学习目标 : 1. 了解自贸区设立的背景意义 2. 理解自贸区的改革和创新 3. 明白自贸区对企业的机遇与挑战 3 课程框架一自贸区的基本内涵二自贸区的背景意义三自贸区的整体方案四自贸区的金融改革 4 2

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筵云
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1 上海自贸区 : 变革不机遇主讲教师 : 吉瑞 1 教师简介 : 吉瑞上海国家会计学院教研部研究方向 : 宏观经济企业投融资 2 1

2 学习目标 : 1. 了解自贸区设立的背景意义 2. 理解自贸区的改革和创新 3. 明白自贸区对企业的机遇与挑战 3 课程框架一自贸区的基本内涵二自贸区的背景意义三自贸区的整体方案四自贸区的金融改革 4 2

一自贸区的基本内涵自贸区保税区不自贸区自贸区热的思考 5 2013 年 7 月 3 日, 国务院常务会议原则通过了中国 ( 上海 )

3 一自贸区的基本内涵自贸区保税区不自贸区自贸区热的思考年 7 月 3 日, 国务院常务会议原则通过了中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区总体方案自贸区涵盖上海的洋山港浦东空港和外高桥保税区以及外高桥保税物流园区两港两区, 共计 28 平方公里的区域内建立自由贸易试验区 6 3

4 ( 一 ) 自贸区概念 : 境内关外 FTA: 遵循 WTO 文件, 指两国或多国通过签订协议, 在一定的区域范围以内, 根据协议可以享受比其他非协议国家更多的优惠政策, 包括关税, 管制等 FTZ: 遵循京都公约, 指一国领域的一部分, 在一部分领土内运入任何货物, 就进口关税和其他税费而言, 被认为是在关境以外, 并免予绝大部分海关监管, 即境内关外大多设在港口城市机场和国境附近, 如果设在港口则称为自由港 7 ( 二 ) 保税区 VS 自贸区保税区概念 : 是指海关批准, 受海关监管的某个特定区域, 在该区域给予商品进出入该区域特殊的暂缓征收关税及增值税的待遇, 享受一定的境内关外的地位具体而言, 就是享受货物进出免税待遇的区域基本功能 : 保税仓储出口加工转口贸易海关实际上是延伸至区内继续管理的, 一线并未放开大大利于转口分装加工贸易等活动 8 4

保税区与自贸区的区别保税区在海关的特殊监管范围内, 货物入区前须在海关登记, 保税区货物进出境内境外或区内流动有不同的税收限制 ; 自由贸易区在海关辖区以外的无贸易限制的关税豁免地区保税区的货物存储一般为 2-5 年 ; 而在自由贸易区内, 货物存储期限不受限制保税区的功能相对单一, 主要是起中转存放的作用, 对周边经济带动作用有限 ; 而自由贸易区一般是物流集散中心,

5 保税区与自贸区的区别保税区在海关的特殊监管范围内, 货物入区前须在海关登记, 保税区货物进出境内境外或区内流动有不同的税收限制 ; 自由贸易区在海关辖区以外的无贸易限制的关税豁免地区保税区的货物存储一般为 2-5 年 ; 而在自由贸易区内, 货物存储期限不受限制保税区的功能相对单一, 主要是起中转存放的作用, 对周边经济带动作用有限 ; 而自由贸易区一般是物流集散中心, 大进大出, 加工贸易比较发达, 对周边地区具有强大的辐射作用, 能带动区域经济的发展 9 ( 二 ) 保税区 VS 自贸区自贸区与保税区自贸区是保税区的全面升级版如果现有的保税区或者出口加工区要建成一般意义上的自由贸易区, 最主要的是要在区内经济活动与区域对外的经济活动实现自由连接, 海关退出对区内货物和经济交易的监管, 只在区域边界上对货物的进出实施监管自贸区具有更多的开放政策 10 5

6 ( 三 ) 全球自贸区的发展情况自贸区的数据很难获取, 现在只能统计全球特别经济区的情况 30 国家园区项目 * 2, 私营园区 ** 1, 亿美元总出口超过 6000 亿美元元 100 万直接就业 6800 万, 中国超超过 3000 万 * 目前全世界 100 多个国家大约有超过 1000 个自由贸易区 11 世界第一个现代自由贸易区香农自由贸易区自由贸易区的概念在 2000 多年前已经出现现代意义上的自由贸易区概念首先出现在 1950 年代的爱尔兰, 香农自由贸易区是世界第一个现代自由贸易区爱尔兰围绕香农机场开发, 建立世界上最早以从事出口加工为主的自由贸易区, 以其免税优惠和低成本优势吸引外国特别是美国企业的投资香农自由贸易区拥有国际先进水准的基础设施 ; 周边高校科研力量雄厚 ; 区内提供优惠的鼓励投资的税收融资财政等方面经济支持, 有着健全高效的配套服务业在随后的 30 年里, 香农的政策和经验推广到整个爱尔兰, 并使得爱尔兰在上个世纪 90 年代成为凯尔特之虎 12 6

