建议重点关注个别板块和标的综合考虑基本面 估值面和情绪面三个因素, 本周建议配置采掘 钢铁 国防军工等板块 风险提示市场波动超出预期的风险 ; 融资融券市场发展不及预期的风险 第 2 页共 8 页

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1 融资融券周报 沪指上涨两融上升 苏培海 ( 分析师 ) 电话 : 邮箱 :suph@gzgzhs.com.cn 执业编号 :A 报告要点 : 一周市场回顾 上周大盘持续上涨, 总体处春季躁动行情阶段 截止 01 月 19 日, 上证综指涨 1.72%, 报 点, 深指跌 0.21%, 报 点, 创业板指跌 0.57%, 报 点 板块方面, 银行上周涨幅最大, 其次是非银金融与房地产 ; 概念题材方面, 打板指数依旧活跃, 区块链指数领跌市场 ; 周期股表现分化, 钢铁一枝独秀而有色金属 化工 采掘略有下跌 沪指周 K 线实现五连阳, 市场二八分化延续, 金融板块与地产板块助力市场放量上涨 ; 上证 50 沪深 300 等权重股持续收到投资者青睐, 大票行情未艾 基本面上,12 月固定资产投资累计同比 7.2%, 略好于预期的 7.1%, 制造业结构性修复有所显现, 基建 地产均现回落 ; 社会消费品零售总额同比增速 9.4%, 回落 0.8 个百分点, 汽车 通讯器材和化妆品类消费回落较快, 石油消费继续回升, 地产消费板块表现总体平稳 投资与消费宏观数据总体平稳, 结构转好 本周 26 日 31 日工业企业利润同比 官方 PMI 数据公布, 一定程度上反映十二月宏观经济走势 资金面上, 两融日余额 周余额持续上升 ; 沪股通周净流入 7.46 亿, 深股通净流入 亿 ; 加之公募基金发行大热, 场外资金总体呈流入之势 消息面上, 上周证监会表示今年要落实放宽证券期货行业的外资准入政策, 积极推进沪伦通相关进程, 完善 A 股并购境外中资企业的政策, 优化 QFII 和 RQFII 制度 消息或影响长期 A 股流动性预期 总的来看, 市场上周持续放量上涨, 沪指再创阶段性新高, 但连续上涨之后市场或面临获利盘出逃压力 ; 建议投资者可适当关注低估价值股, 密切关注年报披露行情, 不可盲目追涨 上证指数走势 3,555 3,455 3,355 3,255 3,155 3,055 2,955 2,855 2,755 2, 两融余额走势 ( 单位 : 亿元 ) 融资融券余额 融资余额 融券余额 广证恒生宏观策略公众号 一周两融回顾 两融余额及融资资金流入均上升 : 由前一周的 亿元上升至 亿元, 一周融资净流入 亿元, 融资余额上升至 亿元 上周指数有所上升, 后市仍需谨慎观望 上周融资净流入最多的行业有银行 ( 万元 ), 非银金融 ( 万元 ), 建筑装饰 ( 万元 ), 房地产 ( 万元 ), 电子 ( 万元 ) 净流出最多的有有色金属( 万元 ), 计算机 ( 万元 ), 建筑材料 ( 万元 ), 综合 ( 万元 ), 电气设备 ( 万元 ) 市场波动超出预期的风险 ; 融资融券市场发展不及预期的风险 第 1 页共 8 页

2 建议重点关注个别板块和标的综合考虑基本面 估值面和情绪面三个因素, 本周建议配置采掘 钢铁 国防军工等板块 风险提示市场波动超出预期的风险 ; 融资融券市场发展不及预期的风险 第 2 页共 8 页

3 图表 1: 上证指数表现 3,550 3,500 3,450 3,400 3,350 3,300 3,250 3,200 3, 图表 2: 两融交易活跃度情况 两融余额占 A 股流通市值 (%) 两融交易额占 A 股成交额 (%) 图表 3: 近期融资情况 图表 4: 近期融券情况 融资买入额融资余额 融资卖出额 ,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, 融券卖出额融券余额 融券偿还额 第 3 页共 8 页

4 图表 5: 最近 4 周两融数据概览 ( 单位 : 亿元 ) 时间两融余额融资余额 融资净买入额 融券余额 融券净 卖出额 融资融券交易 占 A 股交易 比例 2018/01/ /01/ /01/ /12/ 图表 6: 一周行业融资净买入状况 ( 单位 : 万元 ) 800, , , , , 银行非银金融建筑装饰房地产电子食品饮料交通运输钢铁化工家用电器医药生物农林牧渔采掘休闲服务商业贸易公用事业纺织服装汽车国防军工通信轻工制造传媒机械设备电气设备综合建筑材料计算机有色金属 资料来源 :wind, 广证恒生 第 4 页共 8 页

