即 买 的 越 多, 单 位 商 品 价 格 越 低 由 此 可 见, 零 利 润 竞 争 性 均 衡 的 标 准 假 设 条 件 对 于 不 完 全 信 息 模 型 来 说 是 无 效 的 信 息 假 设 的 重 要 性 当 完 全 信 息 的 严 格 假 设 条 件 不 适 用 于 一 般 情 况 时, 许 多 标 准 ; 结 果 就 不 能 有 效 地 使 用 了 直 至 今 日, 人 们 还 没 有 足 够 重 视 竞 争 性 均 衡 中 信 息 假 设 的 重 要 性 对 隐 含 条 件 的 重 视 与 评 价 组 织 经 济 的 不 同 方 式 具 有 同 样 重 要 的 意 义 福 利 经 济 学 第 一 定 理 假 设 完 全 信 息 的 存 在, 确 切 地 说, 就 是 信 息 是 既 定 不 变 的, 特 别 是 不 受 任 何 个 体 行 为 的 影 响, 不 受 任 何 价 格 的 影 响, 也 不 受 市 场 上 不 同 个 体 的 共 同 行 为 变 化 的 影 响 即 是 说 存 在 一 套 完 整 的 风 险 市 场 体 系 当 不 能 满 足 上 述 条 件 时, 市 场 不 会 实 现 限 制 性 的 怕 累 托 效 率, 亦 即 政 府 干 预 可 以 带 来 明 显 的 福 利 改 善 政 府 干 预 同 样 要 考 虑 到 对 影 响 私 有 经 济 的 市 场 信 息 费 用 ( 以 及 市 场 费 用 ) 进 行 限 制 尽 管 政 府 使 用 的 干 预 措 施 是 有 限 的, 例 如 仅 限 于 使 用 简 单 的 ( 线 性 ) 价 格 手 段 和 统 一 的 总 量 手 段 ⑻, 但 实 际 上, 政 府 干 预 的 作 用 是 有 益 的 除 此 之 外, 这 种 有 益 干 预 的 性 质 ( 甚 至 范 围 ) 都 与 明 显 的 市 场 参 数 有 关, 例 如 不 同 群 体 对 工 资 和 价 格 的 变 化 将 作 何 反 应 ⑼ 在 某 种 程 度 上 讲, 阿 罗 和 德 布 鲁 最 大 的 成 就 在 于 他 们 发 现 在 亚 当 斯 密 看 不 见 的 手 的 假 说 中, 几 乎 只 有 唯 一 一 套 假 设 条 件 是 正 确 的 ⑽ 当 然 也 存 在 市 场 可 能 限 制 帕 累 托 效 率 的 其 他 情 况 例 如, 如 果 每 个 人 都 是 相 同 的 并 且 都 面 临 着 同 样 的 2

3 冲 击, 那 么 有 无 风 险 市 场 都 不 会 产 生 任 何 影 响 因 为 在 这 种 情 况 下, 即 使 存 在 风 险 市 场, 也 没 有 人 会 在 其 中 交 易 ⑾ ; 或 者 说, 如 果 所 有 个 人 消 费 商 品 的 数 量 都 是 众 所 周 知 的, 那 么 存 在 道 德 风 险 的 经 济 体 系 将 限 制 帕 累 托 效 率 ⑿ ( 普 里 斯 科 特 与 唐 森 在 1980 年 详 细 研 究 了 存 在 道 德 风 险 的 福 利 经 济 学 格 林 沃 德 和 斯 蒂 格 利 茨 的 研 究 结 果 与 普 里 斯 科 特 和 唐 森 的 研 究 结 果 有 差 异, 这 是 因 为 后 者 着 重 研 究 了 一 个 特 殊 情 况, 斯 蒂 格 利 茨, 阿 诺 特 以 及 格 林 沃 德 均 说 明 了 这 种 特 殊 情 况 是 有 效 的 ) 不 完 全 信 息 和 不 完 备 市 场 的 外 部 效 应 格 林 沃 德 和 斯 蒂 格 利 茨 的 重 要 发 现 在 于 当 市 场 不 完 备 信 息 不 完 全 时, 个 人 行 为 对 于 其 他 人 来 说 有 外 部 效 应, 该 效 应 是 其 他 人 所 无 法 预 料 的 ( 外 部 效 应 一 般 类 似 于 大 气 的 外 部 效 应, 它 的 大 小 取 决 于 所 有 个 体 行 为 的 总 和 ) 下 面 的 一 些 例 子 有 助 于 说 明 该 问 题 : 1. 不 完 备 的 风 险 市 场 假 设 在 诸 多 自 然 状 态 下, 苹 果 树 是 唯 一 的 风 险 性 财 产 苹 果 树 的 种 植 数 量 ( 随 机 地 ) 决 定 次 年 苹 果 的 产 量, 它 的 收 益 决 定 价 格 和 在 任 意 自 然 状 态 下 拥 有 苹 果 树 的 收 益 率 当 个 人 种 植 更 多 的 苹 果 树 时, 种 苹 果 树 的 收 益 的 概 率 分 布 就 会 发 生 变 化, 由 于 苹 果 树 被 定 义 为 唯 一 的 风 险 投 资, 因 此 这 种 情 况 可 以 被 视 为 是 一 种 财 产 ( 原 始 的 概 率 分 布 ) 被 一 种 新 的 财 产 所 替 代 尽 管 在 种 植 更 多 苹 果 时, 概 率 分 布 发 生 变 化, 但 是 投 资 者 只 获 得 收 益 概 率 分 布 中 他 应 得 的 那 一 份 个 人 的 行 为 对 概 率 分 布 的 影 响 可 以 被 视 为 外 部 性 [13] 2. 不 同 的 劳 动 者 素 质 ( 逆 向 选 择 ) 让 我 们 来 考 虑 一 下 有 关 劳 动 者 素 质 的 不 完 全 信 息 问 题 厂 商 可 以 知 道 招 聘 会 所 提 供 的 劳 动 者 的 平 均 素 质 他 们 甚 至 可 以 知 道 工 资 是 如 何 影 响 劳 动 者 平 均 素 质 的 ⒁ 厂 商 在 每 一 工 资 水 平 上 对 劳 动 力 的 需 求 取 决 于 劳 动 力 的 素 质 变 量 另 一 方 面, 无 论 素 质 高 低, 每 个 工 人 都 没 考 虑 到 他 们 对 劳 动 力 的 供 给 数 量 会 对 劳 动 力 的 平 均 素 质 有 何 影 响 ( 相 应 地 也 对 劳 动 力 需 求 产 生 影 响 ) 实 际 上, 如 果 低 素 质 劳 动 者 决 定 提 供 较 多 的 劳 动, 则 在 任 何 给 定 的 工 资 水 平 上 都 将 会 降 低 厂 商 的 利 润 他 们 的 行 为 对 厂 商 将 起 到 外 部 性 影 响 同 样 的 道 理, 政 府 可 以 轻 易 地 影 响 劳 动 力 综 合 素 质, 例 如 对 低 素 质 和 高 素 质 个 体 的 劳 动 力 供 给 产 生 不 同 影 响 的 商 品 进 行 征 税 或 给 予 补 贴 [15] 3

