前言 2016 年是互联网金融行业承前启后的一年, 在这一年, 行业依旧带着旭日东升的气势高速发展 更为重要的是, 这一年开启了新的监管篇章, 强穿透力的管理办法逐渐落地, 整个行业作为推进普惠金融的中坚力量得到了监管的认可与肯定 此外, 国务院领导开展的互联网金融风险专项整治, 引导行业走向了激浊

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2 前言 2016 年是互联网金融行业承前启后的一年, 在这一年, 行业依旧带着旭日东升的气势高速发展 更为重要的是, 这一年开启了新的监管篇章, 强穿透力的管理办法逐渐落地, 整个行业作为推进普惠金融的中坚力量得到了监管的认可与肯定 此外, 国务院领导开展的互联网金融风险专项整治, 引导行业走向了激浊扬清 良币驱逐劣币的新格局, 合规运营和规范发展成为了行业主旋律 在这激荡起伏的 2016 年, 江苏省互联网金融继续保持着在创新和谨慎中坚定前行 整体来看,2016 年江苏省互联网金融已经形成了业态种类齐全 机构竞相发展 市场规模上扬 位居全国前列的局面 在政策的支持鼓励下, 江苏在网络借贷 众筹 互联网小贷等领域取得了较为突出的成绩, 打造出了 1-2 家具有全国影响力的互联网金融品牌 此外, 得益于政策对风险防范的重视, 江苏互联网金融行业在 2016 年发生的风险事件较少 在取得成绩的同时, 我们也应当正视当下面临的不足与挑战 江苏省互联网金融在部分业态的参与机构数量有待提高, 一些在江苏具有举足轻重地位的知名品牌, 在走向全国市场的过程中还需不断创新, 以应对更加激烈的竞争 为了直观地展现出江苏省 2016 年互联网金融行业的发展状况, 江苏省互联网金融协会 盈灿咨询和开鑫金服联合发布 2016 年江苏省互联网金融行业发展指数报告 报告选取了 5 个一级指标 20 个二级指标以及 10 个三级指标构建发展指数, 囊括了互联网支付 网络借贷 互联网众筹 互联网基金 互联网保险 互联网信托 互联网消费金融以及互联网小额贷款等多种业态, 将从发展历程 市场规模 市场前景等多方面对江苏省互联网金融展开系统性描述 报告还提到了对互联网金融未来发展趋势的判断 江苏互联网金融行业应当在坚持风险防范 坚持服务实体经济 坚持创新导向的原则下, 思维创新, 积极迎接挑战, 拥抱新技术 在 2020 年前, 我们希望江苏能够孕育出一批知名的互联网金融企业 互联网金融设备供应和软件研发企业, 成为全国范围内有影响力的互联网金融集聚区, 实现互联网金融健康可持续发展

3 目录 第一章互联网金融发展概况... 1 第二章江苏省互联网金融发展情况 概述 网络借贷 众筹...12 第三章江苏省互联网金融行业发展指数 指数简介 指数构建 指数分析 区域分析...19 第四章江苏省互联网金融发展展望 发展中面临的问题 未来发展趋势...23

4 第一章互联网金融发展概况 1.1 互联网金融的定义及业态 2015 年 7 月 18 日, 中国人民银行 工业和信息化部 公安部 财政部 国家工商总局 国务院法制办 中国银行业监督管理委员会 中国证券监督管理委员会 中国保险监督管理委员会 国家互联网信息办公室联合印发了 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 ( 以下简称 指导意见 ) 指导意见 对互联网金融做出了明确的诠释 : 互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通 支付 投资和信息中介服务的新型金融业务模式 根据 指导意见 对互联网金融的鼓励和期许, 互联网与金融的深度融合是大势 所趋, 这样的融合对金融产品 金融服务和金融组织都将产生变革性影响 从实际情况来看, 互联网金融对促进小微企业发展 促进消费升级和促进服务转型都发挥了积极作用, 在践行普惠金融方面更是充当了先锋力量, 是传统金融机构强有力的有益补充 同时, 指导意见 对一些新兴的互联网金融业态也进行了分类, 并解释了每一种业态的经营领域, 服务宗旨和监管主体 这些业态主要包括 : 互联网支付 网络借贷 ( 网络借贷又分为个体网络借贷和网络小额贷款 ) 股权众筹融资 互联网基金销售 互联网保险 互联网信托和互联网消费金融 表 1-1 互联网金融各业态定义及监管主体 业态类型 定义 监管主体 互联 网 支付 通过计算机 手机等设备, 依托互联 网发起 支付指令 转移货币资 金金的服务 中国 人 民银 行行 个体 网络借贷 个体和个体之间通过互联 网平台实现的直接借贷 银监会 网络 小额贷款 互联 网企业通过其控制的 小额贷款公司, 利利 用互联 网向客户提供的 小额贷款 银监会 股权众筹 通过互联 网形式进 行行公开 小额股权融资的活动 证监会 互联 网基 金金销售 基 金金销售机构与其他机构通过互联 网合作销售基 金金等理理财产品 证监会 互联 网保险 保险公司开展互联 网保险业务 保监会 互联 网信托 信托公司利利 用互联 网开展业务 银监会 互联 网消费 金金融 消费 金金融公司利利 用互联 网开展业务 银监会 资料来源 : 中国人民银行 盈灿咨询 1. 2 中国互联网金融发展历程中国的互联网金融已有二十年的发展历程, 发展至今大体上经历了萌芽 探索 爆发和规范四个阶段 图 1-1 中国互联网金融发展历程资料来源 : 盈灿咨询 第一个阶段是 年, 互联网金 融开始萌芽 1997 年, 招商银行率先推出网上银行, 拉开了互联网与金融相融合的序幕 这一阶段, 互联网金融的概念尚不明确, 各大银行主要是将互联网作为提供金融服务的工具来看待 即使到 2004 年支付宝成立, 互联网支付进入人们的视野, 互联网金融依旧更多地被理解为是一种金融通道 01

5 第二个阶段是 年, 互联网金融进入探索期, 业态种类开始丰富 2007 年, 中国第一家 P2P 网贷平台上线运营, 标志着互联网金融开始作为独立的业态出现, 有着与传统金融迥异的业务模式和经营理念 2008 年, 支付宝推出手机支付, 并上线了水 电 煤 通信等缴费服务, 互联网支付也成为了独立的产品被大众所接受 2010 年, 浙江阿里巴巴小额贷款有限公司成立, 网络小贷的形式开始出现 2011 年, 互联网股权众筹平台出现, 互联网金融开始为创新型企业服务 同年, 首批第三方支付牌照发放, 标志着互联网金融获得监管层的认可和肯定, 互联网金融公司开始以持牌机构的名义参与到更广阔的金融活动中 2012 年, 首批独立基金销售机构获得第三方基金销售牌照, 互联网基金销售也正式登上互联网金融的舞台 第三个阶段是 年, 互联网金融得到爆发式成长 2013 年是公认的互联网金融元年, 这一年, 余额宝的横空出世让互联网理财进入大众视野, 此后, 众多机构纷纷涌入互联网金融领域 根据网贷之家数据, 截至 2015 年底, 正常运营的 P2P 网贷平台数量达 2595 家, 相比 2012 年底的 200 家, 增长了 10 倍还多, 网贷成交量也从 2012 年的 212 亿元增长到 2015 年全年的 9823 亿元 根据盈灿咨询统计, 众筹平台数量从 2012 年的不足 20 家增长至 2015 年的 283 家 此外,2013 年, 全国首家互联网保险公司获批筹建 2015 年, 首批 8 家个人征信试点机构获准筹备运营 另一方面, 中国互联网金融的用户数量也在这期间突飞猛涨, 根据 CNNIC 2015 年中国互联网络发展状况统计报告, 截至 2015 年底, 网络支付用户数量达 万人, 互联网理财用户数量达 9026 万人 不过, 在互联网金融爆发式发展的同时, 一些行业问题和风险事件也在这期间暴露出来 第四个阶段则从 2016 年开始, 互联网金融进入监管规范时期 2016 年 3 月 25 日, 中国互联网金融协会成立, 具有官方背景的行业自律组织开始引导行业规范发展 2016 年 4 月, 国务院组织开展互联网金融专项整治活动, 此后各监管部门陆续出台了对第三方支付 网络借贷 股权众筹 互联网保险 互联网基金销售 互联网跨界资管 企业征信备案等互联网金融领域的整治方案或管理办法 综合来看, 中国互联网金融发展到今天, 已经进入了较为成熟的运营轨道, 市场空间依然广阔, 但准入门槛会越来越高 在接下来的时间里, 互联网金融公司会在合规运营的前提下, 提供更优质的金融服务, 推动国家经济民生发展 02

