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幼衲卢
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1 二零一六年中期业绩报告 Bench-marking for Efficiency 學標杆增效益

2 目录 1 业绩摘要 2 营运摘要 3 重大事项 4 公司战略 5 财务分析 2

3 1 业绩摘要 3

4 2016 年上半年业绩亮点 2016 年 6 月 30 日 2015 年 6 月 30 日变动 / 增长率股东应占盈利 ( 亿港元 ) % 毛利率 (%) 35.5% 29.8% 5.7ppt 中期股息 ( 港元 ) % 销气量 ( 亿立方米 ) % 燃气用户 ( 万户 ) % 接驳可覆盖居民人口 ( 万人 ) 16,644 15,249 1, 年上半年撇除汇兑损失及损益表转换的因素, 核心股东应占盈利为亿港元, 较 2015 年同期增长 36% 销气量不包含重庆代输气量燃气用户包含居民工业及商业用户燃气可接驳人口超过 1.66 亿, 占中国人口比例的 11.9% 华润燃气是中国燃气用户及接驳可覆盖人口最多的燃气企业 4

5 强劲的盈利能力股东应占盈利为亿港元, 较 2015 年上半股东应占盈利净利润率百万港元年的亿港元增长 26% 13.0% 25.7% 1,957 2,000 核心业务股东应占盈利为亿港元, 较 2015 年同期的亿港元增长 36%, 影响核心应占盈利因素包括 : (a)471 万港元的汇率亏损 12.0% 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 1, % 12.7% 1,800 1,600 1,400 (b) 人民币汇率下跌导致转换损益表而减少的 1.58 亿港元燃气销售收入及接驳费毛利率毛利率为 35.5%, 比 2015 年同期的 29.8% 提高销气收入毛利率接驳费毛利率 5.7ppt, 原因包括 : (a) 2015 年 11 月下调非居民门站价格 0.7 元 / 立方米后, 公司非居民销气量大部分完成顺价 (b) 公司大部分燃气项目实行了居民阶梯气价 (c) 接驳毛利率保持稳定, 较 2015 年同期上升 0.4%pt 80% 60% 40% 20% 0% 64.50% 64.90% 23.5% 28.4% 5

6 快速的业务增长总销气量由 2015 年中期的亿立方米增长 15.3% 至亿立方米华润燃气销气量中并无贸易气量销气总量 15.3% 8,273 百万立方米若包含重庆代输气量, 总销气量为亿立方米 7, 年总销气量内涵增长 13.6%, 销气量为亿立方米, 收购增长 1.7%, 销气量为 1.25 亿立方米接驳居民用户千户 24,800 接驳居民用户数由 2015 年中期 2176 万户增加 304 万户或 14% 至 2480 万户 21, % 公司接驳可覆盖户数达到 5,511 万户接驳可覆盖人口超过 1.66 亿 6

7 优质的的收入及用户结构 2016 年上半年华润燃气营业额为亿港元, 较 2015 年同期的亿港元下降 1%, 主要因素包括 (a)2015 年 11 月下调非居民门站价格 0.7 元 / 立方米或 28% 后, 公司下调非居民用气销气价格及 (b) 人民币汇率同比下滑约 7% 收入结构销气收入从收入细分来看, 高比例的销气收入可以抵抗一次性接驳收入所带来的风险, 为公司带来更加可持续的发展 80.2% 16.4% 销气收入接驳费工程设计收入 76.7% 19.9% 接驳费工程设计收入燃气具收入 0.4% 3.0% 燃气具收入 0.7% 2.7% 销气量结构从销气用户细分来看,2016 年上半年, 居民和商业用户销气比例达到 28.8% 及 24.0%, 合计达到 52.8%, 较 2014 年上升 4.2 个百分比 37.6% 29.6% 21.4% 11.4% 工业用户居民用户加气站商业用户 37.1% 28.8% 24.0% 10.1% 工业用户居民用户加气站商业用户 7

8 优良的用户结构高毛利市场占比提升民用及商业用户比例为同行领先, 高毛利市场占比不断提升在阶梯气价煤改气和经济结构转变的大趋势下, 华润燃气现有用户结构优势明显居民用户 2480 万户, 较 2015 年同期增加 304 万户, 同比增长 14% 商业用户 17.1 万户, 较 2015 年同期增加 2.0 万户, 居民用户 ( 千户 ) 24, % 21,762 同比增长 12.9% 单位销气毛利大幅提升, 其中商业用户单位毛利为 1.06 元 / 立方米, 同比增加 0.42 元 / 立方米 ; 居民用户单位毛利为 0.42 元 / 立方米, 较同期增加 0.11 元 / 商业用户 ( 千户 ) % 152 立方米 8