7 13 巴拿马科隆自由贸易区科隆自贸区是西半球最大的自由贸易区, 同时也是全球第二大转口站, 面积 2.4 平方公里 (600 英亩 ) 科隆自贸区成立于 1948 年设在巴拿马运河大西洋入海口处, 所批发的商品大多来自亚洲地区, 采购客户主要来自中南美, 交易节约了时间和费用科隆贸易区拥有 2200 家企业名雇员 2011 年该自贸区出口和转口的价值超过 292 亿美元, 占整个巴拿马 GDP 的 97% 投资者能够利用自贸区提供的各种服务和设施, 对来自全球各地的产品进行进口, 储存, 装配, 再包装和再出口主要的产品包括电器, 药品, 酒类, 香烟, 办公室和家庭家具, 服装, 鞋, 珠宝, 玩具等被认为是中南美洲和加勒比地区的贸易窗口 14 巴拿马科隆自由贸易区的成功要素优越的地理位置 : 直接位于巴拿马运河, 货物可直接到达太平洋或大西洋海岸, 使其成为理想的贸易枢纽健全的法律和宏观环境 : 巴拿马制定了保护工业和知识产权的法律, 并在自贸区实行严格的卫生和健康法规该国保持宏观经济稳定有利的商业环境 : 在过去的几十年中个, 积极成为一个商业友好的地方企业享受税收和关税免除进口和出口 ; 轻松注册 - 无商业授权, 并要求的最低资本 ; 货币主要使用美元一流的基础设施 : 除了运河和现代港口设施, 还有高效的铁路高速公路和机场设施自贸区的各种便利商业服务 : 银行保险再保险航运交通通讯和其他物流服务区域贸易自由化, 特别是北美自由贸易协定 7

8 杰贝阿里 ( 迪拜 ) 自由贸易区在金融时报 2012 年对世界上 1200 个自由贸易园区进行评比时排名第一其成立于 1985 年, 面积 135 平方公里, 区内 50 年免征企业所得税, 无个人所得税, 进口完全免税, 吸引了七千多家企业, 中国企业达到 300 多家,22% 的公司从事工业生产,75% 的公司进行贸易仓储和分销,3% 的公司从事服务行业它的仓储物流和分销, 成为西亚和非洲销售产品的中转站迪拜所在的中东, 被地缘政治学大师麦金德称为历史的地理枢纽 15 杰贝阿里 ( 迪拜 ) 自由贸易区 : 生态系统 16 8

9 杰贝阿里 ( 迪拜 ) 自由贸易区 : 生态系统为了建立一个可持续的环境, 我们必须创建和整合生态系统整合产品服务基础设施和增值的产品和服务, 以确保营商环境尽可能的自由这来源于我们与客户 / 伙伴持续的沟通并将一些理念进行数量研究举例 : OSR 是顾客降低旅行风险和提高员工生产力的需求 ; BTS: 跨国公司的运营需求 vs 资本需求 17 ( 四 ) 自贸区热的思考上海自由贸易区的设立与自贸区热为什么是上海? 上海自贸区承担的责任其他地区申报自由贸易区的思考 18 9

10 二自贸区的背景意义技术背景国际背景国内背景 19 ( 一 ) 新经济下企业业务模式和贸易方式改变表 : 人类五次技术革命及其经济周期 20 10

11 生产模式案例 : 有形货物产品提供多功能服务苹果 iphone5 的成本构成 21 ( 二 ) 区域性的自由贸易谈判对我国的挑戓 22 11

12 23 区域性的自由贸易谈判成大国角力的焦点 24 12

13 海上丝绸之路 25 ( 三 ) 中国陷入中等收入陷阱? 资源劳动力产业链社会问题自然资源约束, 资金使用效率低下人口红利消失, 劳动用工成本丌断攀升制造业问题突出, 产业转型升级尚未成功内忧 : 中等国家收入陷阱贫富差距扩大, 社会问题突出 26 13

14 金融资源配置效率低下现象融资成本高企贷款 /GDP 社会融资总量 /GDP % 银行金融垄断 180 钱荒与钱洪并存 GDP 与社会融资总量背离年份社会融资规模 ( 亿元 ) 金融风险持续积聚高杠杆的问题社科院 : 中国企业部门杠杆率已达到 113%, 全社会的债务规模达到万亿元, 占当年 GDP 的 215% 中国 500 强企业资产负债率平均高达 84% 2013 国企净利润 2.4 万亿, 总资产 91 万亿化解过剩产能矛盾的金融风险粗略估计一些行业涉及的不良资产 : 钢铁为 2 万亿, 新能源为 1.5 万亿, 造船为 5000 亿, 煤炭为 5000 亿, 水泥有色和平板玻璃约为 1 万亿, 加总大约 5.5 万亿 28 14