4 3. 激 励 ( 道 德 风 险 ) 问 题 人 们 购 买 保 险 是 因 为 他 们 想 抗 拒 风 险 但 保 险 并 不 意 味 着 投 保 人 可 以 承 担 他 们 行 为 的 全 部 后 果 因 此 他 们 避 免 被 保 险 事 件 发 生 的 动 机 减 弱 了, 因 为 个 人 可 以 从 中 获 得 保 险 赔 偿 当 然, 如 果 所 有 的 人 都 掉 以 轻 心, 那 么 被 保 险 事 件 将 会 更 频 繁 发 生. 保 险 金 的 数 额 也 将 增 加 这 个 例 子 同 时 也 表 明 政 府 是 如 何 影 响 帕 累 托 改 善 的 通 过 对 多 种 商 品 征 税 或 补 贴, 政 府 可 以 鼓 励 人 们 对 某 些 事 件 更 加 重 视 假 设 投 保 事 物 毁 于 火 灾, 而 造 成 火 灾 的 主 要 原 因 之 一 是 在 床 上 吸 烟 在 床 上 吸 烟 是 非 常 危 险 的, 尤 其 是 当 一 个 人 喝 了 很 多 酒 之 后 原 则 上 讲, 一 个 人 可 以 想 到 保 险 契 约 上 要 求 不 要 酒 后 在 床 上 吸 烟, 但 这 并 不 能 被 强 制 执 行 ( 保 险 公 司 可 以 在 每 间 卧 室 都 装 上 电 视 监 控 器, 但 某 些 人 认 为 这 是 侵 犯 个 人 隐 私 ) 但 是 通 过 对 香 烟 和 酒 精 饮 料 征 税, 政 府 可 以 劝 阻 人 们 吸 烟 饮 酒, 同 时 作 为 一 个 副 效 应, 酒 后 在 床 上 吸 烟 的 情 况 同 样 会 减 少 至 少 可 以 通 过 征 税 使 由 减 少 道 德 风 险 而 获 得 的 福 利 收 益 足 以 抵 销 由 征 税 带 来 的 消 费 形 式 变 化 ( 额 外 净 损 失 ) 所 引 起 的 福 利 损 失 很 明 显, 征 税 和 补 贴 应 引 导 人 们 去 调 节 自 己 的 行 为, 例 如 对 提 请 人 们 注 意 的 补 充 商 品 进 行 补 贴 而 对 其 替 代 商 品 进 行 征 税 [l6] 最 优 税 率 应 设 置 在 这 样 一 个 边 际 上, 即 人 们 行 为 结 果 所 带 来 的 收 益 和 边 际 额 外 净 损 失 的 均 衡 这 两 点 均 可 以 与 经 验 的 明 显 的 尺 度 相 关 联 ( 例 如 需 求 补 偿 的 [ 占 有 和 交 叉 ] 价 格 弹 性, 以 及 与 各 种 价 格 相 关 的 人 们 更 加 重 视 的 弹 性 ) 政 府 和 私 人 的 保 险 公 司 缺 乏 必 要 的 信 息 来 防 止 道 德 风 险 的 发 生, 它 们 不 能 直 接 控 制 行 为 只 是 政 府 可 以 通 过 一 定 手 段 来 减 轻 道 德 风 险 以 及 使 用 该 手 段 所 需 信 息 带 来 的 影 响 [17] 政 府 职 能 上 面 的 例 子 还 可 用 于 说 明 政 府 具 备 而 私 人 不 具 备 的 职 能 无 名 氏 定 理 [18] ( 如 果 它 是 真 实 的, 确 实 可 称 为 无 名 氏 定 理 ) 指 出, 政 府 可 以 做 到 的 任 何 事, 私 人 都 可 以 做 到, 甚 至 做 得 更 好 政 府 的 所 谓 优 势 只 是 产 生 于 不 公 正 的 比 较, 例 如 政 府 可 以 通 过 无 费 用 信 息 改 善 市 场 配 置, 而 市 场 只 有 通 过 付 出 信 息 费 用 才 可 以 办 到 我 所 强 调 的 限 制 性 的 帕 累 托 效 率 将 帮 助 政 府 摆 脱 这 种 批 评 需 提 出 的 两 个 问 题 是 : 政 府 与 其 他 经 济 组 织 的 区 别 是 什 么? 为 什 么 政 府 可 以 做 的 事 情 其 他 人 则 不 能 做 呢? 我 所 著 的 < 国 家 的 经 济 作 用 > 一 书 中 提 出 了 这 些 问 题, 同 时 指 出 政 府 的 强 制 性 职 能 ( 与 其 全 社 会 财 产 有 关 ) 使 其 具 有 明 显 的 优 势 ( 滥 4

5 用 这 些 职 权 可 以 导 致 明 显 劣 势 的 限 制 性 职 能 ) 因 此 政 府 能 够 禁 止 香 烟 的 生 产, 而 私 人 或 私 人 群 体 则 不 能 做 到 这 一 点 ( 当 然, 为 了 加 强 这 种 禁 止 职 能, 政 府 必 须 有 能 力 发 现 香 烟 的 生 产 如 果 香 烟 的 生 产 是 非 规 模 经 济, 那 么 对 于 政 府 来 说 加 强 这 种 禁 止 职 能 则 是 困 难 的 如 果 政 府 在 香 烟 生 产 是 明 显 的 规 模 经 济 的 情 况 下 不 能 实 施 其 禁 止 职 能, 那 么 这 至 少 会 导 致 香 烟 消 费 的 显 著 增 长 ) 同 理, 政 府 可 以 对 所 有 的 香 烟 生 产 进 行 征 税 征 税 之 后, 政 府 可 能 会 发 现 香 烟 生 产, 即 使 政 府 不 能 发 现 私 人 的 香 烟 消 费 水 平 ( 政 府 不 可 能 监 督 二 级 交 易 ) 任 何 私 人 保 险 公 司 或 保 险 公 司 的 集 合 体 都 不 能 强 制 地 向 香 烟 生 产 企 业 征 税 我 们 可 以 假 设 保 险 公 司 贿 赂 烟 草 公 司, 通 过 给 予 一 定 的 报 酬 使 烟 草 价 格 上 升 那 么 就 可 能 会 出 现 一 个 新 的 公 司, 只 要 略 微 降 低 其 产 品 价 格, 就 可 以 抢 走 所 有 的 客 户 并 获 取 利 润 这 仅 仅 是 一 个 例 子 用 来 说 明 政 府 有 权 做 的 而 私 人 部 门 无 权 做 的 事 情, 职 权 就 是 如 此,( 如 果 正 确 行 使 ), 它 可 以 导 致 帕 累 托 改 善 ( 其 他 例 证 可 参 见 Stiglitzl989,1991.) 