关于非公开发行股票募集资金运用 可行性分析报告 一 本次募集资金使用计划 本次非公开发行拟募集资金总额不超过 31,743 万元, 所募集资金 ( 扣除发行 费用后 ) 将全部投入到以下项目 : 序号实施主体项目名称投资总额 单位 : 万元 使用募集资金 投资金额 1 扬州制药有限公司 年产 20000kg 地塞米松磷酸钠原料药建设项目 5918.7 5918.7 2 年产 1500kg 非洛地平原料药建设项目 3313.2 3313.2 3 年产 30 亿片 ( 粒 ) 固体制剂建设项目 21111.0 21111.0 合计 30342.9 30342.9 在本次非公开发行募集资金到位之前, 本公司将根据募集资金投资项目进度 的实际情况以自筹资金先行投入, 并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序 予以置换 募集资金投资上述项目如有不足, 不足部分由本公司自筹解决 二 投资项目基本情况 ( 一 ) 年产 20000kg 地塞米松磷酸钠原料药建设项目 1 项目基本情况 本项目建设年产 20000kg 地塞米松磷酸钠原料药精烘包生产线, 主要用于生 1
产地塞米松磷酸钠原料药 2 产品方案和建设规模 本项目主要产品方案及建设规模如下 : 产品名称 主要应用领域 拟产量 (kg/ 年 ) 地塞米松磷酸钠 肾上腺皮质激素类药 20000 3 项目发展前景 地塞米松磷酸钠, 又名氟美松磷酸钠 德萨美松磷酸钠, 为肾上腺糖皮质激素类药物, 具有抗炎 抗过敏 抗风湿 免疫抑制作用 其抗炎作用及控制皮肤过敏的作用比泼尼松更显著, 而对水钠潴留和促进排钾作用较轻微, 对垂体 肾上腺皮质的抑制作用较强 其免疫抑制作用包括防止和抑制细胞介导的免疫反应, 延迟性的过敏反应, 减少 T 淋巴细胞 单核细胞 嗜酸性细胞的数目, 降低免疫球蛋白与细胞表面受体的结合能力, 并抑制白介素的合成和释放, 从而降低 T 淋巴细胞向淋巴母细胞转化, 并减轻原发免疫反应的扩展 临床上主要用于过敏性与自身免疫性炎症性疾病, 多用于结缔组织病 活动性风湿病 类风湿性关节炎 红斑狼疮 严重支气管哮喘 严重皮炎 溃疡性结肠炎 急性白血病等, 也用于某些严重感染及中毒 恶性淋巴瘤的综合治疗 地塞米松磷酸钠用于临床的主要有注射液 滴眼液 滴鼻剂及其它外用制剂, 其中注射液和滴眼液应用较广, 由于其抗炎 抗过敏作用迅速, 市场前景广阔 下属子公司扬州制药有限公司已于 2011 年取得地塞米松磷酸钠的生产许可, 经过近几年不断的市场开发, 产品销量稳步上升, 预计公司原有地塞米松磷酸钠原料药生产线已不能满足未来市场需求 因此, 公司需要实施地塞米松磷酸钠原料药建设项目以满足公司销售需要 4 经济评价 本项目总投资 5918.7 万元, 其中建设投资 5071.9 万元, 铺底流动资金 846.8 万 元 本项目所得税后财务内部收益率 21.40%, 投资回收期 ( 所得税后, 含建设期 ) 2
