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沚艺舜
5 years ago
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1 荡不安关注投资策略周报关注高成长潜力股 A 股市场 2007 年 10 月 15 日 2007 年第 32 期总第 67 期 006 年第 1 期总第 1 期投资要点 : 大盘技术调整要求强烈上周五上证指数拉出了一根长达 200 多点的超长下影吊颈线从国海证券研究所投资策略小组执笔 : 钟精腾唐笑波冯伟 (0755) HTUzhongjt@ghzq.com.cn 地址 : 深圳市福田区竹子林四路紫竹七道 18 号教育科技大厦 32 层历史经验可知, 吊颈线在低位为曙光之线, 预计大盘见底 ; 而在高位预示大盘如惊弓之鸟, 一有风吹草动, 大盘随时可能会转入调整围绕三季报业绩的个股分化愈演愈烈十月中下旬即本周及下周将是三季报披露的高峰期, 预计个股的分化调整趋势仍将会延续买股票就是买未来, 因此投资者需前瞻性地发掘今年第四季度及明年高成长的潜力股, 方能更好地把握市场先机因预计十七大期间大盘将以高位震荡为主, 故操作上投资者需控制好仓位, 稳健的的投资者相关研究 : 每周十大金股可积极参与本周的新股申购, 特别是下周新股中国石油的申购 ( 预计收益率有望高达 2%); 同时调整好持股结构, 个股继续关注一些三季报业绩超市场预期增长 ; 另外可趁大盘调整之际逢低逐渐转持一些第四季度以及明年业绩有望高增长的潜力股 ( 见本周报专题 ) 继续关注本周十大金股基金投资者可关注本刊中的基金专题

2 本周操作策略和协社会, 和协股市因此我们依然认为十七大期间出台重大股市政策 ( 不管是利好抑或利空 ) 的可能性很小, 即股市大会期间大盘仍将以高位震荡为主故操作上投资者需控制好仓位, 稳健的的投资者可积极参与本周的新股申购, 特别是下周新股中国石油的申购 ( 预计收益率有望高达 2%); 同时调整好持股结构, 个股继续关注一些三季报业绩超市场预期增长 ; 另外可趁大盘调整之际逢低逐渐转持一些第四季度以及明年业绩有望高增长的潜力股 ( 见本周报专题 ) 一周大盘热点分析震荡加剧谨慎为上表一 : 上周市场表现一览大盘表现资金流向强势板块弱势板块名称收盘涨幅名称换手率涨幅名称涨幅名称涨幅上证指数煤炭石化酒店旅游 -9.4 上证化纤 A 含 H 指数公路 -7.4 上证 B 指石化金融 7.82 造纸包装上证 A 含 H 指数有色 7.55 奥运概念沪深有色大盘价值 6.97 传媒深证成指农业大盘成长 6.79 计算机元器件 -6.3 深证 100R 民航业航运业 6.74 亏损股中小板指航运业食品 6.62 航天军工深证综指价值指数绩优股 5.44 ST 板块深证 B 指机械低 PE 股 4.88 微利股国庆长假后大盘先扬后抑, 但震荡明显加剧展望本周走势, 预计大盘将以震荡调整为主一调控预期的增强将加剧大盘的震荡从消息面看, 周末提高银行准备金出台对股市会产生紧缩作用, 但对股市影响有限因为股市并不缺少资金, 而且目前顺差依然巨大, 其实提高 50 个基点存款准备金率和央行发行 1000 亿元票据作用差不多但政策出台的时机是在市场意料之外此前市场普遍认为十七大期间出台利空的可

