中国产业经济报告 (2015 年二季度 ) 1 长江商学院金融与经济发展研究中心 2015 年 7 月 1 本调查委托北京富奥华美信息咨询有限公司, 根据长江商学院金融与经济发展研究中心主任甘洁教授提供的样本及问卷, 对企业进行电话访谈感谢北京富奥华美在调查过程中的尽职和专业也感谢研究助理任知博

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恳蔡
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1 中国产业经济报告 (2015 年二季度 ) 1 长江商学院金融与经济发展研究中心 2015 年 7 月 1 本调查委托北京富奥华美信息咨询有限公司, 根据长江商学院金融与经济发展研究中心主任甘洁教授提供的样本及问卷, 对企业进行电话访谈感谢北京富奥华美在调查过程中的尽职和专业也感谢研究助理任知博在数据分析和呈现方面做的大量工作

2 报告摘要如我们在一季度报告中指出, 产业经济的恢复振兴将是一个长期的过程产业经济在今年一季度企稳后, 二季度经济并未进一步好转, 产业景气指数由一季度的 50, 下降至 47, 呈轻度收缩状态企业投资仍然疲软, 仅有 9% 的企业在一季度进行了固定资产投资, 较一季度下降了 2 个百分点生产就业和库存基本与上季度持平经济面临的最大挑战仍是需求不足, 且产能过剩的严重程度在经过几个季度的缓解后, 在二季度又有上升高达 53% 的企业产品在国内市场供大于求, 扩散指数为 76, 均为自去年二季度本调查开始以来最高与严重产能过剩相应, 产品价格呈下降趋势, 扩散指数为 44 因此, 经济面临一定的通缩风险由于产能过剩, 投资疲软, 企业并没有多少融资需求因而, 融资仍然不是产业发展的瓶颈放宽货币政策最多只是防止经济下滑的短期之计相反, 政府应制定长远政策, 扩大内需, 并鼓励产业升级和技术创新

3 前言从 2014 年二季度开始, 我们已经进行了五次针对约 2000 家工业企业的大规模季度调查调查覆盖了不同行业地区 ( 省份 ) 和规模的企业, 我们基于调查数据构建的产业经济景气指数是目前为止最全面可靠地反映产业经济整体状况的指数更重要的是, 我们通过问卷设计力图揭示经济表现好坏的内在机制 2015 二季度调查回收的企业样本为 1998 家, 其中 1488 家来自今年一季度调查过的企业调查的起始样本为通过对国家统计局规模以上 ( 即销售额大于 5 百万人民币 ) 的 48.8 万家企业进行以行业地区及规模分层的随机抽样产生调查采取电话访谈的方式附录 A 详细介绍采样访谈过程和季节性因素对调查的影响, 并将回收的样本与国家统计局规模以上工业企业的总体进行对比我们的样本在行业地区规模及企业财务指标各方面均具有很好的代表性一产业经济总体状况产业经济在今年一季度企稳后, 二季度有进一步探底的迹象产业景气指数由一季度的 50, 下降至 47, 呈轻度收缩状态 2 我们构造的产业景气指数包含当前经营状况预期经营状况变化以及投资时机这三个子指标该指数的构造方法与美国的消费者信心指数 (Consumer Sentiment Index) 类似和现有的经济指数相比, 该指数能够反映经济绝对景气程度, 并且具有前瞻性如图 1 所示, 构成产业经济指数的三个子指标有较大分化关于企业经营状况 ( 图 2) 22% 的企业回答良好,72% 的企业回答中等,6% 的企业回答差, 其扩散指数为 58 从趋势上看, 企业的经营状况在 2014 年第二季度至 2015 年第一季度的四个季度持续改善之后, 二季度略有下降 ( 一季度扩散指数为 61) 企业预期经营状况基本持平, 扩散指数为 53 最弱的指标是投资, 当被问到当前是否是固定资产投资的好时机时, 只有 3% 的企业认为是, 40% 的企业回答不是, 其余为一般, 对应的扩散指数为 32, 较一季度的 36 略有下降, 且远低于荣枯点 50( 图 3) 与此相应, 有固定资产投资的企业比例仅为 9%( 一季度为 11%) 而其中只有 3.2%( 一季度为 2.4%) 的企业投资规模高于其总资产的 3%( 这个投资水平大致可以抵消折旧 ) 疲软的投资将进一步持续: 仅有 4% 的企业预计会在三季度进行投资, 且大部分 (56%) 企业的投资将用于现有设备和厂房维修更新而非扩大产能图 4 显示, 企业生产量用工情况和库存水平一直相对稳定, 扩散指数保持在 46 到 51 之间产品价格水平在二季度呈下降趋势, 扩散指数为 44, 因此经济面临通缩风险表 1 反映了不同类型企业在过去两个季度的经营状况整体来看, 不同产权企业间的经营状况差异最大 : 国有企业的经营状况明显好于集体和民营企业此外, 不同产品类型表现 2 扩散指数所基于的问题为多选题, 含类似于好中和差的三个选项扩散指数的计算方法为 : 好企业百分比 + 中企业百分比 *0.5 扩散指数在 0 和 100 之间, 越高代表状况越好,50 为荣枯分界线