6 第二章江苏省互联网金融发展情况 2.1 概述 政策把控适当, 发展重心明确江苏省互联网金融整体发展水平较高, 风险事件发生次数较少, 在这个过程中, 江苏省地方政策的引导和支持起到了关键作用 继中国人民银行等十部委下发 指导意见 之后,2015 年 11 月 9 日, 江苏省政府发布了 江苏省政府关于促进互联网金融健康发展的意见, 在这份文件中, 江苏省政府除了鼓励市场创新外, 更明确了互联网金融服务实体经济的基本原则, 并将重点放在服务 三农 中小微企业 科技创新型企业和外向型企业 同时, 江苏省政府也将防范风险作为一大重要原则, 提出要妥善处理互联网金融创新发展和风险防范的关系 在制定具体发展路线时, 江苏省政府明确了 2016 年的发展目标和发展重点, 提出在 2016 年, 要构建支持互联网金融发展的政策环境, 形成互联网金融各领域竞相创新发展的格局, 培育 1-2 个在全国有影响力的互联网金融品牌 而发展重点则放在五个方面 : 一是鼓励金融业务互联网化, 鼓励传统金融机构运用互联网思维创新金融产品和服务 二是支持网络借贷平台规范健康发展, 要求网络借贷要坚持平台功能, 为投融资双方提 供信息交互 撮合 资信评估等中介服务, 不得提供增信服务 ; 支持 开鑫贷 等网络借贷平台加快发展, 成为全国行业领军企业 三是支持众筹规范创新发展, 引导各类民间资本规范开展众筹业务, 支持科技创新 文化创意 大学生创业等企业依法申请发起股权众筹 四是支持互联网行业与金融跨界融合创新, 鼓励符合条件的企业发起设立互联网科技小额贷款公司, 支持互联网企业依法合规设立互联网支付机构 五是大力发展互联网金融配套产业, 支持会计 审计 法律 咨询等专业中介机构增强服务互联网金融水平, 提高互联网金融产业软硬件自主创新能力 围绕着这样的发展目标和发展重点, 江苏省在 2016 年的政府工作中, 多次对互联网金融的发展进行引导和规范 2016 年 3 月 18 日, 江苏省政府下发 江苏省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要,4 次提及互联网金融, 将互联网金融作为支持科技创新, 帮助科技企业 创新项目扩大融资的重要渠道, 并再次强调风险防范 2016 年 4 月 8 日, 中国( 苏州 ) 跨境电子商务综合试验区实施方案 提出支持互联网金融为跨境电子商务交易活动提供各种融资 贴现 结算 担保 风险管理等金融服务 2016 年 8 月 19 日, 江苏省大数据发展行动计划 中, 省政 03

7 府提出支持金融机构与互联网企业合作开展金融服务, 建立金融大数据 2016 年 8 月, 江苏省金融办根据银监会等四部委下发的 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 对江苏省境内的网贷平台开展了合规情况摸底检查行动 2016 年 10 月, 江苏省金融办转发了国务院指引发布的互联网金融专项整治活动相关文件, 江苏省随之开展了相关互联网金融风险排查行动 整体来看,2016 年江苏省的政策对鼓励互联网金融尤其是 P2P 网贷领域的发展起到了重要作用, 同时在风险控制方面也做出了积极指引 业态种类齐全, 位居全国前列历经多年的发展, 到 2016 年, 江苏省互联网金融已呈现出门类齐全 百花竞放的局面, 各个业态的发展情况整体处于全国前列 P2P 网贷是江苏省互联网金融重点发展方向之一, 根据网贷之家数据, 截至 2016 年底, 江苏省正常运营的网贷平台数量共计 100 家, 位居全国第 6 位, 而网贷平台数量前四的省份广东 北京 上海 浙江分别有 473 家 461 家 331 家 280 家平台 此外, 江苏省 2016 年全年网贷成交量为 亿, 占全国总成交量的 2.82%, 2016 年底贷款余额为 亿元, 位居全国第 5 位 在江苏省网贷平台中, 其重点打造的开鑫贷平台不负众望, 成为全国性知名互联网金融品牌, 在网贷之家网贷评级百强榜 2016 年度榜单中排名第 8 位 在网络小贷方面, 江苏省的发展则紧跟重庆 广东等地 据不完全统计, 至 2016 年底, 江苏省金融办已批准成立超过 10 家互联网科技小额贷款公司, 成为全国少数几个网络小贷公司数量超过 10 家的省份之一 根据盈灿咨询统计, 截至 2016 年底, 江苏省正常运营众筹平台数量 20 家, 占全国数量的 4.68%, 排在全国第 6 位 其中奖励众筹平台最多, 有 13 家, 其次为非公开股权融资平台, 有 5 家 2016 年江苏省众筹行业共成功筹资 亿元, 占全国总成功筹资额的 7.03%, 也排在全国第 6 位 在全国 266 家持有第三方支付牌照的机构中, 江苏省共有 16 家, 占比为 5.99%, 排全国第 4 位 此外, 根据证监会数据, 截至 2016 年年 9 月底, 全国独立基金销售机构共有 107 家, 其中江苏省 6 家, 占比为 5.61% 其他如互联网保险 互联网信托 互联网消费金融等方面, 则主要由江苏省的传统金融持牌机构转型推动 04

8 2.1.3 基础环境优良, 民间金融发达除了政策导向之外, 江苏省互联网金融的发展格局与江苏省自身的社会环境 市场经济状况以及居民金融素质等方面也是息息相关 根据央行发布的 2016 年地区社会融资规模增量统计表, 江苏省 2016 年社会融资规模增量为 亿元, 仅次于广东省 可见江苏省本身就有较好的民间金融基础, 为江苏省互联网金融的发展提供了较好的生存土壤 江苏省在 P2P 网贷方面的发展很重要一部分得益于江苏省小额贷款公司的基数庞大, 根据央行数据, 截至 2016 年底, 全国共有小贷公司 8673 家, 其中江苏省有 629 家, 排名全国第一 其次, 江苏省小额贷款公司新三板挂牌数量也位居全国第一 在小贷公司发展创新的过程中, 有不少小贷公司开始互联网化或者与 P2P 网贷平台合作, 这直接或间接地促进了 P2P 网贷的发展 以开鑫金服旗下网贷平台开鑫贷为例,2013 年 4 月, 江苏省金融办专门出台 江苏省小额贷款公司开鑫贷业务管理办法, 由开鑫贷平台开发产品 苏鑫贷, 依托其股东单位江苏金农股份有限公司多年服务江苏省内小额贷款公司所形成的大数据优势和风险管控能力, 推出服务 三农 和小微企业的金融创新产品 该产品由江苏省内优质小额贷款公司提供贷前审查 贷款担保以及贷后管理, 通过开鑫贷平台进行发售 良好的基础环境不仅让江苏省互联网金融在 2016 年蓬勃发展, 同时让其在未来还有更大的可挖掘空间 05

