证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 1 有 合 法 的 章 程 ; 2 注 册 资 本 不 低 于 1 亿 元 人 民 币, 且 为 实 缴 货 币 资 本 ; 3 主 要 股 东 近 3 年 没 有 违 法 记 录 ; 4 取 得 基 金 从 业 资

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1 财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 十 三 证 券 投 资 基 金 称 谓 产 生 我 国 发 展 1 美 国 称 共 同 基 金 ; 2 英 国 和 香 港 称 单 位 信 托 基 金 ; 3 日 本 和 中 国 台 湾 ( 地 区 ) 称 证 券 投 资 信 托 基 金 1 起 源 英 国 ; 年 海 外 和 殖 民 地 政 府 信 托 组 织 最 早 的 基 金 机 构 年, 颁 布 证 券 投 资 基 金 管 理 暂 行 办 法 ( 已 失 效 ); 年 3 月, 封 闭 式 基 金 金 泰 / 基 金 开 元 最 早 ; 年 6 月 1 日, 证 券 投 资 基 金 法 正 式 实 施 基 金 史 上 里 程 碑 特 点 1 集 合 投 资 ; 2 分 散 风 险 ; 3 专 业 理 财 作 用 分 类 1 基 金 为 中 小 投 资 者 拓 宽 了 投 资 渠 道 ; 2 有 利 于 证 券 市 场 的 稳 定 和 健 康 发 展 1 组 织 形 式 划 分 : 契 约 型 基 金 公 司 型 基 金 ; 2 运 作 方 式 划 分 : 封 闭 式 基 金 开 放 式 基 金 ; 3 投 资 标 的 划 分 : 债 券 型 (80%) 股 票 型 (60%) 货 币 市 场 型 ( 仅 投 资 ); 4 投 资 目 标 划 分 : 成 长 型 基 金 收 入 型 基 金 平 衡 型 基 金 ; 5 资 产 配 置 划 分 : 偏 股 型 偏 债 型 股 债 平 衡 型 灵 活 配 置 型 ; 6 投 资 理 念 划 分 : 主 动 型 被 动 型 ( 指 数 型 ); 7 募 集 方 式 划 分 : 公 募 基 金 私 募 基 金 ; 8 特 殊 基 金 :ETF LOF 保 本 基 金 QDII 基 金 分 级 基 金 当 事 人 1 份 额 持 有 人 ; 2 管 理 人 ; 3 托 管 人 基 金 投 资 者, 基 金 出 资 人 基 金 资 产 所 有 者 基 金 投 资 回 报 受 益 人 1 权 利 : 分 享 基 金 财 产 收 益 ; 剩 余 基 金 财 产 分 配 权 ; 转 让 或 赎 回 基 金 份 额 ; 份 额 要 求 召 开 持 有 人 大 会 ; 对 大 会 有 表 决 权 ; 查 阅 基 金 信 息 资 料 ; 诉 讼 权 持 有 人 2 义 务 : 遵 守 基 金 契 约 ; 缴 纳 基 金 费 用 ; 承 担 基 金 亏 损 ; 不 从 事 有 损 基 金 权 益 的 活 动 ; 不 得 要 求 赎 回 封 闭 式 基 金 ; 遵 守 法 律 法 规 的 有 关 规 定 2014 Finance365.com. All rights reserved. 019

2 证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 1 有 合 法 的 章 程 ; 2 注 册 资 本 不 低 于 1 亿 元 人 民 币, 且 为 实 缴 货 币 资 本 ; 3 主 要 股 东 近 3 年 没 有 违 法 记 录 ; 4 取 得 基 金 从 业 资 格 的 人 员 达 到 法 定 人 数 ; 资 格 5 有 符 合 要 求 的 营 业 场 所 安 全 防 范 设 施 和 与 基 金 管 理 业 务 有 关 管 理 人 ( 基 金 管 理 公 司 ) 职 责 的 其 他 设 施 ; 6 有 良 好 