4 类似表 2 中我们进一步分行业对企业经营状况进行分析行业分类采用国家统计局的 35 个两位数行业产业景气程度存在很大的行业差异 : 产业景气指数最高为 61, 最低为 25 前五名的行业分别为医药 (61), 橡胶 (60), 仪器仪表 (59), 文教用品 (59) 和印刷 (58) 经营状况最令人担忧的行业是非金属矿采 (25), 石油加工 (33), 黑色金属加工 (33), 农副食品 (37) 和皮革和制鞋业 (39) 在这些最令人担忧的行业中, 石油加工从 2014 年四季度至今就一直榜上有名, 黑色金属加工在最近四个季度中三次名列后五名, 农副食品和皮革和制鞋业在过去半年中一直位列最后五名 3 表三反映分地区的经营状况产业景气程度的地区差异小于行业差异, 各地区的产业景气指数介于 31 到 52 之间后五名为贵州 (31) 云南(42) 山西(42) 山东(45) 河北 (45) 其中贵州自从 2014 年三季度起就榜上有名二深入了解经济现状 : 挑战及重点产业经济面临的最大挑战仍然是需求不足图五显示,55% 的企业认为订单不足是制约生产的重要因素其次,32% 的企业认为是市场环境再次是成本,14% 的企业回答劳动力成本,10% 的企业回答原材料成本而融资不是瓶颈, 仅有 3% 的企业将之列为制约生产的因素这些结果在过去几个季度的调查中高度一致 2.1 最大的挑战 : 需求不足如我们在一季度报告中指出, 经过去年几个季度的调整, 产能过剩得到部分缓解, 但剩余的过剩产能需要相当长的时间消化今年二季度由于需求进一步萎缩, 产能过剩的矛盾在恶化, 高达 53% 的企业回答其产品在国内市场供大于求 ( 图 6A) 反映国内需求不足的扩散指数为 76 两者均为 2014 二季度有调研以来历史最高此外, 国内市场的情况比国际市场更糟糕被调查的企业中约有 48% 的企业有产品出口, 国际市场的扩散指数为 66, 较国内的扩散指数低 10 个点, 这与之前调查的结果相符相应地, 如图 6B 所示, 三分之一的企业开工率在 90% 以下就产能过剩而言,32% 的企业产能超过 10%,17% 的企业产能过剩超过 20%( 图 6C) 如果一个行业( 地区 ) 里有 10% 的企业认为其产能过剩超过 20%, 我们就将这个行业 ( 地区 ) 归类为产能过剩严重的行业 ( 地区 ) 产能过剩严重行业数目从一季度的 1 个骤升到二季度的 19 个 ( 行业总数 :35); 产能过剩严重地区从一季度的 2 个上升到二季度的 23 个 ( 地区总数 :31) 在 2015 年二季度, 产能过剩严重的行业前三为石油加工电气机械和非金属采矿以同样的划分标准, 山西省云南省和河南省在二季度成为产能过剩严重地区的前三 ( 产能过剩排名见附录表 ) 由于企业减少投资和以销定产的经营模式, 需求不足没有带来明显的库存问题, 成品库存保持稳定 45% 的企业以销定产, 所以无库存对于有库存的企业,79% 认为其库存可 3 煤炭在本季度调研中个数为 3 个, 没有在排名中显示基于这三个煤炭企业的产业景气指数为 11