3 能较小这说明目前宏观调控的紧迫性, 另外国有股化转社保基金的相关报告已起草完毕等传闻, 将会进一步加剧未来大盘的震荡二大盘技术调整要求强烈上周五上证指数拉出了一根长达 200 多点的超长下影吊颈线从历史经验可知, 吊颈线在低位为曙光之线, 预计大盘见底 ; 而在高位预示大盘如惊弓之鸟, 一有风吹草动, 大盘随时可能会转入调整三赚了指数而不赚钱, 市场的赚钱效应大幅递减从表中统计数据可知, 上周市场的一九现象明显, 即工商银行中国人寿中国石化等四两拨千斤的超级大盘股的飚升使得上证指数大涨 6.32 % 但分类指数背驰严重, 上周深圳综指却收阴线, 近七成的个股逆市下跌, 不少个股甚至出现大幅下跌即几个大象的上涨已掩盖了大部分股票转入调整的事实四围绕三季报业绩的个股分化愈演愈烈统计显示, 随着市场对三季报预期的增强, 大盘价值高成长板块含 H 股板块低市盈率板块以及绩优股板块等价量配合, 领涨大盘 ; 而微利股高市盈率板块 ST 板块亏损股板块以及概念性个股等受市场冷落, 走势明显落后于大盘十月中下旬将是三季报披露的高峰期, 预计个股的分化调整趋势仍将会延续本周十大金股一上周市场特征 : 从上图表可以看出, 上周的市场特征有以下几个 :1 三季报披露时期, 有业绩支撑石化有色低市盈率绩优股含 H 股板块大盘蓝筹股高成长股等处于明显的强势 ;2 中国神化上市使煤炭板块资金流入明显, 成为市场的一道风景线 ;3 ST 板块亏损股高市盈率以及概念股等缺乏业绩支撑的个股已连续下跌, 处于明显的弱势二上周组合整体表现回顾 : 图表二 : 算术平均涨幅比较表 : 证券代码证券简称周涨跌幅 % 工商银行五粮液西部矿业苏宁电器吉恩镍业中国平安中金黄金 -1.73

4 云南铜业大秦铁路中集集团平均涨幅 4.13 沪深来源整理 :Wind 国海证券研究所图表三 : 加权指数平均涨幅比较表 : UI 日期每周金股沪深 % 0.00% % 1.30% % 1.70% % 1.88% % 3.21% % 2.80% 来源整理 :Wind 国海证券研究所图表四 : 加权指数比较图 : 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 年 9 月 28 日 2007 年 9 月 29 日 2007 年 9 月 30 日 2007 年 10 月 1 日 2007 年 10 月 2 日 2007 年 10 月 3 日 2007 年 10 月 4 日 2007 年 10 月 5 日 2007 年 10 月 6 日 2007 年 10 月 7 日 2007 年 10 月 8 日 2007 年 10 月 9 日 2007 年 10 月 10 日 2007 年 10 月 11 日 2007 年 10 月 12 日成交金额每周金股沪深 300 来源整理 :Wind 国海证券研究所标的指数 : 沪深 300 指数上周沪深 300 指数涨 2.80%, 组合加权指数涨幅为 13.78%, 跑赢沪深 300 指数 10.98%; 组合算术平均涨 4.13%, 跑赢沪深 300 指数 1.33% 组合中的工商银行五粮液西部矿业涨幅居前

5 组合累计涨幅为 62.43%, 组合加权指数累计涨幅为 92.31%, 同期沪深 300 指数上涨 37.89% 三后市判断大盘将维持震荡格局, 震荡幅度将加大我们看好人民币升值背景通涨压力下的资源有色品种 ; 业绩能够持续增长且能不断超预期的品种 ; 有优良资产注入的品种四本周金股基于对大势的判断和上周的市场特征, 我们继续加大了资源类 ( 有业绩支撑 ) 配置, 本周调出了近期仍处于调整蓄势的大秦铁路 ; 调入关铝股份本周金股为 : 国海每周金股股票代码股票名称推荐理由周五收盘价中国平安综合金融服务集团业绩优异成长预期明确苏宁电器家电连锁龙头业绩优异未来业绩增长预期明确吉恩镍业业绩良好有资源优势主要产品价格企稳转升趋势中金黄金央企注资业绩良好有资源优势黄金价格处于上升趋势云南铜业注资业绩良好有资源优势铜价格处于上升趋势深中集全球集装箱龙头企业核心技术优势明显业绩好涨幅小五粮液业绩好受益于通胀和经济的持续发展资产注资预期强烈西部矿业资源丰富受益人民币升值业绩良好工商银行最大的零售银行更能分享经济增长的成果估值相对低关铝股份业绩好 07 年可能通过的增发方案将带来业绩的大幅提高本周主题机会分析买股票就是买未来 ---- 寻找高成长潜力股十月中下旬将是 2007 年三季报的集中披露期, 但个股已按三季报业绩预告进行了一轮深刻的比价调整, 因此三季报披露后股价多为波澜不兴买股票就是买未来, 因此投资者需前瞻性地发掘今年第四季度及明年高成长的潜力股, 方能更好地把握市场先机

