证券研究报告 金工研究 / 量化投资周报 216 年 11 月 19 日 林晓明执业证书编号 :S5751611 研究员 755-828134 linxiaoming@htsc.com 陈烨 1-56793927 联系人 chenye@htsc.com 两融余额连续六周上升 融资融券周报 2161118 本周 A 股市场窄幅震荡, 创业板表现较前四周有所好转本周股市总体表现为窄幅震荡 本周首个交易日沪指继续上行再创今年 2 月以来反弹新高, 随后四个交易日窄幅震荡, 周五收盘时沪指落于 32 点之下 本周创业板表现较强, 一周内最高涨幅达 2.88%, 本周收盘涨幅为.51%, 上证 5 沪深 3 中证 5 指数本周涨幅分别为 -.5%.1%.28%; 根据上周统计数据大盘股连续四周走强, 创业板指连续四周在所有板块中表现最弱, 本周创业板指的表现终于有所好转, 是否可持续仍未知 上证综指报 3192.9 点, 跌.1%; 深证成指报 1889.1 点, 涨.1% 两融余额至今连续六周上升, 杠杆资金活跃度较高本周截至 11 月 17 日沪深两市融资 融券余额分别为 9459.32 亿元 44.63 亿元, 周环比增速为 1.87% 3.25%, 至今已连续六周上升 本周截至 11 月 17 日的 4 个交易日两融资金都是净流入状态, 两融交易额占 A 股市场成交额比例一周均值为 9.86%, 较上周均值 9.46% 相比再次大幅上升, 两融余额占 A 股流通市值比上周略升 以上数据表明目前杠杆资金活跃度较高 华泰柏瑞沪深 3ETF 华安黄金 ETF 居 ETF 融资净流入额排行榜前二目前 ETF 融资融券标的共 22 只 截至 11 月 17 日, 为 366.28 亿元, 周环比增速为 2.22 %,ETF 两融余额本周继续上升 其中融资方面呈现净流入态势的标的为 12 只, 本周排行榜华泰柏瑞沪深 3ETF 上升一名居榜首, 华安黄金 ETF 下降一名排第二, 嘉实沪深 3ETF 居末位 至今华泰柏瑞沪深 3ETF 和华安黄金 ETF 已连续三周在排行榜中稳坐前二 行业融资净流入额排行榜前三为非银行金融 有色金属 交通运输在 29 个一级行业中, 本周仅有餐饮旅游 家电两个行业为融资净流出状态, 融资净流入额排前五的行业为非银行金融 有色金属 交通运输 建筑 电力及公用事业 至今, 有色金属行业已连续四周在融资净流入额排行榜中排名前五 据上周统计数据, 房地产行业连续八周在融资净流入额排行榜中排名前五, 本周房地产行业终于下榜, 排倒数第六 风险提示 : 两融余额变化趋势不能完全预测股市走向, 投资需谨慎 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1
215/1/5 215/2/14 215/3/26 215/5/5 215/6/14 215/7/24 215/9/2 215/1/12 215/11/21 215/12/31 216/2/9 216/3/2 216/4/29 216/6/8 216/7/18 216/8/27 216/1/6 216/11/15 215/1/5 215/2/14 215/3/26 215/5/5 215/6/14 215/7/24 215/9/2 215/1/12 215/11/21 215/12/31 216/2/9 216/3/2 216/4/29 216/6/8 216/7/18 216/8/27 216/1/6 216/11/15 金工研究 / 衍生品周报 216 年 11 月 19 日 A 股市场观察本周 (216/11/14~216/11/18)A 股市场重要指数表现如下 : 图表 1: A 股市场重要指数本周表现 (216/11/14~216/11/18) 指数 11/11 收盘价 11/18 收盘价 一周涨跌幅 一周内最大涨幅 / 跌幅 上证综指 3196. 3192.9 -.1%.8% -.29% 深证成指 1878.1 1889.1.1% 1.11% -.28% 万得全 A 454.1 4513.2.2%.88% -.24% 中小板指 6941.3 6929. -.18%.97% -.4% 创业板指 2147.1 2158..51% 2.88% -.1% 上证 5 238.4 237.3 -.5% 1.31% -.46% 沪深 3 3417.2 3417.5.1% 1.4% -.27% 中证 5 6583.9 662.3.28% 1.13% -.27% 本周股市总体表现为窄幅震荡 本周首个交易日沪指继续上行再创今年 2 月以来反弹新高, 随后三个交易日窄幅震荡, 周五早盘冲高无力, 下午近收盘时出现一波快速下跌, 最终收于 32 点之下 本周创业板表现较强, 一周内最高涨幅达 2.88%, 本周收盘涨幅为.51%, 上证 5 沪深 3 中证 5 指数本周涨幅分别为 -.5%.1%.28%; 根据上周统计数据大盘股连续四周走强, 创业板指连续四周在所有板块中表现最弱, 本周创业板指的表现终于发生一些好转, 而是否可持续仍需拭目以待 我们再次重申看好 A 股中长期价值投资, 投资者近期或可逢低建仓 融资融券市场观察沪深两市融资融券概况本周截至 11 月 17 日沪深两市融资 融券余额分别为 9459.32 亿元 44.63 亿元, 较前一周分别增加 173.45 亿元 1.41 