5 以在 3 个月内消化,15% 会在 3-6 个月内消化这意味着总体中仅有 6% 的企业需要 6 个月以上消化库存 2.2 成本在二季度, 由于整体价格水平下降, 成本上升的矛盾不突出反映单位成本上升的企业比例从一季度的 27% 下降到 20%, 扩散指数下降到 58( 图 7A) 成本上升主要集中在投资时机好用工人数上升的企业, 其它企业成本呈下降趋势也就是说, 成本问题的缓解是由于经济不太景气所致因此, 若经济回暖, 成本问题还是需要密切关注产能过剩意味着缺乏定价能力, 加上成本上升, 工业企业利润空间很低如图 8 所示, 三分之一企业的利润空间低于 10%, 四分之三的企业利润低于 15%, 只有 9% 的企业获得高于 20% 的利润 2.3 融资不是瓶颈表 6.1 和图 9 显示了企业的融资渠道企业里利润存留是重要的融资渠道,97% 的企业回答这是他们最主要的融资方式其次是企业创始人资金, 有 3% 的企业以此为第一融资来源, 30% 的企业以此为第二大融资来源 16% 的企业以银行贷款为第二大融资来源此外, 企业资金来源的渠道非常集中, 在回答以利润存留为第一大融资渠道的企业中,86% 的企业回答这种最主要的资金来源占其资金总额的 50% 以上我们在过去的报告中多次指出, 融资不是产业经济现阶段发展的瓶颈二季度仅有 3% 的企业认为融资是制约因素与此相应, 调查中 44% 的企业认为资金充足,49% 认为一般, 仅有 7% 认为资金不足而且, 绝大多数资金不足的企业 (83%) 是生产性资金不足而非扩张型资金不足如表 6.2 和图 9 所示, 与疲软的投资相应, 在过去的几个季度里只有一小部分企业发生新增贷款有新增贷款的国有企业为 9%, 集体和民营企业加合为 8% 在有新增贷款的企业中, 企业认为银行的借贷态度总体宽松, 只有 5% 的企业回答贷款态度困难反映借贷态度宽松的扩散指数为 72 在没有新增贷款的企业中, 当问及原因时, 绝大多数企业 (92%) 的回答是没有资金需求这些结果与过去几个季度的调查完全一致, 即, 融资不是现阶段的瓶颈企业从银行之外的借贷并不普遍, 低利润空间使企业无法从非正式高利率的借贷机构贷款在二季度, 仅有 12 家企业 ( 占全部企业 0.6%) 从其它金融机构贷款尽管融资不是瓶颈这一结论可能与外界感受有所不同, 它与央行金融机构贷款投向统计报告一致 2014 年四个季度工业企业新增贷款平均每季度约以 30% 的速度下降虽然今年一季度有较大上升, 二季度又出现 50% 左右的下滑其基于银行家问卷调查的制造业贷款需求指数持续下降, 在经历 2014 年四季度指数 (58%) 创调查以来的最低点之后, 二季度指数再创新低至 53.1% 总体而言, 融资不是现阶段瓶颈是源于产业经济在低水位运行这个大背景, 投资需求疲软, 企业只要还盈利, 靠积累的利润留存就可运转, 因此并不需要融资即使需要贷款, 也还有固定资产作为抵押由于需求严重不足是主要矛盾, 放松货币政策增加流动性救不了产

6 业但是, 融资不是现阶段的瓶颈不代表金融改革不重要因为如果金融体系缺乏效率, 资源配置不合理, 当经济回暖时, 融资就可能成为瓶颈结论和政策建议我们在一季度报告中多次指出, 产业经济的恢复振兴将是一个长期的过程产业经济在今年一季度企稳后, 二季度经济并未进一步好转, 产业景气指数由一季度的 50, 下降至 47, 呈轻度收缩状态企业投资仍然疲软, 仅有 9% 的企业在一季度进行了固定资产投资, 较一季度下降了 2 个百分点, 在资金不足的企业中有扩张型投资的企业只占 3% 生产就业和库存基本与上季度持平经济面临的最大挑战仍是需求不足, 且产能过剩的严重程度在经过几个季度的缓解后, 在二季度又有上升高达 53% 的企业产品供大于求, 扩散指数为 76, 均为自去年二季度本调查开始以来最高而且, 产能过剩严重的行业和地区数目均有较大上升与严重产能过剩相应, 产品价格呈下降趋势, 扩散指数为 44 因此, 经济面临一定的通缩风险最后, 由于产能过剩, 投资疲软, 企业并没有多少融资需求因而, 融资仍然不是产业发展的瓶颈政策建议 1. 宽松的货币政策只应该是一个短期政策由于融资不是瓶颈, 放宽货币政策本身并不能振兴产业经济由于产能过剩是症结, 产业经济的真正好转需要一个痛苦的过程, 即过剩过时的产能被充分淘汰事实上, 企业也是这么做的自去年二季度我们开始调查以来, 企业投资一直非常疲软且呈下滑趋势从目前产业经济的现状看来, 从去年开始的宽松货币信贷政策, 并没有扭转产业经济下滑的趋势因此, 放宽货币政策最多只是防止硬着陆的短期之计若持续时间过长, 有可能人为维持过剩产能, 不利于产业经济的长远发展当然, 本调查之外的服务业小微企业可能面临融资瓶颈这应该通过系统的大样本调查来证实如果发现融资确实是这些企业发展的瓶颈, 以我们现在的金融体系, 由于它们不是贷款的常规客户, 仅仅靠放松货币政策是不够的就好像要给山坡上的花儿浇水, 最有效的是通过水管将水引到山坡上, 而不是从山下就开始放水, 希望水位全面上升淹到山坡上, 这会产生流动性泛滥的副作用因此, 今后政策的针对性很重要最后, 融资不是瓶颈不代表金融改革不重要因为如果金融体系缺乏效率, 资源配置不合理, 当经济回暖时, 融资就可能成为瓶颈开放部分民营银行尤其是中小银行放宽对外资银行的限制, 可以利用民营银行的活力, 外资银行的经验和创新, 一方面较快填补贷款导向上的不足, 另一方面通过竞争促进现有银行的转变

