一国庆节假期 (10 月 1 日 -7 日 ) 外盘主要品种累计涨跌幅图 1: 国庆节期间 (10 月 1 日 -7 日 ) 外盘期货市场主力品种累计涨跌幅数据来源 : 文华财经北京中期期货研究院整理注 : 国际期货市场为北京时间 9 月 30 日晚间至 10 月 7 日凌晨我国国庆节长

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1 北京中期期货经纪有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 研究院国庆节特别报告 2010 年 10 月 07 日北京中期期货研究院期货分析师 : 王骏期货从业资格 :F Tel: wangjun@bjcifco.net 地址 : 北京朝阳区东三环北路 38 号院泰康金融大厦 22 层研究院国庆节特别报告 : 国庆节假期外盘涨幅及国内期货主要品种开盘预测近期相关研究报告 : 1 海外商品市场工业品继续上扬美元指数继续下探欧元创新高 2 黄金不铜创新高原油有突破玉米跌停大豆棉糖大幅下跌 3 中美欧经济数据均利好原油黄金领涨商品市场 4 全球经济增长放缓促新政策出笼大宗商品期货指数突破 8 个月高点 5 工业品全面引领商品市场农产品期货继续冲高回调 6 美国经济好转美元跌跌丌休工业品领涨农产品冲高回落北京中期期货您保值增值的平台 1

2 一国庆节假期 (10 月 1 日 -7 日 ) 外盘主要品种累计涨跌幅图 1: 国庆节期间 (10 月 1 日 -7 日 ) 外盘期货市场主力品种累计涨跌幅数据来源 : 文华财经北京中期期货研究院整理注 : 国际期货市场为北京时间 9 月 30 日晚间至 10 月 7 日凌晨我国国庆节长假期间, 国际期货市场交易分为两个时段, 一是 9 月 30 日至 10 月 1 日两个交易日, 二是 10 月 4 日至 10 月 7 日四个交易日, 所以, 共计六个交易日我们认为, 在此次长假中, 国际期货市场表现最抢眼的当属原油期货, 其中美国 WTI( 西德克萨斯轻质原油 ) 涨幅高达 8% 之上此外, 国际农产品期货市场有所回调, 尤其是美国 ICE 原糖期货下挫超过 5%, 豆类及油脂品种有 1%-2.5% 的跌幅, 前期涨势强势的美国棉花期货也小幅回调接近 2.4% 我们认为, 受天气良好利空主要农作物与美国农业部利空库存数据及大量获利盘了结综合作用, 农产品期货全面回落从伦敦金属市场来看, 长假期间伦铜伦铝伦锌保持慢牛走势继续小幅上行, 铜和铝小涨 2% 和 1% 以上, 伦锌因前期涨幅小于铜铝而受补涨带动, 涨幅高达 4.5% 左右我们认为, 国庆节长假期间, 国际期货市场呈现出工业品领涨原油补涨和农产品持续回落的特征, 而且美元指数持续破位下探, 从 9 月 22 日至 10 月 7 日的 12 个交易日已经相继北京中期期货您保值增值的平台 2

3 跌破和 78 三大关口, 并有一举跌破 77 重要关口的势头,10 月 7 日美元指数为 77.4 工业品期货中的原油黄金铜锌铝橡胶均表现强劲, 主要原因是 : 首先, 中国的制造业增长继续保持良好势头, 制造业 PMI 各分项指数呈现普遍上升态势, 人民币升值势头近期一直在不断加强, 已经有效突破 6.7 关口 ; 第二, 美国 ISM 制造业数据好于预期, 美国消费市场转好, 汽车销量大增, 个人消费者个人支出与营建支出均有上升, 成屋签约销售指数连续第二个月实现增长 ; 第三, 美国二季度增长上修为 1.7%, 当周首请失业人数降幅超过预期 ; 第四, 美联储可能采取量化宽松的货币政策来进一步刺激经济增长的可能性加大总体上来看, 全球商品期货市场仍然处于牛市走势中二美国商品期货交易委员会 9 月 28 日当周基金持仓报告图 2: 截止 9 月 28 日 CFTC 商品期货基金持仓变化数据来源 :CFTC 北京中期交易服务中心整理从 CFTC( 美国商品期货交易委员会 )9 月 28 日当周基金持仓报告来看, 第一, 玉米黄金大豆豆油铜原油增持净多头寸, 白糖豆粕小麦棉花为减持净多头寸 ; 第二, 基金净头寸绝对值变动最大的是原油豆油大豆黄金小麦 ; 第三, 基金净头寸百分比变动最大的是豆油铜小麦和棉花, 净头寸变动占各自总持仓的比例分别是 4.46% 3.05% -2.75% 和 -2.44%; 第四, 玉米黄金大豆豆油铜原油处于净多加码状态, 白糖豆粕小麦棉花处于净多减磅状态 ; 第五, 从 5 周平均角度看, 铜黄金白糖大豆豆油玉米原油处于净多加码状态, 豆粕小麦棉花处于净多减磅状态北京中期期货您保值增值的平台 3

4 三上海与伦敦三大金属品种比价关系图图 3:2010 年以来沪铜与伦铜比价关系走势情况数据来源 :Bloomberg 北京中期研究院整理图 4:2010 年以来沪铝与伦铝比价关系走势情况数据来源 :Bloomberg 北京中期研究院整理北京中期期货您保值增值的平台 4

