该修订草案明确了股票发行注册制, 确定了多层次资本市场体系的法律规则, 健全了上市公司收购制度, 同时, 专章规定了投资者保护制度, 尊重了证券行业的自治与创新, 突出了监管者的简政放权, 强化了事中事后监管制度, 完善了跨境监管合作机制, 提高了失信惩戒力度当市场期待一读之后的公开征求意见稿时,

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1 太平养老投资晨报证券法修订节奏生变, 注册制何时上路存疑保监会今日紧急召开会议, 届时将给出险资举牌意见热点聚焦央企兼并重组步伐将提速产油国 15 年来首次联手减产产业链股望受益周一全球股市涨跌互现, 市场关注美联储政策会议证券法修订节奏生变, 注册制何时上路存疑证券时报网报道, 证券法修订悬而未决, 牵动着市场各方的心, 原定于本月二读的证券法修订草案, 再添变数证券时报记者独家了解到, 今日早间, 全国人大召开了最新一次的委员长会议, 确定了十二届全国人大常委会第二十五次会议的审议时间和内容, 根据安排, 此次会议将在 12 月 19 日 -25 日召开, 审议内容涉及多个方面, 但不包括证券法修订的相关内容值得注意的是, 本次会议是年内最后一次全国人大常委会会议, 这也就意味着, 证券法修订草案二读在年内无望而根据全国人大常委会此前公布的 2016 年立法工作计划, 证券法的修订草案二读将在 12 月进行一波三折, 证券法的此番修订颇费周章, 自证券法修订工作被列入 2014 年立法工作以来, 去年 4 月中下旬, 十二届全国人大常委会第十四次会议举行第一次全体会议, 一读审议了全国人大财政经济委员会提请审议的证券法修订草案 [ 键入文档的引述或关注点的摘要您可将文本框放置在文档中的任何位置请使用绘图工具选项卡更改引言文本框的格

2 该修订草案明确了股票发行注册制, 确定了多层次资本市场体系的法律规则, 健全了上市公司收购制度, 同时, 专章规定了投资者保护制度, 尊重了证券行业的自治与创新, 突出了监管者的简政放权, 强化了事中事后监管制度, 完善了跨境监管合作机制, 提高了失信惩戒力度当市场期待一读之后的公开征求意见稿时,2015 年 6 月末的股市震荡, 让立法前景变得不再明朗知情人士透露, 本次修法内容多变动大, 修订草案中的细节, 市场反应较为敏感, 内部需多次探讨予以确定, 再加之股市的异常波动后要更多研究经验教训, 证券法的修订安排向后推迟 2016 年 3 月份, 全国人大 2016 年的立法计划中, 证券法修订再次被列入其中, 随后也明确将在 12 月份上会审议证券法修订草案, 证券法修订终于有了较为明确的时间表, 不料, 证券法修订爽约据了解, 此前一读的证券法修订草案中共列入了 16 章 338 条, 其中新增 122 条修改 185 条删除 22 条如何让证券法修订更加完善, 全国人大常委财经经济委员会副主任委员吴晓灵给出了四点建议, 一是希望完善证券的定义, 为创新打非奠定法律基础, 为功能监管奠定基础 ; 二是证券法修法为建立多层次资本市场提供法律保证 ; 三是希望证券法为注册制改革制定原则性的规定 ; 四是完善监管手段, 更好地打击违法违规行为, 维护市场秩序, 保护投资人的利益按照惯例, 全国人大常委会会议每两个月举行一次, 此次会议证券法修订草案不在列, 若顺延最快也会是明年 4 月上会二读知情人士表示, 因每年 2 月份的人大常委会因春节等因素时间一般为 2 天, 这 2 天的会议内容多安排 3 月份全国人民代表大会的相关议程, 不会审议具体的法律案 1