7 2. 财政政策应以增加内需为主财政政策不建议简单地给企业减税, 因为这并不解决需求不足这一关键问题更为有效的策略是, 通过财政支出提供社会保障, 降低家庭为养老医疗的储蓄, 从而增加内需短期而言, 财政支出用于基础设施建设可以带动需求 - 这和当年四万亿是同一思路, 副作用也很明显财政补贴对优质的小微企业的贷款也值得探索 3. 长期产业政策是根本产业政策应围绕增加收入 ( 以扩大内需 ) 和产业升级两方面进行增加收入的前提是提供较高收入的岗位, 这需要深化改革, 发展民营经济, 降低其进入垄断行业的准入门槛另一方面, 基于我国劳动力成本优势正在丧失, 从低端劳动力向高端技术工人的转化是必然的出路政府应鼓励加强高端技术工人的培养培训最后, 一带一路对产业而言, 能够起到输出产能的作用, 是一个有远见的政策产业升级方面应意识到, 在绝大多数领域, 我国目前技术水平还远落后于西方国家每个行业如何升级应做务实的调查研究, 鼓励支持真正带来市场就业的技术创新与产品升级, 防止大跃进

14 表一. 工业企业经营状况产业景气指数经营状况扩散指数预期经营状况变化扩散指数投资时机扩散指数有固定资产投资企业的比例生产量扩散指数就业情况扩散指数价格扩散指数分规模分产权分产品类型二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国大中小国有集体民营外资消费品耐用消费品非耐用资本品中间品注 : 1. 扩散指数所基于的问题为多选题, 含类似于上升持平和下降的三个选项扩散指数的计算方法为 : 上升企业百分比 + 持平企业百分比 *0.5 扩散指数在 0 和 100 之间, 越高代表状况越好 ( 或越接近上升 ),50 为荣枯分界线 2. 产业景气指数 = ( 经营状况扩散指数 + 预期经营状况扩散指数 + 投资时机扩散指数 )/3

15 表二. 分行业工业企业经营状况表 2.1 分行业工业企业经营状况 - 所有行业经营状况产业景气指数经营状况扩散指数预期经营状况变化扩散指数有固定资产投资企业的比例投资时机扩散指数采矿业轻工制造业化工工业设备制造业二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国煤炭开采和洗选业黑色金属矿采选业有色金属矿采选业非金属矿采选业电力燃气及水的生产和供应业其他重工制造业电力热力生产和供应业水的生产和供应业农副食品加工业食品制造业酒饮料和精制茶制造业纺织业纺织服装服饰业皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业木材加工和木竹藤棕草制品业家具制造业造纸和纸制品业印刷和记录媒介复制业文教工美体育和娱乐用品制造业医药制造业工艺品其他制造业废弃资源和废旧材料回收加工业石油加工炼焦和核燃料加工业化学原料和化学制品制造业化学纤维制造业橡胶制品业塑料制品业通用设备制造业专用设备制造业交通运输设备制造业电气机械和器材制造业计算机通信和其他电子设备制造业仪器仪表制造业非金属矿物制品业黑色金属冶炼和压延加工业有色金属冶炼和压延加工业金属制品业