6 穗恒运 (000531): 第四季度业绩拐点将现穗恒运 2007 年半年报每股收益为元,2007 年三季报也已预亏 130 万元但公司的亏损我们需辩证看待 : 公司亏损的原因主要是因为公司全资的 2 5 万千瓦机组以及公司参股 5% 的 1 5 万千瓦机组因为将在 2007 年关闭而计提大量资产减值准备所致另外一个原因在于控股子公司恒运 D 厂由于一次性摊消开办费造成较大亏损所致其实如果扣除两方面的影响, 则公司上半年净利润为 8027 万元, 同比增长 17.7%, 即中期每股收益 0.30 元调研分析可知, 公司第四季度业绩将出现拐点 ( 其中三季报业绩亏损额已大幅减少 ): 公司恒运 D 厂的投产使公司的规模迅猛增长并抵消了关停小机组的影响, 其总装机容量由 57 万千瓦变为 102 万千瓦, 增长 79% 规模的迅速增长必然带来业绩的飞跃, 因此第四季度, 特别是公司 08 年全年业绩将大幅增长根据我们的盈利预测假设, 公司 07 年全年每股收益为 0.20 元,08 年每股收益为 0.90 元英力特 (000635) : 产能集中释放, 业绩有望大增公司是国内 PVC 电石法生产的代表企业, 公司地处宁夏石嘴山市, 石嘴山素有塞上煤城之称, 不仅煤炭资源丰富 ( 储量达 22 亿吨 ), 而且电力工业发达, 已建和在建电厂装机总容量达 300 万 KW, 为公司的工业发展提供了充足廉价的能源保证和得天独厚的竞争优势公司目前拥有 400MW 的发电装机能力,40 万吨 / 年的电石产能, 完全能够满足氯碱生产需要, 成本优势非常明显公司主导产品 PVC 的毛利率近年稳居全国第一,2006 年毛利率为 22.79%, 远高于电石法同行业 13.67% 的平均水平值得关注的是公司产能高速扩张, 规模优势显现 : 公司目前拥有发电装机能力 400MW, 电石产能 40 万吨 / 年 PVC17 万吨 / 年烧碱 14 万吨 / 年随着今年年底和 2008 年年中二期扩建工程的全面投产, 公司未来两年业绩将大幅增长预计年公司可分别实现每股收益 0.70 元 1.31 元关铝股份 (000831): 开始爆发式增长关铝股份在 2007 年有望通过增发解决资金困难的问题, 实现投资收益和本部收益的快速增长,2008 年公司将充分发挥自身产能, 迎来新的发展期有资深的有色金属行业分析师预计, 公司 07 年 08 年的每股收益分别为 0.80 元 1.60 元 2007 年投资收益将是关铝股份的主要利润来源公司 2007 年的主要利润将来自于华圣铝业的投资收益此外, 公司 3 万吨铝箔生产