15 金融风险持续积聚房地产所导致的金融风险 2013 年, 中国主要金融机构房地产贷款余额 14.6 万亿元, 房产开发贷款余额为 3.5 万亿元估计中国影子银行系统涉房融资在占约 8 万亿两项合计金融体的涉房开发贷约 11.5 万亿 29 地方政府债务所导致的金融风险 2013 年, 地方财政收入 6.90 万亿其中地方政府的土地出让款 4.12 万亿元, 此外, 契税土地增值和耕地占用城镇土地使用等其他涉地税费约 1.06 万亿, 地方政府从房地产直接汲取的财力在 5.2 万亿金融改革支持实体经济关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见采取稳健货币政策, 意味着既不会因经济放缓压力而放松政策, 也不会因短期货币扩张过快而收紧政策盘活存量, 用好增量引导资金流入重点领域, 优化社会资金配置优化金融资源配置体系利率市场化与民间资本进入金融领域严密防范金融风险 30 15

16 三中全会 : 完善金融市场体系扩大金融业对内对外开放, 金融混业逐步形成第一, 简政放权, 牌照开业务交叉银行垄断局面即将打破, 证券业牌照管制逐步放开, 民营资本等各类符合条件的市场主体均可设立证券公司基金等可以交叉持牌第二, 金融脱媒现象, 融资方式变化倒逼金融机构分化第三, 健全多层次资本市场体系 31 三中全会 : 完善金融市场体系完善人民币汇率市场化形成机制, 加快推进利率市场化, 健全反映市场供求关系的国债收益率曲线推动资本市场双向开放, 有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度, 建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系, 加快实现人民币资本项目可兑换落实金融监管改革措施和稳健标准, 完善监管协调机制, 界定中央和地方金融监管职责和风险处置责任建立存款保险制度, 完善金融机构市场化退出机制加强金融基础设施建设, 保障金融市场安全高效运行 32 和整体稳定 16

17 三项重要改革内容利率市场化汇率市场化资本账户可自由兑换和人民币国际化防范金融风险 33 以开放倒逼国内行政改革和结构调整中国国内的改革进一步深化需要对外开放来促进结构调整进展缓慢利益集团反对改革的阻力不小政府的行政成本不断增加, 官僚主义严重行业垄断和行政垄断交织在一起企业待遇不公日益显性化固化 34 17

18 三 : 自贸区的整体方案服务业对外开放投资管理体制改革 35 ( 一 ) 总体方案上海自贸区的总体目标是扩大服务业开放推进金融领域开放创新, 力争建设成为具有国际水准的投资贸易便利货币兑换自由监管高效便捷法制环境规范的自由贸易试验区六位一体制度改革 36 18

19 ( 二 ) 服务业的对外开放 WTO 服务业开放模式 : 市场准入国民待遇 ; 境外消费跨境支付商业存在自然人流动; 数量限制 : 股比限制专营法人资格区域限制等根据中国入世承诺, 开放了 12 大部门中的 9 个部门, 且开放程度不足按照 WTO 划分的服务业的 160 个小部门, 中国已经开放了 104 个自 2007 年以来, 中国服务业开放领域不断扩大, 管制逐步放松 37 服务业的对外开放对金融航运商贸专业文化社会服务业六大领域扩大开放, 覆盖了银行业务融资租赁等 18 项专业数量限制突破 : 主要包括股比限制, 法人资格限制经营数量限制行政审批制度简化 : 备案制 38 19

21 41 文化服务领域的开放取消外资演出经纪机构的股比限制, 允许设立外商独资演出经纪机构, 在上海市内提供服务允许在试验区内设立外资经营的娱乐场所允许外资企业在试验区内从事游戏游艺设备的生产和销售, 通过文化主管部门内容审查的游戏游艺设备可面向国内市场销售 ( 需经审查 ) 42 21

22 ( 三 ) 投资管理体制改革负面清单是一种国际通行的外商投资管理办法, 是一个国家禁止外资进入或限定外资比例的行业清单相当于投资领域的黑名单准入前的国民待遇指的是外资在获得中国投资的执照前, 它在投资主体上将获得与中国本地企业相同的地位, 在其申请设立企业的过程中与中资享有同等的待遇, 不以另外的身份对其进行不同的审批 43 对民营资本进入自由贸易区也实施了更加自由的管理方式 2013 版本共 190 条管理措施, 覆盖中国国民经济行业 1069 小类的 17.8% 2014 新版清单里的特别管理措施由原来的 190 条调整为 139 条, 同比缩短 26.8% 2014 版完全禁止类管理措施 29 条, 其余为限制类管理措施总体评价 :2014 版负面清单更开放更清晰新增 31 条扩大开放措施, 服务业领域 14 条, 制造业领域 14 条, 采矿业领域 2 条, 建筑业领域 1 条 44 22