格 林 沃 德 一 斯 蒂 格 利 茨 定 理 的 注 解 对 格 林 沃 德 一 斯 蒂 格 利 茨 定 理 及 其 相 关 定 理 有 三 种 解 释 : 第 一, 在 我 们 看 来, 在 特 定 情 况 下, 这 些 定 理 给 出 了 明 确 的 强 化 福 利 的 政 府 干 预 形 式 ; 第 二, 这 些 定 理 表 明, 以 福 利 经 济 学 基 本 定 理 所 提 出 的 方 式, 不 可 能 有 效 地 实 行 分 权 化, 我 将 在 后 面 的 章 节 中 再 讨 论 这 个 问 题 ; 第 三, 也 许 是 最 重 要 的 一 点, 即 这 些 定 理 背 离 了 市 场 对 最 有 效 地 配 置 资 源 是 必 要 的 这 个 广 泛 的 前 提 假 设, 即 是 说, 没 有 任 何 一 般 性 定 理 可 以 作 为 该 结 论 的 基 础 ( 这 并 不 否 认 存 在 其 他 基 础 可 以 得 出 该 结 论, 这 一 点 我 将 在 下 文 中 阐 述 ) 从 这 一 观 点 来 看, 格 林 沃 德 一 斯 蒂 格 利 茨 定 理 不 能 作 为 界 定 政 府 干 预 行 为 的 基 础 原 因 之 一 在 于, 一 旦 该 定 理 可 以 作 为 其 基 础, 那 么 该 定 理 就 需 要 一 个 更 详 细, 更 正 规 的 政 府 模 型 经 济 学 的 主 要 定 理 认 为, 无 论 一 个 政 府 如 何 仁 慈 如 何 理 性, 都 不 可 能 比 市 场 做 得 更 好, 因 此 我 们 并 不 需 要 政 府 理 论, 这 样 只 能 使 事 情 变 得 更 糟 但 是 格 林 沃 德 一 斯 蒂 格 利 茨 定 理 指 出, 政 府 是 有 潜 在 作 用 的 我 将 在 下 文 中 讨 论 政 府 是 否 应 该 干 预 以 及 如 何 干 预 的 问 题 ( 假 定, 既 然 政 府 是 政 治 机 构, 那 么 这 个 问 题 的 答 案 将 部 分 取 决 于 这 些 机 构 的 行 为 方 式 定 理 指 出, 如 果 政 府 想 通 过 例 如 征 税 和 补 贴 等 方 式 进 行 干 预, 那 么 税 率 及 补 贴 金 额 应 依 照 关 键 变 量 而 制 定 ) 5

6 不 完 全 信 息 市 场 经 济 不 能 实 现 帕 累 托 效 率 的 其 他 原 因 当 格 林 沃 德 一 斯 蒂 格 利 茨 定 理 提 出 了 对 福 利 经 济 学 第 一 定 理 最 有 力 的 驳 斥 的 时 候, 信 息 模 型 的 其 他 论 断 对 第 一 定 理 提 出 了 同 样 本 质 性 的 批 判 我 想 请 大 家 注 意 其 中 的 三 个 论 断, 其 中 有 两 个 论 断 与 信 息 理 论 分 析 如 何 导 致 标 准 竞 争 模 型 无 法 被 满 足 有 关 ( 这 里 的 标 准 竞 争 模 型 是 福 利 经 济 学 基 本 定 理 的 基 础 ) 下 面 所 作 的 系 列 分 析 并 不 完 全 我 曾 试 图 强 调 我 所 认 为 是 关 键 的 经 济 学 假 设 [19], 市 场 的 不 完 备 性 在 第 二 章 中 曾 强 调 标 准 竞 争 模 型 的 重 要 性 以 及 对 包 括 风 险 市 场 期 货 市 场 的 完 备 市 场 体 系 假 设 的 不 现 实 性 交 易 费 用 市 场 的 不 完 备 性 可 以 通 过 交 易 费 用 得 到 解 释, 其 中 信 息 费 用 是 交 易 费 用 的 重 要 部 分 构 建 一 个 市 场 是 需 要 费 用 的 如 果 无 数 的 商 品 偶 然 事 件 和 未 来 的 不 确 定 性 均 存 在 市 场 的 话, 那 么 社 会 的 大 部 分 资 源 将 被 组 织 交 易 过 程 所 吸 收, 留 在 市 场 之 外 的 买 卖 部 分 是 极 少 的 一 旦 意 识 到 有 无 数 事 件 影 响 我 们, 我 们 就 会 发 现 建 立 完 备 的 风 险 市 场 体 系 将 是 不 可 能 的 ( 完 备 的 风 险 市 场 体 系 指 可 以 对 所 有 偶 然 事 件 进 行 投 保 的 市 场 环 境 ) 每 个 厂 商 不 仅 受 影 响 行 业 的 事 件 的 冲 击, 同 时 受 到 特 殊 事 件 的 影 响, 例 如 : 身 患 疾 病 的 董 事 长, 出 故 障 的 机 器, 关 键 销 售 人 员 的 离 开 等 等 都 会 对 厂 商 产 生 影 响 厂 商 可 以 对 其 所 面 临 的 一 些 风 险 投 保, 例 如 车 祸 火 灾 等 等, 但 是 大 部 分 凰 险 是 无 法 投 保 的 试 图 建 立 完 备 的 风 险 市 场 的 想 法 是 不 切 合 实 际 的 完 备 的 市 场 与 竞 争 性 市 场 假 设 间 的 矛 盾 正 如 自 然 状 态 的 多 样 性 一 样, 现 实 中 不 可 能 存 在 完 全 的 保 险 体 系, 因 此 生 产 空 间 的 多 样 性 使 得 完 全 的 商 品 市 场 体 系 也 是 不 可 能 存 在 的, 因 为 我 们 对 产 品 的 所 有 特 征 都 做 了 全 面 规 定 : 不 同 质 量 的 商 品 被 视 为 是 差 别 商 品, 不 同 时 间 送 来 的 商 品 被 视 为 是 差 别 商 品, 被 送 到 不 同 地 点 的 商 品 也 被 视 为 是 差 别 商 品 阿 罗 和 德 布 鲁 将 不 同 时 间 和 不 同 自 然 状 态 的 商 品 视 为 差 别 商 品, 这 观 点 看 上 去 像 一 个 不 错 的 数 学 技 巧, 可 以 把 标 准 模 型 扩 展 到 一 个 新 的 涉 及 问 题 更 广 的 范 围 但 进 一 步 的 研 究 会 发 现, 模 型 中 一 些 基 本 的 东 西 受 到 了 损 害 : 或 者 是 这 种 完 备 的 市 场 体 系 不 可 能 存 在 ( 因 为 该 市 场 体 系 要 求 是 完 全 竞 争 性 的, 如 给 一 个 工 厂 在 特 定 日 期, 特 定 时 间 送 去 一 台 特 定 质 量 要 求 的 机 器 ); 或 者 是, 若 存 在 这 种 完 备 的 市 场 体 系, 也 很 难 想 象 这 些 市 场 如 何 具 备 完 全 竞 争 性 ( 也 就 是 说, 市 场 双 方 存 在 许 多 交 6