16 表 2.2 行业经营状况排名产业景气指数经营状况扩散指数有固定资产投资企业的比例投资时机扩散指数前五后五二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国医药制造业橡胶制品业仪器仪表制造业文教工美体育和娱乐用品制造业印刷和记录媒介复制业非金属矿采选业石油加工炼焦和核燃料加工业黑色金属冶炼和压延加工业农副食品加工业皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业注 : 1. 仅对有大于三个企业样本个数的行业排名

17 表三. 分地区工业企业经营状况表 3.1 分地区工业企业经营状况 - 所有地区经营状况产业景气指数经营状况扩散指数预期经营状况变化扩散指数有固定资产投资企业的比例投资时机扩散指数华北东北西北中北西南华东华南中南二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国北京天津河北辽宁吉林黑龙江内蒙古陕西甘肃宁夏新疆山西山东河南重庆四川贵州云南上海江苏浙江福建广东广西海南安徽江西湖北湖南

18 表 3.2 地区经营状况排名产业景气指数经营状况扩散指数有固定投资企业的比例投资时机扩散指数前三后五二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国北京上海广东贵州云南山西山东河北注 : 1. 仅对有大于三个企业样本个数的地区排名

19 采矿业表前五名与后五名地区分大行业的经营状况扩散指数电力燃气及水的生产轻工制造业产业景气指数经营状况扩散指数有固定资产投资企业的比例投资时机扩散指数产业景气指数经营状况扩散指数有固定资产投资企业的比例投资时机扩散指数产业景气指数经营状况扩散指数有固定资产投资企业的比例投资时机扩散指数后五贵州 N.A. N.A. N.A. N.A 河北 0 N.A. N.A. N.A. N.A 山东山西云南平均化工工业设备制造业其他重工制造业产业景气指数经营状况扩散指数有固定资产投资企业的比例投资时机扩散指数产业景气指数经营状况扩散指数有固定资产投资企业的比例投资时机扩散指数产业景气指数经营状况扩散指数有固定资产投资企业的比例投资时机扩散指数后五贵州 N.A. N.A. N.A. N.A. 0 N.A. N.A. N.A. N.A. 河北山东山西云南平均

20 表四. 市场供需状况表 4.1 总览国内供给过剩扩散指数国外供给过剩扩散指数成品库存扩散指数分规模分产权分产品类型二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国大中小国有集体民营外资消费品耐用消费品非耐用资本品中间品

21 表 4.2 产能过剩严重的行业行业产能过剩超过 20% 的企业比例产能过剩超过 10% 的企业比例石油加工炼焦和核燃料加工业电气机械和器材制造业非金属矿采选业金属制品业化学原料和化学制品制造业交通运输设备制造业农副食品加工业通用设备制造业化学纤维制造业专用设备制造业橡胶制品业非金属矿物制品业黑色金属冶炼和压延加工业医药制造业电力热力生产和供应业计算机通信和其他电子设备制造业纺织服装服饰业有色金属冶炼和压延加工业印刷和记录媒介复制业注 : 1. 本表按产能过剩大于 20% 的企业比例排名, 并列出比例在 10% 以上的行业 2. 本表仅包含有大于三个企业样本个数的行业

22 表 4.3 产能过剩严重的地区省份产能过剩超过 20% 的企业比例产能过剩超过 10% 的企业比例山西云南河南辽宁陕西山东四川江西河北湖南广西黑龙江湖北北京天津江苏安徽浙江重庆内蒙古上海贵州广东注 : 1. 本表按产能过剩大于 20% 的企业比例排名, 并列出比例在 10% 以上的地区 2. 本表仅包含有大于三个企业样本个数的地区

23 表五. 成本与价格表 5.1 总览单位成本扩散指数劳动力成本扩散指数原材料成本扩散指数价格扩散指数分规模分产权分产品类型二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国大中小国有集体民营外资消费品耐用消费品非耐用资本品中间品

24 表 5.2 单位成本上升大于全国平均的行业单位成本扩散指数劳动力成本扩散指数原材料成本扩散指数价格扩散指数全国塑料制品业纺织业纺织服装服饰业医药制造业非金属矿采选业仪器仪表制造业食品制造业计算机通信和其他电子设备制造业电力热力生产和供应业文教工美体育和娱乐用品制造业木材加工和木竹藤棕草制品业橡胶制品业家具制造业化学纤维制造业工艺品其他制造业非金属矿物制品业注 : 1. 按单位成本扩散指数从大到小排列, 仅列出企业样本个数大于三个的行业