的 内 部 治 理 结 构 完 善 的 内 部 稽 核 监 控 制 度 风 险 控 制 制 度 ; 7 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 具 备 相 应 的 任 职 条 件 1 依 法 募 集 基 金, 办 理 基 金 份 额 的 发 售 和 登 记 事 宜 ; 2 分 别 管 理 分 别 记 账, 进 行 证 券 投 资 ; 3 确 定 基 金 收 益 分 配 方 案, 及 时 向 基 金 持 有 人 分 配 收 益 ; 4 进 行 基 金 会 计 核 算 并 编 制 基 金 财 务 会 计 报 告 ; 5 计 算 并 公 告 基 金 资 产 净 值, 确 定 基 金 份 额 申 购 赎 回 价 格 ; 6 召 集 基 金 份 额 持 有 人 大 会 ; 7 保 存 基 金 财 产 管 理 业 务 活 动 的 记 录 账 册 报 表 和 其 他 相 关 资 料 ; 8 办 理 基 金 备 案 手 续 ; 9 编 制 中 期 和 年 度 基 金 报 告 ; 10 办 理 与 基 金 财 产 管 理 业 务 活 动 有 关 的 信 息 披 露 事 项 ; 11 以 基 金 管 理 人 名 义, 代 表 基 金 份 额 持 有 人 利 益 行 使 诉 讼 权 利 或 实 施 其 他 法 律 行 为 职 责 终 止 1 被 依 法 取 消 基 金 管 理 资 格 ; 2 被 基 金 份 额 持 有 人 大 会 解 任 ; 3 依 法 解 散 被 依 法 撤 销 或 者 被 依 法 宣 告 破 产 ; Finance365.com. All rights reserved.

3 财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 管 理 人 ( 基 金 管 理 公 司 ) 业 务 1 证 券 投 资 基 金 业 务 ; 2 受 托 资 产 管 理 业 务 ;( 初 始 资 产 5000 万 元 人 民 币 ) 3 投 资 咨 询 服 务 ; 4 社 保 基 金 管 理 ; 5 企 业 年 金 管 理 业 务 ; 6 QDII 业 务 等 托 管 人 ( 商 业 银 行 ) 条 件 职 责 更 换 1 净 资 产 和 风 险 控 制 指 标 符 合 有 关 规 定 ; 2 设 有 专 门 的 基 金 托 管 部 门 ; 3 取 得 基 金 从 业 资 格 人 员 达 到 法 定 人 数 ; 4 有 安 全 保 管 基 金 财 产 的 条 件, 有 安 全 高 效 的 清 算 交 割 系 统 ; 5 有 符 合 要 求 的 营 业 场 所 安 全 防 范 设 施 和 与 基 金 托 管 业 务 有 关 的 其 他 设 施 ; 6 有 完 善 的 内 部 稽 核 监 控 制 度 和 风 险 控 制 制 度 1 安 全 保 管 基 金 财 产 ; 2 开 设 资 金 账 户 和 证 券 账 户 ; 3 分 别 设 置 账 户, 确 保 基 金 财 产 的 完 整 与 独 立 ; 4 保 存 基 金 托 管 业 务 的 记 录 账 册 报 表 等 资 料 ; 5 办 理 清 算 交 割 有 关 信 息 披 露 事 宜 ; 6 对 基 金 财 务 会 计 报 告 中 期 和 年 度 基 金 报 告 出 具 意 见 ; 7 复 核 审 查 基 金 管 理 人 计 算 的 基 金 资 产 净 值 和 基 金 份 额 申 购 赎 回 价 格 ; 8 召 集 基 金 份 额 持 有 人 大 会 ; 9 监 督 基 金 管 理 人 的 投 资 运 作 1 被 依 法 取 消 基 金 托 管 资 格 ; 2 被 基 金 份 额 持 有 人 大 会 解 任 ; 3 依 法 解 散 被 依 法 撤 销 或 者 被 依 法 宣 告 破 产 2014 Finance365.com. All rights reserved. 021