7 易 者, 人 数 多 的 使 得 每 个 交 易 者 都 认 为 自 己 的 行 为 对 价 格 毫 无 影 响 ) 所 以 市 场 的 竞 争 性 必 须 是 不 完 全 的 [20] 例 如 在 劳 动 力 市 场 上, 每 个 人 都 是 不 同 的 完 备 市 场 体 系 则 要 求 对 于 不 同 的 劳 动 要 有 不 同 的 市 场, 如 对 斯 蒂 格 利 茨 劳 动 的 市 场 要 有 别 于 对 萨 缪 尔 森 劳 动 的 市 场, 同 样 有 别 于 管 道 工 市 场 和 非 熟 练 工 人 市 场 等 等 如 果 我 们 严 格 地 定 义 同 类 商 品 市 场 ( 如 斯 蒂 格 利 茨 在 特 定 时 间 特 定 条 件 特 定 地 点 所 提 供 的 劳 动 ), 那 么 在 市 场 的 一 方 只 有 一 个 商 人 ( 斯 蒂 格 利 茨 ) 如 果 我 们 把 该 市 场 扩 展 到 包 括 所 有 的 理 论 经 济 学 家, 那 么 该 市 场 会 更 具 竞 争 性 但 是 我 们 不 得 不 放 弃 对 同 类 商 品 和 不 完 备 市 场 的 假 设, 因 为 不 存 在 分 离 的 市 场 以 便 每 种 同 类 商 品 进 行 交 易 不 对 称 信 息 与 完 备 市 场 鉴 于 个 人 只 能 以 通 常 可 观 察 到 的 方 式 进 行 交 易, 所 以 不 完 全 信 息 使 得 证 券 体 系 不 完 善 [21] 如 果 我 许 诺 以 特 定 方 式 将 商 品 送 交 给 你, 那 么 这 种 方 式 对 我 们 两 个 人 来 说 都 必 须 是 明 显 可 见 的, 即 可 以 用 法 律 手 段 强 化 该 契 约, 但 该 契 约 必 须 被 外 部 第 三 方 所 证 实 由 于 这 种 做 法 的 可 能 性 不 大 因 此 它 明 显 地 限 制 了 证 券 体 系 除 此 之 外, 信 息 的 不 对 称 性 也 严 重 地 限 制 了 交 易 的 机 会 有 这 样 一 句 话 大 家 很 熟 悉 : 我 不 愿 从 极 力 向 我 推 销 的 人 手 中 买 东 西 刺 激 交 易 的 是 偏 好 和 比 较 优 势, 当 然 有 关 这 二 者 区 别 的 原 始 定 理 仍 然 是 有 效 的, 但 是 有 一 种 被 大 胆 地 称 做 欺 诈 的 动 机 同 样 刺 激 着 交 易 的 发 生 然 而 在 传 统 交 易 中, 交 易 双 方 都 是 胜 者, 但 是 如 果 我 能 使 你 更 注 意 某 些 不 是 物 有 所 值 的 商 品, 如 买 一 辆 破 旧 的 二 手 车, 那 么 是 我 赢 了 而 你 却 输 了 农 民 有 强 烈 的 愿 望 希 望 在 期 货 市 场 上 去 售 他 们 的 农 作 物, 但 是 大 多 数 农 民 不 能 给 自 己 提 供 这 样 的 机 会 和 更 好 的 解 释 期 货 市 场 由 五 家 大 贸 易 公 司 所 控 制, 这 些 大 公 司 比 小 的 农 业 生 产 者 有 更 多 的 信 息 渠 道 这 种 对 信 息 拥 有 的 差 异 使 得 农 民 处 于 不 利 地 位, 而 贸 易 公 司 可 以 从 相 对 无 知 的 农 民 身 上 获 取 利 润 当 了 解 到 这 些 情 况 之 后, 人 们 则 宁 愿 承 担 风 险 而 不 愿 在 该 价 格 水 平 上 进 行 交 易 信 息 的 不 对 称 性 使 许 多 市 场 不 完 备, 而 不 仅 限 于 保 险 市 场 期 货 市 场 和 二 手 车 市 场 下 面 以 寻 求 改 变 工 作 的 二 手 劳 动 力 为 例 阐 述 上 面 的 结 论 对 于 二 手 劳 动 力 来 说, 他 们 目 前 的 雇 主 比 其 将 来 的 雇 主 对 其 能 力 有 更 多 的 信 息 新 雇 主 知 道, 如 果 他 想 从 其 他 雇 主 处 吸 引 一 个 雇 员, 那 么 如 果 这 个 雇 员 有 价 值, 则 原 雇 主 就 会 满 足 其 需 要, 反 之 则 不 会 因 此 未 来 的 雇 主 则 永 远 处 于 一 种 不 利 地 位 : 只 有 未 来 雇 主 比 目 前 ( 信 息 充 分 ) 的 雇 主 认 为 该 雇 员 更 有 价 值, 并 提 供 给 他 更 高 的 工 资, 他 才 能 成 功 地 吸 引 雇 员 当 然, 也 有 可 能 雇 员 在 新 公 司 的 生 产 效 率 比 原 来 工 7

8 作 更 高, 即 雇 员 更 适 合 于 新 的 工 作, 或 者 因 为 其 他 ( 非 金 钱 的 ) 原 因, 雇 员 想 改 变 工 作 ( 搬 到 与 亲 戚 近 的 地 方 或 远 离 他 们 ) 因 此, 在 这 样 的 劳 动 力 市 场 上 是 有 交 易 的, 但 这 仅 是 对 那 些 寻 求 更 合 适 工 作 的 较 年 轻 的 工 人 来 说 的, 这 样 的 市 场 在 逐 渐 萎 缩 与 上 述 例 子 相 似, 在 企 业 与 资 本 供 给 者 之 间, 股 票 比 信 贷 ( 银 行 贷 款 或 债 券 ) 可 以 更 有 效 地 平 摊 风 险 ; 股 票 的 提 供 者 分 担 风 险, 而 对 于 信 贷 来 说, 剩 余 的 风 险 是 由 企 业 或 厂 商 的 原 始 股 东 承 担 的 [22] 然 而 股 票 市 场 是 极 不 完 善 的 ; 只 有 少 量 的 新 投 资 得 到 股 票 [23] 造 成 信 息 不 对 称 的 原 因 之 一 就 是, 股 票 的 售 买 者 比 可 能 的 买 家 具 有 更 完 全 的 信 息 当 市 场 价 格 比 其 股 份 实 际 价 值 更 高 时, 他 们 急 于 出 售 这 些 股 份 买 者 也 知 道 这 些 情 况 因 此 厂 商 发 行 股 票 的 意 愿 是 在 向 市 场 传 递 了 一 个 信 息, 即 出 售 者 认 为 股 票 价 格 过 高 同 样 市 场 做 出 反 映, 使 其 股 票 价 格 降 低 除 了 公 司 股 票 价 格 过 高 而 出 售 外, 公 开 发 行 股 票 的 另 一 个 原 因 是 公 司 的 所 有 者 要 规 避 风 险, 同 时 像 我 们 曾 经 指 出 的, 股 票 法 比 其 他 集 资 方 法 