25 表 5.3 单位成本上升严重的地区单位成本扩散指数劳动力成本扩散指数原材料成本扩散指数价格扩散指数全国甘肃新疆北京吉林广东安徽福建广西重庆湖南江苏河北上海注 : 1. 按单位成本扩散指数从大到小排列, 仅列出企业样本个数大于三个的地区

26 表 5.4 成本投资就业单位成本扩散指数劳动力成本扩散指数原材料成本扩散指数价格扩散指数全国现在是否是好的投资时机好一般不好投资占现有资产比例没有投资 %-3% %-5% %-10% %-20% %-30% % 就业人数变化增加不变减少

27 表六. 企业融资环境表 6.1 融资资金来源第一大融资渠道企业比例企业利润留存的自有资金创始人资金 63 3 银行 5 0 上市融资 2 0 其他 4 0 第二大融资渠道企业比例创始人资金银行企业利润留存的自有资金 23 1 亲戚朋友 6 0 上市融资 2 0 非正规金融机构 1 0 其他 7 0

28 表 6.2 总览有贷款企业比例有新增贷款企业比例平均贷款抵押率金融机构借贷态度贷款利率变化有无固定资产投资分规模分产权分产品类型二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国有无大中小国有集体民营外资消费品耐用消费品非耐用资本品中间品注 : 1. 扩散指数计算方法与之前类似, 借款态度指数越高, 反应借款越容易 2. 利率指数越高, 反应越多企业利率在上升

29 附录表 1. 分行业和地区产能过剩情况排名附录表 1.1- 产能过剩情况的行业排名行业产能过剩超过 20% 的企业百分比产能过剩超过 10% 的企业百分比二季度一季度二季度一季度二季度一季度石油加工炼焦和核燃料加工业电气机械和器材制造业非金属矿采选业金属制品业化学原料和化学制品制造业交通运输设备制造业农副食品加工业通用设备制造业化学纤维制造业专用设备制造业橡胶制品业非金属矿物制品业黑色金属冶炼和压延加工业医药制造业电力热力生产和供应业计算机通信和其他电子设备制造业纺织服装服饰业有色金属冶炼和压延加工业印刷和记录媒介复制业食品制造业仪器仪表制造业工艺品其他制造业塑料制品业纺织业造纸和纸制品业家具制造业酒饮料和精制茶制造业文教工美体育和娱乐用品制造业皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业木材加工和木竹藤棕草制品业水的生产和供应业注 : 1. 按产能过剩超过 20% 的企业百分比从大到小排列, 仅列出企业样本个数大于三个的行业

30 附录表 1.2 产能过剩情况的地区排名产能过剩超产能过剩超 20% 的企业百分比 10% 的企业百分比二季度一季度二季度一季度二季度一季度山西云南河南辽宁陕西山东四川江西河北湖南广西黑龙江湖北北京天津江苏安徽浙江重庆内蒙古上海贵州广东福建吉林新疆 4 N.A. 0 N.A. 0 N.A. 甘肃注 : 1. 按产能过剩超过 20% 的企业百分比从大到小排列, 仅列出企业样本个数大于三个的地区

31 附录表 2. 分行业和地区的成本价格扩散指数附录表 2.1 分行业的成本价格扩散指数单位成本扩散指数劳动力成本扩散指数原材料成本扩散指数价格扩散指数采矿业电力燃气及水的生产和供应业轻工制造业化工工业设备制造业其他重工制造业二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国煤炭开采和洗选业黑色金属矿采选业有色金属矿采选业非金属矿采选业电力热力生产和供应业水的生产和供应业农副食品加工业食品制造业酒饮料和精制茶制造业纺织业纺织服装服饰业皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业木材加工和木竹藤棕草制品业家具制造业造纸和纸制品业印刷和记录媒介复制业文教工美体育和娱乐用品制造业医药制造业工艺品其他制造业废弃资源和废旧材料回收加工业石油加工炼焦和核燃料加工业化学原料和化学制品制造业化学纤维制造业橡胶制品业塑料制品业通用设备制造业专用设备制造业交通运输设备制造业电气机械和器材制造业计算机通信和其他电子设备制造业仪器仪表制造业非金属矿物制品业黑色金属冶炼和压延加工业有色金属冶炼和压延加工业金属制品业注 : 1. 按单位成本扩散指数从高到低排列, 仅列出企业样本个数大于三个的行业