9 持续增长的派息单位 : 港元每股盈利及派息 2015 年 6 月 30 日 2016 年 6 月 30 日加权平均每股盈利中期股息中期派息率 13.9% 16.7% % 16.7% 加权每股盈利中期派息派息率 2016 年中期每股派息 0.15 港元, 比 2015 年中期的 0.10 港元增加 0.05 港元或 50% 2015 年全年每股派息 0.33 港元或派息率 25.4%(2014 年 :0.25 港元或 21.9%) 公司燃气业务开始进入较成熟发展阶段 HK$287.17, 派息率将会逐渐提高亿 HK$24.82 亿 HK$ 亿 m³ 2,074 万 9

10 议程 2 营运摘要 10

11 学标杆增效益 : 抓机遇 2016 年不断深化学标杆, 切实将学标杆工作落到实处, 实现公司各项营运数据的不断提升 2016 年上半年的平均供销差率已经成功降低至 1.09%, 远低于行业全年 3.5% 的平均值供销差集中采购比例达到 80%, 通过集中采购, 整体成本持续下降, 实现质价双优物资采购安全生产用户开发 2016 年上半年, 新增居民用户及商业用户同比增长 14% 及 12.9% 2016 年上半年华润燃气未发生重大安全事故 11

12 2016 年中期营运数据营运表现于 2016 年 06 月 30 日于 2015 年 06 月 30 日变动项目数目接驳可覆盖户数 55,111,415 50,493,491 4,617,924 接驳可覆盖人口 166,436, ,490,343 13,946,132 居民用户渗透率 45.0% 43.1% 1.9%pt 工商业已装置设计供气量 ( 立方米每日 ) / 使用率 % 76,496, % 49,866, % 26,629,480 (10.5%)pt 管网长度 ( 公里 ) 123, ,952 17,114 接驳用户居民用户 24,800,137 21,762,695 3,037,442 工业用户 11,193 8,067 3,126 商业用户 171, ,831 19,652 平均居民接驳收入 ( 人民币 ) 2,910 2, 新增接驳居民数 ( 已收款 ) 总数 1,191,331 1,024, ,771 合并口径 779, , ,270 加气站 (CNG/LNG/L-CNG) 329(221/71/37) 294(196/66/32) 35(25/5/5) 12

13 2016 年中期营运数据营运表现于 2016 年 06 月 30 日于 2015 年 06 月 30 日变动总销气量 ( 百万立方米 ) 8,273 7, % 居民用户 2,386 2, % 工业用户 3,068 2, % 商业用户 1,988 1, % CNG 加气站 (1.0%) LNG 加气站 % 平均销气价 / 成本 / 毛利 ( 人民币每立方米 ) 2.63/1.88/ /2.19/0.67 (0.23)/(0.31)/0.08 居民用户 2.21/1.79/ /1.92/0.31 (0.02)/(0.13)/0.11 工业用户 2.72/1.98/ /2.23/0.77 (0.28)/(0.25)/(0.03) 商业用户 2.68/1.62/ /2.15/0.64 (0.11)/(0.53)/0.42 CNG 加气站 3.08/1.85/ /2.45/1.22 (0.59)/(0.60)/0.01 LNG 加气站 3.34/2.20/ /2.95/0.79 (0.40)/(0.75)/0.35 平均销气毛利率 28.4% 23.5% 4.9%pt 居民用户 19.2% 13.8% 5.4%pt 工业用户 27.3% 25.7% 1.6%pt 商业用户 39.6% 23.1% 16.5%pt 加气站 (CNG/LNG) 38.3%(40.1%/34.1%) 30.0%(33.2%/21.1%) 8.3%pt (6.9%pt/13.0%pt) 13