亿元, 周环比增速为 1.87% 3.25%, 至今已连续六周上升 本周截至 11 月 17 日的 4 个交易日两融资金都是净流入状态, 两融交易额占 A 股市场成交额比例一周均值为 9.86%, 较上周均值 9.46% 相比再次大幅上升, 两融余额占 A 股流通市值比上周略升 以上数据表明目前杠杆资金活跃度较高 沪深两市融资融券情况详见图表 2~ 图表 7 图表 2: 沪深两市 24 22 2 18 16 14 12 1 8 亿元两市融资余额 ( 左轴 ) 两市融券余额 ( 右轴 ) 亿元 11 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 图表 3: 沪深两市及交易额占比 5 % 两融余额占 A 股流通市值 ( 左轴 ) % 4.5 两融交易额占 A 股成交额 ( 右轴 ) 4 3.5 3 2.5 2 25 2 15 1 5 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2
215/1/ 215/2/ 215/3/ 215/5/ 215/6/ 215/7/ 215/9/ 215/1/ 215/11/ 215/12/ 216/2/ 216/3/ 216/4/ 216/6/ 216/7/ 216/8/ 216/1/ 216/11/ 215/1/5 215/2/14 215/3/26 215/5/5 215/6/14 215/7/24 215/9/2 215/1/12 215/11/21 215/12/31 216/2/9 216/3/2 216/4/29 216/6/8 216/7/18 216/8/27 216/1/6 216/11/15 215/1/5 215/2/14 215/3/26 215/5/5 215/6/14 215/7/24 215/9/2 215/1/12 215/11/21 215/12/31 216/2/9 216/3/2 216/4/29 216/6/8 216/7/18 216/8/27 216/1/6 216/11/15 215/1/5 215/2/14 215/3/26 215/5/5 215/6/14 215/7/24 215/9/2 215/1/12 215/11/21 215/12/31 216/2/9 216/3/2 216/4/29 216/6/8 216/7/18 216/8/27 216/1/6 216/11/15 金工研究 / 衍生品周报 216 年 11 月 19 日 图表 4: 沪深两市融资余额及增速 25 亿元两市融资余额 ( 左轴 ) % 2 两市融资余额周环比增速 ( 右轴 ) 15 1 5 25 15 5-5 -15-25 图表 5: 沪深两市 5-5 -1-15 亿元 -2 图表 6: 沪深两市融券余额及增速 12 1 8 6 4 2 亿元两市融券余额 ( 左轴 ) 两市融券余额周环比增速 ( 右轴 ) % 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4-5 -6 图表 7: 沪深两市 15 1 5-5 -1 亿元 -15-2 ETF 融资融券概况关于 ETF 的融资融券市场, 目前标的共 22 只 截至 11 月 17 日, 为 366.28 亿元, 比前一周增加 7.97 亿元, 周环比增速为 2.22 %,ETF 两融余额本周继续上升 其中融资方面呈现净流入态势的标的为 12 只, 本周排行榜华泰柏瑞沪深 3ETF 上升一名居榜首, 华安黄金 ETF 下降一名排第二, 嘉实沪深 3ETF 居末位 至今华泰柏瑞沪深 3ETF 和华安黄金 ETF 已连续三周在排行榜中稳坐前二 融资融券情况详见图表 8 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3
非银行金融有色金属交通运输建筑电力及公用事业通信机械医药计算机国防军工电子元器件钢铁银行建材电力设备汽车商贸零售纺织服装综合煤炭传媒轻工制造农林牧渔房地产石油石化食品饮料基础化工家电餐饮旅游 金工研究 / 衍生品周报 216 年 11 月 19 日 图表 8: 本周 ETF 融资融券数据 两融余额 两融余额占场内总额 513.SH 华泰柏瑞沪深 3ETF 2,164,576.46 32,527.45 13,36.25 117.73 51888.SH 华安黄金 ETF 162,2.14 18,218.2. 22.66 519.SH 易方达恒生 H 股 ETF 13,49.9 14,552.4. 14.11 515.SH 华夏上证 5ETF 747,331.4 2,857.77-316.31 25.72 5111.SH 国泰上证 5 年期国债 ETF 4,265.18 55.5. 