3 同时, 证券法的出台还有一个必要的前提条件, 就是在一读和二读之间会就证券法修订草案公开向社会征求意见, 一般来讲, 意见征求时间是一个月可见, 何时出台征求意见稿, 将成为证券法将要二读的重要信号值得注意的是,2015 年 12 月 27 日, 全国人大常委会用授权的形式, 授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求, 调整适用现行证券法关于股票核准制的规定, 对注册制改革的具体制度作出专门安排, 让注册制改革具有了明确的法律依据目前, 注册制改革推进前的准备工作正在进行, 吴晓灵表示, 证监会这一年来在规范上市公司信息披露明确中介机构职责和全面从严执法投资者保护等方面做了许多工作, 这一切都为注册制的再次推进奠定了基础尤其是 IPO 提速明显进入下半年以来,IPO 呈现出较为明显的加速迹象据统计,7 至 10 月证监会核发 IPO 批文的数量分别为 27 家 26 家 26 家和 28 家,11 月达到 52 家, 创下去年 6 月以来的新高据此计算, 最近 5 个月监管层核发 IPO 批文总数接近 160 家, 是上半年的两倍多保监会今日紧急召开会议, 届时将给出险资举牌意见一财网报道, 在保监会近日分别对举牌专业户前海人寿及恒大人寿做出不同处罚后, 从接近监管人士处独家获悉, 保监会将紧急召集各保险公司负责人于 13 日下午在京开会, 预计届时将会对近期保险资金举牌等事项给出意见近日, 保监会开始针对万能险及保险公司举牌行为集中采取监管措施, 一轮监管风暴已然开启 12 月 5 日, 保监会下发监管函, 针对万能险业务经营存在问题, 并 2

4 且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施 ; 同时, 针对前海人寿产品开发管理中存在的问题, 责令公司进行整改, 并在三个月内禁止申报新的产品 12 月 9 日, 保监会下发关于暂停恒大人寿保险有限公司委托股票投资业务的通知, 表示恒大人寿委托股票投资业务存在短期频繁大量炒作上市公司股票现象, 暂停了恒大人寿的委托股票投资业务据了解, 目前, 保监会派出的两个检查组已经分别进驻前海人寿恒大人寿, 检查的主要方向是这两家保险公司的治理规范性财务真实性保险产品业务合规性及资金运用合规性等方面针对保监会的处罚, 前海人寿回应, 将在月底前完成万能险的整改, 恒大人寿则称将彻底落实监管要求, 全力完善股票投资运作机制, 并且全力配合保监会检查组的现场检查事实上,5 月 ~8 月, 保监会组织 7 个保监局对万能险业务量较大特别是中短存续期产品占比较高的前海人寿恒大人寿等 9 家公司开展了万能险专项检查, 并对发现问题的公司下发了监管函并且, 针对互联网保险领域万能险产品存在销售误导结算利率恶性竞争等问题, 保监会先后叫停了前海人寿恒大人寿等 6 家公司的互联网渠道保险业务央企兼并重组步伐将提速国资委 9 日召开新闻通气会介绍国资国企改革有关进展情况国资委副主任张喜武表示, 明年将继续加快央企兼并重组步伐, 央企数量有望从目前 102 家继续减少至百家以内他强调, 中央企业重组整合, 不是简单地减少户数, 也不是单纯地做大规模, 而是旨在内强企业素质外优市场表现, 旨在行业产业的调整优化转型升级, 旨在提高国有资本配置效率打造世界一流企业张喜武表示, 去年党中央国务院颁布实施关于深化国有企业改 3