9 2.2 网络借贷 网贷平台数据分析 1 平台数量截至 2016 年 12 月底, 江苏省正常运营的 P2P 网贷平台 100 家, 占全国正常运营 P2P 网贷平台的 4.08%, 位居全国第六位 由于 P2P 网贷行业政策环境的原因,2016 年江苏省正常运营的 P2P 网贷平台数量呈减少的走势, 与 2015 年数量增长趋势呈现相反的情况, 相较于 2015 年底减少 42 家 2 网贷成交量和贷款余额 2016 年江苏省实现 P2P 网贷成交量 亿元, 占全国总成交量的 2.82%, 同比 2015 年增长了 1.14 倍 从 2016 年江苏省各月的成交量走势来看, 全年总体呈现一个上升的走势 其中 7 月份, 江苏省 P2P 网贷成交量达到峰值, 为 亿元 ; 受春节因素影响,2 月份成交量最低, 为 亿元 图 年江苏省 P2P 网贷成交量走势 图 年各月江苏省正常运营 P2P 网贷平台数量 2016 年, 随着 P2P 网贷行业的整改及平台经营压力等原因, 退出行业的平台数量较 2015 年进一步增加, 江苏省累计停业及问题平台数量达到 187 家 江苏省每月新增停业及问题平台的数量呈现递减的趋势,12 月停业及问题平台数量 3 家 随着监管的持续进行, 江苏省 P2P 网贷行业正向更加合规的方向前行, 行业发展趋势向好 如图 2-4 所示,2016 年开鑫贷 苏宁金融等 P2P 网贷平台成交量在江苏省排名靠前, 其中开鑫贷 2016 年成交量占江苏省总成交量的比例为 16.59%, 是江苏省 P2P 网贷行业的领军品牌 图 年江苏省部分 P2P 网贷平台成交量分布 图 年各月江苏省新增停业及问题平台数量 06

10 2016 年 12 月底, 江苏省 P2P 网贷行业的贷款余额 亿元, 占全国贷款余额的 3.80%, 位居全国第五位 纵观全年, 随着 P2P 网贷成交量的攀升, 江苏省 P2P 网贷行业的贷款余额也稳步增长, 相比 2015 年同比上升了 % 在整体排名当中, 江苏省处于一个比较优势的地位 图 年江苏省各月 P2P 网贷贷款余额 3 综合收益率和平均借款期限 2016 年江苏省 P2P 网贷综合收益率为 10.72%( 按成交量加权计算 ), 高于全国 P2P 网贷行业总体综合收益率 (10.45%) 27 个基点 (1 个基点 =0.01%), 同比下降了 788 个基点 由于越来越多投资人的资金涌入安全性较高的强背景平台,2016 年江苏省 P2P 网贷行业综合收益率持续下行 不过受年底资金面紧张 投资人资金需求较大等因素影响, 不少平台纷纷加息, 带动 P2P 网贷平台综合收益率年底出现翘尾上升 图 年各月江苏省 P2P 网贷综合收益率 从江苏省部分 P2P 网贷平台贷款余额分布上看, 开鑫贷 苏宁金融 付融宝等 P2P 网贷平台的贷款余额在江苏省排名靠前, 其中开鑫贷 2016 年底的贷款余额占江苏省贷款余额的比例为 24.12% 图 年江苏省部分 P2P 网贷平台贷款余额分布 2016 年江苏省 P2P 网贷行业综合收益率区间为 8%-12%, 占比达 44.94%; 其次是 8%-12% 区间的占比为 32.58%;8% 及以下区间的占比为 11.24%; 而 24% 及以上的区间占比最低, 为 4.50% 图 年江苏省各综合收益率区间平台数量分布 07

11 2016 年江苏省 P2P 网贷行业的平均借款期限为 6.44 个月 ( 按成交量加权计算 ), 同比拉长了 1.12 个月 (2015 年为 5.32 个月 ), 相比 2016 年 P2P 网贷行业总体平均借款期限 (7.89 个月 ) 缩短了 1.45 个月 随着 P2P 网贷平台进入存量淘汰阶段, 大平台成交量高而平均借款期限长, 影响行业平均借款期限拉长 图 年各月江苏省 P2P 网贷平均借款期限 4 网贷人气 2016 年, 江苏省 P2P 网贷行业活跃投资人数和借款人数都呈现整体上升的趋势, 与 2015 年相比, 江苏省 P2P 网贷行业人气增幅持续增加 2016 年由于监管政策规定了借款金额的上限, 较多平台转型车贷 消费贷款等业务, 因此借款人数的增长速度稍高于投资人数的增速 江苏省 2016 年 12 月单月活跃投资人数和借款人数分别达到 5.04 万人和 0.81 万人, 而 2015 年 12 月的单月活跃投资人数和借款人数分别为 3.1 万人和 0.27 万人, 可见, 2016 年 P2P 网贷人气明显上升 图 年江苏省各月投资人数和借款人数 江苏省平均借款期限在 3-6 个月区间的平台数量占比最多, 达到 34.41%,1-3 个月区间的平台数量占比也到了 32.26%, 可见大多数平台的借款区间段在 1-6 个月之间, 占比达到了 66.67% 不过行业平均借款期限要高于 6 个月, 反映了在行业集中度升高的背景下, 行业平均借款期限受成交规模大的平台影响而拉长 2016 年 6-12 个月区间的平台数量占比为 19.35%,12 月及以上区间的占比为 2.15% 图 年江苏省各平均借款期限区间平台数量分布 5 江苏省网贷竞争力地区 P2P 网贷综合发展竞争力指数是基于网贷之家数据库中样本数据, 对描述各地区网贷生态环境 网贷规模 网贷人气 网贷安全度 资本认可度的二十多个维度指标进行综合赋权, 展示全国 ( 除港澳台外 )31 个省 / 自治区 / 直辖市的网贷发展综合竞争力 根据网贷之家发布的 2016 年各地区 P2P 网贷综合发展竞争力指数排名数据, 江苏省位于全国第五位 从网贷安全度单一维度而言, 江苏省居于全国首位, 说明江苏省 P2P 网贷行业经过 2016 年的政策洗礼之后, 行业更加规范,P2P 网贷平台经过优胜劣汰, 平台的安全度也较高 08

12 2.2.2 各区域发展情况分析 1 江苏省各区域 P2P 网贷平台数量从区域分布上看, 江苏省正常运营的 P2P 网贷平台的地区集中度较高, 主要分布在南京 苏州等地 南京作为江苏省的省会城市, 具有较强的经济活力, 金融创新和互联网技术均走在全省前列, 培养了全省 40.45% 的 P2P 网贷平台, 包括进入 2016 年度网贷平台发展指数评级百强榜的 1 开鑫贷 苏宁金融等 苏州 泰州 无锡和常州分别占比分别为 16.85% 8.99% 7.87% 和 5.62% 其他包括徐州 连云港 无锡等 8 个行政区域共占比 20.22% 图 年江苏省各行政区域平台数量分布 2 江苏省各区域 P2P 网贷规模从江苏各行政区域的 P2P 网贷成交量看, 南京的 P2P 网贷行业最为活跃,2016 年成交量为 亿元, 占江苏省 P2P 网贷成交量的 79.86%; 苏州的成交量为 亿元, 占江苏省 P2P 网贷成交量的 11.40%, 位列第二位 两地成交量占江苏省 P2P 网贷成交量九成以上 可见, 江苏省 P2P 网贷行业发展集中度较高, 南京 苏州地区对江苏省 P2P 网贷发展贡献度明显 图 年江苏省 P2P 网贷成交量区域分布 从 2016 年底各行政区域的 P2P 网贷贷款余额分布上看, 南京的 P2P 网贷行业较为活跃, 其 2016 年底贷款余额占江苏省贷款余额的比例高达 91.10% 图 年江苏省 P2P 网贷贷款余额区域分布 1 开鑫贷虽然注册地在无锡, 但运营地是南京, 故将开鑫贷数据均归入南京进行分析 09