更 能 有 效 地 分 散 风 险 ( 在 有 些 部 门 中 规 定, 公 司 必 须 通 过 股 票 法 集 资 ) 外 部 人 ( 市 场 ) 无 法 辨 别 公 司 出 售 股 份 的 原 因, 是 股 票 价 格 过 高, 是 银 行 拒 绝 贷 款, 还 是 公 司 所 有 者 意 识 到 股 票 法 是 分 散 风 险 的 有 效 途 径 实 际 上, 当 公 司 发 行 股 票 时, 一 般 情 况 都 会 导 致 价 格 下 跌 ( 平 均 来 讲, 现 存 股 份 下 跌 价 值 相 当 于 集 资 总 额 的 30% [24] ; 有 时 下 跌 价 值 则 大 大 超 过 了 集 资 总 额 ) 市 场 将 一 部 分 可 能 性 归 因 于 价 格 过 高 而 使 公 司 出 售 股 份 的 机 会 从 公 司 的 前 景 考 虑 这 使 得 出 售 股 份 的 成 本 非 常 大 正 是 这 一 点 可 以 部 分 解 释 作 为 集 资 手 段 的 股 票 法 何 以 不 值 得 信 赖 道 德 风 险 [25] 信 息 的 不 对 称 导 致 两 个 问 题 的 出 现 :( 逆 向 ) 选 择 问 题 和 激 励 或 道 德 风 险 问 题 [26] 在 保 险 市 场 中 可 以 清 楚 地 发 现 这 两 个 问 题 的 存 在, 但 在 其 他 市 场 条 件 下, 这 两 个 问 题 也 是 存 在 的 第 一 个 问 题 导 致 厂 商 不 能 为 其 利 润 投 保 很 明 显, 厂 商 对 其 前 景 所 掌 握 的 信 息 比 任 何 保 险 公 司 都 多, 而 保 险 公 司 担 心 的 是 厂 商 是 否 愿 意 付 保 险 金, 这 将 是 一 个 非 常 好 的 交 易 也 就 是 说, 保 险 公 司 很 有 可 能 会 为 其 政 策 而 付 出 代 价 道 德 风 险 仍 然 会 导 致 有 限 的 保 险 保 险 的 覆 盖 面 越 全 面, 个 人 和 厂 商 采 取 行 动 以 确 保 投 保 事 件 不 发 生 的 积 极 性 越 小 因 为 这 种 减 少 投 保 事 件 发 生 可 能 性 所 需 采 取 的 行 为 通 常 情 况 下 是 不 明 显 的 ( 或 者 这 种 行 为 无 法 被 证 实 ), 因 此 保 险 金 的 支 付 不 能 以 个 人 或 厂 商 是 否 采 取 类 似 行 动 而 定 健 康 保 险 公 司 喜 欢 为 不 吸 烟 或 不 8

9 被 动 吸 烟 的 人 投 保 但 是 保 险 公 司 难 以 发 现 这 种 行 为, 并 且 不 能 要 求 投 保 者 不 吸 烟 [27] 完 全 的 保 险 体 系 将 减 少 人 们 的 积 极 性, 在 很 多 情 况 下 保 险 公 司 不 顾 其 政 策 是 否 受 欢 迎, 而 索 取 很 高 的 保 险 费 因 此 一 般 来 说, 一 旦 存 在 道 德 风 险, 就 会 存 在 不 完 全 的 保 险 体 系 [28] 相 似 的 激 励 问 题 在 许 多 其 他 的 市 场 中 也 会 出 现 在 大 多 数 公 司 中 并 不 是 根 据 人 们 的 行 为 而 支 付 报 酬 投 人 ( 努 力 ) 并 不 容 易 被 发 现, 但 是 监 督 产 出 却 是 可 能 的 如 果 报 酬 完 全 依 赖 产 出 而 定, 那 么 报 酬 的 种 类 就 太 多 了, 因 为 除 了 努 力 之 外 还 有 很 多 东 西 可 以 决 定 产 出 实 际 上, 尽 管 保 险 体 系 不 完 善, 但 是 部 分 地 根 据 员 工 行 为 而 支 付 工 资, 厂 商 会 给 他 的 员 工 提 供 一 定 的 保 险 如 果 工 资 完 全 不 依 赖 其 行 为 而 定, 那 么 员 工 就 没 有 动 力 努 力 工 作 了 [29] 因 此, 道 德 风 险 和 逆 向 选 择 这 两 个 问 题 解 释 了 市 场 萎 缩 的 原 因 ; 在 某 些 情 况 下, 市 场 可 能 会 被 关 闭 结 合 其 他 的 交 易 费 用, 这 两 个 问 题 强 化 了 我 们 对 市 场 不 完 备 的 问 题 的 结 论 完 全 信 息 与 完 备 市 场 假 设 间 的 矛 盾 更 准 确 地 说, 市 场 的 数 量 影 响 了 交 易 者 的 信 息 结 构, 也 就 是 说, 不 同 市 场 中 的 价 格 可 以 相 互 传 递 信 息 如 果 小 麦 未 来 的 价 格 很 高, 那 么 我 们 可 以 推 测, 市 场 中 具 备 信 息 的 人 要 么 认 为 未 来 的 需 求 增 加, 要 么 认 为 未 来 的 供 给 减 少 因 此, 不 具 备 信 息 的 交 易 者 可 以 通 过 关 注 价 格 的 变 化 从 信 息 灵 通 的 交 易 者 那 里 获 得 信 息 获 得 信 息 的 多 少 取 决 于 存 在 什 么 市 场 在 有 些 情 况 下, 不 具 备 信 息 的 交 易 者 可 以 从 信 息 灵 通 的 交 易 者 处 获 得 全 部 信 息 ( 理 沦 经 济 学 家 的 讨 论 有 时 使 人 们 回 忆 起 中 世 纪 的 宗 教 争 论, 即 有 多 少 个 天 使 可 以 同 时 在 一 个 针 尖 上 跳 舞 : 人 们 长 期 争 论 我 们 是 否 可 以 通 过 市 场 价 格 推 测 经 济 的 运 行 情 况 [30] 比 如 说, 如 果 只 有 单 一 的 随 机 变 量 影 响 特 定 证 券 的 回 报 率, 同 时 有 一 些 消 息 灵 通 人 士 知 道 该 随 机 变 量 的 值, 那 么 价 格 就 会 完 全 揭 示 这 一 随 机 变 量 如 果 这 个 例 子 对 于 所 有 风 险 性 证 券 来 说 都 是 真 实 的, 那 么 价 格 就 可 以 完 全 揭 示 经 济 的 运 行 情 况 但 是 事 件 空 间 比 价 格 空 间 大 得 多, 也 就 是 说 成 百 上 千 的 变 量 却 会 影 响 到 厂 商 的 利 润 率, 因 此 人 们 希 望 通 过 价 格 推 测 经 济 运 行 情 况 的 想 法 是 荒 谬 的 ) 如 果 交 易 者 有 动 机 去 获 取 信 息, 那 么 就 要 求 信 息 在 市 场 上 的 传 播 是 不 完 善 的 如 果 仅 仅 通 过 观 察 价 格, 有 人 可 以 不 花 钱 而 得 到 其 他 人 花 钱 而 得 到 的 全 部 信 息, 那 么 这 些 消 息 灵 通 人 士 在 信 息 方 面 就 没 有 丝 毫 的 优 势 了, 这 些 人 也 无 法 从 获 取 信 息 的 支 出 上 得 到 回 报 因 此, 如 果 存 在 完 备 的 市 场 体 系 使 得 信 息 可 以 良 好 地 传 递, 那 么 投 资 者 就 没 有 动 力 去 获 取 信 息 了 ( 由 于 交 易 的 所 有 参 与 者 都 掌 握 着 9