23 自贸区新增开放领域 (2014 版负面清单 ) 石油天然气开采 2 条允许外商以独资形式, 从事提高原油采收率 ( 以工程服务形式 ) 及相关新技术的开发应用允许外商以独资形式从事物探钻井测井录井井下作业等石油勘探开发新技术的开发与应用制造业 14 条条允许外商以合资合作形式 ( 中方控股 ) 从事中国传统工艺的绿茶加工允许外商以独资形式从事主要利用境外木材资源的单条生产线年产 30 万吨及以上规模化学木浆和单条生产线年产 10 万吨及以上规模化学机械木浆及同步建设的高档纸及纸板生产允许外商以独资形式从事 400 吨及以上轮式履带式起重机械制造取消对外商投资各类普通级 (PO) 轴承及零件 ( 钢球保持架 ) 毛坯制造的限制取消对外商投资 15 吨级以下 ( 不含 15 吨 ) 液压挖掘机 3 吨级以下 ( 不含 3 吨 ) 轮式装载机制造的限制取消对外商投资一般涤纶长丝短纤维设备制造的限制允许外商以独资形式从事汽车电子总线网络技术电动助力转向系统电子控制器制造与研发允许外商以独资形式投资与高速铁路铁路客运专线城际铁路配套的乘客服务设施和设备的研发设计与制造, 与高速铁路铁路客运专线城际铁路相关的轨道和桥梁设备研发设计与制造, 电气化铁路设备和器材制造铁路客车排污设备制造 45 制造业 14 条 ( 续 ) 允许外商以独资形式从事豪华邮轮游艇的设计允许外商以独资形式从事船舶舱室机械的设计允许外商以独资形式从事航空发动机零部件的设计制造和维修允许外商以独资形式从事摩托车生产 ( 排量 250ml) 允许外商以独资形式从事大排量 ( 排量 >250ml) 摩托车关键零部件制造 : 摩托车电控燃油喷射技术允许外商以独资形式从事符合欧盟 RoHS 指令的电器触头材料及无 Pb Cd 的焊料制造建筑业 1 条允许外商以独资形式从事地方铁路及其桥梁隧道轮渡和站场设施的建设经营 46 允许外商以独资形式从事盐的批发, 服务范围限于试验区内允许外商以独资形式从事植物油食糖化肥的批发零售配送, 粮食棉花的零售配送, 取消门店数量限制取消对外商投资邮购和一般商品网上销售的限制允许外商以独资形式从事铁路货物运输业务允许外商以合作形式从事道路客运站 ( 场 ) 经营允许港澳投资者以合资 ( 外资比例不超过 49%) 合作形式从事出入境汽车运输业务允许外商以独资形式从事国际海运货物装卸国际海运集装箱站和堆场业务允许外商以合资合作形式从事公共国际船舶代理业务, 外方持股比例放宽至 51% 23

24 制造业 14 条 ( 续 ) 允许外商以独资形式从事豪华邮轮游艇的设计允许外商以独资形式从事船舶舱室机械的设计允许外商以独资形式从事航空发动机零部件的设计制造和维修允许外商以独资形式从事摩托车生产 ( 排量 250ml) 允许外商以独资形式从事大排量 ( 排量 >250ml) 摩托车关键零部件制造 : 摩托车电控燃油喷射技术允许外商以独资形式从事符合欧盟 RoHS 指令的电器触头材料及无 Pb Cd 的焊料制造建筑业 1 条允许外商以独资形式从事地方铁路及其桥梁隧道轮渡和站场设施的建设经营服务业 14 条允许外商以独资形式从事盐的批发, 服务范围限于试验区内允许外商以独资形式从事植物油食糖化肥的批发零售配送, 粮食棉花的零售配送, 取消门店数量限制取消对外商投资邮购和一般商品网上销售的限制允许外商以独资形式从事铁路货物运输业务允许外商以合作形式从事道路客运站 ( 场 ) 经营允许港澳投资者以合资 ( 外资比例不超过 49%) 合作形式从事出入境汽车运输业务允许外商以独资形式从事国际海运货物装卸国际海运集装箱站和堆场业务允许外商以合资合作形式从事公共国际船舶代理业务, 外方持股比例放宽至 51% 47 服务业 14 条 ( 续 ) 允许外商以独资形式从事航空运输销售代理业务取消对外商投资房地产中介戒经纨公司的限制允许取得中国注册会计师资格的香港澳门与业人士担任会计师事务所合伙人允许外商以独资形式从事摄影服务 ( 丌含空中摄影等特技摄影服务 ) 取消对外商投资进出口商品认证公司的限制, 取消对投资方的资质要求取消外商投资医疗机构最低投资总额和经营年限限制 48 24

25 自贸区投资管理体制改革的其他措施先照后证的方式在自贸区全面推行, 资本金由注册改为认缴企业登记由工商一口受理, 营业执照税务登记和企业代码证一次性解决企业对外投资取消审核, 改为备案 49 截止 4 月底, 新进入自贸区的外资企业 800 多家, 其中 700 多家按照负面清单之外, 不需要审批, 直接登记注册不到 10% 涉及负面清单的内容需要审批四 : 自贸区的金融改革 50 25