5 革的指导意见以来, 今年又先后出台了 7 个专项配套文件, 国企改革 1+N 文件体系已经完成同时, 国资委还会同有关部门出台了 36 个配套文件 1+N 文件体系及相关细则, 共同形成了国企改革的设计图施工图据介绍, 目前, 功能界定分类基本完成, 定量复核后近期即可公布, 与之相配套的分类考核方案已经制定明年将是国企改革见效年, 为了推进改革细项任务的顺利完成, 国资委正在积极研究和制定明年的国有企业改革的实施方案, 目前最新进展是实施方案依旧在制定过程中, 国资委初步的想法是在 2017 年上半年召开央企国有企业改革发展工作会议张喜武表示, 十项改革试点全面铺开国务院国企改革领导小组直接组织开展十项改革试点, 国资委承担的 8 项试点工作已全面铺开在企业员工持股试点方面, 已确定了 10 家试点的中央企业三级子企业名单投资运营公司试点增点扩面, 新增神华集团宝武集团中国五矿招商局集团中交集团保利集团等 6 家企业作为国有资本投资公司试点单位, 国有资本运营公司试点在诚通集团中国国新开展, 两类公司试点企业合计已达 10 家兼并重组试点重在推进深度融合, 在中国建材和中材集团中远集团和中国海运中电投集团和国家核电等原 6 家企业重组后组建的 3 家企业进行试点董事会建设方面 3 项试点进一步深化, 落实董事会职权试点进一步扩大, 将在宝武集团国投和中广核集团开展, 市场化选聘经营管理者和职业经理人制度试点将在国投等中央企业的二级企业开展信息公开试点已在国家电投南航集团中国建筑中粮集团 4 家企业开展剥离办社会职能和解决历史遗留问题试点方面, 三供一业分离移交由试点转为在全国全面推开张喜武指出, 改组组建国有资本投资运营公司, 是深化国有企业改革完善国有资产管理体制的一项重大举措这项工作不是一般性的重组整合, 不是简单翻牌更名, 也不是叠床架屋不是所有的国有企业 4

6 都需要改组为投资运营公司, 也不是所有的国有企业都必须装入投资运营公司重点是要动真碰硬真改深改, 在改体制改机制改模式上下功夫对于央企重组, 张喜武表示, 在去年完成 6 对 12 户中央企业重组的基础上, 今年继续推动港中旅集团与国旅集团中粮集团与中纺集团中国建材与中材集团宝钢与武钢中储粮总公司与中储棉总公司 5 对 10 户中央企业进行重组, 目前中央企业户数已调整至 102 户中央企业重组有力应对了全球范围内市场竞争加剧行业产业大调整的严峻挑战央企正沿三条路径推进重组, 一是瞄准培育世界一流企业推进重组 ; 二是助力产业发展转型升级推进重组 ; 三是发挥协同效应提升效率推进重组产油国 15 年来首次联手减产产业链股望受益证券时报网 12 月 12 日讯欧佩克成员国与非欧佩克产油国在维也纳达成了联合减产协议, 以缓解全球供应过剩这是 15 年来达成的首个联合减产协议, 市场预期初期阶段遵守情况将会不错, 油价将迎来回升据上证报 12 日消息, 出席这次会议的欧佩克成员国与非欧佩克国家产油量占全球产量的 55% 除俄罗斯外, 阿塞拜疆巴林玻利维亚文莱等 11 个非欧佩克产油国, 出席了减产会议或者发表减产声明非欧佩克产油国同意减产 55.8 万桶 / 日以配合欧佩克的减产行动, 略低于 60 万桶 / 日的最初目标, 但仍为非欧佩克国家历年来为减产作出的最大贡献油价短期或上涨在过去的两年中, 低油价折磨着不少国家, 令其财政入不敷出甚至加深了国家的动荡局面现在欧佩克国家内部达成的减产协议以及与非欧佩克产油国的联合减产为油市来带曙光, 也令人们更加关注协议是否会被严格执行据路透社报道, 非欧佩克成员哈萨克斯坦在外交压力下承诺温和减 5