13 3 江苏省各区域 P2P 网贷综合收益率和平均借款期限 2016 年各行政区域的 P2P 网贷综合收益率与成交量成反比, 成交量越大, 其综合收益率越低 如下图所示, 南京的综合收益率最低, 为 8.03%, 低于江苏省 2016 年 P2P 网贷行业平均水平 (10.72%) 主要是受开鑫贷等大平台的影响, 这些平台普遍公信力较高 更受投资人信赖 成交量大 但综合收益率相对较低, 使得南京的综合收益率整体低于江苏省 P2P 网贷行业平均水平 4 江苏省各区域 P2P 网贷人气从江苏省各行政区域的投资人数分布上看, 南京投资人数占江苏省总投资人数的 84.39%, 是投资人最活跃地区, 处于绝对领先的地位 ; 其次是苏州 徐州以及泰州, 分别占比 4.17% 4.14% 和 1.36%; 其他 9 个行政区域共占比 5.94% 图 年江苏省行政区域的投资人数分布 图 年江苏省部分行政区域的综合收益率 2016 年各行政区域中南京的平均借款期限最长, 为 7.94 个月, 高于江苏省 2016 年 P2P 网贷行业平均水平 (6.44 个月 ) 江苏省活跃借款人数区域分布上, 集中度较高 南京的借款需求较大, 其借款人数占江苏省总借款人数的比例将近九成, 占比 88.66%; 其次是常州 泰州 无锡, 分别占比 4.12% 2.60% 以及 0.99%; 其他行政区域共占比 3.63% 图 年江苏省行政区域的借款人数分布 图 年江苏省部分行政区域的平均借款期限 10

14 2.2.3 主要业务类别分析 P2P 网贷行业主要业务类型有个人信贷 企业贷 房贷 车贷 票据 供应链金融等 我们选取江苏省数据较为全面的 62 家 P2P 网贷平台作为样本平台, 分析江苏省的网贷主要业务类型分布情况 考虑到业务类型的重叠性, 为保证数据的独立性与准确性, 我们将江苏省的业务类型主要分为票据 房贷 车贷以及其他四种类型, 其中, 其他包括个人信贷 企业贷 供应链金融等 如下图所示, 江苏省 P2P 网贷平台主要还是以个人信贷 企业贷等业务类型为主, 成交量占比高达 61.28%; 其次是票据, 成交量占比 27.70%; 房贷和车贷业务成交量占比分别为 8.01% 和 3.01% 图 年江苏省主要业务类型分布 1 票据票据是江苏省 P2P 网贷行业的重要业务类型之一 江苏省在全国 P2P 网贷的票据业务中是成交量大省, 具有一定的规模优势 我们选取全国 191 家具有票据业务的 P2P 网贷平台作为样本, 数据显示,191 家 平台的票据业务成交量为 亿元, 其 中江苏省票据业务成交量为 亿元, 占全国票据业务成交量的 30.04% 但江苏 省整体票据行业平均收益率为 7.10%, 低 于全国票据行业平均收益率 0.63 个百分点 ; 平均借款期限比全国平均水平长 1.45 个月 表 2-1 江苏省票据业务数据 平台数票据业务成交量量 ( 亿元 ) 平均收益率 (%) 平均期限 ( 月 ) 全国 江苏 占 比 3.14% 30.04% 江苏省票据业务集中度较高 江苏省票 据业务规模较大的网贷平台是金票通 开 鑫贷 苏宁金融 3 家 开鑫贷票据业务成交量占江苏省票据业 务成交量的 15.85%, 但占开鑫贷 2016 年 总成交量的比例仅为 24.32% 开鑫贷作为 国家开发银行旗下的平台, 主要服务于小 微企业和 三农 客户等实体企业, 具有 较强的公信力和品牌价值, 是江苏省 P2P 网贷行业的领头羊之一 2 房贷 我们选取全国 991 家有房贷业务的 P2P 网贷平台作为样本, 据不完全统计, 这 991 家平台 2016 年房贷业务成交量为 亿元, 占 2016 年全国总成交量 9.80% 其 中, 江苏省 35 家有房贷业务的 P2P 网贷 11

15 平台, 房贷业务成交量为 亿元, 占全国房贷业务成交量为 2.17%; 江苏省具有房贷业务的 P2P 网贷平台平均收益率为 12.49%, 高出全国房贷业务平台平均收益率 0.98 个百分点 ; 江苏省具有房贷业务的 P2P 网贷平台平均借款期限为 3.75 个月, 较全国平均期限少 1.51 个月 表 2-2 江苏省房贷业务数据 平台数房贷业务成交量量 ( 亿元 ) 平均收益率 (%) 平均期限 ( 月 ) 全国 江苏 占 比 3.53% 2.17% 车贷我们选取全国 1175 家具有车贷业务的 P2P 网贷平台作为样本, 据不完全统计, 2.3 众筹 众筹平台数量及类型分布据不完全统计, 截至 2016 年 12 月底, 全国正常运营的众筹平台有 427 家, 其中奖励众筹平台 222 家 ; 非公开股权融资平台 117 家 ; 混合众筹平台 ( 含两种众筹类型及以上 )70 家 ; 公益众筹平台仍然为小众类型, 仅 18 家 江苏省方面, 据不完全统计, 截至 2016 年 12 月底, 江苏省的正常运营众筹平台有 20 家, 占全国数量的 4.68% 其中, 奖励众筹平台 13 家 ; 非公开股权融资平台 5 家 ; 混合众筹平台 2 家 图 年江苏省众筹平台类型分布 这 1175 家平台 2016 年车贷业务成交量为 亿元, 占 2016 年全国网贷总成交量的 6.90% 其中, 江苏省 49 家具有车贷业务的 P2P 网贷平台, 车贷业务成交量为 亿元, 占全国车贷业务成交量的比例 为 1.26%; 江苏省具有车贷业务的 P2P 网贷平台平均收益率为 13.76%, 高出全国车贷业务平台平均收益率 2.52 个百分点 ; 江苏省具有车贷业务的 P2P 网贷平台平均借款期限为 4.02 个月, 比全国平均期限少 0.25 个月 表 2-3 江苏省车贷业务数据 平台数 车贷业务成交量量 ( 亿元 ) 平均收益率 (%) 平均期限 ( 月 ) 全国 江苏 占 比 4.17% 1.26% 资料来源 : 盈灿咨询 江苏省正常运营平台数量在处于全国第六 截至 2016 年 12 月底, 全国众筹平台分布在 27 个省市, 多位于经济较为发达的沿海地区 北京和广东作为众筹行业的开拓地, 平台聚集效应较为明显, 也是目前全国正常运营平台数量最多的地区 据不完全统计, 北京以 88 家平台数位居榜首 ; 广东以 84 家位居其次 ; 山东 上海分别以 12