4 证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 1 基 金 管 理 费 : 规 模 反 比 ; 风 险 正 比 ; 股 票 型 (1.5%); 债 券 型 (<1%); 货 币 型 (0.33%) 2 基 金 托 管 费 : 封 闭 式 (0.25%); 开 放 式 (<0.25%); 股 票 型 > 债 券 型 货 币 型 3 基 金 交 易 费 : 印 花 税 交 易 佣 金 过 户 费 经 手 费 证 管 费 费 用 4 基 金 运 作 费 : 审 计 费 律 师 费 年 费 披 露 费 分 红 费 持 有 人 大 会 费 开 户 费 等 ; 费 用 > 基 金 净 值 10 万 分 之 1 预 提 或 待 摊 的 方 法 计 入 基 金 损 益 ; 费 用 < 基 金 净 值 10 万 分 之 1 直 接 计 入 基 金 损 益 5 基 金 销 售 服 务 费 : 营 销 广 告 费 促 销 活 动 费 持 有 人 服 务 费 等 ; 只 有 货 币 市 场 基 金 可 以 计 提 销 售 服 务 费 ; 收 取 销 售 服 务 费 的 基 金 通 常 不 再 收 取 申 购 费 1 基 金 资 产 净 值 = 基 金 资 产 总 值 - 基 金 负 债 ; 资 产 净 值 2 基 金 份 额 净 值 = 基 金 资 产 净 值 / 基 金 总 份 额 ; 3 是 衡 量 基 金 经 营 业 绩 的 主 要 指 标, 是 基 金 份 额 交 易 价 格 的 估 值 计 算 依 据 资 产 估 值 1 每 个 交 易 日 进 行 估 值 ; 2 遇 法 定 节 假 日 不 可 抗 力 重 大 转 变 紧 急 事 故 暂 停 估 值 ; Finance365.com. All rights reserved.

5 财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 估 值 估 值 原 则 1 存 在 活 跃 市 场 估 值 日 有 市 价 市 价 估 值 日 无 市 价, 未 发 生 重 大 变 化 近 期 市 价 估 值 日 无 市 价, 发 生 重 大 变 化 参 考 类 似 品 种 及 变 化 因 素, 调 整 近 期 市 价 估 值 日 无 市 价, 发 生 重 大 变 化 近 期 市 价 不 能 反 映 公 允 价 值 调 整 近 期 市 价 2 不 存 在 活 跃 市 场 以 市 场 参 与 者 普 遍 认 同 可 靠 性 的 估 值 技 术 确 定 公 允 价 值 3 以 上 估 值 原 则 仍 不 能 客 观 反 映 公 允 价 值 基 金 管 理 公 司 与 托 管 银 行 进 行 商 定, 按 最 能 恰 当 反 映 公 允 价 值 的 价 格 估 值 收 入 分 配 风 险 信 息 披 露 1 利 息 收 入 ;2 投 资 收 益 ;3 其 他 收 入 1 封 闭 式 基 金 : 每 年 1 次 ; 每 次 90%; 现 金 方 式 2 开 放 式 基 金 : 基 金 合 同 约 定 最 多 次 数 和 最 低 比 例 ; 现 金 分 红 分 红 再 投 资 3 货 币 市 场 基 金 : 当 日 申 购, 下 1 工 作 日 起 享 有 分 配 权 ; 当 日 赎 回, 下 1 工 作 日 起 不 享 有 分 配 权 周 五 申 购 不 享 有 周 五 六 日 利 润 ; 周 五 赎 回 享 有 周 五 六 日 利 润 1 市 场 风 险 ; 2 管 理 能 力 风 险 ; 3 技 术 风 险 ; 4 巨 额 赎 回 风 险 禁 止 行 为 : 1 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 ; 2 对 证 券 投 资 业 绩 进 行 预 测 ; 3 违 规 承 诺 收 益 或 者 承 担 损 失 ; 4 诋 毁 其 他 基 金 管 理 人 基 金 托 管 人 或 者 基 金 发 售 机 构 2014 Finance365.com. All rights reserved. 023