7 产 2 万桶 / 日, 但并不明确该国将从何种产量级上开始减产而墨西哥等非欧佩克国家的减产, 是产量的自然下滑还是真正的减产并不清楚, 因此难免让人对协议产生怀疑周一全球股市涨跌互现, 市场关注美联储政策会议周一 (12 月 12 日 ) 全球主要股指涨跌互现美国三大股指涨跌不一, 道指连续第六个交易日创收盘新高 ; 欧洲三大股指集体下跌, 生物制药股大跌 ; 亚太股市涨跌互现, 日股再创一年新高美国方面周一美国三大股指涨跌不一道琼斯工业平均指数收涨点或 0.20%, 报点, 为连续第六个交易日创收盘纪录新高标普 500 指数收跌 2.57 点或 0.11%, 报点纳斯达克综合指数收跌点或 0.59%, 报点科技股整体走软,Facebook 股价收跌 1.64%, 亚马逊跌 1.11%, 苹果跌 0.57%, 阿里巴巴跌 0.87% 美油周一上涨 2.6%, 创下 17 个月新高但这几乎并未对美国股指造成影响, 因为投资者已经将关注的重心转向美国联邦公开市场委员会 (FOMC) 将于本周举行的货币政策会议美元兑日元汇率上涨, 一度创下了自 2016 年初以来的最高水平 FOMC 将于周二开始举行为期两天的货币政策会议, 市场广泛预计该委员会将在会上决定将基准利率上调 25 个基点据芝加哥商业交易所集团 (CME Group) 的美联储观察工具显示, 市场目前预计加息可能性高达 95% 以上摩根士丹利称, 特朗普的经济议程显示, 美联储对经济增长和政策的预期看起来可以实现, 这将会促使美联储在明年 9 月和 12 月的会议上加息 6

8 欧洲方面周一欧洲三大股指集体下跌英国富时 100 指数收跌 0.92%, 报点 ; 德国 DAX 30 指数收跌 0.12%, 报点 ; 法国 CAC 40 指数收跌 0.07%, 报点欧洲股市从 11 个月高位回落, 因瑞典生物统计公司 Fingerprint 和瑞士制药商 Lonza 大跌, 盖过了油股劲升至近 17 个月高位带来的提振 Fingerprint 延续近期跌势, 今日在泛欧 STOXX 600 指数成份股中跌幅最大, 收盘劲挫 9.5%, 盘中触及 14 个月低点, 因上周该公司大幅下调营收预估 STOXX 油气股指数收高 1.7%, 盘中触及去年 7 月来最高 Tullow Oil Petrofac 和 Eni 等油股在 STOXX 指数成份股中涨幅居前, 升幅介乎 % 亚太方面周一亚太股市涨跌互现, 日股刷新一年高位截至收盘, 日经 225 指数报点, 涨点或 0.84%, 创一年来新高分析师称, 日股再创新高受助于上周五美股强劲表现及日元疲软, 同时投资者买进最近涨势落后的防御类股韩国综指报点, 涨 2.55 点或 0.13% 中国台湾加权指数报点, 跌点或 0.46% 7

9 附注 1: 隔夜市场资金情况名称日期当日收盘价上一日收盘价隔天回购利率七天回购利率附注 2: 隔夜海外市场指数走势名称日期指数涨幅恒生指数 , 日经 , 道琼斯工业指数 , 纳斯达克指数 , 法国 CAC 指数 , 德国 DAX 指数 , 附注 3: 隔夜沪深指数走势名称日期指数涨幅沪深 , 上证指数 , 深圳成指 , 创业板指 , 附注 4: 隔夜债券指数走势名称日期指数涨幅中债总指数 ( 全价 ) 中债企业债 AAA 指数 ( 全价 ) 中债企业债 AA+ 指数 ( 全价 ) 中债企业债 AA 指数 ( 全价 )

10 免责声明本研究报告仅代表公司观点, 研究报告中所提供的信息仅供参考报告根据国际和行业通行的准则, 以合法渠道获得这些信息, 尽可能保证可靠准确和完整, 但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告不能作为投资研究决策的依据, 不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证, 无论是否已经明示或者暗示太平养老保险股份有限公司将随时补充更正和修订有关信息, 但不保证及时发布对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任 9

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2016 2 1 2 目录 1 在中国共产党第十八次全国代表大会上的报告 (2012 年 11 月 8 日 ) 36 中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过 (2013 年 11 月 12 日 ) 45 72 中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议 (2014 年 10 月 23 日 ) 93 中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议通过 (2015 年 10 月 29 日 ) 100