7 能力和 2 万吨的铝棒生产能力, 有望在电解铝产能提升后得到充分发挥随着公司电解铝产能的不断增长, 未来公司铝箔和铝棒的生产能力将充分发挥, 提升企业的盈利能力另外, 公司有望实现集团整体上市目前公司的控股股东关铝集团在建两座 2 200MW 的电厂, 一旦实现整体上市, 公司电力成本将由目前的 0.38 元 / 度下降为 0.28 元 / 度, 每吨电解铝成本降低 1400 元左右, 公司的盈利能力将大幅提高新华股份 (600782): 增发后每股收益近达 0.4 元目前公司已完成定向增发, 这将大幅增厚 2007 年第四季度每股收益公司四届八次董事会议决议公告了有关方面的数据 : 假设 2007 年 9 月 30 日为交易完成日, 新华股份本次非公开发行完成后, 预计 2007 年归属于母公司股东的净利润为 20, 万元, 按本次非公开发行股份上限 13.1 亿股测算, 基本每股收益为 0.39 元 / 股, 同比有较大提高,2006 年新华股份每股收益为元新疆众和 (600888): 定向增发将带来高成长公司拟非公开发行不超过 5000 万股股份, 募集资金总额约为 10 亿元, 主要用于以下项目建设 : 年产吨联合法生产高品质高纯铝项目, 项目总投资万元 ; 高纯铝板锭铸造及制品技术改造项目, 项目总投资万元 ; 电子铝箔生产线精整技术改造项目, 项目总投资万元 ; 年产吨非铬酸电子铝箔高技术产业化项目, 项目总投资万元 ; 公司电子新材料技术中心项目, 项目总投资 4500 万元这些项目的建设期为 1-2 年, 全部达产后, 将使公司高纯铝产能扩张至 3.5 万吨 / 年, 产能扩张 133%; 电子铝箔产能扩张至 2.8 万吨 / 年, 产能扩张 180% 定向增发项目的顺利实施将增加销售收入万元, 增加利润总额万元上述项目的顺利实施将使公司业绩在 2008 年 2009 年实现飞跃, 预计公司 2007 年年的每股收益 ( 按送转后总股本计算 ) 分别为 0.51 元 1.06 元和 1.45 元每周基金 1. 净值表现本周股市震荡加大, 指数已超过 5900 点本周股票型基金整体表现强于其他种类开放式基金基金池中股票型基金平均涨幅 2.06%,

8 涨幅最大的是易方达上证 50,5.28%; 混合型基金平均涨幅 1.59%, 涨幅最大的广发稳健增长 4.52%; 债券型基金平均涨幅 2.15%, 涨幅最大为富国天利增长债券 3.95%; 保本型基金平均涨幅 1.48%, 涨幅最大为银华保本增值 2.49% 基金池中净值增长率前十名基金为: 近一周最新近一月净累计最新份序投资类净值增基金代码基金名称净值值增长率净值额 ( 亿号型长率 ( 元 ) (%) ( 元 ) 份 ) (%) 管理公司 OF 易方达上证易方达基金管理有股票型限公司 OF 博时精选股票型博时基金管理有限公司 OF 富国天博创新富国基金管理有限股票型主题公司 OF 博时主题行业股票型博时基金管理有限公司 OF 富国天益价值股票型富国基金管理有限公司 OF 广发稳健增长混合型广发基金管理有限公司 OF 银华道琼斯银华基金管理有限股票型精选公司 OF 融通巨潮 100 股票型融通基金管理有限公司 OF 博时第三产成博时基金管理有限股票型长公司 OF 华夏优势增长股票型华夏基金管理有限公司资料来源 :Wind 资讯, 国海证券研究所整理 2. 品种配置股票市场依然运行在上涨的牛市格局中, 但震荡加剧, 这将加大开放式基金净值的波动一些制约市场走高的因素也应引起适当关注, 如政策面对大盘的影响希望分享牛市盛宴的投资者可继续长期持有优质股票型基金和股票配置较高的混合型基金对于偏好长期投资基金的投资者, 建议重点关注指数基金和封闭式基金 3. 基金配置积极型投资组合 : 广发稳健增长 40%, 博时主题行业 30%, 易方达上证 50 为 30%; 稳健型投资组合 : 博时主题行业 40% 富国天益价值 40% 易方达上证 50 为 20%;

9 保守型投资组合 : 华夏现金增利 40%, 富国天益价值 40%, 兴业可转债 20% 本周新股申购股票代码股票简称申购代码发行股数 ( 万 ) 认购日期中签号公布日 HTU002177UTH HTU 御银股份 UTH , ( 周一 ) HTU002178UTH HTU 延华智能 UTH , ( 周一 ) HTU002179UTH HTU 中航光电 UTH , ( 周四 ) 重要提示 : 本报告所引用信息均来自公开资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告内容及观点仅供参考, 不构成任何投资建议我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务本报告未经许可不得翻版复制刊登发表或引用

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