5 图 5:2010 年以来沪锌与伦锌比价关系走势情况数据来源 :Bloomberg 北京中期研究院整理四国内外主要商品期货价格比价关系分析在此, 着重针对有色金属品种在 10 月 8 日星期五开市之后, 可能出现涨停板的风险进行分析根据统计分析, 从 2010 年以来, 沪铜沪铝沪锌与伦铜伦铝伦锌的比值平均值为而从半年以来, 沪伦比值的平均值分别的为从最近 2 个月的沪伦比值的平均值来看, 从最近 1 个月的沪伦比值的平均值来看, 从最近两周的沪伦比值的平均值来看, 表 1: 沪伦金属比值与开市后涨跌幅预测品种 10 月 6 日 LME 价 ( 美元 / 吨 ) 沪伦比均值 * 沪期价预计 ( 人民币 / 吨 ) 9 月 30 日结算价 ( 人民币 / 吨 ) 10 月 8 日开市后预计涨幅 % 铜 % 铝 % 锌 % 数据来源 : 北京中期期货研究院整理 * 注 : 以最近两周的沪伦比值为标准计算北京中期期货您保值增值的平台 5

6 因此, 按照沪伦比值的均值走势, 我们可以初步判断, 在 10 月 8 日星期五开市之后, 上海期货交易所三大金属品种涨停可能性不大, 考虑目前 5% 的涨跌停板幅度, 加之近期沪伦比值明显偏弱, 因为人民币升值促使我国大量进口的有色金属国际价格大幅上涨我们认为, 理论上, 沪铝将有 4% 以上涨幅, 沪铜也有 3% 以上涨幅, 而沪锌有 2% 左右涨幅, 考虑人民币汇率因素后, 三大金属涨幅均在 2% 左右, 所以, 我国三大金属期货涨停概率不大另外, 国际黄金期货累计上涨大约 3%, 我们认为, 沪金可能高开 2%-3% 左右, 然后回落, 全天涨幅保持在 2% 以上国庆长假期间, 在农产品期货方面, 美豆和美豆粕 12 月合约累计下跌幅度为 3.31% 和 3.33%, 国内连豆与连豆粕跟随下跌的可能性很大, 而且有 3% 以上下跌, 并可能收于跌停同期美豆油和马来西亚棕榈油主力合约一个下跌 1.46%, 一个上涨 0.81%, 受国际油脂油料市场整体疲弱带动, 因此连豆油与连棕榈油可能有小幅下跌美糖期价和美棉期价累计跌幅分别为 5.12% 和 2.38%, 郑糖开盘涨停概率较大, 而郑棉节后第一个交易日将有 2% 左右的跌幅, 农产品期货跟随外盘下跌的可能性较大在化工品种上, 东京天胶期价累计涨幅分别为 4.01%, 这将会对沪胶 10 月 8 日星期五开市之后, 产生较强的支撑作用, 由于日胶与沪胶相关性不高, 但受上游原油期货大幅上涨影响, 估计沪胶大幅上涨甚至涨停的机率仍存在同样受原油大幅上涨影响, 国内原油产业链产品的燃料油 LLDPE PVC PTA 期货均可能高开, 并可能开于涨停板, 然后回落总之, 我们认为, 在 10 月 8 日星期五 9:00 开市之后, 涨停板风险的品种集中在能源化工品种中的天胶燃料油 LLDPE PVC PTA; 而跌停板风险品种集中在农产品中的白糖大豆豆粕上 ; 没有停板风险但有大幅上涨风险的是有色金属和黄金北京中期期货您保值增值的平台 6

7 北京中期期货经纪有限公司总部地址 : 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层邮编 : 总机 : / 全国客服热线 (TEL): 电话 / 传真 (FAX): / 邮编 (P.C): 网址 (Website): 客服中心交易服务中心金融投资部业务发展部电话 : 电话 : 电话 : 电话 : 交易部市场部机构业务部工业品部电话 : 电话 : 电话 : 电话 : 金融事业部期货研究院电话 : 电话 : 金融街营业部网址 : 上海营业部地址 : 北京市西城区金融街百盛写字楼 7 层 7019 室地址 : 上海市浦东新区浦电路邮编 : 邮编 : 号期货大厦 2501 室电话 : 电话 : 天津营业部地址 : 天津市和平区西康路保定营业部地址 : 河北省保定市时代路 56 号 35 号康岳大厦 302 室国贸大厦 10 层室邮编 : 邮编 : 电话 : 电话 : 大连代表处地址 : 大连市沙河口区会展路 18 号大连商品交易所西区 312 室唐山营业部邮编 : 邮编 : 地址 : 唐山市高新区建设北路 152 号东方大厦 C 座 801 室电话 : 电话 : 青岛营业部邯郸营业部地址 : 青岛市香港中路 61 号地址 : 河北省邯郸市丛台区人民路 98 号阳光大厦 21 楼 EH 单元邮编 : 邮编 : 招贤大厦 1009 室电话 : 电话 : 西安营业部 ( 筹 ) 地址 : 邮编 : 西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 12 层电话 : 北京中期期货您保值增值的平台 7

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月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要本月要事品种运行与价格交易数据产业资讯美国农业部数据主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料妥善保存月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事