26 ( 一 ) 总方案中的金融业开放允许符合条件的民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行在条件完善的前提下, 允许试验区内符合条件的中资银行开办离岸业务允许开展健康医疗保险允许展开融资租赁与相关保险业务 ( 可能会出现单机单船公司 ) 51 ( 二 ) 各行政职能部门的支持举措证监会 : 资本市场支持促进中国( 上海 ) 自由贸易试验区若干政策措施保监会 : 保险业八项举措支持上海自贸区建设银监会 : 中国银监会关于中国( 上海 ) 自由贸易试验区银行业监管有关问题的通知央行 : 关于金融支持中国( 上海 ) 自由贸易试验区建设的意见 (30 条 ) 52 26

27 银监会 : 八项支持措施支持中资银行外资银行入区发展支持区内设立非银行金融公司支持民间资本进入区内银行业鼓励开展跨境投融资服务支持区内开展离岸业务简化准入方式完善监管服务体系 53 关于自由贸易试验区业务中的突破 54 27

28 证监会 : 筹建上海国际能源交易中心股份有限公司, 承担推进国际原油期货平台筹建工作, 扩大中国期货市场对外开放程度支持自贸区内符合一定条件的单位和个人按照规定双向投资于境内外证券期货市场区内企业的境外母公司可按规定在境内市场发行人民币债券根据市场需要, 探索在区内开展国际金融资产交易等 55 证监会 : 支持证券期货经营机构在区内注册成立专业子公司支持区内证券期货经营机构开展面向境内客户的大宗商品和金融衍生品的柜台交易 56 28

29 保监会 : 八项举措外资专业健康保险机构开展人民币跨境再保险业务, 支持上海研究探索巨灾保险机制支持自贸区保险机构开展境外投资试点支持国际著名的专业性保险中介机构等服务机构以及从事再保险业务的社会组织和个人在自贸区依法开展相关业务 : 为离岸保险业务打造基础 57 保监会 : 八项举措支持上海开展航运保险, 培育航运保险营运机构和航运保险经纪人队伍支持创新保险产品, 支持上海完善保险市场体系, 推动航运保险定价中心再保险中心和保险资金运用中心等的功能性保险机构建设 : 主要在与航运相关部分 58 29

30 央行 30 条总体原则 ( 共三条 ): 坚持金融服务实体经济, 进一步促进贸易投资便利化, 扩大金融对外开放 ; 着力推进人民币跨境使用人民币资本项目可兑换利率市场化和外汇管理等领域改革试点 ; 风险可控, 稳步推进扩大人民币跨境使用 : 上海地区银行业金融机构可在了解你的客户了解你的业务和尽职审查三原则基础上, 凭区内机构 ( 出口货物贸易人民币结算企业重点监管名单内的企业除外 ) 和个人提交的收付款指令, 直接办理经常项下直接投资的跨境人民币结算业务上海地区银行业金融机构可与区内持有支付业务许可证且许可业务范围包括互联网支付的支付机构合作, 按照支付机构有关管理政策, 为跨境电子商务 ( 货物贸易或服务贸易 ) 提供人民币结算服务 30

31 稳步推进利率市场化 : 将区内符合条件的金融机构纳入优先发行大额可转让存单的机构范围, 在区内实现大额可转让存单发行的先行先试放开区内一般账户小额外币存款利率上限 ( 央行已经放开上海市范围的小额外币存款利率上限, 第一个复制到区外的金融政策 ) 61 深化外汇管理改革 : 简化直接投资外汇登记手续将直接投资项下外汇登记及变更登记下放银行办理, 加强事后监管在保证交易真实性和数据采集完整的条件下, 允许区内外商直接投资项下的外汇资金意愿结汇完善结售汇管理, 支持银行开展面向境内客户的大宗商品衍生品的柜台交易 62 31

32 ( 三 ) 分账管理体系一线放开二线管住的原则设立自贸区账户, 实行分账管理体系对自由贸易账户与境外账户境内区外的非居民机构账户, 以及自由贸易账户之间的资金流动按宏观审慎原则实施管理 ; 对自由贸易账户与境内 ( 含区内 ) 其他银行结算账户之间的资金流动根据有限渗透加严格管理的原则按跨境业务实施管理 63 居民自由贸易账户基本等同于境外账户, 可办理跨境融资和担保业务分账管理体系区内资金可以实现境外的自由流动, 可能形成人民币离岸市场二线管住区内资金流向其他国内市场, 3+1 的划转渠道 : 贸易实业投资偿还贷款其他符合规定的跨境交易需要条件成熟时, 账户内本外币资金可自由兑换建立区内居民自由贸易账户和非居民自由贸易账户人民币汇兑的监测机制 64 32

33 ( 四 ) 投融资便利化, 服务实体经济对外投资更加便利, 区内机构可根据经营需要从境外融入资金, 降低资金成本对外投资平台建设 : 截至 2012 年底, 中国 1.6 万家境内投资者在国 ( 境 ) 外设立对外直接投资企业 ( 以下简称境外企业 ) 近 2.2 万家, 分布在全球 179 个国家 ( 地区 ), 对外直接投资累计净额 ( 简称存量 ) 亿美元对外直接投资流量和存量全球排名第三和第十三位 65 企业对外投资瓶颈审核严苛 : 国内企业对外投资开办企业需由商务部及其他相关部门核准, 境外投资 3000 万美元及以上资源开发类项目以及中方投资用汇额 1000 万美元及以上的非资源类境外投资项目, 都必须由国家发改委核准规则不同 : 签订的投资协定较少融资渠道少, 境内融资成本高 66 33