16 64 家 48 家排名第三 第四 ; 浙江排名第五, 有 32 家 ; 江苏省以 20 家位列第六 全国前六地区平台总数占全国正常运营平台总数的 78.69% 图 年全国各省份正常运营平台数量资料来源 : 盈灿咨询 2016 年, 全国众筹行业倒闭 转型及其他 ( 跑路 提现困难以及众筹板块下架等 ) 平台数量 293 家, 其中 206 家众筹平台倒闭, 16 家众筹平台转型, 还有 71 家平台出现跑路 提现困难及众筹板块下架等问题 江苏省方面,2016 年江苏省众筹行业倒闭 转型及其他 ( 跑路 提现困难以及众筹板块下架等 ) 平台数量 13 家, 占全国总数量的 4.44% 其中有 7 家众筹平台倒闭, 2 家众筹平台转型, 转型方向为孵化器和互联网服务商, 还有 4 家平台系跑路 提现困难及众筹板块下架等 图 年江苏省问题及转型众筹平台数量资料来源 : 盈灿咨询 2016 年众筹平台出现问题的主要原因有两点 : 一是平台规模小, 与大平台相比, 在资源上不占优势, 并且未及时调整业务细分方向, 导致经营难以为继 ; 二是由于众筹行业涉及领域众多, 法律规范尚未健全, 业务运作存在不规范现象等, 众筹行业在快速发展的同时, 风险开始显现 众筹项目数 2016 年全国众筹行业成功完成项目 个, 其中, 奖励众筹项目最多, 为 个, 占总项目数 74.54%; 其次是公益众筹, 达 个 ; 非公开股权融资项目数最少, 为 4087 个 江苏省方面,2016 年江苏省众筹行业成功完成项目 1108 个, 占全国总成功项目数的 1.51% 其中, 奖励众筹项目最多, 为 1045 个 ; 其次是公益众筹项目, 有 46 个, 均来自于混合型众筹平台中的公益类项目 ; 非公开股权融资项目数最少, 仅为 17 个 图 年江苏省各类型众筹项目数资料来源 : 盈灿咨询 众筹成功筹资金额 2016 年全国众筹行业成功筹资 亿元, 其中, 奖励众筹筹资金额最多, 为 亿元, 占筹资额的 74.41%; 其次是非公开股权融资 ; 公益众筹筹资金额最少, 为 4.53 亿元 江苏省方面,2016 年江苏省众筹行业成功筹资 亿元, 占全国总成功筹资额的 7.03% 其中, 奖励众筹筹资金额最多, 为 亿元 ; 其次是非公开股权融资, 13

17 为 1.03 亿元 ; 公益众筹筹资金额最少, 仅为 0.02 亿元 江苏省众筹主要依赖于以苏宁众筹平台为首的奖励众筹业务以及 2016 年下半年开始不断崛起的奖励类汽车众筹业务, 非公开股权融资业务在江苏省有较大发展空间 图 年江苏省各类型众筹成功筹资金额资料来源 : 盈灿咨询 江苏省成功筹资额与全国其他省份对比属于前列 北京 广东和山东位列全国前三, 成功筹资金额分别为 亿元 亿元和 亿元 ; 浙江地区排名第四, 成功筹资金额达 亿元 ; 上海和江苏分别以 亿元和 亿元排名五 六位 上述六个省市成功筹资金额占全国总筹资金额的 91%, 其他有众筹平台的省市, 仅成功筹资 亿元, 地区差异较为明显 图 年全国各省份筹资规模资料来源 : 盈灿咨询 众筹投资人次 2016 年全国众筹行业投资人次达 万人次 其中, 公益众筹投资人 次最多, 为 万人次, 占总人次的 50.01%; 其次为奖励众筹, 为 万人次, 占比 49.93%; 非公开股权融资投资人次最少, 为 5.76 万人次, 占全国总量的 0.06% 江苏省方面,2016 年江苏省众筹行业投资人次 万人次, 占全国总投资人次的 5.21% 其中, 奖励众筹投资人次最多, 为 万人次 ; 其次为公益众筹, 为 2.31 万人次 ; 非公开股权融资投资人次最少, 为 0.07 万人次 由于奖励类和公益类项目没有门槛, 能够吸引大量爱心投资人参与其中, 对整个众筹行业的人气提升较大 图 年江苏省各类型众筹投资人次资料来源 : 盈灿咨询 2016 年江苏省众筹行业在平台数 筹资金额和投资人次上都获得了较大提升 作为全国经济金融发达省份, 江苏省众筹行业的发展也对全国众筹行业的发展起到一定引领作用 目前, 江苏省众筹平台数量与北京 广东和上海等地仍有一些差距, 但成功筹资金额已位居全国前六, 一些发展良好 具备一定实力的众筹平台给江苏省众筹行业的发展注入了力量 未来, 随着监管政策的完善以及大众对众筹概念的进一步认知, 江苏省很可能会出现更多专注于细分领域的特色众筹平台 14

18 第三章江苏省互联网金融行业发展指数 3.1 指数简介 P2P 网贷 众筹等业态构成的互联网金融, 有助于发展普惠金融, 弥补传统金融服务的不足, 更好支持中小微企业 消费金融以及实体经济的可持续发展 互联网金融作为新兴金融行业的重要一环, 如何定量分析其发展现状尤为重要, 构建互联网金融行业发展指数就是最有效的方法之一 互联网金融行业发展指数是用来定量分析互联网金融行业总体发展概况的综合性指标 它通过选取涉及互联网金融行业不同维度的多个指标 ( 这些指标都包含了度量互联网金融行业的有效信息 ), 采用层次分析方法, 多角度定量描述互联网金融行业发展现状 构建江苏省互联网金融行业发展指数, 可及时 客观地记录和评价江苏省互联网金融行业的发展轨迹, 帮助互联网金融从业者和投资者了解江苏省互联网金融行业发展现状 ; 为政府监管互联网金融, 出台相关支持和监管政策提供参考意见 ; 通过构建江苏省各行政区域互联网金融行业发展指数, 展现各行政区域互联网金融行业发展差异, 可为未来发展指明方向 3.2 指数构建 权重设定方法我们设定各个指标权重, 采用的是层次分析 (AHP) 方法, 其计算权重的步骤如下 : 1 AHP 的标度方法 表 3-1 AHP 法的标度方法 标度含义 1 表示两个因素相 比, 具有同样重要性 3 表示两个因素相 比, 一个因素 比另 一个因素稍微重要 5 表示两个因素相 比, 一个因素 比另 一个因素明显重要 7 表示两个因素相 比, 一个因素 比另 一个因素强烈烈重要 9 表示两个因素相 比, 一个因素 比另 一个因素极端重要 2,4,6,8 为上述相邻判断的中值倒数若元素 i 与元素 j 的重要性之 比为 aij, 则元素 j 与元素 i 的重要要性之 比为 aji=1/aij 2 构造判断矩阵 运用两两比较方法, 对各相关指标进行两两比较评分, 根据中间层的若干指标, 可得到若干两两比较判断矩阵 表 3-2 综合指数判断矩阵 A B1 B2 B9 B1 b11 b12 b19 B2 b21 b22 b29 B9 b91 b92 b99 表 3-3 一级指标判断矩阵 Bi C1 C2 Cn C1 c11 c12 c1n C2 c21 c21 c2n Cn cn1 cn2 cnn 15