10 同 样 的 [ 零 ] 信 息, 那 么 交 易 的 动 机 也 大 大 减 少 了 ) 换 一 种 说 法 就 是 具 有 信 息 的 市 场 [31] 和 完 备 的 市 场 体 系 这 两 个 假 设 是 相 互 排 斥 的 [32] 完 备 市 场 概 念 的 不 成 立 性 完 备 市 场 体 系 的 假 设 遇 到 了 越 来 越 多 的 问 题 在 后 面 我 将 强 调 指 出 创 新 的 重 要 性, 但 是 当 人 们 还 没 有 意 识 到 偶 然 事 件 时, 很 难 想 象 这 种 偶 然 事 件 ( 状 态 ) 市 场 的 存 在 如 像 原 子 能 原 理 的 发 现 和 这 之 后 的 原 子 能 源 的 商 业 性 发 展 之 类 的 事 件, 是 具 有 重 要 的 经 济 意 义 的, 尤 其 是 对 那 些 其 他 能 源 资 源 的 所 有 者 来 说 然 而, 像 这 样 具 有 风 险 的 市 场 ( 如 与 激 光 和 晶 体 管 有 关 的 风 险 ) 是 如 何 在 其 基 本 概 念 成 熟 之 前 就 存 在 的 呢? 这 是 完 备 市 场 体 系 思 想 与 创 新 思 维 之 间 的 一 个 基 本 矛 盾 [33] 我 曾 详 细 阐 释 过 市 场 为 什 么 不 完 备 的 几 个 基 本 原 因 然 而 对 于 许 多 人 来 说, 市 场 为 什 么 不 完 备 并 不 重 要, 重 要 的 是 市 场 不 完 备 的 事 实 缺 乏 竞 争 对 福 利 经 济 学 基 本 定 理 的 又 一 个 批 判 是 : 它 错 误 地 假 定 存 在 完 全 竞 争, 即 每 个 厂 商 都 是 价 格 的 接 受 者 实 际 上, 大 部 分 市 场 都 不 是 完 全 竞 争 的 其 原 因 之 一 是, 当 信 息 不 完 全 并 有 信 息 成 本 时, 市 场 一 般 不 是 完 全 竞 争 的 不 完 全 信 息 赋 予 了 厂 商 一 部 分 市 场 权 力 尽 管 存 在 竞 争, 但 实 际 上 并 不 像 经 济 学 教 科 书 中 所 描 述 的 那 种 完 全 竞 争, 即 厂 商 是 价 格 的 接 受 者 事 实 上 市 场 竞 争 更 类 似 于 垄 断 竞 争, 它 是 由 张 伯 仑 在 半 个 世 纪 之 前 提 出 的 [34] ( 我 会 在 后 面 进 一 步 讨 论 这 个 观 点, 在 此 我 只 想 指 出 福 利 结 果 在 很 大 程 度 上 取 决 于 作 为 价 格 接 受 者 的 厂 商, 即 取 决 于 完 全 竞 争 ) 由 于 信 息 不 完 全, 所 以 当 一 个 厂 商 提 高 价 格 时, 该 厂 商 的 所 有 顾 客 并 不 马 上 寻 找 另 一 家 生 产 同 样 产 品 且 价 格 更 低 的 厂 商, 因 为 顾 客 确 实 可 以 顺 理 推 测 其 他 厂 商 也 提 高 了 价 格 同 理, 一 个 厂 商 降 低 价 格, 它 并 不 能 立 即 将 其 他 价 格 较 高 的 厂 商 的 所 有 顾 客 都 吸 引 过 来 由 于 搜 寻 过 程 是 需 要 成 本 的. 因 此 顾 客 不 可 能 对 所 有 生 产 他 们 感 兴 趣 商 品 的 厂 商 所 制 定 的 价 格 有 全 盘 的 了 解 然 而, 不 完 全 竞 争 不 仅 仅 是 由 于 不 完 全 信 息 造 成 的, 固 定 成 本 也 造 成 不 完 全 竞 争, 这 其 中 一 大 部 分 是 与 信 息 相 关 的 成 本 生 产 直 接 导 致 了 固 定 成 本 的 产 生, 例 如 经 营 一 个 公 司 的 常 用 开 支, 以 及 为 决 定 如 何 生 产 而 获 取 信 息 所 支 出 的 固 定 成 本 这 就 意 味 着 大 部 分 厂 商 不 可 能 在 任 意 时 间, 任 意 地 点, 任 意 状 态 下 生 产 任 意 10

11 质 量 的 任 意 商 品 正 如 我 们 在 前 面 所 指 出 的, 尽 管 只 存 在 小 量 的 固 定 成 本, 许 多 这 样 的 市 场 都 会 有 相 对 较 少 的 供 给 者 由 于 上 述 原 因, 当 然 还 有 其 他 原 因, 厂 商 面 临 的 是 下 降 的 需 求 曲 线 市 场 是 高 度 竞 争 性 的, 但 并 不 是 完 全 竞 争 的 尽 管 偏 离 完 全 竞 争 的 程 度 都 很 小, 当 这 些 小 的 偏 离 叠 加 以 后, 就 出 现 了 明 显 区 别 于 标 准 模 型 的 经 济 图 景 特 别 应 该 指 出 的 是. 