34 企业对外投资政策创新备案管理 : 自贸区管理委员会 ( 以下称备案机构 ) 负责权限内企业境外投资备案管理便利结算 : 上海地区银行业金融机构可在了解你的客户了解你的业务和尽职审查三原则基础上, 凭区内机构 ( 出口货物贸易人民币结算企业重点监管名单内的企业除外 ) 和个人提交的收付款指令, 直接办理经常项下直接投资的跨境人民币结算业务 ( 收付汇兑 ) 企业对外投资政策创新 ( 续 ): 放款管理 : 将区内企业境外外汇放款金额上限调整至其所有者权益的 50%; 确有需要超过该比例的, 由外汇局按个案集体审议方式处理担保自主 : 区内企业提供对外担保, 可自行办理担保合同签约, 无需到外汇局申请办理事前行政审批手续区内企业非银行金融机构向境外支付担保费无需核准, 可持担保费支付通知书直接到银行办理购付汇手续 ( 对外债务债权管理的调整赋予了企业境内外融资更多的自主权 ) 34

35 利用自贸试验区企业对外直接投资审批制改备案制的政策优势, 上汽集团区内全资子公司上海汽车国际商贸有限公司在一周内顺利拿到以上汽国贸为主体的对外投资项目备案 6 月 18 日当天, 中行上海市分行与上汽国贸正式签署战略合作协议, 为其成功开出自由贸易账户启动后首个区内机构自由贸易账户 (FTE), 同时将资金从上汽国贸一般结算账户划转至同名 FTE 账户中, 并在自贸试验区内通过资金运作, 参照境外市场价格即时兑换成美元, 汇往南美智利用于投资项目启动, 在保证业务效率的同时, 大大节省了企业的成本 69 融资租赁业务平台创新近三十年来, 全球融资租赁业以年均 12% 的速度高速增长, 在欧美等发达国家已发展得非常成熟, 目前已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式中国尚属起步阶段融资租赁与产融结合 70 融资租赁作为上海航运金融服务功能的重要创新突破, 于 2010 年 6 月在上海综保区正式启动截止 2014 年 5 月底, 自贸区共有融资租赁企业 400 余家, 注册资本已经超过 300 亿元 35

36 自贸区三类融资租赁公司银行系 ( 银监会监管 ): 交银租赁招银租赁非银行系 ( 商务部监管 ): 远东租赁扬子江租赁外资 ( 商务部监管 ): 美国威利斯融资租赁有限公司华夏租赁 ( 注册资金为 100 亿元人民币 ) 两大约束条件融资成本过高外汇管制导致资金流转不畅融资租赁业务的政策创新业务范围 : 在试验区内设立项目子公司并开展境内外租赁服务, 融资租赁公司在试验区内设立的单机单船子公司不设最低注册资本限制 ; 允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务外汇管理 : 取消区内融资租赁类公司办理融资租赁对外债权业务的逐笔审批, 实行登记管理 36

37 融资租赁业务的政策创新 ( 续 ) 外汇管理 : 融资租赁类公司开展对外融资租赁业务时, 不受现行境内企业境外放款额度限制试验区内非金融类租赁公司如用以购买租赁物的资金 50% 以上来源于自身的国内外汇贷款或外币外债, 可以在境内以外币形式收取租金 73 从境外购入飞机并租赁给境内承租人的, 凭国家发展改革委出具给航空公司的飞机购买或租赁批文购买合同商业单证等办理付汇手续 74 融资租赁业务的政策创新 ( 续 ) 外汇管理 : 从境外购入飞机船舶和大型设备并租赁给境外承租人的, 凭合同商业单证等办理付汇手续, 外汇局可按照无关单外汇支付方式进行核查区内非银行金融机构借用境外人民币资金 ( 按余额计 ) 的上限不得超过实缴资本 *1. 5 倍 * 宏观审慎政策参数借用期限 1 年 ( 含 ) 以上借入资金可调回存入开立在上海地区银行的专用存款账户, 只能用于区内或境外, 包括区内经营区内项目建设境外项目建设等 37

38 融资租赁业务的政策创新 ( 续 ) 税收政策 : 经国家有关部门批准从境外购买空载重量在 25 吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机, 即 1% 的关税和 4% 的进口环节增值税将试验区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围 75 已经操作成功的案例 : 交银金融租赁通过其自贸区子公司, 获得了由交行新加坡分行提供的总计 7 亿元跨境人民币境外借款这使交银租赁成为首家成功签约跨境人民币境外借款的非银行金融机构本次境外借款业务由交通银行新加坡分行安排境外人民币资金, 直接向自贸区内的非银行金融机构交银租赁提供跨境融资, 用于支持其航空航运等专项租赁业务的拓展 76 38