6.37 年, 销售收入 ( 达产年 ) 为 25000 万元, 经营期年均净利润 1217.6 万元, 项目 经济效益良好 ( 二 ) 年产 1500kg 非洛地平原料药建设项目 1 项目基本情况本项目建设年产 1500kg 非洛地平原料药精烘包生产线, 生产产品用于联环药业固体制剂车间生产非洛地平片及非洛地平缓释胶囊 2 产品方案和建设规模 本项目主要产品方案及建设规模如下 : 产品名称主要应用领域拟产量 (kg/ 年 ) 非洛地平高血压 1500 3 项目发展前景高血压为心血管疾病, 也是导致其他心血管疾病发病率和死亡率升高的主要因素 高血压疾病在全球尚无有效的彻底治愈方法, 目前主要依赖于药物控制 近年来, 我国高血压的患病率呈上升趋势 我国高血压药物市场基本以西药为主, 主要包括钙拮抗剂, 血管紧张素 Ⅱ 受体阻断剂 血管紧张素转换酶抑制剂 β 阻断剂 利尿剂等, 其中钙拮抗剂占据主导地位 本公司生产的非洛地平属于钙拮抗剂, 且为江苏 上海 浙江 北京等省市基本药物增补品种 公司主要针对上述地区的基层医疗机构进行销售, 特别是在沿海省份的基层市场有较好的市场覆盖和使用基础, 随着国家新医改的推进, 销售规模将进一步扩大, 市场前景较好 4 经济评价 本项目总投资 3313.2 万元, 其中建设投资 3289.1 万元, 铺底流动资金 24.1 万 元 本项目产品为非洛地平原料药, 用于公司固体制剂车间生产非洛地平片及 非洛地平缓释胶囊, 模拟测算情况下所得税后财务内部收益率 15.32%, 投资回收 3
期 ( 所得税后, 含建设期 )6.93 年 ( 三 ) 年产 30 亿片 ( 粒 ) 固体制剂建设项目 1 项目基本情况 本项目建设年产 30 亿片 ( 粒 ) 固体制剂生产线, 主要生产抗组胺系列药物 心血管系列药物 维生素类药物 抗忧郁症等药物 2 产品方案和建设规模 本项目设计生产规模为年产固体制剂 30 亿片 ( 粒 ), 主要产品种类及应用领 域如下 : 序号 药品名称 规格 ( 片 / 粒 ) 主要应用领域 1 盐酸美他环素片 10 万单位 抗感染 2 碳酸锂片 0.25g 精神科 3 曲克芦丁片 60mg 脑血管 4 特非那定片 60mg 抗过敏 5 盐酸多西环素片 10 万单位 抗感染 6 非洛地平片 2.5mg 高血压 7 非洛地平片 5mg 高血压 8 叶酸片 0.4mg 孕产妇用药 ( 抗贫血 ) 9 二甲双胍格列剂特片 二甲双胍 250mg 格 列剂特 40mg 糖尿病 10 盐酸西替利嗪片 10mg 抗过敏 11 辛伐他汀片 10mg 降血脂 12 辛伐他汀片 20mg 降血脂 13 巴洛沙星片 0.1g 抗感染 14 氯雷他定片 10mg 抗过敏 15 马来酸氨氯地平片 5mg 高血压 16 达那唑胶囊 0.2g 妇科 4
17 达那唑胶囊 0.1g 妇科 18 蚓激酶肠溶胶囊 30 万单位 心血管 19 非洛地平缓释胶囊 2.5mg 高血压 20 罗红霉素胶囊 10s 0.15g 抗感染 21 罗红霉素胶囊 12s 0.15g 抗感染 22 盐酸舍曲林胶囊 50mg 抑郁症 23 达那唑栓 50mg 妇科 3 项目发展前景 过敏性疾病是高发性疾病, 我国的过敏性疾病发病率较高, 东南沿海地区发病率高于内陆, 城市高于乡村, 这主要是空气污染所引起的过敏性鼻炎, 甚至是过敏性哮喘 另外人接触的物质越来越复杂, 空气污染产生的大量粉尘和细菌, 极端天气 反常天气的经常出现, 也增加了过敏性疾病的发病 过敏性疾病主要依靠药物治疗, 随着发病率的增加, 市场规模也逐年扩大 抗过敏药物主要市场包括医院市场和药店市场, 本公司是生产抗过敏药物的传统企业, 品种包括特非那定 西替利嗪 氯雷他定 依巴斯汀, 其中特非那定 西替利嗪和氯雷他定主要通过药店市场销售, 依巴斯汀主要销往医院, 特非那定是国内首批第二代抗过敏药, 拥有稳定的用户群 ; 