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1 (002409) % % % PE PE % 2% -7% -15% -24% -33% -41% 11/5/16 11/6/30 11/8/14 11/9/28 11/11/ /11/ Q3 11,088 A 11, () (%) () (%) EPS () ROE (%) () % % E % % E % % E % % (%) : S TEL: (8621) FAX: (8621) qinc@nesc.cn : :

2 % % 2 2

3 1 100% 100% 100% 100% 100% % % % 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 20%

4 % % % % % %

5 % 6 Freedonia % 7 Freedonia % 33% 11% 18% %29%10% 27% 5

6 8 European Plastics News A / / / 6

7 10 11 Wind PBT 7

8 120 2 TCPPBDP 80% (J.M. Huber Corporation) Kyowa Chemical Industry Nabaltec GmbH 3 Albemarle Chemtura ICL Industrial Products 100 (TASE)

9 BDP/RDP 1.2 TCPP TCEPBDP RDT A / % 12 TCPPTDCPTEP 9

10 BDPRDPTPPHPP TCPP TDCP() 6-7% 35-40% 4-5% 70-80% % % PC PC/ABSHIPSPPO/HIPS / PC/ABS 10% BDPRDPTPP PC/ABS PC/ABS HIPS % % 18% 13 10

11 () 40% 2% () / GB GB %15% GB % % 40% % 65% 25% 11

12 15% 10% % 55% (EPS)(XPS) TCPPTDCPTEP % % % ( )43 12

13 16 () 1, % 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% CFR 31-32% P 2 O / 31% / % % % % % %

14 TCPP5000 TDCP16000 TEP25000 BDP5000 RDP TPP PEPA5000 Trimer 5000 PEPA Trimer % 29% 2.7 / 18 4 () TCPP 1.5 TDCP TEP BDP RDP 0.5 TPP PEPA Trimer (10%) TEPTPP 1 30% TEPTPP 14

15 / PEPA Trimer (%) 68.81% % % PC/ABS PBT TDCP 1 PEPA Trimer PEPA PBT PEPA Trimer 21% 2-3 / PEPA Trimer 2-3 / 6 ()

16 A 2011E 2012E 2013E % 15.90% 17.27% 19.34% () () % 20.30% 20.00% 20.00% () () % 22.36% 22.50% 22.50% / () () % 7.5% () () % 15% % 16.65% 16.87% 17.81% PE /11/ PE

17 E 2012E 2013E () , , , () () () Wind 9 () X 2011/11/ E 2012E E 2012E Wind

18 : : % % 6 12 ±5% % 18

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