14 3 重大事项 14

15 2016 年新投资项目截至 2016 年上半年, 华润燃气总部注册项目数合计为 224 个, 含子公司燃气项目合计 371 个新投资项目城市省份建瓯项目南平市福建省宾阳项目南宁市广西省青岛机场项目青岛市山东省恩平项目江门市广东省 2016 年华润燃气预计用于并购的投资金额为 20 亿港元, 上半年公司投资 8 个燃气项目, 投资额为 1.71 亿港元, 另外董事会已批准 14 个城市燃气项目, 建议投资额 3.84 亿港元, 两项合计 5.55 亿港元公司有信心完成全年预期的并购金额上海船用气项目上海市山亭项目枣庄市山东省江宁车用气项目南京市江苏省马尾项目福州市福建省 2016 年上半年, 华润燃气经营性资本支出 ( 包括所有成员企业管网场站支出 ) 为亿港元 15

100 万户, 年销气量超过 4 亿立方米青岛合资公司现仍处于政府审批过程中, 我们预计在今年将完成政府审批工作, 合资公司正式注册成立 02 大连项目 2015 年 4 月 12 日,

16 继续拓展大型城市燃气项目 01 青岛项目 2015 年 3 月 9 日, 华润燃气与青岛泰能集团签订合作协议成立合资公司, 合资公司注册资本人民币 12.5 亿元, 青岛泰能持股 51%; 华润燃气持股 49% 青岛是位于山东省的重要城市,2015 年地区生产总值 (GDP) 达 9,400 亿元人民币, 人口 871 万青岛泰能集团是青岛市的主要燃气供应商, 总用户数约 100 万户, 年销气量超过 4 亿立方米青岛合资公司现仍处于政府审批过程中, 我们预计在今年将完成政府审批工作, 合资公司正式注册成立 02 大连项目 2015 年 4 月 12 日, 华润燃气与大连燃气订立合作协议及合作备忘录, 据此将成立一家合资公司合资公司现处于资产评估及政府审批阶段大连是位于辽宁省的重要城市,2015 年地区生产总值 (GDP) 达 7,800 亿元, 人口万, 目前大连燃气等值天然气年消耗量约 1 亿立方米, 从大连市的人口及 GDP 规模来看, 销气量有很大的上升潜力 16

17 居民阶梯气价华润燃气主要城市燃气项目, 包括成都郑州无锡福州南昌武汉厦门苏州天津重庆 ( 重庆 9 月 1 号实施 ) 均已实现居民阶梯气价上述主要燃气项目销气量占华润燃气整体销气量的 59.3%, 总接驳居民用户为 1,410 万户华润燃气阶梯气价完成情况销气量 33% 已完成未完成 67% 截至 2016 年上半年, 华润燃气 67% 受影响气量已经采用阶梯式气价销售方式 17

18 议程 4 公司战略 18

国家继续大力推广使用天然气煤改气政策提高天然气消费比重等利好政策推动了天然气的发展 1 月起, 相关部委省市出台煤改气扶持政策关于促进煤炭安全绿色开发和清洁高效利用的意见煤炭清洁高效利用行动计划 (2015-2020) 关于做好 2016 年度煤炭消费减量替代有关工作的通知各地强化燃煤锅炉整治, 推进煤改气, 发展天然气 6 月,2016 年二十国集团 G20 能源部长会议

19 国家继续大力推广使用天然气煤改气政策提高天然气消费比重等利好政策推动了天然气的发展 1 月起, 相关部委省市出台煤改气扶持政策关于促进煤炭安全绿色开发和清洁高效利用的意见煤炭清洁高效利用行动计划 ( ) 关于做好 2016 年度煤炭消费减量替代有关工作的通知各地强化燃煤锅炉整治, 推进煤改气, 发展天然气 6 月,2016 年二十国集团 G20 能源部长会议天然气日国家能源局在会上表示, 为保护大气环境有效防治雾霾, 中国政府已制定行动计划, 将大力提高天然气消费规模和比重预计到 2030 年, 天然气在我国一次能源消费中的比重将达到 15% 2016 上半年天然气消费量 995 亿立方米, 同比增长 9.8%, 同时供应能力充裕, 供大于求推动 LNG 消费快速增长 LNG 采购量万吨华润燃气 LNG 采购量较 2015 年同期大幅提升 114% 上半年华润燃气 LNG 采购量为 41.9 万吨, 折合约 5.86 亿立方米, 同比 2015 年的采购量 19.8 万吨同比增长 114%, 采购均价下降 13% 在广东及福建等东部沿海地区,LNG 与管道气相比, 部分更具备价格优势 19

20 立足于高质量的城市燃气业务华润燃气坚持发展城市燃气业务, 回顾过去 5 年, 城市项目燃气销量居民用户复合增长率超过 20%, 均为行业领先加气站数量达到 329 座, 单站销气量远大于行业平均水平, 城市燃气及加气站业务均实现健康快速发展居民用户数燃气销量城市项目数万户亿方个华润燃气加气站分布图