39 ( 五 ) 贸易便利化, 服务实体经济支持试验区发展总部经济和新型贸易区内企业可根据自身经营需要, 开展集团内双向人民币资金池业务, 为其境内外关联企业提供经常项下集中收付业务针对外汇资金, 意见提出支持试验区发展总部经济和新型贸易扩大跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点企业范围, 进一步简化外币资金池管理, 深化国际贸易结算中心外汇管理试点, 促进贸易投资便利化 77 企业总部业务平台自贸区是吸引跨国公司地区总部的重要集聚地之一, 目前已认定 31 家跨国公司地区总部, 重点吸引研发营运服务结算等功能性总部 78 为降低资金使用效率和运作成本, 跨国公司通常存在通过设在中国的区域资金中心, 发挥成员单位短期外汇资金余缺调剂的功能但是, 由于跨境的资金调拨则属于没有交易背景的跨境资金流动, 因此这种需求在现行外汇管理框架下无法实现 39

40 跨国公司资金池的政策创新 79 账户管理整合跨国公司总部外汇资金集中运营管理境内外币资金池和国际贸易结算中心外汇管理试点区内企业已开立的境内外币资金池账户国际贸易结算中心专用账户名称统一改为国内外汇资金主账户, 功能并入国内外汇资金主账户符合条件的区内企业可根据经营需要, 开立国际外汇资金主账户国际外汇资金主账户与境外资金往来自由, 与国内外汇资金主账户在规定额度内自由划转跨国公司资金池的政策创新 ( 续 ) 业务办理集中管理或使用境內成员单位的資金, 也就是把集团内企業的外汇資金, 整理后全部汇往上海自贸区的国内外汇资金主账户经常项目外汇资金集中和收付汇, 资金在集中后可替代集团成员企业进行外汇收付业务经常项目扎差净额结算中心 80 集中管理境内成员单位资本金外债资产变现资金等 40

41 外汇资金集中运营操作规程国内外汇资金主账户与国际外汇资金主账户之间可以进行资金划转国内外汇资金主账户从国际外汇资金主账户净调入资金, 不得超过可集中的外债额度 ( 外币, 下同 ); 向国际外汇资金主账户调出资金, 不得超过境内成员公司所有者权益的 50% 81 可集中的外债额度 = 境内成员公司外债额度一境内成员公司已登记中长期外债签约额一境内成员公司已登记短期外债未偿余额外汇资金集中运营操作规程调入资金净头寸限额 = 可集中的外债额度一集中借入外债未偿余额 + 集中对外放款未偿余额 82 41

42 外汇资金集中运营操作流程 83 人民币双向资金池的政策创新区内企业可根据自身经营和管理需要, 开展集团内跨境双向人民币资金池业务集团指包括区内企业 ( 含财务公司 ) 在内的, 以资本关系为主要联结纽带, 由母公司子公司参股公司等存在投资性关联关系成员共同组成的跨国集团公司跨境双向人民币资金池业务指集团境内外成员企业之间的双向资金归集业务, 属于企业集团内部的经营性融资活动 84 42

43 账户管理开展集团内跨境双向人民币资金池业务, 需由集团总部指定一家区内注册成立并实际经营或投资的成员企业 ( 包括财务公司 ), 在上海地区的一家银行开立一个人民币专用存款账户, 专门用于办理集团内跨境双向人民币资金池业务, 该账户不得与其他资金混用 85 人民币双向资金池的政策创新 ( 续 ) 试验区经常项下跨境人民币集中收付业务区内企业可根据自身经营和管理需要, 开展境内外关联企业间的经常项下跨境人民币集中收付业务境内外关联企业包括集团内以资本关系为主要联结纽带存在投资性关联关系的成员公司, 以及与集团内企业存在供应链关系的有密切贸易往来的集团外企业 ( 亮点 ) 86 43

44 解读 : 这意味着, 跨境人民币集中收付业务可以整合集团下属多家企业的经常项下跨境资金结算, 拓展集团内收支集中管理集中运作功能很多跨国企业都要和供应链上成百上千的企业进行资金收付, 要准备一笔很大的营运资金现在跨境人民币集中收付, 允许银行帮助企业对跨境收付资金进行轧差后, 通过净收和净支, 清算至各个成员这可以帮助企业减少营运资金占用

45 已操作成功的案例 : 上海银行与东方国际集团签约, 为东方国际集团内成员公司的经常项下跨境人民币提供集中收付服务东方国际集团目前下属全资和控股子公司 117 家, 在美国欧盟日本和非洲等世界主要国家或地区设有 20 余家海外机构, 每年跨境结算量达数十亿美元 89 离岸贸易的业务平台离岸贸易离岸贸易是指本国 ( 地区 ) 或者对外贸易区内的商业机构提供的货物直接由关境外的生产地付运到客户, 而不经过该商业机构所在国家 ( 地区 ) 或者对外贸易区与一般贸易和加工贸易等传统贸易方式相比, 离岸贸易的最大特点是三流分离 90 香港和新加坡是全球离岸贸易最为发达的地区, 2011 年其离岸贸易额分别为 4.5 万亿港元和 1 万亿美元 45