19 3 一致性检验 在层层排序中, 要对判断矩阵进行一致性检验 在特殊情况下, 判断矩阵可以具有传递性和一致性 一般情况下并不要求判断矩阵严格满足这一性质, 但从人类认识规律看, 一个正确的判断矩阵重要性排序是有一定逻辑规律的, 例如若 A 比 B 重要, B 又比 C 重要, 则从逻辑上讲,A 应该比 C 明显重要, 若两两比较时出现 A 比 C 重要的结果, 则判断矩阵违反了一致性准则, 在逻辑上是不合理的 因此在实际中要求判断矩阵满足大体上的一致性, 需进行一致性检验 只有通过检验, 才能说明判断矩阵在逻辑上是合理的, 才能继续对结果进行分析 一致性检验的步骤如下 : i) 计算一致性指标 C.I.(consistency index) ii) 查表确定相应的平均随机一致性指标 R.I.(random index) 据判断矩阵不同阶数查下表, 得到平均随机一致性指标 R.I. iii) 计算一致性比例 C.R.(consistency ratio) 并进行判断当 C.R.<0.1 时, 认为判断矩阵的一致性是可以接受的,C.R.>0.1 时, 认为判断矩阵不符合一致性要求, 需要对该判断矩阵进行重新修正 构建指数权重的判断矩阵的单排序一致性比例和总排序一致性比例 C.R.<0.1, 均通过一致性检验, 该矩阵是可以接受的 4 计算权重权重采用加和法计算 对于一致性判断矩阵, 每一列归一化后就是相应的权重, 对于非一致性判断矩阵, 每一列归一化后近似其相应的权重, 再对这 n 个列向量求取算术平均值作为最后的权重 具体的公式为 : 指标体系选取原则 1 可获性原则 构建互联网金融行业发展指数的指标数据来源必须可靠真实, 确保数据的权威性 准确性和连续性 2 可比性原则 互联网金融行业发展指数能够在纵向和横向两个维度进行比较, 且有意义 3 系统性原则 互联网金融行业指数的指标体系, 必须系统 全面 独立, 能较好诠释指数含义 4 可拓展性原则 互联网金融属于新兴业态, 是未来发展的主流, 未来也许有许多新的业务出现 在指标设置上, 除了要考虑现有业务的通用指标, 也要考虑新业务的个性指标 16

20 3.2.3 指标体系及权重设定我们根据互联网金融行业发展的不同属性设置了 5 个一级指标, 分别为规模指数 健康指数 景气指数 热度指数以及环境指数 其中共包括二级指标 20 个, 三级指标 10 个, 从广度和深度两个方向全方位分析江苏省互联网金融行业发展概况 其中, 规模指数表示的是互联网金融行业规模上的发展程度, 其主要是由互联网金融平台数量 成交量 投资人数 借款人数等经营性发展指标构成 ; 健康指数表示的是互联网金融行业所处环境是否健康, 主要是由互联网金融行业相关正面新闻比例 负面情绪以及运营平台占比等指标构成 ; 景气指数表示的是互联网金融行业发展景气程度, 主要是由规模数据较参考值的变动情况构成 ; 热度指数表示的是互联网金融行业的媒体热度情况, 主要是由新闻出现次数 平台新闻出现次数均值等指标构成, 从广度和深度两个方向共同解释互联网金融行业发展热度 ; 环境指数主要是由区域宏观环境 互联网发达程度来解释 具体指标体系及权重, 如表 3-4 所示 上述所有指标数据均采用互联网金融行业包括互联网支付 众筹 互联网保险 互联网消费金融 互联网小贷等业态的综 表 3-4 互联网金融行业发展指数指标体系及各指标权重 综合指标 一级指标权重 二级指标 权重 三级指标 权重 平台数量量 0.2 成交量量 0.3 规模指数 0.4 贷款余额 投资 人数 0.15 借款 人数 0.15 运营平台数量量占 比 0.6 健康指数 0.2 正 面消息占 比 违规新闻出现次数 - 减分 互 平台数量量较参考值变动 0.1 联 成交量量较参考值变动 0.3 网 景 气指数 0.15 贷款余额较参考值变动 金金 投资 人数较参考值变动 0.2 融 行行 借款 人数较参考值变动 0.2 业 新闻出现次数 0.5 发 热度指数 0.15 新闻出现次数 / 平台数量量 展 新闻出现次数 / 网 民数量量 0.2 指数 社会消费品零售总额 0.2 金金融机构 人 民币存款余额 0.2 金金融需求程度 0.4 金金融机构 人 民币贷款余额 0.2 GDP 0.2 GDP 增 长率 0.2 环境指数 0.1 投资能 力力 0.2 人均可 支配收 入 1 网 民数量量 0.45 互联 网发达程度 0.4 网 民普及率 0.25 已备案 网站数量量 0.3 政策环境 + 加分 是否有出台相关政策 + 加分 合数据 其中景气指数中的二级指标中设置参考值是为避免前后期数据的关联性, 而导致横向比较偏差 参考值的设定标准是以江苏省互联网金融行业发展的最佳理想状态, 即指数值达到 100 时各指标的最优数值, 并在后文计算指数时, 均采用此参考值作为基准值 本文构建的江苏省互联网金融行业发展指数所需要的数据来源于网贷之家 盈灿咨询 开鑫金服以及江苏省统计局 17

21 3.3 指数分析根据上述互联网金融行业发展指数指标体系以及指数构建方法, 我们构建了 2016 年江苏省互联网金融行业发展指数, 如表 3-5 所示, 时间跨度包括 2016 年 4 个季度, 并根据互联网金融行业发展属性分别构建了互联网金融行业规模指数 健康指数 景气指数 热度指数以及环境指数 本部分将对江苏省互联网金融行业发展指数所表现出的特征和趋势展开分析 表 3-5 江苏省 2016 年各季度互联网金融行业发展指数 第 一季度 第 二季度 第三季度 第四季度 互联 网 金金融 行行业发展指数 规模指数 健康指数 景 气指数 热度指数 环境指数 年第二季度江苏省互联网金融行业发展指数达到峰值为 81.77, 环比上升 0.64%; 第三季度出现下降, 环比下跌 1.33%; 第四季度小幅回升 总体而言, 2016 年江苏省互联网金融行业发展速度有所放缓 从表 3-5 可知,2016 年第三季度江苏省互联网金融行业发展指数一级指标除环境指数外, 其他指数值均出现不同程度的下降 其中, 规模指数下降主要是因为 2016 年 8 月 24 日 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 的发布, 以及互联网金融行业的其他业务, 比如互联网支付 互联网保险等专项整治工作方案的实施, 使得整个互联网金融行业进入监管时代 对于一些综合实力较弱 业务模式转型困难的中小平台而言, 或面临停业退出可能 ; 对于部分以大标业务为主的平台, 也逐步寻找转型出路, 整个互联网金融行业整体规模小幅下滑 健康指数第三季度下降主要是因为停业及问题平台增加 正常运营的平台占比下滑, 但下降幅度相对较小 ; 景气指数下降主要是由于江苏省第三季度互联网金融行业体量相比第二季度有所减少 ; 热度指数主要受互联网金融行业新闻出现次数影响, 第三季度新闻量小幅下降导致热度指数小幅下滑 而环境指数各季度均呈现不同幅度的增长, 此数据表明, 江苏省的经济发展水平在逐步提升 综合来看, 江苏省互联网金融行业的健康指数在 2016 年各个季度都遥遥领先, 表明江苏省互联网金融行业整治措施实施明显有效, 整个行业环境处于良性健康状态 而景气指数明显低于其他细分指数, 但在第四季度出现翘尾回升, 说明江苏省互联网金融行业成交体量正逐渐回温 随着监管的进行, 短时间来看, 行业加剧洗牌, 江苏省互联网金融行业整体发展放缓 ; 但从长远看, 互联网金融行业随着整治的持续进行, 平台也逐步走向正轨, 整个行业变得更加规范 透明, 未来江苏省互联网金融行业发展必然欣欣向荣 18