辆电动公交提供充电服务预计下半年在福建山东河南等地将会有更多的充电桩项目落地售电业务上半年已开展售电试点的前期准备工作,

21 试点充电桩售电业务公司密切关注充电桩售电业务的国家政策, 在部分地区开展试点工作充电桩业务公司在浙江与万向集团达成合作意向, 就杭州公交充电桩项目成立合资公司, 至 2016 年底将为杭州公交集团 235 辆电动公交提供充电服务预计下半年在福建山东河南等地将会有更多的充电桩项目落地售电业务上半年已开展售电试点的前期准备工作, 与政府部门紧密联系, 了解政策动向下半年将在广东云贵江苏湖北等地成立省级售电公司, 开展售电业务依托现有燃气客户, 逐步探索气电一体化综合能源供应商的商业模式 21

22 5 财务摘要 22

23 良好的财务能力及优良的资本结构华润燃气经营性现金流保持良好增长, 总资本负债率持续下降, 低于外部评级机构指标 45%, 持续得到国际信贷评级机构 BBB+/Baa1 的高位投资评级, 公司盈利能力持续提升, 整体财务弹性较好股东应占盈利较去年同期大幅增长 26%, 自上市以来复合增长率为 42.6% 2,335 营运现金流 2,953 3, % 14,328 资本负债率 39.6% 总资本负债 38.3% 14,917 14,816 股东权益 19,740 22,720 23,886 1H2014 全年股东应占盈利 ( 百万港元 ) 1H2014 半年 8 年复合增长率 42.6% 1,305 1,646 2,161 2,482 2,838 1, % 25.7% 1,557 1, H

24 营业额及利润截至 2016 年 6 月 30 日 2015 年 6 月 30 日 ( 重列 ) 增加 / ( 减少 ) 千港元千港元营业额 15,412,818 15,597,549 (1%) 毛利 5,471,042 4,650,172 18% 经营溢利 ( 不包括财务成本及应占合资及联营公司业绩 ) 3,152,077 2,434,911 29% 期内溢利 2,605,226 2,002,779 30% 股本持有人应占盈利 1,956,984 1,557,004 26% 经营业务所得现金净流入额 3,048,813 2,952,847 3% 每股基本盈利 (1) ( 港币 ) % 拟派中期股息, 每股 ( 港仙 ) % 注 : (1) 每股基本盈利按已发行股份的加权平均数计算, 不包括受托人持有的受限制奖励股份 24

25 资产负债及股本截至 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日增加 / ( 减少 ) 千港元千港元总资产 62,172,963 59,896,272 4% 银行结存及现金 11,227, ,872 4% 银行及票据借贷总额 (1) 14,815,850 14,899,191 (1%) 借贷净额 3,587,986 4,148,319 (14%) 股本持有人应占股本 17,704,488 17,009,359 4% 非控股权益 6,181,916 5,477,647 13% 股本总值 23,886,404 22,487,006 6% 注 : (1) 其中 143 亿港元为港元或美金借贷, 为了减低汇率风险, 计划将 85 亿港元的贷款换成人民币或还款, 其中 13 亿港元已于 2016 年 8 月兑换为人民币等值贷款 25

26 盈利流动及资本比率财务指标 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日毛利率 35.5% 29.8% (1) 净利率 12.7% 10.0% (1) 流动比率 0.8X 0.8X 净资本负债比率 (2) 20.3% 24.4% 资本负债比率 (3) 38.3% 39.9% 资产负债比率 (4) 23.8% 24.9% 加权平均资本回报率 ( 年化 ) (5) 22.1% 18.4% (1) 注 : (1) 于 2015 年六月三十日的利润及回报 ( 重列 ) (2) 净债务权益比率指银行及票据借贷净额与股东应占股本的比例 (3) 资本负债比率指银行及票据借贷总额与银行借贷总额及股本总值的比例 (4) 资产负债比率指银行及票据借贷总额与资产总值的比例 (5) 如果不包括合并储备,2016 年上半年回报率为 14.8%,2015 年上半年为 12.2% 26