46 离岸贸易的两种模式 (1) 91 离岸贸易的两种模式 (2) 92 46

47 离岸贸易的业务平台自贸区离岸贸易发展现状 2010 年, 经国家外汇管理局批复同意, 作为全国唯一试点区域, 原上海综合保税区于当年 10 月启动新型国际贸易结算中心试点, 允许试点企业设立离岸贸易专用账户, 较好地解决了企业外汇支付的政策瓶颈, 截至 2012 年年底, 试点企业已扩大到 50 家, 累计完成离岸贸易收支笔, 离岸贸易结算额达 85 亿美元 93 自贸区关于离岸贸易的税收政策中国( 上海 ) 自由贸易试验区总体方案实施促进贸易的税收政策在符合税制改革方向和国际惯例, 以及不导致利润转移和税基侵蚀的前提下, 积极研究完善适应境外股权投资和离岸业务发展的税收政策 94 47

48 ( 六 ) 改革试点 : 资本市场跨境投资与资本市场逐步放开区内个人企业都可以有条件地直接参与境外证券投资 95 个人跨境投资方面开辟三条通道, 两条向外, 一条向内其一, 在区内就业并符合条件的个人可按规定开展包括证券投资在内的各类境外投资其二, 区内个体工商户可根据业务需要向其在境外经营主体提供跨境贷款其三, 在区内就业并符合条件的境外个人可按规定在区内金融机构开立非居民个人境内投资专户, 按规定开展包括证券投资在内的各类境内投资区内企业和分账核算单元境外投资也有所开放一方面, 允许符合条件的区内企业按规定开展境外证券投资和境外衍生品投资业务另一方面, 试验区分账核算单元基于自身风险管理需要, 可按规定参与国际金融市场衍生工具交易资本市场开放主要体现在两个方面投资方面, 上海地区的证券和期货交易所向区内金融机构和企业开放, 境外人民币借款不得投资于有价证券和衍生品融资方面, 开放区内企业的境外母公司在境内资本市场发行人民币债券 96 48

49 3+1 资金划转渠道与投融资汇兑便利体系 97 政府管理体制改革政府审批事项简化事中事事后监管体制的构建国家安全审查制度反垄断审查制度社会信用体系建设企业年检改成企业年度信息公示信息共享平台和统一监管执法 98 社会力量参与综合监管 ( 中介机构和行业组织参与监管 ) 49

50 上海自由贸易试验区与全国的改革开放上海自贸区是为全国改革开放服务的试验田上海自贸区比其他的自贸区承担了更多的改革试验的责任, 要可推广可复制上海自贸区的试验内容如果能够成功, 将通过功能性的拓展, 复制到全国如果有些内容不成功, 就可能就不复制各地应该关注自贸区的发展, 以更加开放的姿态推动进一步的发展 99 五要点回顾及名词解释

51 本课程的重点难点 : 1 自贸区的基本概念 2 自贸区分账管理体系 3 离岸金融市场 4 离岸贸易 101 课程涉及的关键概念自贸区金融改革离岸金融 / 贸易

( 一 ) 自贸区概念 : 境内关外 FTA: 遵循 WTO 文件, 指两国或多国通过签订协议, 在一定的区域范围以内, 根据协议可以享受比其他非协议国家更多的优惠政策, 包括关税, 管制等 FTZ: 遵循京都公约, 指一国领域的一部分, 在一部分领土内运入任何货物, 就进口关税和其他税费而言,

( 一 ) 自贸区概念 : 境内关外 FTA: 遵循 WTO 文件, 指两国或多国通过签订协议, 在一定的区域范围以内, 根据协议可以享受比其他非协议国家更多的优惠政策, 包括关税, 管制等 FTZ: 遵循京都公约, 指一国领域的一部分, 在一部分领土内运入任何货物, 就进口关税和其他税费而言, 教师简介 : 上海自贸区 : 变革不机遇主讲教师 : 吉瑞吉瑞上海国家会计学院教研部研究方向 : 宏观经济企业投融资 1 2 学习目标 : 1. 了解自贸区设立的背景意义 2. 理解自贸区的改革和创新 3. 明白自贸区对企业的机遇与挑战课程框架一自贸区的基本内涵二自贸区的背景意义三自贸区的整体方案四自贸区的金融改革 3 4 2013 年 7 月 3 日, 国务院常务会议原则通过了

学习目标 : 1. 了解自贸区设立的背景意义 2. 理解自贸区的改革和创新 3. 明白自贸区对企业的机遇与挑战 3 课程框架 一 自贸区的基本内涵 二 自贸区的背景意义 三 自贸区的整体方案 四 自贸区的金融改革 4 2

学习目标 : 1. 了解自贸区设立的背景意义 2. 理解自贸区的改革和创新 3. 明白自贸区对企业的机遇与挑战 3 课程框架一自贸区的基本内涵二自贸区的背景意义三自贸区的整体方案四自贸区的金融改革 4 2