22 3.4 区域分析采用上述互联网金融行业发展指数指标体系以及指数构建方法, 我们计算了 2016 年各个季度江苏省各行政区域的互联网金融行业发展指数, 如表 3-6 所示 表 3-6 江苏省各行政区域 2016 年互联网金融行业发展指数 第 一季度 第 二季度 第三季度 第四季度 南京 无锡 徐州 常州 苏州 南通 连云港 淮安 盐城 扬州 镇江 泰州 这种明显差异一方面是由各行政区域的经济 科技 教育水平不一造成的 ; 另一方面是由于资本机构有着天然的趋利避险特性, 经济发达区域更有利于率先享受到互联网金融发展的红利 经济发达区域为互联网金融行业发展奠定了基础, 同时, 活跃的投融资需求也推动了互联网金融行业的繁荣发展 以江苏省第四季度 13 个行政区域的互联网金融行业发展指数的基本情况为例, 如图 3-1 所示, 南京 2016 年第四季度的互联网金融发展指数最高, 为 95.42; 其次是苏州第四季度互联网金融发展指数为 图 3-1 江苏省各行政区域 2016 年第四季度互联网金融行业发展指数 宿迁 总体而言, 江苏省各行政区域互联网金融行业发展差异明显 南京 2016 年各季度的互联网金融行业发展指数都高于江苏省其他行政区域 ; 其次是苏州, 但苏州互联 网金融行业发展指数低于江苏省发展水平 ; 江苏省互联网金融行业发展最弱的地区为 淮安, 主要是因为该行政区域互联网金融 行业规模较小 19

23 第四章江苏省互联网金融发展展望 互联网金融行业自 2013 年迅猛发展以来, 受到社会广泛关注 在经历了一段时期的高速发展后, 新型互联网金融机构在网络借贷 第三方支付 股权众筹融资 互联网征信 互联网金融资产交易等领域已规模初现, 与此同时, 银行 保险 证券 基金等传统金融机构也在自身业务 产品 技术 渠道 服务等多方面加速互联网化转型 自 2015 年 11 月江苏省政府提出 省政府关于促进互联网金融健康发展的意见 以来, 江苏地区互联网金融产业在省政府的鼓励下蓬勃发展, 涌现了一批在全国有影响力的互联网金融品牌 江苏地区的互联网金融平台本着市场创新和服务实体经济的原则, 运用互联网 大数据 云计算等技术, 对接各类金融资源, 开展产品创新 技术创新 服务创新 管理创新和模式创新, 提升自身核心技术水平和综合竞争力, 为 三农 中小微企业 科技创新型企业和外向型企业提供多样化的金融服务, 服务实体经济, 支持互联网金融与电子商务 现代物流 信息服务 物联网等领域融合发展, 践行普惠金融, 引导互联网金融服务经济转型升级和产业结构调整 4.1 发展中面临的问题 政策合规 2015 年 7 月的 指导意见 明确了互联网金融的定义, 划分了互联网金融的主要业态 指导意见 在鼓励创新 支持互联网金融稳步发展方面提出了相应政策措施, 同时也明确了对互联网金融的监管分工和基本业务规则 此外, 指导意见 还规定了互联网支付 网络借贷 股权众筹融资 互联网基金销售和互联网信托 互联网消费金融应当遵守的基本业务规则 随后, 互联网保险 互联网支付 网络借贷等业态的管理办法相继发布 以网络借贷为例,2016 年 8 月, 银监会联合工信部 公安部 网信办联合发布了 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 ( 以下简称 暂行办法 ), 随后与监管细则配套的监管办法也相继出台, 例如资金存管 ( 征求意见稿 ) 备案指引等等 此外, 国务院组织 14 部委在全国范围内对互联网金融行业进行专项整治, 各地区积极响应, 出台相应的专项整治工作实施方案 江苏省于 2016 年 5 月发布 江苏省互联网金融风险专项整治工作实施方案 ( 以下简称 实施方案 ) 实施方案 不仅对重 20

24 点覆盖的网络借贷和股权众筹业务 通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务 第三方支付以及互联网金融领域广告提出了整治工作要求, 同时对互联网保险业务 各类交易场所业务和民间投融资机构活动提出了整治意见 监管政策的出台为互联网金融规范发展提供了强有力的政策支持, 互联网金融行业发展日益规范, 同时, 还有些既存的问题需要解决 股权众筹融资 互联网信托和互联网消费金融等业态的管理办法目前尚未出台, 监管政策上的空白对上述业态的健康发展构成一定约束 同时, 出于满足投资人日益多元化的金融服务需求, 更多的平台发挥互联网化优势, 通过迅速拥抱数字技术 拓展业务领域 建立多样的战略合作关系等方式来构建综合式互联网金融综合服务平台 但目前, 面对平台综合化过程中的多样化 复杂化 创新化产品和业务模式, 金融分业监管体制需要加快应对速度, 提升应对能力 另外, 相较于更注重合规和风险控制的传统金融机构, 互联网金融机构业务创新幅度更大 产品结构迭代速度更快, 而且由于创新数字技术的参与和互联网化营销手段的推广, 互联网金融产品占领市场的速度更快, 从而对监管的全面落实提出了很大挑战 投资人教育个体的非理性行为在金融投资中是一种常见风险, 尤其在对金融知识的理解层次较浅和对具体风险防范意识较弱的群体中, 而这一群体又广泛存在于互联网金融瞄准的 长尾 用户中 例如, 不成熟的投资者, 往往缺乏投资经验 投资决策易被情绪波动所左右 对投资风险的承受能力较弱, 从目前互联网金融机构的投资人结构来看, 这一人群所占比重较大 不成熟的投资人在他们过往的投资理财经历中, 青睐或显性或隐性的刚性兑付, 同时普遍存在逐利心理, 缺乏理解产品交易结构的能力, 很难意识到潜在的风险 而互联网金融机构相较传统金融机构, 风险管理能力 从业人员素质 对突发性风险事件的应对能力和处理经验相对有限 当前中国互联网金融的规模之大足以引发系统性危机, 一旦市场出现巨大波动或投资人信心丧失, 容易引起严重的群体性社会风险事件, 对行业的负面影响将难以估量 信息技术安全信息技术安全是保障互联网金融机构有序发展的重要基础, 可以说当代互联网金融行业的崛起与信息技术的发展息息相关 尽管 指导意见 中明确指出, 互联网金融从业机构应当切实提升技术安全水平, 21

