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筏富崔
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1 富邦 ETF 周報美國特別股產品發展策略部 2019 年 1 月 28 日本報告內容僅供參考, 不作為任何投資之邀約或建議, 投資人應謹慎考量本身之需求與投資風險, 本公司恕不負任何可能之損害責任本報告有關訊息或有取材自本公司認可之資料來源, 但並不保證其真實性與完整性, 本公司已盡合理之注意求其正確與可靠 ; 資料更新時, 本公司保留權利但無義務為相關修正

2 未來一周投資重點摘要一. 市場總經中國印度日本美國歐洲台灣外管局放寬 QFII 限額, 由 1,500 億美元增加至 3,000 億美元, 此舉將有利外資流入, 對 A 股將是正向助力二. 市場表現中國股債市 ( 上証 / 深 100/ 恒生國企 / 中債 ) A 股 / 恒生國企 : 年關將近人行維穩立場堅定, 加上政策題材逐漸發酵下, 本周 A 股有望延續漲勢, 維持中性偏多看法中債 : 中美貿易談判釋放樂觀消息, 上週殖利率震盪走升中國貨幣政策整體偏寬鬆, 利好債市, 中期維持看好印度 1 月外匯存底為 3,966.8 億美元, 較前期 3,973.5 億美元下滑印度股市 (NIFTY) 在技術線型部份, 印度上周高檔震盪, 指數自去年 11 月 30 日突破季線的關卡後, 橫盤震盪已連 9 週, 雖多方無進一步攻勢, 但始終維持在季線之上, 有機會突破, 本周暫持中性看法日本 12 月貿易赤字 550 億日圓, 較前期赤字 7,380 億日圓改善日本股市 (TOPIX) 上市公司相繼披露業績, 中美貿易摩擦打壓日企盈利, 但目前傳出利多, 下行風險較小但考量海外不確定性仍存, 短期日股區間震盪機率偏高, 維持中性的看法美國 12 月成屋銷售 499 萬戶, 低於前值 532 萬戶, 無礙向上復甦軌道, 住宅投資尚穩健美國 12 月 Markit PMI 為 54.9, 高於預期 53.5 及前值 53.8, 顯示景氣增長動能無虞美國股債市 (NASDAQ-100/ 特別股 / 公債 ) 美股 :2018Q4 財報季密集公布, 關注 FAANG 尖牙股的表現, 指數下檔空間有限, 惟因市場不確定性猶在, 故暫持中性看法美債 : 關注 FED 主席談話的內容, 或將釋出暫緩升息的訊號, 但鑒於銀行體系信用擴張趨勢依舊且動能不減, 調整縮表政策機率不高 ( 關注 : 避開 : 中立觀察 : ) 歐元區 1 月製造業 PMI 初值 50.5, 低於預期 51.4, 為 2014 年 11 月來最低德國 1 月製造業 PMI 初值 49.9,4 年來首破榮枯線歐洲股市 ( 富時發展歐洲指數 ) STOXX 600 指數上周反彈 0.6%, 反映中美貿易出現緩和跡象, 提振市場投資信心展望後市, 因政治不確定性仍在, 歐股震盪機率較大, 本週維持中性看法不變台灣 2018 年 12 月 M2 為 3.07%, 低於前期 3.09% 台灣 2018 年 12 月出口訂單年增率為 -10.5%, 低於前期 -2.1% 台灣股市 ( 臺灣公司治理 100 指數 ) 政經風險趨緩, 美股樂觀有助外資動能, 但仍須關注財報表現及年節前技術面萬點賣壓, 整體看法中性上証 : ( 中性偏多 ) 恒生國企 : ( 中性 ) 深股 : ( 中性 ) 中債 : ( 中性偏多 ) ( 中性 ) ( 中性 ) NASDAQ-100 : ( 中性 ) 美國特別股 : ( 中性偏多 ) 美國中長期債 : ( 中性 ) 美國短債 : ( 中性 ) ( 中性 ) ( 中性 ) 資料來源 : 富邦投信整理 ; 資料日期 :

3 未來一周焦點大事預覽註 : : 低 ; : 中 ; : 高更新日國家 / 地區主題更新內容影響國際經濟程度影響該國經濟程度 1/28 美國政府結束停擺上周五美國總統川普與國會達成協議, 將向政府撥款三周至 2/15, 結束長達 35 天的政府關門, 市場不確定因素暫時消除, 美股焦點重回 2018Q4 財報後續關注 : 美國政府重啟後續及美股 2018Q4 財報表現 1/28 中國放寬 QFII 限額國家外匯管理局宣布將 QFII 額度從 1,500 億美元提升至 3,000 億美元, 擴大 QFII 限額將吸引外資入市參與 A 股展望後市,2019 年初人民幣兌美元回升, 有利遏制外滙市場作空人民幣, 幣值走強將吸引外資流入, 達到穩定金融市場的效果後續關注 : 今年 MSCI 擬將調高 A 股權重由 5% 至 20%, 富時羅素及標普道瓊斯亦將 A 股納入, 滬倫通也將啟動, 政策利多發酵下將助漲 A 股反彈行情 1/28 英國脫歐議題 1/29 為國會表決替代方案期限 ( 由 1/21 延至 1/29), 惟若仍遭否決, 英政府仍須提出下一步計畫後續關注 : 下週英國議會表決脫歐替代方案資料來源 : 富邦投信整理 ; 資料日期 :

4 美國特別股 4

53 6.53 2 年美國國債殖利率 2.60 2.61-0.97 11.64 11.64 PR Index P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD S&P 特別股指數 744.40 0.40% 1.05% 4.41% 4.