5.41 15992.SZ 华夏中小板 ETF 8,453.4 284.32 65.64 3.9 515.SH 南方中证 5ETF 79,876.93 174.35-1,967.28 4.49 15993.SZ 南方深成 ETF 3,82.84 75.5 1.24 5.85 5131.SH 易方达沪深 3ETF 326.31 46.8..9 5133.SH 华夏沪深 3ETF 49.47 2.12-9.1.2 159933.SZ 国投瑞银沪深 3 金融地产 ETF 14.93 1.32..35 51299.SH 华夏 MSCI 中国 A 股 ETF 211.87.64..6 5125.SH 华夏中证 5ETF 215.88 -.7..21 5188.SH 华泰柏瑞红利 ETF 471.2-6.52.8.62 159925.SZ 南方开元沪深 3ETF 13.77-7.47..1 5123.SH 国泰上证 18 金融 ETF 973.84-15.61..28 511.SH 交银 18 治理 ETF 316.97-19.85..49 5151.SH 广发中证 5ETF 2,666.6-23.1. 1.48 5127.SH 易方达沪深 3 非银 ETF 935.67-51.25..8 15991.SZ 易方达深证 1ETF 62,677.5-91.8 62.13 16.12 5118.SH 华安上证 18ETF 51,193.77-226.6 95.93 2.9 159919.SZ 嘉实沪深 3ETF 242,565.48-1,491.12 175.88 13.99 行业融资融券概况在 29 个一级行业中, 本周仅有餐饮旅游 家电两个行业为融资净流出状态, 融资净流入额排前五的行业为非银行金融 有色金属 交通运输 建筑 电力及公用事业 至今, 有色金属行业已连续四周在融资净流入额排行榜中排名前五 据上周统计数据, 房地产行业连续八周在融资净流入额排行榜中排名前五, 本周房地产行业终于下榜, 排倒数第六 详见图表 9 图表 9: 沪深两市行业比较 35,. 31,. 27,. 23,. 19,. 15,. 11,. 7,. 3,. -1,. 万元 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4
金工研究 / 衍生品周报 216 年 11 月 19 日 融资融券个股数据目前 A 股市场融资融券标的股票共 874 只, 本周为正的股票数量为 555 只, 占比 63.5% 表格 1 和表格 11 中分别列出了融资净流入额排名前十和融资余额周环比增速排名前十的股票, 表格 12 和表格 13 中分别列出了融资净流入额排名后十和融资余额周环比增速排名后十的股票, 表格 14 中列出了两融交易额占成交额比排名前十的股票, 表格 15 中列出了两融余额占流通市值比排名前十的股票, 供投资者参考 图表 1: 本周融资净流入额排名前十的股票 63.SH 中信证券 -1.94 1,82,842.44 6.41 7.4 72,974.97-2,364.98 24.25 6497.SH 驰宏锌锗 7.4 191,22.82 7.4 59.24 71,113.1-6.17 22.51 6362.SH 江西铜业 8.34 178,94.91 4.12 39.22 49,816.4 14.3 18.49 65.SH 中国联通 11.89 322,73.68 2.57 15.2 42,38.64-43.5 21.9 2673.SZ 西部证券 -.24 513,917.55 7.26 7.85 37,314.51 9.65 23.41 783.SZ 长江证券.41 258,573.2 4.49 15.48 33,426.83 1,467.83 18.91 6191.SH 方正证券 1.17 28,37.47 5.15 1.61 26,844.42-59.11 2.82 657.SH 恒生电子 -1.61 377,968.24 1.44 7.52 25,844.42 2.44 28.11 12.SZ 南玻 A 16.67 123,939.91 6.82 24.87 24,653.13 14.7 14.43 61668.SH 中国建筑 1.61 5,767.32 2.4 5.22 24,298.94 987.54 16.44 图表 11: 本周融资余额周环比增速排名前十的股票 6188.SH 大连港 28.23 55,221.73 2.24 59.9 2,62.64-118.7 12.98 6497.SH 驰宏锌锗 7.4 191,22.82 7.4 59.24 71,113.1-6.17 22.51 6362.SH 江西铜业 8.34 178,94.91 4.12 39.22 49,816.4 14.3 18.49 698.SH 广州发展 4.96 76,168.38 3.7 29.29 17,33.75 65.8 31.5 622.SH 山东钢铁 -2.29 57,358.96 2.73 26.99 12,279.59 42.4 24.7 12.SZ 南玻 A 16.67 123,939.91 6.82 24.87 24,653.13 14.7 14.43 251.SZ 中工国际 -.68 52,472.64 2.16 22.16 9,491.5 43.51 23.68 673.SH 中国高科 4.55 69,777.48 8.78 19.61 11,337.26 158.26 19.24 41.SZ 沈阳机床 3.8 11,48.26 9.77 19.36 17,885.69 142.34 22.93 626.SH 中海发展 3.49 7,357.72 3.47 17.86 1,534.14 1.2 19.42 图表 12: 本周融资净流入额排名后十的股票 686.SH 东方金钰.46 55,23.6 4.73-26.61-19,935.85 1.52 16.6 245.SZ 康得新 6.72 318,577.24 6.6-5.67-19,12.21 36.51 12.29 6321.SH 国栋建设 -11.17 93,518.71 9.67-16.45-18,283.28 17.68 17.15 6547.SH 山东黄金 -7.61 275,832.23 4.95-5.73-16,845.15 71.5 16.78 2221.SZ 东华能源 -3.19 97,356.98 5.86-14.16-16,58.14. 