而氯雷他定和西替利嗪是抗过敏药物中市场份额最大的品种, 由于生产厂家众多, 市场集中度不高, 有极大的成长空间 ; 依巴斯汀 2009 年列入国家医保目录后, 市场增长很快 高血压是心血管疾病, 也是导致其他心血管疾病发病率和死亡率升高的主要危险因素, 目前全球尚无有效的手段根治高血压, 此病一旦患上即依赖于药物控制, 随着发病率的增加和知晓率的提高, 我国高血压的患病率呈上升趋势, 降压药市场规模也不断扩大 国内高端医院市场降压药集中度较高, 主要为外资及合资企业等国内外著名药企 联环药业生产的氨氯地平和非洛地平均属于钙拮抗剂, 其中氨氯地平是国家基本药物目录品种, 非洛地平是江苏 上海 浙江 北京等省市基本药物增补品种, 公司主要针对上述地区的基层医疗机构进行销售 随着国家新医改的推进, 销售规模将进一步扩大, 市场前景较好 5
叶酸是生命活动必不可少的物质 目前已证实女性体内叶酸水平不足, 在怀孕后就会造成胎儿神经管不能正常发育导致畸形 我国是神经管畸形高发国, 公司该产品目前已在江苏 浙江 四川 河南 河北 陕西 新疆等多个省份政府采购中中标, 随着国家二胎政策的实施, 作为新生儿神经管畸形缺陷预防用药的叶酸片市场用量会更大 联环药业产品质量可靠, 品牌美誉度高, 预计今后公司叶酸片销量将稳步增长 抗抑郁药在全球销量较大, 排在全球医药市场最畅销治疗类别的前列 我国抗抑郁药物市场规模存在继续不断扩大的空间, 我国抗抑郁药市场规模呈现增长趋势, 市场规模不断扩大 生产的盐酸舍曲林经北医大精神卫生研究所 上海精神卫生所等国内十几家医院的临床使用, 疗效确切, 反应良好, 该品种临床需求迫切, 具有良好的市场前景 4 经济评价 本项目总投资 21111.0 万元, 其中建设投资 18940.3 万元, 铺底流动资金 2170.7 万元 本项目所得税后财务内部收益率 18.98%, 投资回收期 ( 所得税后, 含建设期 )6.67 年, 销售收入 ( 达产年 ) 为 56163.5 万元 经营期年均净利润 4077.9 万元, 项目经济效益良好 三 本次发行对公司经营管理 财务状况的影响 ( 一 ) 本次发行对公司经营管理的影响 本次非公开发行股票募集资金将全部用于主营业务, 符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向, 具有良好的市场发展前景和经济效益 各建设项目采用先进工艺, 加大优势产品投入, 项目建成后将大幅提升公司产品供应实力, 增强企业的盈利能力 募集资金投资项目投产后, 将进一步增强公司的行业竞争优势 本次募集资金的运用合理 可行, 符合本公司及全体股东的利益 ( 二 ) 本次发行对公司财务状况的影响 6
本次募集资金投资项目投产后, 公司主营业务收入与净利润均大幅提升, 财 务状况得到改善 公司资产规模将得到提升, 财务结构更趋于合理, 提高公司整 体盈利水平 四 本次募投项目涉及报批事项的情况 本次募集资金拟投资项目涉及的立项 土地 环保等有关事项尚需取得相关 部门批准 五 结论 本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向, 有利于增强公司核心竞争力, 提升公司整体盈利水平 公司对上述募集资金投资项目进行了认真的市场调研和科学论证, 并编制了项目可行性研究报告, 预计项目实施后将取得良好的经济效益和社会效益 本次募集资金投资项目具有可行性 董事会 二 一四年七月八日 7