只 有 在 相 当 严 格 的 条 件 下, 经 济 才 具 备 ( 限 定 性 的 ) 帕 累 托 效 率 [35] 上 述 问 题 的 原 因 很 好 解 释 像 面 临 下 降 的 需 求 曲 线, 用 来 衡 量 消 费 者 边 际 效 用 或 其 支 付 的 边 际 倾 向 的 价 格 超 过 了 边 际 成 本 勒 纳 (1944) 指 出, 如 果 面 临 相 同 的 需 求 弹 性 的 厂 商 只 靠 劳 动 力 来 进 行 生 产, 同 时 劳 动 力 的 供 给 弹 性 为 零, 那 么 即 使 存 在 垄 断, 经 济 也 可 实 现 帕 累 托 效 率 然 而 这 只 是 一 个 特 例 在 一 般 情 况 下, 劳 动 力 供 给 并 不 是 没 有 弹 性 的, 因 此 商 品 市 场 的 垄 断 就 会 影 响 实 际 工 资 ; 反 过 来 影 响 劳 动 力 的 供 给 ; 同 样, 垄 断 的 程 度 ( 需 求 弹 性 ) 对 于 不 同 的 商 品 来 说 是 不 同 的 勒 纳 ( 和 早 期 的 研 究 者 ) 把 注 意 力 集 中 在 不 完 全 竞 争 条 件 下 生 产 的 不 同 商 品 的 相 对 数 量 上 也 就 是 在 这 种 情 况 下, 可 能 出 现 生 产 的 商 品 并 不 是 最 需 要 的 商 品 的 情 况 如 果 一 个 厂 商 认 为 在 某 种 商 品 上 他 的 收 益 大 于 其 成 本, 那 么 他 就 会 生 产 某 种 商 品 在 决 策 过 程 中, 厂 商 并 不 关 心 其 利 润 率 与 其 他 厂 商 相 比 是 怎 样 的 如 果 一 个 厂 商 生 产 一 种 新 的 商 品, 那 么 他 就 会 将 其 他 厂 商 的 需 求 曲 线 向 左 移 动 ( 如 图 3.1 所 示 ) 该 厂 商 也 可 能 尽 量 将 某 厂 商 需 求 曲 线 向 左 移 动, 以 致 于 使 后 者 生 产 某 种 商 品 不 再 有 利 可 图 在 这 种 情 况 下 会 出 现 消 费 者 剩 余 ( 如 图 3.1 阴 影 部 分 ABC) 此 时 消 费 者 剩 余 的 损 失 超 过 了 生 产 新 商 品 所 获 得 的 消 费 者 剩 余 11

12 市 场 产 生 噪 音 我 认 为 市 场 经 济 最 重 要 的 特 征 之 一 就 是 它 有 能 力 有 效 地 解 决 信 息 问 题 当 信 息 获 得 需 要 成 本 时, 厂 商 就 利 用 这 一 点 广 商 的 这 种 行 为, 可 能 会 产 生 噪 音 [36] 他 们 有 时 有 意 识 地 给 消 费 者 提 出 信 息 问 题 尽 管 通 常 情 况 下, 我 们 不 从 这 个 角 度 研 究 暂 时 性 价 格 下 降 ( 减 价 促 销,,), 但 它 确 实 可 以 产 生 价 格 分 散 有 代 价 的 搜 寻 过 程 给 厂 商 索 取 差 异 价 格 或 暂 时 性 降 价 提 供 了 依 据 低 价 位 厂 商 可 以 为 自 己 争 取 大 部 分 顾 客, 但 是 高 价 位 厂 商 仍 然 可 以 生 存, 因 为 搜 寻 过 程 成 本 太 高 或 者 不 能 找 到 低 价 位 厂 商 的 顾 客 仍 然 会 惠 顾 高 价 位 厂 商 高 价 位 厂 商 通 过 单 位 商 品 的 高 利 润 ( 价 格 ) 来 弥 补 销 量 较 少 的 不 足 图 3.2 表 示 的 是 一 个 需 要 价 格 分 散 的 均 衡 情 况 假 设 所 有 的 厂 商 都 索 取 同 样 的 价 格, 每 个 厂 商 都 会 考 虑 如 果 他 降 低 ( 或 提 高 ) 自 身 商 品 的 价 格, 将 会 发 生 什 么 情 况 如 果 他 提 高 价 格, 他 就 会 失 去 一 些 客 户 ; 如 果 他 降 低 价 格, 则 可 以 从 其 他 厂 商 处 抢 走 客 户 他 所 抢 走 的 客 户 是 那 些 消 息 渠 道 灵 活 的 客 户 ( 低 成 本 搜 寻 者 ) 虽 然 对 任 意 厂 商 来 说, 这 种 类 型 的 客 户 都 是 相 对 较 少 的, 但 是 有 许 多 厂 商 通 过 这 种 降 价 的 方 法 争 夺 客 户 厂 商 通 过 降 低 1% 的 价 格 所 增 加 销 售 量 的 比 率 与 通 过 提 高 1% 的 价 格 所 减 少 销 售 量 的 比 率 相 比 较 可 能 大 也 可 能 小, 这 取 决 于 该 厂 商 可 以 从 多 少 家 其 他 厂 商 处 争 取 客 户 以 及 争 取 客 户 的 数 量 ( 相 反, 这 取 决 于 低 成 本 搜 寻 者 的 数 量 ) 图 3.2 描 述 的 是 降 低 价 格 增 加 的 销 售 量 比 率 远 远 大 于 提 高 价 格 减 少 的 销 售 量 比 率 的 情 况 : 需 求 曲 线 上 存 在 一 个 折 点 但 如 果 事 实 真 是 如 此, 那 么 单 一 12

13 价 格 且 利 润 为 零 的 均 衡 情 况 就 不 会 存 在 通 过 单 一 价 格 画 出 一 条 通 过 需 求 曲 线 的 折 点 处 的 平 均 成 本 曲 线, 在 该 点 处, 厂 商 既 可 以 提 高 价 格, 也 可 以 降 低 价 格 两 种 情 况 下, 厂 商 都 可 以 获 取 利 润 因 此, 当 价 格 分 散 产 生 了 搜 寻 行 为 以 及 为 降 低 市 场 噪 音 而 采 取 行 动 时 ; 当 搜 寻 过 程 限 制 了 市 场 价 格 的 差 异 程 度 时 不 完 全 信 息 的 事 实 ( 有 成 本 的 搜 寻 过 程 ) 是 产 生 价 格 分 散 的 首 要 因 素 价 格 分 散 本 身 并 不 对 经 济 环 境 中 的 外 生 性 变 化 产 生 反 应, 但 是 可 以 内 生 地 作 为 市 场 均 衡 的 一 部 分 在 这 种 市 场 均 衡 的 条 件 下, 每 个 厂 商 都 意 识 到 了 搜 寻 过 程 是 需 要 成 本 的 结 果 (Grossman and Stiglitz, 1976, 以 及 Lucas,1972, 强 调 了 有 偿 信 息 在 限 制 套 利 的 范 围 以 及 减 少 外 部 刺 激 效 应 时 所 起 的 重 要 作 用, 实 际 上 就 是 市 场 产 生 噪 音 的 情 况 ) 新 的 市 场 失 效 与 原 始 的 市 场 失 效 上 述 结 论 以 及 格 林 沃 德 一 斯 蒂 格 利 茨 定 理 降 低 了 我 们 对 市 场 有 效 性 假 设 的 信 心 新 的 市 场 失 效 是 以 不 完 全 信 息 信 息 的 订 偿 性 以 及 不 完 备 的 市 场 为 基 础 的 ; 而 原 始 的 市 场 失 效 是 与 诸 如 公 共 物 品, 污 染 的 外 部 性 等 因 素 相 联 系 的 这 两 种 市 场 失 效 之 间 主 要 存 在 两 点 差 别 : 原 始 的 市 场 失 效 在 很 大 程 度 上 是 容 易 确 定 的, 其 范 围 也 容 易 控 制, 它 需 要 明 确 的 政 府 干 预 由 于 现 实 中 