27 健康的资本结构股东资金和借贷比例股东和借贷 % 千港元 % 股本总值 23,886, 借贷 ( 银行票据及股东贷款 ) 14,815, % 61.7% 股本总值借贷总资本 38,702, % 长短期借贷比例千港元 % 长短期借贷 % 少于 1 年期内 5,716, 少于 1 年期内 1-2 年期内 2,029, 年期内 1,153, 多于 5 年期 5,916, % 39.9% 13.7% 38.6% 1-2 年期内 2-5 年期内多于 5 年期 14,815, % 定息及浮动息借贷比例千港元 % 定息 / 浮动息 % 浮动利息 9,094, % 浮动利息定利息 5,721, ,815, % 61.4% 定利息 27

28 强劲的销气量增长已接驳居民用户数及工商业日设计供气量收入细分 14.0% 21,763 24,800 已接驳居民用户数 53.4% 千户千立方米 76,496 49,867 工商业日设计供气量 % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 销气收入接驳收入工程设计收入燃气具收入 3.00% 2.70% 16.40% 19.90% 80.20% 76.70% 销气总量总销气量按用户类别细分 15.3% 8,273 百万立方米 1.7% 1.7% 9.7% 8.4% 29.6% 28.8% LNG 加气站 CNG 加气站 7, % 24.0% 居民用户商业用户 37.6% 37.1% 工业用户 28

29 29 百万港元 23.5% 28.4% 64.50% 64.90% 0% 20% 40% 60% 80% 销气收入毛利率接驳费毛利率 4,650 5, % 35.5% 3,000 4,000 5,000 6, % 28.0% 30.0% 32.0% 34.0% 36.0% 毛利率 1,557 1, % 12.7% ,000 1,500 2, % 10.0% 11.0% 12.0% 13.0% 净利润率百万港元百万港元销气及接驳收入毛利燃气销售收入及接驳费毛利率股东应占盈利强劲的财务增长和盈利能力 17.7% 25.7% 12,506 11,822 2,552 3,067 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 销气收入接驳收入 20.2% -5.5%

30 % 1.5% % 1.0% 1.5% 2.0% 占收入百分比 % 2.9% % 3.0% 3.5% 4.0% 占收入百分比百万港元百万港元 1, , % 10.2% 1, , , , % 9.5% 10.0% 10.5% 11.0% 占收入百分比百万港元 , % 6.5% , , % 6.2% 6.4% 6.6% 6.8% 7.0% 占收入百分比财务费用应占合营联营公司业绩销售及分销费用管理费用稳健的财务能力百万港元

31 稳健的营运自由现金流和资产负债管理营运现金流自由营运现金流 / 自由现金流百万港元 3,100 3,000 2,900 2, % 3,049 百万港元 2, , , , 自由营运现金流 1,718.4 自由现金流 1, , , , , , ,800 1, , , , , ) 自由营运现金流 ( 战略性资本开支前 ) = 营运现金流营运资本支出 (:1,111.5; : 1,234.6) 2) 自由现金流 = 自由营运现金流收购资本支出 (: 171.0; : 569.8) 3)2015 年收购资本支出包括青岛项目总资产负债率 EBITDA 利息覆盖倍数 40% 30% 20% 24.9% -1.1 ppt 23.8% 倍数 % % 注 : 如果包括利息收入, 利息覆盖倍数会是 31.3 倍 (:18.5 倍 ) 31

32 免责声明 : 本演示稿及相应的讨论可能涉及一些前瞻性陈述, 其中包括我们对于华润燃气的业务营运市场情况经营和财务状况资本合理性具体管理规定及风险管理措施等方面所表述的意向信念或当前预期我们敬告读者不要过分依赖这些前瞻性表述而持有购买或出售证券或其他金融产品华润燃气不承担任何义务公开更新任何前瞻性陈述以反映本演示稿作出之日后的事件或情况, 或反映不曾预料的事件的发生以往业绩不可作为未来业绩的指引投资者关系联系方式 : 郑家辉电话 : 白宇星电话 : 传真 : 电邮 : investor-relations@crgas.com.hk 网址 : 32

33 二零一六年中期业绩报告 33

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PowerPoint 演示文稿二零一七年中期业绩报告 Bench-marking & Growth 學標杆促發展目 Contents 录一业绩摘要二行业趋势三公司发展四营运数据五财务分析 2 业绩摘要 2017 年上半年华润燃气主要业绩指标保持快速增长, 业务规模不断扩大, 盈利水平稳步提高主要业绩指标增长率 / 增长业务规模销气量 ( 亿立方 ) 100.71 82.73 22% 燃气用户 ( 万户