11.59 6139.SH 中国中铁 3.71 179,298.91 1.6-7.94-15,833.3 131.55 13.81 6887.SH 伊利股份 -.83 236,184.91 2.19-6.23-15,57.62 49.26 8.22 6158.SH 中体产业. 166,727.55 12.56-8.49-15,457.73.. 2281.SZ 光迅科技 4.96 112,18.93 6.85-11.54-14,598.55. 17.8 6271.SH 航天信息.71 182,17.78 4.36-8.1-14,55.5 41.8 13.99 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5
金工研究 / 衍生品周报 216 年 11 月 19 日 图表 13: 本周融资余额周环比增速排名后十的股票 686.SH 东方金钰.46 55,23.6 4.73-26.61-19,935.85 1.52 16.6 2287.SZ 奇正藏药 3.31 23,287.18 1.3-24.18-7,424.72. 9.85 28.SZ 国药一致 -.41 11,254.45.66-18.85-2,67.17. 1.8 6321.SH 国栋建设 -11.17 93,518.71 9.67-16.45-18,283.28 17.68 17.15 234.SZ 洋河股份 -.62 4,943..49-16.44-7,975.8 25.85 1.58 2221.SZ 东华能源 -3.19 97,356.98 5.86-14.16-16,58.14. 11.59 2281.SZ 光迅科技 4.96 112,18.93 6.85-11.54-14,598.55. 17.8 6113.SH 浙江东日 -9.5 72,243.49 1.95-1.83-8,76. 134.5 19.9 78.SZ 平庄能源 -7.39 47,267.46 7.2-1.65-5,632.19-72.95 22.48 6872.SH 中炬高新.24 69,829.88 5.27-1.19-7,896.74 42.92 9.64 图表 14: 本周两融交易额占成交额比排名前十的股票 61996.SH 丰林集团 1.81 63,943.64 14.29 4.73 2,784.65. 38.76 6336.SH 澳柯玛 -1.1 66,771.35 12.48 14.69 8,56.6. 37.7 554.SZ 泰山石油 -.72 66,647.27 19.6 7.53 4,664.57. 34.44 649.SH 鹏欣资源 -1.87 175,96.98 14.14 7.34 12,8.75-85.49 34.35 374.SZ 华平股份 1.28 84,82.47 18.99.99 831.23 -.5 33.81 2369.SZ 卓翼科技 -.25 96,136.6 19.6 2.84 2,656.42. 33.68 683.SH 香溢融通 -1. 86,36.8 15.96 6.66 5,68.87 13.32 32.93 551.SZ 创元科技 -1.79 67,667.96 15.38 2.95 1,941.51. 32.82 697.SZ 炼石有色 -1.9 167,732.51 15.71 3.86 6,225.1-6.61 32.73 682.SH 福建水泥.2 55,254.85 14.51 1.84 891.62. 32.6 图表 15: 本周两融余额占流通市值比排名前十的股票 3128.SZ 锦富新材.12 114,712.77 22.73 3.29 3,653.16. 31.53 6218.SH 全柴动力 -1.37 93,29.54 21.82-3.13-2,981.86. 27.85 2148.SZ 北纬通信 -1.44 93,682.54 2.99-2.31-2,215.49-52.64 31.7 377.SZ 国民技术.51 217,628.57 2.41-2.5-5,57.99 37.69 25.36 393.SZ 金刚玻璃 7.81 112,441.53 19.6 1.35 1,52.77. 24.25 2369.SZ 卓翼科技 -.25 96,136.6 19.6 2.84 2,656.42. 33.68 554.SZ 泰山石油 -.72 66,647.27 19.6 7.53 4,664.57. 34.44 374.SZ 华平股份 1.28 84,82.47 18.99.99 831.23 -.5 33.81 996.SZ 中国中期 -2.48 19,584.26 18.94.78 852.29-44.59 28.85 3228.SZ 富瑞特装 2.9 115,738.25 18.56.28 318.98. 27.75 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6