6 证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 十 四 股 票 债 券 基 金 的 比 较 不 同 点 股 票 债 券 基 金 反 映 的 经 济 关 系 不 同 所 有 权 债 权 债 务 信 托 关 系 筹 集 资 金 的 投 向 不 同 直 接 投 资 直 接 投 资 间 接 投 资 实 业 实 业 有 价 证 券 风 险 水 平 不 同 较 大 的 风 险 风 险 较 小 介 于 两 者 之 间 十 五 公 司 型 基 金 与 契 约 型 基 金 的 比 较 不 同 点 公 司 型 基 金 契 约 型 基 金 资 金 的 性 质 不 同 公 司 法 人 的 资 本 信 托 财 产 投 资 者 的 地 位 不 同 股 东 委 托 人 基 金 的 营 运 依 据 不 同 公 司 章 程 基 金 契 约 十 六 封 闭 式 基 金 与 开 放 式 基 金 的 比 较 不 同 点 封 闭 式 基 金 开 放 式 基 金 期 限 不 同 有 固 定 的 存 续 期,5 年 以 上 没 有 固 定 期 限 发 行 规 模 限 制 不 同 规 模 固 定, 不 能 申 购 赎 回 规 模 不 固 定, 可 以 申 购 赎 回 基 金 交 易 方 式 不 同 投 资 者 之 间 投 资 者 与 管 理 人 之 间 基 金 份 额 的 交 易 价 格 计 算 标 准 不 同 价 格 受 供 求 关 系 影 响 价 格 受 基 金 净 值 影 响 基 金 份 额 资 产 净 值 公 布 的 时 间 不 同 每 周 或 更 长 时 间 每 个 交 易 日 交 易 费 用 不 同 手 续 费 申 购 赎 回 费 投 资 策 略 不 同 长 期 投 资 保 留 部 分 现 金 高 流 动 性 资 产 Finance365.com. All rights reserved.

7 财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 十 七 LOF 与 ETF 的 比 较 不 同 点 ETF LOF 标 的 不 同 基 金 份 额 与 一 篮 子 股 票 交 换 基 金 份 额 与 现 金 的 交 换 场 所 不 同 交 易 所 代 销 网 点 交 易 所 限 制 不 同 要 求 的 数 额 较 大, 在 50 万 份 或 100 万 份 以 上 没 有 特 别 要 求 投 资 策 略 不 同 指 数 型 交 易 ( 被 动 式 ) 可 以 采 用 主 动, 也 可 以 采 用 被 动 在 二 级 市 场 的 净 值 报 价 上 每 15 秒 提 供 一 个 基 金 净 值 报 价 通 常 一 天 只 提 供 一 个 或 几 次 基 金 净 值 报 价 十 八 基 金 持 有 人 管 理 人 托 管 人 的 关 系 持 有 人 委 托 人 受 托 人 管 理 人 相 互 制 衡 管 理 人 托 管 人 持 有 人 委 托 人 受 托 人 托 管 人 十 九 金 融 衍 生 工 具 特 征 分 类 产 生 发 展 1 跨 期 性 ;2 杠 杠 性 ;3 联 动 性 ;4 不 确 定 性 或 高 风 险 性 1 按 产 品 形 态 分 类 : 独 立 衍 生 工 具 嵌 入 式 衍 生 工 具 ; 2 按 交 易 方 式 特 点 : 金 融 远 期 金 融 期 货 金 融 期 权 金 融 互 换 结 构 化 衍 生 工 具 ; 3 按 交 易 场 所 分 类 : 交 易 所 交 易 的 衍 生 工 具 OTC( 场 外 ) 交 易 的 衍 生 工 具 ; 4 按 基 础 工 具 分 类 : 股 权 类 货 币 类 利 率 类 信 用 类 其 他 衍 生 工 具 年 日 本 大 阪 堂 岛 大 米 市 场 期 货 交 易 所 雏 形 ; 年 芝 加 哥 期 货 交 易 所 (CBOT) 成 立 首 个 衍 生 品 交 易 所 ; 年 芝 加 哥 期 权 交 易 所 (CBOE) 成 立 首 个 期 权 交 易 所 2014 Finance365.com. All rights reserved. 025