所 有 的 市 场 都 是 不 完 备 的, 信 息 总 是 不 完 全 的, 道 德 风 险 和 逆 向 选 择 问 题 对 于 所 有 市 场 来 说 是 各 有 特 点 的, 因 此 经 济 中 的 市 场 失 效 问 题 是 普 遍 存 在 的 格 林 沃 德 斯 蒂 格 利 茨 在 分 析 市 场 失 效 问 题 时, 不 仅 说 明 了 市 场 失 效 的 存 在, 同 时 也 提 出 了 导 致 帕 累 托 改 进 的 政 府 干 预 方 式 他 们 的 分 析 还 确 定 了 决 定 最 优 纠 正 性 税 率 的 行 为 变 量 ( 如 供 给 和 需 求 的 弹 性 ) 然 而 实 际 上 一 个 全 面 的 纠 正 性 政 策 需 要 对 所 有 的 商 品 征 税 或 补 贴, 这 一 点 应 以 估 算 的 所 有 商 品 的 供 给 弹 性 和 需 求 弹 性 ( 包 括 所 有 的 交 叉 弹 性 ) 为 基 础 实 施 纠 正 性 征 税 所 需 的 实 际 信 息 在 目 前 是 无 法 获 得 的, 当 市 场 缺 陷 比 较 小 的 时 候, 实 施 纠 正 性 征 税 的 成 本 ( 这 一 点 在 格 林 沃 德 一 斯 蒂 格 利 茨 分 析 中 被 忽 略 了 ) 要 比 收 益 大 得 多 因 此, 政 府 把 注 意 力 集 中 在 较 大, 较 严 重 的 市 场 失 效 情 况 上 是 比 较 合 理 的 关 于 主 要 的 保 险 市 场 ( 健 康 保 险 或 汽 车 保 险 ), 与 工 作 保 证 相 关 的 风 险, 资 本 市 场 的 不 完 备 性, 我 将 在 本 书 后 面 的 章 节 中 再 讨 论 这 些 实 际 问 题 我 想 强 调 指 出 的 是 新 的 市 场 失 效 和 原 始 的 市 场 失 效 之 间 的 根 本 区 别 在 于 : 不 完 全 信 息 和 不 完 备 市 场 问 题 的 普 遍 性 13

14 信 息 价 格 与 市 场 经 济 的 有 效 性 对 一 些 读 者 来 说, 在 存 在 不 完 全 信 息 的 情 况 下, 市 场 经 济 的 无 效 性 是 难 以 理 解 的, 特 别 是 对 于 奥 地 利 传 统 学 派 来 说 构 成 价 格 体 系 的 观 点 之 一 即 阐 释 价 格 体 系 的 信 息 有 效 性 正 如 我 们 在 初 级 教 程 中 告 诉 学 生 的 那 样, 任 何 厂 商 甚 至 无 需 了 解 如 何 生 产 一 支 铅 笔, 也 无 需 了 解 生 产 铅 笔 的 原 料 的 稀 缺 性, 或 者 消 费 者 的 偏 好, 所 应 知 道 的 只 是 产 品 的 价 格 和 原 料 价 格 福 利 经 济 学 第 一 定 理, 即 亚 当 斯 密 的 看 不 见 的 手, 其 深 刻 见 解 在 于, 即 使 获 得 这 样 极 其 有 限 的 信 息, 市 场 也 能 产 生 帕 累 托 效 率 当 然, 还 存 在 很 高 的 信 息 效 率 在 阿 罗 一 德 布 鲁 模 型 的 理 想 化 的 条 件 下, 价 格 确 实 将 信 息 从 生 产 者 处 传 递 到 消 费 者 处 反 之 亦 然 然 而 这 是 一 个 极 其 有 限 的 信 息 问 题 当 市 场 承 受 较 重 的 信 息 负 担 时, 即 当 市 场 必 须 对 不 同 能 力 的 工 人 进 行 选 择 或 者 对 不 同 质 量 的 证 券 进 行 选 择 时, 当 存 在 不 完 善 的 监 督 时, 市 场 必 须 给 工 人 提 供 激 励 当 市 场 必 须 获 得 有 关 变 化 环 境 的 新 信 息 并 对 其 进 行 加 工 时, 市 场 的 运 作 似 乎 不 尽 如 人 意, 即 使 我 们 只 用 有 关 限 制 性 帕 累 托 效 率 的 有 限 福 利 条 件 来 衡 量 市 场, 它 也 是 这 样 的 市 场 社 会 主 义 与 市 场 失 效 为 什 么 市 场 经 济 不 能 实 现 ( 限 制 性 ) 帕 累 托 效 率 呢? 它 又 为 什 么 不 能 达 到 新 古 典 模 型 预 言 的 经 济 效 率 的 标 准 呢? 在 回 答 上 述 问 题 时, 不 完 全 信 息 和 不 完 备 市 场 具 有 重 要 作 用, 本 章 已 对 此 重 要 性 作 了 解 释 社 会 主 义 以 及 市 场 社 会 主 义 试 图 实 现 更 高 的 经 济 效 率, 同 时 排 除 资 本 主 义 的 社 会 成 本 但 是 在 要 求 政 府 负 责 运 作 市 场 ( 或 权 且 称 其 为 市 场 ) 的 过 程 中, 当 市 场 在 私 人 部 门 无 法 正 常 运 行 时, 市 场 社 会 主 义 没 有 解 决 这 些 问 题 : 在 很 大 程 度 上 讲, 市 场 社 会 主 义 理 论 不 是 以 对 这 些 市 场 失 效 进 行 分 析 为 基 础 的, 而 是 以 市 场 经 济 实 际 运 行 与 具 备 理 想 政 府 的 假 设 的 市 场 社 会 主 义 经 济 运 行 之 间 的 简 单 比 较 为 基 础 的 这 种 理 想 化 不 仅 没 有 考 虑 到 政 治 的 实 际 情 况, 而 且 从 本 章 的 角 度 看 更 重 要 的 在 于 它 没 有 考 虑 到 基 本 经 济 的 实 际 情 况 新 的 信 息 模 型 揭 示 了 市 场 失 效 在 经 济 中 的 普 遍 性 实 际 上, 市 场 失 效 出 现 在 私 人 部 门 的 每 一 次 交 易 中, 尽 管 每 一 次 失 效 都 是 微 不 足 道 的, 但 其 积 累 性 结 果 确 是 明 显 的 此 外, 市 场 失 效 并 不 像 空 气 污 染 那 样 可 以 被 简 单 界 定, 而 且 有 效 的 政 策 可 以 轻 易 地 治 理 它 当 市 场 失 效 减 弱 了 我 们 对 市 场 有 效 性 的 信 心 的 同 时, 其 普 遍 性 也 减 弱 了 我 们 对 政 府 可 以 纠 正 失 效 的 信 心 在 我 们 看 来 最 重 要 的 在 于 14

15 社 会 主 义 理 论 和 实 践 均 没 有 对 这 些 问 题 给 予 足 够 的 重 视 [37] 15