金工研究 / 衍生品周报 216 年 11 月 19 日 评级说明 行业评级体系 免责申明 本报告仅供华泰证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 客户使用 本公司不因接收人收到本报告而视其为客户 本报告基于本公司认为可靠的 已公开的信息编制, 但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证 本报告所载的意见 评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断 在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见 评估及预测不一致的研究报告 同时, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 本公司力求报告内容客观 公正, 但本报告所载的观点 结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或征价 该等观点 建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的 财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对客户私人投资建议 投资者应当充分考虑自身特定状况, 并完整理解和使用本报告内容, 不应视本报告为做出投资决策的唯一因素 对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及作者均不承担任何法律责任 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本公司及作者在自身所知情的范围内, 与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系 在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为之提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 本公司的资产管理部门 自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策 本报告版权仅为本公司所有 未经本公司书面许可, 任何机构或个人不得以翻版 复制 发表 引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 华泰证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 本公司保留追究相关责任的权力 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询 业务资格, 经营许可证编号为 :Z2332 全资子公司华泰金融控股 ( 香港 ) 有限公司具有香港证监会核准的 就证券提供意见 业务资格, 经营许可证编号为 :AOK89 版权所有 216 年华泰证券股份有限公司 - 报告发布日后的 6 个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深 3 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准 增持行业股票指数超越基准 公司评级体系 - 报告发布日后的 6 个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 3 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准 买入股价超越基准 2% 以上 中性行业股票指数基本与基准持平增持股价超越基准 5%-2% 减持行业股票指数明显弱于基准 华泰证券研究 南京 南京市建邺区江东中路 228 号华泰证券广场 1 号楼 / 邮政编码 :2119 中性股价相对基准波动在 -5%~5% 之间 减持股价弱于基准 5%-2% 卖出股价弱于基准 2% 以上 北京 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 A 座 18 层 邮政编码 :132 电话 :86 25 83389999 / 传真 :86 25 83387521 电话 :86 1 63211166/ 传真 :86 1 63211275 深圳 上海 深圳市福田区深南大道 411 号香港中旅大厦 24 层 / 邮政编码 :51848 上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 栋 23 楼 / 邮政编码 :212 电话 :86 755 82493932 / 传真 :86 755 8249262 电话 :86 21 2897298 / 传真 :86 21 2897268 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7