32 附录表 2.2 分地区的成本价格扩散指数单位成本扩散指数劳动力成本扩散指数原材料成本扩散指数价格扩散指数华北东北西北中北西南华东华南中南二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度二季度一季度全国北京天津河北辽宁吉林黑龙江内蒙古陕西甘肃宁夏新疆山西山东河南重庆四川贵州云南上海江苏浙江福建广东广西海南安徽江西湖北湖南注 : 1. 按单位成本扩散指数从高到低排列, 仅列出企业样本个数大于三个的地区

33 附录 3. 采样过程和样本代表性分析 3.1 总体描述我们的采样基于 2008 年中国经济普查的总样本, 这是目前数据最完整可靠的经济普查新的一轮普查目前正在进行之中尽管 2008 年中国经济普查样本是我们的最好选择, 但毕竟时隔 7 年之久, 企业状况可能发生了较大变化这里我们尤其关注两个问题第一, 如果大量企业不存在了, 可能会改变我们的样本构成, 因而降低其代表性我们在调查中发现,91 家企业已经停产或不复存在, 仅占调查起始样本的 0.9% 第二个问题是企业特征可能有了变化, 我们应对的办法是在问卷中加入相应问题, 如主要产品产品类型等 2008 年中国经济普查的由省数据库组成, 每组省数据中包含了两个口径的统计, 法人单位和产业单位我们选择采用法人单位 1, 因此抽样的基础是 2008 年中国经济普查数据库中的法人单位最终抽样所使用的总体是通过剔除非工业企业和规模以下企业所获得的规模以上工业企业数据库 3.2 抽样步骤以下为我们的第一次调查 2014 年二季度调查的起始样本的采样步骤 1) 简化库中的行业代码以国民经济行业分类 (GBT ) 2 为准, 我们只将行业分类精确到大类 (01-98 两位数 ) 3 2) 简化库中的地区代码使用地区代码前两位, 将企业所在地划分到共 31 个省和直辖市 3) 剔除非工业行业 : 剔除步骤 1 中行业大类代码小于 6 或大于 46 的企业保留 39 个工业行业, 他们对应的行业门类分别是采矿业 (06-11), 制造业 (13-43), 电力燃气及水的生产和供应业 (44-46) 4) 剔除规模以下企业 : 剔除主营业务收入小于 5,000,000 的企业, 这一步剔除了经济普查数据库中近 3/4 的企业经此我们获得了总数量为 488,052 家企业的总体样本 5) 按主营业务收入 33%,66% 百分位将总体分成大中小三类 6) 按 3 种大小,39 个行业,31 个地区分层, 随机抽取总体的 2.1%, 得到 10,139 个样本在以后的调查中, 我们首先从上季度的回收样本中的约 2,000 个企业开始调查, 得到了约 1500 个样本它们与总体匹配度良好尽管如此, 我们在补充新的企业起始样本时, 使其行业地区规模的分布在 (1) 企业是否回应是随机的, 和 (2) 回收率为 20% 的两个假设同时满足时, 能够使得我们最终的回收样本与总体匹配我们从新的起始样本中回收了五百余份问卷, 从而得到约 2000 家企业作为我们的最终样本 1 法人单位由产业活动单位组成, 产业活动单位接受法人单位的管理和控制从法人单位中分解出来的产业活动单位, 都处于法人单位的控制和管理之下无论在何种情况下, 都不存在没有法人单位控制和管理的产业活动单位因此我们采用法人单位 2 由于基础数据库是 2008 年调查产生的, 所以我们使用国民经济行业分类 (GBT ), 而不是最新的国民经济行业分类 (GBT ) 3 国民经济行业分类 (GBT ) 将企业归入门类大类中类小类,4 种类别前后顺序是包含的关系, 如薯类的种植属于 A 门类中的 01 大类 ( 农林牧渔业 ) 中的 011 中类 ( 农业 ) 中的 0111 小类 ( 薯类的种植 )

34 3.3 调查过程本调查通过电话进行图 A3 报告了电话访问次数, 电话时长以及被访问者的职位等信息 3.4 样本代表性分析附表 A3.1-A3.3 报告我们的调查样本与总体的匹配程度, 包括行业地区分布, 以及一些企业特征的比较值得注意的是, 由于我们只从总体中抽取约 2% 作为起始样本, 一些较小的层可能没有被采样到总体上讲, 我们样本具有很好的代表性 3.5 季节性由于我们进行的调查次数有限, 并没有明显的方法能够用来进行季节性调整为了处理该问题, 我们直接向企业调查经营是否受季节因素影响如图 A4 所示, 大部分 (67%) 企业反映不受季节因素影响对于 17% 的企业, 季节影响的程度在 5% 以下更重要的是, 季节性的正面影响和负面影响各占一半所以, 整体上来讲, 季节因素并不对我们的结果造成影响, 所以我们不进行季节性调整