5 美國特別股 - 市場回顧與美債殖利率表現美國 10 年期債券殖利率美國公債收益率下跌, 因對全球經濟成長放緩和中美貿易緊張關係的不安情緒, 重燃對美國公債的避險需求, 但下跌幅度不大標普美國特別股指數 5D: 過去 5 日表現為 1.05% YTD :2019 年以來漲跌幅度約 4.41% 標普美國特別股報酬指數 5D: 過去 5 日表現為 1.10% YTD : 2019 年以來漲跌幅度約 4.57% 特別股指數走勢圖標普美國特別股指數上周相關指數回顧 Bond PX_LAST 5 日前收盤 5D Change(BP) MTD(bps) YTD(bps) 10 年美國國債殖利率年美國國債殖利率 PR Index P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD S&P 特別股指數 % 1.05% 4.41% 4.41% 標普美國特別股報酬指數 TR Index P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD S&P 特別股全收益指數 % 1.10% 4.57% 4.57% 美國 10 年期債券殖利率 US Equity P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD 標準普爾 500 指數 % 1.09% 6.30% 6.30% 資料來源 :Bloomberg, 資料日期 : ( 左圖 / 右表 ) 5

6 上周匯率表現美國特別股 ETF 淨值波動主要來自兩部分 (1) 特別股價格走勢 ;(2) 匯率波動上週美債殖利率小跌, 美股小漲, 特別股上週持續小漲匯率部分 - 新台幣兌美元過去一週, 新台幣小幅上漲到 30.7 附近近期看法未來可持續觀察美債殖利率的變化, 以及美股走勢, 近期美國特別股波動仍然小於美股, 站在長期配置角度, 仍屬於相對穩健的投資工具近一年新台幣匯率表現資料來源 :Bloomberg; 資料日期 :

成分股表現上周指數之主要成分股表現重要成分股, 過去一周跌漲跌互見成分股漲跌幅 - 過去表現回顧 TOP 15 P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD WFC 7 1/2 PERP 1292.00 0.13% 1.09% 2.39% 2.39% BDX 6 1/8 60.74 0.95% -0.64% 5.32% 5.32% ALLY 8.40113 25.

7 成分股表現上周指數之主要成分股表現重要成分股, 過去一周跌漲跌互見成分股漲跌幅 - 過去表現回顧 TOP 15 P LAST 1D Return 5D Return MTD YTD WFC 7 1/2 PERP % 1.09% 2.39% 2.39% BDX 6 1/ % -0.64% 5.32% 5.32% ALLY % 0.50% 2.37% 2.37% C % -0.63% 0.83% 0.83% JPM 5 3/4 PERP % 1.44% 1.20% 1.20% SRE % 0.21% 4.63% 4.63% PNC 6 1/8 PERP % 2.38% 3.42% 3.42% C 6 7/8 PERP % 0.95% 1.45% 1.45% WFC 5.85 PERP % 0.36% 3.09% 3.09% HSBC 6.2 PERP % 0.78% 0.12% 0.12% JPM 6 1/8 PERP % 1.09% 2.33% 2.33% JPM 金融相關 6.1 PERP % 0.93% 1.92% 1.92% DB 8.05 PERP % -0.24% 1.28% 1.28% - FTV #VALUE! -0.65% 5.29% 5.29% BAC 6 PERP % 0.82% 3.27% 3.27% 資料來源 :Bloomberg 富邦投信整理 ; 資料日期 :

8 免責聲明本報告內容僅供參考, 不作為任何投資之邀約或建議, 針對本報告所討論之任何投資標的或投資策略, 投資人應謹慎考量本身之需求與投資風險, 本公司恕不負任何可能之損害責任本報告有關訊息或有取材自本公司認可之資料來源, 但並不保證其真實性與完整性, 本公司已盡合理之注意求其正確與可靠 ; 資料更新時, 本公司保留權利但無義務為相關修正, 對報告所載述之內容, 亦可隨時予以修改更新或撤回, 恕不另行通知富邦金控旗下子公司以及其他關係企業 ( 以下簡稱富邦金控集團 ), 乃至所屬員工, 皆有可能會投資本報告所涵蓋之標的或領域, 而其交易方向與本報告中所提及之交易方向可能不會一致 ; 此外, 富邦金控集團所屬之銷售人員交易員或業務人員, 可能會針對客戶需求提供口頭或書面之市場看法或交易策略, 然而該等看法與策略可能與本報告的意見不盡相同, 而富邦金控集團轄下之投資或交易相關單位所作之決策, 亦可能與本報告之建議或看法不一致富邦投信保留報告內容之一切著作權, 嚴禁抄襲或仿冒, 非經本公司同意, 本報告全文或部份不得以任方式複製轉載 ( 寄 ) 或披露 8

9 富貴要人幫基金買富邦富邦證券投資信託股份有限公司 107 金管投信新字第 012 號台北總公司 : 台北市敦化南路一段 108 號 8 樓電話 :(02) 傳真 :(02) 台中分公司 : 台中市柳川西路二段 196 號 7 樓電話 :(04) 傳真 :(04) 高雄分公司 : 高雄市民族二路 95 號 3 樓電話 :(07) 傳真 :(07) 富邦投信獨立經營管理本資料僅供內部參考, 請勿對外發佈 9 9 9

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