8 证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 发 展 动 因 1 金 融 衍 生 工 具 产 生 的 最 基 本 原 因 是 避 险 ; 2 20 世 纪 80 年 代 以 来 的 金 融 自 由 化 进 一 步 推 动 了 金 融 衍 生 工 具 的 发 展 ; 3 金 融 机 构 的 利 润 驱 动 是 金 融 衍 生 工 具 产 生 和 迅 速 发 展 的 又 一 重 要 原 因 ; 4 新 技 术 革 命 为 金 融 衍 生 工 具 的 产 生 与 发 展 提 供 了 物 质 基 础 与 手 段 发 展 现 状 1 金 融 衍 生 工 具 以 场 外 交 易 为 主 ; 2 利 率 衍 生 品 无 论 在 场 内 还 是 场 外 均 是 名 义 金 额 最 大 的 衍 生 品 种 ; 3 远 期 和 互 换 产 品 比 期 权 类 产 品 多 得 多 ; 4 金 融 危 机 后, 市 场 结 构 和 品 种 结 构 发 生 变 化 : 场 外 交 易 量 增 长, 场 内 交 易 量 萎 缩 我 国 市 场 1 金 融 衍 生 工 具 交 易 所 市 场 ;2 银 行 间 衍 生 工 具 市 场 ;3 银 行 柜 台 衍 生 工 具 市 场 现 货 一 手 交 钱, 一 手 交 货, 现 款 买 现 货 远 期 期 货 定 义 分 类 定 义 交 易 制 度 指 双 方 约 定 在 未 来 某 时 刻 ( 或 时 间 段 内 ) 按 现 在 确 定 的 价 格 进 行 交 易 ( 自 行 约 定 ) 1 股 权 类 资 产 的 远 期 合 约 ; 2 债 权 类 资 产 的 远 期 合 约 ; 3 远 期 利 率 协 议 ; 4 远 期 汇 率 协 议 指 双 方 在 集 中 的 交 易 所 以 公 开 竞 价 方 式 进 行 的 标 准 化 期 货 合 约 的 交 易 ( 标 准 化 ) 1 保 证 金 制 度 ; 2 大 户 报 告 制 度 ; 3 每 日 价 格 波 动 限 制 及 断 路 器 规 则 ; 4 限 仓 制 度 ( 对 持 仓 数 量 限 制 ); 5 集 中 交 易 制 度 ( 只 能 在 交 易 所 交 易 ); 6 标 准 化 期 货 合 约 和 对 冲 机 制 ( 开 仓 平 仓 相 反 操 作 ); 7 结 算 所 和 无 负 债 结 算 制 度 ( 专 门 的 清 算 机 构 每 日 结 算 ) Finance365.com. All rights reserved.

9 财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 期 货 种 类 沪 深 300 股 指 期 货 功 能 1 外 汇 期 货 : 外 汇 为 基 础 工 具 最 先 产 生 的 品 种 用 于 规 避 外 汇 风 险 ; 2 利 率 期 货 : 以 一 定 数 量 的 与 利 率 相 关 的 某 种 金 融 工 具 为 基 础 资 产, 包 括 : 债 券 期 货 主 要 参 考 利 率 期 货 ( 如 Libor Hibor); 3 股 权 类 期 货 : 股 指 期 货 单 只 股 票 期 货 股 票 组 合 期 货 由 中 国 金 融 期 货 交 易 所 (2006 年 9 月 8 号 ) 推 出 ; 交 易 规 则 : 1 分 类 编 码 ( 套 期 保 值 套 利 投 机 ); 2 保 证 金 ( 合 约 价 值 的 12%); 3 竞 价 交 易 ( 集 中 竞 价 : 最 大 成 交 量 原 则 ; 连 续 竞 价 : 价 格 优 先 时 间 优 先 原 则 ; 涨 跌 停 板 价 格 申 报 : 平 仓 优 先 时 间 优 先 ); 4 结 算 价 ( 当 日 结 算 