35 图 A3. 电话访问访问次数时长和被访问者的职位 A3.1 电话访问次数 A3.2 电话访问时长

36 A3.3 被访者所属部门图 A4. 季节性影响

37 表 A. 调查样本与总体的比较表 A1. 调查样本与总体的行业分布总体样本来自上季度调研的 1488 家企业样本最终调查回收样本行业占总数百分比占总数百分比占总数百分比煤炭开采和洗选业 12, 石油和天然气开采业黑色金属矿采选业 5, 有色金属矿采选业 2, 非金属矿采选业 4, 其他采矿业农副食品加工业 25, 食品制造业 8, 酒饮料和精制茶制造业 5, 烟草制品业纺织业 38, 纺织服装服饰业 21, 皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业 9, 木材加工和木竹藤棕草制品业 11, 家具制造业 6, 造纸和纸制品业 11, 印刷和记录媒介复制业 7, 文教工美体育和娱乐用品制造业 5, 石油加工炼焦和核燃料加工业 2, 化学原料和化学制品制造业 30, 医药制造业 6, 化学纤维制造业 2, 橡胶制品业 5, 塑料制品业 22, 非金属矿物制品业 34, 黑色金属冶炼和压延加工业 8, 有色金属冶炼和压延加工业 9, 金属制品业 29, 通用设备制造业 42, 专用设备制造业 21, 交通运输设备制造业 20, 电气机械和器材制造业 28, 计算机通信和其他电子设备制造业 16, 仪器仪表制造业 6, 工艺品其他制造业 8, 废弃资源和废旧材料回收加工业 1, 电力热力生产和供应业 6, 燃气生产和供应业 1, 水的生产和供应业 2, 总数 488, , ,

38 表 A2. 调查样本与总体的地区分布总体样本来自上季度调研的 1488 家企业样本最终调查回收样本省份占总数的比例占总数的比例占总数的比例北京 7, 天津 7, 河北 17, 山西 7, 内蒙古 5, 辽宁 22, 吉林 5, 黑龙江 4, 上海 20, 江苏 80, 浙江 69, 安徽 13, 福建 19, 江西 10, 山东 43, 河南 19, 湖北 13, 湖南 12, 广东 59, 广西 5, 海南重庆 7, 四川 14, 贵州 3, 云南 5, 西藏陕西 4, 甘肃 2, 青海宁夏 1, 新疆 2, 总数 488, , ,

39 表 A3. 调查样本企业特征与总体的比较总体样本来自上季度调研的 1488 家企业样本最终调查回收样本平均值中位数平均值中位数平均值中位数资产 90,050 12,920 89,500 17, ,280 16,862 销售额 104,739 20,073 94,890 23, ,969 22,962 员工人数人均销售额

报告摘要一季度产业景气指数为 51, 乃四年来首次呈扩张态势, 主要由于企业对未来预期趋乐观所致另一方面, 扩张程度上尚属轻微扩张且主要为国有和外资带动民营企业, 产业的大多数, 为持平状态此外, 生产量用电量和国内外订单的扩散指数在 47 至 49 之间, 为轻度收缩, 投资仍然疲软

报告摘要一季度产业景气指数为 51, 乃四年来首次呈扩张态势, 主要由于企业对未来预期趋乐观所致另一方面, 扩张程度上尚属轻微扩张且主要为国有和外资带动民营企业, 产业的大多数, 为持平状态此外, 生产量用电量和国内外订单的扩散指数在 47 至 49 之间, 为轻度收缩, 投资仍然疲软 2018 中国产业经济一季度报告 1 甘洁长江商学院金融与经济发展研究中心 2018 年 5 月 1 本调查委托北京富奥华美信息咨询有限公司, 根据长江商学院金融与经济发展研究中心主任甘洁教授提供的样本及问卷, 对企业进行电话访谈感谢北京富奥华美在调查过程中的尽职和专业也感谢研究助理 Harry Leung 姚霁耘在数据分析和呈现以及文字编辑方面所做的工作报告摘要一季度产业景气指数为 51,