25 妥善保管客户资料和交易信息, 不得非法买卖 泄露客户个人信息, 同时要求人民银行 银监会 证监会 保监会 工业和信息化部 公安部 国家互联网信息办公室分别负责对相关从业机构的网络与信息安全保障进行监管, 并制定相关监管细则和技术安全标准 但就目前的现状来说, 不同从业机构针对信息技术安全建设方面的投入不同, 信息安全防护水平仍良莠不齐, 且对突发事件的应急方案措施不够完善 近年来, 互联网金融机构由于内控不足导致信息系统失效及外部遭受黑客攻击的现象时有发生, 仅网络借贷这一业态的服务网站在 2016 年被曝出的网站安全漏洞就有 180 多个, 即使是某些行业内的大型机构也出现过此类问题, 影响用户规模较大, 对平台自身及行业的健康发展都造成了一定的影响 尽管目前部分业态, 如网络借贷, 已经根据自身情况对从业机构规定了信息安全技术的标准, 并建立了信息系统定级备案和等级测试, 也制定了网络安全和管理制度, 但互联网金融行业整体的信息安全技术标准尚未制定, 缺乏安全依据 相关部门的监管和行业信息共享机制, 容易促使个体风险事件发酵为行业风险事件 行业自律互联网金融作为新兴的行业, 产品迭代频繁, 行业创新迅速, 与传统金融行业有着许多不同之处 对于此类新兴行业, 亟须一种与监管层沟通的有效机制, 一方面代表从业者反应合理诉求, 另一方面向监管层提供标准化 透明化的行业数据, 例如, 行业自律就是这样一种高效的沟通机制 同时, 行业自律也是一种市场化的约束机制 对外来讲, 通过信息披露 信息共享等机制, 降低行业整体性风险的概率, 培养从业者的诚信意识, 维护整个行业的声誉 对内来说, 通过行业内部的一些自律组织发布的自律公约, 设定加入自律组织的门槛和条件, 可以对从业机构发挥引导和示范效应, 督促从业机构加强自身合规建设, 对行业发展起到内源性的正向推进作用 回顾近年来互联网金融行业中所发生的的恶性事件, 从业者的自律意识仍然需要加强 对于以互联网金融为幌子实际从事非法集资诈骗活动的企业来说, 其从进入行业时就心存不良动机, 从一开始就不具备行业自律意识 另有一类企业在设立之初坚守自律, 然而由于自身能力有限, 没有能够找到可持续发展的模式, 后期因经营不善而做出偏离行业准则的行为 22

26 4.2 未来发展趋势 传统金融与互联网金融的融合传统金融与互联网金融从来都不是对立的状态, 传统金融机构业务规模庞大且涉及范围广泛, 互联网金融机构数字化能力强大且组织架构灵活, 二者之间可以有很多渗透和融合 从政策上来说, 二者的融合也得到了监管层的支持 2016 年 7 月, 银监会颁布了关于 中国银行业信息科技 十三五 发展规划监管指导意见 ( 征求意见稿 ) ( 以下简称 意见 ), 要求 构建银行业互联网金融生态圈, 并首次强调让银行业与互联网金融机构 协同创新, 跨界构建 意见 指出: 依托银行业长期积累的风控 管理 数据和技术优势, 积极适应互联网金融创新发展的趋势, 加强跨界合作, 促进金融互联网与互联网金融相互融合, 互利共赢, 是下一时期的发展重点 目前, 传统金融机构, 如银行 证券 基金 保险等都开始积极开展各项互联网金融业务, 部分机构选择自建或与有互联网流量优势的合作伙伴共同搭建互联网金融平台来开展业务, 部分则选择投资互联网金融平台, 从资本层面积极布局互联网金融业务 平台综合化趋势互联网金融行业经过近几年的快速发展, 各类参与者均积累了一定的行业资源, 包括流量 资产 征信大数据 产品设计模型等 随着以用户为中心的经营模式普及, 一部分积累了行业优势资源的参与者开始尝试为用户提供 一站式 服务, 即通过整合自身资源 拓展业务领域 联合多样的合作伙伴, 建立综合化的以互联网 金融服务为核心的生态圈 建立综合化平台不仅有外部的用户因素, 从平台自身发展的内因来说, 也是借助自身已建立的行业资源优势, 通过拓展业务类型, 来开发新客户 互联网金融行业从业机构在这几年的飞速发展过程中, 一些提供单一业态服务的参与者在自己业态内积累了大量流量资源, 但因产品设计或资产资源方面的不足, 其业务条线较单一, 产品品类较少 建立综合化平台后, 可以通过其他业态的补充, 为平台引来新领域的用户, 同时, 也通过提供其他业态的服务来增加原有用户的粘性 例如, 江苏省的平台开鑫贷在 2016 年升级为开鑫金服, 旗下包括开鑫贷 (P2P 网贷平台 ) 开金网( 金融资产交易和企业定制理财平台 ), 成为了互联网金融综合服务集团 目前已新增了企业定制理财等服务, 将原有的服务对象由个人拓宽至企业和机构, 未来还将陆续推出私募基金 公募基金 网络小贷等业务和产品 图 4-1 开鑫金服业务板块示意图资料来源 : 开鑫金服 盈灿咨询 由于目前市场上企业理财信息不公开 效率不高 收益率偏低等痛点的广泛存在, 这类业务的互联网化程度较低 开鑫金服利用自身的流量优势 品牌优势, 借助开金中心的合规性保障, 拓展了线上金融资产交易和企业理财市场 23

27 4.2.3 新业态涌现互联网金融作为一种运用信息科技来提高金融服务效率的商业模式, 其发展的速度很大程度上与信息科技的发展速度正相关 随着信息科技在金融领域的覆盖广度和应用深度的不断提升, 其在金融服务中也将发挥更大的作用, 包括生物识别 区块链 人工智能等在内的一大批新型信息科技正逐渐被应用到互联网金融领域中去 (1) 生物识别生物识别技术指通过计算机与光学 声学 生物传感器和生物统计学原理等高科技手段密切配合, 利用人体固有的指纹 虹膜 脸像等生理特征, 以及笔迹 声音 步态等行为特征, 来进行个人身份的鉴定 目前, 银行 证券等传统金融机构主要将生物识别技术应用于客户身份验证, 防止客户账户被恶意盗用, 并助力远程开户等业务 目前, 一些互联网金融机构已经尝试将生物识别技术应用于支付领域, 未来或将可运用至互联网征信等更广泛的领域中 (2) 区块链区块链的本质是一种安全的分布式账簿技术, 通过加密技术与集体维护实现去中心情况下的安全问题, 解决信息互联网的 信任问题和价值安全传输的痛点 区块链技术的出现或将减少协议方之间的对账需求 加速交易结算或改造现有业务流程来提高金融服务的效率 例如, 区块链技术可提高贷款发放及贷款服务的效率, 改善银行的清算职能等 目前, 我国已成立了一些区块链联盟, 主要探索区块链在金融方面的应用, 包括将区块链技术嵌入电子存证和电子签名服务等 (3) 人工智能人工智能在互联网金融领域主要是应用于智能投顾, 即基于客户自身的理财需要 资产状况 风险承受能力 风险偏好等因素, 运用现代投资组合理论, 通过搭建数据模型 应用机器学习技术, 来为用户定制投资组合并提供投资顾问服务 智能投顾一方面降低了客户享受专业投资顾问服务的门槛, 这正好能弥补互联网金融所服务的部分 长尾 用户过去无法享受专业投资顾问服务的缺憾 另一方面, 智能投顾的投资决策由计算机自动给出, 也避免了因个体投资经验不足 情绪化波动等因素所带来的错误性引导 目前, 国内已有多家互联网金融机构推出了自己的智能投顾产品, 传统金融机构, 如银行 基金等也陆续开始涉足 24

28 后记 在江苏省互联网金融协会的推动和指导下, 中国最前沿的互联网金融研究机构盈灿咨询以及全国知名的互联网金融公司 江苏省重点支持单位开鑫金服联合成立了 2016 年江苏省互联网金融行业发展指数报告 课题组 盈灿咨询的张叶霞 孙斯寒 刘美茹 王迪枫 陈挚 彭吉辰具体参与了本篇报告的策划 研究及写作 由于编写时间仓促, 部分数据难以获取等原因, 我们自知这份报告尚有诸多不足之处 希望在接下来的更新发布中, 报告能得到行业参与者们更多的支持和鼓励, 继续完善我们的指数架构, 补充数据来源, 为江苏省互联网金融行业呈现出更详尽更细致的发展面貌 最后, 再次感谢江苏省互联网金融协会对整个报告给出的指导建议, 网贷之家提供的网贷行业数据支持以及开鑫金服提供的独家数据支持和校对工作

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