5 图表 7: 一周融资净流入最多的 10 只个股 ( 单位 : 万元 ) 排名 证券代码 证券简称 期末两本期融资期间融资净融余额两融余额 ( 万成交额占期间涨跌买入额 ( 万占流通元 ) 交易额比幅 (%) 元 ) 市值重 (%) (%) SH 兴业银行 1,830, , SH 中国平安 2,596, , SH 中国建筑 794, , SZ 京东方 A 1,773, , SH 中国石化 305, , SH 贵州茅台 836, , SH 中信证券 916, , SH 交通银行 341, , SH 浦发银行 475, , SH 南方航空 227, , 资料来源 :wind, 广证恒生 图表 8: 一周融资净流出最多的 10 只个股 ( 单位 : 万元 ) 排名 证券代码 证券简称 期末两融本期融资期间融资净两融余额余额占流成交额占股价涨跌买入额 ( 万 ( 万元 ) 通市值交易额比幅 (%) 元 ) (%) 重 (%) SZ 科大讯飞 682, , SH 方大炭素 446, , SH 华夏幸福 286, , SZ 紫光国芯 176, , SH 紫金矿业 213, , SZ 赣锋锂业 472, , SH 驰宏锌锗 148, , SZ 比亚迪 223, , SZ 苏宁云商 396, , SZ 平安银行 478, , 资料来源 :wind, 广证恒生 第 5 页共 8 页

6 图表 9: 最近 4 周两融客户与担保情况投资者数量时间个人 ( 万名 ) 机构 ( 户 ) 有两融负债的投资者数量 ( 单位 : 万名 ) 平均维持担保比例 2018/01/ % 2018/01/ % 2018/01/ % 2017/12/ % 资料来源 : 中国证券金融有限责任公司, 广证恒生 图表 10: 一周 ETF 两融情况 证券代码 证券简称 两融余额 ( 万融资净买入额 ( 万融券净卖元 ) 元 ) 出额 ( 万元 ) SH 易方达恒生 H 股 ETF 2,589, , SH 华安黄金 ETF 2,367, , , SH 华泰柏瑞沪深 300ETF 1,815, , , SH 华夏上证 50ETF 950, , , SZ 华夏恒生 ETF 745, , SH 南方中证 500ETF 186, , , SZ 嘉实沪深 300ETF 151, , SZ 易方达深证 100ETF 44, , SH 华安上证 180ETF 34, , SZ 华夏中小板 ETF 25, , SZ 易方达创业板 ETF 14, , SH 易方达中证海外互联 ETF 1, , SH 易方达沪深 300 非银 ETF SH 华泰柏瑞红利 ETF SZ 广发中证全指医药卫生 ETF SH 国泰中证全指证券公司 ETF SH 广发中证 500ETF SH 汇添富中证上海国企 ETF SH 易方达沪深 300ETF SH 华夏沪深 300ETF SH 华夏中证 500ETF 资料来源 :wind, 广证恒生 第 6 页共 8 页

7 团队成员简介 : 宏观策略团队长, 副首席分析师 : 苏培海浙江大学化学工程与工艺学士, 中山大学岭南学院 MBA( 金融方向 ), 三年化工行业咨询经历,2013 年加入广证恒生 宏观研究员 : 王永健华东师范大学金融与环境科学双学士, 金融硕士 2016 年开始从事宏观经济研究, 目前主要研究方向为宏观经济增长和流动性变化 港股研究员 : 朱俊谦 ( 香港恒生派驻 ) 英国伦敦大学学院经济和统计学士, 年于香港恒生银行投资产品及顾问服务部任职, 2016 年派驻广证恒生, 具备中 港 海外三地投资分析视野经验, 主要研究方向 : 港股市场研究, 沪深港通等研究 机构销售团队 : 区域姓名移动电话电子邮箱 华北机构销售上海机构销售广深机构销售 张岚 (86) zhanglan@gzgzhs.com.cn 褚颖 (86) chuy@gzgzhs.com.cn 王静 (86) wjing@gzgzhs.com.cn 步娜娜 (86) bunn@gzgzhs.com.cn 吴昊 (86) wuhao@gzgzhs.com.cn 战略与拓 展部 李文晖 (86) liwh@gzgzhs.com.cn 姚澍 (86) yaoshu@gzgzhs.com.cn 广证恒生 : 地址 : 广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心 4 楼 电话 : , 邮编 : 第 7 页共 8 页

8 股票评级标准 : 强烈推荐 :6 个月内相对强于市场表现 15% 以上 ; 谨慎推荐 :6 个月内相对强于市场表现 5% 15%; 中性 :6 个月内相对市场表现在 -5% 5% 之间波动 ; 回避 :6 个月内相对弱于市场表现 5% 以上 分析师承诺 : 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点 在作者所知情的范围内, 公司 与所评价或推荐的证券不存在利害关系 重要声明及风险提示 : 我公司具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司已根据法律法规要求与控股股东 ( 广州证券股份有限公司 ) 各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度, 有效隔离内幕信息和敏感信息 在此前提下, 投资者阅读本报告时, 我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 法律法规政策许可的情况下, 我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息 本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有 未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 广州广证恒生证券研究所有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 市场有风险, 投资需谨慎 第 8 页共 8 页