价 : 最 后 1 小 时 成 交 价 按 成 交 量 加 权 平 均 价 ; 交 割 日 结 算 价 : 最 后 交 易 日 标 的 指 数 最 后 2 小 时 算 数 平 均 价 ); 5 涨 跌 幅 限 制 (10%); 6 持 仓 限 额 和 大 户 报 告 ( 投 机 客 户 限 制 100 手 ); 7 若 干 风 险 控 制 手 段 套 期 保 值 功 能 ; 价 格 发 现 功 能 ; 投 机 功 能 ; 套 利 功 能 ( 跨 市 套 利 跨 期 套 利 跨 品 种 套 利 ) 互 换 1 两 个 或 以 上 当 事 人 按 共 同 商 定 的 条 件, 在 约 定 的 时 间 内 定 期 交 换 现 金 流 的 交 易 2 包 括 : 货 币 互 换 利 率 互 换 股 权 互 换 信 用 互 换 期 权 定 义 分 类 1 持 有 者 在 规 定 的 期 限 按 双 方 商 定 的 价 格 买 卖 一 定 数 量 的 基 础 工 具 的 权 利 2 期 权 交 易 就 是 对 这 种 选 择 权 的 买 卖 1 按 选 择 权 性 质 划 分 : 看 涨 期 权 ( 买 入 ) 看 跌 期 权 ( 卖 出 ); 2 按 履 约 时 间 不 同 : 欧 式 期 权 ( 到 期 日 执 行 ) 美 式 期 权 ( 任 何 日 执 行 ) 百 慕 大 期 权 ( 一 系 列 规 定 日 执 行 ); 3 基 础 资 产 性 质 : 股 权 期 权 利 率 期 权 货 币 期 权 期 货 期 权 互 换 期 权 2014 Finance365.com. All rights reserved. 027

10 证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 期 权 功 能 1 金 融 期 权 是 金 融 期 货 功 能 的 延 伸 和 发 展 ; 2 具 有 与 金 融 期 货 相 同 的 套 期 保 值 和 发 现 价 格 的 功 能 ; 3 是 一 种 行 之 有 效 的 控 制 风 险 的 工 具 权 证 分 类 1 按 基 础 资 产 分 类 : 股 权 类 权 证 债 权 类 权 证 其 他 权 证 2 按 基 础 资 产 来 源 分 : 认 股 权 证 ( 增 发 新 股 ) 备 兑 权 证 ( 持 有 的 其 他 股 份 ) 例 如 : 宝 安 公 司 发 行 认 股 权 证, 行 权 时, 公 司 新 发 股 票 用 以 行 权 宝 安 公 司 发 行 备 兑 权 证, 行 权 时, 以 持 有 的 其 他 公 司 股 票 行 权 3 按 持 有 人 权 利 分 类 : 认 购 权 证 ( 买 入 ) 认 沽 权 证 ( 卖 出 ); 同 期 权 4 按 行 权 的 时 间 分 类 : 美 式 权 证 欧 式 权 证 百 慕 大 权 证 ; 同 期 权 5 按 权 证 内 在 价 值 分 类 : 平 价 权 证 价 内 权 证 价 外 权 证 1 权 证 类 别 ( 表 明 认 购 或 认 股 );2 标 的 ;3 行 权 价 格 ;4 存 续 时 间 要 素 (6 ~ 24 个 月 );5 行 权 结 算 方 式 ( 证 券 给 付 现 金 结 算 );6 行 权 比 例 ;7 行 权 日 期 定 义 可 转 换 公 司 债 券 特 征 指 持 有 者 可 以 在 一 定 时 期 内 按 一 定 比 例 或 价 格 将 之 转 换 成 一 定 数 量 的 另 一 种 证 券 的 证 券 1 可 转 换 债 券 是 一 种 附 有 转 股 权 的 特 殊 债 券 : 转 换 前 公 司 债 券 债 券 特 征 ; 转 换 后 变 成 股 票 股 票 的 特 征 2 可 转 换 债 券 具 有 双 重 选 择 权 的 特 征 : 一 方 面 可 以 选 择 是 否 转 股 ; 另 一 方 面 可 以 选 择 是 否 赎 回 Finance365.com. All rights reserved.

11 财 金 通 - 财 务 金 融 学 习 社 区 可 转 换 公 司 要 素 债 券 1 有 效 期 限 (1 ~ 6 年 ); 2 转 换 期 限 ( 发 行 6 个 月 后 方 可 转 换 ); 3 票 面 利 率 或 股 息 率 ; 4 转 换 比 例 或 转 换 价 格 ; 转 换 比 例 = 可 转 换 债 券 面 值 / 转 换 价 格 转 换 价 格 = 可 转 换 债 券 面 值 / 转 换 比 例 5 赎 回 条 款 与 回 售 条 款 ; 6 转 换 价 格 修 正 条 款 定 义 在 一 国 证 券 市 场 流 通 的 代 表 外 国 公 司 有 价 证 券 的 可 转 让 凭 证 优 点 存 托 凭 证 对 发 行 人 的 优 点 : 1 市 场 容 量 大, 筹 资 能 力 强 2 避 开 直 接 发 行 股 票 与 债 券 的 法 律 要 求, 上 市 手 续 简 单, 发 行 成 本 低 对 投 资 者 的 优 点 : 1 美 元 交 易, 且 通 过 投 资 者 熟 悉 的 美 国 清 算 公 司 进 行 清 算 2 上 市 交 易 的 ADR 须 经 美 国 SEC 注 册, 有 助 于 保 障 投 资 者 权 益 3 上 市 公 司 发 放 股 利 时,ADR 投 资 者 能 及 时 获 得, 而 且 是 以 美 元 支 付 4 某 些 机 构 投 资 者 受 政 策 限 制, 不 能 投 资 非 美 国 证 券,ADR 可 以 规 避 限 制 有 关 机 构 存 券 银 行 托 管 银 行 中 央 托 管 银 行 种 类 1 无 担 保 的 存 托 凭 证 ( 银 行 自 主 发 行, 基 础 证 券 发 行 人 不 参 与 ) 2 有 担 保 的 存 托 凭 证 ( 由 基 础 证 券 发 行 人 的 承 销 商 委 托 一 家 存 券 银 行 发 行 ) 2014 Finance365.com. All rights reserved. 029

12 证 券 业 从 业 人 员 资 格 考 试 胜 经 证 券 市 场 基 础 知 识 资 产 证 券 化 产 品 定 义 种 类 当 事 人 在 中 国 发 展 以 特 定 资 产 组 合 或 特 定 现 金 流 为 支 持, 发 行 可 交 易 证 券 的 一 种 融 资 形 式 1 根 据 基 础 资 产 分 类 : 不 动 产 证 券 化 应 收 账 款 证 券 化 信 贷 资 产 证 券 化 未 来 收 益 证 券 化 ( 如 高 速 公 路 收 费 ) 债 券 组 合 证 券 化 ; 2 根 据 资 产 证 券 化 的 地 域 分 类 : 境 内 资 产 证 券 化 离 岸 资 产 证 券 化 ; 3 根 据 证 券 化 产 品 的 属 性 分 类 : 股 权 型 债 权 型 混 合 型 证 券 化 1 发 起 人 2 特 定 目 的 机 构 或 特 定 目 的 受 托 人 (SPV) 3 资 金 和 资 产 存 管 机 构 4 信 用 增 级 机 构 5 信 用 评 级 机 构 6 承 销 人 7 证 券 化 产 品 投 资 者, 即 证 券 化 产 品 发 行 后 的 持 有 人 年 中 国 资 产 证 券 化 元 年 年 以 来, 发 展 特 点 : 发 行 规 模 大 幅 增 长, 种 类 增 多, 发 起 主 体 增 加 机 构 投 资 者 范 围 增 加 二 级 市 场 交 易 尚 不 活 跃 结 构 化 金 融 衍 生 品 定 义 类 别 运 用 金 融 工 程 结 构 化 方 法, 将 若 干 基 础 产 品 和 衍 生 产 品 结 合 设 计 出 新 产 品 1 按 联 结 的 基 础 产 品 分 类 : 股 权 联 结 型 利 率 联 结 型 汇 率 联 结 型 商 品 联 结 型 2 按 收 益 保 障 性 分 类 : 收 益 保 证 型 产 品 非 收 益 保 证 型 产 品 3 按 发 行 方 式 分 类 : 公 开 募 集 的 结 构 化 产 品 私 募 结 构 化 产 品 4 按 嵌 入 式 衍 生 产 品 分 类 : 基 于 互 换 的 产 品 基 于 期 权 的 产 品 等 例 如 : 如 果 某 可 转 换 债 券 面 额 为 1000 元, 规 定 其 转 换 价 格 为 25 元, 则 转 换 比 例 为 40, 即 1000 元 债 券 可 按 25 元 1 股 的 价 格 转 换 为 40 股 普 通 股 票 Finance365.com. All rights reserved.